有色金属及铜投资分析报告

有色金属行业分析

第一章有色金属行业概述

一．有色金属行业简介

（一）定义

指铁、铬、锰三种金属以外所有的金属。狭义的有色金属又称非铁金属，是铁、锰、铬以外的所有金属的统称。广义的有色金属还包括有色合金。有色合金是以一种有色金属为基体（通常大于50%），加入一种或几种其他元素而构成的合金。

有色金属目前共有64个（不包括合金），其中铜、铝、铅、锌、镍、锡、锑、汞、镁、钛为十种常见的有色金属。

(二)分类

1.重金属：一般密度在4.5g/cm3以上，如铜、镍、铅、锌、锡、锑、汞等。

2.轻金属：密度小（0.53～4.5g/cm3），化学性质活泼，如铝、镁等。

3.贵金属：含量少，提取困难，价格高，密度大，化学性质稳定，如金、银及铂族金属

4.稀有金属：如钨、钼、锗、锂、铀等。

5.半金属：性质介于金属和非金属之间，如硅、硒、碲、砷、硼等。

二、有色金属的地位、作用及特性

（一）地位及作用

有色金属是国民经济、人民日常生活及国防工业、科学技术发展必不可少的基础材料和重要的战略物资。飞机、导弹、火箭、卫星、核潜艇等尖端武器以及原子能、电视、通讯、雷达、电子计算机等尖端技术所需的构件或部件大都是由有色金属中的轻金属和稀有金属制成的。

（二）经济特性

是我国的基础行业,重要的支柱产业，也是较早与国际接轨的行业，因此与国内外经济发展形势和产业政策等密切相关。同时，它也是资本密集型的行业，规模效应比较明显。另外，这个行业的金融特性也比较明显，有色金属里面的铜、金，银、铅，锌等在国内外都是期货市场上的重要品种。

第二章中国有色金属矿产分布及行业情况概述

一、中国有色金属矿产分布及特点

特点是复合矿多，品位较低，多种有色金属常共生在一起(铁矿中也含有大量有色金属)如攀枝花铁矿中含有大量的钒、钛；包头铁矿中含有大量的稀土。

中国有色金属资源丰富，品种比较齐全。就目前所知，钛、锡、锌、

钨和稀土的储量居世界第一位，铅居世界第二，铜居世界第三。在矿产资源中，有色金属是中国的一大优势。

二、有色金属行业情况概述

中国有色金属行业的总体特征是行业集中度低、规模效益差、资源分散。

(一)产量情况

2006年，10种有色金属总产量实现1917万吨，连续5年居世界第一位。其中黄金产量240.08吨，创历史最高水平。

发改委公布的数据显示，前三季度，全国十种有色金属产量2586万吨，同比增长11.2%，增速同比减缓12.7%。电解铝产量1327万吨，增长10.6%，减缓21.9%；铜产量增长16.2%，加快2.1%；铅产量增长15.1%，加快10.6%；锌产量增长3.5%，减缓20.3%。氧化铝产量增长16.5%，减缓16.9%。（二）行业产值及增速情况

2011年三季度有色金属行业产品销售收入为10219.8亿元，比上季度增加806.85亿元；同比增长41.6％，同比增速较上季度提高11.6个百分点；环比增长8.6％。2011年三季度有色金属行业利润总额为461.9亿元，同比增长114.7％。2011年三季度有色金属行业销售利润率为4.5％，高于去年同期1.5个百分点，并且高于上季度0.3个百分点。说明有色金属行业盈利水平有所提高。近两年有色金属行业销售利润率波动不剧烈,企业盈利状况相对稳定

发改委公布的数据显示，前8个月，有色金属行业实现利润1479亿元，同比增长63.3%，增幅同比回落52.3%。其中，有色金属矿采选业利润463亿元，增长60.5%，回落35%；有色金属冶炼及压延加工业利润1016亿元，增长64.6%，回落62%。

