期末考试复习《金融经济学》
《金融学》期末复习题完整版(含答案)
《金融学》课程复习题一、判断并改错1.纸币之所以作为流通手段,是因为它本身具有价值。
( Χ )P9纸币——货币纸币本身是没有价值的,纸币只是国家或地区强制发行并使用的货币符号,货币才有价值。
2.税务局向工商企业征收税款时,货币执行支付手段职能。
(√ )P103.商业票据不能(能)作为信用货币的形式。
(Χ)百度商业票据是商业信用的工具,信用货币包括了商业票据、银行存款、电子货币、本币、辅币、支票4.可以签发支票的存款被称为存款货币P7,定期存款不能签发支票,因而不是货币。
(Χ,无因果关系)P1715.作为价值尺度和支付手段职能的货币必须是现实的货币。
(Χ)P9 价值尺度需要的是观念上的货币6.判断民间借贷是不是高利贷的一个关键界限是:是否显著超出现代信用关系中的利率水平。
√P337.银行信用与商业信用是相互对立的,银行信用发展起来以后,克服了商业信用的局限性,因而会取代商业信用。
( Χ)P35 不是相互独立不会取代商业信用和银行信用各自都有其优缺点,两者可以相互补充的8.消费信用是与住房和耐用品的销售紧密联系在一起的。
(√)见书P389.基准利率一般属于长期利率。
(Χ)P42 不属于长期利率和短期利率、基准利率和长期利率属于不同的分法,没有隶属关系(from百度)10.在市场经济国家,中央银行发布的利率就是无风险利率。
(F )P42在市场经济国家,国债利率就是无风险利率。
11.名义利率是指包括补偿通货膨胀(包括通货紧缩)风险的利率。
(T )P4312.管制利率的基本特征是由政府有关部门直接制定利率或利率变动的界限。
(T )P4713.金融体系是指一国一定时期金融机构的总和。
( T)14.在我国,经纪类证券公司可从事证券承销、经纪、自营业务。
(F)经纪类证券公司在我国是指只能从事单一的经纪业务的证券公司。
它是我国依据分类管理的原则划分的证券公司的一种形式。
15.投资银行的主要资金来源是吸收存款。
(F)P69投资银行的主要资金来源是发行股票和债券16.我国的财务公司是由大经济集团组建并主要从事股票和债券的发行。
金融经济学期末考试试题及答案
金融经济学期末考试试题及答案本文档包含了金融经济学期末考试的试题及答案。
以下是试题及答案的详细内容:试题一1. 什么是货币供应量?货币供应量的几个指标是什么?请简要解释。
答:货币供应量是指在一定时期内,经济体内流通的货币总量。
货币供应量的主要指标有M0、M1、M2和M3。
其中,- M0表示现钞和银行的即时存款;- M1表示M0和活期存款之和;- M2表示M1和定期存款之和,加上其他储蓄存款和金融机构互贷部分;- M3表示M2和非存款类货币资金之和。
2. 简要解释货币政策的目标和工具。
答:货币政策的目标是维持物价稳定、促进经济增长和维护金融稳定。
为实现这些目标,央行可以采取以下货币政策工具:- 利率调整:通过改变基准利率,影响银行贷款和储蓄的成本,从而调控市场的资金供求关系。
- 存款准备金率调整:通过调整银行存款准备金率,央行可以影响银行的存贷款规模,以控制货币供应量。
- 公开市场操作:央行通过买入或卖出政府债券等证券,调节市场上的流动性,从而影响市场利率和货币供应量。
试题二1. 什么是货币供应量?货币供应量的几个指标是什么?请简要解释。
答:货币供应量是指在一定时期内,经济体内流通的货币总量。
货币供应量的主要指标有M0、M1、M2和M3。
其中,- M0表示现钞和银行的即时存款;- M1表示M0和活期存款之和;- M2表示M1和定期存款之和,加上其他储蓄存款和金融机构互贷部分;- M3表示M2和非存款类货币资金之和。
2. 简要解释货币政策的目标和工具。
答:货币政策的目标是维持物价稳定、促进经济增长和维护金融稳定。
