对外经济贸易大学《公司理财》期末考试题型与复习题
对外经贸大学公司理财试卷
对外经济贸易大学《公司理财》期末考试试卷(参考答案完美版)学号：姓名：成绩：案例1：（50分）Ragan Thermal Systems公司9年前由Carrington和Genevieve Ragan两兄妹创建。
公司生产和安装商务用的采暖通风与空调系统（HV AC）。
Ragan公司因拥有能提高系统能源适用效率的私人技术，正处于高速增长阶段。
目前，公司由两兄妹平等地共同拥有。
他们之间的最初协议是每人拥有50，000股公司股票，如果某一方要出股票，那么这些股票必须按某一折扣价提供给对方。
尽管此时两兄妹不打算出售股票，但他们希望对手中股票的注：EPS：每股盈利，DPS：每股股利，Stock Price：每股价格，ROE：权益资本回报率，R：必要报酬率Expert hld的EPS为负，原因在于去年会计冲销，如果不进行冲销，那么该公司的EPS为2.34美元。
去年，Ragan公司的EPS为4.32美元，并且向两兄妹各支付了54000美元。
目前，公司的ROE为25%。
两兄妹相信，公司的必要报酬率为20%。
根据公司增长率计算公式，公司增长率g = ROE × b，其中b为再投资比率。
1.假设公司会保持目前的增长率，那么公司股票的每股价值是多少？2.为了验证他们的计算，两兄妹雇了Josh Schlessman为顾问。
Josh研究发现，Ragan公司的技术优势只能再持续5年，然后，公司的增长率将降为行业平均水平。
另外，Josh认为，公司所使用的必要报酬率太高，他认为使用行业的平均必要报酬率更合适。
在Josh 的假设下，公司的股票价格应该是多少？解题提示：股价P0 = D1 / (R – g)答案1、增长率g =ROE*Retention ratio=0.25*(4.32-54000/50000)/4.32=0.1875 股价P =D1/(R-g)=D0(1+g)/(R-g)=1.08*(1+0.1875)/(0.2-0.1875)=102.6答案3、Industry Payout Ratio=(0.16+0.52+0.54)/(0.82+1.32+2.34)=0.2723 Industry Retention Ratio=1-0.2723=0.7277Industry ROE=0.13行业平均增长率Industry g (gi)=0.7277*0.13=0.0946D1 =D0(1+g) =1.08*(1+0.1875)=1.2825 折现P1= D1/1+0.1167=1.1485 D2 =D0(1+g)^2 =1.08*(1+0.1875)^2 折现P2=D2/(1+0.1167)^2=1.2213D3 =D0(1+g)^3 =1.08*(1+0.1875)^3 折现P3=D3/(1+0.1167)^3=1.2987D4 =D0(1+g)^4 =1.08*(1+0.1875)^4 折现P4=D4/(1+0.1167)^4=1.3811D5 =D0(1+g)^2 =1.08*(1+0.1875)^5 折现P5=D5/(1+0.1167)^5=1.4686D6 =D5(1+gi) = D5(1+0.0946) = 2.7916Value in year 5 = D6/Ri-gi = D6/(0.1167-0.0946) =126.30折现PV5 =126.30/(1+0.1167)^5 = 72.73每股价值PV= P1+P2+P3+P4+P5+PV5 = 79.25案例2：（50分）Cheek产品公司（CPI）在53年前由Joe Cheek创建，其最初销售如薯片和快餐。
《公司理财》期末试卷A(含答案)
页脚 .XXXX 学 院2015 /2016 学年第 2学期考试试卷( A )卷课程名称： 公司理财 适用专业／年级：2014级会计电算化本卷共 5 页，考试方式： 闭卷 ，考试时间： 90 分钟一、单项选择题 （本题共12小题，每题2分，共24分）1. 以下企业组织形式当中创立最容易维持经营固定成本最低的是（ ） 。
A.个人独资企业 B.合伙制企业 C.有限责任公司 D.股份2.公司的目标不包括以下（ ）。
A.生存目标 B.发展目标 C.盈利目标 D.收购目标3.资产负债率主要是反映企业的（ ）指标。
A.盈利能力 B.长期偿债能力 C.发展能力 D.营运能力4.企业的财务报告不包括（ ）。
A.现金流量表B.财务状况说明书C.利润分配表D.比较百分比会计报表 5.资产负债表不提供（ ）等信息。
A.资产结构B.负债水平C.经营成果D.资金来源情况6.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（ ）元本金。
A ．450000 B ．300000 C ．350000 D ．3600007.债券投资中，债券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为（ ） A.违约风险 B.利息率风险 C.购买力风险 D.流动性风险专业班级： 姓 名： 学 号：密 封 线装 订 线8.某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。
则5年后此人可从银行取出（）元。
A.17716B.15386C.16105D.146419.股票投资的特点是（）A.股票投资的风险较小B.股票投资属于权益性投资C.股票投资的收益比较稳定D.股票投资的变现能力较差10.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金11. 在公司理财市场环境风险分析当中无法通过分散投资来消除的风险是（）A.系统风险B.非系统风险C.绝对风险D.财务风险12.流动比率的计算公式是（）A.流动负债/流动资产B.流动资产/流动负债C.流动资产/总资产D.流动资产/负债总额二、多项选择题（本题共6小题，每题3分，共18分）1.公司企业的优点包括（）。
公司理财期末考试试题开卷
公司理财期末考试试题开卷### 公司理财期末考试试题一、选择题（每题2分，共10分）1. 公司的财务杠杆效应是指：- A. 公司使用债务融资来增加股东的回报率- B. 公司通过增加资产来提高利润- C. 公司通过减少成本来提高利润- D. 公司通过增加销售来提高利润2. 资本资产定价模型（CAPM）中，β系数代表的是： - A. 资产的期望回报率- B. 资产的无风险回报率- C. 资产的系统性风险- D. 资产的非系统性风险3. 以下哪项不是公司财务报表的一部分？- A. 资产负债表- B. 利润表- C. 现金流量表- D. 产品目录4. 公司进行股票回购的主要目的通常是为了：- A. 增加公司的市场竞争力- B. 增加公司的资产总额- C. 提高每股收益（EPS）- D. 降低公司的负债比率5. 以下哪项不是影响公司资本成本的因素？- A. 公司的财务风险- B. 市场的利率水平- C. 公司的经营风险- D. 公司的行业地位二、简答题（每题10分，共20分）1. 请简述公司进行现金管理时需要考虑的主要因素。
2. 描述一下公司在进行资本预算时，如何评估一个投资项目的净现值（NPV）。
三、计算题（每题15分，共30分）1. 假设一家公司的税前利润为100万元，税率为25%，公司的债务利息为20万元，债务成本为10%。
请计算该公司的税后利润和企业价值增加值（EVA）。
2. 某公司计划进行一项投资，初始投资为500万元，预计该项目的年现金流入为120万元，持续5年。
假设公司的资本成本为10%，计算该项目的净现值（NPV）。
四、案例分析题（每题20分，共20分）某公司目前考虑发行新股来筹集资金，用于偿还现有债务和进行新的投资。
公司现有债务总额为5000万元，年利率为8%，公司希望通过发行新股筹集的资金来偿还这笔债务。
公司计划发行的股票数量为500万股，每股发行价格为10元。
请分析：- 公司发行新股后，财务杠杆的变化。
北外期末课程在线考试模拟题《公司财务管理》(内含答案)
公司财务管理（知识要点）01模拟试卷一、单选题（每题1分，共16分。
）1. 无风险利率６％，最优风险资产组合的期望收益率１４％，标准差２２％，资本市场线的斜率是（）A、0.36B、0.33C、0.08D、0.142. 投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。
A、期望报酬率B、风险报酬率C、时间价值率D、必要报酬率3. 下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）A、任何一项创新的优势都是暂时的B、新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C、金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D、成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力4. 债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。
它们的面值和票面利率相同，只是到期时间不同。
假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则下列说法正确的是（）。
A、偿还期限长的债券价值低B、偿还期限长的债券价值高C、两只债券的价值相同D、两只债券价值不同，但不能判断其高低5. 动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有（）A、忽视了资金的时间价值B、忽视了折旧对现金流的影响C、没有考虑回收期以后的现金流D、考虑有战略意义的长期投资项目6. 在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除到的原因有A、可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况B、部分存货已经抵押给债权人C、可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题D、存货可能采用不同的计价方法7. 零件年需要量16 200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位年储存成本1元/年。
假设一年为360天。
需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货批量进货，则下列各项计算结果错误的是A、经济批量为1 800件B、最高库存量为450件C、平均库存量为225件D、与进货批量有关的总成本为600元8. 某企业的资本结构中权益乘数是1.6，债务平均税前资本成本是15%，权益资本成本是20%，所得税税率是25%。
对外经贸大学公司理财讲义习题答案-78页PPT资料
银行借款
150
7.25
6.70
0Байду номын сангаас49
长期债券
650
31.41
7.35
2.31
普通股
400
19.33
14.06
2.72
留存收益 869.4
42.01
14.06
5.91
合计
2069.4
100.00
WACC为11.43
故，加权平均资本成本WACC为11.43
【6.3】公司的所得税率为30%，当前资本结构（按市场价 值计算)为目标资本结构:长期借款40%，普通股权益60%。
8%
0-75
10%
75万以上
