《证券投资学》任淮秀第二版复习重点内容

证劵投资学复习重点(各位同学，这是本人根据老师画的重点整理出来的资料，由于个人能力有限，可能有部分不完善或错漏的地方，所以仅供参考，希望能帮到您！）一、第一章：证劵与证劵市场（一）、证劵的含义：证券是对各类经济权益凭证的统称，它用以证明持有人有权按其所持凭证记载内容而取得应有的权益。

（二）、证劵的分类：1.根据证券持有人的收益性不同分：无价证券和有价证券；2.根据构成内容的不同分：财务证券、货币证券和资本证券；3.根据发行主体不同分：政府证券、金融证券和公司证券；4.根据是否上市发行分：上市证券和非上市证券。

（三）、证劵的特征：即产权性、收益性、流通性、风险性。

（四）、证劵市场的分类：1.按照职能不同分：发行市场和流通市场；2.按照交易对象的不同分：股票市场、债券市场和基金市场；3.按照市场组织形式的不同分：场内交易市场和场外交易市场。

(五）、证劵市场的特征：证券市场与一般商品市场相比，有以下四个方面的不同：1.交易对象和交易目的不同；2.价格的决定因素不同；3.市场风险和流动性不同；4.市场的功能和作用不同。

（六）、证劵市场的基本功能：1、融通资金2、资本定价3、配置资源4、转换机制5、宏观调控6、分散风险（七）、论述题：结合我国当前经济特征，试述证券市场在市场经济的发展过程中体现了哪些重要作用。

(没有标准答案，大家可以结合我国当前的经济特征和证券市场的基本功能分析）二、第二章：股票（一）、股票的性质：（1）、有价证券:拥有一定价值量的财产；可行使相应权利（2）、要式证券：有法律规定的事项（3）、证权证券：已经存在权利的一种物化的外在形式，与设权证券相区别。

（4）、资本证券：资本份额的证券化（5）、综合权利证券：持有人有多种权利（二）、记名股票和不记名股票：（1）、记名股票：是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票（2）、不记名股票：所谓不记名股票, 是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。

（不记名股票也称无记名股票, 它与记名股票相比, 差别不是在股东权利等方面, 而是在股票记载方式上。

）（三）、优先股和普通股的区别和联系：（1）：联系：都是同一家公司的股票，按股东拥有权利和承担风险的大小不同, 可以将股票分为普通股和优先股,此种分类也是股票最重要的分类。

（2）：区别：1）、含义不同：普通股是股票最基本、最普遍的形式, 它是股息随股份公司利润的变动而变动的股票。

普通股股东是股份公司的基本股东,又是拥有经营管理权的股东。

优先股是股份公司发行的比普通股享有某些特定优先权利的股票。

2）、发行数量不同：普通股的发行数量是最多的，相比之下优先股较少3）、承担风险的大小不同：普通股是公司风险最大的股票, 相比之下，优先股风险较少4）、权利不同：A、普通股的权利：公司重大决策的参与权、公司盈余和剩余资产的分配权、选择管理者和其他权利，如：如优先认股权、了解公司经营状况的权利、转让股票的权利等。

B、优先股的权利：股息率固定、股息分派优先、剩余资产分配优先、一般无表决权等。

三、第三章：债劵（一）、外国债券：所谓外国债券，是指某一国的发行人（包括政府、企业、银行等法人）在另一国债券场上发行的、以市场所在国的货币标明面值的债券。

（如1982 年1 月, 中国国际信托投资公司在日本东京发行的100 亿日元债券就是外国债券）（二）、欧洲债券：（1）、定义：欧洲债券是指国外借款人在欧洲金融市场上发行的，不是以发行所在国货币，而是以另一种货币计值并还本付息的债券。

（欧洲债券的“欧洲”两字, 并不是地域上的概念, 是有着丰富内涵的, 它指的是一国借款人在国际金融市场上以第三国的货币发行的债券, 即发行债券的计值货币与发行市场所在国货币不同, 就是欧洲债券。

）（2）、特殊例子：在20 世纪60 年代, 许多国家有大量盈余美元, 需要投入借贷市场获得利息, 于是一些欧洲国家开始在美国境外发行美元债券, 这就是欧洲债券的由来。

（三）、影响证劵价格的因素：（1）、债券的内在价值：债券产生的现金流量的现值（2）、影响债券价值的内部因素：期限、票面利率、提前赎回、税收待遇、流动性、信用级别。

（3）影响债券价值的外部因素：基础利率、市场利率、其他因素，如通货膨胀水平以及外汇汇率风险等。

（四）、政府、金融债券的优缺点：（1）、政府证劵：政府债券是政府主体为筹措财政资金，以政府信用为基础向社会发行，承诺到期还本付息的一种债券凭证。

政府债券又分为中央政府债券和地方政府债券分为中央政府债券和地方政府债券。

1）、政府债券的优点：资本的安全性、收入的稳定性、广泛的可卖性、很高的流动性。

2）、政府债券的缺点：面值和收入的固定性、易受市场利率变动的影响。

（2）、金融债券：金融债券是金融机构凭借其信用向公众发行的、承诺到期还本付息的一种债权债务凭证。

债券发行价格的计算公式随利息支付方式的不同而不同。

1)、金融债券的优点：可以增强负债的稳定性、可以扩大资产业务。

2)、金融债券的缺点：偿还期限较长、发行门槛高：一般只有那些规模大、资信状况优良的金融机构才能发行。

四、第四章：投资基金（一）、开放式基金与封闭式基金：根据受益凭证是否可赎回，可将证券投资基金划分为开放式基金和封闭式基金。

（1）、开放式基金：开放式基金是指基金规模不是固定不变的, 而是随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。

