证券交易所清算流程图
证券公司和交易结算流程共61页文档
6、法律的基础有两个，而且只有两个……公平和实用。——伯克 7、有两种和平的暴力，律才有好的秩序。——亚里士多德 9、上帝把法律和公平凑合在一起，可是人类却把它拆开。——查·科尔顿 10、一切法律都是无用的，因为好人用不着它们，而坏人又不会因为它们而变得规矩起来。——德谟耶克斯
拉
60、生活的道路一旦选定，就要勇敢地 走到底 ，决不 回头。 ——左
56、书不仅是生活，而且是现在、过 去和未 来文化 生活的 源泉。 ——库 法耶夫 57、生命不可能有两次，但许多人连一 次也不 善于度 过。— —吕凯 特 58、问渠哪得清如许，为有源头活水来 。—— 朱熹 59、我的努力求学没有得到别的好处， 只不过 是愈来 愈发觉 自己的 无知。 ——笛 卡儿
证券交易第九章 清算与交收
清算与交收的含义
三、清算与交收的原则
（一）净额清算原则 净额清算又称差额清算，就是在一个清算期中， 对每个结算参与人价款的清算只计其各笔应收、应付 款项相抵后的净额，对证券的清算只计每一种证券应 收、应付相抵后的净额。 净额清算又分为双边净额清算和多边净额清算。 双边清算是指对结算参与人相对于其每个交收对手方 的证券和资金应收、应付加以相抵，得出该结算参与 人相对于其每个交收对手方的证券和资金的应收、应 付净额。
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我国债券回购交易的清算与交收
券款对付，指中央结算公司和债券交易的资金清 算银行根据回购双方发送的债券和资金结算指令于交 收日确认双方已准备用于交收的足额债券和资金后， 同时完成债券质押登记（或解除债券质押关系手续） 与资金划账的交收方式 见款付券，指在到期交收日正回购方按合同约定 将资金划至逆回购方指定账户后，双方解除债券质押 关系的交收方式。
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我国债券回购交易的清算与交收
（二）全国银行间市场债券回购的清算与交收 全国银行间同业拆借中心为参与者的报价、交易 提供中介及信息服务，中央结算公司为参与者提供托 管、结算和信息服务。 债券回购双方可以选择的交收方式包括见券付款 、券款对付和见款付券三种。 见券付款，指在首次交收日完成债券质押登记后 ，逆回购方按合同约定将资金划至正回购方指定账户 的交收方式。
（一）证券交易所质押式回购的清算与交收
1.初始清算交收 2.到期清算交收 3.质押券管理 融资方结算参与人通过交易系统向中国结算公司申 报提交质押券，与中国结算公司建立质押关系。由中国 结算公司实施转移占有，并以融资方结算参与人名义与 中国结算公司建立质押关系。质押券欠库的，融资方结 算参与人的清算与交收
二、ETF认购的清算与交收
沪深交易所股票质押式回购交易账户体系及清算示意图
融出方（资管产品）
融入方
融出方（证券公司）
托管机构非 担保资金交 收账户
集中交收
公司客户非 担保资金交 收账户
集中交收
公司自营非 担保资金交 收账户
交收资金划转
交收资金划转
交收资金划转
资产管理产 品托管账户
违约处置资金 划转
客户交易结 算资金专用 银行账户
违约处置资金 划转
证券公司自 有银行账户
客户资金账户 场外按期支付利 息，部分提前还 款
客户普通 A 股 证券账户 场外按期支付利 息，部分提前还 款
银证转账
客户银行结算账户
股票质押式回购交易账户体系示意图-深圳证券交易所
融出方（资管产品）
融入方 违约处置资金划转 B 集中交收
融出方（证券公司）
托管机构结 算备付金账 户
集中交收
公司客户结 算备付金账 户
公司自营结 算备付金账 违约处置剩余资金划转 户 违约处置资金划转 A
违约 处置 交收
质押特别交 易单元
交收资金划转
交收资金划转
交收资金划转
资产管理产品 托管账户
客户交易结算 资金专用银行 账户
证券公司自有 银行账户
客户资金账户 场外按期支付利 息，部分提前还款 银证转账 场外按期支付利 息，部分提前还款
客户银行结算账户 融入方交易 单元
客户普通 A 股证 券账户
