工厂投资项目经济评价
项目经济评价报告书
“项目经济评价”毕业设计报告书指导老师：姓名：学号：长春工程学院管理学院房地产经营管理1班201年6月Ⅰ工程概况本工程为某石蜡加氢工程项目。
厂址位于城市近郊，占用一般农田250亩，由国家划拨。
靠近铁路、公路、码头、交通运输方便。
靠近主要原料和燃料产地，供应有保证。
水、电供应可靠。
一、拟投资项目基本概况1．该项目经济评价是在可行性研究完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、原材料、燃料及动力的供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面进行研究论证和多方案比较后，确定了最佳方案的基础上进行的。
2．项目主要产品之一石油蜡是石油炼制中的一种高附加值的产品，广泛应用于化工、轻工、食品、医疗、机械、冶金、电子和国防等领域，是炼油厂不可忽视的效益增长点。
项目主产品之二微晶蜡通常称为石油地蜡，具有高硬度、高熔点和高分子量的特点，其韧性比石蜡好。
因此具有独特的物理、化学性质。
在掺合物中可改善光稳定性、抗张强度和抗脂性，同时它还具有优越的隔水、隔水蒸汽、隔味和隔氧等性质。
被广泛地用于电子、冶金、造纸、医药及日用化学品等许多工业系统。
3．该项目主要设施包括主生产车间、与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理、生活福利等设施。
二、拟投资项目基础数据（1）生产规模。
生产规模为年产石蜡15.9万吨、微晶蜡3.5万吨及含氢气体0.08万吨。
（2）项目实施进度。
项目拟2年建成，第3年投产，当年生产负荷达到设计能力的80%，第四年达到100%。
生产期按照12年计算，计算期为14年。
（3）总投资估算及资金来源1）固定资产及其他投资估算。
固定资产投及其他资估算是依据建设部、计委以及中石油的有关规定及参考办法进行编制的。
设备价格的计算参照投标公司的报价。
固定资产投资有关数据估算详情见表1。
预备费用中的基本预备费和涨价预备费按以下方法计算确定（计算结果以万元为单位保留整数）：基本预备费=工程费用×8%涨价预备费=工程费用×4%以上工程费用是指表一中1.1部分。
财务管理实务教学案例7项目投资可行性评价
绿远公司固定资产投资可行性评价案例一、案例介绍本项目(下称芦荟生产项目)由某进出口总公司和云南某生物制品公司合作开发,共同投资成立绿远公司经营该项目。
本项目是一个芦荟深加工项目,属于农产品或生物资源的开发利用,符合国家生物资源产业发展方向,属于政府鼓励的投资项目。
（一）本项目产品市场相关信息芦荟是百合科草本植物,具有护肤、保湿、抗菌、防辐射、提高免疫力等多种功能。
在世界范围内,芦荟已广泛用于化妆品、保健食品、饮料工业等领域。
开发和利用芦荟植物资源,符合国家生物资源产业发展方向,是新兴的朝阳产业。
美、日芦荟产业发展已进入较成熟阶段,需求量将随着化妆品和保健品市场规模的扩大而增长。
我国经济高速增长,伴随着人们收入的增加和生活水平的提高,化妆品和保健品的市场需求也迅速增加。
我国20世纪90年代化妆品工业销售额,平均年增长速度为27%～35%,1995～1998年每年递增25%。
根据化妆品工业协会与国际咨询公司Datamonitor预测,中国化妆品市场今后几年以10%～20%左右的年均增长率发展。
其中,作为化妆品新生力量的芦荟化妆品,将以高于整个化妆品产业发展速度增长,这是化妆品业内人士的普遍估计。
研究芦荟市场需求规模将以怎样的速度扩大,尚难以准确预测,但以我国化妆品工业的发展变化和今后5年的增长趋势为预测基础,来估计芦荟化妆品2003～2008年的年递增和届时的市场需求规模是比较科学的。
若以此估计,则2003～2008年,我国化妆品工业平均递增10%～20%，2008年的年销售额将达535～985亿元,如果芦荟化妆品与行业同步增长,届时芦荟套装化妆品的销售额约为3.9亿～4.4亿元,生产所需的芦荟工业原料冻干粉29～54吨；如芦荟化妆品能以25%～30%的速度递增,到2008年市场对冻干粉原料的需求量可达72～94吨。
预测结果如表1所示。
表1 2008年芦荟化妆品年增长速度和芦荟原料需求量预测保健食品工业若以年均8%的速度递增,则2008年保健食品工业所需的芦荟工业原料冻干粉约8吨。
经济效果评价的基本方法
（二）投资收益率法
投资收益率常见的具体形态有：
全部投资收益率= （年利润+折旧与摊销+利息支出）/全部投资额 权益投资收益率= （年利润+折旧与摊销）/权益投资额 投资利税率= （年利润+税金）/全部投资额 投资利润率= 年利润/权益投资额
1. 净现值法 2. 现值成本法 3. 净现值率法
1.净现值法
净现值法（NPV）——指技术方案在整个分析期内，不同时 点上的净现金流量按基准收益率折算到基准年的现值之和。
净现值的计算方法
（1）当项目在分析期内每年净现金流量均等时，项目的净现
金流量：
勇于开始，才能找到成
功的路
NPV
K p
(Bt
4
功5 的路6
7
8
9 10
投资
2000 1500
年净收益
500 800 1000 1500 1500 1500 1500 2500
累计净收益 -2000 -3500 -3000 -2200 -1200 300 1800 3300 4800 7300
解：Pt=（6-1+1200/1500）年=5.8年 Pt<Pc，所以方案在经济上合理，可以采纳。
案1是改建现有工厂,其一次性投资为2545万元,年经营成本760万 元;方案2是建新厂,其一次性投资为3340万元,年经营成本670万元; 方案3是扩建现有工厂,其一次性投资为4360万元,年经营成本650 万元.若该企业要求的基准投资回收期为10年,试分别用差额投资 回收期法和计算费用法进行选优.
