15个并购估值模型高盛_估值模型通用

5,500.00 5,500.00 4,000.00 180.00 20.00 200.00 120.00 80.00 80.00 -1.17% -3.05%
5,800.00 5,800.00 4,500.00 200.00 95.00 350.00 350.00 180.00 180.00 5.45% 5.45%
2009E 8,594.27 8,304.39 14,402.63 10,355.56 3,780.00 18,900.00 8,100.00 2,793.60 3,120.00 -3.00% -2.00% 4.17% 0.00% 7.14% 12.50% 12.50% 14.29% 14.29%
2010E 8,422.39 8,138.31 14,402.63 11,391.11 3,780.00 21,000.00 9,000.00 3,492.00 3,900.00 -2.00% -2.00% 0.00% 10.00% 0.00% 11.11% 11.11% 25.00% 25.00%
历史数据区 2005 7,609.00 7,648.00 10,946.00 9,320.00 2006E 7,520.13 7,192.33 11,522.11 9,320.00 560.00 8,400.00 2,160.00 960.00 1,040.00 -1.17% -5.96% 5.26% 0.00% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 2007E 8,564.74 8,191.41 12,962.37 10,355.56 2,394.00 14,700.00 6,300.00 2,095.20 2,340.00 13.89% 13.89% 12.50% 11.11% 327.50% 75.00% 191.67% 118.25% 125.00%
31.12% 13.25% 129.91% 19.59%
1.37 1.35 2.88 51.78
1.37 1.31 2.88 51.78 28.00 42.00 18.00 12.00 13.00 0.00% -3.00% 0.00% 0.00%
1.48 1.41 2.88 51.78 25.20 42.00 18.00 11.64 13.00 8.00% 8.00% 0.00% 0.00% -10.00% 0.00% 0.00% -3.00% 0.00%
78,350.45 0.00 0.00% 78,350 0.00% 78,350 5.6%
83,526.44 0.00 0.00% 83,526 0.00% 83,526 6.6%
2005 27,630.00 48.30%
2006E 36,864.23 33.42%
2007E 49,023.99 32.99%
-2.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -0.60%
0.00% -2.00% -1.00% -2.00% -1.00% -3.00% -1.24%
-2.00% -1.00% -2.00% -2.00% -1.00% -1.00% -1.51%
-14.39% -9.63% #DIV/0! 4.43%
分产品产销量 杀虫单销量/吨 杀虫双销量/吨 草甘膦销量/吨 其他产品销售量/吨 高效氟氯氰菊酯销量/吨 苯氧菌酯销量/吨 精喹禾灵销量/吨 吡虫啉销量/吨 啶虫脒销量/吨 杀虫单销量增长率 杀虫双销量增长率
4,223.00 5,058.00 0.00 120.00
1.48 1.41 2.88 51.78 25.20 42.00 18.00 11.64 13.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
1.43 1.38 2.88 51.78 25.20 42.00 18.00 11.64 13.00 -3.00% -2.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
显性期预测 2008E 8,860.08 8,473.87 13,826.53 10,355.56 3,528.00 16,800.00 7,200.00 2,444.40 2,730.00 3.45% 3.45% 6.67% 0.00% 47.37% 14.29% 14.29% 16.67% 16.67%
一般情景预测 产品 名称 分产品收入 杀虫单收入 杀虫双收入 草甘膦收入 其他收入 高效氟氯氰菊酯 苯氧菌酯 精喹禾灵 吡虫啉 啶虫脒 杀虫单收入增长率 杀虫双收入增长率 草甘膦收入增长率 其他收入增长率 高效氟氯氰菊酯收入增长率 苯氧菌酯收入增长率 精喹禾灵收入增长率 吡虫啉收入增长率 啶虫脒收入增长率 分产品价格 杀虫单均价/万元/吨 杀虫双均价/万元/吨 草甘膦均价/万元/吨 其他产品均价/万元/吨 高效氟氯氰菊酯均价/万元/吨 苯氧菌酯均价/万元/吨 精喹禾灵均价/万元/吨 吡虫啉均价/万元/吨 啶虫脒均价/万元/吨 杀虫单价格上涨幅度 杀虫双价格上涨幅度 草甘膦价格上涨幅度 其他产品价格上涨幅度 高效氟氯氰菊酯价格上涨幅度 苯氧菌酯价格上涨幅度 精喹禾灵价格上涨幅度 吡虫啉价格上涨幅度 啶虫脒价格上涨幅度 2003 6,357.00 8,233.00 0.00 5,597.00
1,911.00 516.00 1,960.00
2,320.00 611.00 2,080.00
21.40% 18.41% 6.12% #DIV/0!
