财务管理学7
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制法、分级归口控制、适时性管理。
2020/8/10
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本章的重点
(1)最佳货币资金持有量的确定。 (2)应收帐款信用条件的优化。 (3)存货资金定额的测算。 (4)存货控制的方法。
2020/8/10
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知识结构
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第一节 营运资金概述
一、营运资金的概念 二、营运资金的特点 三、营运资金管理的基本要求
2020/8/10
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ห้องสมุดไป่ตู้
存货分析模式假定
（1）企业在某一段时期内需用的货币资金已 事先筹措得到，并以短期有价证券的形式存 放在证券公司内。
（2）企业对货币资金的需求是均匀、稳定、 可知的，可通过分批抛售有价证券取得。
（3）短期有价证券利率稳定、可知。 （4）每次将有价证券变现的交易成本可知。
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二、信用政策 （一）信用标准
信用标准，也称5C标准，是指客户 获得本企业商业信用所应具备的条件，
如客户达不到信用标准，则本企业将不
给信用优惠，或只给较低的信用优惠。
一、应收账款的作用及成本 二、信用政策 三、应收账款的日常管理
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一、应收账款的作用及成本
（一）应收账款的作用 1．增加销售 2．减少存货 （二）应收账款的成本 1．机会成本 2．管理成本 3．坏账成本
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二、信用政策
（一）信用标准 （二）信用条件 （三）收账政策
批量公式来确定最佳货币资金持有量的 一种方法。 最佳货币资金持有量 C* 2bT
i
时，相关总成本达最小值 TC * 2bTi
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(2)存货分析模式旨在使相关总成本，即置 存成本和交易成本之和最小化。
其中：TC——存货分析模式下的相关总成本； T1——相关的置存成本； T2——相关的交易成本； C——每次交易资金量，也即企业最高货币资金存量； i——有价证券收益率； T——一个周期内货币资金总需求量； b——有价证券一次交易固定成本。
管理成本是指企业因置存货币资金而发生的管 理费用。
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二、最佳货币资金持有量的确定
最佳货币资金持有量就是指使有关 成本之和最小的货币资金持有数额，它 的确定主要有成本分析模式和存货分析 模式两种方法。
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二、最佳货币资金持有量的确定
（一）成本分析模式
成本分析模式是通过分析企业置存货币资金 的各相关成本，测算各相关成本之和最小时 的货币资金持有量的一种方法。
在成本分析模式下应分析机会成本、管理成本、
短缺成本。
最佳货
min(机会成本+管理成本+短缺成本) 币资金
持有量
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二、最佳货币资金持有量的确定
（二）存货分析模式 存货分析模式是借用存货管理经济
第七章
营运资金管理
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第七章 营运资金管理
学习目标 第一节 营运资金概述 第二节 货币资金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理
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学习目标
掌握最佳货币资金持有量的存货分析模 式；
掌握信用条件优化的定量分析方法；
掌握存货资金定额测算的定额日数法；
掌握存货控制的经济批量模型、陆续到 货模型、商业折扣模型；
理解流动资产的特点；
理解企业置存货币资金的原因与成本。
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学习目标
理解存货资金定额测算的因素分析法、比例分 析法；
了解营运资金的概念及营运资金管理的基本要 求；
了解最佳货币资金持有量的成本分析模式； 了解货币资金的日常管理； 了解应收账款的作用、成本及日常管理； 了解信用标准及收账政策； 了解存货概念、存货成本及存货控制的ABC控
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一、置存货币资金的原因与成本 （一）置存货币资金的原因
企业置存货币资金的原因是为了满足交 易性需要、预防性需要和投机性需要。
交易性需要是指企业生产经营活动中货 币资金支付的需要。
预防性需要是指企业为应付意外的、紧 急的情况而需要置存货币资金。
投机性需要是指企业为抓住瞬息即逝的 市场机会，投机获利而置存货币资金。
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例：某企业预计 1个月内经营所需货币资金约为800 万元，准备用短期有价证券变现取得，证券每次交 易的固定成本为100元，证券市场年利率为12%。 要求：计算最佳货币资金持有量及最小相关总成本。
解：最佳货币资金持有量：
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三、货币资金的日常管理
（一）货币资金收入的管理 货币资金收入的管理重在缩短收款时间。 （二）货币资金支出的管理
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二、营运资金的特点
（一）流动性 （二）继起性 （三）并存性 （四）补偿性
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三、营运资金管理的基本要求
（一）合理确定并控制流动资金的需要量 （二）合理确定流动资金的来源构成 （三）加快资金周转，提高资金效益
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第二节 货币资金管理
一、置存货币资金的原因与成本 二、最佳货币资金持有量的确定 三、货币资金的日常管理
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一、营运资金的概念
营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额， 是企业用以维持正常经营所需要的资金，即企 业在生产经营中可用流动资产的净额。 流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营 业周期内变现或者耗用的资产，包括货币资金、 短期投资、应收预付款项、存货等。 流动负债是指必须在一年或超过一年的一个营 业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付预 收款项、应交税金等。
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一、置存货币资金的原因与成本
（二）置存货币资金的成本
置存货币资金通常会发生四种成本，即持有成 本、转换成本、短缺成本、管理成本。
持有成本是指因置存货币资金而丧失的投资收 益。
转换成本是指有价证券与货币资金转换时的交 易费用。
短缺成本是指因置存货币资金太少而给企业造 成的损失。
货币资金支出的管理重在推迟付款日期。 （三）闲置货币资金的利用
企业开出支票到开户银行实际划出这笔款项总 会有一定的时间间隔，形成企业货币资金账户 余额与银行账户上的存款余额有一定差额，我 们称之为货币资金“浮游量”。只要把握准时 间，“浮游量”是可以利用的。