勇于开始，才能找到成 功的路
【例】某设备投资项目的各年现金流量如表所示， 试用净现值指标判断项目的经济性(i=10％)。
化工技术经济分析与评价实际案例
①、全年消耗青霉素G钾工业盐：510×8×330＝1346.4吨； ②、全年消耗青霉素固定化酰化酶：（8×330）/700×640×1.1＝2655Kg； ③、全年消耗30％HCL水溶液：375L×8×330＝990.0吨； ④、全年消耗1MNaOH水溶液：635L×8×330＝1676.4吨； ⑤、全年一次水消耗：3×8×330×1.6＝12672吨； ⑥、全年消耗电力： 〔（5KW×0.2）＋（7.5KW×1.5）＋（11KW×0.5）＋（22KW×1）＋ （7.5KW×3.5）＋（11KW×0.5）＋（2KW×0.3×10）〕×8×330＝204600KWH 全厂冷冻、通风、办公、辅助生活、化验等用电：40％×204600KWH 全年总耗电：1.4×204600＝286440 KWH ⑦、全年消耗饱和蒸汽：4.142×8×330×1.15＝12575吨；
0.263331
0.239392 0.217629
522.9759
475.4326 544.0728
4642.514
5117.947 5662.019
该项目静态还本期从2005年起约5年零1个月；
该项目动态还本期从2005年起约7年零4个月（按年折现率10％）； 该项目寿命期内净现值约为5662万元（按年折现率10％）； 5、该项目的内部收益率 NPV（i*）＝0，解得该项目的内部收益率为18.89％
五、该企业项目的财务评价与分析
1、该企业寿命期的现金流量图
2500 1986 1986 1986 1986
2005 2006 2007 2008 2009
……
1986 1986
年 2019 2020 2021
1550
8565 2、投资利税率 该项目的投资利税率＝3252/（8565＋1550）×100％＝32.15％ 3、投资利润率 该项目的投资利润率＝1986/（8565＋1550）×100％＝19.63％
投资项目评价基本要素
41
微、宏观经济评价准则基本一致的条件
充分就业 完全竞争 边际性
合理的财富分配 贴现率相同 不存在外部效果
42
收益和费用分析中的几个基本问题
1) 外部效果 2) 转移支付 3) 影子价格
43
主要的外部效果
技术外溢效果: 是指外商投资、跨国贸易等对东道国相关产业或企业的产品 开发技术、生产技术、管理技术、营销技术等产生的提升效应。对当地 竞争企业的技术创新的示范、刺激与推动，称为平行外溢；对当地上下 游关联企业的技术进步的示范、援助与带动，称为垂直外溢。
销售费用
运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费 销售机构人员工资、折旧费等
财务费用
借款利息 汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用
18
经营成本
指从项目总成本费用中扣除固定资产折旧费、维简费、无形及递延资产 摊销费和利息支出以后的成本费用。
经营成本＝总成本费用－折旧费－维简费－摊销费－利息支出
19
固定资产折旧
6
➢流动资产投资
储备资金（原材料、燃料等） 生产资金（在制品、半成品、待摊费用） 成品资金（产成品、外购品等） 结算资金（应收、预付帐款等） 货币资金（备用金、现金、银行存款等）
7
➢无形资产、递延资产
无形资产
包括专利、著作权、版权、商标、专有技术等 其价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本
递延资产
建设投资
无形资产获取费用
土地使用权获取费用 专利及专有技术费用 其它无形资产获取费用
开办费（计入递延资产）
预备费用
基本预备费 涨价预备费
咨询调查费 人员培训费 其它筹建费
10
工业项目流动资金构成
工程经济学项目经济评价案例分析
工程经济学项目经济评价案例分析一、引言工程经济学是研究在资源有限的条件下，通过合理配置资源以实现最佳效益的一门学科。
项目经济评价是工程经济学的一个重要应用领域，通过对项目的投资、收益、成本等因素进行综合分析，评估项目的经济效益和可行性。
本文将以某公司投资建设一座新工厂项目为案例，进行项目经济评价的分析。
二、项目背景某公司计划投资建设一座新工厂，用于生产某种特殊材料。
该工厂的建设周期为3年，估计投资总额为2亿元。
工厂建成后，估计每年可产生销售收入1.5亿元，运营成本为5000万元，折旧费用为3000万元。
三、评价指标1. 投资回收期（Payback Period）：指项目投资回收所需要的时间。
2. 净现值（Net Present Value，NPV）：指项目未来现金流量的现值减去投资成本。
