中国城市基础设施建设投融资体制改革与发展
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CH21 中國城市基礎設施建設投融資 體制改革與發展
組員:
余長晏 張璟偉 李彥民
一、中國城市基礎融資方式改變路徑
*1949~1978年 中國城市基礎設施建設資金由單一政 府財政解決，資金的來源是國家預算的播款以及公 用事業附加、工商稅附加、房產稅等等。
第一階段 (1978~1987年) 此階段的特點是通過稅收方式改革設立城市維護建
為了改變城市基礎設施建設資金不足、城市基礎設施事業單位 需要需要財政負擔的局面，地方政府有較強的動力推動城市基 礎設施建設融資機制的變革。其次是社會資本的積極性。公用 事業雖然利潤不高，但具有現金流回報穩定、收益風險低的特 點並且未來隨著收費機制的進一步到位，其資本回收率還有可 能進一步提高。
(三) 穩步推升是城市基礎設施建設融資體制變革的基本 策略
還加入了各種行政事業性收費、國有土地使用權收費等等 項目。
*1987年 國務院提出了改革城市建設體制 *1989年 國務院提出國有土地使用權有償轉讓，收入扣除
土地出讓事務費用，全部上繳財政部，其中20%作為土地 開發建設費用，其餘40%上繳中央財政，60%留給地方財政。
整體而言，此時期主要還是以政府方法，以行政性手段作 為資金的來源，市場機制作業不明顯。
資機制 4.建立穩定的公共財政投入機制 5.完善城市基礎設施融資體制改革的配套政策和法規體系
CH22. 中國城市公用事業發展
前言: 城市居民享用城市公用事業服務的水平是衡量 一國城市居民生活水平高低的重要指標,也是 顯示一國城市化發展水平的重要指標
一.中國城市公用事業總體發展水平
城市公用事業主要是指城市這一特定空間地域範 圍內提供公共產品和公共服務的行業，主要包括城 市供水排水和污水處理, 供氣, 集中供熱, 城市道 路和公共交通, 環境衛生和垃圾處理,以及園林綠化 等 1. 水務業:
總括來說, 供水與污水處理接有長足的進步
2. 城市公共交通: 主要是公共汽車以及出租車業, 在許多項目上,例
如: 每萬人擁有公共交通車輛, 都有快速的成長
穩步推升是中國漸進式改革的特有策略，通過試點取得經 驗，取得規律後，逐漸複製成功的結果並調整創新的路徑， 有利於防止很大的誤差，也可以閉眼盲目的決策所帶來的 改革風險和成本。
源自文库
四、中國城市基礎設施融資改革的問題和困 難
(一) 投資量相對不足 相對於城鎮化快速發展的要求，城市市政公用設施
的投資量仍然不足，每人平均享用的設施水平仍然 不高。
(三)城市基礎設施融資渠道逐漸實現多元化
我國長期以來都依靠財政收入來進行城市基礎設施建設， 單一的融資管道已經無法滿足城市建設所需的資金要求。 其中資本市場融資管道則包括公用事業類公司通過首次公 開發行、增資、配售股票、發行可轉換債券等。隨著金融 融資工具和方式的不斷創新，城市基礎設施投資管道將會 更為複雜。
設法項稅。1980年，提出”綜合開發城市”方針。 1985年，國務院取消了過去的工商利潤提成、工商 稅附加，並開徵了”城市維護建設稅”。公用事業 附加和城市維護建設稅構成了20世紀80年代中國城 市基礎設施建設基金的主要來源。
第二階段(1987~1999年) 此階段的特點除了”兩項資金”作為穩定的資金來源外，
(二)融資結構不合理 不少地區的城市基礎設施建設仍是由國營企業壟斷，
1992~2003年，政府的資金來源約占70%左右。而使 用外資、社會公用資金和其他資金的比例相對較低。
(三) 融資方式相對匱乏 大部分主要的城市基礎設施融資方式中國都使用過，例如:
企業債券、IPO、BOT、TOT、PPP、ADR、ABS。但由於制度 改革落後，一些新融資方式和現行法規存在衝突。
(四)投資結構不合理 1.城市基礎設施建設投資的區域結構不合理，部分經濟指
標落後的省份，城建資金都低於水準。 2.資金投資使用結構不合理，重新建、輕維護；重項目、
