国际收支调整理论(PPT 52张)

三．马歇尔-勒纳条件 Marshall-Lerner Condition 在供给弹性无穷大、国内外价格不变等前提 假定下，本币贬值改善贸易收支的进出口需 求弹性条件。 TB = P· X - e· P*· M 其中，TB为贸易差额；P为本币表示的出口 品价格，X为出口量；P*为外币表示的进口 品价格，M为进口量，e为直接标价法的汇 率。 dTB/de = P· dX/de - P*· M - e· P*· dM/de
西德尼· 亚历山大（Sidney Alexander）提出， 理论基础源于凯恩斯的收入决定论。 1．前提假定 （1）着重从收入与需求变动角度分析对国际收支的影 响； （2）假定经济尚未达到充分就业，产出水平可在价格 不变的前提下加以调整； （3）货币供应量根据产出量增减变动，即货币供应量 不会导致商品价格变动； （4）国际收支等同于贸易收支。
出口需求弹性εX = (dX/X)/(dPX/PX) 其中，PX是外币表示的本国出口品价格。 PX = P/e εX = -(dX/X)/(de/e) →dX/de = -εX· X/e 进口需求弹性εM = (dM/M)/(dPM/PM) 其中，PM是本币表示的进口品价格。 PM = e· P* εM = (dM/M)/(de/e) →dM/de = εM· M/e
贬值改善国际收支的条件即为dTB/de>0的条件， 即 -εX - εM – 1 > 0 -εX - εM > 1 ︱ εX + εM ︱ > 1


中国进出口需求弹性较小，因为 - 进出口商品结构 - 经济体制 1980-1989年中国进口需求弹性为-0.3007，出 口需求弹性为-0.7241，二者和的绝对值为 1.0248，略大于1。
二．货币贬值对国际收支的影响


贬值对进出口商品价格的影响 贬值使外币表示的本国商品价格下降， 使本币表示的外国商品价格上升。 如：$1=￥6.2→ $1=￥6.3 某种出口品价格为￥6.2 进口品价格为$1 对进出口量的影响 出口量增加，进口量减少

对贸易收支的影响不确定 取决于需求与供给弹性，假定进出口供给有完 全弹性，因此贬值的效果取决于需求弹性。 从出口角度看，出口商品的外币价格下降，出 口量上升，若出口需求弹性绝对值>1，出口 收入上升；反之出口收入下降。 从进口角度看，进口商品的本币价格上升，进 口量下降。若进口需求弹性绝对值>1，进口 支出减少；反之进口支出增加。

将dX/de、dM/de代入dTB/de dTB/de = P· dX/de - P*· M - e· P*· dM/de = P· (-εX· X/e) - P*· M - e· P*· (εM· M/e) = -εX· P· X/e - P*· M - εM · P*· M = P*· M· [-εX· P· X/(e ·P*· M ) - εM - 1] 因为假定最初国际收支平衡，即 P· X= e ·P*· M 所以dTB/de = P*· M· (-εX - εM - 1)
第二节 国际收支的收入调整论
国际收支的调节机制可分为两类： 价格调节 通过汇率或货币量的变动影响商品、劳务及 金融资产的价格，从而恢复国际收支平衡， 包括弹性论与货币论。 收入调节 通过总收入、总支出的变动调节国际收支， 包括吸收论与乘数论。
一．国际收支调整的吸收方法
Absorption Approach to the Balance of Payments
一般性结论： 如果进出口商品供给弹性的乘积< 进出口商 品需求弹性的乘积, 贬值可改善贸易条件; 如果进出口商品供给弹性的乘积>进出口商品 需求弹性的乘积, 贬值会使贸易条件恶化; 如果进出口商品供给弹性的乘积=进出口商品 需求弹性的乘积, 贸易条件不变。
*对弹性论的评价 正：明确指出贬值改善国际收支有条件。 反：一些前提假定不符合实际，如假定国内外价 格水平不变；忽视规模巨大的资本流动；假 定供给有完全弹性等。
3．前提假定 （1）汇率不是完全自由浮动的，汇率调整由货 币管理当局决定。 （2）假定其他一切条件不变，只考虑汇率变化 对进出口的影响。包括假定充分就业和国民 收入水平不变；假定国内外商品价格水平不 变等。 （3）国际收支等同于贸易收支；且假定最初国 际收支是平衡的。 （4）贸易商品有近乎完全的供给弹性。
四章国际收支调整理论
节国际收支调整的弹性论 ElasticityApproachtotheBalanceofP ayments
一．概述 1．基本内容 在一国收入水平不变的情况下，汇率变动和 进出口商品价格变动对贸易收支与国际收支 失衡的调节作用。 2．提出 金本位制崩溃后，1929-1933经济危机中各 国货币竞相贬值，为研究汇率波动对国际收 支的影响，特别是贬值改善国际收支的条件， 弹性论产生并流行。
四．贬值的J曲线效应 (J-Curve Effect)
顺差
贸易 收支
时间
逆差


贬值后以外币表示的出口品价格立即下降，以本币表 示的进口品价格立即上升，但进出口量不会立即得到 调整，因此贬值后国际收支先恶化，当进出口量得到 调整并超过价格变动幅度后，国际收支才会改善。 进出口量之所以不会立即得到调整，是因为存在下述 时滞： - 认识时滞 - 决策时滞 - 商品替代时滞 - 生产时滞 - 交货时滞
五．货币贬值与贸易条件


若假定国内外价格不变，贬值后出口商品的 本币价格不变，外币价格下降； 进口商品的外币价格不变，本币价格上升。 无论用本币或外币衡量，贸易条件均恶化。 若放弃国内外价格不变的假定，贸易条件的 变化不确定，与进出口商品的供求弹性密切 相关。
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进出口供给弹性无限大 贸易条件恶化。 进出口供给弹性为0 国内外厂商供给不变，为卖掉产品，使外国消费者面临的本 国出口品的外币价格不变（贬值后出口品的本币价格上升）， 本国消费者面临的进口品的本币价格不变，贸易条件改善。 需求弹性无限大 国内外厂商为保持销售量稳定，使外国消费者面临的本国出 口品的外币价格不变，本国消费者面临的进口品的本币价格 不变，贸易条件改善。 需求弹性为0 本国进口品的外币价格不变（本币价格上升），本国出口品 的本币价格不变，贸易条件恶化。