并购业务收费方式及并购方式选择
并购业务收费方式及并购方式选择.doc
并购业务盈利模式近几年，我国的购并市场风起云涌。
在这个快速成长的并购市场中，活跃着一批并购财务顾问，他们深度介入并购交易，为客户兼并与收购、资产重组及债务重组等活动提供整体策划、目标搜寻、尽职调查、方案设计、谈判辅导、材料制作报批等专业化服务。
这些财务顾问有外资机构、券商、投资公司、信托公司和其他一些中介机构，其中券商是这个市场的主要服务提供者。
券商介入并购业务由来已久，从90年代中期就有一批券商开始设立并购部，2001年以来由于通道制限制了券商的承销业务，并购业务所受的重视度大为上升。
虽然各家券商纷纷都设立了专门的并购业务部门，但是多数券商对并购业务的盈利模式还比较模糊，只有少数证券公司建立了自己的盈利模式，在市场上确立了自己的地位。
财务顾问费是利润主要来源目前并购财务顾问的收费没有一个统一的收费标准，并购操作复杂程度、并购标的额大小、操作周期长短、谈判双方的谈判实力不同而高低不一，但是总体的区间基本上都落在150万到500万之间，有少数标的额较大，操作较复杂的并购案，财务顾问金额在600万元以上。
一般来说，上市公司并购顾问费高于非上市公司并购，涉及国有股权的上市公司并购顾问费高于法人股的上市公司并购，要约收购的并购顾问费高于普通的协议收购。
财务顾问费的收费一般都是在财务顾问和客户双方谈判后采用一口价的方式达成。
这点和西方并购财务顾问收费有很大的区别。
西方投行并购顾问费一般包括固定费用和基于交易价格的变动费用两部分，具体项目还细分为聘用订金、起始费、销售代表费、顾问费、交易管理费、公正意见费、中止费、成功酬金等多项，一般成功佣金占30-60%左右。
海外投行的收费模式较为合理地将并购财务顾问服务进行分解，分别支付费用，一方面各种项目的固定费用保证了财务顾问的利益，反映了对财务顾问服务价值的承认和肯定，另一方面基于交易价格的变动费用又对财务顾问有较好的激励作用。
随着中国并购市场成熟程度提高，财务顾问费用也将向更为细致的分项定价发展。
企业并购融资的支付方式
企业并购融资的⽀付⽅式很多的企业，为了能继续壮⼤⾃⼰的企业，可能会对⼀些⼩型的企业进⾏并购，如果并购成功很可能对企业的稳定发展起着⾄关重要的发展趋势。
那么企业并购的⽀付⽅式有哪些呢?下⾯，店铺⼩编给您详细的介绍⼀下关于企业并购的⽀付⽅式吧。
⼀、企业并购的融资⽅式(⼀)内部融资内部融资的资⾦来⾃于企业⾃⾝，可⾃由⽀配，筹资成本低，不⽤偿还，可降低企业财务风险。
但若并购⽅经营规模⼩，盈利⽔平低，要依靠⾃⾝内部筹措资⾦就显得尤为艰难。
除此以外，如果⼤量利⽤企业内部资⾦来进⾏企业并购、占⽤企业内部⼤量流动资⾦，则会⼤⼤降低企业的抗风险能⼒，危及企业的正常营运。
(⼆)外部融资1.权益融资。
通过扩⼤企业的股东权益来获得资⾦是权益融资的主要形式。
主要包括换股并购及发⾏股票。
普通股的优点：⼀⽅⾯，普通股并没有固定的到期⽇;其次，普通股对于⼀般付现的上下限也没有具体规定;再次，发⾏普通股风险较⼩。
缺点在于容易稀释⼤股东的控制权。
2.债务融资。
债券融资是指企业通过向机构或个⼈出售票据、债券筹集资本开⽀或营运资⾦。
主要涵盖票据融资、租赁类融资、发⾏企业债券以及对⾦融机构的贷款。
通过发⾏债券来进⾏融资相对于权益融资来说成本较低，按税法规定，这种融资⽅式的财务费⽤可于税前列⽀。
债务融资⾮但不会稀释股东股权，⽽且可以使企业获得财务杠杆效应。
与此同时，若是过度提⾼企业的资产负债率，就会对企业资本结构的合理性产⽣影响。
⼆、企业并购的⽀付⽅式企业并购的交易对象为公司产权。
企业并购是关于企业股权与控制权的交易，通常会产⽣⼗分巨⼤的交易的⾦额。
其中，⽀付⽅式的选择将会在很⼤程度上影响到企业未来的经营活动与其资产的结构合理性。
所以，对于企业来说，如何正确、合理地选择⽀付⽅式尤为重要。
(⼀)现⾦⽀付现⾦⽀付指的是合并⽅根据合同价款，通过银⾏转账等现⾦⽀付⽅式来⽀付既定的合并对价，从⽽获得被合并⽅的所有权或控制权的⽀付⽅式。
现⾦⽀付的特征具体体现在⽅便快捷上：该种⽅式对企业价值评估程序的要求较低，使评估与决策程序⼤⼤简化;该种⽀付⽅式的优点还体现在被合并企业的股东能够不乱地得到股权转让的收⼊。
并购业务收费方式及并购方式选择
并购业务收费方式及并购方式选择在企业的发展过程中，当企业发展到一定程度的时候，往往会出现并购业务。
也许是自身发展较好，作为并购方；或者是发展遇到了瓶颈，只能被动成为被并购一方。
但是不管是哪一方，如何在并购业务中让自己的企业受益最大化，这是我们财务总监们需要考虑的事情。
近几年，我国的购并市场风起云涌。
在这个快速成长的并购市场中，活跃着一批并购财务顾问，他们深度介入并购交易，为客户兼并与收购、资产重组及债务重组等活动提供整体策划、目标搜寻、尽职调查、方案设计、谈判辅导、材料制作报批等专业化服务。
这些财务顾问有外资机构、券商、投资公司、信托公司和其他一些中介机构，其中券商是这个市场的主要服务提供者。
券商介入并购业务由来已久，从90年代中期就有一批券商开始设立并购部，2001年以来由于通道制限制了券商的承销业务，并购业务所受的重视度大为上升。
虽然各家券商纷纷都设立了专门的并购业务部门，但是多数券商对并购业务的盈利模式还比较模糊，只有少数证券公司建立了自己的盈利模式，在市场上确立了自己的地位。