3. 内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）：指使项目净现值等于零的贴现率。
四、评价方法1. 投资回收期计算公式：投资回收期 = 投资总额 / 年净现金流量2. 净现值计算公式：净现值= ∑(现金流量 / (1 + 贴现率)^年数) - 投资总额3. 内部收益率计算方法：使用试错法或者利用电子表格软件进行计算。
五、评价结果1. 投资回收期：假设年净现金流量为净销售收入 - 运营成本 - 折旧费用 = 1.5亿元 - 5000万元 - 3000万元 = 1.2亿元投资回收期 = 2亿元 / 1.2亿元 = 1.67年2. 净现值：假设贴现率为10%，则净现值计算公式为：净现值 = (1.5亿元 / (1 + 0.1)^1) + (1.2亿元 / (1 + 0.1)^2) + (1.2亿元 / (1 + 0.1)^3) - 2亿元 = 1.29亿元3. 内部收益率：利用电子表格软件进行计算，得出内部收益率为12%。
六、评价分析1. 投资回收期为1.67年，即投资回收所需时间较短，说明项目的投资回收较快，具有一定的投资吸引力。
化工行业投资估算及财务评价
费用）乘以费率计算得到。
2020/11/25
递延资产费用——生产准备费
概述： 指新建企业或新增生产能力的企业，为保证竣工交付使用进行必要的生产准
备所发生的费用。 其中包括人员入厂费、人员培训费、公司注册费、工程手续费和其他准备
1.1固定资产
1.1.1工程 费用
1.1.2安装 工程费用
1.1.3建设 工程费用
1.1.4无形 资产费
1.1.5递延 资产费
A
B
C
D
E
固定资产投资是指建成一个工厂或一套装置所需的费用。
1.1.1工程费用
1：设备购置费 本项目的主要生产设备包括反应器、塔、压缩机、换热器、泵、风
机等运转设备。 对于非标设备可首先通过Aspen process Economic analyzer 初步
按照化工行业标准投资利润率，可行的利润率应大于26%
2020/11/25
静态指标——投资利税率
1：概念 指项目达到设计生产能力后的一个正常的生产年份的年利税总额或
生产期年平均利税总额与项目总投资的比率。 2：核算
投资利税率=年利税总额或生产期年平均利税总额 / 项目总投资
动态指标
2020/11/25
A
B
C
静
投
投
态
资
资
投
利
利
资
润
税
回
率
率
收
期
2020/11/25
静态指标——投资利润率
1：概念 指项目达到设计生产能力后的一个正常的生产年份的年率润总额与
技术经济评价
(3)产品价值法(V)
V RB[T (1 t )] KB[t t(1 T )]
tCP
TCP
2.财务评价 财务评价是从企业的角度出发，使用的市场价格，在国家现行
财税制度和市场条件下考察化工开发项目的费用、盈利、效益和借 款偿还能力，即着重于投入资金给企业带来盈利，从而确定财务上 的可行性。
两种不同含义的生命周期在实际生产中是相互并 存的。设备腐蚀磨损的快，就很难获得最大的经 济效益。同样，技术产品淘汰的快也很难获得最 大的经济效益。
三、社会评价
(1)政策和法律评价--能否符合相关法律政策 (2)劳动力结构和社会公益评价--能否对劳动力职业结构 产生影响以及能否提高人民物质生活水平与文化素质。 (3)社会效益评价--能否填补国内空白，促进行业发展， 改变产品结构等正面影响。
车间成本、工厂成本和销售成本
车间成本＝①＋②＋③＋④＋⑤＋ ⑥＋⑦－⑩
工厂成本＝ ①＋②＋③＋④＋⑤＋⑥＋⑦＋⑧－⑩
销售成本＝ ①＋②＋③＋④＋⑤＋⑥＋⑦＋⑧＋⑨－⑩
主要通过以下几种方式来进行评价：
(1)课题指数法（EL） EL P1P2RBQn KL
(2)收益比法(ELK)
ELK LKPK KL
项目的财务评价按其是否考虑资金的时间价值，分为静态评价 （不考虑资金时间因素）和动态评价（考虑资金时间因素）两大类。
静态投资效 果系数法
静态评价法
投资利润率 投资利润率=年销售利润/总投资 投资利税率 投资利税率=年利税总额/总投资
投资回报率 投资回报率=年（利税总额+折旧）/总投资
基准投资利润率
（2）.项目“三废”的危害性。指对自然界中一切生物可能产生的毒害，
危害性是指有害物质能否降解，以及有害物质可能扩散的范围。
【精品】6投资项目经济评价
财务评价指标
静态
投资利润率
投资利税率
资本金利润率
投资回收期
动态
财务净现值
财务净现值率
财务内部收益率
动态投资回收期
财务换汇成本
财务节汇成本
6.3 费用、收益的识别
和基础财务报表编制
一、收益、费用的识别1．收益(现金流入)销售收入 销售收入=销售量×销售价格资产回收 项目计算期末可回收的固定资产残值和回收的流动资金补贴
基本报表1.1 全部投资现金流量表 单位：万元
基本报表1.2 自有资金现金流量表 单位：万元
基本报表2 损益表 单位：万元
基本报表3 资金来源与运用表 单位:万元
