企业所得税合理避税的探讨

企业融资风险的分类、分析与防范【内容摘要】企业面临资金短缺，企业发展就会受到限制。

企业要逐步发展壮大，就需要通过融资来扩大生产规模，企业融资能解决企业发展的资金问题，但是企业融资也承担着风险，文章在对企业融资的风险类型分析的基础上，对融资风险的的防范和规避进行了探讨。

【关键词】企业融资风险分析风险防范绪论发展中的企业，在扩大再生产的同时，或多或少都会面临资金短缺的问题，企业面临资金短缺，企业发展就会受到限制，就需要通过融资来扩大生产经营规模。

企业融资能解决企业发展的资金问题，给企业发展带来生机，但是企业也同时承担着融资的风险。

目前，贵州省的中小企业正处于一个大规模的扩张时期，但是其中多数企业因为融资困难，缺乏所需资金，造成企业发展活力不足，缺乏生机。

企业只有根据自身的发展特点，灵活运用各种自融资形式，通过融资解决企业发展资金，所以，企业必须掌握企业融资的基本知识和法律规范，了解企业融资的风险分类及其产生的原因，掌握防范和规避企业融资风险的方法，做好市场调查，从企业发展的实际需求出发，在企业融资过程中，扎扎实实地做好企业融资风险的防范和规避工作。

一、企业融资的种类及风险（一）债务融资种类及风险1、债务融资种类（1）银行借款。

银行借款大致分为抵押借款和信用借款两种。

所谓抵押借款。

这种借款大都需要企业以房产等不动产作为抵押物，把这些资产的所有权抵押给银行，以换取银行的贷款。

所谓信用借款。

就是不需要抵押物抵押，凭企业自身的发展前景和信用而获得的银行借款。

银行借款的风险主要来源于是否能够按期偿还，借款属于债务性资金，到期必须偿还，否则将会引起法律后果。

（2）投资人追加投入。

企业为保证扩大再生产的实现，进而获得更大的收益，此因而投入到生产经营过程的包括货币和其他可以转换为货币的生产要素。

这种方式主要适用于非上市公司。

此类融资属于权益性资金，投资人追加投入资金享受权益，同时承担风险，除破产清算个，此类资金投入不需要偿还。

（3）企业内部融资。

企业内部融资是指企业通过员工自愿集资的资金，以解决企业生产经营资金异常紧张的问题，此项融资把企业员工与企业的利益紧紧地绑在一起，可以增强员工的主人翁责任感，上下同力，可以促使员工与企业同发展、共命运。

2、债务融资的风险债务融资特点是，融资过程简易、融资速度快、融资成本低，企业还能享受财务杠杆作用等多种因素带来的好处，但以上融资方式也存在风险。

通过债务融资的企业会承受较大的债务资金风险，因为企业一旦取得债务性资金，就必须按期还付本息，对企业的生产经营来说有不小的压力。

如果企业无法按时还本付息，那么债务危机就会变成企业内部的财务危机和生产经营危机，企业所欠的债务越多，财务危机就越大，越难以控制，如果处理不当，企业就有破产的危险。

（二）股权融资及风险股权融资这种方式仅限于上市公司操作。

此种融资方式门槛较高，是很多中小企业可望而不可求的，一旦跨跃这道门槛，资金的取得及相应的成本将是其他企业所不能比拟的。

由于发行股票而募集到的资金不需偿还，因此，就资金偿还而言，几乎零风险。

公司上市、发行股票，已成为当今企业筹资的终极目标。

这主要取决于企业上市后的两大好处：一是各国上市公司发行股票、募集资金的共性，就是对于投资者认购股票的这部分资金，在公司存续期内不需要偿还，这样就消除了因债务到期而给企业造成的资金偿还压力。