为实现这些目标,央行可以采取以下货币政策工具:- 利率调整:通过改变基准利率,影响银行贷款和储蓄的成本,从而调控市场的资金供求关系。
- 存款准备金率调整:通过调整银行存款准备金率,央行可以影响银行的存贷款规模,以控制货币供应量。
- 公开市场操作:央行通过买入或卖出政府债券等证券,调节市场上的流动性,从而影响市场利率和货币供应量。
金融学期末复习知识点归纳总结
金融学期末复习知识点归纳总结1、古代的货币最开始是用贝做的;货币的职能有:(1)赋予交易对象以价格形态;(2)购买和支付手段;(3)积累和保存价值的手段;2、货币的本质特征是: 一般等价物;3、金币本位制是最稳定的本位制;标志布雷顿森林体系解体的两大事件:(1)1971年8月15日, 美国被迫宣布停止向各国政府或中央银行按官价兑换黄金;也就是说, 美国尼克松政府放弃了美元及黄金的直接挂钩;4、(2)1973年2月, 美元的进一步贬值;什么原因导致布雷顿森林体系破产倒闭?(1)制度自身的缺陷。
这个制度一方面要求美元汇率必须保持稳定, 而且美国的国际收支必须处于顺差状态。
另一方面全世界其他国家也要获得外汇储备, 因此要求美国的国际收支又要处于逆差。
这里自相矛盾。
(2)美元危机及美国经济危机频繁爆发。
美国黄金储备减少, 这是导致布雷顿森林体系崩溃的直接原因。
(3) 美国国际收支持续逆差。
随着西欧各国经济的增长, 出口贸易的扩大, 其国际收支由逆差转为顺差, 美元和黄金储备增加, 二战后“美元荒”的局面不复存在。
(4) 美国通货膨胀加剧。
发动越南战争, 两次石油危机, 失业补贴力度加大, 导致财政赤字, 因此不得不大量发行货币。
5、什么是特里芬难题?6、由于美元及黄金挂钩, 而其他国家的货币及美元挂钩, 美元虽然因此而取得了国际核心货币的地位, 但是各国为了发展国际贸易, 必须用美元作为结算及储备货币, 这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀, 对美国来说就会发生长期贸易逆差;而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定及坚挺, 这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。
这两个要求互相矛盾, 因此是一个悖论。
7、大题(1)国际借贷说: 是由英国学者葛逊於1861年提出的。
该理论认为汇率是由外汇的供给和需求决定的, 而外汇的供给和需求是由国际借贷所产生的, 因此国际借贷关系是影响汇率变化的主要因素。
只有流动借贷相等时, 外汇供给也相等, 外汇汇率保持稳定;当流动债权大于流动债务时, 外汇供大于求, 外汇汇率下跌;反之, 则汇率上升。
《金融经济学》复习题(西财)
《金融经济学》复习题一、名词解释1、什么就是金融系统?答:金融系统由经济环境、市场参与者与金融市场构成。
2、什么就是委托人-代理人问题?答:委托人—代理人问题就是指委托人得目标与决策与代理人得目标与决策不一致,代理人与委托人之间可能存在利益冲突。
在极端得情况下,代理人可能损害委托人得利益,例如股票经纪人与客户之间得代理问题、公司股东与管理者之间得代理问题等。
3、解释内涵报酬率.答:内涵报酬率就是指使未来现金流入得现值等于现金流出现值得贴现率,即使得NPV恰好为零得利率.4、解释有效投资组合.答:有效投资组合就是指在既定风险程度下,为投资者提供最高预期收益率得投资组合;或在既定收益情况下风险最低得组合。
5、分别解释远期合约与期货合约.答:远期合约就是交易双方在将来得一定时间,按照合约规定得价格交割货物、支付款项得合约。
期货合约就是指在有组织得交易所交易得标准化远期合约。
