国际投资学第四章_国际直接投资-PPT精选文档

随着经济全球化的不 断发展，绿地投资在 FDI中所占比例有所 下降，跨国并购已成 为跨国公司更乐于采 用的一种跨国直接投 资方式。
缺点
建设周期长，速度慢，缺乏灵活性，对跨国公司的资金实 力、经营经验等有较高要求，不利于跨国企业的快速发展。
2.按母公司和子公司的经营方向是否一致， 划分为横向型FDI、垂直型FDI和混合型FDI
建立与国内的产品生产有关联的子公司，并在母 子公司之间实行专业化协作。包括两种形式： （1）子公司和母公司从事同一行业产品的生产， 但分别承担同一产品生产过程中的不同工序。多 见于汽车，电子行业(例如丰田在中国的投资)。 （2）子公司和母公司从事不同行业的生产，但 它们相互关联。多见于资源开采和加工行业。
国际直接投资是指投资 主体以对外投资为媒介， 以取得企业经营控制权为 手段，以最终获取利润为 目标的一种特殊投资行为。 又称为FDI。（任映国， p100; ）
说明（1）： 按照国际惯例实践的通行原则，有 效控制权是指投资者实际参与企业 经营决策的能力和在企业经营决策、 管理中的实际地位。 对企业的控制权一般与投资者对企 业股份的拥有权相符，投资者拥有 的股份比例越高，其控制权也就越 大。
家或地区的投资者在东道国境内，经 东道国批准，并按照该国或地区的有 关法律以股权结合方式建立起来的企 业。国际合资经营企业由投资者共同经 营、共同管理、共担风险、共负盈亏。
绿地投资： 即在东道国新创办企业， 是指国际投资主体（例如： 跨国公司、跨国银行）在 东道国境内依照东道国法 律建立部分资产或全部资 产所有权归外国投资者所 有的企业。
跨国并购：
是指国际投资主体（如 跨国公司、跨国银行等） 为了达到某种目标，通 过一定的渠道和支付手 段，并依照东道国的法 律取得东道国某企业(目 标企业)的全部资产所有 权或足以行使经营控制 有两种形式：1、建立拥有 全部控制权的独资企业；2、 权的股份的投资行为 。 是目前最普遍的投资方 共同创办合资企业； 式。
带有宝 马标志 的服装 产品
3.按投资者对外投资不同 的参与方式，划分为合资 经营、独资经营、合作经 营和其他形式的国际直接 投资。 （本章第二节将按这个分类 分别介绍）
第二节
全部股权参与 （独资企业 ）
国际三资企业

全部拥有（母公司拥有子公 司股权为95%以上）
股权参 与及非 股权参 与：国 际三资 企业
说明（2）：关于有效控制权的界定
出于统计的需要，有关国际组织、有关国家都对国际投资中构 成直接投资所需拥有的最低所有权比例作了规定，以区别于其 他形式的投资。但是，解释都不完全相同。 国际货币基金组织认为，在所投资的企业中拥有25%或更 多的股权； 法国的外资政策规定，拥有企业20%以上的所有权是合格 的标准； 美国认为，拥有企业10%以上的所有权是合格的标准。

多数拥有（母公司拥有子公司股
权为51—94% ）
部分股权参与 （合资企业）

对等拥有（母公司拥有子公司股权 为50%

少数拥有（母公司拥有子公 司股权为49%—10
以合同为基础的契约式合营， 不按股权分配收益
一、国际合资经营企业
（一） 概念 ：
国际合资经营企业，又称股份式 合营企业（Equity Joint Venture）,是指由两个或两个以上国
（一）实体性：
投资主体必须在国外建立直接从事生产经营活动的经济实体， 是经营性投资。 （二）控制性 ：是含有企业经营控制权的资本的国际移动。
（三）投资周期长，风险大 。
（四）对于东道国来说，直接投资形式便于管理和控制。
三、国际直接投资的类型
1.按投资者是否是投资创办 新企业，划分为兼跨国并购 与绿地投资（关于跨国公司 的并购式投资将在第五章详 细介绍 ）
说明（3）：国际直接投资与国际间接投资的
根本区别
1 国际直接投资是 一种经营性投资， 无论投资者在哪一 行业进行投资，都 以取得企业的经营 控制权为前提条件。 2
国际间接投资是以 取得一定的收益为目 的持有国外有价证券 投资行为，一般不存 在对企业经营管理权 的取得。
二、国际直接投资的特点
绿地投资优缺点 (相对于跨国并购而言)
优点
1、利用绿地投资方式创建新企业时，跨国企业拥
有更多的自主权。 Eg.独立地进行项目的策划，选择 适合本企业全球发展战略的厂址。
2、在创建新企业的过程当中，较少受到东道国产业 保护政策的限制。Eg.契约合资企业形式创建新企业
3、通过绿地投资方式创建独资企业后，跨国公司能 够更大程度地维持公司在技术和管理方面的垄断优 势。
第四章 国际直接投资
第一节 国际直接投资的概念、特征、分类 第二节 国际三资企业
第一节 国际直接投资的概念、特点、分类
一、国际直接投资的概念 二、国际直接投资的特点
三、国际直接投资的分类
一、国际直接投资的定义
国际直接投资是与国际间 接投资相对应的概念，是 指投资者为了在国外获得 长期的投资收益并拥有对 企业或公司的控制权和经 营管理权而进行的在国外 直接建立企业或公司的投 资活动。其核心是投资者 对国外企业的控制权。 （綦建红，《国际投资学》 p107。）
1 横向型FDI： 也称水平型 FDI
2
3
纵向型FDI 也称垂直型 FDI
混合型FDI
横向型 FDI：
也称水平型FDI，是指母公司将在国内生产的 同样产品或相似产品的生产和经营扩展到国外 子公司进行，使子公司能够独立完成产品的全 部生产和销售过程。一般运用于机械制造业和 食品加工业。
垂直型FDI：也称纵向型FDI，是指企业到国外 垂直型 FDI：
混合型 FDI：
某一企业到国外建立与国内生产和经 营方向完全不同，生产不同产品的子 公司。目前只有少数巨型TNCs采用 这种形式。举例：宝马公司的混合型 投资
宝马集团的混合型投资： 1923首辆BMW摩托车诞生于慕尼黑生产线 上。 1994年宝马集团收购了英国陆虎汽车公司 (RoverGroup)；2019年，宝马集团又购得 了劳斯莱斯汽车品牌； 2019年：与法国宝姿集团联手，授权宝姿 生产带有宝马标志的服装产品。