一、财务顾问费是利润主要来源目前并购财务顾问的收费没有一个统一的收费标准，并购操作复杂程度、并购标的额大小、操作周期长短、谈判双方的谈判实力不同而高低不一，但是总体的区间基本上都落在150万到500万之间，有少数标的额较大，操作较复杂的并购案，财务顾问金额在600万元以上。
一般来说，上市公司并购顾问费高于非上市公司并购，涉及国有股权的上市公司并购顾问费高于法人股的上市公司并购，要约收购的并购顾问费高于普通的协议收购。
财务顾问费的收费一般都是在财务顾问和客户双方谈判后采用一口价的方式达成。
这点和西方并购财务顾问收费有很大的区别。
西方投行并购顾问费一般包括固定费用和基于交易价格的变动费用两部分，具体项目还细分为聘用订金、起始费、销售代表费、顾问费、交易管理费、公正意见费、中止费、成功酬金等多项，一般成功佣金占30~60%左右。
并购重组的收费情况是什么？
Is life a dream or a game, or a story that belongs to each of us!（页眉可删）并购重组的收费情况是什么？一、谁来收：外资机构、券商、投资公司、信托公司和其他一些中介机构或个人，一般券商为主。
二、收什么：聘用订金、起始费、销售代表费、顾问费、交易管理费、公正意见费、中止费、成功酬金。
三、怎么收：固定费用和基于交易价格的变动费用。
并购重组是公司制发展的一个趋势，它能够更好的帮助市场整合资源，同时也是其自身调节的一种方式。
并购重组需要进行复杂的法律流程，所以通常情况下会请专业的团队进行并购重组事项的开展，大家最为关注的方面应该就是收费情况，下面就为大家解答并购重组的收费情况是什么？一、谁来收：外资机构、券商、投资公司、信托公司和其他一些中介机构或个人，一般券商为主近几年，我国的购并市场风起云涌。
在这个快速成长的并购市场中，活跃着一批并购财务顾问，他们深度介入并购交易，为客户兼并与收购、资产重组及债务重组等活动提供整体策划、目标搜寻、尽职调查、方案设计、谈判辅导、材料制作报批等专业化服务。
这些财务顾问有外资机构、券商、投资公司、信托公司和其他一些中介机构或个人，其中券商是这个市场的主要服务提供者。
券商介入并购业务由来已久，从90年代中期就有一批券商开始设立并购部，年以来由于通道制限制了券商的承销业务，并购业务所受的重视度大为上升。
虽然各家券商纷纷都设立了专门的并购业务部门，但是多数券商对并购业务的盈利模式还比较模糊，只有少数证券公司建立了自己的盈利模式，在市场上确立了自己的地位。
二、收什么：聘用订金、起始费、销售代表费、顾问费、交易管理费、公正意见费、中止费、成功酬金目前并购财务顾问的收费没有一个统一的收费标准，并购操作复杂程度、并购标的额大小、操作周期长短、谈判双方的谈判实力不同而高低不一，但是总体的区间基本上都落在150万到500万之间，有少数标的额较大，操作较复杂的并购案，财务顾问金额在600万元以上。
企业并购支付方式选择
企业并购支付方式选择摘要：企业并购支付方式是企业并购活动中至关重要的部分。
本文从企业并购的目标、实际情况、法律法规和市场和谐等方面出发，分析、比较了现有的企业并购支付方式，包括股票支付、现金支付、债券支付和资产置换，同时探讨了这些支付方式的优缺点、适用范围和注意事项。
最后提出了合理的企业并购支付方式选择方案，以帮助企业在并购中做出明智的决策。
关键词：企业并购；支付方式；股票支付；现金支付；债券支付；资产置换。
正文：一、引言在当今经济全球化、市场竞争日益激烈的时代背景下，企业并购已经成为企业实现快速扩张、增强核心竞争力的重要手段。
然而，在进行企业并购时，如何选择合适的支付方式不仅直接影响到合并双方的利益，而且也关乎到并购活动的成败。
因此，选择适当的企业并购支付方式成为摆在企业面前的重要问题。
二、企业并购支付方式的分析企业并购支付方式主要包括股票支付、现金支付、债券支付和资产置换四种方式。
在选择支付方式之前，需要考虑企业并购的目标、实际情况、法律法规和市场和谐等因素。
1.股票支付股票支付是指企业并购双方使用自己的股票来进行支付，在合并后，双方的股东即成为新公司的股东。
股票支付最先出现在20世纪90年代，是最常用的一种支付方式。
优点：（1）股票支付可以最大限度地减轻资金压力，避免长时间的资金占用。
（2）股票支付可以弥补资金不充足的不足，使企业可以顺利地完成并购活动，并将风险分散到更多的人身上。
缺点：（1）股票支付容易引发市场波动，导致股票价格大幅度波动，从而影响企业的估值和合并双方的利益。
（2）股票支付存在着各种合同、法律规定和财务规格等复杂的制约因素，因此需要在进行支付时谨慎选择。
适用范围：股票支付适用于实力较强的企业并购，适用于证券市场活跃、股票价格高的情况。
2.现金支付现金支付是指企业并购中，支付方使用现金进行支付。
现金支付可以通过银行转账、现金存款等方式进行。
优点：（1）现金支付可以让受收购方更加直接、稳定地获得资金，缩短资金流动周期，减少合并双方的经济损失和财务风险。
企业并购重组收费情况报告
企业并购重组收费情况报告引言企业并购重组是指指两个或两个以上的企业通过并购、分立、兼并、收购等方式，整合资源、优势互补，以达到提升市场竞争力和经济效益的目的。
在完成并购重组的过程中，各项费用是不可避免的，本报告将对企业并购重组的收费情况进行总结和分析，并给出一些建议。
一、收费项目在企业并购重组过程中，主要涉及以下几个方面的收费项目：1. 顾问费用企业并购重组中，需要聘请专业的金融、法律、会计等顾问机构，协助完成并购重组的各项工作。