基本报表4 资产负债表 单位:万元
固定资产投资估算表流动资金估算表投资计划与资金筹措表主要产出物和投入物使用价格依据表单位产品成本估算表固定资产折旧费估算表无形资产及递延资产摊销估算表总成本费用估算表产品销售收入和销售税金及附加估算表借款还本付息计算表
三、债务偿还1．偿还方式及计算公式2.偿还贷款的资金来源本年未分配利润;折旧费;摊销费;自有资金;短期借款;3．偿债能力分析
资金筹措
资金筹措
1．贷款偿还分析 建设期年利息额={年初借款累计+本年借款额／2} ×年利率; 生产期年利息额=年初借款累计×年利率; 流动资金借款及其他短期借款当年计全年利息; 贷款偿还期计算公式与投资回收期相似: 贷款偿还期=偿清债务年份数－1+偿清债务当年应付的本息／当年可用于偿债的资金总额
4工程项目经济评价方法
A 1.68 B 1.89 C 1.96 D 2.06
11、基准收益率是确定净现值的重要因素，对于常规的现金流量，下列关于基准收益率的表述，正确的是（）
方案
总投资I（万元）
年经营成本C（万元）
寿命期（年）
综合总费用S（万元）
甲
800
80
10
1200
乙
600
120
8
1350
A 80；120 B 180；160 C 280；270 D 800；600
16、A、B、C三个方案的内部收益率及增量内部收益率分别为IRRA=10%，IRRB=14%，IRRC=18%，，△IRRA-B=6%，△IRRA-C=8%，△IRRB-C=12%。则在（）范围内，B方案最优。
A 16.17% B 16.41% C 16.67% D 18.57%
5、某项目达到设计生产能力后正常年份的税前利润为1200万元，税后利润为960万元。项目资本金为4000万元。则该项目的资本金净利润率为（）
A 18% B 20% C 24% D 30%
6、下列对净现值法理解不正确的是（）
A净现值法考虑了资金的时间价值
C投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起，但应予注明
D将计算出的静态投资回收期Pt与所确定的基准投资回收期Pc进行比较。若Pt≤Pc，表明项目投资能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受
3、下面关于动态投资回收期说法错误的是（）
A动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这是它与静态投资回收期的根本区别
化工行业投资估算与财务评价
2024/2/8
税金估算——城市建设维修税
1：概念 城市建设维修税是为了加强城市的维护建设而征收的一种税。新税
制规定以销售收入为课税对象征收城市维护建设税。
05
摊销费
04
维修费
03
制造费
02
直接工资
01
直接材料费
2.1年生产成本——直接材料费
1：直接材料 直接材料包括原料及主要材料和燃料动力费。
2：费用核算 材料费用考虑到市场的行情并分析其涨跌趋势取近三个月的平均值。 直接材料费=该种材料的价格×消耗定额 其中材料价格指材料的入库价。 入库价=采购价+运费+途耗+库耗。 燃料费用的计算方法与原材料费用相同： 动力费用=动力单价×消耗定额
2024/2/8
2.2期间费用
管理费用 销售费用
A B
C
财务费用
2024/2/8
2.2期间费用
1：管理费用 指企业行政管理部门为管理和组织经营活动发生的各项费用。本项
目中管理费用按直接工资总额的40%计提。 2：财务费用
指企业为筹集生产经营所需资金而发生的各项支出，包括生产经营 期间发生的利息收支净额、汇总损益净额、外汇手续费、金融机构的手 续费以及因筹资发生的其他财务费用。 3：销售费用
2：核算 城市维护建设税=增值税*城建税率。
城建税率因地而异，纳税者所在地为城市是7%，县镇为5%。其他 为1%。本项目建设在安徽淮南潘集区祁集镇、平圩镇境内，故取税率为 5%。
2024/2/8
投资项目评价与案例分析第3章 经济效果评价指标
(在方案A、B的NPVA≥0、NPVB≥0 的前提下)
• 再比较方案NPV的大小——NPV大者优。 ②增量法：
即在两方案可行的前提下， 考察两方案的增量现金流的经济可行性
（增量投资产生的增量收益是否经济）
评价标准是：若△NPV＞0，则投资大的方案优；
2020/12/13
成本
200 300 300 350 350 400 400 400
净 现 金 流 量 （ NC F）
-200 -180 -320 100 150 200 200 200 100 100 100
累计净现金流量（∑NCF） -200 -380 -700 -600 -450 -250 -50 150 250 350 450
(2)NPV是ic的函数
随着ic的增大,NPV减小 。 i设定较高，则较难达到NPV≥0