备注： 1、违约处置资金划转 A：融出方为证券公司结算的集合资产管理计划或者定向资产管理产 品的违约处置资金划转路径。 2、违约处置资金划转 B：融出方为中国结算或托管行结算的集合资产管理计划或者定向资 产管理产品的违约处置资金ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ转路径。
证券交易所的清算与结算保证交易的顺利进行
证券交易所的清算与结算保证交易的顺利进行证券交易所是金融市场的重要组成部分，其功能之一就是进行证券交易的清算与结算。
清算与结算是保证交易的顺利进行的重要环节，通过清算与结算的有效运作，可以确保交易的安全性、公平性和透明度。
本文将探讨证券交易所的清算与结算的作用与流程，以及如何保证交易的顺利进行。
一、清算的作用与流程清算是指在证券交易完成后，通过结算中心对交易资金和证券进行核对和清算的过程。
其作用主要有以下几个方面：1. 确保交易的安全性：清算过程中，结算中心会对交易资金和证券进行核对和验证，确保交易的真实性和合法性，防止虚假交易和非法操作的发生。
2. 保障交易的公平性：通过清算，可以确保交易的公平性和公正性，所有交易参与者都能享受到同等的结算条件和待遇，避免了信息不对称和不公平竞争现象的发生。
3. 提高市场的透明度：清算过程中，结算中心会对交易数据进行记录和整理，使市场参与者可以及时获得准确的交易信息，提高市场的透明度和有效性。
清算的流程一般包括交易确认、交收指令发送、交收指令配对和资金划转、证券过户等环节。
具体来说，交易确认是指交易双方确认交易后，将交收指令发送给结算中心；交收指令发送是交易双方将交收指令发送给结算中心，指令中包括交易的相关信息；配对和资金划转是结算中心对交收指令进行核对，匹配买卖双方的指令并进行资金划转；证券过户是指完成资金划转后，将证券的所有权过户给买方。
二、结算的作用与流程结算是指证券交易所通过结算中心对交易资金和证券进行实际的划拨和交割的过程。
其作用主要有以下几个方面：1. 保障交易款项的安全：结算过程中，结算中心会确保交易款项的安全划拨，防止交易款项被挪用和冻结，保护交易双方的利益。
2. 促进交易的顺利进行：通过结算，交易双方可以确保交易款项和证券的及时划拨和交割，有利于交易的顺利完成。
3. 提供交易的结构保障：结算过程中，结算中心会对交易的合规性和合法性进行审查和监督，确保交易符合相关法律法规和交易所规定，维护市场的稳定和信誉。
证券交易程序和方式(PPT 131页)
二、信用交易方式
（一）信用交易的含义 １.定义 投资者通过交付保证金取得经纪人 信用而进行交易的方式。 形式：保证金买空 保证金卖空
２.交易中的信用关系
（1）证券抵押贷款 （2）证券再抵押贷款
（二）信用交易中的保证金
1.保证金的必要性
2.保证金种类：（１）现金保证金
Rd——股价下跌幅度 M——法定保证金率
例：某投资者有本金2.5万元，卖空X股票 1000股，卖空股价50元/股，法定保证 金50%，股价下跌至40元/股时买回。 获利：（50元-40元）×1000股=10000元 获利率：（10000/25000）×100%=40% G=（20%/50%）×100%=40%
第3章 证券交易程序和方式
第一节 证券交易程序
一、开户
（一）开户的必要性
1.了解、掌握客户的基本情况 2.确立委托代理法律关系 3.保证证券交易公正性 4.方便日常业务联系
（二）开户的主要内容 1.证券账户 2.资金账户
（三）开户的主要类型 1.现金账户 2.保证金账户
二、委托
（一）委托方式 1.递单委托 2.电话委托 3.传真委托和函电委托 4.自助终端委托 5.网上委托
交割：证券收付 交收：资金收付
（二）证券结算制度 1.净额清算制度
2.银货对付制度 3.共同对手方制度 4.分级结算制度
（三）结算方式 1.时间安排 （1）当日交割交收 （2）次日交割交收 （3）例行日交割交收 （4）特约日交割交收 （5）发行日交割交收
2.证券交割方式 （1）实物交割 （2）自动交割
（三）成交规则 1.价格优先 2.时间优先
（四）竞价结果 全部成交 部分成交 不成交
证券交易流程
证券交易流程
1.交易准备：在进行证券交易前，交易双方需要开立证券账户、资金账户并办理相关手续。