輕配套的傾向。
(五)相關制度建設滯后 缺乏明確的分類改革目標、社會信用評估體系尚未完全建
立、政府監管和規制體系尚未完全建立等加大了社會投資 的不確定性和風險。
二、中國城市基礎設施融資體制改革的 成就
(一) 城市基礎設施融資規模不斷擴大 *1978年 城市建設固定資產投資為12億元，而到了
2007年 到達了6422億元，為1978年的535倍。城市建設固定
資產的年增率維持在20%以上的水準。
(二)城市基礎設施融資主體逐漸實現多元化 *一些地方組建了”城市投資開發建設公司”等政府
三、中國城市基礎設施融資改革的經驗
(一) 增強市場配置資源的功能是改革的基本取向
• 我國原有的基礎設施建設模式是由國家包攬，是一種集中決策 模式，難以發揮個體的影響力。通過釋放存量資產市場、開放 增量資產市場等方式逐漸開放市場，非政府資金被逐步引入基 礎設施建設領域。
(二) 城市基礎設施融資改革必須充分調動各經濟主體的積 極性
五、中國城市基礎設施融資改革與發展 前景
(一) 中國城市基礎設施融資改革的目標 希望透過鼓勵社會資源、外國資本採取獨資、合資、合作等多種形式，
參與城市基礎設施建設，建立多元化的融資主體結構，行程多元化的 融資管道結構。
(二) 中國城市基礎設施融資體制改革的路徑 1.進一步放開市場，引入市場競爭機制 2.推動市政企事業單位改制，建立多元化產權結構 3.區別對待、分類指導，建立政府與市場聯動的城市基礎設施建設融
性的建設資本主體，部分省市也通過了合約承包、 合資、合作、參股、特許經營、BOT、TOT等方式吸 引民間資本來參與基礎設施建設。
第三階段(1999年至今)
*這一時期，市政設施市場化改革全面實施。通過改革， 政府逐漸開放城市基礎設施市場、引入市場競爭機制，逐 漸形成資本多元化格局。此階段出現土地收入、負債建設 和經營性項目服務收費等方式成為城市基礎設施資金來源 的主要渠道，資本市場、信託市場以及外資等資金來源成 為城市基礎設施建設資金來源的重要組成部位。市場機制 開始發揮重要作用，多元化的城市基礎設施融資格局逐漸 形成。
組員:
余長晏 張璟偉 李彥民
一、中國城市基礎融資方式改變路徑
*1949~1978年 中國城市基礎設施建設資金由單一政 府財政解決，資金的來源是國家預算的播款以及公 用事業附加、工商稅附加、房產稅等等。
第一階段 (1978~1987年) 此階段的特點是通過稅收方式改革設立城市維護建
為了改變城市基礎設施建設資金不足、城市基礎設施事業單位 需要需要財政負擔的局面，地方政府有較強的動力推動城市基 礎設施建設融資機制的變革。其次是社會資本的積極性。公用 事業雖然利潤不高，但具有現金流回報穩定、收益風險低的特 點並且未來隨著收費機制的進一步到位，其資本回收率還有可 能進一步提高。
(三) 穩步推升是城市基礎設施建設融資體制變革的基本 策略
還加入了各種行政事業性收費、國有土地使用權收費等等 項目。
*1987年 國務院提出了改革城市建設體制 *1989年 國務院提出國有土地使用權有償轉讓，收入扣除
土地出讓事務費用，全部上繳財政部，其中20%作為土地 開發建設費用，其餘40%上繳中央財政，60%留給地方財政。
整體而言，此時期主要還是以政府方法，以行政性手段作 為資金的來源，市場機制作業不明顯。
資機制 4.建立穩定的公共財政投入機制 5.完善城市基礎設施融資體制改革的配套政策和法規體系
CH22. 中國城市公用事業發展
前言: 城市居民享用城市公用事業服務的水平是衡量 一國城市居民生活水平高低的重要指標,也是 顯示一國城市化發展水平的重要指標
一.中國城市公用事業總體發展水平
城市公用事業主要是指城市這一特定空間地域範 圍內提供公共產品和公共服務的行業，主要包括城 市供水排水和污水處理, 供氣, 集中供熱, 城市道 路和公共交通, 環境衛生和垃圾處理,以及園林綠化 等 1. 水務業:
總括來說, 供水與污水處理接有長足的進步
2. 城市公共交通: 主要是公共汽車以及出租車業, 在許多項目上,例
