负债率限制的电网企业投资能力
电网运行效率和投资效益评价指标体系
电网运行效率和投资效益评价指标体系随着全球经济的快速发展，电力已经成为了各个行业发展所必须的动力源。
电力系统建设和运行的高效性和效益性对于国家和地区的经济健康发展至关重要。
建立合理的电网运行效率和投资效益评价指标体系，对于提高电力系统的资产管理能力和设备运行效率，解决电力系统运行中出现的问题和障碍具有重要的现实意义和价值。
1.供电可靠率供电可靠率是电力系统中供电连续供应的有效时间和客户接受时间的比率。
供电可靠率评价指标包括平均无电时间、平均停电时间、瞬时停电时间和瞬时电压离散度。
平均无电时间指维护和故障处理所需的时间。
平均停电时间是指灾害和天气等外界因素影响的时间。
瞬时停电时间是指停电事件发生时停电时间的定义。
瞬时电压离散度是指瞬时电压异常的次数和大小。
2.功率因数功率因数评价指标是电网运行效率的关键指标之一。
它代表了电网一定时期内正常运行的能力。
电网的功率因数通常是通过电网内发生的功率变化来确定的。
3.电能损耗率电能损耗率是衡量电网运行效率的指标之一。
它代表了电网内各种能量形式的涉及范围。
电能损耗率的评价指标包括线路损耗、变压器损耗、发电机损耗和电缆损耗。
4.储能能力储能能力评价指标准确衡量电网运行效率，衡量储能装置的供电能力和各种储能感知技术的各种影响因素。
它代表了电网能够在紧急情况下保持高效运行的能力。
5.升级维护技术升级维护技术是评价电网运行效率的重要指标，对于电网的管理和维护具有重要意义。
它代表了管理层在电网升级和设备维护过程中引入的先进技术和管理方法。
1.电能产值电能产值是评价电网投资效益的重要指标之一。
它代表了电网所能制造的损失和电力产出的产值之间的比例。
2.维护成本维护成本是评价电网投资效益的重要指标之一。
它代表了电网管理和运行维护具体开支的支付方式。
3.投资返回期投资返回期是衡量电网投资效益的指标之一，它代表了投资额可在多少时期内回报。
4.现值法净现值现值法净现值是表示电网发生可量化的现金流准确估计的指标。
电力企业资产负债率控制相关问题分析与建议
我国许 多 电力企业 和大型 电网企业
投入 超过 自身成熟能 力的投 资是 影响企 总体 利润 的下降 ，导 致许 多电力企业 出
业 资产 负债率 的决定性 的 因素 。超规模 现 亏损状况 ，这会加速 电力企业 资产负 的资 产 负债 率 过 高 已经 成 为 普 遍 的 问
建议 ，以促进 我国 电力行业 的健 康稳定 于个别年 费 对上 网 电价 的调 整的严重 资产负债率 的巨大负担 ．通 过控 制企 业
发展 。
滞后原 因 ，还有我 国 电力需求 的增长速 的投资规模 ．并积 极在 资本 市场公开 募
度落后 于 电力行业 的投资建设 速度 导 股 ．筹集大 量资金 ，保 持企业 的负债 率
公司 ．提高企 业的股 权融资所 占比例 ，
率较低 ，企业也依 旧存在着很大 的财务
银行很可 能会改变其政策 。我 国 电力企 从而有效地 降低 企业 的资产 负债 率 。电 风 险 。目前 ，我 国的国有 电力公 司的资 业 的 资产 负 债 率过 高 的原 因是 多方 面 力 企业 一 方 面 需要 控 制资 产 负债 率 水 产负债率 已经超 过８ ０ ％ ．同时企业 的投 的 其 中居于核心的 因素是企 业的超大 平 另一方 面 ，要加大对股权融 资所带 资规模快速增长 ，对企业 的效益 波动较 规模 的投 资 ，因此加大对 电力企业的投 来 的风 险和 负担 的 控 制 。首 先 企 业 应 大 企业 的现金 流波动也很大 ，因此企 资规模 的控制是企业控制 资产 负债率的 该 通 过 开 展 对 渠 道 融 资 方 式 ，提 高 企 业 业 面 临 的财 务风 险 相 对 很 高 。但 是 ， 电
２ ０ １ ３・ １ １ 总第１ ２ ４ 期 ５５
浅谈电网企业带息负债管控优化策略
【摘要】近年来，电网企业认真贯彻落实国家稳经济、稳增长的战略举措，持续加大电网投资力度，电网投资规模屡创历史新高。
随着投资规模的增长，电网企业对债务融资需求增大，资产负债率和带息负债规模节节攀升，给企业经营造成较大压力。
因此，电网企业迫切需要采取有效措施对资产负债率，尤其是带息负债规模进行管控，以实现债务风险和经济效益的平衡。
本文从投资预算管控、经营能力提升、资产效能挖掘、资金使用优化四个方面提出优化策略，为电网企业带息负债管控提供借鉴。
【关键词】电网企业；带息负债；管控策略一、背景国有企业是经济社会发展的“压舱石”和“顶梁柱”，加强国有企业债务风险管控，是防范化解重大债务风险，牢牢守住不发生系统性金融风险底线的重要举措。
十九大以来，国资委深入推进国有企业降杠杆、减负债专项行动，通过加强国有企业资产负债约束、降低国有企业杠杆率等一系列举措，实现了中央企业资产负债率逐年稳步下降，地方国有企业债务风险整体可控的良好局面，切实增强了国有企业抗风险能力。
今年是推进中国式现代化的开局之年，也是疫情放开后的第一年，推动高质量发展，努力实现经济运行整体好转是当前的首要任务。
为充分发挥国有经济战略支撑作用，国资委印发《关于做好2023年中央企业投资管理进一步扩大有效投资有关事项的通知》，要求中央企业进一步扩大有效投资，发挥投资拉动作用，扩大市场需求，推动实现高质量发展，同时强调要稳妥处理好“促”和“稳”的关系，强化底线思维，持续抓好风险防范，确保资产负债率稳定在65%左右。
电网企业以投资建设运营电网为核心业务，承担着保障安全、经济、清洁、可持续电力供应的基本使命，为保障电力的可靠供应，每年需进行巨额投资以保证电网安全稳定运行。
