证券投资风险分析论文
证券投资方面的毕业论文范文

证券投资方面的毕业论文范文经历了多年的探索,越来越多的人选择证券投资来作为一种理财方式,我国证券市场有了翻天覆地的变化,取得了举世瞩目的成就。
下文是店铺为大家搜集整理的关于证券投资毕业论文的内容,欢迎大家阅读参考!证券投资毕业论文篇1浅析证券公司互联网金融发展金融实际上就是一种价值流通。
价值流通的形式多种多样,从早期的物物交换的形式到后来出现的货币和物品交换的转变,使得价值的流通变得更加受到重视。
而伴随着互联网时代的迅猛来袭,不仅冲击到世界各地,各行各业,也使得价值流通的速度有了明显提升。
金融交易的频繁度,间接地反映了一个行业或地区的繁荣程度。
传统上的金融更多是一种以货币为主的流通形式,而现代金融则是一种以资本为主要形式的发展过程。
对于证券这种虚拟形式的交易资本更符合互联网形式下的经济发展方向。
金融的发展离不开整体经济形式的大背景,而整体经济形势也不可缺少金融业对其的推动作用。
一、证券公司的本质含义(一)证券公司的形式和内容证券公司是依据我国法律法规设定的,并由国务院相关管理机构审查批准从而成立的具有独立法人的公司。
目前我国证券公司主要分为经纪类证券公司和综合类证券公司。
经纪类证券公司是指由委托人委托证券公司代为买办证券,并从中收取相应手续费的公司。
经纪类证券公司作为代理人须严格按照客户的需求进行代为买卖证券,但是代理人本身并不承受风险,风险主要由客户承担。
综合类证券公司既可以进行经纪业务又可以从事证券自营业务,但国家对于综合类证券公司的注册和管理人员有着严格的规定,综合类证券公司的注册资本必须大于等于5亿元人民币,同时从事相关管理和运营的人员要具有从业资格。
这些证券公司的多种形式有助于我们更好地分清市场走向,在不断发展的经济态势和互联网技术背景下更好的以公司自身为出发点找到适合的发展方向。
(二)资本证券的主要划分类型和特点证券的类型多种多样,有商品证券、货币证券和资本证券之分。
但是,证券公司所需要重点关注的是资本证券这种有价证券。
证券投资中的风险分析和防范经济论文

证券投资中的风险分析和防范经济论文证券投资中的风险分析和防范经济论文一、证券投资的风险分析证券投资风险就是投资者在投资期内不能获得预期收益或遭受损失的可能性。
证券投资的风险就其性质而言,可分为系统性风险和非系统性风险。
1.系统性风险。
系统性风险是指由于全局性事件引起的投资收益率变动的可能性。
系统性风险的来源主要由政治、经济及社会环境等宏观因素。
(1)政策风险。
政策性风险是指由于宏观经济政策调整而对投资收益带来的风险。
如2007年5月30日,财政部将证券交易印花税税率由0.1%调整为0.3%,两市股指跌幅均超过6%。
同时一些间接的政策变化也会产生一系列风险,如房地产市场调空政策的出台会影响两市房地产股票的波动。
(2)利率风险。
利率风险是指因利率变动使货币供应量发生变化,影响证券的供给和需求关系从而导致证券价格波动造成的风险。
利率的调整与股价的波动有着密切的关系,给股市带来了很大的利率风险。
(3)购买力风险。
物价变化导致资金实际购买力的不确定性,称为购买力风险,或通货膨胀风险。
通货膨胀较高且持续一段时间后,会使整个经济形势变得不稳定,风险增大。
通胀还会直接降低投资者的实际收益。
(4)市场风险。
市场风险是证券投资活动中最普遍、最常见的风险。
市场风险指由于市场行情势头的变化而引起损失的可能性。
市场周期循环、资金的`供求变化、市场的季节变化、市场预期等都影响市场行情走势。
2.非系统性风险。
非系统性风险,指由非全局事件引起的投资收益率变动的可能性。
公司的经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素的变化都会影响公司的股价走势。
(1)经营风险。
企业内部项目投资决策失误,不注重技术更新,竞争实力下降;不注重市场调查,不注重开发新产品,满足现状;销售决策失误等,引起公司经营管理水平的相对下降,使企业产生经营失败的可能性,这种风险是个别的、可以规避的风险。
(2)财务风险。
公司的财务风险主要表现为:无力偿还到期的债务,利率变动风险,利率变动增加成本风险,再筹资风险等影响企业现金流量,影响到企业的收益。
金融毕业论文 外国证券投资给我国经济带来的风险及对策分析