NPV
不同方案的NPV对i的敏感程度不同（表3-4）
i*
2020/12/13
i(%)
(二)净年值NAV
1.计算公式 NAV = NPV（A/P，iC，n） 2.评价标准：
（3-10）
（1)作为绝对效果评价指标时：NAV≥0 项目可行；
项目的盈利水平超过了ic的水平 NPV＜0 说明净收益的现值和 ＜ 投资的现值和
项目的盈利水平未能达到ic的水平
2020/12/13
例3-4某市为地铁新建一个行人地下通道，需要初始投资50 万元，建设期1年。因方便了乘客出入，估计每年可使地 铁增加6万元的收益，但每年用于通道的照明和看守维护 的费用将为1万元，如果资金的机会成本为10%，通道的 计算期设为30年，该通道是否应当建呢？
解:(1)ROIA = 30/120 = 25% ROIB = 45/200 = 22.5% ∴都可行
2.投资项目评价指标与方法
第T年的净现金流量
=6－1+
450620
=5.72(年)
4.利息备付率ICR
——指项目在借款偿还期内可用于支付利息的息税前 利润（EBIT）与当期应付利息（PI）的比值
ICR= EBIT PI
（>2）
计入总成本费用的全部利息
息税前利润（EBIT）=利润总额+计入总成本费用的利息费用
5.偿债备付率DSCR
2.4动态评价指标
1. 净现值(NPV) 净现值——以做决策所采用的基准时点（或基准年）
为标准，把不同时期发生的现金流量（或净现金流量） 按基准收益率折算为基准时点的等值额，求其代数和 即得净现值。
2000
4000
0
1
2
5000
7000
3 4
1000
NPV
0
1
2
3
4
NPV
n
(CI
t 0
CO)t
1 700
400 1100
2
3
400
200
240
370
440
770
资金的恢复过程
4 220 220
如果第4年年末的现金流入不是220元，而是260元，那么 按10%的利率，到期末除全部恢复占用的资金外，还有40元 的富裕。为使期末刚好使资金全部恢复，利率还可高10%， 即内部收益率也随之升高。因此，内部收益率可以理解为工 程项目对占用资金的一种恢复能力，其值越高，一般来说方 案的经济性越好。
年息税前利润=年销售收入－年销售税金及附加－年总成本费用＋利息支出 =年销售收入－年销售税金及附加－年经营成本－年折旧摊销费 =年利润总额＋利息支出
TI——项目总投资（建设投资+流动资金投资）
(完整版)项目财务评价报告
项目经济评价报告班级：营销07—4班姓名：**学号： ********一、项目概述公司投资新建A产品生产线，其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址选择、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究与多方案比较。
本项目财务分析的编制依据为《建设项目经济评价方法与参数》第三版和国家现行的财税政策、会计制度、和相关法规。
二、基础数据（一）计算期包括建设期以及生产经营期，建设期2年，生产期12年。
（二）生产规模与产品方案项目生产A产品，设计生产能力为120万m2/年，销售单价（不含税）为12元/m2；到第三年达到设计能力的80%，到第四年达到设计生产能力。
（三）总投资估算及资金来源项。
项目总投资实用计划表见表2—1（1）项目建设期投资估算建设投资为1600万元，其中开办费用为50万元。
第一年投资1400万元，第二年投资200万元。
第一年投资中资本金占300万元，其余投资（包括第二年）全部为贷款，贷款年利率为6.4%（2）项目建设期利息估算建设期利息第一年为35.2万元，第二年为79.05万元；合计114.25万元。
（3）流动资金估算所需流动资金全部由银行贷款，年利率为7.5%。
经估算流动资金投资总额为133.20万元，其中投产第一年为116.08万元，投产第二年为17.12万元。
表2-1项目总投资使用计划序号项目合计计算期1 2 3 4 5—141 总投资1847.5 1435.2 279.05 116.08 17.12 0 1.1 建设投资1600 1400 200 0 0 0 1.2 建设期利息114.25 35.2 79.053 0 0 01.3 流动资金133.2 116.08 17.12 02 资金筹措1847.5 0 0 0 0 0 2.1 项目资本金300 300 0 0 0 0 2.1.1 用于建设投资300 300 0 2.1.2 用于流动资金0 0 2.1.3 用于建设期利息0 0 2.2 债务资金1547.5 0 2.2.1 用于建设投资1300 0 2.2.2 用于建设期利息114.25 35.2 79.051 0 0 0 2.2.3 用于流动资金133.2 116.08 17.12 0 2.3 其他资金0 0三、财务评价（一）营业收入、营业税金及附加及增值税估算产品增值税税率17%，城市维护建设税、教育费附加分别为增值税的5%与3%，所得税为25%。