二是国内上市公司股票溢价金额、市盈率等指标都远远低于国际平均水平。

这也是吸引很多企业争先恐后在国内股票市场上市的重要原因之一。

不过，股权融资方式也存在一些风险：控制权稀释风险，当投资者获得了企业的一些股份之后，企业原股东的股权就会被分割、减弱，有的小股东甚至会失去控股权；机会风险，企业由于参与了股权融资，便会失去其它融资方式给自己带来的融资机会；经营风险，企业股东在公司的战略、经营管理方式上与投资人会有较大的分歧，企业自主经营决策能力就会减弱。

二、企业融资的风险分析（一）债务融资风险分析1、银行借款风险分析银行借款是小企业及非上市公司融资的主要方式。

它们能以企业自身的资源和企业信用作为临时置换中介，以相对固定的借款利率向银行取得一定金额的借款。

这种融资方式主要有以下特点：一是融资速度快。

只要企业提供相应的抵押物，银行会通过相关的资信调查及贷审会评议后，会在较短的时间内放款（在相关条件具备的情况下，银行会在15至30天内审核通过）。

这种融资方式无疑会给企业节省了大量的时间。

二是借款弹性较大。

借款弹性主要是指借款金额弹性与借款期限弹性。

企业可以根据自身经营的需要，拿出部分或全部不动产作为抵押物，以换取银行相当金额的借款，满足企业经营需要。

这种借款额度的调控掌握在企业手中，可以使企业根据自身需要，合理安排资金的调度。

除了借款金额弹性的调控，企业还可以自主选择借款期限。

近些年来，由于金融机构改革的不断完善，长期借款在一般企业几乎已不存在（国有企业、部分垄断企业由于某些特殊情况，还保留着超过一年期的长期借款），各家银行对企业提供的贷款都以一年期为上限，企业可以在此范围内，根据自身资金状况，决定向银行借款的期限，在一定程度上，也节约了企业的融资成本。

三是借款成本较低。

与上市公司分配股利相比较，向银行借款所支付的借款利率相对固定。

相对于上市公司而言，年度净利润除了计提法定的准备金，其余金额，理论上全部要支付给股东。

而各家银行向企业收取的借款利率都是在人民银行规定的标准范围内浮动的，相对成本较低，在当前市场状况下，都能被借款企业所接受的。

银行借款是中小企业的主要融资方式，但其客观上存在不能按期偿还的风险。

在目前银行信用借款程度不高的大背景下，抵押借款是银行借款的主要方式，抵押借款有其优点，也有其缺点，那就是限制条件比较多，制约了企业的生产经营和借款作用的发挥。

抵押借款，必需有抵押物。

而现在有相当多的中、小型企业虽然有较好的项目，因为处于发展阶段，没有原始积累，也没有过多的实物资产，在缺少流动资金的情况下，就难以在银行借到款，就只能以限制生产为代价，无形中减缓了中小企业扩大经营的进程。

中小企业通常因为没有过多的抵押物，因此向银行取得借款很难，而那些具备条件的中小企业，必需在借款到期前取得相当的利润或争取到另一笔借款，才能偿还到期的借款，这就对企业的经营质量和收益的保证提出了很高的要求。

而现时的情况是，大部分中小企业达不到这样的要求，只好采取通过借新偿旧的方式来偿还银行的借款。

在当前市场经济还不是很完善的情况下，银行对于企业不能如期兑付的借款很少采取强制措施（如向法院申请该企业破产），在这种融资环境中，融资企业承担的银行借款的风险是显而易见的。

2、投资人追加投入的风险分析投资人追加投入主要基于两个原因，一是初始资本不足，影响了企业正常的发展，这种情况大都是投资者在刚开始投资某个领域时，以尝试的态度注入了少量资金，一段时间后，觉得此行业颇具前景，为了扩大再生产，而追加资本投入。