2022年，电网企业年度电网投资额首次突破5000亿元大关。
2023年，在国家促投资、稳增长的重大战略部署下，电网企业持续加大电网投资力度，预计全年电网投资额将超过5200亿元，再创历史新高。
试论输配电价改革条件下的电网精准投资策略
试论输配电价改革条件下的电网精准投资策略作者：张海云来源：《管理学家》2021年第20期[摘要]随着市场的逐步发展，输配电价改革政策出台，电网企业投资因此受到影响。
电网企业的主营业务是提供电力公共服务，包括电网投资、电力输配以及保障供电安全等。
在输配电价改革的影响下，电网投资面临诸多挑战，同时也迎来了发展机遇。
要想推动电网企业健康有序发展，就要进行精准投资，强化经营管理，防范投资风险，从而提升企业的服务质量，应对不断推进的输配电价改革政策。
文章着重介绍了输配电价改革的基本思路及意义，分析了电网投资的现状及投资趋势以及输配电价改革对电网投资的影响，并综合考虑输配电价改革的影响，探讨了适应输配电价改革要求的电网精准投资的优化策略，希望能为电网企业提供一些有价值的参考，推动电网投资管控水平及投资收益进一步提高。
[关键词]输配电价改革;电网精准投资;投资现状;投资管理策略中图分类号：F426 文献标识码：A 文章編号：1674-1722（2021）20-0028-03输配电价改革的推进，不仅影响了电网企业的盈利模式，也对电网企业的运营进行了规范与改革。
传统的电网企业集电力输送、调度、购销为一体，在输配电价改革的实施下，电网企业则以收取过网费为主要收入来源。
为适应输配电价改革的要求，电网投资管理需要不断强化。
电网投资有着规模大、周期长的特征，不仅如此，电网投资更是关乎我国能源安全发展以及国计民生的重要内容。
推动电网精准投资管理，是电力企业进行精细化管理的重点内容。
要想提高电力企业的综合实力，推动电力企业稳步发展，就必须提升企业的投资管理能力，推动精准投资与决策，以此推动电力企业高质量发展。
加强电网精准投资策略研究，是输配电价改革发展下电力企业需要迫切思考的问题。
一、输配电价改革的基本思路及重要意义厘清输配电价改革的基本思路需要先了解我国的电力价格系统。
在大众眼里，电价就是每家每户所支付的电费，准确来说，电价主要包括上网电价、输配电价以及销售电价三大内容。
财务投资能力测算对企业经营风险的影响_董颖
355 165
营业收入 / 万元 2 003 561 2 1 测算工作的主要步骤
投资规模 / 万元 679 855 684 179 699 021
754 353
电网企业财务投资能力测算主要步骤可分为 3 部分 [4]。
1）模型初始化。包括输入前 3 年投资规模、负 债 及 权 益 总 额、利 润 总 额 等 历 史 数 据，以 及 预 算 编 制期的资产结构、各类资产折旧率、转资系数等关键 参数。
1 电网企业财务投资能力测算模型的理论基础
1.1 电网企业财务投资能力测算模型的基本逻辑 电网企业财务投资能力测算基于售电量增长等
假设，以目标利润、资产负债率限值和现金流供给为 主要约束，分析、构建资本性投资与资产、负债、主营 业务收入、主营业务成本之间的关联关系，测算与之 相匹配的企业投资能力 [2]。测算时以现金流量恒等 式 作 为 模 型 推 导 的 逻 辑 起 点。 即：投 资 活 动 现 金 流 出（即投资额）= 经营活动产生的现金流量净额 + 筹 资活动产生的现金流量净额 + 投资活动现金流入 – 现金及现金等价物净增加额。
增长比率，计算投资规模上限，系统会根据所列参数 2.4.3 对投资能力分析结论的评价
计算得出 2014 年投资规模上限。
综 上 所 述，该 企 业 的 资 本 性 投 资 是 以 稳 定 的 收
H电力公司财务边界管控探索性案例研究
一、引言（一）经营状况隐忧初现近年来，为全面优化营商环境、解决电网基础薄弱的问题，H电力公司持续加大投资力度。
高速增长的电网投资，一方面保障了电力可靠供应，有效服务了地方经济和社会民生，另一方面也为公司经营状况带来了隐忧。
随着投资快速扩大，公司刚性成本和债务规模不断增加，公司利润逐年持续下滑，资产负债率逼近监管红线。
据当前形势判断，未来经营环境将更加复杂，宏观经济将呈稳中趋缓的走势，电量增长存在较大不确定性，在诸多不利因素共同作用下，公司面临较大的业绩压力和较高的财务风险。
（二）输配电价改革深入推进输配电价改革深入推进，电网企业面临更加严格的外部监管。
在新的电价形成机制下，外部监管实质上已经为电网企业划定了边界和标准。
电网企业如何在划定的边界条件及标准下调整发展战略、优化资源配置、提升经营质效，是一个亟待研究的课题。
有效资产规模对输配电价水平起着决定性作用。
根据输配电价改革要求，政府监管部门将严格监管电网投资规模，超核价范围投资和低效无效投资将不能被计入有效资产。
因此，为确保电网投资项目符合监管要求，必须要更加重视电网投入与产出的关系，以需求定结构、以能力定规模，提高资源配置效率。
（三）发挥价值引领作用的需要全面预算管理向业务前端穿透力度有待提升，预算指标更多关注公司当期经营业绩指标，而与公司长期战略、运营管理、业财融合的联接比较薄弱，在通过预算来引领价值创造、实现长期战略目标方面还存在很大改进空间。
企业在追求财务资源配置绩效时，也必须考虑资源配置风险。
传统预算目标的设定更侧重于经营规模、成本费用、利润等绩效指标，而对风险控制指标则关注较少。
在输配电价改革背景下，如何平衡电网投资决策与企业财务风险之间的矛盾，前置风险管控关口，是电网企业必须回答的问题。