顾问费用通常是按照合同金额的比例来计算，并根据项目的复杂程度进行定价。
此外，顾问费用还包括交通、食宿等其他费用。
2. 交易费用在并购重组过程中，还需要支付一些列交易费用，包括财务顾问费、律师费、评估费等。
这些费用主要用于进行尽职调查、审核文件、起草合同、评估企业价值等工作。
根据项目规模不同，交易费用在一定范围内浮动，通常在百万元以上。
3. 投资银行费用如果企业并购重组涉及到企业融资的问题，投资银行服务也是必不可少的。
投资银行服务主要包括资本筹集、投资战略规划、财务咨询等。
对于投资银行服务的费用，通常根据交易规模和服务内容来确定，比例在交易金额的0.1%至1%之间。
4. 交易印花税交易印花税是企业并购重组中必须支付的税费之一，根据国家法律规定，交易印花税一般按照交易金额的比例来计算。
不同地区的比例有一定差异，公司应根据实际情况提前预估，并做好相应的费用准备。
5. 上市费用如果在企业并购重组完成后，需要进行上市的工作，上市费用就成为必要的支出。
上市费用包括证券公司、会计师事务所、律师事务所的费用，以及证监会、交易所的规费等等。
上市费用的具体金额根据企业规模和上市地点等因素而有所不同。
二、收费情况分析基于对不同企业并购重组项目的调研和数据收集，我们对收费情况进行了分析。
以下是一些收费情况的案例：1. 某大型企业并购重组项目，顾问费用为合同金额的2%，交易费用约600万元，投资银行费用为交易金额的0.5%，交易印花税约100万元，上市费用约300万元。
并购支付手段与并购融资
并购支付手段与并购融资1. 引言并购交易作为一种常见的企业战略，通常需要支付大量的资金。
在进行并购交易时，选择合适的支付手段和融资方式对于交易的成功至关重要。
本文将探讨并购支付手段和并购融资的相关内容。
2. 并购支付手段2.1 现金支付现金支付是最常见的并购支付手段之一。
当收购方拥有足够的现金流或可以通过外部融资手段获得足够的现金时，使用现金支付是一种简单直接的方式。
现金支付可以以一次性支付或分期支付的形式进行，具体取决于交易双方的协商和交易条件。
2.2 股票支付股票支付是另一种常见的并购支付手段。
在股票支付中，收购方将自己的股票作为支付手段，以交换收购目标公司的股权。
股票支付通常适用于收购方现金流受限、股价高涨或希望通过合并双方股东利益的情况。
2.3 债务支付债务支付是一种通过借款或发行债券来支付并购交易的手段。
收购方可以通过发行公司债券、银行贷款或其他债务融资方式来筹集资金，并用于支付并购交易。
债务支付可以减轻收购方的现金负担，但也会增加债务风险和利息支出。
2.4 资产置换资产置换是一种使用公司自身资产来支付并购交易的手段。
在资产置换中，收购方可以将自己的资产或股权与目标公司的资产或股权进行交换，达到支付并购交易的目的。
资产置换可以减少现金支付的压力，但同时也需要注意交易的公平性和合规性。
3. 并购融资3.1 股权融资股权融资是一种通过发行新股或私募股权来筹集资金的融资方式。
在并购交易中，收购方可以发行新股或向特定的投资者私下出售股权，以获取所需的融资资金。
股权融资可以提供相对灵活的资本结构，但也会导致股权稀释和股东权益重新配置。
3.2 债务融资债务融资是一种通过借款或发行债券来筹集资金的融资方式。
收购方可以向银行申请贷款或发行公司债券来获取所需的融资资金。
债务融资可以提供相对较低的成本和灵活的还款安排，但也会增加债务风险和利息负担。
3.3 并购贷款并购贷款是一种专门为并购交易设计的贷款产品。
上市公司并购的模式、支付手段和融资方式详解
上市公司并购的模式、支付手段和融资方式详解1、横向并购横向并购是指并购企业选择在同一行业从事同类生产经营活动的企业作为目标企业进行并购。
它的主要目的是消除竞争对手扩大市场份额，增强垄断实力，形成规模效应等。
2、纵向并购纵向并购是发生在同一产业的上下游之间的并购，并购企业的产品处于被并购企业的上游或下游，是前后工序，或生产与销售的关系的并购。
纵向并购的企业之间不是直接的竞争关系，而是供应商和需求商之间的关系。
纵向并购可以达到加强各生产环节的配合，进行协作化生产的目的。
3、混合并购混合并购也被称为多角化并购，是指并购企业选择与自己没有任何联系的行业中的企业作为目标企业实施并购。
混合并购的基本目的在于分散风险，寻求范围经济。
在面临激烈竞争的情况下，我国各行各业的企业都不同程度地想到多元化，混合并购就是多元化的一个重要方法，为企业进入其他行业提供了有力，便捷，低风险的途径。
2上市公司并购的支付方式上市公司并购，在本质上即为证券买卖，具有证券交易的性质，通常涉及三方利益关系人，即收购方、出售者及目标公司或上市公司。
在并购发展过程中，并购支付方式经历了由单一的现金支付、股票支付到综合证券支付的发展历程。
目前，国外主要的并购并购支付方式有现金支付，股票支付和综合证券支付，其中综合证券支付又包括优先股支付、债券支付、权证等支付方式。
而国内支付方式则主要是现金支付、资产置换、承债式和股票支付。
1、现金并购现金并购是指并购公司通过支付一定数量的现金作为换取目标公司所有权的对价。
现金并购是一种最为直接、简单、迅速的支付方式。
目标公司的股东而言，不必承担任何证券风险；其缺陷是目标公司股东无法推迟资本利得的确认，不能享受税收上的优惠政策，也不能拥有新公司的股东权益。