12%
要求：计算筹集资金后企业的边际资本成本。
解
（一）筹资间断点判定表
筹资方式
目标资 本结构
特定筹资方式筹 资范围（万元）
筹资突破点
筹资总额 范围
长期负债 25%
0-40 40万以上
40/25%=160 0-160 40/25%=160 160万以上
普通股 75%
0-75 75万以上
ka = wi ki + wp kp + ws ks + we ke
=10%×5.36%+25%×12.5%+40%×20.77%+25%×20 %
=16.97% 。
项目
银行借款 债券
金额（万元） 150
650
普通股 400
留存收益 420
解
项目 金额（万元）比重（%）要素成本（%） 加权（%）
75/75%=100 0-100 75/75%=100 100万以上
公司理财期末试题及答案(英文版)
EXAM PAPER 1I. True(T) or False(F). Please fill in the bracket with T or F. (15%)1. In financial management, the more appropriate goal of the firm is maximization of shareholderwealth. ( )2. The component cost of preferred stock must be adjusted for taxes which the stockholdersmust pay on the dividends. ( )3. If an investment project has a profitability index of 1.15, the project’s internal rate of returnexceeds its net present value. ( )4. With an annuity due the payments occur at the end of each period. ( )5. If the firm decides to impose a capital constraint on investment projects, the appropriatedecision criterion is to select the set of projects with the highest NPV subject to the capital constraint. ( )6. Business risk refers to the relative dispersion in the firm’s EBIT. ( )7. Net working capital equals current assets less current liabilities. ( )8. Under MM’s model with corporate taxes, the benefits of debt financing stem solely from the taxdeductibility of interest payments. ( )9. Investors can only expect to receive a return for incurring unsystematic risk. ( )10. The Security Market Line is a risk-return trade-off for combinations of the market portfolio andthe riskless asset. ( )II. Multiple Choice (15%)1. Dorset Ltd wishes to calculate its weighted average cost of capital for use in investmentappraisal. The company is financed by 150 million $1 ordinary shares, which have a current market value of $2, and $100 million 12 per cent irredeemable debentures, which are currently quoted at $150 per $100 nominal value. The cost of ordinary share capital is 11 per cent and the rate of corporation tax is 25 per cent.What is the weighted average cost of capital for Dorset Ltd? (To one decimal place)A. 9·0 per centB. 9·3 per centC. 10·4 per centD. 11·4 per cent2. Cheshire Ltd has developed a revolutionary form of tyre gauge at a cost of $300,000 to date.To produce the tyre gauge, a new machine will be acquired immediately at a cost of $750,000.The machine will be sold at the end of the five years for $350,000 and will be depreciated over its life using the straight-line method.The tyre gauge has an expected life of five years and estimated future profits from the product are: Years1 2 3 4 5$000 $000 $000 $000 $000Estimated profit 80 160 240 140 130What is the payback period for the new tyre gauge? (To the nearest month)A. 3 years 2 monthsB. 4 years 2 monthsC. 4 years 3 monthsD. 4 years 11 months3. Cumbria Ltd has $1 ordinary shares in issue that have a current market value of $3. Thedividend expected for next year is $0·40 and future dividends are expected to grow at the rate of 5 per cent per annum. The rate of corporation tax is 20 per cent and the dividend Growth model is used to calculate the cost of ordinary shares.What is the cost of ordinary shares to the business?A. 6·1%B. 15·7%C. 18·3%D. 19·0%4. Calcite Ltd used the NPV and IRR methods of investment appraisal to evaluate a project thathas an initial cash outlay followed by annual net cash inflows over its life. After the evaluationhad been undertaken, it was discovered that the cost of capital had been incorrectly calculated and that the correct cost of capital figure was in fact higher than that used.What will be the effect on the NPV and IRR figures of correcting for this error?Effect onNPV IRRA. Decrease DecreaseB. Decrease No changeC. Increase IncreaseD. Increase No Change5. A business evaluates an investment project that has an initial outlay followed by annual netcash inflows of $10 million throughout its infinite life. The evaluation of the inflows produced a present value of $50 million and a profitability (present value) index of 2·0.What is the internal rate of return and initial outlay of this project?IRR Initial outlay% $mA. 20 25B. 20 100C. 40 25D. 10 1006. Quartz Ltd pays an annual dividend of 30 cent per share to shareholders, which is expected tocontinue in perpetuity. The average rate of return for the market is 9% and the company has a beta coefficient of 1·5. The risk-free rate of return is 4%.What is the expected rate of return for the shareholders of the company and the predicted value of the shares in the company?Expected rate Predictedof return value(%) (cent)A. 23·5 705B. 17·5 171C. 16·5 182D. 11·5 2617. Tourmaline Ltd pays its major credit supplier 40 days after receiving the goods and receives nosettlement discount. The supplier has recently offered the company revised credit terms of 3/10, net 40.If Tourmaline Ltd refuses the settlement discount and pays in full after 40 days, what is the approximate, implied, interest