二、主要做法（一）理顺财务边界管控模型设计思路秉持“效益导向，防控风险，优化功能，全面管控”的设计原则，组织多次跨专业研讨，确定模型设计需求，理顺设计思路，画好设计“图纸”，力图从顶层设计上把好关、指对路。
电网建设项目决策风险控制
电网建设项目决策风险控制林海源;李群英;关伟;田春光【摘要】通过对影响电网建设项目决策政策、市场、技术、资产、外部环境等风险点的分析,提出加强政策研究、深化市场分析、加大可研深度、加强资产评估和电网建设前期工作,最大限度地降低和控制电网建设项目决策风险.【期刊名称】《吉林电力》【年(卷),期】2011(039)001【总页数】4页(P11-14)【关键词】电网建设;决策风险控制;资产风险评估;外部环境【作者】林海源;李群英;关伟;田春光【作者单位】吉林省电力有限公司,长春,130021;吉林省电力有限公司,长春,130021;吉林省吉能电力集团有限公司,长春,130021;吉林省电力有限公司电力科学研究院,长春,130021【正文语种】中文【中图分类】F224“十一五”期间,吉林省经济与电力需求保持持续快速增长。
“十一五”期间大规模的电网建设不仅满足了地方经济的发展需求,同时也使吉林电网得到了快速发展,500 kV骨干网架基本形成,地区 220 kV电网形成环网,配电网供电能力不断增强,供电可靠性逐年提高。
但同时,还应当看到,目前在电网建设项目决策的过程中,存在着重实物量,轻价值量;重投入,轻投资回报等问题。
加强风险控制,降低电网项目决策风险,使投入产出的比例最大化,是提高电网发展质量的重要内容。
1 电网建设项目决策的风险点分析投资决策的目的在于获取综合效益最大化,但投资过程中诸多影响因素可能导致项目决策具有一定的风险性,因此,必须认识风险的产生原因及其表现形式,采取适当的措施控制与规避风险。
根据风险分析理论,影响项目决策的风险因素众多,找到其中的主要风险并进行重点分析是降低和控制决策风险的关键。
1．1 政策风险任何建设项目的投资决策都要符合国家的一系列投资政策,电网建设项目具有投资总量大、社会影响面广的特点,作为大型国有企业,电网经营企业的投资决策必须符合国家宏观政策、产业政策的要求。
目前,在电网项目投资决策过程中的政策风险主要体现在以下几个方面。
我国电网发展的形势和问题
我国电网发展的形势和问题（一）电网发展的基本情况电力企业是国民经济重要的基础行业，负责电力的生产、输送和销售。
电网是电能输送的载体和实现能源资源优化配置的物质基础。
电网企业是以投资、运营电网为核心业务的国有重要骨干企业。
1、电网企业的主要特点电网通过输配电网络连接发电和电力用户，为社会提供电力服务。
电网企业是电网经营的主体，在经营过程中表现出公益性、自然垄断性的特点，发挥着重要的大范围资源优化配置作用，并接受国家有关部门对投资和价格的管制。
一是电网经营具有公共服务特点。
电力行业是基础性行业之一。
没有基本的电力服务，经济社会发展将缺乏必要动力，人民群众也难以享受到现代的科技成果。
电网企业必须以保障供电为第一要务，代表政府为社会提供电力普遍服务。
对于高投入、低收益的农村等经济欠发达地区，电网投资不具备经济可行性，但仍需要电网企业履行供电等社会责任。
二是电网经营具有自然垄断的特点。
电网通过输配电网络联系发电和电力用户，网络性经营的属性决定了电网具有自然垄断的特点。
由于构建输配电网络的巨大投入，在一个区域内，由一家企业单独提供电网服务符合经济规律，不仅可以避免重复投入，还有利于电网企业协调电网安全运营。
自然垄断是电网发展的客观选择。
三是电网企业负有更大范围的资源配置责任。
由于我国幅员辽阔，资源分布不均，负荷中心与资源中心逆向分布，通过大范围、跨区域的电网建设与电力资源调度，可以充分发挥各地区资源优势和经济优势。
尤其是大规模水电的开发和利用，可实现资源的节约和绿色能源利用效率的最大化，有利于资源节约和环境友好。
四是电网企业承担着对国民经济和社会发展至关重要的电网安全责任。
随着电能越来越广泛的使用和电网范围的扩大，停电对国民经济和社会的影响越来越大，国外时有的大范围电力事故停电造成的影响日益严重，国民经济运行和社会安定对电网安全性的依赖程度越来越高。
五是电网企业必须接受严格的政府管制。
由于电网企业的公益性特点和自然垄断属性，目前国家对电网企业实行国有独资产权体制和行业禁入制度，同时也实施严格的价格管制。
企业财务投资能力的测算
理论与方法MARKETING RESEARCH10.13999/ki.scyj.2016.12.013企业财务投资能力的测算◊梁玉芳王雪摘要：超出企业财务能力的投资，将造成未来某一时期财务恶化、经营困难，甚至可能对企业可持续健康经营造成威胁。
因此，如何测定企业的投资能力，增强企业发展后劲，促进企业稳定健康发展成为企业亟待研究并解决的难题。
关键词：企业；投资；持续发展近年来，随着经济社会发展，电力需求持续增长，电网企 业持续加大固定资产投入，电网发展不断加快,为安全可靠供 电、支撑经济社会发展提供了有力的保障。
在此过程中，作为 为企业发展保驾护航、防范经营风险的财务部门，更为关注企 业似定的固定资产投资规划中，投资规模和时序是否科学、合 理，是否超出企业的财务投资能力，从而避免超能力投资帯来 的效益下降、员债率飙升、资金紧张等不良后果。
因此,结合企 业实际,合理确定企业财务投资能力，为投资决策提供有用参 考，成为财务部门的一顶重要任务和职能。
一、财务投资能力的涵义本文所讨论的财务投资能力,是指从企业财务角度，某一 时期所能够承受的最大固定资产投资规模。
