商业银行经营管理第六章 商业银行证券投资业务
商业银行经营学(第六版)教学课件第六章 银行证券投资业务
二、银行证券投资的主要类别
国库券 中长期国债 政府机构证券 市政债券或地方政府债券 公司债券 各种资产抵押类证券
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第二节 银行证券投资的风险和收益
一、投资风险 二、证券投资风险的类别 三、证券的收益率和价格
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一、证券投资风险的类别
风险泛指不确定性。在金融市场上，投资风险指 投资者投资对象未来收益的不确定性。潜在的投 资风险与潜在的投资收益正相关。
9
压力测试与VAR的关系
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三、证券的收益率和价格
零息票证券的收益率和价格 含息票证券的收益率和价格 复利表达的收益率和价格 证券投资组合收益
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零息票债券的收益率和价格
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含息票债券的收益率和价格
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复利表达的收益率和价格
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证券投资组合收益
假定投资组合包含m种证券，每种证券已实现收益 率分别为r1，r2，⋀，rm ，各证券的权重分别为 x1，x2，⋀， xm ，且权重总和为1 ，xi≥0 ，则上 式即为投资组合p 的收益率表达式。
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实施利率周期期限决策方法须注意：
1，利率周期期限决策方法运用的环境是利率呈现 出有规律性周期波动。当市场利率频繁波动时， 该方法不具有可操作性；
2，该方法要求银行对市场利率变动方向有准确预 测，如果预测方向错了，银行证券投资将损失惨 重；
3，在股份制商业银行组织结构下，由于银行管理 人员与董事会成员对投资获利方式和时机的选择 往往存在差异，容易使该投资策略的实施效果受 影响。
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应税证券与减免税证券收益率的比较
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第三节 银行证券投资策略
一、流动性准备方法 二、梯形期限策略 三、杠铃结构方法 四、利率周期期限决策方法
商业银行经营学课件 (戴国强主编)
第二章 商业银行资本
第一节 银行资本金的构成 第二节 银行资本充足性及其测定 第三节 银行的资本管理与对策 第四节 银行并购决策与管理
商业银行资本是银行从事经营活动必须注入的资金。 银行面临的未来风险越大，资产增长越快，则银行所需的 资本量就越多。
课时安排：6课时 教学目的与要求：通过本章学习，使学生了解 资本的构成，掌握银行资本的功能，明确衡量资 本适宜度的方法和标准。把握《巴塞尔协议》的 主要内容，了解银行资本管理的对策。
六、《巴塞尔协议》的实施要求
这里介绍的是《巴塞尔协议》中规定的目标。在这里要补 充介绍《巴塞尔协议》的补充协议和第三《巴塞尔协议》的 内容及对我国的影响。
第三节 银行的资本管理与对策
本节要结合上节的内容加以简单介绍，主要讲授如何通过分子和 分母策略调节银行的资本比率。用时：1课时
根据《巴塞尔协议》对银行资本的规定，银行的最低资本限额应 与银行资产结构决定的资产风险相联系，资产风险越大，资本限额 则越高；同时，银行持股人的股本被认为是最重要的第一类资本或 核心资本。因此银行资本的要求量与银行资本结构及资产结构直接 有关。
2、商业银行的形成
重点了解现代商业银行产生的两种途径：一是从旧式高利贷银行 转变过来的；第二条途径是以股份公司形式组建而成的。
三、商业银行的发展
这部分由授课教师根据所掌握的资料，结合商业银行的发展现状 进行介绍，鼓励学生查阅资料，做更多的了解。
第二节 商业银行的功能及其地位
本节的第一个问题重点掌握，采用讲授方式；第二个问题简单了 解，采用启发式教学方法。用时：1课时
四、表内风险权数及测定
这部分内容主要介绍1988年7月的《巴塞尔协议》中的内 容。包括风险资产的划分、风险权数的规定。结合《巴塞尔 协议》的内容介绍，补充介绍《巴塞尔协议》产生的历史背 景和《巴塞尔协议》要解决的内容。
第六章 商业银行证券投资管理 《商业银行经营管理实务》PPT课件
商业银行的贷款业务能否收回贷款的本金和利息，主要取决于借款人的经营状况和经济效益；而商业银行的证券投资业务的风险是多方面的，一方面来源于被投资对象的经营状况和经济效益，另一方面来源于证券市场的供求关系等。贷款业务的收益只是利息，一般是确定的；而证券投资业务的收益包括利息、股息、红利和资本利得，所以带有一些不确定因素。
