金融学案例分析复习

复习资料一、案例分析一国四币：独特的货币文化现象背景资料当政治上的“一国两制”在中国取得重大突破时，经济上的“一国四币”即人民币、港币、澳门币及新台币早已在两岸四地相互流通，这种新的经济文化现象，是很具有独特性的。

据有关资料，目前在大陆流通的港币现金已超过150亿港元，占香港货币发行总量的30％左右。

而从台湾涌向大陆和香港的资金高达600多亿美元，其中有相当数量的新台币流到大陆，已在福建等地流通。

由于受90年代末东南亚金融危机的影响，港元、澳门元与币值稳定的人民币关系十分密切，除金融机构相互挂牌外，形成了地域性的如珠江三角洲一带互为流通使用的局面。

广州、深圳、珠海等地，接受港元、澳门元的店铺随处可见。

内地城乡居民为了使自己拥有的货币收入分散化以及投资或收藏等原因，他们也都以拥有港币、澳门元及新台币为荣。

与此同时，人民币在香港、澳门已进入流通领域，在这些地区，越来越多的人以人民币为“硬通货”及结算货币。

在香港或澳门的街头上，除银行外，还随处可见公开挂牌买卖人民币的兑换店。

更有趣的是，香港、澳门大多数的商店、饭店、宾馆等很多消费场所都直接接受人民币，一些商店门口甚至挂上“欢迎使用人民币”的牌子招揽顾客。

台湾也同样出现了人民币的流通现象，许多人将人民币作为坚挺的货币来看待，台湾警方已视伪造人民币为非法，不少台胞回大陆探亲后，都带着人民币回去使用或留作收藏纪念。

思考题1.这种独特的货币现象对大陆、港、澳、台四地的经济社会发展起到了什么样的作用？2.这种现象长期发展下去，试问会不会出现劣币驱逐良币的现象？为什么？答题要点：1.“一国四币”的互相兑换和流通是香港和澳门回归及两岸四地经济合作的必然结果，它有不少有利之处，主要表现在以下几个方面：第一，两岸四地的货币互为流通有助于经济合作的深化及台湾问题的解决。

第二，“一国四币”的互为流通有利于四地人员的往来。

第三，四币的流通对大陆华南经济圈的形成发挥了较大作用，也将对中国大西部的开发起到推波助澜的作用。

2.不会出现劣币驱逐良币的现象。

因为（以香港为例）：(1)香港地区的法定货币为港币，人民币为外币，不符合劣币驱逐良币的前提；(2)港币和人民币均为纸币，不能与金属货币自由兑换；(3)当局可以通过控制货币发行量来稳定币值，稳定汇率；(4)政府垄断纸币的发行权，民间无权铸造与销毁纸币。

花旗公司和旅行者集团的合并背景资料1998 年 4 月 6 日，美国花旗银行（Citi bank）的母公司花旗公司（Citi corp）和旅行者集团（Travelers Group）宣布合并，这一消息给国际金融界带来了极大的震动。

这次合并之所以引入注目，不仅仅是因为其涉及1400亿资产而成为全球最大的一次合并，更重要的在于，一旦这次合并得到美国联邦储备委员会的批准，合并后的实体将成为集商业银行、投资银行和保险业务于一身的金融大超市，从而使“金融一条龙服务”的梦想成为现实。