一般来说,固定资 产投资存在期初投入大、回收期长、收益见效慢等特点，存在 较大投资风险，投资对企业未来较长时间的盈利能力、资产员 债状况、现金流量等都将帯来一系列较大影响。
如果投资帯来 的影响是积极的，或者下降是可接受的,就是财务能力可承受 的投资;如果帯来的经营恶化等影响无法接受,或者影响到企 业的可持续经营，就是超财务能力投资。
财务投资能力不是一成不变的，不同时期,不同边际条件 和约束条件下，投资能力也不同。
边际条件主要指企业的资 产、业务现状、规模、业务成长性、市场预期和成本增长情况 等。
约束条件主要指维持企业生存发展的经营底线，如为避免 财务恶化，所设定的未来最低利润目标、最高资产员债率红线 等。
一般来说，企业的基础和成长性越好，可接受的财务状况 水平越低,符合预期的财务投资能力就越大;反之则越小。
试论县级供电公司的资产负债率压降措施
试论县级供电公司的资产负债率压降措施在福建省县级供电公司股份改制年近十年的今天，还有不少县级供电公司2014 年度预测的资产负债率竟高达90%以上，甚至有些山区县公司超过100%，极大地影响了县公司的日常运营，有效压降资产负债率迫在眉睫。
农网升级改造工程的上级投入资金的资本公积金化是最有效的路径；重新发起县公司所有现有承担日常维护义务的用户资产的无偿上划工作是压降工作的重点、且为难点工作；开源节流，节约日常的各项运营成本、加强线损管理防止跑冒滴漏是压降资产负债率的辅助措施；加强沟通，争取部分费用的转移支付是压降的补充措施。
总之，在年度内将负债率降低至70%以内是县级供电公司的努力目标。
众所周知，资产负债率是个时点指标，它是企业某个时点的负债总额除以资产总额的百分比。
资产负债率反映了总资产中通过借债来筹资的比例；还反映了债权人所提供的资金占全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。
因此要考量资产负债率的合理性，对债权人来说这一比率越低（50%以下），表明企业的偿债能力越强；从股东立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之；而企业的经营管理者从财务管理的角度来看，企业在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分权衡预期的利润与增加的风险。
一般来说，资产负债率50%是利润与风险的平衡点，70%为经营者与债权人的心理警戒线，当资产负债率大于100%，则表明该公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。
屹今为止，福建省内县级供电企业实现股份改制已历经10年有余，全省63 家县级供电企业已先后由县属国有改制为国网控股企业，2012 年8 月起无偿上划原县级国投公司控制的25-40%的股份后全部改制为福建省公司的全资子公司。
其间县级供电企业的经营管理发生了翻天覆地的变化，资产总量也有了大幅的增加，经营管理的规范化程度已达到了一定的水平。
但仍然存在着：不少县级供电公司2014 年度预测资产负债率竟高达90%以上，甚至有些山区县公司超过100%，这一现象极大地影响了该类县公司的日常运营，有效压降资产负债率迫在眉睫。
我国电网企业融资模式分析及对策建议
我国电网企业融资模式分析及对策建议任玉珑;陈亚禹;金鑫【摘要】近年来我国电网企业投资持续升温,庞大规模的投资对于进一步加快电网建设,消除电网发展瓶颈,提升电网建设整体水平起到了至关重要的作用.然而从近年电网项目建设的投融资实践来看,存在的主要问题就是电网建设自有资金严重不足、融资渠道较为狭窄,这制约了电网建设的持续投入,使得电网建设严重滞后电源建设,电网的发展面临严峻的现实问题.本文从我国电网企业的融资环境、融资渠道及融资模式三个方面分析了我国电网企业的融资现状,进而对传统电网融资模式和新型电网融资模式进行了对比分析,以期为我国电网企业改善融资环境、扩宽融资渠道及选择合适的融资模式提供一些理论基础和对策建议.【期刊名称】《技术经济与管理研究》【年(卷),期】2010(000)004【总页数】4页(P74-77)【关键词】电网建设;融资环境;融资渠道;融资模式;电网企业【作者】任玉珑;陈亚禹;金鑫【作者单位】重庆大学经济与工商管理学院,重庆,400044;重庆大学经济与工商管理学院,重庆,400044;重庆电力公司财务部,重庆,400054【正文语种】中文【中图分类】F407.62近年来我国电网企业投资持续升温,根据国家电网“十一五”规划，国家电网公司、南方电网公司的总投资额分别为8500亿和2500亿元，总数为11000亿元。
其中2007年国家电网投资金额2130个亿，2008年投资2532个亿，而到了2009年全年对电网建设的投资总额首次突破了三千亿元，达3058.6亿元，国家电网2010年的目标是完成电网建设投资2274亿，如此庞大规模的投资对于进一步加快电网建设，消除电网发展瓶颈，提升电网建设整体水平起到了至关重要的作用。
然而从近年电网项目建设的投融资实践来看，存在的主要问题就是电网建设自有资金严重不足、融资渠道较为狭窄，这一问题制约了电网建设的持续投入，使得电网建设严重滞后电源建设，电网的发展面临严峻的现实问题。
电网企业经营效益影响因素分析
2016. 7（下） 现代国企研究13摘要：本文对电网企业经营效益进行探究分析，阐述了影响企业经营效益的因素，并提出相关优化企业经营效益的策略。
