国际金融 第一章 国民收入与国际收支
国际金融实务(一)国民收入账户和国际收支账户
一、经常账户 1、货物 2、服务 3、收入 4、经常转移 二、资本与金融账户 1、资本账户 2、金融账户 （1）直接投资 （2）证券投资 （3）其他投资 （4）储备资产 三、错误与遗漏账户
借方（－） 借方（－） 1000＋50 30
贷方（＋） 贷方（＋） 100＋60 150 100
75 40 100 25
CA=NIIPCA=NIIP-NIIP-1
经常账户余额可以引起国际投资头寸的变化。 经常账户余额可以引起国际投资头寸的变化。
4．经常账户与储蓄、投资 经常账下，一国的储蓄和投资不必相等。 开放经济条件下，一国的储蓄和投资不必相等。 当本国储蓄不足以支持本国投资时， 当本国储蓄不足以支持本国投资时，可以通过产 生经常账户逆差的方法来满足投资需要， 生经常账户逆差的方法来满足投资需要，形成国 内资产。 内资产。
2．经常账户余额
经常账户余额与贸易账户余额的关系
3．资本与金融账户余额
由于国际收支账户采用复式记账法， 由于国际收支账户采用复式记账法，因此不考虑错误与遗漏 因素时， 因素时，经常账户中的余额必然对应着资本与金融账户在相反 方向上的数量相等的余额。 方向上的数量相等的余额。
ＣＡ＋ＫＡ＝0 ＣＡ＋ＫＡ＝
3.记账实例： 记账实例： 记账实例 • 1、甲国企业出口价值 万美元的设备， 、甲国企业出口价值100万美元的设备，该企业 万美元的设备 在海外银行的存款相应增加； 在海外银行的存款相应增加； • 2、甲国居民到外国旅游花销 万美元，该费用从 万美元， 、甲国居民到外国旅游花销30万美元 该居民的海外存款中扣除； 该居民的海外存款中扣除； • 3、甲国企业在海外投资所得利润 万美元， 、甲国企业在海外投资所得利润150万美元，其 万美元 万用于当地再投资， 万购买当地商品运 中，75万用于当地再投资，50万购买当地商品运 万用于当地再投资 回国内， 万结售给政府换取本币 万结售给政府换取本币； 回国内，25万结售给政府换取本币； • 4、甲国政府动用40万美元储备向国外提供无偿援 、甲国政府动用 万美元储备向国外提供无偿援 另提供相当于60万美元的粮食药品援助 万美元的粮食药品援助。 助，另提供相当于 万美元的粮食药品援助。 • 5、外商以价值 万美元设备投入甲国， 、外商以价值1000万美元设备投入甲国，兴办合 万美元设备投入甲国 资企业 • 6、甲国居民用其海外存款 万美元，购买外国股 万美元， 、甲国居民用其海外存款40万美元 票
国际金融学国际收支
4、甲国政府动用外汇储备40万美元向E国提供无偿援助，
另提供相当于60万美元的药品援助。
借：经常项目-经常转移 100万美元
贷：官方储备
40万美元
经常项目-货物出口
60万美元
5、甲国某企业在海外投资所得利润150万美元，其中75万
美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国
内，25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。
第一章 国际收支
*国际收支、国际收支平衡表 *国际收支的分析(原因\影响) *国际收支调节方法 *国际收支理论
1
第一节 国际收支与国际收支平衡表 国际收支 国际收支平衡表
2
一、国际收支
• 1、起源与发展：
外汇：以外国货币表示的并可用 于国际结算的信用票据、支付凭
证、有价证券及外币现钞。
•
对外贸易差额——外汇收支总和——国际收
40（6）
-40
100（1） 10（3）+40（6）
-50
25（5）
240
40（4）
190
-65+50=-15
+15
-50
17
例2
1.中国向泰国提供100万美元的10年期贷款， 泰国存入中国银行。 2.上海某厂出口100万美元货物到泰国，泰用 中国银行的存款支付。 3.一对中国夫妇到泰国旅游花了1万美元，用 中国银行的支票支付。 4.美华人为中国希望工程捐款10万美元，用 花旗银行的支票支付。
29
2、经常账户收支差额：
贸易、服务、收入、经济转移差额总和
▲ 反映实际资源在一国与他国之间的转让净 额，即一国国外财富净额的变化
▲ 常用来表示一国国际收支目标
30
《国际金融学》课程笔记
《国际金融学》课程笔记第一章：开放经济下的国民收入账户与国际收支账户第一节开放经济下的国民收入账户一、国民收入账户的概念国民收入账户是宏观经济分析的核心工具之一，它系统地记录了一个国家在一定时期内（通常为一年）经济活动的总量和结构，包括生产、收入、支出和积累等各个方面。
二、国民收入账户的构成1. 生产账户- 国内生产总值（GDP）：衡量一个国家在一定时期内生产的所有最终商品和服务的市场价值总和。
- 国民生产总值（GNP）：GDP加上本国居民在国外生产的净收入，减去外国居民在本国生产的净收入。
- 增加值：生产过程中新创造的价值，等于总产出减去中间消耗。
2. 收入账户- 国民收入（NI）：国内生产总值扣除折旧和间接税和企业转移支付，加上政府补助金。
- 个人收入（PI）：国民收入扣除公司未分配利润、公司所得税及社会保险税费，加上政府给个人的转移支付。
- 个人可支配收入（DPI）：个人收入扣除个人所得税和非税支付。
3. 资本账户- 资本形成总额：一定时期内新增固定资产和存货的总和。
- 资本存量：某一时点上的固定资产和存货的总和。
4. 财政账户- 政府收入：包括税收、非税收入等。
- 政府支出：包括政府购买、转移支付等。