同时，需要了解所交易证券的基本情况，包括发行人、股票代码、发行价格等。
2. 委托下单：投资者可以通过线上交易平台或证券公司的服务人员向交易所提交买卖委托，即向交易所发出买入或卖出的指令。
3. 撮合交易：交易所会按照委托价格和委托数量进行撮合交易，将买方和卖方的委托进行匹配，成交后即生成交易记录。
4. 交易清算：交易成功后，交易所将会进行交易清算，即将资金和证券转移至买卖双方的账户。
清算的过程中，需要进行资金和证券配对，计算交易金额和费用，并进行结算。
5. 交割交易：交易清算完成后，交易双方需要进行交割交易，即资金和证券的实际转移。
在股票交易中，交割日一般为成交日的
T+2。
6. 交易结算：经过交割交易后，交易双方的证券和资金交换已经完成，交易结算即完成。
总之，证券交易流程包括交易准备、委托下单、撮合交易、交易清算、交割交易和交易结算等环节。
对于投资者而言，了解证券交易流程是实现投资目标的必要条件。
- 1 -。
证券结算流程图文详解
证券交易的结算流程（清算）（交收）交易数据接收深沪传输数据清算 应收应付进行轧抵发送清算结果 发给各结算参与人结果参与人组织证券或资金已备交收 收到结果后进行组织发送交收结果 中结公司发给结算参与人再发给证交所 结算参与人划回款项 交收违约处理 资金教授证券交易的结算可以划分为清算和交收两个主要环节。
在此基础上，还可以进一步划分为交易数据接收、清算、发送清算结果、结算参与人组织证券或资金以备交收、证券交收和资金交收、发送交收结果、结算参与人划回款项、交收违约处理等八个环节。
一、交易数据接收沪、深证券交易所在闭市后，会按约定将证券交易数据通过专门通讯链路传输给中国结算公司沪、深分公司。
中国结算公司沪、深分公司接收数据时，应当核对所接收数据的完整性。
二、清算接收完证券交易数据后，中国结算公司沪、深分公司一般在当日日终，作为共同对手方，以结算参与人为单位，对各结算参与人负责清算的证券交易对应的应收和应付价款进行轧抵处理。
在清算过程中，除计算应收和应付价款外，还需将印花税、经手费、监管规费等税费一并纳入净额清算中。
实践中，投资者应收的现金分红、利息，以及转让限售股应缴纳的个人所得税等也会纳入到净额清算中。
由于我国证券交易所市场实行滚动交收制度，因此一般来说，不同交易日发生的交易是分开清算的，在同一个交易日发生的交易才会进行轧抵处理。
除净额清算外，在一些证券品种上还存在逐笔交收制度，如权证的行权、买断式回购的到期结算等。
对于实行逐笔交收的证券交易，中国结算公司沪、深分公司并不将其纳入到净额清算中，而是逐笔计算对应结算参与人的应收和应付金额。
三、发送清算结果清算完毕后，中国结算公司沪、深分公司会通过专用通讯网络，将清算结果数据发送给各结算参与人。
四、结算参与人组织证券或资金以备交收结算参与人应当根据收到的清算结果，组织证券或资金以备交收。
结算参与人净应付款项的，应当及时核查自身资金交收账户的资金是否足额；如不足，应当在最终交收时点前，向其资金交收账户划人资金。
证券公司的交易结算流程ppt课件
（三）竞价与成交
1、竞价原则：价格优先、时间优先 2、竞价方式 ：每个交易日的9：15～9：25为开盘集合竞
价时间，9：30～11：30、13：O0～15：00为连续竞价时间
集合竞价，是在规定的一段时间内接受的全部有 效委托进行一次集中撮合处理的过程
连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式
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用于投资者证券交易的资金 清算，记录资金的币种、余额 和变动情况的账册。
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（二）发出委托买卖交易的指令
1、委托的方式：柜台 、电话、 自助、 互联网 2、委托的价格：限价委托、 市价委托
在委托未成交之前，委托人有权变更和撤销委托
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2、委托的价格
（1）实行涨跌幅限制的证券的有效申报价格范围 股票（含A、B股）、基金类证券在1个交易日内的