工程项目经济评价分析(ppt 75页)
第三节 财务评价案例
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项目概况：
某新设法人建设项目，其可行性研究已完成市场需 求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址方 案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划 诸方面的研究论证和多方案比较。
项目财务评价在此基础上进行。
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基准收益率12%（融资前税前）。基准投资回收期 8.3年（融资前税前）。
利润及利润分配表、项目投资现金流量表
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3、融资后分析：盈利能力、偿债能力、财务生存
能力分析，融资决策
项目投资使用计划与资金筹措表、建设期利息估算
表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表
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第二节 工程项目投资估算
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一、投资估算的内容
1、估算项目所需资金总额（包括三大部分） 教材P.173：表8—9、8—10
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2、国民经济评价的概念
按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察 项目的效益和费用，用影子价格和社会折现率等经济 参数分析、计算项目对国民经济的贡献，评价项目的 合理性。
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3、需要进行国民经济评价的项目
国家及地方政府参与投资的项目
国家给与财政补贴或者减免税费的项目
主要的基础设施项目
较大的水利水电项目 国家控制的战略性资源开发项目
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动用社会资源和自然资源较多的大型外商投资项目
主要产出物和投入物的市场价格严重扭曲的项目
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4、国民经济评价与财务评价的关系
1、共同之处 方法相同：费用——效益分析 基础工作相同 评价的计算期相同
项目经济评价指标
第四章项目经济评价指标§4.1 工程方案比较的前提水利水电工程在规划、设计、施工和运行管理的各个阶段，往往都会有若干个方案可供比较和选择，那么这方案是否具有可比性，要满足一些条件。
一、满足需要的可比性各个比较方案在产品(水、电或其它)的数量、质量、时间、地点、可靠性等方面，须同等程度地满足国民经济发展的需要。
例如，为了满足某一地区的供电要求，可以修建水电站，也可以修建火电站，但要考虑水、火电站不同的厂用电要求(包括电力与电量两个方面)以及输变电损失，事故备用等方面是否能满足电力系统的要求。
例，为了满足某一城市的供水要求，可以修建水库蓄水，然后输送到城市，经沉淀过滤、消毒等水质处理措施后供给各个用户，也可以就地开凿深井，抽汲地下水，分别供给各个用户，这两个方案的水量，水质等各个方面，均应满足规定的要求。
二、满足费用的可比性所谓费用，包括工程的一次性造价和经常性运行费两部分，且应包括主体工程和配套工程等全部费用。
在进行不同的方案比较时，各个方案的费用都应考虑在内，而不应有遗漏。
例如，在电力建设工程中，无论考虑水电站方案或火电站方案，其费用都应从一次能源开发工程计算起，至第二次能源转变完成并输电至负荷中心地区为止。
因此，水电、火电方案的费用应包括：水电方案的费用水库输水建筑物水电厂输变电工程的费用火电方案的费用煤矿铁路火电厂输变电工程的费用这样水电、火电开发方案的总费用才具有可比性。
三、满足价值的可比性所谓价值的可比性，是指在进行国民经济评价时，进行效益和费用的计算所采用的价格要能反映其价值。
当前在经济比较分析中存在一个重要的问题，就是我国某些工农业产品的现行价格不能反映其价值，即价格与价值之间存在着相当大的背离。
因此，国家计委于1987年颁布的《建设项目经济评价方法与参数》中明确规定：在进行国民经济评价时，对于国内价格明显不合理的投入物和产出物，应以影子价格进行效益和费用的计算。