5. 投资储蓄账户- 总储蓄：国民收入减去消费支出。
- 总投资：一定时期内用于增加资本存量的支出。
三、国民收入账户的计算方法1. 生产法（产出法）- 计算公式：GDP = Σ（最终商品和服务的市场价值）- 中间消耗。
- 特点：直接反映经济活动的生产成果。
2. 收入法- 计算公式：GDP = 工资+ 利息+ 租金+ 利润+ 企业转移支付+ 折旧。
- 特点：从收入角度反映经济活动的成果。
3. 支出法- 计算公式：GDP = 消费支出+ 投资支出+ 政府购买+ 净出口。
- 特点：从最终需求角度反映经济活动的成果。
四、开放经济对国民收入账户的影响1. 贸易收支- 进口和出口的变化直接影响净出口，进而影响GDP。
国际金融00076第一章国际收支大纲笔记
自考金融（专升本）国际金融（课程代码00076）笔记第一章国际收支一、国际收支与国际收支平衡表1.【识记部分】（1）国际收支：是特定时期内一个经济体（或国家、地区）居民与非居民之间全部经济交易的系统记录，它反映了一个经济体与其他经济体之间发生的进出口贸易、投融资往来等各类经济交易的经济过程，以及对外金融资产负债的存量变化。
（2）国际收支平衡表：是一国对一定时期（一年、半年、一个季度、一个月）内的国际经济交易，根据交易的特征和经济分析的需要，分类设置账户，并以复式记账原则进行系统记录的报表。
（3）经常账户显示的是国际收支平衡表中最基本、最重要的账户类别，记录的是居民与非居民之间货物、服务、初次收入和二次收入的流量。
包括货物、服务、初次收入和二次收入四个子账户。
（4）资本和金融账户反映了金融资产在不同经济体之间的转移，也就是国际资本的流动，包括资本账户和金融账户。
输入本国记贷方，输出本国记借方。
2.【领会部分】（1）国际收支的特征：国际收支具有以下几个方面的特征：①国际收支记载的是一个经济体居民与非居民之间发生的经济交易。
强调的是居民与非居民之间的交易，同一个经济体的居民之间的交易不属于国际收支，参与者不同经济体的居民，不是公民。
②国际收支是在特定时期内经济交易的系统的货币记录。
③国际收支是一个流量概念，不是存量概念。
（2）国际收支平衡表的编制原则：①复式记账原理；②权责发生制原则；③市场价格原则；④单一货币原则。
3.【简单应用】国际收支平衡表的结构：基于国际货币基金组织出版的《国际收支和国际投资头寸手册（第六版）》的规定，国际收支平衡表一般包括经常账户、资本与金融账户以及误差与遗漏净额三个部分。
①经常账户，包括货物、服务、初次收入和二次收入四个子账户。
②资本与金融账户，包括资本账户和金融账户两个子账户。
资本账户有本科非生产、非金融资产的取得/处置、资本转移；金融账户又包括直接投资、证券投资、金融衍生品（储备除外）和雇员认股权、其他投资以及储备资产。
国际金融(国民收入与国际收支)
浮动汇 率制下 的开放 经济平 衡
国际收支逆差
2、开放经济的自动平衡机制 在浮动汇率制下，这一自动平衡主要体现在货币--价格机制。当一国国际收支处于逆差时，由于货 币供给不发生变动，因此本国LM曲线不发生变化， 但在外汇市场上，外汇需求大于供给导致本国货 币名义汇率的贬值，即e贬值。根据实际汇率的定 义，在价格水平不发生变化时，同样带来实际汇 率的贬值。在满足马歇尔—勒纳条件情况下，实 际汇率的贬值会带来贸易余额的改善，从而使CA 曲线与IS曲线右移最终达到平衡。
外汇供小于求
名义汇率贬值
经常账户改善
实际汇率贬值
物价水平下降
浮动汇率制下经济自动调整的货币---价格机制
CA(e0) CA(e1)
i
LM A B IS (e1) IS (e0) Y0 Y0’ Y
i0’
i0
这一调整在固定汇率制下是通过价格水平的变动实现的，在浮动汇率制下 则是通过名义汇率水平的变动实现的。
3、经常账户与外债
经常项目还度量了国际借贷的规模和方向。 当一国进口大于出口，即出现外贸入超时，则必须 为消除经常项目赤字而筹措资金，只有当该国从国 外借入资金时，才能满足全部进口支付需要。 因此，一国经常项目出现多少赤字，就会增加多少 净外债。 同样，当一国出口大于进口，即出现外贸出超时， 该国出现经常账户盈余，可以为有经常项目赤字的 贸易伙伴提供了资金。 因此，一国的经常项目余额等于它的净国外财富的 变动。
NFP=0
2、经常账户与国内吸收
Y=C+I+G+X-M（ NFP=0 ）
A=C+I+G------称为国内吸收 则CA=Y-A 因此，经常账户余额变动就与一国产出和就业的变动联系 起来。说明在开放条件下，一国的国民收入与国内支出 可以不必相等。 当支出超过产出的产品与服务时，通过进口国外产品与服 务来满足。 ----CA顺差说明国民收入超出国内支出 ----CA逆差说明国民收入小于国内支出 -----CA经常账户余额反映国民收入与国内吸收之间的关系
国际金融学开放经济下的国民收入账户与国际收支账户
1.B 初次收入(primary Income)。 1.B.1 雇员报酬：支付给非居民工人(例如季节性的短期工人)的雇员报 酬，包括薪资、津贴、福利及社保缴款。 1.B.2 投资收入：指因金融资产投资而获得的利润、股息（红利）、再 投资收益和利息。贷方记录我国居民因拥有对非居民的金融资产权益或 债权而获得的利润、股息、再投资收益或利息。借方记录我国因对非居 民投资者有金融负债而向非居民支付的利润、股息、再投资收益或利息。 1.B.3 其他初次收入 指将自然资源让渡给另一主体使用而获得的租金收入，以及跨境产品
开放经济下的国民收入等式
开放经济的国民收入等式可表示为：