0.00
660.00 530.00 1,200.00 16,241.00
主营业务利润 主营业务利润增长率 主营业务毛利率
6340.00 31.41%
6479.00 2.19% 5.80%
20,187.00 0.00 0.00% 20,187 0.00% 20,187
25,110.00 0.00 0.00% 25,110 0.00% 25,110 24.4%
主营业务成本预测 分产品成本 主营业务成本 主营业务成本增长率
2003 13,847.00 35.93%
2004 18,631.00 34.55%
分原料价格 氯丙烯均价 二甲胺（40%）均价 大苏打（98%）均价 烧碱均价 盐酸均价 液氯均价 原料价格指数 分原料价格涨幅 氯丙烯涨幅 二甲胺（40%）涨幅 大苏打（98%）涨幅 烧碱涨幅 盐酸涨幅 液氯涨幅 原料价格指数涨幅 分原料消耗量增幅 原料消耗量指数增幅 新增产品产量 新增产品产量增长率 分结构成本 固定资产折旧 煤与电成本 人工成本 原料等成本
历史数据区 2004 5,803.00 6,753.00 4,761.00 7,793.00
38.74% 26.14% #VALUE! 3.12%
-8.71% -17.98% #DIV/0! 39.24%
1.51 1.63 #DIV/0! 46.64
1.29 1.47 3.17 48.71
-7.36%
4503.00 4,591.00 1,500.00 160.00
6.63% -9.23%
草甘膦销量增长率 其他产品销售量增长率 高效氟氯氰菊酯销量增长率 苯氧菌酯销量增长率 精喹禾灵销量增长率 吡虫啉销量增长率 啶虫脒销量增长率
#DIV/0! 33.33%
主要产品收入合计（万元） 其它产品收入（万元） 其它产品占主营收入比例 主营业务收入（万元） 调整比例 主营业务收入（万元） 调整后 主营收入增长率%
2008E 51,090.00 4.21%
2009E 52,875.60 3.50%
2010E 56,013.02 33.42%
13,000.00 20,000.00 19,000.00 2,620.00 644.00 2,033.00 30,389.10
13,390.00 20,600.00 19,380.00 2,751.00 663.32 2,114.32 31,265.59
12.50% 11.11% 375.00% 75.00% 191.67% 125.00% 125.00%
6.67% 0.00% 47.37% 14.29% 14.29% 16.67% 16.67%
4.17% 0.00% 7.14% 12.50% 12.50% 14.29% 14.29%
0.00% 10.00% 0.00% 11.11% 11.11% 25.00% 25.00%
1.40 1.36 2.88 51.78 25.20 42.00 18.00 11.64 13.00 -2.00% -2.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
6.10% -8.35% -9.25% 6.31%
5565.00 5,673.00 3,800.00 180.00
子公司收入预测 并表子公司
股权比例
2003
2004
子公司利润预测 并表子公司
股权比例
2002
2003
合计 少数股东权益 调整后少数股东权益
苯氧菌酯----为自筹资金国债贴息项目，截止2005A已累计投资9188万元，预计2006年二季度达产，产能500吨/年。该项目采用手性 主要用于小麦、油菜、玉米、大豆、水稻、棉花、苹果、梨、马铃薯、南瓜、葡萄等作物，防治黑腥病、霉霜病、白粉病、锈病、颖 据农业部统计，我国16类作物杀菌剂每年总用量约5.5万吨，总用药成本约35亿，进口产品使用率20%以上。 甲氧基丙烯酸酯类化合物具有替代现有产品的所有优势，是防治真菌引起病害的理想药剂。国际上最早开发两个品种(含苯氧菌酯)于 以该有效成分为主的杀菌剂，每年正以15%以上的速度递增，预计至2005年销售额上升至10亿美元左右，将成为全球销量最大的杀菌 苯氧菌酯在我国尚未产业化，是防治真菌病害的新品种，在我国工业化后，将迅速替代三唑酮等老品种，目前国内市场需求容量在5 预计上市两年后，可在全国形成1000吨以上的市场需求，2005年可实现2000吨的市场空间。该公司计划先建设500吨/年的生产线，2
6,000.00 6,000.00 5,000.00 220.00 150.00 500.00 500.00 300.00 300.00 0.00% 0.00%
23.58% 23.57%
153.33% 12.50%
5.26% 0.00% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
35,523.00 0.00 0.00% 35,523 0.00% 35,523 41.5%
48,674.56 0.00 0.00% 48,675 0.00% 48,675 37.0%
67,903.27 0.00 0.00% 67,903 0.00% 67,903 39.5%
74,218.43 0.00 0.00% 74,218 0.00% 74,218 9.3%
13,390.00 20,600.00 19,380.00 2,751.00 663.32 2,114.32 31,265.59
13,122.20 20,600.00 19,380.00 2,751.00 663.32 2,114.32 31,078.13
13,122.20 20,188.00 19,186.20 2,695.98 656.69 2,050.89 30,694.07
12,859.76 19,986.12 18,802.48 2,642.06 650.12 2,030.38 30,229.62
12.93% 5.40% -2.26% #DIV/0!
3.00% 3.00% 2.00% 5.00% 3.00% 4.00% 2.88%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
6,000.00 6,000.00 4,800.00 200.00 140.00 400.00 400.00 210.00 210.00 3.45% 3.45%
6,000.00 6,000.00 5,000.00 200.00 150.00 450.00 450.00 240.00 240.00 0.00% 0.00%