二是为了收购或兼并其他企业。

由于我国制度要求，企业对外投资，在企业资产上有一定的要求，所以很多企业在不断的对外投资同时，需不断的增加自身的资本金，以满足对外投资的需要。

这种形式的融资风险主要来源于所有者与经营者不是同一主体。

投资者都是基于经营良好的提前下，才追加投资的。

而一个企业的好与否，或者说眼前或后期的好与否，经营者比投资者更加清楚。

眼前的报表数据根本不能说明什么问题。

职业经理人的素质决定了这种融资风险的程度。

在当今社会中，因企业管理层的失误而导致企业倒闭的情况时有发生。

一个良好的职业经理人，一个良好的管理团队，将是今后投资者必需考虑的一个课题。

3、企业内部融资的风险分析企业内部融资，主要有两种情况：一是企业资金短缺。

这类融资的企业往往资金异常紧张，员工集资款项主要用于日常经营，如企业不能扭转经营状况，集资员工很可能不能如期收回集资款。

但此类融资与银行借款不同，集资员工与企业本身存在着某种利益和雇佣关系，不到万不得以，不会像银行那样，步入法律诉讼程序。

但是这种融资方式风险极大，一旦企业经营恶化，企业的经营状况会因内部员工的不稳定而迅速下滑，企业会因此而走向极端，同时还会造成严重的社会问题，这种现象在有些地区的中小企业中时有发生。

二是企业效益较好。

这类融资的主要目的是为了给广大员工提供变相的福利。

由于此类企业本身并不缺资金，所募集的资金也大都闲置不用，因此不会引起到期兑付风险。

（二）股权融资风险分析股票融资有两大好处，首先是所融资金无需偿还，其次是所融资金金额巨大，为企业今后发展备足了后劲。

凡事都两个方面，即有利也有弊，利用股票客观上也存在着风险。

一是因股票价格背离其价值而造成的经营风险。

股票市场是一国经济的晴雨表，而某个股票的价格则是某个企业经营状况的晴雨表。

在我国目前证券市场还不够完善的情况下，股票市场实则是一个“投机市场”，股票的价格往往不能体现出一个企业的真实经济状况。

投资者认购股票往往是盲目的，而盲目的认购，则造成了股票价格严重背离其真实价值。

周而复始，最终会使投资者失去对股票投资的信心，进而失去对企业本身经营前景的信心，目前中国股市的现状正好证明了这一点。

二是股票有被收购风险。

企业成功上市后，财务信息、经营信息变得相对透明，这就使企业的经营状况必须按规定对外披露，使更多的人了解企业的生产和经营。

在股票市场上，上市公司的股份随着国家的宏观调控，逐步向全流通演变。

既然上市公司股份完全处于全流通状态，就存在随时被有实力的公司收购的风险。

开放的股票市场为收购与被收购者提供了一切的便利条件。

只要你选择了股票市场，你就得接受这个游戏规则，你就要承担这样的风险。

（三）政策调整和市场环境变化产生的融资风险分析国家政策和外部市场环境对企业融资都有很大影响，例如产业政策、利率、资本市场的发达程度、通货膨胀等，而利率和汇率水平的高低情况对企业融资成本都有直接影响。

当国家经济处在货币紧缩的环境下时，企业可能会面临贷款难、利息高、成本上升、无法还本付息的风险，在这种情况下，企业的融资成本高，内部财务风险增加，容易遭受损失。

（四）由经营活动产生的融资风险分析企业在实现目标的时候，往往会发生一些负面影响的事情，这些事情统称为由经营活动所产生的融资风险。

企业在运行的过程中，总会遇到不同的风险，企业经营风险可以分为营业风险和负债经营风险。

其中，前者的风险原因一方面是由于对未来投资收益的不确定；一方面是由于生产的环境、技术以及人员管理等方法时刻都在发生变化；另一方面则是由于企业无法适应市场需求的千变万化，所以存在销售风险。

因此，种种不确定的风险就造成了营业风险。

后者，负债经营风险则是企业在利用债务的时候出现的风险，例如企业因为经营亏损，而无力偿还债务。

（五）因外汇汇率或者利率而产生的融资风险分析对于有外汇融资业务的企业，在外汇汇率发生改变的时候，潜在的市场价值以及净现金流量也会发生相应的改变，而相应企业的经营管理决策也会受到影响。