Ｙ＝C＋I＋G＋Ｘ－M 产品和服务的出口与进口之间的差额通常称为贸易账户余 额(或净出口)，记为TB
TB＝Ｘ－M Ｙ＝C＋I＋G＋ TB 贸易账户余额对国民收入增长率的贡献非常突出 ,进出口贸易 是体现经济开放性的重要指标 。 考虑生产要素流动， 此时TB扩展到CA，
和生产的征税和补贴。贷方记录我国居民从非居民获得的相关收入。借 方记录我国居民向非居民进行的相关支付。 1.C 二次收入 1.C.1 指居民与非居民之间的经常转移，包括现金和实物。贷方记录我 国居民从非居民处获得的经常转移，借方记录我国向非居民提供的经常 转移。包括个人转移（如捐赠、汇款、保险赔款、遗产、中奖、注册费） 与其他二次转移（如政府间国际援助等）
CA＝TB＋NFP简ຫໍສະໝຸດ 小结开放经济下国民收入等式
Ｙ＝C＋I＋G＋Ｘ－M
＝C＋I＋G＋TB
Ｙ＝C＋I＋G＋Ｘ－M+NFP
＝C＋I＋G＋CA
分析：CA？
CA=X-M
杨长江《国际金融学》(第3版)配套题库【课后习题+章节题库+模拟试题】开放经济下的国民收入账户与国际
第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户一、重要概念1．开放经济答：开放经济是指商品及、资本、和劳动力等生产要素跨越国界流动的经济。
通过商品与要素的国际流动，一国与国际市场紧紧联系在一起，一国经济与他国经济之间存在着深刻的相互依存性。
这样，开放经济的运行拥有许多封闭条件下不具备的特征，从而也就产生了内外均衡的相互矛盾这一国际金融学研究的核心问题。
2．国内生产总值答：国内生产总值（GDP）是以一国领土为标准，指的是在一定时期内一国境内生产的产品与服务的总值。
计算开放经济的国民收入时，必须区分GDP与GNP，否则会造成一定的重复。
例如，美国企业在中国投资所取得的收入，计入中国的GDP，同时计入美国的GNP。
当运用收入法计算国民收入时，GNP等于GDP加上本国居民在外国取得的收入，再减去外国居民在本国取得的收入，也就是等于GDP加上本国从外国取得的净要素收入。
3．国民生产总值答：国民生产总值（GNP）是以一国国民为标准，在一定时期内一国国民生产的产品与服务的总值。
计算开放经济的国民收入时，必须区分GDP与GNP，否则会造成一定的重复。
例如，美国企业在中国投资所取得的收入，计入中国的GDP，同时计入美国的GNP。
当运用收入法计算国民收入时，GNP等于GDP加上本国居民在外国取得的收入，再减去外国居民在本国取得的收入，也就是等于GDP加上本国从外国取得的净要素收入。
4．国内吸收答：从产品的最终支出角度，国民收入（Y）可以分解为私人消费（C）、私人投资（I）、政府支出（G）；用X代表出口，M代表进口，开放经济的国民收入等式可表示为：Y=C+I+G+X-M。
上式中，私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出，我们常称之为国内吸收，以A表示，即：A=C+I+G5．国际投资头寸答：国际投资头寸（international investment position，用IIP表示）反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债。
2.《国际金融学》考试重点
《国际金融学》考试重点——师说教育集团考试教学团队编录——第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户1、国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。
2、国际收支账户分为两大类：经常账户（货物、服务、收入和经常转移）、资本与金融账户（资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃；金融账户包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易，分为直接投资、证劵投资、其他投资、储备资产四类项目。
）其中，储备资产包括货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。
它可分为货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产、（包括货币、存款和有价证券）和其他债权。
3、国际收支平衡表是反映一定时期一国同外国的全部经济往来的收支流量表。
它是对一个国家与其他国家进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸易、资本往来以及储备资产的实际动态所作的系统记录，是国际收支核算的重要工具。
通过国际收支平衡表，可综合反映一国的国际收支平衡状况、收支结构及储备资产的增减变动情况，为制定对外经济政策，分析影响国际收支平衡的基本经济因素，采取相应的调控措施提供依据，并为其他核算表中有关国外部分提供基础性资料。
国际收支平衡表是一种统计表，它以特定的形式记录、分类、整理一个国家或地区国际收支的详细情况。
4、国际收支的记账规则：运用的是复式记账法，即每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。
根据复式记账的惯例，不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。
详细参见p11。