关键词：电网；企业；经营效益现阶段我国的电网公司运营监控中心还处于建设阶段，设置监控中心的目的也是为了更好地发挥其信息系统功能，做到实时汇总分析各类信息数据，以此来让企业能够更好地进行相关决策，进而提高企业管理、经济效益。
一、电网企业经营效益分析思路和方法1.经营效益分析思路。
要时刻关注公司内部和外部的形式变化，了解公司的主要经营业务和主要经营活动，这就需要依靠监测系统，同时结合相关的专业分析来分析外部环境对公司运营的影响、总结公司运营的特点，通过相关数据和指标来匹配研究分析，做到第一时间发现公司运营过程中存在的问题，并分析其产生的原因，提出相关解决办法，为公司运营管理提供决策依据，保障公司顺利实现工作目标、战略目标。
2.经营效益分析方法。
经营效益综合分析是通过指标状态量化、分析评价、问题汇总等方法，对主要运营情况、业务系统状况和运营中心协调控制情况，从指标状态量化入手，采用加权、比例计算、时间数列等统计方法对数据进行量化；对指标状态的量化结果开展对比评价，这方面可以是预期指标和实际指标对比，本期指标和往期指标对比，或是本期实际指标同其他企业实际指标对比；对于运营过程中存在的问题和风险可以用因素分析、鱼骨图等归纳分析方法，对于其中的问题可以利用问题中的相互关系进行相关的归类，这样就能够梳理思路，化繁为简，有利于找出并解决其中的实质问题。
二、电网企业经营效益中电网投资的影响1.电网投资对电网企业资产负债率的影响。
电网投资的资金筹集方式常规方法是贷款，电网公司项目的资金比例为百分之二十五，这部分资产形成后的资产负债比率约为百分之七十五。
吉林省电力有限公司现有的资产负债率水平是远远低于百分之七十五的，所以大规模电网投资对于公司的资产负债率上升有拉升作用，另外，吉林省电力有限公司资产的总额不大，进行大规模投资后能够拉升资产负债率。
资本结构对公司绩效影响的实证研究——以电力行业上市公司为例
意的是 ， 应收票据贴现业务中发生的财务费用需要分析填 务费用不需要进行调整； 若贴现业务附追索权， 说明该业务
用” 目中填列。 项
列： 若该贴现业务不附追索权， 则属于经营活动 ， 发生的财 ［ ］中国注册会计 师协会． ［ ］ 京： ２ 会计 Ｍ ． 北 中国财政 经济 出
３ 国家电网公 司会计核 算 办法 有借 款性质 ， 生的财务 费用属于 借款利息 ， 在“ 发 应 财务费 ［ ］国家 电网公 司财务 资产部 ． （０ ９ ［ ］ ２ ０ ）Ｍ ． ： 北京 中国电力 出版社 ，００ ３ ８ ３ ３ ２ １ ：１— ２ ．
Ｆ１ Ｏ／ Ｉ Ｒ） 蹩ＮＧｌ Ｉ （ 理—ｌ Ｅｏ＇ ＴＩ ｌ ＮＦ（ Ｎ ￣ Ｓ ＇ Ｕ
Ａ
呈倒“ ” Ｕ 型关系 ， 司存在一个适 当的负债比例。 公 当 陈迅 、 田洪刚 （０ １运用面板 门限模 型分析 了能源行 业上 凹函数 ， ２１ ） 公 司负债低 于这个比例时 ， 资产 负债率的提高 ， 随着 由于税 市公司存在单一 门限效 果 ， 门限值 为 ２ ． 适度 的财务 杠 ６４ ％， 杆可有效提高公司的绩效。 盾 以及融 资成本的作用 。 司绩效会 出现上升 ； 公 当负债比例 随着资产负债率 的提高 ， 公司 关于电力行业， 张佳林 、 杜颖、 李京（０ ３ 采用截面分 超过这 个适当的负债 比例 时， ２０ ） 析和 Ｐ ａ ｏ 相关系数 ，对电力行业资本结构和公 司绩效 的财务风险和破产成本将会使公司的绩效出现下降的情 ｅｒ ｎ ｓ 进行 了实证研 究 ， 出了两者正相 关的结论 。贾利军 、 得 彭明 况 。本文构建 的研究模型探讨。 在编制现金流量表
“ 财务费用” 目 科 包括利息收入、 利息支出、 手续费等内 时， 要以“ 收付实现制” 为基础 ， 准确分析、 把握每一笔业务
电网电力行业的投资与融资策略研究
电网电力行业的投资与融资策略研究在电力行业快速发展的背景下，电网电力企业需要大量的资金投入来维护和升级电网设施，以满足不断增长的用电需求。
本文将对电网电力行业的投资与融资策略展开研究，以探讨在不同情景下，企业应如何合理分配资金，寻找适合的融资方式，以实现可持续发展和资金回报的平衡。
一、电网电力行业投资需求分析电网电力行业的投资需求主要包括两个方面：一是电网建设和设备更新，二是新能源开发和利用。
电网建设和设备更新需要大量资金用于电网的建设、改造和维护，以确保电力的传输和分配的正常运行。
同时，随着新能源的不断发展，电网电力企业还需要投资新能源的开发和利用，以满足可再生能源的并网需求。
二、电网电力行业投融资策略分析在电网电力行业的投融资策略中，考虑到行业的特点和投资风险，企业可以采取多种不同的策略来满足资金需求。
1. 自有资金投资策略自有资金投资是指企业利用自身的资金来进行投资和建设。
这种策略可以减少对外部融资的依赖，提高企业的资金独立性。
然而，自有资金投资也存在一定的限制，特别是对于规模较小的电网电力企业来说，自有资金可能无法满足大规模建设和更新设备的需求。
2. 贷款融资策略贷款融资是指企业向金融机构借贷资金用于投资和建设。
这种策略可以快速获取大量的资金，并且还款方式相对灵活。
然而，贷款融资也存在一定的风险，企业需要承担支付利息和偿还本金的责任，并且还款压力可能对企业的资金流动性造成影响。
3.发行债券策略发行债券是指企业通过向投资者出售债券以获取资金。
债券发行可以提供长期的资金支持，还款方式相对较为灵活，可以根据企业的经营状况和资金需求进行安排。
但是，债券发行需要面对投资者对企业信用状况的评估和信任问题，同时还需要支付债券利息。
4.股权融资策略股权融资是指企业通过发行股票或引进战略投资者的方式来获取资金。
这种策略可以为企业提供大量的资金，并且减少了负债压力。