同业存单是指由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具。我国同业存单的特征包括：(1)发行备案额度实行余额管理，发行人年度内任何时点的同业存单余额均不得超过当年备案额度。(2)同业存单发行采取电子化的方式，在全国银行间市场上公开发行或定向发行。(3)同业存单的发行利率、发行价格等以市场化方式确定。具体参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。(4)公开发行的同业存单可以进行交易流通，并可以作为回购交易的标的物；定向发行的同业存单只能在该只同业存单初始投资人范围内流通转让。
6）证券投资基金 证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即基金公司通过发行基金单位，集中投资人的资金，由托管人托管、基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资人的投资比例进行分配的一种间接投资方式。7）资产证券化 资产证券化是指银行业金融机构作为发起人，将信贷资产委托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以该财产所产生的现金流支付资产支持证券收益的结构性融资活动。
V ——债券面额； P0——债券买入价； n1——债券自发行至期满的年限； n2——债券的持有年限。
4）持有期收益率
持有期收益率是指买入证券后持有一段时间，在证券到期之前将其卖出而得到的收益率。它包括债券和股票等持有期收益率。（1）债券持有期收益率。 C+(P1-P0) ÷n 计算公式：Yh= ——————100％ P0Yh——债券持有期收益率；C——债券年利息；P1——债券卖出价；P0——债券买入价； n——债券持有年限。
商业银行的证券投资业务
4.商业票据 商业票据是在商品交易基础上产生的，用来证 明交易双方债权债务关系的书面凭证。 商业票据分为商业汇票和商业本票两种形式。 商业汇票是由债权人签发的要求债务人按约定 的期限向指定的收款人或持票人支付一定金额的无 条件支付命令书，往往由商品交易的卖方签发 。由 于商业汇票是由债权人签发的，故必须经过承兑才 具有法律效力。所谓承兑，是指在票据到期前，付 款人承诺在票据到期日支付票据金额的行为。 商业本票指债务人向债权人签发的，承诺在约定 的期限内支付一定款项的债务凭证。商业本票是由 债务人本人签发，因此无需承兑。
二、商业银行投资风险与收益 一）商业银行的投资收益
1.投资收益率的计算 投资收益率的计算方法主要有以下几种： 1)票面的收益率（也叫名义收益率） 是指证券票面收益与票面额的比率。附有息票 的债券，其名义收益率也是息票率。息票率 = 息票 利息额/债券面值×100%。 2)当前收益率 这是债券到期前按当前市场价格出售或购买时 的收益率。它体现出债券市场价格对债券收益率的 影响。当前收益率等于债券股东证明其投资并凭以领 取股息的凭证，是金融市场上的长期投资工具。股 票的投资者即为股份公司的股东，股东在法律上有 参加企业管理的权利，有权分享公司的利益，同时 也要分担公司的责任和风险，但是无权向公司要求 退回投资的股金。投资者购买股票后不能退股，但 可以通过股票市场转让股权，收回投资的股本。由 于工商企业股票的风险比较大，因而大多数西方国 家在法律上都禁止商业银行投资工商企业股票。但 是，随着政府管制的放松及商业银行业务综合化的 发展，股票作为商业银行的投资对象已为许多国家 允许。
需要指出的是，多头市场的涨潮和空头市场的 跌风是就市场总趋势而言的。实际上，在多头市场 上，证券也可能出现跌势，而在空头市场上，却有 些证券呈现涨态。 引起空头和多头市场交替的重要决定因素是经 济周期（Business Cycle），它是整个国民经济活 动的一种波动。经济周期包括四个阶段，即高涨、 衰退、萧条和复苏，这几个阶段依次循环，但不是 定期循环。多头市场是从萧条开始，经复苏到高涨， 而空头市场则是从高涨开始，经衰退到萧条。因此， 一个较好的投资时期选择应该是这样的，恰好在证 券市场价格于多头市场上升前买进，恰好在证券市 场价格于空头市场降低前卖出，即买低卖高。
第六章 机构业务 《商业银行业务经营与管理》PPT课件
思考与讨论
1.银政合作业务的主要种类有哪些？ 2.你认为政府投融资平台贷款有何问题？ ？
第四节 银证合作业务
主要内容 一、银证合作业务的概念 二、银证合作业务的内容 三、银证合作业务的管理
3.业务特点： （1）证券公司可以通过此业务获得稳定的低成本资 金来源。 （2）质押物存放于银行特别席位，可通过银行股票 质押贷款管理信息系统进行卖出、配股和申购，也可以 通过银行为借款人开发的远程委托系统，由借款人自行 卖出，实施配股认购和新股申购等。
（三）商业银行贷款资产证券化
1.概念 资产证券化是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市 场上可以自由买卖的证券的行为而使其具有流动性，是通过 在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。
第一节 机构业务概述
主要内容 一、机构业务的概念 二、机构业务的特点 三、机构业务的种类 四、商业银行机构业务的发展
一、机构业务的概念
商业银行机构业务是指商业银行为金融机构类 客户和政府类机构客户提供的综合性金融服务业务。
二、机构业务的特点
（一）商业银行机构业务的客户特征
（二）商业银行机构业务的经营特征
（一）财政直接支付
财政直接支付是代理银行根据支付指令通过财政部零余 额账户将资金直接支付到商品劳务供应者或用款单位账户的 业务行为。
特点和优势： ➢ 庞大的经营网络 ➢ 先进的支付系统 ➢ 多元化的信息反馈平台
（二）财政授权支付