对收购方而言，现金支付从某种程度上对外表明其现有资产可以产生较大的现金流量，企业有足够的未来现金流抓住投资机会；而其缺陷是现金支付要求收购方确实有足够的现金头寸和筹资能力，交易规模也受到获现能力的制约。
并购方案收费
并购方案收费摘要：本文介绍了并购方案收费的相关内容。
并购是企业发展过程中的一种常见战略，通过收购其他公司或合并两个或多个公司，以实现业务扩展和资源整合。
在并购过程中，需要制定合适的方案，并且需要支付相关费用。
本文将介绍并购方案收费的一般模式和常见费用项目，并提供一些建议以帮助企业在制定并购方案收费时作出明智决策。
一、引言并购是企业发展过程中的重要策略之一，可以快速扩大企业规模、增加市场份额、实现资源整合等效果。
然而，制定并购方案并且支付相关费用是一个复杂的过程，需要综合考虑多种因素。
本文将介绍并购方案收费的一般模式和常见费用项目，并提供一些建议以帮助企业在制定并购方案收费时作出明智决策。
二、并购方案收费的一般模式在进行并购方案收费时，常见的模式有以下几种：1. 固定费用：根据并购方案的复杂度和规模，设定一个固定的顾问费用。
固定费用通常与合同签订之前就确定，并且不会随后进行调整。
2. 百分比费用：按照并购交易金额或交易规模的一定比例收费。
这种模式常见于大型并购交易，费用通常是交易金额的一定百分比。
3. 合同阶段费用：根据合同签订的不同阶段，收取不同的费用。
比如，根据合同签署、尽职调查、谈判等不同阶段收费。
4. 成功酬金：按照并购交易的最终成功与否，支付一定比例的费用。
如果交易成功，支付一定比例的费用作为酬金；如果交易失败，不支付任何费用。
三、常见的并购方案收费费用项目在制定并购方案时，需要考虑以下常见的费用项目：1. 顾问费用：聘请并购顾问或法律顾问提供专业意见和指导，并帮助制定并购方案，收取的费用。
这些顾问通常具备丰富的经验和专业知识，能够为企业提供有效支持。
2. 尽职调查费用：进行并购交易前，对目标公司进行详细的尽职调查。
这种调查涉及到法律、财务、商业等多个方面，需要支付专业机构的费用。
3. 法律费用：与并购过程相关的法律文件的起草和审查所产生的费用，包括合同、协议等。
这些法律文件是保证并购交易顺利推进的重要文件。
企业并购定价方法
企业并购定价方法一、概述企业并购是指一个企业通过购买或合并其他企业来扩大规模、增强竞争力或进入新市场的战略行为。
在进行企业并购时，定价是一个关键的环节。
本文将介绍几种常见的企业并购定价方法，包括市场多元指标法、财务指标法、现金流量折现法和相对估值法。
二、市场多元指标法市场多元指标法是一种常见的企业并购定价方法，它通过对目标企业与行业内其他企业的比较，确定合理的估值范围。
常用的市场多元指标包括市盈率、市净率和市销率等。
具体步骤如下：1. 收集目标企业及行业内其他企业的相关财务数据。
2. 计算目标企业的市盈率、市净率和市销率等指标。
3. 将目标企业的指标与行业内其他企业的指标进行比较，确定估值范围。
4. 根据目标企业的特殊情况，进行适当的调整，得出最终的定价。
三、财务指标法财务指标法是一种基于目标企业的财务状况和业绩情况进行定价的方法。
常用的财务指标包括净资产收益率、净利润增长率和资产负债率等。
具体步骤如下：1. 收集目标企业的财务报表和相关财务数据。
2. 计算目标企业的净资产收益率、净利润增长率和资产负债率等指标。
3. 根据目标企业的财务指标，确定合理的估值范围。
4. 考虑目标企业的特殊情况，进行适当的调整，得出最终的定价。
四、现金流量折现法现金流量折现法是一种基于目标企业未来现金流量的预测进行定价的方法。
具体步骤如下：1. 收集目标企业的财务报表和相关财务数据。
2. 预测目标企业未来的现金流量，包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
3. 根据目标企业的现金流量预测，计算现金流量的现值。
4. 考虑目标企业的风险和不确定性，确定合理的折现率。
5. 将现金流量的现值与折现率进行比较，得出最终的定价。
五、相对估值法相对估值法是一种基于市场交易数据进行定价的方法，它通过对类似企业的交易数据进行比较，确定目标企业的估值。
具体步骤如下：1. 收集类似企业的交易数据，包括交易价格、交易日期和交易条件等。
公司并购的四种支付方式
公司并购的四种支付方式说到公司并购，嘿，听起来就像是金融界的爱情故事。
两家公司，原本各自独立，就像两颗星星，偶尔碰撞一下，火花四溅。
然后，哦，突然有一天，他们决定要牵手，共同面对这个复杂的商业宇宙。
这时候，支付方式就变得超级重要了，毕竟，谁不想在爱情和生意上都赢得面子和里子呢？所以，今天就来聊聊公司并购时常用的四种支付方式，保证让你听得津津有味。
现金支付。
这可是个老经典了，简直是并购界的“白米饭”。
大家都爱，有时就像突然收到一大笔红包，心里那个美呀，别提多开心了。
直接用现金买下对方公司，简单明了，没那么多复杂的事情。
但是，这可不是随便掏钱就能搞定的，毕竟谁家都有点小家底，得考虑流动资金和现金流的问题。
股东们可不会轻易放过你，要是不给个说法，心里就像在吃了个死老鼠，别提多难受了。
股票支付。
这个就像是把你的股票变成了爱的承诺，双方互相送出股份，携手共进。
想想看，一家公司的股东决定用自己手中的股票来换取另一家公司的股份，这简直就像是在两家公司之间架起了一座桥。
双方都有了对方的股份，合作得更紧密。
不过，想清楚了毕竟股票市场可风云变幻，谁知道明天的股价会不会像坐过山车一样上下翻飞呢？再来是混合支付。
