商业养老险行业市场分析报告

商业养老险行业市场

分析报告

2021年6月

目录

1专属商业养老保险——基础型“真年金”养老产品 (5)

1.1产品形态：账户+年金，设定以养老为目的 (5)

1.2专属商业养老险——与市面养老险有何不同？ (6)

1.3对现售产品形成有效补充 (8)

2如何看待商业养老保险的长期增长空间 (8)

2.1老龄化加深与养老金替代率不足的矛盾 (8)

2.2将发展“养老第三支柱”提升至国家战略高度 (10)

3他山之石：美国养老保障体系及第三支柱 IRAS 的发展 (11)

3.1税收优惠受到市场欢迎，政策助力 IRA S腾飞 (12)

3.2对比美国 IRA S发展历史，2030 年商业养老保险有望实现 3~7 万亿资产规模 (14)

3.3商业养老保险的发展将带动银行、基金公司积极布局第三支柱相关产品 (18)

3.4试点经营情况预测：国寿市占率具有一定优势 (18)

4企业分析 (19)

图表目录

图表 1：专属商业养老保险运作模式 (6)

图表 2：年金+万能账户产品运作模式 (6)

图表 3：在售的基础型养老产品形态对比 (7)

图表 4：老年人口抚养比与老龄人口占比 (9)

图表 5：2003 年人口年龄结构 (9)

图表 6：2019 年人口年龄结构 (9)

图表 7：养老三大支柱运营模式 (10)

图表 8：养老第三支柱提升至国家战略高度 (10)

图表 9：美国养老金制度三大支柱 (11)

图表 10：美国各类养老资产占比情况，十亿美金 (11)

图表 11：美国IRA S资产占比 (11)

图表 12：IRA S创立初始 10 年发展情况，十亿美元 (12)

图表 13：美国人均GDP变化情况，美元 (12)

图表 14： 4 类 IRA S账户特点 (13)

图表 15：美国IRA S发展历程 (14)

图表 16：中国保险行业协会对第三支柱的发展规划 (15)

图表 17：专属商业养老保险、IRA S推出初期及个人税收递延产品对比 (15)

图表 18：商业养老保险原保费规模预估，亿元 (16)

图表 19：商业养老保险原保费增速预估 (17)

图表 20：2030 年商业养老保险资产规模预估，亿元 (17)

图表 21：商业养老保险NBV及EV增量贡献预估，亿元 (17)

图表 22：IRA S保险类资产规模及占比，十亿美元 (18)

图表 23：IRA S资产配置结构 (18)

图表 24：重庆市2018年各公司人身险保费占比 (19)

图表 25：重庆市2018年各公司人身险新单占比 (19)

图表 26：浙江省2019年各公司人身险保费占比 (19)

图表 27：浙江省2019年各公司人身险保费占比 (19)

1 专属商业养老保险——基础型“真年金”养老产品

1.1产品形态：账户+年金，设定以养老为目的

为规范发展第三支柱养老保险的重要部署，银保监会下发了《中国银保监会关于开展专属商业养老保险试点的通知》，决定将于 2021 年 6

月1 日在浙江（含宁波）及重庆两地开展为期一年的专属养老保险

线下试点经营。参与试点经营的包括中国人保寿险、中国人寿、太

平人寿、太平洋寿险、泰康人寿及新华人寿6 家头部保险公司。线

上销售不受试点范围限制，保险公司可通过官方网络平台或所属的

保险集团官网在全国范围内销售专属商业养老保险产品。

此次专属商业养老保险在产品设定上以养老保障为目的，分为积累期+领取期两个阶段，其中领取年龄需达60 岁及以上，而领取期不得

短于 10 年。产品采取账户式管理，价值计算和费用收取公开透明。

1）保险责任：涵盖身故责任及年金领取责任，同时鼓励保险公司在

此基础以适当方式提供重疾、护理、意外等其他保险责任。保险公

司收取初始费用后，消费者缴纳的保费在扣除初始费用后的部分全

部进入个人账户。费用收取可依据所交保费、累积账户金额、销售

渠道等因素设定，并在保险合同中载明。公司应制定专属商业养老

保险养老年金领取转换表，供消费者选择在签订保险合同时锁定转

换或在到达开始领取年龄时锁定转换。养老金领取可衔接养老、照

护服务，但须另行签署合同。此外专属产品采取灵活的交费方式，

覆盖新产业新业态从业人员及灵活就业人员。允许相关企事业单位

为新产业、新业态从业人员和灵活就业人员投保专属商业养老保险

提供交费支持。企事业单位相关交费在扣除初始费用后全部进入个

人账户，权益全部归属个人。

2）积累期“保证+浮动”的收益模式：为不同风险偏好的消费者提

供不同的投资组合选项，不同投资组合的保证利率可以不同，但不

得超过新型人身保险产品法定准备金评估利率上限，且一经确定不

得调整。

3）积累期产品具有投资组合转换功能：保险公司需在合同中明确约

定一定期限内可转换次数、转换时点，以及转换费用收取标准等。

有效实现客户不同生命阶段、经济状况及其他因素变化导致风险偏

好发生变化时投资选项的灵活变化。

4）领取期“真养老年金”属性：消费者年满60 进入养老金领取期，期间如无特殊情况退保现金价值为0。此外，允许保险公司以适当方式建立与引导个人长期持有保险合同、长期领取养老金相关的持续奖励机制。

5）专属账户经营，风险单列。该项业务需单独核算，并设置单独投

资账户。同时，文件提出保险公司运用专属商业养老保险资金配置

权益类资产比例可按照银保监办发[2020]63 号文件要求上浮一档执行，即权益类资产占比在当前 10%~45%上限（根据不同偿付能力确定）上平均提升 5%。