花旗公司原为全美第一大银行，1996 年美国化学银行和大通曼哈顿银行合并后，屈居次席。

旅行者集团是—家总部设在纽约的老字号保险金融服务公司，是道琼斯30种工业股票中的一员。

早期以经营保险业为主，在收购丁美邦经纪公司后，其经营范围扩大到投资金融服务领域。

1997 年底又以 90 多亿美元的价格兼并了所罗门兄弟公司，成立了所罗门 --- 美邦投资公司，该公司已居美国投资银行的第二位。

至此，旅行者的业务已包括投资服务、客户金融服务、商业信贷和财产及人寿保险业四大范围。

合并后的新公司将命名为“花旗集团”(Citi group)。

旅行者集团首席执行官斯坦福·韦尔和花旗公司董事长约翰·里德同时担任花旗集团董事会主席。

根据协议，旅行者集团的股东将以l股换新公司1股，花旗公司的股东将以l股换新公司2.5股的方式获得新公司的股份。

合并完成后，原来的两家公司特务持新公司股份50％。

根据两家公司原来的财务及业绩计算，新组成的花旗集团1997年的资产为7000亿美元，流通股市值超过440亿。

以市值而言，是全球最大的金融服务公司，新组成的花旗集团将集中于传统的商业银行业务、消费者信贷、信用卡业务、投资银行业务、证券经营业务、资产管理业务及地产保险和人寿保险等业务。

韦尔说，新集团将成为一家经营全球多元化消费者金融服务的公司，一家杰出的银行，一家全球性资产管理公司，—家全球性投资银行及证券交易公司，一家具有广泛经营能力的保险公司。

花旗公司和旅行者集团即将合并的消息在世界金融界引起了巨大的震动。

欧、日对此极为不安，欧洲舆论呼吁欧洲金融界尽快采取类似的兼并行动以防止美国金融界独霸全球；日本认为，花旗集团的出现使日本中小银行面临更为严峻的生存压力，同时也将冲击亚洲金融界。

可以预料，花旗集团的出现将在美国乃至世界的银行与金融服务公司之间引起新一轮的兼并和合并浪潮，从而形成更多业务广泛的金融集团公司。

思考题本案例中，你认为有哪些原因促使花旗公司和旅行者集团的合并？要点：商业银行作为金融企业，其一切经营活动根本动机就在于利润最大化，并购作为一种直接投资行为当然也不例外。

在世界经济迅速走向自由化、全球化，各国金融当局日益放松管制的背景下，金融竞争空前激烈。

在追逐利润的商业冲动下，商业银行为了在较短时间内提高自身竞争力，都倾向于利用并购的手段。

因为通过并购，可以达到以下目的：（1）低市场进入成本。

（2）实现规模经济和范围经济。

本案例即充分体现了并购的上述两个优势，并购后的新集团公司，使一些相关金融产品的交叉销售成为可能，可以充分获取范围经济和规模经济的好处。

某镇政府为了加速经济发展，决定再上一个投资5000万元的大项目，可是资金不足，镇长找到当地农业银行，希望给予贷款。

银行行长没有表态，因为该镇政府前几年搞了几个工程项目都没成功，欠银行几千万元贷款无力偿还，可该镇长却对行长再次表示：“反正银行的钱就是国家的钱，不用白不用，再说，即使损失了，银行多印些票子就行了。