cost that is incurred by the company per year?A. 10·3%B. 27·4%C. 28·2%D. 37·6%8. Carrickfergus Ltd wishes to forecast its financial performance and position for the forthcomingyear. The forecast model used by the company incorporates the following relationships: Sales: total assets employed 2·5:1Current assets: current liabilities 1·8:1Quick assets: current liabilities 1·2:1Fixed assets: current assets 1·0:1If sales for the forthcoming year are expected to be $800,000, what is the forecast closing stock figure?A. $53,333B. $71,111C. $85,926D. $96,000.9. The Modigliani and Miller (no taxes) proposition concerning capital gearing states that, as thelevel of capital gearing increases from zero,A. the cost of equity capital will remain unchangedB. the weighted average cost of capital will decreaseC. the value of the business will remain unchangedD. the cost of loan capital will increase.10. A study of the shares of companies listed on a particular stock market found that:(i) share prices were independent of past share price movements and followed a random path. (ii) some investors used the published accounts of the companies to analyse performance and, by doing so, made abnormal gains over many years.Which of the following would be consistent with these findings?A. The stock market is inefficientB. The stock market is efficient in the weak formC. The stock market is efficient in the semi-strong formD. The stock market is efficient in the strong form11. The economic order quantity (EOQ) for stocks can be calculated by using an equation of theform:)/2(ZXY EOQ=What is Z in the above equation?A. Cost of placing an orderB. Annual demand for the item of stockC. Cost of holding one unit of stock for one yearD. The lead time between placing an order and receiving the goods12. Which of the following is associated with the problem of “overtrading”?A. Higher-than-normal earnings per shareB. Higher-than-normal sales to capital employed ratioC. Lower-than-normal gearing ratioD. Lower-than-normal stock turnover ratio13. Investors have an expected rate of return of 8% from ordinary shares in Algol Ltd, which have abeta of 1·2. The expected returns to the market are 7%.What will be the expected rate of return from ordinary shares in Rigel Ltd, which have a beta of 1.8?A. 9·0%B. 10·5%C. 11·0%D. 12·6%.14. Chrysotile Ltd has ordinary shares with a par value of $0·50 in issue. The company generatedearnings per share of 45c for the financial year that has just ended. The dividend cover ratio is 2·5 times and the gross dividend yield is 2% (Ignore taxation).What is the price/earnings ratio of the company?A. 2·8 timesB. 5·0 timesC. 20·0 timesD. 40·0 times15. Ethical behavior is important because it:A. builds customer loyaltyB. builds a good reputationC. avoids fines and legal expensesD. all of the aboveIII. Solving the following problems. (60 marks)1. Brambling (Electronics) Ltd is a research-led business that specialises in the development of surveillance equipment. The company has recently developed a new form of camera with a powerful fibre-optic lens and is currently considering whether or not to produce the camera. The Board of Directors will soon meet to make a final decision and has the following information available to help it decide:(i) The cost of developing the camera has been $1,400,000 to date and the company iscommitted to spending a further $350,000 within the next two months.(ii) The company has spare production capacity and can produce the camera using machinery that will cost $4,700,000 and which will be purchased immediately. It isexpected to be sold at the end of four years for $800,000.(iii) Total fixed costs identified with the production of the camera are $1,725,000 per year.This includes a depreciation charge in respect of the machinery of $975,000 per yearand a charge allocated to represent a fair share of the fixed costs of the business as awhole of $250,000 per year.(iv) The cameras are expected to sell for $10,000 each and the marketing department believes that the business can sell 800 cameras per year over the next four years.(v) The variable costs of production are $7,000 per camera.(vi) If the business decides not to produce the camera it can sell the patents immediately for $1,300,000.The company has a cost of capital of 12%.Ignore taxation.Required:(a) Calculate the net present value of producing and selling the new camera versus thealternative of selling the patent. (6 marks)(b) Carry out a separate sensitivity analysis to show by how much the following factorswould have to change before the proposal to produce and sell the new camera has an NPV of zero:(i) the initial outlay on the machinery;(ii) the discount rate;(iii) the residual value of the machinery;(iv) the annual net operating cash flows. (11 marks)(c) Briefly evaluate your findings in (a) and (b) above. (3 marks)(20 marks)2.Grebe Ltd operates a chain of cellular telephone