财政授权支付是指代理银行根据支付指令，通过国库 单一账户体系将资金支付到商品劳务供应者或用款单位账户 的业务行为。
商业银行资产业务-商业银行的证券投资业务
2
资产，风险相对更低。
由于总体风险相对较低，因此有一定
的市场规模和吸引力。
3
融资工具投资
如资产支持证券、中期票据、超短期
融资券等，能够使银行的工具稳步增
股权投资
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长。
包括战略投资、期权投资和证券投资 基金等。
商业银行证券投资业务的风险管理
概述
银行在进行证券投资业务时,需要对证券投资的风 险做出合理的预估和应对。
风险多元化
实现跨越性资源配置,在多方面支持和促进了银行 的业务发展。
商业银行证券投资业务的盈利模式和效 益
模式
• 买低卖高 • 分红收益 • 资本利得
效益
• 提高了银行业务的收益 • 帮助银行抵御风险 • 促进了银行的业务多元化
商业银行证券投资业务的发展趋势和前 景
趋势
未来证券市场进一步发展，增速可能继续放 缓，投资者的风险需求将增强，风险管理和 风险控制能力成为证券金融机构重要的核心 竞争力。
商业银行资产业务-商业 银行的证券投资业务
商业银行资产业务是对在银行资产负债表中计入的所有资产的管理，其中证 券投资业务是附带的业务之一。
商业银行资产业务的定义和概述
定义
商业银行资产业务是指以银行的资金为基础， 通过对各种资产的投资和管理，从中获取收 益的一种业务。
概述
主要包括公开市场操作、债券、股票和基金 投资、外汇交易、投资不良资产以及资产证 券化等多方面内容。
证券投资可以增加银行的流动性，方便银 行开展各种业务活动。
3 规避风险
4 优化业务结构
在资本市场上，证券投资与其他业务形成 互补保险，帮助银行规避风险。
商业银行通过持有证券优化自己的业务结 构，发挥各项业务的效益。
简述商业银行证券投资业务的主要内容
商业银行证券投资业务主要内容包括以下几个方面：1. 证券承销业务证券承销是商业银行证券投资业务的重要组成部分。
商业银行通过承销企业发行的股票、债券等证券，帮助企业进行融资。
在证券承销业务中，商业银行需要对企业的资信状况、发行人的经营情况、所发行证券的投资价值等进行全面评估，以保证投资者的利益和资金安全。
商业银行还需要了解证券市场的发展趋势，灵活应对市场变化，保证证券承销业务的顺利进行。
2. 证券投资商业银行通过证券投资获取投资收益，提高资金利用效率。
证券投资包括股票、债券、基金等多种类型，商业银行可根据自身资金状况和风险承受能力进行选择。
在证券投资过程中，商业银行需要密切关注证券市场的变化，灵活调整投资组合，控制投资风险，提高投资收益。
3. 证券资产管理证券资产管理是商业银行证券投资业务的重要组成部分。
商业银行通过证券资产管理业务，为客户提供优质的资产管理服务，帮助客户实现资产保值增值。
在证券资产管理业务中，商业银行需要根据客户的投资偏好和风险承受能力，为客户量身定制投资组合，提供专业的投资建议，及时调整投资策略，为客户创造长期稳健的投资收益。
4. 证券交易证券交易是商业银行证券投资业务的重要环节。
商业银行通过证券交易业务，为客户提供证券交易的便利和高效的交易执行服务。
商业银行需要建立健全的证券交易评台，拥有专业的交易团队，提供全天候的交易服务，为客户提供及时有效的证券交易执行。
5. 风险管理商业银行在开展证券投资业务时，需高度重视风险管理。
证券投资业务存在市场风险、信用风险、流动性风险等多种风险，商业银行需要建立完善的风险管理体系，加强风险监控和评估，及时发现和解决风险问题，保护投资者的利益和资金安全。
商业银行证券投资业务涵盖证券承销、证券投资、证券资产管理、证券交易和风险管理等多个方面，商业银行需要根据市场发展需求和自身实际情况，灵活开展相关业务，为客户提供优质的证券投资服务。
商业银行证券投资业务作为金融领域的重要组成部分，具有对经济发展和金融市场稳定起着至关重要的作用。
商业银行经营学复习题
商业银⾏经营学复习题《商业银⾏经营学》练习题第⼀章导论⼀、名词解释商业银⾏：商业银⾏是以追求利润最⼤化为⽬标，通过多种⾦融负债筹集资⾦，以多种⾦融资产为其经营对象，能利⽤负债进⾏信⽤创造，并向客户提供多功能、综合性服务的⾦融企业。
信⽤中介：是指商业银⾏通过负债业务，把社会上各种闲散资⾦集中到银⾏，再通过资产业务，把它投向需要资⾦的部门，充当资⾦闲置者和资⾦短缺者之间的中介⼈，实现资⾦融通。
⽀付中介：是指商业银⾏利⽤活期存款账户，为客户办理各种货币结算、货币收付、货币兑换和转移存款等业务活动。
格拉斯—斯蒂格尔法：也称作《1933年银⾏法》。
在1930年代⼤危机后的美国⽴法，将投资银⾏业务和商业银⾏业务严格地划分开，保证商业银⾏避免证券业的风险。
该法案禁⽌银⾏包销和经营公司证券，只能购买由美联储批准的债券。
分⾏制银⾏：是指那些在总⾏之下，可在本地或外地设有若⼲分⽀机构，并都可以从事银⾏业务的商业银⾏。
持股公司制银⾏：有⼀个集团公司成⽴股权公司，再由该公司收购或控制若⼲独⽴的银⾏。
流动性：指银⾏资产的变现能⼒。
商业银⾏制度：是指⼀个国家⽤法律形式所确定的该国商业银⾏体系、结构及组成这⼀体系的原则的总和。
五、问答1、什么是商业银⾏？它有哪些功能？商业银⾏是以追求利润最⼤化为⽬标，通过多种⾦融负债筹集资⾦，以多种⾦融资产为其经营对象，能利⽤负债进⾏信⽤创造，并向客户提供多功能、综合性服务的⾦融企业。
商业银⾏在现代经济⽣活中所发挥的功能主要有信⽤中介、⽀付中介、⾦融服务、信⽤创造、调节经济和风险管理。