外国证券投资给我国经济带来的风险及对策分析专业名称学生姓名学号摘要随着经济全球化和金融自由化的深化,发达国家相继取消了外汇管制并于20世纪90年代初实现了资本项目下可自由兑换。
与此同时,许多发展中国家也加快了金融自由化和金融开放的步伐,逐渐开放了本国的资本项目。
这极大地方便了资本的流入和流出,开辟了资本跨境流动的新时代。
一方面,资本跨境流动的速度和规模快速上升;另一方面,资本跨境流动的形式和结构也发生着巨大的变化。
在私人资本的融资渠道上,以国际证券投资方式为代表的国际间接融资在规模上超过了国际直接投资,国际资本流动呈现出证券化的趋势。
国际证券投资的流入对东道国尤其是对发展中国家将产生何种影响,如何在纷繁复杂的投资环境下应对外国证券投资带来的风险,将是随着全球经济发展不断需要深化了解并解决的问题。
关键词:外国证券投资,风险分析,利用外资对策ABSTRACTWith the economic globalization and the deeping of finance liberalization, developed countries have cancelled the foreign exchange control one after another and in the early 1990s have realized to exchange freely under the capital project. Meanwhile, many developing countries also sped up the pace of finance liberalization and financial openness, opened countries capital project gradually, which causes that the capital inflows and flows out conveniently and opens up a new era of cross-border capital flows. On the one hand, the speed and the scale of the cross-border capital flows rise fast. On the other hand, the forms and the structure of cross-border capital flows are also having the huge change. On private capital financing channel, international portfolio investment has surpassed the international direct investment in the scale, the international capital flows shows the trend of securitization.What impact will be on the host countries especially developing countries by international portfolio investment flows and how to make use of foreign capital in the complicated investment environment will be the problem which we need to deepen understanding and solve with the global economy development.KEY WORDS:foreign portfolio investment, risk analysis, utilization strategy of foreign capital国内外文献综述按照国际货币基金组织(IMF)国际收支手册(第五版)的定义,外国投资一般分为三种类型:即外国直接投资(FDI,Foreign Direct Investment)、外国证券投资(FPI,Foreign Portfolio investment)、外国其他投资(FOI,Foreign Other Investment)。