stores in the UK. An abbreviated profit and loss account and balance sheet of the business for the year that has just ended is as follows: Abbreviated profit and loss account for the year ended 31 May 2003$000SalesOperating profit for the year Debenture interest payable 6,450 800 160Net profit before taxation Corporation tax (20%)Net profit after taxation Dividends proposed Retained profit for the year 640 128 512 256 256Abbreviated balance sheet as at 31 May 2003$000$000 Fixed assets at written down valuesCurrent assetsLess Creditors: amounts falling due within one yearLess Creditors: amounts falling due after more than one yearCapital and reserves$0·50 Ordinary sharesRetained profit 1,8001,1003,5007004,2002,0002,2006001,6002,200The company is expecting a surge in sales following advances in cellular telephone technology that should translate into additional operating profits of $180,000 per year for the foreseeable future. However, the company will need to invest $1,200,000 immediately in expanding the asset base of the business if it is to achieve these additional profits.The business has approached a large supplier that already has an equity investment in the business to see whether it would be prepared to provide further funds for the business. The supplier has indicated it would be willing to provide the necessary funds by either:(i) an issue of $0·50 ordinary shares at a premium of $1·50 per share, or(ii) an issue of $1,200,000 10% debentures at par.The Board of Directors of Grebe Ltd has already announced that it will maintain the same dividend payout ratio in future years as in the past and that this policy will be unaffected by the form of finance raised.Required:(a) For each of the financing options, calculate the forecast earnings per share for theforthcoming year;(10 marks)(b) Calculate the level of operating profit at which the earnings per share will be the sameunder each financing option. (10 marks)(20 marks)3. Bartok Ltd produces a single product. Financial data concerning the product is as follows:$ $Selling price per unit 20Variable cost per unit 17Fixed costs per unit 2 19Net profit 1At present, total credit sales for the product are $1·2m and the average collection period is one month. In order to stimulate sales for the product, the company is considering liberalising its credit policy so as to allow an average collection period of 1 1/2 months. This change of policy will allow the company to break into the US market where, currently, it has no presence. As a result of this breakthrough, sales will increase by 25%. However, there would be an additional investment required in stocks of $150,000 and an increase in trade creditors of $50,000.The company requires a 25% rate of return on its investments.Ignore taxation.Required:(a) Evaluate the proposal to increase the average collection period for debtorsassuming:(i) all customers take advantage of the longer credit period (8 marks)(ii) only new customers take advantage of the longer credit period. (8 marks)(b) Identify and discuss the main factors which influence the credit terms granted tocustomers by a company. (4 marks)(20 marks)ANSWERS FOR EXAM PAPER 1I. (10%, 1 mark each)1. T2. F3. F4. F5. T6. T7. T8. T9. F 10. FII. (30%, two marks each)1. B2. A3. C4. B5. C6. D7. D8. A9. C 10. B 11. C 12. B 13. C 14. C 15. DIII. (60%, 20marks each)1. (a) Annual operating cash flows can be calculated as follows:$m $m Sales (800 x $10,000) LessVariable costs (800 x $7,000) Fixed costs5·6 0·58·0 6·1 1·9(2 marks)Cash flows relating to the project are as follows:Year0 $m1 $m 2$m 3 $m 4 $m Machinery Opportunity cost Annual cash flows(4·7) (1·3) (6·0)1·9 1·91·9 1·91·9 1·90.8 1·9 2·7(2 marks)The net present value of the project is:$m $m $m $m $mCash flows Discount rate (12%) Present valueNPV (6·0)1·0(6·0)0·291·90·891·691·90·801·521·90·711·352·70·641·73(2maks)(b) (i) The increase required in the initial outlay on machinery before the project becomes nolonger profitable will be $0·29m. The machinery is already expressed in present value terms and so this figure is the same as the net present value of the project. This figure is 6·2% higher than the initial cost figure stated. (2 marks)(ii) If the discount rate is increased to 14%, the NPV of the project is:$m $m $m $m $mCash flows Discount rate (14%) Present valueNPV (6·0)1·0(6·0)0·011·90·881·671·90·771·461·90·681·292·70·591·59Thus, the project will become unprofitable at approximately 14% cost of capital.This represents a 16·7% increase in the cost of capital. (3 marks)(iii) The decrease in the residual value of the equipment (R) that will make the project no longer profitable is calculated as follows:(R x discount factor at the end of four years) – NPV of the project = 0This can be rearranged as follows:(R x discount factor at the end of four years) = NPV of the projectR x 0.64 = $0·29 mR = $0·29m/0·64= $0·45mThis represents a 43·8% decrease in the