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（六）证券公司与客户之间的证券清算交收
证券清算交收：由中国结算公司根据成交记录按照业 务规则自动办理。中国结算公司每日传送证券交收结果等 数据至证券公司，证券公司对账和向客户提供余额查询。
三方存管下资金清算交收由证券公司与存管银行配合 完成。
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三、证券交易所
（一）证券交易所的定义和特征 1、定义：证券交易所
易所代收
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二、证券公司
在证券交易所进行的证券 交易实行经纪制度。所谓证券 交易的经纪制度就是由投资者 委托证券经纪商代理进行证券 交易制度，这是现代证券交易 制度的基本特征。
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我国《证券法》规定：证券公司是指 依照《中华人民共和国公司法》规定，经 国务院证券监督管理机构审查批准设立的 从事证券经营业务的有限责任或者股份有 限公司.分为综合类券商、经纪类券商
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（一）证券帐户管理
资金清算工作流程
资金清算工作流程一、什么是资金清算。
资金清算就像是一场大聚会之后的算账环节。
大家在各种交易中，钱来钱往的，资金清算就是要把这些账都算清楚。
比如说，你在网上买了个小玩意儿，你付了钱，商家收到钱，这中间的钱是怎么转来转去的，怎么确保不多不少，这就是资金清算要干的事儿。
这就像我们和小伙伴出去吃饭，大家轮流付钱，最后得算清楚谁该给谁多少钱，不能让谁吃亏，也不能让谁占了便宜。
二、资金清算前的准备工作。
1. 数据收集。
这是资金清算的第一步，就像我们写作文之前要收集素材一样。
要把所有和资金流动有关的交易记录都找出来。
这些记录可能来自各个地方，像是银行的流水单，各种支付平台的交易明细，就像在寻宝一样，把这些小纸片或者电子记录都收集起来。
这个过程得特别细心，要是少了一条记录，就像做菜少放了一种调料，最后结果可能就不对味了。
2. 人员核对。
这一步就像是点名一样。
要确保参与资金交易的各方人员信息都是准确的。
比如说，在一个公司内部的资金流转中，要知道每个部门是谁在负责财务相关的事儿，谁是可以签字确认的人。
要是把人搞混了，就像在接力比赛中传错了接力棒，那可就乱套了。
三、资金清算的实际操作。
1. 分类整理。
现在我们有了所有的数据和核对好的人员信息，接下来就要像整理衣柜一样，把各种交易按照不同的类型分好类。
比如说，是收入类的交易就放在一起，像工资到账、投资收益这些；支出类的交易又放在另外一边，像买东西、交水电费之类的。
这样分好类之后，就像把衣柜里的衣服按照季节和类型放好，找起来就方便多了。
2. 金额计算。
这是资金清算的核心部分，就像我们做数学题一样。
要把每个分类下的金额都加起来或者减出去。
比如收入的总额是多少，支出的总额是多少，然后算一下收支相抵之后是盈利还是亏损。
这个过程要特别仔细，要是算错了一个小数点，就像在称体重的时候看错了数字，那结果可就差太多了。
3. 对账。
对账就像是照镜子，要看看自己算出来的账和其他相关方算出来的账是不是一样。
完整word版证券结算流程图文详解
证券交易的结算流程交易数据接收（清算）清算发送清算结果结果参与人组织证券或资金已被交收发送交收结果（交收）结算参与人划回款项交收违约处理深沪传输数据交易数据接收清算应收应付进行轧抵发送清算结果发给各结算参与人结果参与人组织证券或资金已备交收收到结果后进行组织发送交收结果中结公司发给结算参与人再发给证交所结算参与人划回款项向结算公司划出款项交收违约处理资金教授违约处理，证券交收违约处理证券交易的结算可以划分为清算和交收两个主要环节。
在此基础上，还可以进一步划分为交易数据接收、清算、发送清算结果、结算参与人组织证券或资金以备交收、证券交收和资金交收、发送交收结果、结算参与人划回款项、交收违约处理等八个环节。