”针对上述情况，结合商业银行和中央银行的相关理论回答下面的问题：1.你以为银行行长应如何答复？2.请说明这样答复的理由。

要点：1.银行行长应拒绝给予贷款。

2.理由主要有下面几个：（1）农业银行属于商业银行，它是以银行利润为主要经营目标的企业法人。

没有银行利润，农业银行就无法运营。

该镇政府尚拖欠银行几千万元贷款无力偿还，又想再贷5000万元上新项目，这不符合银行贷款原则，所以农业银行拒绝贷款是正确的。

（2）农业银行的信贷资金的主要来源之一是居民的储蓄存款。

企业单位从银行贷款，是对银行的负债，要偿还利息；银行吸收存款，又是对储户的负债，同样也要付出利息。

（3）老百姓把钱存入银行，是出于对银行的信任。

假如借款的企业单位失信，向银行贷款而不按期还本付息，银行就不能正常工作。

长此下去就会例闭，老百姓就会跟着倒霉。

（4）在我国，银行作为信贷中心、转帐结算中心和现金出纳中心，是资金活动的中枢神经，对整个国民经济的发展具有重大作用。

从总体上说，银行的钱要从国民经济的总体出发，保证国民经济持续、快速、稳定发展而不是某个企业可以随便乱花的。

（5）中国人民银行是唯一的货币发行银行，而农业银行是商业银行，无货币发行权。

银行发行货币必须与流通中所需的货币量相一致，不能乱发。

如果纸币发多了，会引起通货膨胀。

最终倒霉的还是老百姓。

镇长的话是缺乏金融知识的，是十分错误的。

塞尔维亚的通货膨胀南斯拉夫贝尔格莱德，——在卢纳商店，一个巧克力棒值600万第纳尔。

短短的一则通告指示：“物价提高90%。

”这家店在世界其他地方只能算一个小本经营店，要不是店里的电脑不能处理三位数变动，物价甚至应该上升100%。

到现在为止这是经理Nikolic先生3天内第二次提高价格。

他用拖把挡住门，以防止讨价还价的顾客进来。

电脑在标签纸上打印出新价格。

经理和两个助手忙着把纸撕下来并粘到货架上。

他们以前是把价格直接贴到物品上，但物品上贴了这么多标签，让人很难弄清哪个是新标价。

4个小时之后，拖把从门口拿走了。

顾客进来，搽搽眼睛看着标签，数上面有多少个零。

当电脑打印出另一种商品价格时，Nikolic本人也看着，这是一台录像机。

他自言自语：“是几十亿吗？”准确地说是20391560223第纳尔。

他指着自己的T恤衫，T恤衫上印着一个词“不可思议”，这句话是对塞尔维亚经济的绝妙写照。

“这简直是疯狂”他说。

除此之外你还能如何描述它呢？自从国际社会实行经济制裁以来，通货膨胀至少每天是10%。

如果把这个数字换算成每年的比率则会有15个零——高到没有任何意义了。

在塞尔维亚，在凯悦酒店1美元换到1000万第纳尔，在共和国广告上急需用钱的人要换1200万第纳尔，而在贝尔格莱德地下社会控制的银行里要1700万第纳尔换1美元。

塞尔维亚人抱怨说，第纳尔和卫生纸一样不值钱。

但至少在目前，卫生纸还很多。

据说隐蔽在贝尔格莱德一条道路后面公园中的政府印钞厂正在一天24小时印制第纳尔，以力图与加速的通货膨胀保持一致，反过来无止境地印第纳尔又加速了通货膨胀。

相信只要发钱就能安抚反对者的政府需要第纳尔来为关门的工厂和机关中不工作的工人发工资。

它需要钱购买农民的农产品。

它需要钱为走私掠夺和其他避开制裁的方法筹资，以便运进从石油到Nikolic店里的巧克力棒的每一种东西。

它也需要支持兄弟的塞尔维亚人在波黑和克罗地亚打仗。

一位外汇交易者拿着500万张价值8亿第纳尔的钞票说：“这些钞票是刚印出来的。

”他说，他从一家私人银行得到这些钞票，私人银行是从中央银行得到的，而中央银行得自于印钞厂——这是把黑市和财政部联系在一起的一条罪恶管道。

“这是集体疯狂”，外汇交易者一边说，一边诡异地笑着。

思考题1.根据上面的资料分析，通货膨胀发生后，社会上哪些人是主要的受害者？2.作为普通的社会一员，我们该如何应对通货膨胀？要点：1.受害者主要有以下几类：（1）债权人。

由于大多数贷款没有完全指数化，所以，通货膨胀上升就意味着，债权化，而且，通货膨胀经常通过税制严重地伤害投资者。

投资的全部收益都要纳税，包括那些只抵消了通货膨胀的收益。

（2）现金持有者。

通货膨胀也使人们持有现金代价高昂，因为当他们持有现金时，现金失去了其价值，造成了财富再分配的社会问题。

（3）对于有外汇或不动产的人来说，通货膨胀对他们不会有太大的影响，但对于没有不动产的人来说，通货膨胀好比是一笔额外的税项，其实质财富会变得愈来愈少。

因此通货膨胀可被看作不平衡地加于社会税项，使贫者愈贫，富者愈富，增加贫富之间的差距。

2.作为普通居民应对通货膨胀的良策：减少手中的现金资产，持有实物或有价证券。

这里的现金资产包括银行存款，因为在存款利率低于通货膨胀率的情况下，实际利率为负，购买力仍会遭受损失。

所以最好是购买不动产（主要是房屋）、贵重金属或有价证券。