5、国际收支账户分析：●贸易账户余额是指包括货物与服务在内的进出口之间的差额。
●经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。
●资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。
●综合账户差额使之经常账户和资本与金融账户将储备资产账户剔除后的余额。
综合账户差额＝经常账户差额＋资本与金融账户差额＋错误与遗漏余额－储备资产账户差额如果综合账户差额为逆差，其外汇的收入将小于外汇的支出，汇率会变。
国际金融习题第一章
第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户1，国际借贷所产生的利息，应计入国际收支平衡表的（）项目A．直接投资B．证券投资C．短期资本D．经常答案：D2，按IMF 的统计口径，国际收支平衡表中的进出口贸易额是按（）进行统计的。
A．CIFB．CFRC．FOBD．进口额按CIF，出口额按FOB答案：C3,国际收支平衡表中的资本项目转移包括一国的（）A．对外借款B．对外贷款C．对外投资D．获得非居民固定资产所有权答案：D4，国际收支平衡表中金融账户包括一国的（）A．投资捐赠B．专利购买C．专利出卖D．货币资本借贷答案:D5,下面哪项交易应记入本国国际收支平衡表（）A．本国某企业到国外设立分公司B．本国某银行购买外国国库券后因货币贬值而发生损失C．某国国外居民来本国长期工作获得的工资收入D．本国在外国投资建厂，该厂产品在当地市场的销售收入答案：A6.国际收支是一个（）的概念。
A．流量B．变量C．存量D．等量答案：A7．下面哪些自然人不属于本国居民（）A．改过驻外外交使节B．该国在他国留学生C．该国出国就医者D．该国在他国长期工作者答案：D8．资本转移包括在（）中A．经常项目B．经常转移C．资本项目D．金融项目答案：C9.不应作为国际收支平衡表借方的是（）A．本国对外支付运费B．本国收入旅游外汇C．本国官方储备增加D．政府对外的紧急援助答案：B10．当国际收支平衡表的贷方数字大于借方数字时，差额则列入( )以使国际收支平衡表人为地达到平衡。
A、“错误和遗漏”项目的借方B、“错误和遗漏”项目的贷方C、“官方结算项目”的借方D、“官方结算项目”的贷方答案：A11．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为-100亿美元，则表示该国：A．减少了100亿美元的储备B．增加了100亿美元的储备C．人为的账面平衡，不说明什么问题D.以上都不正确答案：B12. 按照国际收支平衡表的编制原理，凡引起资产增加的项目应记入（）。
国际金融--国金刘园知识点整理背诵 黄珊
第一章国际收支1、定义：一个国家或地区在一定时期内居民与非居民之间所有经济交易的系统记录2、国际收支平衡表：1）经常项目：货物+服务+收益（初）+转移（二）对外经济关系中可支配的实际资源收益：①生产要素收入②金融资产和非生产资产所有权相关的收入（投资收益、再投资收益）转移：单向资金流动，不产生相应经济价值的物品回报出口记贷方进口记借方2）资本与金融项目：资本账户+金融账户国际经济影响力资本账户：非金融资产所有权的转移金融账户：直接投资+证券投资+其他投资+储备资产=>投资收益再投资资本流入记贷方资本流出记借方顺差：资本流入，即对外负债增加或对外资产减少逆差：资本流出，即对外资产增加或对外负债减少3）错误与遗漏——性质：认为的统计项目为了平衡表中的国际收支而设立的4）IMF 国际收支总差额=经常项目+资本与金融项目+错误和遗漏5）储备资产项目：黄金+外汇+SDR增加记借方减少记贷方总差额-储备资产（流量）>0 储备资产<0 顺差储备增加总差额-储备资产（流量）<0 储备资产>0 逆差储备减少6）复式记账法+ 贷方外汇流入- 借方外汇流出3、国际收支差额的调节1）国际收支失衡的类型：周期性失衡：经济周期的不同阶段结构性失衡：产业结构无法适应经济需求收入性失衡：经济和国民收入的长期增长差异引起货币性失衡：货币供给引起物价上涨而引起的收支失衡2）差额调整的措施外汇缓冲政策（调整市场外汇供求，影响汇率）汇率政策（调整外汇汇率，影响进出口）财政政策（调整本国税率和政府支出=>总需求影响进出口和资本流动）货币政策（调整利率，影响资本流动）信用措施国际政府金融机构金融组织4、国际储备：1）概念：一国货币当局持有的用于稳定汇率、平衡国际收支和进行紧急国际支付而持有的为国际上所普遍接受的一切资产2）特点：官方持有，普遍接受，自由兑换，充分流动3）影响国际储备规模大小的因素：国际收支状况：①与国际赤字规模呈负相关②与国际收支失衡类型相关（逆差大顺差小）经济规模：与经济规模大小成正比汇率制度选择：汇率弹性负相关国际协调能力国际融资能力（负相关）国际收支调节政策成本与效果比对=>心理预期所导致的货币危机当中的政府和投机者博弈4）最经济规模：国际储备/进口额≥25%国际储备/外债规模≥50%5）国际储备结构管理原则：安全性、流动性、盈利性第二章国际收支理论（如何解释，如何解决）1.弹性分析理论：1）基本观点：一国政府进行本币贬值来改善国际收支差额本币贬值->出口增加->出口收入增加->调节逆差2）如何解释：进口：本币表示价格外币表示价格出口：本币表示价格外币表示价格（图示）=>推导出马歇尔-勒纳条件3）马歇尔-勒纳条件：前提：初期贸易平衡供给弹性无穷大针对有效汇率发达国家内容：仅当进出口需求弹性之和大于1的情况下，本币贬值才能够改善国际收支水平=1 无效小于1 恶化4）解决途径：①马歇尔-勒纳条件②改变进出口商品的结构，由初级产品向工业制成品升级，减少对进口贸易的依赖5）局限性：J曲线效应（时滞）定义：即是马歇尔-勒纳条件成立，用货币贬值来改善国际收支水平，在期初并不能立刻改善国际收支水平，甚至会导致情况恶化。