风险投资风险分析及发展我国风险投资战略论文

浅谈风险投资的风险分析及发展我国风险投资的战略探析[摘要] 风险投资是一种高风险投资,其运作过程中存在着多种不确定性和风险。
发展中国的风险投资业,是实现“科教兴国”战略的重要突破口,对于提高我国经济的整体素质和综合国力,有着非常重要的意义。
[关键词] 中国风险投资风险分析融资方式风险投资(venture capital,又译创业投资)是职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。
风险投资在我国近年来发展十分迅速,它对于促进我国高新技术产业的发展,推动产业结构调整、优化资本配置等方面都起到了重要的作用。
顾名思义,风险投资在高回报的同时也具有很高的风险性。
在我国风险投资迅速发展的同时,很多风险投资公司出现了这样那样的问题,其很大一部分原因是对投资过程中的各种风险和如何有效控制风险认识不足,最终导致经营失败。
因此在风险投资迅速发展的同时,对如何有效地识别并控制风险进行深入研究,具有十分重要的现实意义。
一、风险投资中的风险分析在风险投资运作中,要对风险进行有效的控制,首先必须对各种可能存在的风险做深入的分析,对风险的分析是进行风险控制的前提和基础。
从风险的产生来源来说,风险投资中的风险大体可分为三个方面:一是由于风险资本所有权与支配权分离,风险资本的所有者(风险投资者)、风险资本的管理者(风险投资家)、风险企业家三方之间存在有不同程度的信息不对称而造成的风险;二是风险资本所投入的风险企业在具体运作过程中面临的风险,如技术风险、市场风险、管理风险、财务风险等;三是风险资本退出过程中的风险。
(一)由于信息不对称而产生的风险1、风险投资者、风险投资家之间由于信息不对称产生的风险风险投资者一般需要选择具体运作风险资本的管理者———风险投资家,资本的所有权与支配权发生了分离。
在选择过程中,风险投资家一般倾向于夸大自己的管理水平和诚实信用程度,隐瞒自己能力的不足。
如果风险投资者仅仅根据这些自我推荐来做出选择,很可能产生事与愿违的结果,由此可能产生“逆向选择风险”。
国内证券公司管理风险分析探讨论文

国内证券公司管理风险分析探讨论文【摘要】本文对目前我国证券公司面临的主要风险进行了中肯的分析,并结合实际探讨了健全和完善我国证券公司风险管理的一些构想。
证券公司的风险管理已引起了监管层的高度重视和业内的普遍关注。
2006年7月证监会了《证券公司风险控制指标管理办法》来加强对证券公司风险的监管之后,市场各方都充分意识到健全证券公司的风险管理体系,完善其风险管理制度,以有效防范和控制券商风险对整个证券业规范、稳健、高效、有序的发展具有重要的现实意义,同时也是一项非常迫切的任务。
一、我国证券公司主要风险分析(一)国外证券公司冲击的风险1.资本方面。
我国证券公司规模小、资本实力弱,抵御市场风险的能力低,尤其是在市场波动变化较大的调整时期,稍有不慎,将会面临破产倒闭的重大隐患。
据证券业协会统计,截止2004年年末,全国114家券商资产总值3293.73亿元人民币,而同年,国际一流投资银行的每一家总资产均达到3000亿美元以上。
2.人才方面。
国外证券公司大多采用鼓励公司高级管理人员(及员工)持有本公司股票的制度,大部分采用了期权或持股计划。
如果外国证券公司以这种优厚的收入待遇参与中国人才市场的竞争,国内证券公司将面临非常严峻的人才流失问题。
3.市场占有率方面。
国外证券公司逐步抢占境内股票、债券承销业务的市场份额,加之其对企业在国外上市推荐工作的垄断,使得他们能够处于极度有力的竞争地位。
在经纪业务方面,国外证券公司早就采取网上交易,在系统维护与安全技术方面拥有比较成熟的技术,而网上交易在国内尚处于起步阶段。
4.拓展业务范围方面。
国外证券公司对金融衍生工具的创新和使用日益广泛,能够最大限度的进行套利和规避风险。
而我国券商的业务单一,创新能力不足,仅限于一级市场的上市推荐与承销、二级市场的经纪与自营,对于项目融资、企业并购、理财服务、财务顾问等业务的开展都十分有限,对于金融衍生工具的创新和运用还没有深入涉及,在争夺客户上很难与国外证券公司竞争。
证券投资风险论文