一、交易数据接收沪、深证券交易所在闭市后，会按约定将证券交易数据通过专门通讯链路传输给中国结算公司沪、深分公司。
中国结算公司沪、深分公司接收数据时，应当核对所接收数据的完整性。
．二、清算接收完证券交易数据后，中国结算公司沪、深分公司一般在当日日终，作为共同对手方，以结算参与人为单位，对各结算参与人负责清算的证券交易对应的应收和应付价款进行轧抵处理。
在清算过程中，除计算应收和应付价款外，还需将印花税、经手费、监管规费等税费一并纳入净额清算中。
实践中，投资者应收的现金分红、利息，以及转让限售股应缴纳的个人所得税等也会纳入到净额清算中。
由于我国证券交易所市场实行滚动交收制度，因此一般来说，不同交易日发生的交易是分开清算的，在同一个交易日发生的交易才会进行轧抵处理。
除净额清算外，在一些证券品种上还存在逐笔交收制度，如权证的行权、买断式回购的到期结算等。
对于实行逐笔交收的证券交易，中国结算公司沪、深分公司并不将其纳入到净额清算中，而是逐笔计算对应结算参与人的应收和应付金额。
三、发送清算结果清算完毕后，中国结算公司沪、深分公司会通过专用通讯网络，将清算结果数据发送给各结算参与人。
四、结算参与人组织证券或资金以备交收结算参与人应当根据收到的清算结果，组织证券或资金以备交收。
证券公司的交易结算流程(PPT59页)
一、投资者
➢ （一）开立帐户：资金帐户、证券帐户
证券登记结算机构为投资者设 立的，用于准确记载投资者所持 有的证券种类、名称、数量及相 应权益和变动情况的账册。
用于投资者证券交易的资金 清算，记录资金的币种、余额 和变动情况的账册。
（二）发出委托买卖交易的指令
1、委托的方式：柜台 、电话、 自助、 互联网 2、委托的价格：限价委托、 市价委托
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2、证券交易所特征
（1）有固定的交易场所和严格的交易时间 （2）参加交易者为具备一定资格的会员证券公司 （3）交易对象限于合乎一定标准的上市证券 （4）交易量集中，具有较高的成交速度和成交率 （5）对证券交易实行严格管理，市场秩序化
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（二）证券交易所的组织形式
1、会员制 2、公司制
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闭式基金） 增发上市的股票； 暂停上市后恢复上市的股票； 证券交易所或中国证监会认定的其他情形。
（三）竞价与成交
1、竞价原则：价格优先、时间优先 2、竞价方式 ：每个交易日的9：15～9：25为开盘集合竞
价时间，9：30～11：30、13：O0～15：00为连续竞价时间
集合竞价，是在规定的一段时间内接受的全部有 效委托进行一次集中撮合处理的过程
金制度，而非完全的佣金自由化。
证券交易第九章 清算与交收
中国结算上海分公司对境外结算参与人的涉及托管银 行的交易实行逐项结算。
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我国B股的清算与交收
二、深圳市场B股清算与交收
深圳市场B股清算交收模式与上海市场B股清算交 收模式略有不同。首先，上海市场B股实行“净额交收 ”和“逐项交收”相结合的制度；而深圳市场B股对境 内外结算参与人均实行“净额交收”制度。上海市场 允许托管行就其客户达成的交易作为结算参与人承担 交收责任直接与结算机构交收；而深圳市场不允许， 即托管行客户达成的交易，必须由客户委托的证券公 司承担交收责任。
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我国债券回购交易的清算与交收
（二）全国银行间市场债券回购的清算与交收 全国银行间同业拆借中心为参与者的报价、交易 提供中介及信息服务，中央结算公司为参与者提供托 管、结算和信息服务。 债券回购双方可以选择的交收方式包括见券付款 、券款对付和见款付券三种。 见券付款，指在首次交收日完成债券质押登记后 ，逆回购方按合同约定将资金划至正回购方指定账户 的交收方式。
（一）证券交易所质押式回购的清算与交收
