探析当前高速公路建设项目融资模式

探析当前高速公路建设项目融资模式

赵泾

（云南云岭高速公路建设有限公司）

【摘要】近年来，我国交通运输事业不断发展进步，高速公路建设项目逐渐增多，在对高速公路进行建设给过程中，对资金的需求量比较大，工期也比较紧。但在当前我国高速公路的建设中，由于受到财政资金的影响，资金短缺的现象普遍存在，因此，为了保障高速公路建设的资金需求，需要对高速公路建设项目的融资模式进行分析，本文对目前我国高速公路项目融资的渠道进行介绍，提出了构建合理、有效高速公路建设项目融资模式的建议。

【关键词】高速公路;建设项目;融资模式

0前言

高速公路是重要的基础设施，在保障国计民生方面发挥着极其重要的作用，《国家高速公路网规划》中明确指出，至2020年，我国高速公路的总里程应该达到8.5万千米，基于此，近年来，我国高速公路建设项目日渐增多，但在对高速公路进行建设的过程中，需要大量的资金，现阶段，我国高速公路建设项目融资方式主要为政府投入、银行贷款、股权融资等，其中，银行贷款所占比重较大，这样的融资模式，还存在一些不合理的地方，难以为高速公路的建设项目提供可靠的资金保障。因此，需要对当前我国高速公路融资模式进行分析，总结其中的不足，并积极研究国外融资模式，积极借鉴，构建与我国高速公路建设实际情况相符合的融资模式，以保证我国高速公路的顺利建设。

1.我国高速公路建设项目融资模式存在的不足

1.1忽视了国家财政资金的引导作用

二十世纪八十年代初期，我国开始建设高速公路，受到当时计划经济的影响，建设高速公路的资金主要来源于国家预算资金、地方财政资金、中央财政专项拨款中专门应用到高速公路建设中的资金。在当时，虽然这些拨款的用途、金额、进度等都有严格的规定，但这种融资模式比较单一，高速公路建设项目的数量、规模往往取决于国家的财政状况。随着经济体制的改革，近些年，国家财政财政收入在GDP中的比值大约为15%，政府可以支配的资金有限，不能向以往一样为

高速公路的建设提供全额资金支持，需要对集资的思路进行转化，把国家财政资金作为引资资金，应用市场经济条件，融通高速公路建设资金[1]。但部分融资人员还未认识到这一点，尚未认识到国家财政资金的引导作用，仍然对国家财政资金“翘首以盼”，不利于高速公路的顺利建设。

1.2过度依赖银行信贷融资

当前，在我国高速公路建设中，50%以上的资金来自于商业银行的贷款，高速公路建设的大部分融资依赖于银行，导致企业承担着较高的负债率，自由资金又不足，银行面临着很大的潜在风险，极有可能使金融体系的风险增大，不利于我国社会经济的发展。其中，如果企业自我调控的能力不强，不能适应市场的变化，就需要银行和政府来承担经济结构调整的成本，增加银行的不良信贷资产，增大政府的负担，从而增加了经济发展、运行的社会成本。

1.3外源融资模式也难以满足高速公路建设的资金需求

在改革开发的初期，我国在对资本市场进行发展时，强调资本市场对宏观经济调控的作用，强调融资在国有企业改革中的作用，在这样的背景下，部分企业一味地追求上市，以便于“圈钱”，在很大程度上忽视了企业发展结构的科学性，导致企业运行效率低下。而在当前，股票市场并不理想，利用股票市场来对高速公路建设资金进行筹集并不具可行性。此外，高速公路对企业债券进行发行的试点范围不大，相关调查结果显示，公路建设部门历年发行的债券总额都在10亿元以下，满足不了高速公路建设资金的需求。

2.关于构建我国高速公路融资模式的建议

高速公路的建设是一个国家现代化的重要标志，目前，我国高速公路的建设中的资金缺口还比较大，单一地依靠传统融资模式已经难以保证高速公路建设的顺利进行，因此，需要积极对融资模式进行创新，鉴于以上高速公路建设项目融资中存在的不足，本文对高速公路建设项目融资模式的构建提出了相应的建议，主要有以下几点。

2.1设立专门用于建设高速公路的资金

美国在建设高速公路时，资金主要来源于国家专门设立的高速公路建设资金，融资的主体的市政府，我国高速公路建设项目融资可以借鉴这一点，设立国家、省级两项专门用于建设高速公路的资金，并出台一些针对这些资金运行、使

用的法律法规，规范资金的使用。在此过程中，应该重视市场机制的主导作用，征收车辆购置税、维修税等税收，以我国具体国情为依据，逐步进行高速公路建设专项基金的建立，首先，应用混合性的融资模式，继续投入国家的财政资金，允许相关高速公路公司收取相应费用；其次，征收相应的税收，并把这些税收纳入到高速公路建设专项基金中，以高速公路的规划为依据，把这一基金合理应用到高速公路的建设中，实现“专款专用”。

2.2注重高速公路建设债券的发行

在资本市场中，债券市场是一个重要的组成部分，债券市场的发展规模是基本市场发展成熟度的判断标准之一。我国高速公路的建设急需大量资金，但从近二十年的融资情况看来，高速公路投资主体具有单一性，融资渠道也比较单一，利用资本市场进行融资所占的比例较小，债券发行不但金额量下，而且次数不多，社会上还有很多闲置的资金，而高速公路建设所需的资金却大量缺乏[2]。因此，需要认识到在高速公路建设中债券发行的重要性，积极探索发行高速公路建设债券的合理性措施，逐渐拓宽高速公路建设的融资渠道，从而为我国高速公路的建设提供长效、稳定的资金支持。此外，在对高速公路建设项目进行融资过程中，还应该注重非政府融资渠道的应用，借鉴英国的做法，允许私人自主集结资金对高速公路进行建设和管理，充分发挥民间资本的力量，有效拓宽高速公路建设项目融资的渠道。

2.3积极应用PPP项目融资模式

PPP模式（Public-Private-Partnership）指的是公共部门与民营企业相合作的模式，政企双发“利益共享，风险共担”，共同对高速公路进行开发、投资与建设，合作进行高速公路的运行、维护和运营。高速公路建设项目单一依赖政府投资已经远远不能满足资金需求，在这样的情况之下，PPP融资模式的应用前景较为广泛。相关高速公路建设项目管理部门应该积极把PPP融资模式应用到高速公路建设项目的融资中，对政府方来说不仅解决了资金的问题，还能提高政府基础设施的运营水平，对民营企业来说经营效益与社会效益都得到有效提升。目前，高速公路建设项目的资金缺口比较大，单一依靠一种融资模式不能有效解决资金问题，需要在认真分析高速公路建设项目实际情况的基础上，把多种融资模式结合起来使用，以最大限度满足高速公路建设中的资金需求，保证高速公路工