estimated residual value. (3marks)(iv) The decrease in annual net operating cash flows (C) to make the project no longer profitable is calculated as follows:(C x annuity factor for a four-year period) – NPV = 0This can be rearranged as follows:(C x annuity factor for a four-year period) = NPV C x 3·04 = $0·29m C = $0·29m/3·04 C = $0·095mThis represents a decrease of 5·0% on the estimated annual net operating cash flows. (3marks)(c) The net present value calculations in (a) above indicate that the project will increaseshareholder wealth if it is accepted. The sensitivity calculations in (b) above show by how much each of the key variables will have to change before the project becomes no longer profitable. It can be seen that the most sensitive factor is the annual net operating cash flows followed by the initial cost of the machinery, the discount rate and finally the residual value of the machinery. The annual net operating cash flows will require only a five per cent decrease before the project ceases to be profitable. (3marks)2 (a) Forecast profit and loss account for the year ended 31 May 2004Shares $000Debentures$000 Profit before interest and taxation Debenture interest payable Profit before taxation Corporation tax (20%) Profit after taxation DividendRetained profit for the year Forecast earnings per share980 160 820 164 656 328 328$656,000/1,800,000=36·4c (5marks)980 280 700 140 560 280 280$560,000/1,200,000 46·7c (5marks)(b) The level of operating profit, or profit before interest and taxation (PBIT), at which earnings per share under each method are equal (PBIT = x) is calculated as follows:Shares Debentures(x – B/E PBIT)(1 – tax rate) (x – B/E PBIT)(1 – tax rate)––––––––––––––––––––––– = –––––––––––––––––––––––No. of shares No. of sharesThe level of PBIT at which earnings per share are equal is:(x – $0·16m)(1 – 0·20) (x – $0·28m)(1 – 0·20)–––––––––––––––––––– = –––––––––––––––––––– (3 marks)1·8m 1·2m(0·8 x – $0·128m) (0·8 x – $0·224m)––––––––––––––––– = ––––––––––––––––1·8m 1·2m0·96m x – $0·1536m = 1·44m x – $0·4032m0·48m x = $0·2496mx = $0·52m (2 marks)3. (a) (i) The contribution per unit is $3 (i.e. $20 - $17). A 25% increase in sales will lead to anincrease of sales revenue of $0·3m or 15,000 units (i.e. $0·3m/$20). Hence the increase in contribution and profit will be:15,000 x $3 = $45,000 (4marks)The additional investment required will be:$Increase in stocksIncrease in debtors [($1·5m/12 ) x 11/2m] - [(1·2m/12) x 1m)]Increase in creditorsNet increase in working capitalReturn on investment 150,00087,500237,50050,000187,500= 45,000 x 100% 187,500= 24·0 %(6 marks)(ii) The additional investment required will be:$Increase in stocksIncrease in debtors [($0·3m/12) x 11/2]Increase in creditorsNet increase in working capital Return on investment 150,00037,500187,50050,000137,500= 45,000 x 100% 137,500= 32·7 %(6 marks)Thus, it is if new customers only take advantage of the longer credit period that the proposed change in policy will meet the profit requirements of the company.(b) The main factors that influence the credit terms granted to customers are: Management policies/Market strength /Order size and frequency /Profitability /Resources of the business /Resources of the customer/Industry norms, etc.(4 marks)。
对外经贸大学公司理财试卷
对外经济贸易大学《公司理财》期末考试试卷(参考答案完美版)学号：姓名：成绩：案例1：（50分）Ragan Thermal Systems公司9年前由Carrington和Genevieve Ragan两兄妹创建。
公司生产和安装商务用的采暖通风与空调系统（HV AC）。
Ragan公司因拥有能提高系统能源适用效率的私人技术，正处于高速增长阶段。
目前，公司由两兄妹平等地共同拥有。
他们之间的最初协议是每人拥有50，000股公司股票，如果某一方要出股票，那么这些股票必须按某一折扣价提供给对方。
尽管此时两兄妹不打算出售股票，但他们希望对手中股票的注：EPS：每股盈利，DPS：每股股利，Stock Price：每股价格，ROE：权益资本回报率，R：必要报酬率Expert hld的EPS为负，原因在于去年会计冲销，如果不进行冲销，那么该公司的EPS为2.34美元。
去年，Ragan公司的EPS为4.32美元，并且向两兄妹各支付了54000美元。
目前，公司的ROE为25%。
两兄妹相信，公司的必要报酬率为20%。
根据公司增长率计算公式，公司增长率g = ROE × b，其中b为再投资比率。
1.假设公司会保持目前的增长率，那么公司股票的每股价值是多少？2.为了验证他们的计算，两兄妹雇了Josh Schlessman为顾问。
Josh研究发现，Ragan公司的技术优势只能再持续5年，然后，公司的增长率将降为行业平均水平。
另外，Josh认为，公司所使用的必要报酬率太高，他认为使用行业的平均必要报酬率更合适。
在Josh 的假设下，公司的股票价格应该是多少？解题提示：股价P0 = D1 / (R – g)答案1、增长率g =ROE*Retention ratio=0.25*(4.32-54000/50000)/4.32=0.1875 股价P =D1/(R-g)=D0(1+g)/(R-g)=1.08*(1+0.1875)/(0.2-0.1875)=102.6答案3、Industry Payout Ratio=(0.16+0.52+0.54)/(0.82+1.32+2.34)=0.2723 Industry Retention Ratio=1-0.2723=0.7277Industry ROE=0.13行业平均增长率Industry g (gi)=0.7277*0.13=0.0946D1 =D0(1+g) =1.08*(1+0.1875)=1.2825 折现P1= D1/1+0.1167=1.1485 D2 =D0(1+g)^2 =1.08*(1+0.1875)^2 折现P2=D2/(1+0.1167)^2=1.2213D3 =D0(1+g)^3 =1.08*(1+0.1875)^3 折现P3=D3/(1+0.1167)^3=1.2987D4 =D0(1+g)^4 =1.08*(1+0.1875)^4 折现P4=D4/(1+0.1167)^4=1.3811D5 =D0(1+g)^2 =1.08*(1+0.1875)^5 折现P5=D5/(1+0.1167)^5=1.4686D6 =D5(1+gi) = D5(1+0.0946) = 2.7916Value in year 5 = D6/Ri-gi = D6/(0.1167-0.0946) =126.30折现PV5 =126.30/(1+0.1167)^5 = 72.73每股价值PV= P1+P2+P3+P4+P5+PV5 = 79.25案例2：（50分）Cheek产品公司（CPI）在53年前由Joe Cheek创建，其最初销售如薯片和快餐。
对外经济贸易大学公司理财复习题
《考研专业课高分资料》对外经济贸易大学《公司理财》复习题北京总部考研专业课教研中心北京总部售后电话189****2128第三模块复习题第1章公司理财导论在市场洞悉(Market lnsight)主页，点击“行业”链接。
从下拉菜单，你可以选择各种行业信息。