证券投资风险论文证券投资是金融投资的重要组成部分,在证券投资不断发展的过程中,伴随着各种风险。
下文是店铺为大家搜集整理的关于证券投资风险论文的内容,欢迎大家阅读参考!证券投资风险论文篇1浅谈证券投资基金管理公司风险控制摘要: 基金行业空前繁荣的背后,各种风险和隐患也如影随形,风险控制问题已成为基金管理公司生产和发展的重要问题。
本文从基金管理公司所面临的风险类型和管理现状出发,探讨了制约其风险管理水平提高的内在原因,进而提出相关对策和建议。
关键词:基金管理公司;风险控制;随着我国市场经济水平的不断提高和金融资本市场的不断发展,我国基金行业在国内资本市场已经走过了10个年头,得到了快速的发展。
从资产规模上看,截至2009年底,60家基金管理公司共管理各类资产达3.1万亿元,比上年增长40%,而过去10年复合增长率更是高达68%,已成为国内证券市场中最大的机构投资者。
然而在基金行业空前繁荣、持续高温的背景下,证券投资基金管理公司所也面临着日渐增大的各种风险和隐患,流动性风险、市场价格波动风险和道德风险等风险正不断累积。
实际上,一方面,证券投资基金管理公司的风险管理能力长期以来都受到投资者的广泛关注,更是与资产规模、投资业绩等一并构成体现基金公司实力的主要因素;另一方面,我国证监会等监管机构更是频频提示基金公司注意风险控制,要求基金公司把行业的可持续发展提高到“事关生死存亡”的重要程度来加以关注。
可见,如何全面梳理基金管理公司经营风险类型,加强公司风险控制力建设已就成为我国上至学术界、下至实务界热议的重要问题。
一、证券投资基金管理公司面临的风险类型风险管理是指如何在一个肯定有风险的环境里把风险降至最低的管理过程,当中包括了对风险的识别、量度、评估、防范的方法和措施。
严格的风险管理有助于证券投资基金管理公司建立规范和有纪律性的投资流程,是创造持续稳定的投资收益的重要保障。
常见的投资风险可分为市场风险、流动性风险、投资研究与决策风险等(一)市场风险。
证券投资风险分析论文

摘要本文通过引入什么是投资风险这一概念,介绍了证券投资风险,并对证券投资风险进行了系统性风险和非系统风险两种分类,详细地阐述了这两种风险形成的具体原因和各自的特征。
最后,针对不同类型的风险的出现,提出了相对应的解决方法,尽可能的避免投资风险的发生。
关键词风险投资决策系统风险非系统风险目录一、投资风险 (3)(一)投资风险的含义 (3)(二)证券投资风险 (3)二、证券投资风险分类 (4)(一)系统风险 (5)1.市场风险 (5)2.利率风险 (7)3.购买力风险 (8)(二)非系统风险 (9)1.投资风险 (9)2.管理风险 (9)3.流动性风险 (10)4.上市公司经营风险 (10)5.申购、赎回价格未知的风险 (11)6.技术风险 (11)三、证券投资风险的成因 (12)(一)证券本身的价格具有不确定性的特点 (12)(二)证券市场运作的复杂性导致了证券价格的波动性 (12)(三)有关部门监管不严,查处不力,加剧了系统风险 (12)(四)投机行为加剧了证券市场的不稳定性 (12)四、证券投资风险的防范 (13)(一)购买力风险的防范 (13)(二)利率风险的防范 (13)(三)市场风险的防范 (13)(四)经营风险的防范 (14)(五)操作性风险的防范 (14)参考文献 (15)一、投资风险(一)投资风险的含义投资风险是指对未来投资收益的不确定性,在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。
例如,股票可能会被套牢,债券可能不能按期还本付息,房地产可能会下跌等都是投资风险。
投资者需要根据自己的投资目标与风险偏好选择金融工具。
例如,分散投资是有效的科学控制风险的方法,也是最普遍的投资方式,将投资在债券、股票、现金等各类投资工具之间进行适当的比例分配,一方面可以降低风险,同时还可以提高回报。
因为分散投资与资产配置要涉及到多种投资行业与金融工具,所以财富亿家建议投资者最好在咨询金融理财师后再进行分散优质投。
证券投资分析论文

《证券投资分析》课程期末论文摘要:伴随着社会主义市场经济体制的不断深化,近几年我国的证券市场发生了翻天覆地的变化,证券投资是高风险与高收益并存的,所以我们一定要做好投资分析,通过对公司的分析,找出那些在价值低于其现行价格且财务状况、经营成果俱优的公司,作为投资的目标。