对于影子价格，国家计委对许多重要货物都已制定了影子价格。
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附表1
固定资产投资估算表
人民币单位：万元
2．无形资产投资的估算 该拟建项目无形资产投资主要是取得土地使用权所需支付的费用，且此费用 需在项目建设期的第一年里投入。其估算额为1800万元（且假设其全部使用 资本金投入，其摊销期与项目的生产期一致） 3．流动资金估算 流动资金的估算，按分项详细估算法进行的，估算总额为7000万元。 项目的总投资=固定资产投资+无形资产投资+建设期利息+流动资金 =42200+4650+1800+7000=55650（万元） 4．资金来源与使用计划 项目资本金投入16000万元，由A、B两公司各按60%、40%的比例投入，其 余全部为银行借款。其中，第一年投入资本金3000万元，借入固定资产投资 借款10000万元；第二年投入资本金8000万元，借入固定资产投资借款9000 万元；第三年投入资本金3000万元，借入固定资产投资借款11000万元；第 四年投入资本金2000万元，借入流动资金借款3600万元；第五年、第六年 分别借入流动资金借款700万元、700万元。其中固定资产投资借款、流动 资金借款的年利率均为10%，以年为计息期。固定资产投资借款的偿还，以 项目预计生产年份所实现的净利润在扣除必要的留存后（即需提取10%的盈 余公积金，假定项目在生产期不再提取任意公积金），及项目所提取的固定 资产折旧和无形资产摊销额（假定该项目可用100%的折旧及摊销额归还项 目的投资借款本金），且先用固定资产折旧和无形资产摊销偿还，不够部分
工厂投资项目经济评价
组员： xx、xx
一、概述 该拟建投资项目为新设法人项目，且其经济评价是在可行性研究报告阶段 （即完成市场需求预测，项目生产方案、工艺方案及设计方案选择，项目 生产规模选择，原材料、燃料及动力供应，建厂条件和厂（场）址方案， 公用工程和辅助设施，环境影响评估，项目组织机构设置和人力资源配置 等多方面的分析论证和多方案比较并确定了最佳方案）进行的。 该拟建投资项目生产的产品是在国内外市场上比较畅销的产品，即有市场 需求保证。 该项目拟占地（农田）250亩，且交通较为便利。其原材料、燃料、动力等 的供应均有必要的保证。 该拟建投资项目主要设施包括生产车间，与工艺生产相适应的辅助生产设 施、公用工程以及有关的管理与生产福利设施。 二、基础数据 （一）生产规模 该拟建投资项目的年设计生产能力为23万件。 （二）实施进度 该拟建投资项目的建设期为3年，从第四年开始投产。其中第四年的达产率 为80%，第五年的达产率为90%，第六年以后均为100%。项目的投产运营 期为15年。
以可用于偿还投资借款本金的净利润抵偿。流动资金借款本金假设在项目结 束时归还，利息每年偿还。固定资产投资借款还款计算见附表2所示。 附表2 固定资产投资借款还款计划表（从生产期开始） 人民币单位：万元
根据上表可计算出项目的借款偿还期为7.762年 （四）工资及福利费估算 项目全厂定员为1000人，工资及福利费按每人11400元估算（其中工资为 10000元/年，福利费按工资的14%计提），全年工资及福利费为1140万元（其 中生产性工人的工资为920万元，其他为220万元，且在后面的分析中假设生 产工人的工资是变动成本，即工资数额与项目的达产率保持一致）。
（五）偿债能力分析 因采用直接预测计算项目的借款偿还期，而没有说明项目与借款银行约定 的借款偿还期及偿还方式，故无法计算利息备付率及偿债备付等指标， 只能计算借款偿还期指标。根据前面的计算结果，项目的借款偿还期为 7.762年。此结果表明，项目是具有较好的偿债能力的。 （六）不确定性分析----盈亏平衡分析 以产量表示的盈亏平衡点，其计算公式为： BEP=年固定成本/单位产品边际收益=5620/651.3=8.63（万件） 达到盈亏平衡时的产销量占项目所设计生产能力的比率（或生产能力利用 率）为： 8.63/23*100%=37.52% 以上计算结果表明，该项目只要达到设计生产能力的37.52%，也就是年产 量达到8.63万件，就可以保本，由此可见该项目风险较小。 盈亏平衡图见附图1所示
融资前税前指标： 财务内部收益率（FIRR）：19.68 % 财务净现值（FNPV）（15%）：10945.63万元 投资回收期： 7.28年 融资前税后指标： 财务内部收益率（FIRR）： 15.81% 财务净现值（FNPV）（12%）：10249.55万元 投资回收期：8.21年 2．项目资本金财务现金流量 计算指标： 资本金收益率： 20.48% 3．投资各方财务现金流量 计算指标：投资各方（A方）收益率 17.29% 计算指标：投资各方（B方）收益率 17.29% 4．财务计划现金流量 5．根据损益及利润分配表及投资估算情况计算： 总投资报酬率=息税前利润/总投资额*100% =9860/55650*100%=17.718% 资本金净利润率=年净利润额/资本金*100%=7020/16000*100%=43.875%