回答这些行业的下列问题：航空与防卫，应用软件，各种资本市场，房产，个人用品，餐饮，贵重金属和矿产。
a.各行业有多少公司?b.各行业的总销售额是多少?c.总销售额最大的行业有最多数量的竞争者吗?这能告诉你各行业竞争的什么情况?强化练习1．公司理财的三个基本问题是什么?2．简述“资本结构”。
3．财务经理如何创造价值?4．为什么价值创造有困难?指出其三个基本原因。
5．简述权益资本和债务资本的或有索取权。
6．描述“个体业主制”、“合伙制”和“公司制”的定义。
7．公司制这种企业组织形式的优点和缺陷是什么?8.简述两种类型的代理成本。
9．股东如何制约管理者。
10．简述管理者的目标。
11．简述货币市场和资本市场之间的区别。
12．筒述公司在纽约证券交易所上市挂牌交易的条件。
13．一级市场和二级市场有何区别?第2章会计报表与现金流量练习题1．利用下列数据编制某年度12月31日的资产负债表：（单位：美元）现金4,000专利权82,000应付账款6,000应收账款8,000应交税金2,000机器34,000应付债券7,000累积留存收益6,000累积留存收益6,000企业普通股的面值为100美元，共有880股。
2、下表列示Information Control 公司上年的长期负债和所有者权益。
（单位：美元）长期债务50,000,000优先股30,000,000普通股100,000,000留存收益20,000,000在过去的一年里，该公司发行新股1,000万美元，取得净利润500万美元，发放股利300万美元。
请编制该公司本年的资产负债表。
3、根据下面的数据编制损益表（单位：美元）销售收入500,000销售成本200,000管理费用100,000利息费用50,000公司的所得税税率为34%。
公司理财考试试题与答案
公司理财考试试题与答案公司理财（11.04）第一章公司理财概述一、单项选择题1、在筹资理财阶段，公司理财的重点内容是（ B ）。
A有效运用资金B如何设法筹集到所需资金C研究投资组合D国际融资二、多项选择题1、公司财务活动的内容包括（ABCDE ）。
A资金的筹集B资金的运用C资金的耗费D资金的收回E资金的分配三、填空题1、在内部控制理财阶段，公司理财的重点内容是如何有效地（运用资金）。
2、西方经济学家和企业家以往都以（利润最大化）作为公司的经营目标和理财目标。
3、现代公司理财的目标是（股东财富最大化）。
4、公司资产价值增加，生产经营能力提高，意味着公司具有持久的、强大的获利能力和（偿债能力）。
5、当（股票价格）达到最高时，意味着股东财富达到最大化。
6、公司筹资的渠道主要有两大类，一是（自有资本）的筹集，二是（借入资本）的筹集。
四、简答题1、为什么以股东财富最大化作为公司理财目标？P14（1）考虑到了货币时间价值和风险价值；（2）体现了对公司资产保值增值的要求；（3）有利于克服公司经营上的短期行为，促使公司理财当局从长远战略角度进行财务决策，不断增加公司财富。
2、公司理财的具体内容是什么？P16-17（1）筹资决策；（2）投资决策；（3）股利分配决策。
第二章财务报表分析一、单项选择题1、资产负债表为（ B ）。
A动态报表B静态报表C动态与静态相结合的报表D既不是动态报表也不是静态报表2、下列负债中属于长期负债的是（ D ）。
A应付账款B应交税金C预计负债D应付债券3、公司流动性最强的资产是（）。
AA货币资金B短期投资C应收账款D存货4、利润表中的收入是按（ B ）确认的。
A收付实现制B权责发生制C永续盘存制D实地盘存制5、下列各项费用中属于财务费用的是（ C ）。
A广告费B劳动保险费C利息支出D坏账损失6、反映公司所得与所费的比例关系的财务指标是（）。
DA销售利润率B总资产周转率C资产利润率D成本费用利润率二、多项选择题1、与资产负债表中财务状况的计量直接联系的会计要素有（ABC ）。
对外经济贸易大学继续教育与远程教育学院2019-2020学年第一学期《公司理财》复习大纲
对外经济贸易大学继续教育与远程教育学院2019-2020学年第一学期《公司理财》复习大纲一、单选题1. 在进行资本预算分析计算加权平均资本成本时，以下那项不被列入资本要素部分？（）A. 长期负债B. 普通股C. 应付账款和利息D. 优先股2. 一家公司正在考虑一个新项目。
公司的财务总监计划通过WACC折现相关的现金流来计算项目的净现值（其中，现金流包括初始投资成本，经营现金流以及项目终结时的现金流）。
以下的哪种因素会在估计相关的现金流时列入财务总监的考虑范畴？（）A. 任何与项目相关的沉没成本B. 任何与项目相关的利息费用C. 任何与项目相关的机会成本D. 说法B和C是正确的E. 以上的说法都是正确的3. 以下哪项是Bev’sBeverageInc.公司在评估橘子水项目时必须考虑的？（）A. 公司两年前花费$300,000来修复它在辛辛那提的工厂，这些修缮是公司在另一个项目中进行的，但是该项目最终没有被实施B. 假如公司没有继续这个橘子水项目，那家辛辛那提工厂能够产生每年$75,000的出租收入C. 假如公司继续这个项目，据估计公司的另一种饮料的销售会每年下降3%D. 说法B和C是正确的E. 以上的说法都是正确的4. 回收期法的一个主要缺陷是：（）A. 作为风险指标是无用的B. 忽视了回收期外的现金流C. 没有直接计算货币的时间价值D. 说法B和C是正确的E. 以上的说法都是正确的5. 以下哪项机制可以用来激励经理为股东利益而工作？（）A. 债券契约B. 被收购的威胁C. 来自于董事会的压力D. B和C是正确的6. 以下哪个说法最正确? （）A. 财务经理的主要目的是为了公司预期现金流量最大化，因为这些预期现金流量最能增加公司股东（所有者）的财富B. 一种决策框架最有用地实现了公司目标，即财务经理应该寻求的是在一个相关的时间范围，资产、负债和资本能够组合起来产生预期税后收益最大化C. 与公司的每股收益相关的风险依靠于公司选择项目的特性，也就是取决于公司的资产，但是每股收益并不取决于这些资产的融资方式D. 代理问题存在于股东与经理之间，也存在于股东与债权人之间7. 公司理财的活动包括：（）A. 财务规划B. 投资和融资决策C. 存货和现金管理D. 以上都是8. 债务持有者（）A. 比股票持有者承受更大的风险B. 在他们的投资中获得无限的收益C. 对利润和资产拥有优先求索权D. 承担所有的剩余风险9. 以下哪项是因为纳税的原因而扣除的（）A. 利息费用B. 已付股利C. A和B项D. 以上都不是10. 税法激励公司去（）A. 发行股票B. 发行债券C. A和B项D. 以上都不是11. 一种证券的票面利率由什么影响（）A. 违约风险B. 收益的可征税性C. 到期日D. 以上的所有因素12. 道德行为很重要，这是原因是它（）A. 建立了顾客忠诚感B. 为公司建立良好的声誉C. 避免罚金和法律费用D. 以上所有都是13. 期权包括（）A. 买权和卖权B. 远期合同C. 期货合同D. 以上都是14. 以下哪项投资的年收益率变化最大（）A. 国库券B. 公司债券C. 大公司普通股D. 小公司普通股15. 以下哪种说法是不正确的？（）A. 经营杠杆归结于固定成本的存在B. 财务杠杆归结于固定成本的存在C. 融资决策不能简单地基于完成一个一个项目的考虑D. 财务杠杆比经营杠杆更难控制16. 其他条件都一样，以下哪种变化会增加公司的流动比率？（）A. 应收账款的增加B. 应付账款的增加C. 固定资产净值的增加D. 说法A和B是正确的17. 以下哪种说法是最正确的？（）A. 敏感性分析是一种测量市场风险的好方法，因为它考虑了多元化的影响B. 敏感性分析相对于情景分析的一个优势是它考虑了某种影响发生的概率，然而情景分析没有考虑概率问题C. 说法A和B是正确的D. 以上的说法都是不正确的18. 以下那句关于资本结构理论的陈述是最正确的。
2013公司理财考题及答案
一、单项选择题1. 以下哪个例子表现了在商业领域所使用到“可疑的〞道德规X？〔〕A. 吸引和保持新客户B. 雇佣和留住技术人员C. 紧跟行业竞争D. 与有“可疑的〞道德规X的公司做交易E. 以上都说法都不正确2. 以下哪项工作可以减少股东与债权人的代理冲突〔〕A. 在公司债券合同中包含限制性的条款B. 向经理提供大量的股票期权C. 通过法律使得公司更容易抵抗敌意收购D. B和C是正确的E. 以上所有都是正确的3. 上市公司在考虑股东利益时追求的主要目标应该是〔〕A. 预期的总利润最大化B. 预期的每股收益〔EPS〕最大化C. 亏损时机最小化D. 每股股价最大化4. 公司X和Y的信息如下：公司X比公司Y有较高的期望收益率，公司X比公司Y有较低的标准差，公司X比公司Y有较高的贝塔系数。
根据这些信息，以下哪种陈述是最正确的〔〕A. 公司X比公司Y有较低的变异系数B. 公司X比公司Y有更多的公司特有的风险C. 公司X的股票比公司Y的股票更值得购置D. A和B是正确的E. A，B，和C是正确的5. 在进展资本预算分析计算加权平均资本本钱时，以下那项不被列入资本要素局部？〔〕A. 长期负债B. 普通股C. 应付账款和利息D. 优先股6. 以下哪种说法最正确？〔〕A. 折旧率经常会影响经营现金流，即使折旧不是一项现金费用B. 公司在做投资决策时应该将漂浮本钱列入考虑X围中C. 公司在做投资决策时应该将时机本钱列入考虑X围中D. 说法A和C是正确的E. 以上的说法都是正确的7. 一家公司正在考虑一个新工程。
公司的财务总监方案通过WACC折现相关的现金流来计算工程的净现值〔其中，现金流包括初始投资本钱，经营现金流以及工程终结时的现金流〕。
以下的哪种因素会在估计相关的现金流时列入财务总监的考虑X畴？〔〕A. 任何与工程相关的漂浮本钱B. 任何与工程相关的利息费用C. 任何与工程相关的时机本钱D. 说法B和C是正确的E. 以上的说法都是正确的8. 以下哪项是Bev’sBeverageInc.公司在评估橘子水工程时必须考虑的？〔〕A. 公司两年前花费$300,000来修复它在辛辛那提的工厂，这些修缮是公司在另一个工程中进展的，但是该工程最终没有被实施。
公司理财期末考试试题b
公司理财期末考试试题b# 公司理财期末考试试题B## 一、选择题（每题2分，共20分）1. 公司理财中，下列哪项不是企业的主要财务目标？- A. 利润最大化- B. 股东财富最大化- C. 企业价值最大化- D. 市场份额最大化2. 根据现代投资组合理论，下列哪项不是投资组合风险的来源？ - A. 系统性风险- B. 非系统性风险- C. 利率风险- D. 通货膨胀风险3. 以下哪个财务比率是衡量公司偿债能力的指标？- A. 流动比率- B. 资产负债率- C. 利润率- D. 存货周转率4. 资本资产定价模型（CAPM）中，β系数代表的是：- A. 投资组合的期望收益率- B. 投资组合的系统性风险- C. 投资组合的非系统性风险- D. 投资组合的总风险5. 以下哪种融资方式不会增加公司的财务杠杆？- A. 发行债券- B. 发行股票- C. 银行贷款- D. 租赁融资## 二、简答题（每题10分，共30分）1. 简述公司理财中现金管理的重要性，并说明如何进行有效的现金管理。
2. 描述资本结构理论，并解释为什么不同公司的资本结构会有所不同。
3. 解释什么是财务杠杆，并说明财务杠杆对公司风险和收益的影响。
## 三、计算题（每题25分，共50分）1. 某公司计划进行一项新项目投资，该项目的初始投资为500万元，预计未来五年的净现金流量分别为100万元、120万元、150万元、180万元和200万元。
假设公司的折现率为10%，请计算该项目的净现值（NPV）。