但是，股权融资也意味着企业需要分担利润和决策权，同时需要面对股东的监管和市场的波动性。
央企电力资产负债率指标
央企电力资产负债率指标央企是指中央企业，即由中央政府出资或控股的国有企业。
而电力行业是央企中的一个重要领域，包括国家电网公司和中国南方电网公司等。
资产负债率是一个公司财务状况的重要指标，可以帮助评估企业的债务风险和财务健康状况。
资产负债率是指一个企业的负债总额与资产总额之比，通常用百分数表示。
资产负债率越低，说明企业的负债风险越小，财务状况越稳健。
在央企电力行业中，资产负债率的指标可以帮助分析央企电力公司的财务状况。
一定程度上，资产负债率可以反映企业的运营风险和盈利能力。
首先，资产负债率影响到央企电力公司的融资能力。
央企电力公司通常需要进行大规模的投资来建设和扩大电力发电、输配等设施。
如果央企电力公司的资产负债率过高，说明企业已经借入较多的资金，融资能力可能会受到限制，这对企业的发展和投资将带来不利影响。
其次，资产负债率也会影响到央企电力公司的偿债能力。
如果资产负债率过高，企业的债务风险增加，偿债能力会受到挑战。
特别是在经济周期波动或行业竞争加剧的情况下，央企电力公司如果无法及时偿还债务，可能会面临严重的财务困境。
此外，资产负债率还可以反映央企电力公司的盈利能力。
虽然盈利能力与资产负债率不是直接相关的指标，但是资产负债率过高可能会对盈利能力造成压力。
高资产负债率意味着企业负债较多，需要支付较高的利息支出，从而导致企业净利润受到压缩。
要控制央企电力公司的资产负债率，可以采取以下措施：1.合理规划资金运作。
央企电力公司可以通过优化资金结构，合理规划资金的投入和输出，降低资产负债率。
例如，通过引入战略投资者，引入股权融资等方式来降低债务规模。
2.加强资产的盈利能力。
央企电力公司可以通过加强经营管理，提高资产的盈利能力，以增加公司的现金流量。
通过提高资产的收益水平，降低资产负债率。
3.优化资产结构。
央企电力公司可以通过减少非核心业务和非经营性资产，提高资产的质量和效益，从而降低资产负债率。
4.注重风险防控。
浅谈当前电力企业面临的财务风险及防范措施
备 的采购 ， 需要花费 电力企业 大部分 的流动资金 。在 电 力体期 内电力企 业面Ｉ 临的问题 。从 ２ ０ ０ ８年次贷危 机爆 发开始 ， 我 国金融 市场发展 一直低迷 ， 银行业 的发 展起 起伏伏 ， 总体不稳 定 ， 加上 中央银行 连续发布 的维 持稳健性货币政策 的信息 ，我 国的信贷市场局势相 当紧 张。 因此 ， 电力企业 高额的负债率也进一步加大了其再次 筹资 的风险。 在银行 的授信程序 中， 往往会评估借款企业
电力 行业是 国家经 济运行 和人 民正 常生 活的必要 保障， 国家投入 大量资 源用 于电力企业 的发展 ， 为经济 长模式 和经济增速有关 。 日本 、 韩 国等一些 国家在经济
社会发展提供 了坚强 的保障 。 国家 电网属 于 自然垄 断企 业， 配电和 电价 的取决往往参 照其财务经 营成本 。在发 电及其 他一些供 电环节 ，一些相对规模较小 的电力企业 发挥着 重要 的协助作用 ， 但 由于没有规模经济效应 ， 这些
浅谈 当前 电力企 业
及 防 范
李 程
摘要 ： 电力行业 的发展对 我国国 民经济发展 和社会 稳定起到至关重要 的作用 。由于电力企 业本 身的特殊性 ， 其 财务管理体制 与一般 的市场化企业存在一 些差异 。本文通过分析 电力企业在财务风险防范上 的问题 ， 结合其企业特 征， 提 出一些改善 电力企业财务风险 防范 的建议措施 。 关键词 ： 电力企业 ； 财务风险 防范
国家能源局关于印发《电力市场注册基本规则》的通知
国家能源局关于印发《电力市场注册基本规则》的通知文章属性•【制定机关】国家能源局•【公布日期】2024.09.13•【文号】国能发监管规〔2024〕76号•【施行日期】2024.09.13•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】电力及电力工业正文国家能源局关于印发《电力市场注册基本规则》的通知国能发监管规〔2024〕76号各省（自治区、直辖市）能源局，有关省（自治区、直辖市）及新疆生产建设兵团发展改革委，天津市、辽宁省、上海市、重庆市、四川省、甘肃省经信委（工信委、工信厅），各派出机构，国家电网有限公司、中国南方电网有限责任公司、中国华能集团有限公司、中国大唐集团有限公司、中国华电集团有限公司、国家能源投资集团有限责任公司、国家电力投资集团有限公司、中国长江三峡集团有限公司、国家开发投资集团有限公司、中国核工业集团有限公司、中国广核集团有限公司、华润（集团）有限公司、内蒙古电力（集团）有限责任公司，北京、广州电力交易中心，各相关发电企业、电力交易中心：为贯彻落实党中央、国务院进一步深化电力体制改革，加快建设全国统一大市场的有关精神，建立健全全国统一电力市场“1+N”基础规则体系，进一步规范市场经营主体注册管理水平，我们组织制定了《电力市场注册基本规则》。
现印发给你们，请遵照执行。
国家能源局2024年9月13日电力市场注册基本规则第一章总则第一条为贯彻落实党中央、国务院进一步深化电力体制改革、加快建设全国统一大市场的有关精神，统一电力市场注册机制，加强和规范电力市场注册工作，维护电力市场秩序和各类经营主体合法权益，根据《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》《国家发展改革委国家能源局关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》（发改体改〔2022〕118号）《电力市场运行基本规则》（中华人民共和国国家发展和改革委员会2024年第20号令）等文件，结合工作实际，制定本规则。