2、商业银⾏经营原则有哪些？如何贯彻这些原则？安全性⽬标；流动性⽬标；盈利性⽬标；如何贯彻这些原则：从第1章第五节⾃⼰凝练第⼆章商业银⾏资本⼀、名词解释普通股：普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满⾜所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础。
商业银行经营学-第6章-银行证券投资业务
• 因此为了鼓励地方经济发展和减轻地方财政负担，一些国
家法律允许对市政债券实行税收优惠，即对投资市政债券
所得利息减免所得税。
• 二、银行证券投资避税组合的基本原则
– 在存在证券投资利息收入税赋差异，从而使
两种债券出现税前收益率与税后收益率不一
致时，银行应在投资组合中尽量利用税前收
益率高的应税证券，使其利息收入弥补融资
– 基本思想
• 把证券资产分布在短期和长期证券上，不投资于
中期证券。投资于长期证券；
所投资的短期证券在其到期后若无流动性补充需
求，再投资于短期证券。这种证券组合结构反映
在图上形似杠铃，故得此名 。
证券转换重投资
1
6
2
3
7
到期重投资
8
9
进取型投资策略
票的β值小于1，则表明该证券收益的波动幅度比证
券市场收益的波动幅度要小，因而风险也较小。
整
商业银行证券投资风险与收益的关系
第二节 银行证券投资策略
• 梯形期限策略
– 基本思想
• 根据银行资产组合中分布在证券上的资金量，把
它们均匀地投资在不同期限的同质证券上，在由
到期证券提供流动性的同时，可由占比重较高的
第一节 商业银行证券投资的功能
及主要类别
一、 商业银行证券投资的功能
– 保持流动性
– 获得收益
– 分散风险
– 合理避税
二、商业银行证券投资的种类——以债券为主
由财政部发行的债券。
除中央政府外的其他政
府部门发行的债券。
由各级地方政府发行的
债券。
• 公司债券：公司为筹措资金发行的债券。
第二节 商业银行证券投资的收益与风险
商业银行经营管理试题库
习题商业银行银行经营管理商业银行经营管理习题第一章导论一、名词解释商业银行信用中介支付中介格拉斯-斯蒂格尔法分行制持股公司制流动性银行制度二、填空1、商业银行是以（)为目标，以（）为经营对象，（）的企业。
2、（）银行的成立，标志着现代商业银行的产生.3、现代商业银行形成的途径有（);（）。
4、各国商业银行的发展基本上是循着两种传统：( )和（）。
5、商业银行在现代经济生活中所发挥的功能主要有（)、（)、( ）、( ）和（）。
6、股份制商业银行的组织结构包括（)、（）、（）和( ）。
7、股份制商业银行的决策系统主要有（）、（）、（）、和（）构成。
8、股份制商业银行的最高权力机构是( ）.9、股份制商业银行的最高行政长官是（）。
10、商业银行按资本所有权划分可分为（）、（）、（）和（).11、商业银行按组织形式可分为（）、（）和( ).12、实行单元银行制的典型国家是（）。
13、商业银行经营管理的目标为（）、（）和（）。
14、对我国商业银行实施监管的机构是（）。
三、不定项选择１、商业银行发展至今，已有（）的历史。
Ａ１００年Ｂ２００年Ｃ３００年Ｄ５００年2、（）银行的成立，标志着现代商业银行的产生。
A英国B英格兰C丽如D东方3、商业银行能够把资金从盈余者手中转移到短缺者手中，使闲置资金得到充分利用。
这种功能被称为（)功能。
A信用中介B支付中介C信用创造D金融服务4、下列银行体制中,只存在于美国的是（）A分行制B私人银行C国有银行D单元制5、我国商业银行的组织形式是( ）A单元制银行B分支行制银行C银行控股公司D连锁银行6、实行分支行制最典型的国家是( ）Ａ美国Ｂ日本Ｃ法国Ｄ英国7、股份制商业银行的最高权利机构是（）.A董事会B股东大会C监事会D总经理8、银行业的兼并对其产生的优势是（）.A扩大了规模B有利于进行金融创新C取得优势互补，拓展业务范围D提高盈利能力9、对银行业加强监管的意义体现在（）。
A保护和发挥商业银行在社会经济活动中的作用，促进经济的健康发展。
商业银行的证券投资业务
证券投资业务是商业银行通过购买股票、债券和其他金融资产来获取回报的 一项重要活动。这种业务有助于商业银行提高收入和拓宽业务范围。
证券投资业务的定义
证券投资业务指商业银行购买股票、债券和其他金融资产来获得资本增值、 利息和股息回报的活动。这有助于提高银行的收益，增加业务多样性。
银行需要向投资者和监管 机构披露其证券投资业务 的信息。
商业银行证券投资的盈利机会
股票价格上涨
如果购买的股票价格上涨，银 行将获得资本增值收益。
债券利息
持有债券可以获得固定的利息 收益。
投资基金管理费
如果银行管理投资基金，可以 收取管理费用。
商业银行证券投资业务的前景和挑战
1
前景
证券投资业务有望为商业银行提供更多的收入来源和业务增长空间。
商业银行参与证券投资业务的原因
1 多元化收入
证券投资业务可以帮助银行多元化其收入来源，降低对传统贷款和利率风险的依赖。
2 资本增值
通过投资证券，银行可以参与企业的成长并获得资本增值。
3 市场知识
证券投资业务使银行能够积累关于金融市场的知识和经验，为客户提供更全面的金融服 务。
商业银行证券投资的方式和产品
2
挑战
市场波动、风险管控和法规变化是商业银行证券投资业务面临的挑战。
3
机遇
技术创新和金融科技的发展为商业银行证券投资业务带来了新的机遇。
股票投资
商业银行可以购买上市公司的 股票，分享企业利润和资本增 值。
债券投资
银行可以购买政府和企业债券， 获取固定利息和到期时的本金 回收。
投资基金
购买与证券市场相关的基金， 如股票基金、债券基金和指数 基金。
《商业银行管理学》课后习题答案..