这就像是将现金和股票混合在一起，简直就像调制一杯鸡尾酒，味道鲜美又各具特色。
一部分用现金，一部分用股票，完美结合，互补各自的优势。
这种方式就像是把甜的和苦的搭配在一起，给人一种复杂却又美好的体验。
不过，哦，参与方的心理就得好好平衡，得让每个人都觉得受到了公平的对待，不然合作的气氛就像加了盐的糖水，谁喝了都觉得怪怪的。
债务支付。
这个就有点儿小心翼翼了，像是把未来的承诺打包给对方。
你可以通过发行债券或者其他形式的借贷来支付收购价。
就好像在和对方说，“哎，我现在手里没那么多现金，但我会在未来的某个时候给你补上。
”这样的方式对买方来说是个不错的选择，暂时不需要一口气掏出大笔现金。
但是，债务风险可不是闹着玩的，若不小心，就可能把自己推入深渊。
国内外并购业务收费方式及并购方式
国内外并购业务收费方式及并购方式一、国内并购业务收费方式国内并购业务的收费方式主要分为三种：按工作量计费、按阶段计费和成功收费。
1. 按工作量计费按工作量计费，顾名思义，是根据合作律师事务所的工作时间和劳动成本计算收费。
这种方式对客户的资金消耗比较明确，但对律师事务所的工作量限制较小，不利于事务所的扩展和客户的需求。
2. 按阶段计费按阶段计费是指律师在进行并购业务中，根据不同阶段的事务所工作内容进行收费。
按阶段计费更加精确，可以根据不同阶段的任务进行分类收费，有效地控制成本和速度，但对于一些事务所来说精细的计算引起的开销也是一个问题。
3. 成功收费按照这种方式，如果并购交易成功，律师事务所通常将收取一定比例的佣金。
买卖双方在交易完成后根据交易价格和法律事务所规定的佣金比例支付律师事务所的费用。
但这种方式的收费周期较长。
二、国外并购业务收费方式国外并购业务更为复杂和精密，涉及的范畴也更广泛，因此收费方式也有所不同。
大部分的国际律师事务所的收费方式也分类为三类。
1. 过程收费国际律师事务所通常使用过程收费进行收费。
律师会根据所提供的特定服务时的工作量来确定费用。
根据每小时计费的方式，通常根据律师拥有的专业技能和经验定价，费用非常昂贵。
2. 固定收费国际律师事务所还可以采用固定收费方法。
在此类似工作安排中，整个项目根据实际情况或标准一次性支付服务费用。
这也是一种较为便捷的方式，但通常更适用于购买一种标准服务或在业务量少的情况下。
3. 按成功事件收费国际并购律师事务所还可以根据合并，收购或并购中的成功事件来进行收费。
按成功事件收费可确保处理这类事件的费用是合理的。
事务所通常会根据交易的价格、盈利预期和服务收费百分比计算律师费用。
三、并购方式并购方式可以分为以下三种：1. 股权并购股权并购是指在股份交换或现金交换的基础上，收购目标公司股份或某个股东的权益，成为目标公司的股东。
这种方式有助于通过增加现有业务或进入新领域实现公司战略目标。
并购业务收费方式及并购方式选择
并购业务收费方式及并购方式选择1. 概述并购（Mergers and Acquisitions，简称M&A）是企业实现战略目标的一种方式，也是企业发展过程中不可或缺的组成部分。
在并购过程中，往往需要涉及到一定的费用，因此合理选择适合的收费方式对于企业的利益影响非常大。
本文将介绍常见的并购业务收费方式，并分析并购方式的选择。
2. 并购业务收费方式在并购业务中，通常有以下几种收费方式：2.1 成功交割费成功交割费即在并购完成后，按照一定比例计算的交易金额向律师事务所支付的费用。
该方式最常用，因为该方式会在交易后直接得到报酬，这对参与并购的各方来说更加公平，也能有效保障律师事务所的利益。
此外，由于该方式利益相关方几乎一致，因此能够在一定程度上避免交易过程中的冲突。
2.2 固定收费固定收费是律师事务所提供服务前与客户达成的一种协议，按照协议书中约定的方式收费。
该方式可以让律师事务所事先了解技术难度和相应工作量，以及客户的财务承受能力，因此这种方式最适合有经验的律师事务所来提供服务。
但同时，这种方式会加剧收费的不确定性，尤其是在涉及多次交易的情况下。
2.3 时限收费时限收费是一种按照时间计算的收费方式，这通常表示为每小时或每天的收费。
该方式将法律服务作为服务计时，这种计时方法适用于像技术咨询等行业。
但这种方式并不注重日期，并且一些项目的时间难以估计，因此难以评估律师事务所的工作量。
3. 并购方式选择在确立了适合的并购方式和并购策略之后，以下是在实现其并购目标的过程中需要考虑的几个要素：3.1 目标选择并购时首先要考虑的就是并购目标的可行性和适合性。
要确保并购目标适合企业的发展战略和当前市场状况，同时也需要考虑并购目标的现金流和盈利情况。
3.2 并购策略平和稳妥的并购策略有助于企业在并购过程中稳步推进。
同时，要对并购过程的数据和业务进行彻底的分析，确保并购的财务造福和商业效益。
3.3 竞争分析在并购过程中，往往需要分析目标企业的客户和供应商，以及后续的商业模式和运营策略。
【热荐】跨国并购的支付方式
【热荐】跨国并购的支付方式对于企业来说, 并购是一种非常好的扩大企业规模的方式。
并且, 如果一家企业希望开拓国外市场, 就可以进行跨国并购。
不过, 这时候就需要注意进行跨国并购的支付方式。
下面小编就为您具体介绍。
一、跨国企业并购的支付方式（一）现金支付现金支付是指收购公司支付一定数量的现金来购买目标公司的资产或股权, 从而实现并购交易的支付方式。