1.初始清算交收 2.到期清算交收 3.质押券管理 融资方结算参与人通过交易系统向中国结算公司申 报提交质押券，与中国结算公司建立质押关系。由中国 结算公司实施转移占有，并以融资方结算参与人名义与 中国结算公司建立质押关系。质押券欠库的，融资方结 算参与人应当于次一交易日补足质押券。
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结算账户的管理
2.最低结算备付金限额
（1）最低背付的含义。最低备付可用于完成交收 ，但不能划出。如果用于交收，次日必须补足。
（2）最低备付的调整。根据各结算参与人的风险 程度，中国结算公司每月为各结算参与人确定最低结 算备付金比例，并按照各结算参与人上月证券日均买 人金额和最低结算备付金比例，确定其最低结算备付 金限额。
清算处理流程介绍课件
清算处理流程的重要性
确保交易安全
清算提高市场效率
清算处理流程的高效运作能够降低交 易成本，提高市场整体的效率和流动性。
清算处理流程的历史与发展
01
02
03
早期阶段
在证券市场发展的早期， 清算处理流程主要依靠人 工操作，效率低下且容易 出错。
合伙企业清算案例
总结词
协商、公平、透明、责任分担
详细描述
合伙企业的清算应当协商进行，遵循公平、透明原则。 在清算过程中，合伙人之间应当明确各自的责任分担， 并对剩余资产进行合理分配。
个人资产清算案例
总结词
个人财产、债务清偿、权益保障、合 理分配
详细描述
个人资产清算主要是指个人名下的财 产和债务进行全面梳理和清偿。在清 算过程中，需要保障个人的合法权益， 并对剩余财产进行合理分配。
记录与报告
记录
清算过程中需要详细记录每一步的操作和结果，以备后续的查询和审计。
报告
根据清算结果制作报告，包括清算收益、资产分配情况等关键信息，供相关人员查阅。
03
清算处理流程的步骤
申请与受理
申请
当企业或组织需要清算时，需向相关机构或部门提交清算申请。
受理
收到申请后，相关部门会进行初步审查，确认是否受理清算申请。
在清算过程中，需要避 免因不熟悉税收法规而 导致的税务风险。
法律问题的处理
总结词
法律问题是清算处理流程中必须关注的重 要问题。
• 寻求法律意见
在遇到复杂的法律问题时，可以寻求专业 律师的法律意见。
详细描述
在清算过程中，法律问题是一个必须关注 的重要问题。为了确保清算的合法性和顺 利进行，需要采取以下措施处理法律问题
A 股清算流程 (2)
清算数据汇总 清算明细表
根据T日的实际收付 金额，在T＋1日 进行T日交易 的资金交收
核对T日应收净额和 应付金额，形成 清算文件，送 交证券公司
清算文件
接收当日清算数 据汇总和清 算明细表
及时接收清算文件，核查资金 交收账户余额情况；如出现 资金账户透资，于T+1日 下午17：00前补足头寸； 如需划款，直接向结 算公司发出指令
头寸余额数据 结算头寸明细变动数据
审核后将相应资金 划入指定结算 银行账户
进行内部各营业部间的资金 结算和对账，根据结算 头寸余额情况判断 应付或应收情况
应付
应付或应收
应收
通知结算银行， 当日17：00前
补足头寸
确保完成正常交易的 前提下，可通过资 金结算系统终端 机发出划款申请
划款申请
每月第一个交易日 传送上月汇总资 金明细数据
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XX证券经纪业务管理变革项目
中国证券登记结算 公司深圳分公司
A股法人清算流程（3）－深交所资金结算
A-Share-CL-FL-3
清算中心
T日收市后，进行资金净额 结算；计算出T＋1日的 应收、应付净额，生 成资金结算数据， 明细到分支席位
资金结算明细数据
T＋1日开市前发送T日 和T+1日上午的头寸 余额数据及结算 头寸明细变 动数据
接受汇总资 金明细数据
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XX证券经纪业务管理变革项目
中国证券登记结算 公司上海分公司
A股法人清算流程（结算备 付金账户
以法人名义指定法人结 算席位，开设结算头 寸账户和交易结 算资金账户
A-Share-CL-FL-1
中国证券登记结算 公司深圳分公司