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第一章开放经济下的国民收入帐户与国际收支帐户第一节：开放经济下的国民收入账户国民收入账户是进行宏观经济分析的基础。
国民收入是反映一国一定时期内(通常为一年)投入的生产资源所产出的最终产品和服务的市场价值或由此形成的收入的一个数量指标。
C+I+G=Y+Sp+T在封闭经济中，国民储蓄与投资必然相等，即 I=S一、开放经济下的国民收入等式在开放条件下，一国国民收入等式构成、国民收入的含义以及宏观经济变量之间的关系都发生了深刻的变化，我们对此逐项进行分析。
开放经济的国民收入等式可表示为：Ｙ＝C＋I＋G＋Ｘ－M产品和服务的出口与进口之间的差额通常称为贸易账户余额(或净出口)，记为TBTB＝Ｘ－M贸易账户余额对国民收入增长率的贡献非常突出 ,进出口贸易是体现经济开放性的重要指标。
二、开放经济下的国民收入当存在着生产要素在国际间的流动时，进行国民收入统计势必遇到一个问题，即计算一国国民收入时应该以一国领土为标准，还是以一国居民为标准？即国内生产总值gross domestic products，用GDP表示)与国民生产总值(gross national products用GNP表示)。
前者是以一国领土为标准，指的是在一定时期内一国境内生产的产品与服务的总值；后者则是以一国居民为标准，指的是在一定时期内一国居民生产的产品与服务的总值。
如果用ＮＦＰ代表从外国取得的净要素收入，则ＧＮＰ＝ＧＤＰ＋ＮＦＰ净要素收入包括付给工人的净报酬、净投资收入(包括直接投资与间接投资)。
当存在着一国向另一国无偿捐献的现金或其他实际资源时，这一单方面转移也应包括在其中。
国民收入中因为经济开放而自外国获得的部分由贸易账户余额与从外国取得的净要素收入两者之和构成，我们将这两者之和称为经常账户余额(current account balance，用ＣＡ表示)ＣＡ＝TB＋ＮＦＰ三、经常账户的宏观经济分析1.经常账户与进出口贸易如果不考虑净要素收入，经常账户反映最为直接的是进出口的情况，也就是：ＣＡ＝Ｘ－M，当ＮＦＰ＝0时，（下同）经常账户常常体现出一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了一国的国际竞争力水平。
第1章 国际收支(国际金融)
第一节 国际收支概述 第二节 国际收支平衡表 第三节 国际收支的平衡与失衡 第四节 国际收支的调节 第五节 我国的国际收支
第一节 国际收支概述
一、国际收支的概念 狭义的国际收支的概念是指一个国家或地
区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外
交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支 出。 广义的国际收支概念是指一国或地区居民 与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价
对照课本P.10. 分析
课堂练习
(1)Y国出口价值为500万美元的商品，国外进口商 以当地银行短期存款支付货款。 (2)国外旅游者在Y国旅游，Y国旅游部门在该年 收到各种类型的外汇旅行支票为200万美元。 (3)Y国居民向定居在国外原亲属汇款5万美元。 (4)Y国进口部门该年共进口国外商品700万美元， 国外出口商将这笔款项存人Y国银行短期账户。 (5)国外居民购买Y国某公司的长期债券400万， 用在Y国银行的存款支付。 (6)IMF将与500万美元等值的特别提款权调换成 Y币存放在Y国银行该基金账户上。 要求编制Y国的国际收支平衡表
（二）国际收支的调节政策 1．财政政策
2. 货币政策
3．汇率政策
4．直接管制政策
5．供给调节政策
6．政策搭配
三、国际收支失衡的国际调节
依据进行政策协调的程度，国际间政策
协调可由低到高分为六个层次。
第一，信息交换。 第二，危机管理。 第三，避免共享目标变量的冲突。 第四，合作确定中介目标。
第五，部分协调。
（一）经常账户:是指实质资源的流动 1．货物(Goods) 2．服务（Service） 3．收入(Income) 4．经常转移(Current Transfer)
(二)资本和金融账户 指资本账户项下的资本转移、非生产、非 金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外 资产和负债发生变化的金融账户。
第01章开放经济条件下的国民收入账户与国际收支账户
净国际投资头寸（NIIP）：一国对外资产与负债相抵后
所得的净值。
一国某一时期内的经常账户余额，会形成新
的净国外资产（或负债），造成本期的净国际投 资头寸相对于上期发生变化。
CA NIIP NIIP1
4.经常账户与储蓄、投资
Y C I G X M C Sp T X M S p I T G (S g S p ) I S I CA S I CA ( S p I ) (T G )
亿美元。
中国的对外投资
截至2007年底,中国近7000多家境内投资主体在全球
173个国家(地区)设立境外直接投资企业超过1万家,对外