商业银行管理学》课后习题及题解第一章商业银行管理学导论习题一、判断题1. 《金融服务现代化法案》的核心内容之一就是废除《格拉斯－斯蒂格尔法》。
2. 政府放松金融管制与加强金融监管是相互矛盾的。
3. 商业银行管理的最终目标是追求利润最大化。
4. 在金融市场上，商业银行等金融中介起着类似于中介经纪人的角色。
5. 商业银行具有明显的企业性质，所以常用于企业管理的最优化原理如边际分享原理、投入要素最优组合原理、规模经济原理也适用于商业银行。
6. 金融市场的交易成本和信息不对称决定了商业银行在金融市场中的主体地位。
7. 企业价值最大化是商业银行管理的基本目标。
8. 商业银行管理学研究的主要对象是围绕稀缺资源信用资金的优化配置所展开的各种业务及相关的组织管理问9. 商业银行资金的安全性指的是银行投入的信用资金在不受损失的情况下能如期收回。
二、简答题1. 试述商业银行的性质与功能。
2. 如何理解商业银行管理的目标？3. 现代商业银行经营的特点有哪些？4. 商业银行管理学的研究对象和内容是什么？5. 如何看待“三性”平衡之间的关系？三、论述题1. 论述商业银行的三性目标是什么，如何处理三者之间的关系。
2. 试结合我国实际论述商业银行在金融体系中的作用。
第一章习题参考答案一、判断题1" 2.X 3.X 4" 5.X 6" 7.X 8" 9"、略；三、略第二章 商业银行资本金管理习题一、判断题1. 新巴塞尔资本协议规定，商业银行的核心资本充足率仍为 4％。
2. 巴塞尔协议规定， 银行附属资本的合计金额不得超过其核心资本的3. 新巴塞尔资本协议对银行信用风险提供了两种方法：标准法和内部模型 法。
4. 资本充足率反映了商业银行抵御风险的能力。
5. 我国国有商业银行目前只能通过财政增资的方式增加资本金。
6. 商业银行计算信用风险加权资产的标准法中的风险权重由监管机关规 定。
银行证券投资业务
第一节 银行证券投资的功能和主要类别
本节知识点： 银行证券投资的功能 银行证券投资的主要类别 银行证券投资业务的方式
1
2
一、银行证券投资的功能
现金资产风险小，但无收益
信贷资产收益高，但风险大
银行证券投资的意义：避免资产结构单一化带来的高风险；增加收益
分散风险、获取收益
商业银行投资于短期国库券，既有一定的收益性，也可以低成本出售满足其短期流动性需要。 证券投资形成满足银行流动性需要的二级储备，对降低流动性风险有重要意义。
证券资产的未来收益收到宏观经济形势以及利率、汇率波动等很多因素的影响，通常是不确定的。但在不同的经济状况下，我们可以对资产的未来收益作出不同的估计。
数学期望为我们估计证券未来的收益提供了一个科学的工具。根据不同的经济状况，我们会对资产的未来收益做出不同的估计，每一个估计的出现都有自己的概率，两者的加权概率平均值就是数学期望。计算公式如下：
02
将银行资产按流动性状况分为4个层次，分别实现不同的目标。
03
活期存款
储蓄存款
定期存款
借款
银行资金集合库 资金运用优先权以流动性为中心来安排
一级准备 库存现金 在央行存款 存放同业款
二级准备 国库券和 其他短期证券
三级准备 票据贴现和 其他各类贷款
投资性准备 中长期证券
优点：实现流动性与盈利性的统一； 缺点：被动、保守、消极准备。
利率周期期限策略－－循环到期投资组合 基本方法： 预测利率上升时，应更多地持有短期证券，减少长期证券； 预测利率处于上升周期转折点并逐渐下降时，应将大部分证券转换成长期证券； 当利率下降至周期的转折点时，银行再次将证券组合换成以短期证券为主。
特点：最大限度地利用利率波动，采用主动与富有进取性的投资策略，获得净利息收益。 前提：管理人员能较准确地预测市场利率周期。 质疑： （1）市场利率是否一定呈周期性变动？ （2）能否准确预测？ （3）管理层判断、决策不一致时效果如何？ （4）长期证券流动性低，银行在需要补充流动性时，有时不易按意愿的价格变现或出售，甚至产生损失
商业银行的证券投资业务解析
商业银行的证券投资业务解析随着金融体系的不断发展和完善，商业银行的业务范围也在不断拓展。
证券投资业务作为商业银行的重要业务之一，在金融市场中扮演着重要的角色。
本文将对商业银行的证券投资业务进行解析，探讨其特点和运作方式。
一、证券投资业务的定义和范围商业银行的证券投资业务是指通过购买和持有证券来获取投资收益的一项业务。
证券投资的范围包括股票、债券、基金等各类金融工具。
商业银行在开展证券投资业务时，通常会根据风险承受能力、资金规模等因素，制定相应的投资策略，以达到最优的投资组合和风险收益平衡。
二、商业银行证券投资业务的特点1. 多元化投资：商业银行的证券投资业务通常涉及多种类型的证券投资，例如股票、债券、基金等。
这种多元化投资可以降低投资风险，分散投资风险。