电网投资能力综合评价
产能经济电网投资能力综合评价付 明 华北电力大学经济与管理学院摘要：本文从经济、政策、环境四个方面，定性定量梳理分析投资能力影响因素，量化和货币化各方面指标，这有助于解决当前电网企业存在着投资能力评价难的问题，能够促进投资决策理念的完善，实现根据社会用电需求安排投资计划的目标，达到电网的发展质量和投资效益相统一的效果，确保电网投资项目形成优质资产，提高对公司价值的贡献度，有助于电网投资管理实现从量到质的飞跃。
关键词：投资能力；综合评价；指标量化中图分类号：F224 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2015)019-000327-02一、引言电力工业是国民经济的基础产业，投资的科学性、合理性是企业管理策略研究的核心内容之一。
电网企业投资所面临的环境愈加复杂，如固定资产投资的控制、贷款利率的上调、强制性的节能降耗目标等国家宏观调控措施的变化，增加了电网投资的不确定性；清洁能源发电的快速发展，增加了电网投资的难度；国内智能电网快速发展，提高了对电网建设技术的要求；同时，偏远地区电网投资需要进一步提高。
另一方面，各影响因素的不确定性更是增加了投资的改建或扩建的成本。
提高电网资金的使用效率、增强电网成本管控水平、改善电网资产结构等电网企业内部管理水平也面临着巨大挑战。
所有这些对电网投资管理的精益化水平提出了更高要求，因此急需通过投资能力评价对电网企业的投资管理进行完善。
从电网企业外部环境看，伴随着我国国民经济的稳步发展，人民生活水平的逐年提高，全社会对电力的需求日益增长，电网的投资规模也不断加大，投资管理逐步得到了完善，但是同时也逐步暴露出电网管理者在制定投资策略时依然存在科学依据不够，没有全面系统地评估分析发展需求对其的影响，在一定程度上造成部分电网投资规模过剩或短缺的问题。
二、评价指标的构建与预处理电网投资能力影响因素众多，所构建的评价指标体系应该充分体现阶段性特点，并且将不同属性的指标按照隶属关系和层次关系组合起来而构成的有序集合。
电网企业有效资产管理存在的问题及改进对策
电网企业有效资产管理存在的问题及改进对策电网企业在资产配置方面存在一些问题。
由于电网企业的资金有限，资产配置不合理会导致资源浪费和运营效率低下。
为了解决这个问题，可以采取合理配置资产的对策。
需要制定科学的资产配置规划，根据企业的实际情况和需求来确定资产配置的目标和方向。
可以引入先进的资产管理技术和方法，通过对市场情况、运营环境等因素的综合分析，优化资产配置结构，提高资源利用效率。
还可以加强与其他相关企业的合作，共享资源，降低成本，进一步提升资产配置效益。
电网企业的资产负债率较高。
由于电网企业的资本投入较大，资产负债率高会带来一定的风险和压力。
为了降低资产负债率，可以采取以下改进对策。
电网企业可以采取多元化的融资方式，如发行债券、股权融资等，降低借款比例。
可以加强财务管理，优化运营结构，提高运营效率，增加现金流入，从而降低负债比例，改善资产负债结构。
可以加强与金融机构的合作，争取更优惠的融资条件，降低负债成本，减轻企业负担。
可以积极开展资本运营和资本市场化操作，以提升投资回报率，减少负债风险。
电网企业的资产维护管理不到位。
电网企业拥有大量的设备和设施，对其进行有效的维护管理是确保运营安全和设施可用性的重要环节。
目前电网企业在资产维护管理方面存在一些问题，如维护标准不统一、维护流程不规范等。
针对这些问题，可以采取以下改进对策。
应制定一套标准的设备维护标准和流程，并加强对维护人员的培训和考核，确保维护工作按照标准和流程进行。
可以引入先进的设备管理技术和设备巡检工具，提高设备维护的效率和准确性。
还可以加强设备维护信息的管理和分析，通过对设备维护数据的分析，预测设备故障，采取相应的维护措施，提前消除隐患。
电网企业的有效资产管理存在一些问题，如资产配置不合理、资产负债率高、资产维护管理不到位等。
为了解决这些问题，可以采取一些改进对策，包括合理配置资产、降低资产负债率、提升资产管理水平等。
只有通过有效的资产管理，才能确保电网企业的安全运营和可持续发展。
资产负债率压降报告
资产负债率压降报告摘要:县级供电企业由于电网建设前期投入资金巨大,后期维护成本又高，成本利润率较低等原因资产负债率-直居高不下。
文章以LD公司为例,以县级供电企业资产负债现状分析为切入点,提出增加注册资本、接受用户资产、降损增效,加强资金管理等改进措施,充分利用农网改造资金，降低资产负债率,提高融资和管理能力,保障企业健康可持续发展关键字:投资;融资;发展一，资产负债率定义资产负债率是指企业负债总额与资产总额的比值, 是反映企业偿债能力和经营风险的主要指标,也是确定资本结构、进行财务风险估计等的重要因素。
合理安排负债比率,运用资产负债率适度从事负债经营,是企业筹资的要求。
资产负债率偏低,说明企业的偿债能力强,有一定的抗风险能力;资业负债资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用,在资本利润率高于借款利息率时由于财务杠杆作用,资产负债率越大越好。
资产负债率作为县级供电企业财务管理的核心指标之一, 应维持在较为合理的水平,才能保障供电企业资金的正常运转。