直接投资累计净额（即“存量”）1179.1亿美元,其中非 金融类1011.9亿美元，占85.8%,金融类167.2亿美元，占 14.2%。
2007年底，近万家境外企业共分布在全球
二、开放经济下的国民收入
当存在生产要素的国际流动时，计算一国
国民收入便有两个标准：GNP与GDP
GNP GDP户余额外，还
应包括自国外取得的净要素收入，则
CA TB NFP
三、经常账户余额的宏观经济分析
1.经常账户与进出口贸易 如果不考虑净要素收入，则
《国际收支手册》：
“国际收支是一定时期内的一种统计报表，它反
映：（1）一国与他国之间商品、劳务和收益等的交 易行为；（2）该国所持有的货币黄金、特别提款权 的变化以及与他国债权债务关系的变化；（3）凡不 需要偿还的单方面转移的项目和相对应的项目，由于
会计上必须用来平衡的尚未抵消的交易，以及不易互
相抵消的交易。”
讨论题：
美国双顺差的成因、表现
第二节 开放经济下的国际收支账户
国际金融第一章
国际金融第一章第一章国际收支思考题：1、国际收支平衡的含义是什么？如何通过国际收支平衡表衡量一国国际收支的状况？2、国际收支失衡产生的原因有哪些？3、国际收支失衡对经济有何影响？4、纸币制度下的国际收支自动调整机制。
5、一国国际收支调节的政策选择。
6、分析我国国际收支状况。
第一节国际收支和国际收支平衡表一、国际收支的概念（一）国际收支概念的演变：贸易收支→外汇收支→国际收支广义的国际收支概念根据IMF的解释，一国的国际收支（Balance of Payments）是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。
（二）对国际收支概念的理解1、国际收支是一个流量概念国际收支和国际投资头寸：两个不同但易混淆的概念国际投资头寸（International Investment Position，简称IIP）是反映特定时点上（如年末）一个国家或地区对世界其他国家或地区的金融资产和负债存量（余额）的统计报表。
国际投资头寸的变动由特定时期内的国际收支交易、价格变化、汇率变化等引起。
对外金融资产和负债的差额就是净头寸，表明此国家或地区是对外净债权国还是净债务国。
它们的区别在于：①国际收支是流量(Flow)而国际投资头寸是存量(Stock)②两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等无偿交易，都不包括在国际投资头寸中，但却包括在国际收支中。
2、国际收支反映的内容是经济交易经济交易的分类①金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖；②商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；③金融资产和金融资产之间交换；④无偿的、单向的商品和劳务转移；⑤无偿的、单向的金融资产转移3、经济交易必须是在居民和非居民之间发生一国居民是指在一国或地区居住期限达一年以上的自然人和法人.居民和公民是两个不同的概念。
公民是一个法律概念，居民是一个经济概念。
国际金融习题以及答案
A．只有固定借贷才对外汇供求产生影响
B．只有流动借贷才对外汇供求产生影响
C．固定债权大于固定债务，即本币贬值
D．流动债权大于流动债务，即本币贬值
4．套补的利率平价的经济含义是
（A）。
A．汇率远期升贴水率等于两国货币利率之差
B．汇率远期升贴水率等于两国货币利率之和
A．收入机制
B．货币—价格机制
C．利率机制
D．价格—铸币流动机制
E．市场机制
四、名词解释
马歇尔一勒纳条件、劳尔森一梅茨勒效应、边际吸收倾向、窑藏
五、简答题
1.与封闭条件相比，开放经济的IS曲线、LM曲线存在哪些特点？
2.当考虑货币因素后，开放经济的平衡条件与封闭经济的平衡条件有何区别？
3.试比较不同汇率制度下的经济自发调节机制。
一、判断题
1. PPP理论认为，一种货币对内贬值必定引起对外贬值。（T）
2.根据利率平价学说，利率相对较高的国家未来货币升水的可能性大。（F）
3．购买力平价说对于长期汇率的解释较为可靠，但解释短期汇率较为困难。
（F）
4.在国际金融市场中，一种货币总是流向利率高的地方。（）
5．购买力平价说的理论前提是一价定律。（T）
第四章开放经济下的国际资金流动一、判断题
1．国际收支的货币分析法认为，当一国的货币供给超过货币需求时，国际收支会出现顺差。（F）
2．负债率指的是当年外债还本付息总额与当年出口外汇收入之比。（F）
3．偿债率是指当年外债还本付息总额与当年出口外汇收入之比。（T）
4．债务率是指外债余额与国民生产总值之比。（F）
E．边际吸收倾向大于1
2．一般情况下，人民币汇率持续升值会使我国（ABDE）。A.出口减少，进口增加B.利用外商直接投资会大幅度增加
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第一章开放经济下的国民收入与国际收支开放经济：产品与生产要素跨国流动溢出效应：本国经济会对他国造成影响反馈效应：本国经济会收到他国经济的影响1.1.1封闭经济下的国民收入恒等式GDP:一个国家在一定时期内所生产的全部最终产品的价值总和，是反映一个国家或地区在一定时期内生产活动最终成果的指标。