2. 长期投资：商业银行在证券投资中一般采用长期持有策略，以获取长期的稳定收益。
与短期交易相比，长期投资更注重对证券基本面和市场走势的研究，以及对投资标的的长期增值潜力的评估。
3. 风险管理：商业银行在进行证券投资业务时，需要高度重视风险管理。
通过制定风险控制政策、建立风险评估模型等方式，确保投资风险在可控范围内。
4. 资金实力：商业银行具备较强的资金实力，可以通过证券投资来优化资金配置，提高资金利用效率。
商业银行通过证券投资业务可以实现资金的再投资，增加盈利来源。
三、商业银行证券投资业务的运作方式1. 交易市场投资：商业银行可以通过证券交易市场进行证券投资活动。
在交易市场中，商业银行通过买入和卖出证券来实现投资收益。
交易市场投资的特点是流动性高，交易更加便捷，同时也存在较高的风险。
2. 委托投资：商业银行还可以通过委托方式进行证券投资。
委托投资通常是与专业的证券机构合作，由其进行证券投资操作。
商业银行通过选择合适的投资顾问或基金经理，委托其管理和操作证券投资，以获取更专业的投资建议和操作经验。
3. 自营投资：自营投资是指商业银行自行进行证券投资的方式。
第六章商业银行经营学(银行证券投资业务)
C + (Fv − P)/n ry = P
ry — 最终收益率 C — 息票收入 P — 债券购买价 Fv— Fv— 债券面值 实际持有期（ n — 实际持有期（年）
例 3：某行对某含息票债券采取购买后持有到 期的投资策略，该种债券每份面值10000 10000元 期的投资策略 ， 该种债券每份面值 10000 元， 息 票 每 年 支 付 600 元 ， 期 限 为 5 年 ， 当 前 市 价 为 9200元 问该债券的收益率为多少？ 9200元，问该债券的评级标准
投资等级 Aaa Aa A Baa AAA AA A BBB AAA AA A BBB B+ A+ A 质量最高， 质量最高，风险最小 质量高， 质量高，但财务状况比上面略弱 财务能力较强， 财务能力较强，但易受经济条件 变化的影响 中间等级，当期财务力量较强， 中间等级，当期财务力量较强， 但缺乏优异的投资特征 评级标准 BB B CCC~C DDD B C+ C~D+ D 具有投机特征， 具有投机特征，当期尚能支付利 息，但未来不确定 较高投机性， 较高投机性，对本金和利息的偿 付很不确定 高度投机， 高度投机，违约可能性很大 已经违约
2.资本市场工具 2.资本市场工具 中长期国债（ 10年或10年以上国债） 中长期国债（2-10年或10年以上国债） 年或10年以上国债 政府机构证券 市政债券或地方政府债券 公司债券（风险较大） 公司债券（风险较大） 公司股票
第二节 银行证券投资的风险和收益
一、 投资风险的测量
银行投资风险很多时候是可以预测和计量的。 银行投资风险很多时候是可以预测和计量的。投资 的风险在很大程度上取决于银行投资的预期平均收益P 的风险在很大程度上取决于银行投资的预期平均收益P和 收益的离中趋势 σp。
商业银行经营管理第6章 商业银行证券投资业务管理
• 3、所处地位不同 • 贷款业务中，银行处于相对被动地位。因 为客户向谁借、什么时候借、借多少，要 取决于客户自己的意愿。 • 在证券投资业务中，银行处于相对主动地 位。在证券发行前，银行可以根据自身情 况，自行选择购买与否，以及购买哪家发 行的证券，数量多少。
• 4、银行与债务人关系不同 • 贷款业务中借款人与银行关系密切，借款人除了 向银行进行贷款业务往来外，一般还会在该银行 开户并存入相应存款以及委托该银行办理相应的 货币收付、结算业务。银行发放一笔贷款不仅要 看该笔贷款收益高低，还要考虑客户与银行长期 形成的经济往来关系。 • 在证券投资业务中，银行与债务人关系并不十分 密切。银行购买哪一家发行的证券，是否向筹资 者提供资金，完全看该证券的收益水平，而不论 与借款人关系。
• 3)地方政府债券 • 地方政府债券是中央政府以下的各级地方政 府发行的债务凭证。地方政府债券（市政债券） 有两种基本类型，即普通债券和收益债券。 • 普通债券一般用于提供基本的政府服务，如 教育等，由地方政府的税收作担保，债券本息全 部从税收收入中支付，因此安全性高。 • 收益债券用于政府所属企业或公益事业单位 的特定功用事业项目，安全性不如普通债券。 •
（二）金融债券
• 金融债券是由银行和非金融机构为筹集中 长期资金而向社会公开发行的一种债务凭 证。主要特点是：信用好，收益率高，用 途特定。 • 我国1985年开始发行金融债券，发行银行 为四大国有商业银行和交通银行，认购对 象主要为居民个人，不允许银行和其他金 融机构认购。1994年组建的政策性银行也 是通过发行金融债券获取资金，2000年以 后成立的四大金融资产管理公司的资金筹 集也是通过发行金融债券筹集资金的。