（三）总投资估算及资金来源 1．固定资产投资估算 （1）固定资产投资额是根据概算指标估算法进行的，而基本预备 费是根据工程费用及工程建设其他费用的百分比（5.4%）提取 的（为计算方便，取整数2000万元），涨价预备费应根据物价 指数进行具体计算，取整数3200万元。根据概算指标估算法估 算的固定资产投资额为42200万元。 （2）项目建设期投资借款利息按投资借款计划及估算公式估算为 4650万元（为计算方便，借款年利率假定为10%）。即： 建设期第一年的投资借款利息=10000/2*10%=500（万元） 建设期第二年的投资借款利息=（10500+9000/2）*10%=1500 （万元） 建设期第三年的投资借款利息=（10500+10500+11000/2） *10%=2650（万元） 固定资产投资估算的具体情况可见附表1所示。
四、风险分析 风险因素是引起或增加风险事故发生机会的条件。本项目风险分析是在市场分析、技术方案、 工程方案和社会评价论证的基础上，进一步综合分析识别项目在建设和运营中潜在的主要风 险因素，提示风险来源，提出规避风险对策，以降低风险造成的损失。 1、风险因素识别 本项目工程应将风险管理作为重要的内容，对风险的预测、调查分析、监控都应成为项目 建设和管理的重要组成部分。 2、技术风险 随着新材料产业的发展，新工艺、新技术日新月异。介绍技术背景以及公司的技术优势情 况。 3、市场风险 市场产品销售量与价格为项目运行效益的较大风险。由于产品的附加值较高，预计从事本行 业的研究和生产单位会有所增加。产品目前处于市场快速增长期，目前也没有替代产品出现； 4、在生产中必须严格遵守国家环境保护的有关法律法规。 要制定企业内部严格的资源消耗、能源消耗标准，采取积极的环保措施，对生产过程中产生 的“三废”进行综合治理和回收利用。按照发展循环经济的要求，推行“清洁生产”，注重 节约资源、保护环境。 5、社会风险 在国家发改委、科技部等颁布的《产业结构调整指导目录（2011年）》、《中国高新技术 产品目录（2006）》、《当前优先发展的高技术产业化重点指南（2007年度）》、《中国 高新技术产品目录（2007）》中，该产品为鼓励类产品、高新技术出口产品、重点产业化 的高新技术产品，政策风险小。 6、综合风险评价 综上所述，本项目属于清洁生产、环境友好型项目，建设符合本市工业发展整体规划和工 业布局；项目建设用地为公司厂区内，不存在与当地居民发生用地矛盾；实施单位资金调度 能力强，规模经营可有效摊低产品和原材料价格波动带来的风险，资金风险及市场风险较小。 该项目总体上属于“小风险”范围。
附录3
单位成本生产成本估算表
人民币单位：万元
（三）利润总额及其分配 利润总额=产品销售收入-产品的变动成本-产品的固定成本-产品的销售税金 及附加 净利润=利润总额-应交所得税 应交所得税=利润总额*所得税税率 利润分配按有关财务会计制度进行，且假设在项目借款没有全部偿还的年份 不进行向投资者支付利润等有关利润分配的业务。而假定在还清借款年份及 以后年份，项目的净利润在提取法定的公积金后的可供分配利润可全部用来 进行利润分配，利润分配按投资者的投资比例进行。 另外，在项目的结束年份，项目的累计盈余资金及回收部分资金可全部按投 资者的投资比例进行分配。 （四）财务盈利能力分析 1.项目投资额现金流量 计算指标
谢谢欣ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ！
（五）项目的基准收益率为15%（融资前税前）、12%（融资前税后），项目 投资者的期望收益率为16%。 三、财务基础数据及财务评估 （一）年销售收入及年税金的估算 通过预测，该项目产品的销售单价（不含增值税）为1600元，年销售收入估 算值在正常年份为36800万元。 年销售税金及附加按国家有关规定计提缴纳。估计销售税金及附加在正常年份 为2500万元（其中第四年、第五年的销售税金及附加分别为2000万元、 2250万元）。项目所得税税率为25%。 （二）生产成本的估算 经估算，拟建项目产品的单位变动成本（假设其单位成本即为单位变动成本） 为840元，其单位成本估算情况可见附表4所示。另外，不包括固定资产折 旧、无形资产摊销及借款利息的年固定成本为2000万元。 另外，固定资产年折旧为3000万元，无形资产摊销为120万元[二者均按使用 平均年限法计提，且考虑固定资产的残值为1850万元。即固定资产年折旧 =（46850-1850）/15=3000（万元）；无形资产年摊销=1800/15=120（万 元）]。