对投资分析主要分为基本分析(包括宏观经济分析、行业分析和经营分析)和技术分析两个局部。
关键词:投资分析一、宏观经济分析宏观经济分析能把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。
证券市场与国家宏观经济政策息息相关。
在市场经济条件下,国家通过财政政策和货币政策来调控经济,或抑制经济过热,或促进经济增长。
这些政策将会影响经济增长速度和企业经济效益,并进一步对证券市场产生影响、还能了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济,了解中国股市为什么还不是经济的晴雨表。
宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。
投资者有必要对一些重要的宏观经济运行变量给予关注。
具体的影响因素优:国内生产总值GDP、通货膨胀、利率、汇率、财政政策、货币政策。
宏观经济形势对证券市场会产生深刻的影响,有时会引发证券价格的暴涨或暴跌,因此积极必须分析和防范这方面因素对证券市场的影响,及时采取措施。
二、基本面分析(一)行业分析由于所处行业不同,上市公司的投资价值会存在较大的差异。
进行行业分析,需要关注的是:行业本身所处发展阶段及其在国民经济中的地位;影响行业发展的各种因素及其对行业影响的力度;行业未来发展趋势;行业的投资价值及投资风险及行业生命周期等。
根据行业与宏观经济周期的关系以及行业自身生命周期的特点,投资者应该选择那些对于经济周期敏感度不高的增长型行业和在生命周期中处于成长期和成熟期的行业。
现实中各行业的市场是不同的,即存在着不同的市场结构。
市场结构就是市场竞争或垄断的程度。
根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别,行业基本上可分为四种市场结构:完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。
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摘要本文通过引入什么是投资风险这一概念,介绍了证券投资风险,并对证券投资风险进行了系统性风险和非系统风险两种分类,详细地阐述了这两种风险形成的具体原因和各自的特征。
最后,针对不同类型的风险的出现,提出了相对应的解决方法,尽可能的避免投资风险的发生。
关键词风险投资决策系统风险非系统风险目录一、投资风险 (3)(一)投资风险的含义 (3)(二)证券投资风险 (3)二、证券投资风险分类 (4)(一)系统风险 (5)1.市场风险 (5)2.利率风险 (7)3.购买力风险 (8)(二)非系统风险 (9)1.投资风险 (9)2.管理风险 (9)3.流动性风险 (10)4.上市公司经营风险 (10)5.申购、赎回价格未知的风险 (11)6.技术风险 (11)三、证券投资风险的成因 (12)(一)证券本身的价格具有不确定性的特点 (12)(二)证券市场运作的复杂性导致了证券价格的波动性 (12)(三)有关部门监管不严,查处不力,加剧了系统风险 (12)(四)投机行为加剧了证券市场的不稳定性 (12)四、证券投资风险的防范 (13)(一)购买力风险的防范 (13)(二)利率风险的防范 (13)(三)市场风险的防范 (13)(四)经营风险的防范 (14)(五)操作性风险的防范 (14)参考文献 (15)一、投资风险(一)投资风险的含义投资风险是指对未来投资收益的不确定性,在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。
例如,股票可能会被套牢,债券可能不能按期还本付息,房地产可能会下跌等都是投资风险。
投资者需要根据自己的投资目标与风险偏好选择金融工具。
例如,分散投资是有效的科学控制风险的方法,也是最普遍的投资方式,将投资在债券、股票、现金等各类投资工具之间进行适当的比例分配,一方面可以降低风险,同时还可以提高回报。
因为分散投资与资产配置要涉及到多种投资行业与金融工具,所以财富亿家建议投资者最好在咨询金融理财师后再进行分散优质投。
(二)证券投资风险证券投资,就是将资金用于购买股票、债券等金融资产,它与实业投资不同,它不需要对资产的具体生产经营活动进行组织和管理,只需投入资金来分享利润或从买卖证券的差价中获取利润。