（1）产出——一个国家生产的成果（2）流量指标（一定时期内的）（3）最终产品的生产属性（经济生产：人类参与）（4）既包括市场化的货物与服务的生产，也包括非市场化的货物与服务的生产（未被交换）GDP=C+I+GC:私人部门的消费I：资本形成总额（投资：固定资本形成总额＋存货）G:政府部门的消费注：固定资本消耗≠固定资产折旧（现值核算≠历史成本核算）固定资本净额=固定资本形成总额-固定资本消耗经济建设（投资性支出）、社会保障支出（转移性支出）预算开支不计入GDP构成收入法(一)1.劳动者报酬2.生产税净额：生产税-生产补贴3.固定资产折旧4.营业盈余(二)1.私人部门可支配收入: PDL=GDP+TR+INT-T = C+S p消费＋结余(TR 转移支付INT政府的债务利息支出T税收）2.政府部门的可支配收入：NIG= T-TR-IVT =G+S g 消费＋政府储蓄国民储蓄（封闭经济）：本国国民中收入未被用于消费私人部门的储蓄＋政府部门的储蓄S=SP+SG=GDP-C-G 生产-消费-储蓄注：储蓄存款的年度增加额不能代替国民储蓄；1.1.2开放经济下的国民收入恒等式特点：本国货币和服务可以在外国销售，形成本国的出口X本国收入可以购买外国商品和服务，构成本国进口MGDP=C+I+G+X-M(NX)Sp+Sg=I+NX 国民储蓄＜国民投资——贸易逆差国民储蓄＞国民投资——贸易顺差NX=(Sp-Ip)+(Sg-Ig) 本国的对外贸易差额取决于私人部门和公共部门的储蓄与投资差额状况开放经济：一国生产要素获得的总收入就不再等于本国的总产出1.初次收入差额BPI：收入差/劳动报酬/租金等2.二次收入差额BSI：国际间的经常转移（捐赠）开放经济下：国民可支配总收入GNDY=GDP+BPI-BSI=C+I+G+NX+BPI-BSI1.2国际收支的基本含义及其特征国际收支：在一定时期内，一国居民与非居民之间各项国际经济交易货币价值的总和。
国际收支平衡表：一定时期内，用复式记账法原则对一国国际收支的系统记录。
居民分类：住户（提供生产要素+消费）法定的实体和社会团体（公司和准公司、非盈利机构和各级政府）国际收支特征：1.流量（一定时间内的）2.居民与非居民之间的交易3.包括所有合法与非法的经济交易（隐含在报表之中）1.3.1国际收支平衡表中的记账规则（花钱借，挣钱贷）复试记账法计入借方：1.实际资源的进口2.金融资产的增加或者金融负债的减少计入贷方：1.实际资源的出口2.金融负债的增加或金融资产的减少1.3.2交易价格和交易时间的确认交易价格：成交的实际市场价格作为交易计价的基础交易时间：权责发生制（所有权变动)海关统计口径与国际收支统计口径的差异1.统计原则不同（进出关境原则vs所有权转移原则）2.到岸价格CIF VS 离岸价格FOB（＋运费、保险费等）3.国际收支包括离岸转手转卖（未进出本国关境，网购，走私等）1.3.3记账货币和汇率的选择本币：和国民收入账户核算体系的其他报表相对应/通货膨胀或贬值时不准确外币：美元或SDR——便于国际相关数据的比较汇率流量：按照交易发生时外汇市场上的中间汇率（买入和卖出的汇率平均值）对于采用复汇率的国家（几种汇率），选择成交量最大的汇率存量: 按照资产负债表日收盘时的中间汇率进行核算1.4国际收支平衡表的账户设置指导思想：实体经济部分——经常账户/资本账户（实际资源变动）金融经济部分——金融账户（海外金融资产或负债变化的账户）如何理解国际收支差额？1.每一笔国际经济交易的借贷双方将分别记录在国际收支平衡表中；2.国际收支平衡表中借方和贷方的总发生额绝对值永远平衡；3.贷方发生额大于借方发生额，则该账户顺差；4.贷方发生额小于借方发生额，则该账户逆差；5.所有账户差额加总为0注：经常账户差额——流量VS经常账户余额——存量1.4.1 经常账户反映一国国际经济交易导致实际资源发生的变化。
差额体现了一国在一定时期内是否有净储蓄（储蓄-投资）的重要指标。
顺差：国内储蓄大于国内投资，则本国对世界其他国家提供了实际资源，并形成对外资产；逆差：国内储蓄小于国内投资，则世界其他各地对本国提供了实际资源，本国形成对外负债。
一、经常账户之货物与服务账户经常账户的三个子账户：货物与服务/初次收入/二次收入货物账户：1.货物贸易又称有形贸易（生产销售可分离）2.记录所有权发生转移的货物（一般商品、非货币黄金、离岸转手买卖商品）3.借方记录本国货物的进口国，贷方记录本国货物的出口国（国际竞争力）服务账户：1.不能脱离生产独立进行2.服务又称无形贸易3.加工、旅行、运输、保险、金融和养老金、知识产权注：旅行服务公务及商务旅行、私人旅行借——本国居民访问他国获得的货物或服务贷——非居民在访问本国期间从本国购买的货物与服务知识产权使用费借——本国居民使用非居民的知识产权服务的支出贷——本国居民向非居民提供的知识产权服务的收入二、经常账户之初次收入账户（收益账户）——账户差额为净国外收入借方：居民使用非居民拥有的劳务、金融资源和自然资源支付的初次收入贷方：居民拥有的劳务、金融资源和自然资源被非居民使用获得的初次收入注：顺差——GIN＞GDP 逆差——GIN＜GDP （GIN:国民总收入）初次账户的三个子账户：雇员报酬、1.雇员报酬：借——本国民雇主向非居民雇员支付的工资、薪金和福利及社保缴款等贷——本国国民从非居民雇主处获得的工资、薪金和福利及社保缴纳等2.投资收益: 股本收入/债务收入借——本国因对非居民投资者有金融负债而向非居民支付的利润、股息、再投资收益或利息。
贷——本国居民因拥有对非居民有金融资产权益或债券而获得的利润、股息、再投资收益或利息。
3.其他初次收入：将自然资源让渡给另一主体使用而获得的租金收入，以及跨境产品和生产的征税和补贴。