它是许多中小型企业并购和敌意收购中最常用的支付方式, 也是并购活动中最清晰、最方便、最快捷的一种支付方式。
从现金支付的资金来源来看, 既可以采取内源融资, 又可以采取外源融资。
内源融资是指企业通过销售商品或劳务获得的盈利资金, 通常是指自由现金流或留存收益;外源融资是指从企业外部获得的资金, 包括银行贷款、向公众发行债券或股票等。
所以, 现金支付根据资金来源又可以细分为自由现金流支付、债务融资现金支付和权益融资现金支付1、自由现金流支付自由现金流是指超出所有以相关资本成本折现后净现值为正的投资项目对资金需求的一部分现金流量, 即:自由现金流量等于来自销售的现金净额减去用以保持当前增长率所需的现金支出。
它包括股权自由现金流和公司自由现金流两种类型。
对于任何一个有财务杠杆的公司而言, 公司自由现金流通常高于股权自由现金流。
但在企业并购中, 规模扩张必须考虑到风险因素(原有债务必须能够偿还), 因此不能以公司自由现金流作为并购支付的资金来源。
2、权益融资现金支付是指收购方通过向公众发行普通股募集权益资金, 然后用募集的权益资金(现金)支付给目标公司以完成并购交易的支付方式。
相对于债务融资现金支付来讲, 权益融资现金支付所承担的资本风险较少, 但却有股权稀释的不利方面。
现金支付可以采取一次性支付, 也可以采取延期支付方式。
现金支付的特点：对目标企业的股东而言, 可以即时得到确定的收益, 而非现金支付给股东带来的收益要受市场状况、风险等因素的影响。
现金支付对目标企业的股东来说, 即时形成纳税义务。
并购重组的收费情况是什么？
Is life a dream or a game, or a story that belongs to each of us!（页眉可删）并购重组的收费情况是什么？一、谁来收：外资机构、券商、投资公司、信托公司和其他一些中介机构或个人，一般券商为主。
二、收什么：聘用订金、起始费、销售代表费、顾问费、交易管理费、公正意见费、中止费、成功酬金。
三、怎么收：固定费用和基于交易价格的变动费用。
并购重组是公司制发展的一个趋势，它能够更好的帮助市场整合资源，同时也是其自身调节的一种方式。
并购重组需要进行复杂的法律流程，所以通常情况下会请专业的团队进行并购重组事项的开展，大家最为关注的方面应该就是收费情况，下面就为大家解答并购重组的收费情况是什么？一、谁来收：外资机构、券商、投资公司、信托公司和其他一些中介机构或个人，一般券商为主近几年，我国的购并市场风起云涌。
在这个快速成长的并购市场中，活跃着一批并购财务顾问，他们深度介入并购交易，为客户兼并与收购、资产重组及债务重组等活动提供整体策划、目标搜寻、尽职调查、方案设计、谈判辅导、材料制作报批等专业化服务。
这些财务顾问有外资机构、券商、投资公司、信托公司和其他一些中介机构或个人，其中券商是这个市场的主要服务提供者。
券商介入并购业务由来已久，从90年代中期就有一批券商开始设立并购部，年以来由于通道制限制了券商的承销业务，并购业务所受的重视度大为上升。
虽然各家券商纷纷都设立了专门的并购业务部门，但是多数券商对并购业务的盈利模式还比较模糊，只有少数证券公司建立了自己的盈利模式，在市场上确立了自己的地位。
二、收什么：聘用订金、起始费、销售代表费、顾问费、交易管理费、公正意见费、中止费、成功酬金目前并购财务顾问的收费没有一个统一的收费标准，并购操作复杂程度、并购标的额大小、操作周期长短、谈判双方的谈判实力不同而高低不一，但是总体的区间基本上都落在150万到500万之间，有少数标的额较大，操作较复杂的并购案，财务顾问金额在600万元以上。
企业并购中的支付方式选择
【 １ ］ 唐 曙南． 论 网络环 境下 高校 图书馆 读者服 务创 新 ［ Ｊ ］ ． 科技 情报开发与经济 ， ２ ０ ０ ６ ． １ ６ ． ２ ０ ． ［ ２ ］ 唐维． 高校 图书馆 在 网络环境 下读 者服务模 式的探究 ［ Ｊ ］ ．
制权， 在实际操作中主要采取下列支付方式或支付方式组合：
（ 一） 现金支付方式。现金支付是并购活动中最清楚而又最快捷 的
一
之一， 它不仅有利于产业结构的调整， 而且能够有效地降低企业交易 费用， 同时产生规模经济和协同效应， 从而增强企业核心竞争力。 本文
分析企业并购的几种分类、并购支付方式及其支付方式的优缺点， 并
场馆 管 理 ， ２ ０ １ ４ ． １ ．
书展 荐购、 网上书店信 息荐 购 ， 特 邀讲座 、 国 内外书展 、 网上调 查， 馆际借书优 惠周， 数据库试用等丰富多彩 的宣传活动 ， 更好
Ｎ ｏ ． ２ ｓ ２ ０ ｌ ５
《 合 作 经 济 与 科 技 》
管 理 ／制 度
企 业并 购 中的支付 方 式选择
口文 ／李 静 张桂 杰
辽宁 ・ 大连 ） （ 大连财经学 院风 险管理与 内部控制研 究 中心
［ 提要］ 并购是企业进行资源整合和实现快速扩张的重要途径
现金收购的缺点在于： 对并购方而言， 现金支付方式需要企业筹 集大量现金， 是一项重大的即时现金负担， 这会给企业带来巨大的现
金压 力； 现金支付对 目标公 司股东而 言， 当无 法推迟确认资本利得 ， 会
分为横向并购、 纵向并购和混合并购； 按并购是否取得 目 标企业的同
企业并购主要支付方式比较
企业并购主要支付方式比较摘要在公司并购中，支付方式对收购者及被收购者企业的股东权益会产生影响，并且影响并购后公司的财务整合效果，并购双方应根据具体情况合理选择支付方式。