第三章世界及中国铜矿资源分布及特点

一、世界铜矿资源的分布情况及特点

（一）世界铜矿资源的分布情况

铜在地壳中的含量只有十万分之七，世界的铜资源丰富，计有陆地资源量16亿吨，深海结核含铜有7亿吨，总资源量为23亿吨，目前已探明3.5—5.7亿吨。

世界的铜资源分布广泛，遍及五大洲，有150多个国家都有铜矿资源，储量又相对集中，其中铜储量基础较多的国家有智利，美国，波兰，赞比亚，俄罗斯，扎伊尔，秘鲁，加拿大，澳大利亚，哈萨克斯坦，印度尼西亚，菲律宾和中国等。

从储量基础看，按照各大洲分布情况看，南美洲占58%，非洲和欧洲分别占14%，亚洲和大洋州分别占7%。

特别指出的是智利是世界上铜储量最丰富的国家，03年前后是世界上产铜和出口铜最多的国家，享有“铜矿王国”之美誉。据美国地质调查局2007

年报道，现有铜储量1.5 亿吨，储量基础3.6 亿吨，占世界总量的31%和38%。（二）、世界铜矿床主要类型、特征及地区分布

1、斑岩型铜矿床

分布国家：智利，秘鲁，巴拿马，墨西哥，菲律宾，巴布亚新几内亚特点：储量大，品位低，可用大规模机械化露采。矿石储量往往达几亿吨，铜品位常常小于1%，据世界上103个斑岩型矿床统计，单个矿床矿石量平均可达5.5亿吨，铜品位0.6%，它是世界上重要的铜矿工业类型之一，目前占世界铜总储量70%左右。

具体矿床：智利的丘基卡马塔和埃尔物尼恩特铜矿床，铜总储量分别达6935万吨和6776万吨。

已知的斑岩铜矿多分布在：（1）环太平洋带，包括南、北美洲大陆边缘狭长的斑岩铜矿带，如智利、秘鲁、美国、墨西哥、加拿大、巴拿马等国。（2）特提斯斑岩铜矿带，包括匈牙利、前南斯拉夫、伊朗、巴基斯坦等国。（3）中亚----蒙古，包括乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、蒙古中北部2、砂页岩型

砂页岩型铜矿是泛指不同时代沉积岩中的层控铜矿，矿床产在一套沉积岩或沉积变质岩中，它是世界上铜矿主要工业类型之一，占世界铜储量30%左右.

分布国家：赞比亚，扎伊尔，波兰

特点：规模大，品位高，伴生组分丰富为特点，其经济价值巨大。

具体矿床：赞比亚－扎伊尔铜带，长500KM，宽30KM，含铜金属近1.9亿吨，平均铜品位达4.32%。德国的曼斯费尔德和波兰的卢宾矿床，铜金属储量分别达2200万吨和1500万吨，铜平均品位在1%以上。

此类矿床在世界上分布很广，除上述铜带外，还有从美国延伸到加拿大的贝尔特铜带，玻利维亚的科多铜带等，阿富汗的艾纳克铜矿，巴西的萨洛博铜矿

3、黄铁矿型：

是指与海底火山作用有一定联系的含大量黄铁矿和一定数量铜、铅、锌的矿床，西方多称该类矿床为“块状硫化物矿床”。它也是铜矿床主要工业类型之一，当前占世界铜总储量的8.8%，占原苏联总储量的21.2%。

分布国家：加拿大、美国、原苏联、葡萄牙、南非、塞浦路斯、土耳其、日本等国都是该类矿床的重要产地，目前世界上至少发现了420个这种类型的矿床。

特点：铜品位较高，伴有多种金属和非金属，矿床容易开采，经济价值较大。铜品位平均为0.85%～2.0%左右，有的高达10%以上，加拿大20个矿床平均品位2.18%，塞浦路斯矿床多为3.5%～4.5%，土耳其10.02%。

另外还应包括当前正在洋底形成的块状硫化物矿床，这种现代矿床是1978年在北纬21度附近的东太平洋脊上首次发现的。

具体矿床：加拿大的萨德伯里、美国德卢斯杂岩、澳大利亚的卡姆巴尔德杂岩、我国金川白家咀的特大型矿床。