2. 某公司当前的股票价格为每股50元，预期未来一年的股息为每股2元，市场预期该公司的股息增长率为5%。
请使用股息贴现模型（DDM）计算该公司股票的合理价格，并判断当前股价是否被高估或低估。
## 四、案例分析题（共30分）某制造企业近年来面临激烈的市场竞争，为了提高竞争力，公司管理层计划进行一项新的生产线投资。
该生产线的总投资额为1000万元，预计在未来五年内，每年可以为公司带来额外的净现金流量200万元。
对外经济贸易大学第二学期公司理财试卷A及答案
xxx 经济贸易大学 xxx 学年第二学期《公司理财》期末考试试卷（A 卷）答案课程代码及课序号：学号： 姓 名： 成 绩： 班级： 课序号： 任课教师：一、单项选择题:（共10题，每题2分，2 10＝20分） 得分1．债券A 的期限为5年，面值为1000元，每年支付利息60元，其现行市价为元，其收益率为9％，一年后如果收益率不变，其价格折扣将为： A元 B120元C元（ A ）2．某企业目前支付的每股股利为2元，预计的固定增长率为5％，该股票的β值为，该期政府的长期公债的利率%5=RF K ，某一市场指数的收益率%5.7=M K ，目前该股票的均衡市价为：（ B ）A ．元B ．70元C ．元D ． 25元3．有4种评价投资的主要方法，其中考虑了货币时间价值的方法有 （ A ）A. 净现值法和内部收益率法B. 内部收益率法和回收期法C. 回收期法和会计收益率法D. 会计收益率法和净现值法4．最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（ D ）A,企业价值最大的资本结构 B,企业目标资本结构C,加权平均的资本成本最低的目标资本结构 D,加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本结构5．华晟公司目前没有债务融资，其当前的总价值是1亿元人民币，假定忽略税收的影响，如果公司发行了5000万的债券，所得款项全部用于回购股票，那么在MM 的假设条件下，届时公司的总价值为多少？（ A ）A ．1亿元人民币B ． 亿元人民币C ．7000万元人民币6．风险调整贴现率法对风险大的项目采用 （ A ）A.较高的贴现率B.较低的贴现率C.资本成本D.借款利率7．我们想把数年前用100，000美元购买的一栋废弃的旧棉花厂改造成一栋公寓，在制定该项目的资本预算时，三个副总之间产生了争论。
米切尔认为，既然该棉花厂是原来公司所购买的，开展这个项目公司无需再花任何钱购买这间旧厂，因此对公寓项目进行评估时，应该把这100，000美元当做沉没成本。
公司理财AB卷期末考试题及答案
学年第一学期《公司理财》期末考试A卷适用班级：投资理财0301班班级学号姓名校对钭志斌一、单项选择题(1分×10=10分)1.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。
比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。
A.现值指数B.净现值C.标准离差D.标准离差率2．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（）。
A有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用3．某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（）。
A．4.95% B. 5% C．5.5% D. 9.5%4.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。
A.等于0B.等于1C.大于1D.小于15．已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。
A．大于14%，小于16% B．小于14% C．等于15% D．大于16%6．下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）。
A.应收账款占用资金的应计利息 B．客户资信调查费用C.坏账损失 D．收账费用7．上市公司按照剩余政策发放股利的好处是（）。
A.有利于公司合理安排资金结构B.有利于投资者安排收入与支出C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公司树立良好的形象8．下列各项中，不会影响流动比率的业务是（）。
A．现金购买固定资产 B．用现金购买短期债券C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款9．下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。
A.收回应收账款B.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资（按账面价值作价）10．已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。
【精选】外经贸大学2016-2016学年第一学期《公司理财》期末考试答案
对外经济贸易大学2012-2013学年第一学期《公司理财》期末考试1（永续年金）是一系列稳定的现金流，其间隔时间固定，同时无限持续下去。
2．使得项目的现金流之和等于初始投资的时长称为（回收期）P923.内部收益率（IRR）是当NPV等于（0）时的折现率。
P944.如果10%的利率按每天复利计息等于10.5156%的利率按每年复利计息，那么10.5156%就是（实际年利率EAR）5.如果某项目的现金流量的符号改变超过一次，那么内部收益率（IRR）法将无法识别可接受的项目，这是由于（“非常规现金流量”的多次改号造成了多个收益率）问题。
P986.组合的期望收益率是单个证券期望收益率的（加权平均值）。
PPT011第14页，书Ｐ2207.当公司同时考虑两项或更多的潜在投资时，且只能接受其中之一，这样的投资项目被称为（互斥项目）。
P968.一股普通股的价值等于未来所有股利的（折现现值）P1749.国债利率一般可认为是（无风险利率）。
10.股票收益中超出国债利率的部分被称作股票收益的（风险溢价）。
Ｐ２３６11.最普遍的资产，如股票和债券的风险的度量，是（方差和标准差）。
Ｐ20512.如果两项证券的相关系数低于1，那么组合的标准差低于单个证券标准差的（加权平均数）。
Ｐ22213.（年金）是一系列稳定的现金流，其间隔时间固定，在一段固定的时期内持续。
14.由于回收期法仅要求简单加合项目的现金流，因此其忽略了（①货币时间价值②回收期后的现金流）。
见ppt15.你计划投资100美元到预期收益是13%、标准差是14%的风险资产以及收益是4%的短期国库券上。
风险资产和无风险资产形成的资本配置线（CAL）斜率是多少？（0.09）P23616.如果某一利率是年内无限次复利计息而得，那么这被称为（连续）复利。
P7417.无论公司是否接受某项目都已承担的成本称为（沉没成本）Ｐ11218.当贝塔值为零时，证券市场线（SML）在y轴上的截距为（无风险资产收益率ＲＦ）Ｐ23619.本杰明·弗兰克林说过，“钱可以生钱，钱生的钱又可以使生出的钱更多”，这是一个解释（复利）过程的十分形象生动的描述。
对外经济贸易大学远程教育学院 《公司理财》期末考试题型与复习题
对外经济贸易大学远程教育学院《公司理财》期末考试题型与复习题要求掌握的主要内容一、掌握课件每讲后面的重要概念二、会做课件后的习题三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。
四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。
五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。
六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。
七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决定哪些项目可行。
八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期中作业。
模拟试题注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。
最后考试题型都是选择题，但对于选择题中并不完全与模拟题的答案完全相同，因此，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。
2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同（比如数字发生变化等），认真审题非常重要，根据题目要求做才能保证考试顺利。
预祝同学们考试顺利！一、模拟试题，每小题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型一、单项选择题（每小题2分）1、下列哪个恒等式是不成立的？A. 资产=负债+股东权益B. 资产-负债=股东权益C. 资产+负债=股东权益D. 资产-股东权益=负债2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用？A. 利息费用B. 股利支付C. A和BD. 以上都不对3、现金流量表的信息来自于A. 损益表B. 资产负债表C. 资产负债表和损益表D. 以上都不对4、以下哪项会发生资本利得/损失，从而对公司纳税有影响？A.买入资产B.出售资产C.资产的市场价值增加D.资产的账面价值增加5、沉没成本是增量成本。
对外经济贸易大学-202007公司理财
对外经济贸易大学继续教育与远程教育学院2019-2020学年第一学期《公司理财》复习大纲一、单选题1.在进行资本预算分析计算加权平均资本成本时，以下那项不被列入资本要素部分？（ C一家公司正在考虑一个新项目。
公司的财务总监计划通过WACC折现相关的现金流来计算2.项目的净现值（其中，现金流包括初始投资成本，经营现金流以及项目终结时的现金流）。
以下的哪种因素会在估计相关的现金流时列入财务总监的考虑范畴？（ C ）以下哪项是Bev’sBeverageInc.公司在评估橘子水项目时必须考虑的？（ D ）3.4. 回收期法的一个主要缺陷是：（ D ）5.6.公司理财的活动包括：（ D ）7.8.债务持有者（ C ）以下哪项是因为纳税的原因而扣除的（ A ）9.10.11. 一种证券的票面利率由什么影响（ D ）12. 道德行为很重要，这是原因是它（ D ）13. 期权包括（ A ）14. 以下哪项投资的年收益率变化最大（ D ）15. 以下哪种说法是不正确的？（ D ）16. 其他条件都一样，以下哪种变化会增加公司的流动比率？（ A ）17.18. 以下那句关于资本结构理论的陈述是最正确的。
（ D ）19. 作为一般原则，资本结构是（ D ）20. 股票分割将引起资产负债表中那些账户的资金总额发生变化？（ D ）21. 以下那句陈述最正确？（ C ）22. 优先认股权对股东是重要的，这是因为（ D ）23. 在租赁中，当租金的现值等于资产的原始价值或大于资产的原始价值的90%时，以下哪种租赁必需要资本化，并直接表现在资产负债表上。
（ C ）24. 负债比率的降低通常对（ C ）没有影响。