（由于这种投资基金的资本总额可以随时追加, 又被称为追加型投资基金。

）（2）、封闭式基金：封闭式基金是相对于开放式基金而言的, 是指基金规模在发行前已确定, 在发行完毕后和规定的期限内基金规模固定不变的投资基金, 因此有时也被称为固定型基金。

（一旦封闭式投资基金发行完毕以后, 在规定的期限之中, 不论出现何种情况, 基金的资本总额及发行份额都会保持固定不变。

）（3）、开放式基金与封闭式基金的比较1）.基金规模的可变性不同；2）.基金单位的买卖方式不同；3）.基金单位的买卖价格形成方式不同；4）.基金的投资策略不同（二）流动性风险：（1）、流动性：是指金融资产持有者按该资产的价值或接近其价值出售的容易程度。

（2）、流动性风险：对于开放式基金，流动性风险也就是指其所持资产在变现过程中价格的不确定性与可能遭受的损失。

（3）、开放式基金流动性风险与它所持有的资产———投资组合的流动性之间存在着显著的正相关。

（三）、论述题：试说明LOF和ETF各自的特点以及对我国基金市场的影响。

五、第五章：金融衍生工具（重点理解）（一）、金融期货（1）、含义：金融期货是交易双方签订的在未来的确定时间按确定的价格买卖一定数量的金融资产或金融指标的合约。

（金融期货的标的物是证券、债券、存单、股票、股票指数、利率等金融资产或金融指标）。

（2）、形成原理：20世纪70年代，由于布雷顿森林体系国际货币制度的崩溃，以及金融自由化和金融创新浪潮的冲击,国际资本市场上利率、汇率和股票价格指数波动幅度加大，市场风险急剧增加。

为了规避这些风险，金融期货市场应运而生，为保证资本市场的良性运转发挥了不可替代的作用。

（3）、金融期货的特征1.金融期货合约的标准化。

2.交易所组织交易。

3. 保证金制度。

4.合约对买卖双方强制执行。

（4）、金融期货的主要产品（操作，书本112页至113页）：股票指数期货、.利率期货、货币期货（5）、金融期货的市场参与者：.套期保值者、套利者、投机者（书本113页）（二）、金融期权（1）、含义：金融期权是以合约方式，规定合约的购买者在约定的时间内以约定的价格购买或出售某种金融资产的权利。

（2）、金融期权分类：1.按对标的物的处置权力分：看涨期权和看跌期权2.按履约灵活性分：美式期权与欧式期权3.按标的物分：股票期权、股票指数期权、利率期权、货币期权和金融期货合约期权（3）、有关金融期权的相关结论：1.期权合约的购买者损失和合约出售者的收益都是有限的2.看涨期权对于购买者来说，收益可以无限高3.看跌期权对于购买者来说，收益是有限的4.预期市场价格将上涨（下跌）者既可以选择购买看涨（看跌）期权，也可以选择出售看跌（看涨）期权，但两者的风险和收益是不同的（三）、金融互换（1）、含义：互换也叫做掉期，是指交易双方达成协议，在未来的一段时间内，互相交换一系列现金流量（本金、利息、价差等）。

（2）、特征：1.互换的期限相当灵活，一般为2～10年，较长期限的为30年期2.互换能满足交易者对非标准化交易的要求3.互换可以节省使用期货、期权等对头寸的日常管理和经常性重组的麻烦（四）、权证（1）、含义：权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券（五）、金融期货和金融期权的相似点和区别（网上答案，仅供参考）：（1）、相似点、区别：标的物不同期货交易的标的物是商品或期货合约，而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。

2）投资者权利与义务的对称性不同期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务；期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。

如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。

3）履约保证不同期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。

4）现金流转不同在期权交易中，买方要向卖方支付保险费，这是期权的价格，大约为交易商品或期货合约价格的5％～10％；期权合约可以流通，其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。

在期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值5％～10%的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；盈利方则可提取多余保证金。

5）盈亏的特点不同期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的保险费；卖方的收益只是出售期权的保险费，其亏损则是不固定的。

期货的交易双方则都面临着无限6）套期保值的作用与效果不同期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。

期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到保险费也同样保了值。

都是T+0 交易，期货到期后没有平仓必须要进行实物交割，期权到期后可以放弃行权，可以不进行交割。

第六章：股票的发行（一）、股票发行的条件：（1）股票的发行主体必须是具有股票发行资格的股份有限公司，股权清晰；（2）发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场的独立经营能力，发行人在资产上应当保证资产完整，发行人应当人员独立，财务独立，机构独立，业务独立；（3）发行人应当有合法的规范的运营机制和组织结构，内部控制制度健全，具有严格的资金管理制度；（4）发行人应当具备资产质量良好，资产负债结构合理，盈利能力较强，现金流量正常。