关键词并购支付方式杠杆收购并购是企业进行快速扩张的有效途径，同时也是优化配置社会资源的有效方式。
在公司并购中，支付方式对并购双方的股东权益会产生影响，并且影响并购后公司的财务整合效果。
而各种支付方式的财务影响各不相同。
1 现金支付现金收购是指收购公司支付一定数量的现金，以取得目标公司的所有权。
一旦目标企业的股东收到对其拥有股份的现金支付，就失去了对原企业的任何权益。
在实际操作中，并购方的现金来源主要有自有资金、发行债券、银行借款和出售资产等方式，按付款方式又可分为即时支付和递延支付两种。
现金收购的优势是显而易见的。
首先，现金收购操作简单，能迅速完成并购交易。
其次，现金的支付是最清楚的支付方式，目标公司可以将其虚拟资本在短时间内转化为确定的现金，股东不必承受因各种因素带来的收益不确定性等风险。
最后，现金收购不会影响并购后公司的资本结构，因为普通股股数不变，并购后每股收益、每股净资产不会由于稀释原因有所下降，有利于股价的稳定。
现金收购的缺陷在于：对并购方而言，现金并购是一项重大的即时现金负担；对目标公司而言，无法推迟确认资本利得，当期交易的所得税负亦大增。
因此，对于巨额收购案，现金支付的比例一般较低。
纵观美国收购历史，亦可发现“小规模交易更倾向于至少是部分地使用现金支付，而大规模交易更多地至少是部分使用股票支付”。
2 换股支付换股并购是指并购公司将本公司股票支付给目标公司股东以按一定比例换取目标公司股票，目标公司从此终止或成为收购公司的子公司。
可以说这是一种不需动用大量现金而优化资源配置的方法。
换股并购在国际上被大量采用，具体分为增资换股、库存股换股和股票回购换股三种形式。
其优点主要表现在：（1）不受并购方获现能力制约。
对并购公司而言，换股并购不需要即时支付大量现金，不会挤占公司营运资金，购并后能够保持良好的现金支付能力。
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并购业务盈利模式
近几年，我国的购并市场风起云涌。
在这个快速成长的并购市场中，活跃着一批并购财务顾问，他们深度介入并购交易，为客户兼并与收购、资产重组及债务重组等活动提供整体策划、目标搜寻、尽职调查、方案设计、谈判辅导、材料制作报批等专业化服务。
这些财务顾问有外资机构、券商、投资公司、信托公司和其他一些中介机构，其中券商是这个市场的主要服务提供者。
券商介入并购业务由来已久，从90年代中期就有一批券商开始设立并购部，2001年以来由于通道制限制了券商的承销业务，并购业务所受的重视度大为上升。
虽然各家券商纷纷都设立了专门的并购业务部门，但是多数券商对并购业务的盈利模式还比较模糊，只有少数证券公司建立了自己的盈利模式，在市场上确立了自己的地位。
财务顾问费是利润主要来源
目前并购财务顾问的收费没有一个统一的收费标准，并购操作复杂程度、并购标的额大小、操作周期长短、谈判双方的谈判实力不同而高低不一，但是总体的区间基本上都落在150万到500万之间，有少数标的额较大，操作较复杂的并购案，财务顾问金额在600万元以上。
一般来说，上市公司并购顾问费高于非上市公司并购，涉及国有股权的上市公司并购顾问费高于法人股的上市公司并购，要约收购的并购顾问费高于普通的协议收购。
财务顾问费的收费一般都是在财务顾问和客户双方谈判后采用一口价的方式达成。
这点和西方并购财务顾问收费有很大的区别。
西方投行并购顾问费一般包括固定费用和基于交易价格的变动费用两部分，具体项目还细分为聘用订金、起始费、销售代表费、顾问费、交易管理费、公正意见费、中止费、成功酬金等多项，一般成功佣金占30-60%左右。
海外投行的收费模式较为合理地将并购财务顾问服务进行分解，分别支付费用，一方面各种项目的固定费用保证了财务顾问的利益，反映了对财务顾问服务价值的承认和肯定，另一方面基于交易价格的变动费用又对财务顾问有较好的激励作用。
随着中国并购市场成熟程度提高，财务顾问费用也将向更为细致的分项定价发展。
目前我国并购财务顾问费基本上都是采用分期收取的形式，最常见的是分为4步。
首先是双方签订财务顾问协议，券商收取首期款，首期款的比例一般在10-20%左右，一般最低不少于20万元。
在并购协议签订后收取第二期款，一般比例为30-40%。
在并购交易审批全部通过后，收取第三期款，一般比例约30%-40%。
一般到这步，财务顾问费应该已经收取90%左右，剩下的10%左右在股权过户后收取。
随着购并交易复杂程度的加深，客户对财务顾问的依赖程度逐渐提高，付费的主动性逐渐增强，体现在券商财务顾问费的收取比重有所前移。
并购财务顾问业务和传统投行业务各有优势。
传统投行项目的单笔收入较高，一般在1000万元以上，而且交易完成后收费有绝对保证。
而并购财务顾问业务的优势在于并购操作周期远比传统投行短，操作的家数不受限制，基本上不存在业务风险，不占用公司资源，并且随着国内并购市场的扩大，并购业务复杂程度的上升，市场并购财务顾问服务的价值含量认可度上升，并购业务的盈利前景就更为乐观。
对于券商来说，在行
业平均收益率下降的情况下，购并业务人均创利的优势以及成长潜力就更为突出。
连带业务开发是利润的补充
目前，一些走在市场前列的券商投行业务都有向综合化发展的趋势，投行的服务重点从围绕项目进行过渡到围绕客户进行，工作方式从提供单一服务向提供解决方案发展。
