国际收支调整理论(PPT 52张)

三．马歇尔-勒纳条件 Marshall-Lerner Condition 在供给弹性无穷大、国内外价格不变等前提 假定下，本币贬值改善贸易收支的进出口需 求弹性条件。 TB = P· X - e· P*· M 其中，TB为贸易差额；P为本币表示的出口 品价格，X为出口量；P*为外币表示的进口 品价格，M为进口量，e为直接标价法的汇 率。 dTB/de = P· dX/de - P*· M - e· P*· dM/de
四．贬值的J曲线效应 (J-Curve Effect)
顺差
贸易 收支ຫໍສະໝຸດ 时间逆差
贬值后以外币表示的出口品价格立即下降，以本币表 示的进口品价格立即上升，但进出口量不会立即得到 调整，因此贬值后国际收支先恶化，当进出口量得到 调整并超过价格变动幅度后，国际收支才会改善。 进出口量之所以不会立即得到调整，是因为存在下述 时滞： - 认识时滞 - 决策时滞 - 商品替代时滞 - 生产时滞 - 交货时滞
西德尼· 亚历山大（Sidney Alexander）提出， 理论基础源于凯恩斯的收入决定论。 1．前提假定 （1）着重从收入与需求变动角度分析对国际收支的影 响； （2）假定经济尚未达到充分就业，产出水平可在价格 不变的前提下加以调整； （3）货币供应量根据产出量增减变动，即货币供应量 不会导致商品价格变动； （4）国际收支等同于贸易收支。
贬值改善国际收支的条件即为dTB/de>0的条件， 即 -εX - εM – 1 > 0 -εX - εM > 1 ︱ εX + εM ︱ > 1


中国进出口需求弹性较小，因为 - 进出口商品结构 - 经济体制 1980-1989年中国进口需求弹性为-0.3007，出 口需求弹性为-0.7241，二者和的绝对值为 1.0248，略大于1。
3．前提假定 （1）汇率不是完全自由浮动的，汇率调整由货 币管理当局决定。 （2）假定其他一切条件不变，只考虑汇率变化 对进出口的影响。包括假定充分就业和国民 收入水平不变；假定国内外商品价格水平不 变等。 （3）国际收支等同于贸易收支；且假定最初国 际收支是平衡的。 （4）贸易商品有近乎完全的供给弹性。

将dX/de、dM/de代入dTB/de dTB/de = P· dX/de - P*· M - e· P*· dM/de = P· (-εX· X/e) - P*· M - e· P*· (εM· M/e) = -εX· P· X/e - P*· M - εM · P*· M = P*· M· [-εX· P· X/(e ·P*· M ) - εM - 1] 因为假定最初国际收支平衡，即 P· X= e ·P*· M 所以dTB/de = P*· M· (-εX - εM - 1)
一般性结论： 如果进出口商品供给弹性的乘积< 进出口商 品需求弹性的乘积, 贬值可改善贸易条件; 如果进出口商品供给弹性的乘积>进出口商品 需求弹性的乘积, 贬值会使贸易条件恶化; 如果进出口商品供给弹性的乘积=进出口商品 需求弹性的乘积, 贸易条件不变。
*对弹性论的评价 正：明确指出贬值改善国际收支有条件。 反：一些前提假定不符合实际，如假定国内外价 格水平不变；忽视规模巨大的资本流动；假 定供给有完全弹性等。
出口需求弹性εX = (dX/X)/(dPX/PX) 其中，PX是外币表示的本国出口品价格。 PX = P/e εX = -(dX/X)/(de/e) →dX/de = -εX· X/e 进口需求弹性εM = (dM/M)/(dPM/PM) 其中，PM是本币表示的进口品价格。 PM = e· P* εM = (dM/M)/(de/e) →dM/de = εM· M/e
五．货币贬值与贸易条件


若假定国内外价格不变，贬值后出口商品的 本币价格不变，外币价格下降； 进口商品的外币价格不变，本币价格上升。 无论用本币或外币衡量，贸易条件均恶化。 若放弃国内外价格不变的假定，贸易条件的 变化不确定，与进出口商品的供求弹性密切 相关。




进出口供给弹性无限大 贸易条件恶化。 进出口供给弹性为0 国内外厂商供给不变，为卖掉产品，使外国消费者面临的本 国出口品的外币价格不变（贬值后出口品的本币价格上升）， 本国消费者面临的进口品的本币价格不变，贸易条件改善。 需求弹性无限大 国内外厂商为保持销售量稳定，使外国消费者面临的本国出 口品的外币价格不变，本国消费者面临的进口品的本币价格 不变，贸易条件改善。 需求弹性为0 本国进口品的外币价格不变（本币价格上升），本国出口品 的本币价格不变，贸易条件恶化。
第二节 国际收支的收入调整论
国际收支的调节机制可分为两类： 价格调节 通过汇率或货币量的变动影响商品、劳务及 金融资产的价格，从而恢复国际收支平衡， 包括弹性论与货币论。 收入调节 通过总收入、总支出的变动调节国际收支， 包括吸收论与乘数论。
一．国际收支调整的吸收方法
Absorption Approach to the Balance of Payments
二．货币贬值对国际收支的影响


贬值对进出口商品价格的影响 贬值使外币表示的本国商品价格下降， 使本币表示的外国商品价格上升。 如：$1=￥6.2→ $1=￥6.3 某种出口品价格为￥6.2 进口品价格为$1 对进出口量的影响 出口量增加，进口量减少

对贸易收支的影响不确定 取决于需求与供给弹性，假定进出口供给有完 全弹性，因此贬值的效果取决于需求弹性。 从出口角度看，出口商品的外币价格下降，出 口量上升，若出口需求弹性绝对值>1，出口 收入上升；反之出口收入下降。 从进口角度看，进口商品的本币价格上升，进 口量下降。若进口需求弹性绝对值>1，进口 支出减少；反之进口支出增加。
四章国际收支调整理论
节国际收支调整的弹性论 ElasticityApproachtotheBalanceofP ayments
一．概述 1．基本内容 在一国收入水平不变的情况下，汇率变动和 进出口商品价格变动对贸易收支与国际收支 失衡的调节作用。 2．提出 金本位制崩溃后，1929-1933经济危机中各 国货币竞相贬值，为研究汇率波动对国际收 支的影响，特别是贬值改善国际收支的条件， 弹性论产生并流行。