• 银行所起作用不同 • 在贷款业务中，银行一般是企业最大的债 权人，银行对于企业的经营管理状况有重 大影响力。 • 在证券投资业务中，银行作为一名普通投 资者只是借款人众多债权人当中的一员， 无法对借款人的经营造成重大影响，银行 所发挥的资金筹集作用也是有限的。
戴国强《商业银行经营学》(第4版)课后习题(第四章 现金资产业务——第六章 银行证券投资业务)【圣才
第四章现金资产业务一、概念题1．现金资产答：现金资产是银行持有的库存现金以及与现金等同的可随时用于支付的银行资产。
商业银行的现金资产一般包括以下几类：①库存现金，是指商业银行保存在金库中的现钞和硬币；②在中央银行的存款，即存款准备金，包括法定存款准备金和超额准备金；③存放同业存款，是指商业银行存放在代理行和相关银行的存款，是为了便于银行在同业之间开展代理业务和结算支付；④在途资金，也称托收未达款，它是指本行通过对方银行向外地付款单位或个人收取的票据。
2．库存现金答：库存现金，是指商业银行保存在金库中的现钞和硬币。
库存现金的主要作用是银行用来应付客户提现和银行本身的日常零星开支。
因此，任何一家营业性的银行机构，为了保证对客户的支付，都必须保存一定数量的现金。
但由于库存现金是一种非盈利性资产，而且保存库存现金还需要花费银行大量的保卫费用，因此从经营的角度讲，库存现金不宜保存太多。
库存现金的经营原则就是保持适度的规模。
3．超额准备金答：超额存款准备金有两种含义：广义的超额存款准备金是指商业银行吸收的存款中扣除法定准备金以后的余额，即商业银行可用资金；狭义的超额存款准备金则是指在存款准备金账户中，超过了法定存款准备金的那部分存款。
这部分存款犹如工商企业在商业银行的活期存款一样，是商业银行在中央银行账户上保有的用于日常支付和债权债务清算的资金。
通常所说的超额存款准备金指的是狭义概念。
超额存款准备金是商业银行的可用资金，因此，其多寡直接影响着商业银行的信贷扩张能力。
4．资金头寸答：商业银行的资金头寸是指商业银行能够运用的资金。
它包括时点头寸和时期头寸两种。
时点头寸是指银行在某一时点上的可用资金，而时期头寸则是指银行在某一时期的可用资金。
商业银行的头寸根据层次来划分，可分为基础头寸和可用头寸。
5．基础头寸答：商业银行的资金头寸根据层次来划分，可分为基础头寸和可用头寸。
基础头寸是指商业银行的库存现金与在中央银行的超额储备金之和，是商业银行能够运用的资金，即商业银行的资金头寸的一部分。
证券投资业务
缺点在于：
一．容易形成金融市场的垄断， 产生不公平竞争；
二．过大的综合性银行集团会 产生集团内竞争和内部协调 困难的问题；可能会招致新 的更大的金融风险。
分业经营也不利于银行 进行公平的国际竞争， 尤其是面对规模宏大， 业务齐全的欧洲大型全 能银行，单一型商业银 行很难在国际竞争中占 据有利地位。
二．混业经营模式
混业经营是证券业和银行业相互结合、相互渗透的一种经营方式， 混业经营以德国、瑞士、法国等欧洲大陆国家为典型代表。
这种混业经营模式又被称为 “全能银行制度”，它与美、日、 英的分离型模式完全不同。在此种模式下，没有银行业务之间的 界限划分，各种银行都可以经营存贷款、证券买卖等业务。每家 银行具体选择何种业务经营则由企业根据自身优势，各种主客观 条件及发展目标等自行考虑，国家对其不作过多干预。
二． 公司债券
三． 股票（我国现行法律不允许银行投资）
1. 商业票据：由一些信誉卓著的大公司发行，其安全性可能比企业贷款高。
2. 银行承兑票据：银行对从事进出口等业务的客户提供的一种信用担保，银行承诺 在任何条件下都会偿付其 客户的债务。
3. 回购协议 4. 央行票据：央行债券
5. 创新的金融工具
证券的收益率一般可以用三种方法表示： 1、票面收益率 2、当期收益率：票面收益额/市场价格 3、到期收益率：
每期利息+（售出价格-购买价格）/持有期间
（售出价格+购买价格）/2
商业银行证券投资的风险
•系统性风险和非系统性风险
•系统性风险（又称为不可分散风险）是指对整个证券市场产生影响的风险。
○ 其来源可能是战争、通货膨胀、经济衰退等多种外部因素。 ○ 系统性风险波及市场上的所有证券，所以是不可能采用投资组合法加以分散的。 •非系统性风险是指存在于个别投资证券或个别类别投资证券的风险。
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到期重新投资
证券转换重投资
金额 0 1 2 3 4 Leabharlann 6 7 8 9 10期限
2010-2011第一学期
前置期限策略