近年来,随着我国国民经济的迅速发展,企业及个人对电量的需求也持续加大,对供电企业的资产管理提出了越来越高的要求。
而县级供电企业由于资产老化,供电线路负荷过大,在”迎峰度夏”和“迎峰度冬”等用电高峰时,经常出现线路跳闸的现象。
根据上级战略部署和公司实际情况,县级供电企业近年来利用农网还贷资金对供电线路进行升级改造，导致企业的负债激增,资产负债率也随之不断升高。
但县级供电企业的盈利能力并未随着线路改造而同比增加,电网投资需求与经营效益提升之间的矛盾日益突出，企业迫切需要采取合理对策,防范和规避资负债率过高带来的风险。
二.县级供电企业资产负债率分析近年来县级供电企业资产负债率偏高,本文以LD公司为例分析,主要有以下几个原因:(一)注册资本金低,所有者权益小县级供电公司最早是由省公司和地方政府共同出资,企业改制时,地方政府出资无偿转让给省公司,成为其全资子公司。
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负债率限制的电网企业投资水平
伴随着我国国民经济的稳步发展，人民生活水平的逐年提升，全社会
对电力的需求日益增长，电网的投资规模也持续增大。
在电网建设及
维护过程中，电网企业需综合考虑企业运营状况和社会责任，实行合
理的投资规划，准确把握自身投资水平、科学制定投资规划，对电力
建设和企业发展具有重要意义。
1当前电网公司为规避过度投资对企业持续稳定经营的影响，明确了公司整体的负债限制,规定了各个分、子
公司在投资中的最大负债率为68%以下。
但当前基于该限制的电网投资水平的研究较少。
所以，本文依据相关的技术经济及财务管理理论，
对电网企业在资产负债率限制下的投资水平实行了量化研究，准确测
算公司财务水平可承受的投资水平上限，使电网企业能优化投资计划
制定，合理预算编制资本性支出。
1基于资产负债率限制的电网投资水平分析
1.1构建基于资产负债率限制的电网投资测算模型电网企业的投资水
平主要取决于企业的经营状况，投资水平的来源主要包括企业经营的
收益和融资，在假设公司以前年度可投资资产为零的情况下，后续投
资水平的公式如下：
1.2基于资产负债率限制的电网投资测算模型各项参数的计算式（4）中，Fi为第i年的负债率，电力企业的资产负债率由主管单位制定，
在网省企业当前确定的最大资产负债率为68%。
Qi-1为第i-1年的资
产总额，Si-1为第i-1年的负债总额。
④Ji。
按照公司的年度营业性
支出按照固定的比例设定。
2某电网企业的实例应用
2.1负债率限制下的电网公司最大投资水平测算模型实例计算根据某
省电力公司2001～2013年的财务资料，参照投资水平分析模型的要求，按照相关机构对2014～2030电力供需的研究及电力公司计划投资的预测，按式（1）分析该公司在2014～2030各年度的最大投资水平情况。
①根据对2014～2030各电价水平的售电预测，各电价水平的购电量预
测（电价采用当前的价格水平），同时预测其他运营的收入和输配电
成本的情况，形成的2014～2030各年度的利润见表1。
②按照2014～2030年的实际投资预测，及2013年的资产净值情况，计算2014～
2030的折旧情况如表2。
③按照2014～2030的预计投资情况及公司经
营的情况，按照最多资产负债率的要求，预测2014～2030年各个年度
的最大融资水平，结果如表3。
④按照2014～2030年的成本规模，流
动资金按以下两种方式留存：一种是5%的购电成本加上5%的输配电成本，另一种是5%的购电成本加上10%的输配电成本计算实际的投资水平，并绘制投资水平曲线如图1。
2.2电网企业的最大投资水平分析通过以上的表、图可看出，当前某
电力企业计划投资的规模较大，其实际计划的投资已经接近公司的最
大投资水平了。
在以5%购电成本，10%输配电成本作为留存流动资金的情况下，部分年份的投资甚至已经超出68%负债率限制下的最大投资水平了。
此时，需考虑过度投资可能带来的风险。
电网企业的投资具有
资金数额相对较大、资金占用时间长的特点，如果投资计划不符合实
际情况，超偿债能实行投资，可能引起不能按期偿还贷款，造成融资
风险。
2.3模型计算步骤步骤1，通过计算售电收入、其他收入、购电成本
和其他成本，计算出公司第i年的经营利润，然后计算出上缴利润。
求出第i年的净利润。
步骤2，计算固定资产的折旧，首先计算存量资产的折旧，根据上年度的固定资产净值，扣除每年的折旧，按照剩余
年度平均折旧（考虑公司实际经营是连续的情况，从开始研究年度的
固定资产折旧按照12年的折旧年限计算）。
其次计算新增资产的折旧额，为简化计算资产原值按照实际的投资额计算。
步骤3，计算最大融资额，其中的还款额在后续的计算中，同整体公式中的还款额相抵消，故无需计算。
步骤4，计算留存的用于经营的流动资产及企业的最大投资水平，并通过迭代的方式计算预测阶段内的各个年度的投资水平，
绘制投资水平曲线。
3结语
通过基于负债率限制的电网企业投资水平模型构建，直观地显示了电
网企业投资水平的计算途径。
实例说明，此模型可操作性强，计算较
为方便，能够客观地反映电网企业的投资水平。
因为电网企业具有较
强的垄断特性，其投资水平逐年增加。
为此，在资金充足的情况下，
电网企业应进一步考虑优化投资结构、调整投资分配、找准投资方向，发挥投资效益最大化2。
同时，也应重视外部资金的作用，采取多元高效的融资方案，保证企业的可持续发展3。
合理调整基于负债率限制的电网企业投资水平模型参数，则该模型能够用于其他类型企业投资水
平的计算，所以具有较强的可行性和通用性。
负债率限制的电网企业投资水平。