如: 每萬人擁有公共交通車輛, 都有快速的成長
穩步推升是中國漸進式改革的特有策略，通過試點取得經 驗，取得規律後，逐漸複製成功的結果並調整創新的路徑， 有利於防止很大的誤差，也可以閉眼盲目的決策所帶來的 改革風險和成本。
源自文库
四、中國城市基礎設施融資改革的問題和困 難
(一) 投資量相對不足 相對於城鎮化快速發展的要求，城市市政公用設施
的投資量仍然不足，每人平均享用的設施水平仍然 不高。
(三)城市基礎設施融資渠道逐漸實現多元化
我國長期以來都依靠財政收入來進行城市基礎設施建設， 單一的融資管道已經無法滿足城市建設所需的資金要求。 其中資本市場融資管道則包括公用事業類公司通過首次公 開發行、增資、配售股票、發行可轉換債券等。隨著金融 融資工具和方式的不斷創新，城市基礎設施投資管道將會 更為複雜。
設法項稅。1980年，提出”綜合開發城市”方針。 1985年，國務院取消了過去的工商利潤提成、工商 稅附加，並開徵了”城市維護建設稅”。公用事業 附加和城市維護建設稅構成了20世紀80年代中國城 市基礎設施建設基金的主要來源。
第二階段(1987~1999年) 此階段的特點除了”兩項資金”作為穩定的資金來源外，
(二)融資結構不合理 不少地區的城市基礎設施建設仍是由國營企業壟斷，
1992~2003年，政府的資金來源約占70%左右。而使 用外資、社會公用資金和其他資金的比例相對較低。
(三) 融資方式相對匱乏 大部分主要的城市基礎設施融資方式中國都使用過，例如:
企業債券、IPO、BOT、TOT、PPP、ADR、ABS。但由於制度 改革落後，一些新融資方式和現行法規存在衝突。
(四)投資結構不合理 1.城市基礎設施建設投資的區域結構不合理，部分經濟指
標落後的省份，城建資金都低於水準。 2.資金投資使用結構不合理，重新建、輕維護；重項目、
輕配套的傾向。
(五)相關制度建設滯后 缺乏明確的分類改革目標、社會信用評估體系尚未完全建
立、政府監管和規制體系尚未完全建立等加大了社會投資 的不確定性和風險。
二、中國城市基礎設施融資體制改革的 成就
(一) 城市基礎設施融資規模不斷擴大 *1978年 城市建設固定資產投資為12億元，而到了
2007年 到達了6422億元，為1978年的535倍。城市建設固定
資產的年增率維持在20%以上的水準。
(二)城市基礎設施融資主體逐漸實現多元化 *一些地方組建了”城市投資開發建設公司”等政府
三、中國城市基礎設施融資改革的經驗
(一) 增強市場配置資源的功能是改革的基本取向
• 我國原有的基礎設施建設模式是由國家包攬，是一種集中決策 模式，難以發揮個體的影響力。通過釋放存量資產市場、開放 增量資產市場等方式逐漸開放市場，非政府資金被逐步引入基 礎設施建設領域。
(二) 城市基礎設施融資改革必須充分調動各經濟主體的積 極性
五、中國城市基礎設施融資改革與發展 前景
(一) 中國城市基礎設施融資改革的目標 希望透過鼓勵社會資源、外國資本採取獨資、合資、合作等多種形式，
參與城市基礎設施建設，建立多元化的融資主體結構，行程多元化的 融資管道結構。
(二) 中國城市基礎設施融資體制改革的路徑 1.進一步放開市場，引入市場競爭機制 2.推動市政企事業單位改制，建立多元化產權結構 3.區別對待、分類指導，建立政府與市場聯動的城市基礎設施建設融
性的建設資本主體，部分省市也通過了合約承包、 合資、合作、參股、特許經營、BOT、TOT等方式吸 引民間資本來參與基礎設施建設。
第三階段(1999年至今)
*這一時期，市政設施市場化改革全面實施。通過改革， 政府逐漸開放城市基礎設施市場、引入市場競爭機制，逐 漸形成資本多元化格局。此階段出現土地收入、負債建設 和經營性項目服務收費等方式成為城市基礎設施資金來源 的主要渠道，資本市場、信託市場以及外資等資金來源成 為城市基礎設施建設資金來源的重要組成部位。市場機制 開始發揮重要作用，多元化的城市基礎設施融資格局逐漸 形成。