二、计算题25. A股票和B股票的要求收益率和预期年底发放股利(D1)均相等。
A股票股利每年10%的常26. A饭店和B饭店都有1亿元的总资产及10%的资产报酬率。
每一家公司的税率都是40%。
但是，A27. A汽车公司最近完成了1：3的股票分割。
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对外经济贸易大学《公司理财》期末考试题型与复习题要求掌握的主要内容一、掌握课件每讲后面的重要概念二、会做课件后的习题三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。
四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。
五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。
六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。
七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决定哪些项目可行。
八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期中作业。
模拟试题注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。
最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。
2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题目要求做才能保证考试顺利。
预祝同学们考试顺利！一、单项选择题（每小题2分）1、下列哪个恒等式是不成立的？ CA. 资产=负债+股东权益B. 资产-负债=股东权益C. 资产+负债=股东权益D. 资产-股东权益=负债2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用？ AA. 利息费用B. 股利支付C. A和BD. 以上都不对3、现金流量表的信息来自于 CA. 损益表B. 资产负债表C. 资产负债表和损益表D. 以上都不对4、以下哪项会发生资本利得/损失，从而对公司纳税有影响？ CA.买入资产B.出售资产C.资产的市场价值增加D.资产的账面价值增加5、沉没成本是增量成本。
BA. 正确B. 不对6、期限越短，债券的利率风险就越大。
BA. 正确B. 不对7、零息债券按折价出售。
BA. 正确B. 不对8、股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。
AA. 正确B. 不对9、期望收益率是将来各种收益可能性的加权平均数，或叫期望值。
BA. 正确B. 不对10、收益率的方差是指最高可能收益率与最低可能收益率之差。
BA. 正确B. 不对11．财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。
因此，财务经理在投资、筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。
CＡ．利润最大化 Ｂ．效益最大化 Ｃ．股票价格最大化 Ｄ．以上都行12．在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致 DＡ．中断或结束未来的机会 Ｂ．使公众失去信心Ｃ．使企业利润下降 Ｄ．以上全对13．在净现金流量分析时，以下哪个因素不应该考虑 AＡ．沉没成本 Ｂ．相关因素 Ｃ．机会成本 Ｄ．营运资本的回收14. 每期末支付￥1，每期利率为r ，其年金现值为： CA.n r )1(+B.n r )1(1+C.rr n 1)1(-+ D.n n r r r )1(1)1(+-+ 15. 据最新统计资料表明，我国居民手中的金融资产越来越多，这说明了居民手中持有的金融资产是DＡ．现金 Ｂ．股票 Ｃ．债券 Ｄ．以上都对16.除了 ，以下各方法都考虑了货币的时间价值。
CA. 净现值B. 内含报酬率C. 回收期D. 现值指数17. 企业A 的平均收账期为28.41天，企业B 的平均收账期为48.91天，则 BA.企业B 是一家付款长的客户B.应该将平均收账期同使用的信用条件中的信用天数相比较C.很难判断18.为了每年年底从银行提取￥1,000，一直持续下去，如果利率为10%，每年复利一次，那么，你现在应该存多少钱？ AA.￥10,000B. ￥8,243C. ￥6,145D. ￥11,00019. 大多数投资者是： AA. 规避风险的B.对风险持中性态度的C. 敢于冒险的D. 以上都不对20. 财务拮据通常伴随着 DA. 客户和供应商的回避B. 以较低的售价出售产品C.大量的行政开支D. 以上全是21．公司里的代理问题是由代理关系产生的，代理成本在一定程度上 A Ａ．减少了代理问题Ｂ．增大了代理问题Ｃ．对代理问题的解决没有用Ｄ．以上全不对22．半强式效率市场要求股票价格反映 BA. 股票价值的所有信息B. 股票价值的所有公开信息C. 过去股票价格的信息D. 以上全不对23. 最佳资本结构表明 AA. 企业应该适当举债B.资本结构与企业价值无关C. 企业举债越多越好D.以上全错24.仅考虑企业的融资成本的大小，企业通常融资的顺序为： CA. 留存收益、债务、发行新股B. 债务、发行新股、留存收益C.债务、留存收益、发行新股D. 留存收益、发行新股、债务25.可转换债券是一种融资创新工具，这是因为通常它具有： AA. 看涨期权和美式期权的特征B.看涨期权和欧式期权的特征C. 看跌期权和欧式期权的特征D. 看跌期权和美式期权的特征26．下列哪些项是不可以抵减所得税的。
DＡ. 利息Ｂ. 优先股股息Ｃ.普通股股息Ｄ. B和C27．财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。
因此，财务经理在投资、筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。
CＡ．利润最大化Ｂ．效益最大化Ｃ．股票价格最大化Ｄ．以上都行28．无风险证券的期望收益率等于 CＡ．零Ｂ．１Ｃ．它本身Ｄ．以上都不对29．据最新统计资料表明，我国居民手中的金融资产越来越多，这说明了居民手中持有的金融资产是DＡ．现金Ｂ．股票Ｃ．债券Ｄ．以上都对30．一项投资的β系数是２，则意味着该项投资的收益是 DＡ．市场收益的２倍Ｂ．小于市场收益的２倍Ｃ．大于市场收益的２倍D．r f +2(R m－r f )31．现代企业主要的筹资途径有二种，一种是间接融资，一种是直接融资。
一般来说公司发行股票即是一种 BＡ．间接融资Ｂ．直接融资32．公司里的代理问题是由代理关系产生的，代理成本在一定程度上 A Ａ．减少了代理问题Ｂ．增大了代理问题Ｃ．对代理问题的解决没有用Ｄ．以上全不对33．在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致 D Ａ．中断或结束未来的机会Ｂ．使公众失去信心Ｃ．使企业利润下降Ｄ．以上全对34．β系数是度量 AA. 系统性风险B. 可分散风险C. 企业特定风险D. 以上均不对35．市场风险，即系统性风险，是可以通过证券的多元化组合 BＡ．避免的Ｂ．不可以避免的Ｃ．可以部分的分散风险Ｄ．以上都不对36．在租赁中，当租金的现值等于资产的原始价值或大于资产的原始价值的90%时，以下哪种租赁必需要资本化，并直接表现在资产负债表上。
A. 服务性租赁B. 举债租赁C. 融资租赁37．企业没有固定成本，则企业的经营杠杆程度 AＡ．等于１Ｂ．大于１Ｃ．小于１Ｄ．以上都不对38．经营杠杆程度高的企业 AＡ．更容易适应经济环境的变化Ｂ. 不容易适应经济环境的变化Ｃ. 经济环境对企业没有影响 D. 以上都不对39．一家企业的经营风险高，则意味着该企业的 AＡ．经营杠杆程度可能高Ｂ．销售不稳定Ｃ．价格经常变化Ｄ．以上因素都可能存在40．企业具有正财务杠杆，则说明企业 AA．负债企业的ＥＰＳ高于不负债企业的ＥＰＳB．举债越多越好Ｃ．不应该再举债Ｄ．以上都不对41．一旦预算已经通过，在预算期间经理 BＡ．就不应该改变预算报告Ｂ．根据实际情况改变预算报告Ｃ．以上全对Ｄ．以上全不对42．公司总裁在考虑接受和拒绝投资项目时， DＡ．不应该考虑项目的规模Ｂ．应该考虑项目的规模Ｃ．考虑ＮＰＶ是否大于０Ｄ．考虑B 和C43．若Ａ项目的ＮＰＶ是２,０００元，并且它的ＩＲＲ是15％。
项目Ｂ的ＮＰＶ是３,０００元，则Ｂ项目的ＩＲＲ DＡ．大于１５％Ｂ．等于１５％Ｃ．小于１５％Ｄ．说不清楚44．利率水平的改变是 BＡ．一种非系统风险Ｂ．一种系统性风险Ｃ．不是任何风险45．半强式效率市场要求股票价格反映 BA. 股票价值的所有信息B. 股票价值的所有公开信息C. 过去股票价格的信息D. 以上全不对46．假如投资Ｂ就不能投资Ａ，则这两项投资是 AＡ．互斥项目Ｂ．先决项目Ｃ．独立项目Ｄ．可能项目47．一项具有回收期快的项目，则该项目 BＡ. 净现值大于０Ｂ. 不一定可行Ｃ.ＩＲＲ大于资本成本Ｄ.ＰI大于１48．在净现金流量分析时，以下哪个因素不应该考虑 AＡ．沉没成本Ｂ．相关因素Ｃ．机会成本Ｄ．营运资本的回收49．若两个互斥项目在分析是ＮＰＶ与ＩＲＲ发生矛盾时，应该以 AＡ．ＮＰＶ为标准Ｂ．ＩＲＲ为标准Ｃ．ＩＰ为标准Ｄ．回收期为标准50．大多数企业在评估项目时，均使用了 AＡ．多种评估方法Ｂ．NPV一种方法Ｃ.ＩＲＲ一种方法Ｄ.回收期方法51. 优先股的股息和债务利息都是固定支出，因此，在计算加权平均成本时均要做税收调整。
BA. 正确B. 错误52. 边际资本成本是指新筹资成本。
BA. 正确B. 错误53. 资本结构的净收入理论揭示了这样一种关系，即为了使企业价值最大，企业应该尽可能多地举债。
BA. 正确B. 错误54. MM理论说明，在无税收和市场不完善条件下，两个具有相同经营风险等级和不同资本结构的企业，有相同的总资本成本（加权平均成本）。
BA. 正确B. 错误55. 在除息日，股票价格将下降，下降的幅度与分派的股息价值大约相同。
AA. 正确B. 错误56. 剩余股利政策说明只要公司当年有留存，则就应该分派股利，股利政策与投资机会没有任何关系。
BA. 正确B. 错误57. 经营性租赁和融资租赁最根本的区别在于：融资租赁有撤消条款，资产的所有成本要完全摊消。
而经营性租赁则正好相反。
BA. 正确B. 错误58. 在任何决策中，都要考虑风险和收益的权衡，承担风险要给予补偿，因此，敢于冒险的人，要求补偿的就大。
AA. 正确B. 错误59．初级市场是指无形的市场，二级市场是有形的市场，企业可以在这些市场上筹集所需资金。
BA. 正确B. 错误60．两种证券之所以能构成无风险投资组合，是因为他们的收益呈反方向变化，即它们之间的相关系数为完全正相关。
BA. 正确B. 错误61．在证券市场上买卖股票的价格就是账面价值。
BA. 正确B. 错误62. 公司通过发放现金股利的同时还进行股票分割，则该公司运用了信号理论向投资者发出公司将持续发展的信号。
AA. 正确B. 错误63. 公司一旦发生财务拮据，公司的顾客和供应商都采取支持的态度，以帮助企业渡过难关。
AA. 正确B. 错误64. 净营运资本= 流动资产-流动负债 AA. 正确B. 错误65. 多元化投资则意味着提高收益的同时降低了风险。
AA. 正确B. 错误66. A 公司宣布该公司的普通股今年每股付股息1.17美元，公司未来的股息增长率为7％。