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第三节 应收账款管理
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本章的重点
(1)最佳货币资金持有量的确定。 (2)应收帐款信用条件的优化。 (3)存货资金定额的测算。 (4)存货控制的方法。
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知识结构
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第一节 营运资金概述
一、营运资金的概念 二、营运资金的特点 三、营运资金管理的基本要求
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ห้องสมุดไป่ตู้
存货分析模式假定
（1）企业在某一段时期内需用的货币资金已 事先筹措得到，并以短期有价证券的形式存 放在证券公司内。
（2）企业对货币资金的需求是均匀、稳定、 可知的，可通过分批抛售有价证券取得。
（3）短期有价证券利率稳定、可知。 （4）每次将有价证券变现的交易成本可知。
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二、信用政策 （一）信用标准
信用标准，也称5C标准，是指客户 获得本企业商业信用所应具备的条件，
如客户达不到信用标准，则本企业将不
给信用优惠，或只给较低的信用优惠。
一、应收账款的作用及成本 二、信用政策 三、应收账款的日常管理
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一、应收账款的作用及成本
（一）应收账款的作用 1．增加销售 2．减少存货 （二）应收账款的成本 1．机会成本 2．管理成本 3．坏账成本
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二、信用政策
（一）信用标准 （二）信用条件 （三）收账政策
批量公式来确定最佳货币资金持有量的 一种方法。 最佳货币资金持有量 C* 2bT
i
时，相关总成本达最小值 TC * 2bTi
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(2)存货分析模式旨在使相关总成本，即置 存成本和交易成本之和最小化。
其中：TC——存货分析模式下的相关总成本； T1——相关的置存成本； T2——相关的交易成本； C——每次交易资金量，也即企业最高货币资金存量； i——有价证券收益率； T——一个周期内货币资金总需求量； b——有价证券一次交易固定成本。
管理成本是指企业因置存货币资金而发生的管 理费用。
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二、最佳货币资金持有量的确定
最佳货币资金持有量就是指使有关 成本之和最小的货币资金持有数额，它 的确定主要有成本分析模式和存货分析 模式两种方法。
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二、最佳货币资金持有量的确定
（一）成本分析模式
成本分析模式是通过分析企业置存货币资金 的各相关成本，测算各相关成本之和最小时 的货币资金持有量的一种方法。
在成本分析模式下应分析机会成本、管理成本、
短缺成本。
最佳货
min(机会成本+管理成本+短缺成本) 币资金
持有量
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二、最佳货币资金持有量的确定
（二）存货分析模式 存货分析模式是借用存货管理经济
第七章
营运资金管理
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第七章 营运资金管理
学习目标 第一节 营运资金概述 第二节 货币资金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理
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学习目标
掌握最佳货币资金持有量的存货分析模 式；
掌握信用条件优化的定量分析方法；
掌握存货资金定额测算的定额日数法；
掌握存货控制的经济批量模型、陆续到 货模型、商业折扣模型；
理解流动资产的特点；
理解企业置存货币资金的原因与成本。
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学习目标
理解存货资金定额测算的因素分析法、比例分 析法；
了解营运资金的概念及营运资金管理的基本要 求；
了解最佳货币资金持有量的成本分析模式； 了解货币资金的日常管理； 了解应收账款的作用、成本及日常管理； 了解信用标准及收账政策； 了解存货概念、存货成本及存货控制的ABC控
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一、置存货币资金的原因与成本 （一）置存货币资金的原因
企业置存货币资金的原因是为了满足交 易性需要、预防性需要和投机性需要。
交易性需要是指企业生产经营活动中货 币资金支付的需要。
预防性需要是指企业为应付意外的、紧 急的情况而需要置存货币资金。
投机性需要是指企业为抓住瞬息即逝的 市场机会，投机获利而置存货币资金。
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例：某企业预计 1个月内经营所需货币资金约为800 万元，准备用短期有价证券变现取得，证券每次交 易的固定成本为100元，证券市场年利率为12%。 要求：计算最佳货币资金持有量及最小相关总成本。
解：最佳货币资金持有量：
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三、货币资金的日常管理
（一）货币资金收入的管理 货币资金收入的管理重在缩短收款时间。 （二）货币资金支出的管理
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二、营运资金的特点
（一）流动性 （二）继起性 （三）并存性 （四）补偿性
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三、营运资金管理的基本要求
（一）合理确定并控制流动资金的需要量 （二）合理确定流动资金的来源构成 （三）加快资金周转，提高资金效益
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第二节 货币资金管理
一、置存货币资金的原因与成本 二、最佳货币资金持有量的确定 三、货币资金的日常管理
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一、营运资金的概念
营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额， 是企业用以维持正常经营所需要的资金，即企 业在生产经营中可用流动资产的净额。 流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营 业周期内变现或者耗用的资产，包括货币资金、 短期投资、应收预付款项、存货等。 流动负债是指必须在一年或超过一年的一个营 业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付预 收款项、应交税金等。
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一、置存货币资金的原因与成本
（二）置存货币资金的成本
置存货币资金通常会发生四种成本，即持有成 本、转换成本、短缺成本、管理成本。
持有成本是指因置存货币资金而丧失的投资收 益。
转换成本是指有价证券与货币资金转换时的交 易费用。
短缺成本是指因置存货币资金太少而给企业造 成的损失。
货币资金支出的管理重在推迟付款日期。 （三）闲置货币资金的利用
企业开出支票到开户银行实际划出这笔款项总 会有一定的时间间隔，形成企业货币资金账户 余额与银行账户上的存款余额有一定差额，我 们称之为货币资金“浮游量”。只要把握准时 间，“浮游量”是可以利用的。
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第三节 应收账款管理