一般来说,证券投资是指投资者通过购买有价证券,在一段时间内获取利润的过程。
当然,带来收益的同时,也必然伴随着一定的风险。
人们进行证券投资的最直接的动机是获得收益,因而投资决策的目标是使收益最大化,但由于收益与投资之间在时间上的滞后,这种滞后导致收益受许多未来不确定因素的影响,从而使得收益成为一个未知量。
投资者在进行决策时只能根据经验和所掌握的资料对未来形式进行判断和预测,形成对收益的预期。
受不确定因素的影响,证券投资的未来收益可能偏离其预期,这种偏离将导致投资者可能面临得不到预期的收益甚至亏损的危险,这种危险就是证券投资风险。
证券投资风险主要有两种:一种是投资者的收益和本金的可能性损失,另一种是投资者的收益和本金的购买力的可能性损失。
第一种风险,在多种情况下都有可能产生。
第二种风险主要来自于通货膨胀。
在通货产生的情况下,尽管投资者的名义收益和本金不变,或者有所上升,但是,只要收益的增长幅度小于物价上涨的幅度,投资者的收益和本金的购买力就会下降,通货膨胀侵蚀了投资者的实际利益。
因此,投资者在进行投资决策时,不仅要考虑投资的收益,还要考虑投资的风险,而收益与风险是相辅相成的,通常风险小的金融资产收益小,收益大的资产其风险也大。
投资决策的目标应该是追求收益的最大化和风险的最小化。
如何在收益和风险这一对相互关联、相互作用的矛盾中寻求某种平衡,有效地实现预期的投资目标,关键还在于有效地控制和规避风险。
根据以上分析我们知道,证券投资风险是指在一定的客观条件下和一定的时间内,由于不确定因素的作用引起证券价格变动,给投资者造成损失的可能性以及损失程度。
它包括损失的概率、可能损失的数量、损失的不确定性及投资收益率盈亏波动频率等四个方面,其中可能损失的程度处于核心地位。
证券投资的风险其实是一个复杂的系统体系,其种类繁多、结构复杂,而且各种风险有时又是交叉产生,相互影响的。
一种风险的产生可能是几种原因共同作用的结果,而一种因素也可能诱发几种风险。
对同一种风险而言,从不同的角度来分类还可能会归于不同的类型。
因此,要对风险进行明确的分类的确是一件非常困难的事情本文将采用最常用的系统分类法,即把风险作为一个系统来看。
股票市场的风险通常可以分为系统性风险和非系统性风险两大类。
因此,整体风险=系统风险+非系统风险。
系统性风险是由涉及整个经济活动的经济、政治和社会因素造成的,它对整个股票市场都会产生影响,又称为宏观风险。
非系统性风险是指对个别股票产生影响的风险,是由上市公司和市场参与者交易行为产生的,而与整个市场没有联系,又称为微观风险。
投资者可以通过投资组合弱化甚至完全消除这类风险,有时又称为可分散风险。
下面就详细的说明这两种风险的具体涵义。
二、证券投资风险分类证券投资风险就其性质而言可分为系统性风险和非系统性风险系统性风险是指由于全局性事件引起的投资收益变动的不确定性系统风险对所有公司、企业、证券投资者和证券种类均产生影响因而通过多样化投资不能抵消这样的风险所以又成为不可分散风险或不可多样化风险非系统风险是指由非全局性事件引起的投资收益率变动的不确定性在现实生活中各个公司的经营状况会受其自身因素(如决策失误、新产品研制的失败)的影响这些因素跟其他企业没有什么关系只会造成该家公司证券收益率的变动不会影响其他公司的证券收益率它是某个行业或公司遭受的风险由于一种或集中证券收益率的非系统性变动跟其他证券收益率的变动没有内在的、必然的联系因而可以通过证券多样化方式来消除这类风险所以又被称为可分散的风险或可多样化风险(一)系统风险1.市场风险市场风险是指由于证券市场行情变动而引起的风险。
就我国目前情况来看,产生市场风险的主要原因有两个:一是证券市场内在原因,它是不可避免的;另一个就是人为的因素。
以股票为例说明。
证券市场本身存在着财富放大效应,这就不可避免泡沫的存在。
实物生产资料一旦进入资本市场,以证券市场的定价原则来衡量时,你会发现一个很不一样的结果。
例如:当你花1 亿元购置生产资料建立一个企业,这个企业每年可能产生2000 万元的利润,那么这个企业的参照价值在正常情况下也就是接近1 亿元,但是这样的企业一旦被推向资本市场,那么它的价值就需要以股票的市值来衡量,也就是当它总股本是1 亿股时,那么它的每股收益就是0.2元,按照目前较低的标准30 倍市盈率,它的每股价格就是6 元,那么这个企业在市场当中整体的交易价格就是 6 亿元。