银行只持有短期证券，不持有长期证券。采取 这种方法的目的是强调保持资产的流动性，使 银行能及时获得所需资金。对于多数中小商业 银行来讲，这种策略是最安全的，但是收益也 较低。
2010-2011第一学期
中长期国债 政府机构债券 地方政府债券
公司债券 公司股票
金融创新工具
结构化票据 剥离证券 资产支持证券
2010-2011第一学期
第二节 商业银行 证券投资的风险和收益 一、证券投资风险的类别 二、证券的收益率和价格
2010-2011第一学期
一、证券投资风险的类别
整体性投资风险 利率风险 货币购买力风险 经济波动风险 政治政策风险 市场技术风险
当预测利率将上升时，银行应较多购入短期证券，减少长期证券， 以待将来利率上升时能够及时出售证券，再投资于高利率的其他 资产；而预测利率处于上升周期转折点并逐步下降时，银行应将 证券的大部分转变为长期证券，以待将来利率下降，银行资产仍 有较高收益，或者出售证券实现资本利得 ；当利率下降至周期的 转折点时银行再次将证券组合转换成以短期证券为主。
Determination Approach）
2010-2011第一学期
流动性准备方法
活期存 款
储蓄存 款
定期存 款
银行资金集合库
资金运用优先权以流动性为中心来安排
借款
一级准备 库存现金 在央行存款 存放同业款
二级准备 国库券 其他短期证券
三级准备 票据贴现 其他各类贷款
投资性准备 中长期证券
2010-2011第一学期
2010-2011第一学期
二、证券的收益率和价格
零息票证券的收益率和价格 dr=（FV-P ）／P*（360 ／ n）
含息票证券的收益率和价格 ry=[C+（FV-P） ／n] ／p
复利表达的收益率和价格 应税证券与减免税证券收益率的比较
2010-2011第一学期
第三节 商业银行证券投资策略
该策略要求银行能够准确预测未来利率的变动，否则将给银行带 来巨大损失，在市场利率频繁波动时，该方法不具有可操作性。
2010-2011第一学期
后置期限策略
与上一策略相反，银行只持有长期证券，不持有短期证 券。这种方法强调证券投资给银行创造高效益，但很难 满足银行额外的流动性需求，而且风险大，利率的变动 可能给银行投资带来损失。因此，在此策略下，银行一 般也应持有少量的短期债券。
2010-2011第一学期
利率周期期限决策方法
这种策略通过不断预测利率变动情况，随时改变银行所投资证券 的到期日来获得最大盈利。
2010-2011第一学期
第一节 商业银行证券投资功能和主要类别 一、商业银行证券投资的涵义 二、商业银行证券投资的功能 三、商业银行证券投资的主要类别
2010-2011第一学期
三、商业银行证券投资主要类别
货币市场工具
资本市场工具
国库券 商业票据 大额可转让定期存单 银行承兑汇票 证券投资基金
局部性投资风险 信用风险 流动性风险 提前赎回风险 提前偿还风险
2010-2011第一学期
二、证券的收益率和价格
票面收益率 证券票面上标明的收益率
现时收益率 证券票面利息与证券市场价格的比率
到期收益率 （到期本息和-债券买入价）÷到期年限／债券买入价 ×100%
持有期收益率 债券：年利息+（卖出价-买入价）÷持有年限／债券买入价 ×100% 股票：年现金股利+ （出售价格-购买价格）÷持有年限／本 期股票价格×100%
分散化投资法 流动性准备方法（Liquidity-reserve Method） 梯形期限策略（Ladder Approach）
期限分离法
杠铃结构方法（ Barbell Approach ） 前置期限策略（Front-End Loaded Approach） 后置期限策略（Back-End Loaded Approach） 灵活调整法（操纵收益曲线法） 利率周期期限决策方法（Cyclical Maturity
课程名称：商业银行经营管理 授课对象：2009金融学、统计学专业
2010-2011学年第二学期
第六章 商业银行证券投资管理
第一节 商业银行证券投资的功能和主要类别 第二节 商业银行证券投资的风险和收益 第三节 商业银行证券投资策略
学习目标与要求：理解商业银行证券投资的涵 义、证券投资的功能和主要类别，证券投资面 临的风险和收益的收益的计算；掌握商业银行 证券投资的策略。
梯形期限策略
也称为期限间隔方法（SpacedMaturity Approach）,把银行资产组 合中分布在证券上的资金量均匀投放 在不同期限的同质证券上，在由到期 证券提供流动性同时可由占比重较高 的长期证券带来较高收益。
2010-2011第一学期
杠铃结构方法
把证券划分为短期（根据货币市场状况和证券变现能力 决定，一般在3年以内）和长期（7～8年以内）两个组 别，银行只购买短期和长期债券，不购买或只购买很少 数量的中期证券。