借——本国居民向非居民支付的各种租金贷——本国居民从非居民获得的租金收入三、经常账户之二次收入账户1.经常账户：记录发生在居民与非居民之间的经常转移（无偿交易）可以采用现金/实物形式2.居民之间的经常转移A.居民与本国政府之间的转移支付：公司和个人向政府纳税/政府不定期征收地产增值税、遗产税和赠与税/政府对居民支付的离退休金或养老金、失业救济金等等/交通违章罚款及财产罚没/党团费B.居民与非居民之间的转移支付：企业对职工的辞退金、住房公积金及保险索赔/居民之间的赠送、赡养、捐赠3.国际收支视角下的转移：非互惠性质、无偿性质经常转移——记录在经常账户资本转移——记录在资本账户（大规模交易）4.经常转移的性质A.影响交易双方的当期国民可支配总收入和消费水平B.交易对象是立即被消费或者转移完成后即将被消费的实际资源C.影响的是经济流量五、经常转移的种类A.所得税等经常税 A.个人转移:工人汇款、捐赠、礼赠嫁妆B.社会保障缴款 B.经常性国际合作：捐款、会费C.社会救济福利D.非寿险保险赔偿1.4.2 资本账户记录的实体经济层面的国际经济转移包含两个子账户：（1）资本转移账户（2）非生产性非金融资产转让账户Eg:外交使领馆的土地出售或购买/契约、租约、许可、营销资产和商誉的转让/个人或企业移居导致的移出国和移入国债券债务的变化一、资本转移账户1.特征：资本转移强调转移的对象涉及固定资产，如道路、桥梁、机场等；如大学生宿舍、图书馆和实验室。
2.债务减免（debt forgiveness）一国政府债权人正式与另一国的债务人实体达成协议，全部或部分减免债务，减免额则被视为债权人向债务人的资本转移。
4.性质：债权债务双方协商，在国际收支平衡表和国际投资头寸表中同时记录。
二、债权人单方面核销坏账—不属于资本转移。
一债权人出于被迫或者债务人无力偿还而采取的单方面行为，是资本损失（capital loss）一不反映在国际收支平衡表中，但是反映在国际投资头寸表中。
三、经济资产1.定义：经济所有者对其行使所有权权利，并可在未来从中获得经济收益的资源。
2.关键特征：资产的经济所有权明确 /资产在未来具有收益性。
反例：海洋中的鱼群就无法确定所有者，因此就不是经济资产。
3.分类：●非金融资产在实物交易过程中积累起来的，所有者通过在生产过程中直接使用非金融资产创造利润而获益。
●金融资产形成于金融交易过程，是建立在信用基础上的资产。
金融资产与金融负债具有对称性（货币黄金与SDR除外）。
所有者通过分享其他单位的生产成果而获益。
四、非生产性非金融资产转让账户1.本国在国外购买的用于建设驻外使领馆的土地的交易2.居民与非居民之间的品牌、商标、契约、租约许可的所有权等的转让1.4.3 金融账户（资本账户）1.记录一国的对外资产和负债所有权（金融层面）的变化2. 借方——本国对外国资产的变化（提供资金）贷方——本国对外国负债的变化（借入资金）4.当经常账户和资本账户的贷方大于借方，相反，金融账户借方大于贷方，表示一国对外金融资产的净获得或者说一国对外金融负债的净下降。
5.金融账户的子账户：非储备性质的金融账户（非官方性质账户）-直接投资、证券投资、金融衍生品、其他投资储备资产账户（官方性质账户）-货币黄金、特别题库安全、在IMF的储备头寸、外汇储备一、金融账户之直接投资1.直接投资：指一国居民投资者通过投资对另一国的居民企业具有控制权或重要影响，包括一国居民从另一国居民实体中获得大于等于10%的普通股权或表决权。
2.控制权一≥10%的普通股或者表决权，属于直接投资一<10%的普通股或者表决权，属于证券投资一≥50%的普通股或者表决权，属于母公司与子公司的关系一10%~50%的普通股或者表决权，属于联营公司3.流量4.直接投资所获得的的收入反映在经常账户下的子账户二、金融账户之证券投资及其他投资1. 资产：居民购买非居民的长期债权和非居民公司的股票、债券负债：非居民购买居民政府的长期债权和居民公司的股票、债券2.分类：股本债券/债务债券3.其他投资：·包括所有直接投资、证券投资或储备资产未包括的金融交易A.六个子账户：均有资产和负债（1）其他股权）2）货币与存款）（3）贷款（4）保险和养老全（5）贸易信贷（6）其他B.第7个子账户：特别提款权（负债）作为基金组织成员国分配的特别提款权，构成成员国的负债。
三、金融账户之储蓄资产账户1.定义：货币当局可以随时利用并控制的外部资产2.目的：A.为国际收支失衡提供直接融资 B.通过干预外汇市场影响汇率C.调节国际收支，维护人们货币和经济信心，作为向外国借款的接触3.构成：货币黄金（中央银行）、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇储备（主体）4.特点：A.储备资产的流动性a.以最低的成本，在最短的时间内;价值不会受到显著影响;b.流动性和可转让性不是一回事:存款和贷款不具有可转让性，但却具有流动性；c.储备资产包括·不能够在市场上自由买卖的资产（如银行的活期存款）·在金融市场上可以买卖的证券资产B.除金块之外的其他储备资产必须是货币当局拥有的对非居民的债权a.货币当局对居民的外币债权，不是储备资产b.由本国货币当局向非居民存款性公司提供的、一经要求便可赎回的短期外币贷款c.长期贷款则不属于储备资产C.特别提款权属于储备资产——IMF新分配的SDR不增加一国的净资产持有额大于分配额，收取利息；持有额小于分配额，支付利息D.国际收支平衡表的储备资产账户只是记录因为各种经济交易发生带来的国际储备额的变化，因汇率、价格等非交易因素引起的储备资产价值变动不通过国际收支平衡表反映，而是将通过国际投资头寸表反映。