养老院财务分析16244

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第五章投资分析

1.资金来源与股本结构：

公司注册资本1200万元，具体的资金来源与股本结构如下：资金来源：

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工人阶层，提供全方位医疗服务的中档养老企业。招聘有专业知识的医务人员，和培训下岗职工做些简单的护理，一方面帮助下岗职工再就业，另一方面减少成本。开展宣传鼓励青年学生积极参加敬老的爱心活吸引需要社会上需要我们服务的顾客入住，活动，动。

投资分析3.投资决策需要各种指标进行计算判断，为了更好地为投资者作参考，下面从投资净

这由于开办养老院投资回报期比较长，内含报酬率、投资回收期三个方面作分析,现值、年期内财务上的指标。也是特有的行业特征，为了分析财务上的可行性，现考虑10

投资净现值3.1 NPV=∑(CI-CO)/(1+i)^-t

计算得：

NPV=149.06*(1+7%)^-1+218.98*(1+7%)^-2+232.28*(1+7%)^-3+232.28*(1+7%)^-4+232.28*(1+7% )^-5+232.28*(1+7%)^-6+232.28*(1+7%)^-7+232.28*(1+7%)^-8+232.万元

28*(1+7%)^-9+232.28*(1+7%)^-10-1000=542.05

内含报酬率3.2∑NCF(1+IRR)^-t =CO

149.06*(1+R)^-1+218.98*(1+R)^-2+232.28*(1+R)^-3+232.28*(1+R)^-4+232.28*(1+R)^-5+232.28*(1+R)^ -6+232.28*(1+R)^-7+232.28*(1+R)^-8+232.28*(1+R)^-9+232.28*(1+R)^-10=1000

17% ︽IRR

投资回收期3.3卑微如蝼蚁、坚强似大象．

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根据：∑Ik＝∑O k

回收期=累计净现值出现正值年数-1+（未收到现金/当年现值）

=5-1+(167.4/232.28)=4.72年

根据以上三个财务指标分析，2012年银行长期贷款利率，一至三年（含）为6.65 %,考虑到风险等因素，现把资金成本率定为7%，此时NPV=542.05万元，远大于0，内含报酬率为大于资金成本率7%，投资回收期为4.72年，这在投资回收期普遍长17%的养老行业里算是非常好了，因此值得投资。

财务分析

：以上数据是依据问卷调查总结得到，设计的问卷调查表见下文注

2.收益预估表：

根据调查，我们发现养老院的入住率很高，考虑到风险因素，我们假设第一年的入住率为80%，各养老区（怡心苑、孝心苑、爱心苑、静心苑）人数分别按入住人数的20%、50%、20%、10%计算,以后假设每年入住率为90%。

其中，第一年的主营业务收入计算如下：

200*80%*12*(20%*1500+50%*2000+20%*2500+10%*2800)=399.36万元/年二至五年的主营业务收入计算如下：

200*90%*12*(20%*1500+50%*2000+20%*2500+10%*2800)=449.28万元/年成本费用的有关项目：

年主营业务成本二至五年 //万元卑微如蝼蚁、坚强似大象．

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《企业所得税法》及《实施条例》规定，符合条件的非营利组织的收入为免税收入。注：1.

主要项目变动解释：其他业务利润在成递增趋势，主要因为一些商店的开办，还有临时照管业务的开展；财务费用在2. 第三年的大幅下跌，是因为银行贷款的到期偿还。

计提固定资产折旧。50年，按2%注：固定资产以房屋为主，房屋的使用年限为现金流量表分析（万元）

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财务报表分析5.偿债能力分析5.1 财务费用财务费用)÷公式：利息支付倍数＝(利润总额+ 第五年末第四年末第三年末第二年末第一年末

-

-

8.22

11.98

利息保障倍数 -

5.2营运能力分析X100%

/平均流动资产总额流动资产周转率（次）=主营业务收入第四年末第三年末第二年末第一年末第五年末

流动资产周0.56

2.15

3.21

1.34

0.79

转率

盈利能力分析5.3 =净资产收益率/净利润平均净资产卑微如蝼蚁、坚强似大象．

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第四年末第三年末第五年末第一年末第二年末净资产收益0.11

0.16

0.15

0.13

0.12

率

5.4成长性分析/总资产年初数=（总资产年末数-总资产年初数）总资产增长率第五年末第四年末第三年末第二年末第一年末

总资产增长0.12

0.16

0.33

0.00

0.14

率

通过以上对公司财务分析，可以看到：偿债能力分析，公司偿债能力较强，能轻松地换还上银行贷款。

营运能力分析，流动资产周转率较低，但是有公司发展战略上的原因，主要因为公司的目标是不断扩大养老规模，形成规模效益，因此要留有的银行存款较多，以备后面的扩张性建设投资，另外在具体时期，可以利用货币资金进行适当的投资，以增加企业收入。净资产收益率反映了投资与报酬的关系，是评价企业资本经营效益盈利能力分析，

的核心指标。一般认为企业资产净利润率越高，企业自有资产获取收益的能力越强，但政策上是不允许分红的，因此形成了一个数量相当大的未分由于养老这种非营利机构，配利润，影响了净资产的数量，进一步影响了净资产收益率；企业利润非常稳定，但增长比较慢，主要因为养老院的收入与企业的规模，即房间数有关，企业的规模扩张具有周期性，因此利润的增长也具有周期性，大概五年的时间可以扩张一倍，利润也将增长一倍。，所以万的贷款万的固定资产，第二年偿还200成长性分析，因第一年购置200

总资产成长率变化较大，公司规模自第三年后逐年增加，在行业中发展较快，说明企业的成长能力比较好。总之，说明公司财务方面可行。卑微如蝼蚁、坚强似大象．