所谓提供解决方案就是针对客户的实际情况，提供能够帮助客户解决生存发展问题的综合化方案，设计符合企业发展需要的金融工具，根据客户需要提供包括战略管理咨询服务、股票承销服务、债券承销服务、购并顾问服务、私募顾问服务、资产重组顾问服务、投资顾问等等多方面的服务。
在综合化服务的大投行概念下，购并业务对券商利润的贡献不仅仅体现在购并财务顾问费上，还体现在购并业务连带开发的业务上。
通过购并业务，通过专业化的深度服务，建立良好的客户关系，能够给券商带来一系列业务机会，而这些业务机会给公司带来的收入一部分也将视为并购业务的收入。
新盈利模式渐行渐近
西方投资银行的并购业务盈利模式远比上述方式来得丰富。
为高盛、美林等投资银行巨头带来丰厚利润的购并业务还包括购并融资业务和购并投资业务。
购并融资服务主要是向购并方提供过桥贷款，为“夹层融资”基金项目筹资也成为一项发展很快的业务。
购并投资业务也是西方投行的购并业务重点之一。
如高盛和摩根士坦利在中国大量收购低价不良资产，借助他们在处置不良资产方面的经验、技术、管理方面的优势，实现巨大的收益。
目前由于有政策上的障碍，国内券商还不能直接开展购并融资和购并投资业务。
但是随着券商的逐渐成熟，以及政策上的相应调整，相信券商很快将会开展购并业务的创新尝试。
国外金融机构进行并购业务的收费标准
国外金融机构在从事并购业务时其收费因服务内容不同而发生变化，一般也没有明确的规定。
根据不同分类方法，主要有以下几种收费方式：
1、按照报酬的形式可分为三种。
(1)前端手续费。
大型投资银行在接受客户委托订立契约时，通常以先收方式要求预付一定的费用。
前端手续费有两种意义，对投资银行来说，可以补偿牺牲其它精力损失，同时又是委托人对于合并抱有坚决意志的证明。
因此投资银行才能放心而认真地筹划工作。
不管合并成功与否，委托人必须付给投资银行前端手续费。
(2)成功酬金。
合并成功后，委托人按照交易额支付。
它是对投资银行服务支付手续费的最普通的方式。
(3)合约执行费用。
2、按照计费方式划分。
(1)固定比例佣金。
无论并购交易金额是多少，投资银行都按照某一定比例收取佣金。
固定比例的确定一般由投资银行和客户谈判确定，并购交易的金额越大，这一比例越低。
(2)累退比例佣金。
即投资银行的佣金随着交易金额的上升而按比例下降。
累退比例佣金可以通过莱曼公式计算。
莱曼公式：
金额数量佣金比例(%)
第1个100万美元5
第2个100万美元4
第3个100万美元3
第4个100万美元2
超过400万美元的部分1
例如，某个并购项目的交易金额为500万美元，则按莱曼公式计算的佣金为
100x5%+100x4%+100x3%+100x2%+100x1%=15(万美元)
(3)累进比例佣金。
投资银行与客户事先对并购交易所需金额作出估计预测，除按此估计交易金额收取固定比例佣金外，如果实际发生金额低于估计额则给予累进比例佣金作为奖励;如果实际发生金额高于估计额则以累进比例方式扣减佣金作为对投资银行的惩罚。
这样可以激发投资银行工作的创新能力。
3、杠杆收购的收费。
投资银行参与杠杆收购则还要另外收取几种费用。
由于在杠杆收购中，收购目标公司的资金主要是通过银行借贷或发行“垃圾债券”(JUNK BOND，下等或次等债务融资)取得的，因而投资银行根据这种购买者主要使用债务资金并且要求保密的特点，可以从四个方面收费：(1)提出收购与买进的意见及计划;(2)安排资金筹措;(3)安排过渡性融资(也叫过桥贷款，即长期债务资金筹措完成前的临时资金借贷);(4)其他咨询费用。
其间，投资银行也可能为过桥贷款提供自有资本。
此外，在“其他咨询费用”中有些费用是投资银行对收购或兼并目标公司做评估和提供公平意见而收取的，费用的高低经投资银行与兼并目标公司双方磋定。
企业并购方式如何选择
企业并购方式的选择是企业并购策略中的一个至关重要的问题，并购方式的选择除了考虑企业并购风险因素外，还直接关系到企业并购的成败、交易价格、法律风险、反垄断审查、收购后运营成本等问题。
一、购买式企业并购
购买式企业并购主要分为以下两种方式：①用现金购买资产，是指并购方使用现款购买目标公司绝大部分资产或全部资产，以实现对目标公司的控制；②用现金购买股票，是指并购方以现金购买目标公司的大部分或全部股票，以实现对目标公司的控制。
购买式企业并购特点是，因为一次性投入大，要求并购方事先经过充分的技术、经济、法律论证和可行性研究，这种方式适合于大企业对小企业，以及对濒临破产的企业的并购。
二、承担债务式企业并购
承债式并购是指并购方以承担目标企业的全部债务为条件，获得目标企业控制权。
这种并购方式的特点是交易不以价格为准，而是以债务和整体产权价值比而定。
企业并购完成后，目标企业所有资产归入并购企业。
此类目标企业多为资不抵债，并购方注入流动资产或优质资产，使企业扭亏为盈。
三、吸收股份式企业并购
吸收股份式并购是指将目标企业的净资产作为股本金投入并购方，成为并购企业的一个股东。
这种并购方式相当于以目标公司整体产权或股份与并购方合资，或投资于并购企业。
目标公司股东对原企业净资产仍享有所有权，其所有权体现为股权，有与并购方一起按股份分红的权利。
四、控股式企业并购
控股式并购是指投资者通过购买目标企业的股票达到控股，或是并购目标企业的控股股东来间接地获得目标公司的控制权。
控股式并购灵活性强，并购方既可以购入目标企业的股票，也可以出售其股票，可进可退。
其次，并购方作为目标企业的新股东，对目标企业的原有债务不负连带责任，其风险责任以控股出资的股金为限。
而且企业并购无需一次完成，可以分阶段进行。