这就是证券市场的财富放大效应。
这种财富放大效应带来的直接后果是任何理性所无法回避的:一方面是实物资产的较小范围波动都可能被放大成资本市场证券价格的巨大增减,而这种财富的大幅度增减直接体现在投资者的现金资产当中,上市公司未来的预期不可能是准确而稳定的,那么这种被放大了的财富增减效应直接产生风险与泡沫;另一方面它为市场投机者提供了绝佳的土壤,因为当企业的未来经营预期的变动受到人为的误导或操纵时,投机者可以通过较小的投入获得巨大的股票市值利润。
这可以说是股市本身的一个弊端,是我们在享受证券市场带来的种种利益的同时不得不付出的代价。
股市由于它自身的运行机制必然导致泡沫的存在,在一定时期内这种泡沫风险积累到一定程度必然会有释放的要求,然后开始下一个循环,这就可能导致周期性的股灾。
目前大多数国人认为只要我们能够很好地吸取国外已经发生的经验教训,谨慎地进行各方面的引导和控制,就可以回避同样的风险情况发生。
我认为这是不可能做到的,这是股市内在规律决定的,我们所能做的就是采取各种措施将它的冲击作用适当地减少到最低程度。
证券市场本身就存在风险,那么证券市场行情的变动同样也引起市场风险。
这种行情变动可通过股票价格指数或股价平均数来分析。
证券行情变动受多种因素影响,但决定性的因素是经济周期的变动。
经济周期是指社会经济阶段性的循环和波动,分为萧条—复苏—衰退等阶段。
经济周期的变化决定了企业的景气和效益,从而从根本上决定了证券市场,特别是股票行市的变动趋势。
证券行情随经济周期的循环而起伏变化,其长期变动趋势可分为看涨市场和看跌市场两大类型。
看涨市场从萧条阶段开始,股票价格指数从低谷开始渐渐回升,经过复苏阶段进入繁荣阶段,股价指数持续稳步上升,到达某一个高点后出现盘旋并开始下降,标志着看涨市场结束;看跌市场是从经济繁荣阶段的后期开始,经过衰退直至萧条时期,在这一阶段股价指数从高点开始一直呈下降趋势并在达到某个低点时结束。
看涨市场和看跌市场是指股票行情变化的大趋势。
实际上,在看涨市场中,股价并非直线上升,而是大涨小跌,不断出现盘整和回档行情;在看跌市场中,股价也并非直线下降,而小涨大跌,不断出现盘整和反弹行情。
但在这两大变动趋势中,一个重要的特征是在整个看涨行市中,几乎所有的股票价格都会上涨,在整个看跌行情中,几乎所有股票价格都不可避免地有所下跌。
只是涨跌的程度不同而已。
在涨跌之间就存在很大的投资风险。
从财富响应和社会资源配置上分析,如果股市上涨过快,大部分人都能从股市中赚钱,股市中的平均收益超过社会其他行业的平均利润水平,其财富效应必然造成社会各方面资源向股市的过分集中,形成新的资源配置不平衡,各方面资金在股市中的堆积必然促使股市的泡沫膨大,一旦这个泡沫破灭,结果将是灾难性的。
市场风险是无法回避的,但是投资者还是可以设法减轻市场内险的影响。
一是判断大的行情变动并顺势而为,通过分析判断是看涨市场就如市投资,当看跌市场来临时就远离市场,即市场人士所说牛市持股、熊市持币的策略;二是选好股票。
一般情况下,大企业、业绩优良的企业适应能力强,对客观经济环境变化的承受力强,它的股东和债权人面临的市场风险小。
小企业,业绩差的企业在经济环境变化时适应性差,容易亏损甚至破产,它的股东和债权人面临的市场风险较大。
总之,尽管经济形势变动对各种证券都有影响,但影响的程度不尽相同,认清大势,选好股票是降低市场风险的较好办法。
2.利率风险利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益不确定的要能性,市场利率的变动会引起证券价格变动,进而影响了证券收益的确定性,带来了证券投资的风险。
利率与证券价格呈反比变化,即利率提高,证券价格水平下降,利率下降证券价格水平上涨,利率从两方面影响证券价格:一是改变资金流向。
当市场利率提高,会吸引一部分资金流向银行储蓄、商业票据等金融资产,从而减少对证券的要求,使证券价格下降。
当市场利率下降时,一部分资金流回证券市场,增加了对证券的需求,刺激了证券价格上涨;二是影响公司成本。
利率提高,公司融资成本提高,在其他条件不变的情况下盈利下降,派发股息减少,引起股票价格下降。