交易所介于买卖双方之间,双方各自同交易所单独订立合约.6、解释无风险资产。
答:无风险资产就是指,在投资者得决策与交易区间内收益率完全可预期得证券或资产。
7、什么就是互换合约?答:互换合约就是双方互相交换一定时期内一定价格得一系列支付。
8、简要介绍市盈率倍数法。
答:市盈倍数方法可以用来快速测算公司股票得价值:首先通过其她可比公司得数据推导出适当得市盈倍数,再将其与该公司股票预期得每股盈利相乘,由此就得到该公司股票得价值.9、什么就是NPV法则?答:NPV等于所有得未来流入现金得现值减去现在与未来流出现金现值得差额。
如果一个项目得NPV就是正数,就采纳它;如果一个项目得NPV就是负数,就不采纳。
10、解释衍生证券。
答:衍生证券就是一种金融工具,其价值取决于更基础得金融资产如股票、外汇、商品等,主要包括远期、期货、互换与期权,其主要功能就是管理与基本资产相关得风险暴露。
11、什么就是一价原则?答:一价原则指在竞争性得市场上,如果两个资产就是等值得或者未来能获得相同得现金流,它们得市场价格应倾向于一致。
金融学期末复习
《金融学》期末复习提纲一、问答题1、利率变化会对储蓄产生怎样的影响?古典学派"认为,利率是资本的价格,而资本的供给和需求决定利率的变化。
利率的决定取决于储蓄供给、投资需要、货币供给、货币需求四个因素,导致储蓄投资、货币供求变动的因素都将影响到利率水平债务与权益的比率2、影响人们资产选择的主要因素有哪些?财富或收入、预期收益率、风险、流动性(时间偏好、资本市场的发育与完善状况)3、什么是利率的期限结构?是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系。
4、什么是金融期权?通过支付一定数额的权利金,取得的在未来某一时间或一段时间内以事先约定的价格买入或卖出某种金融资产的权利。
就是在将来的一定时间之内以约定的价格买或不买、卖或不卖某种金融资产的选择权利5、货币形式演变的动因是什么?交易费用的节约6、货币层次划分的依据是什么?金融资产的流动性7、利率变化会对投资产生怎样的影响?由于利息是企业成本的一个组成部分,所以一般投资会随着利率的提高而降低,随着利率的降低而增长。
8、现代商业银行的产生主要通过哪两条途径?通过资本主义的股份制方式直接建立、从高利贷性质的银行转变而来9、什么是利率的风险结构?是指期限相同的债情况下,由不同发行主体发行的债券之间的比例关系。
10、影响人们资产选择的主要因素有哪些?收入或财富水平、收益、风险、流动性11、什么是财务杠杆?债务与权益的比率12、资产选择的决定因素有哪些?财富或收入、预期收益率、风险、流动性13、货币层次划分的标准是什么?金融资产的流动性14、货币市场?通常是指期限在一年以内的短期金融市场。
15、我国的政策性银行有哪些?国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行16、浮动利率?浮动利率—是指在整个信贷期限内,利率随市场利率的变化而定期调整的利率17、商业银行?商业银行是以经营工商业存、放款为主要业务,并以获取利润为目的的货币经营企业。
是指从事各种存款、放款和汇兑结算等业务的银行。
《金融学》考试重点复习
金融学第二章现代信用形式主要有: 商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用、民间信用。
商业信用的工具主要有: 商业本票(期票)和商业汇票。
第一节信用的概述一、信用的基本特征:1.价值作单方面的让渡2.以还本付息为条件二、信用的发展★信用与货币关系经历了三个发展阶段:1.最初彼此独立发展的阶段.2.彼此联系,相互促进阶段:、3.相互融合阶段:、三、信用形态: 1)高利贷信用2)现代信用现代信用的两个渠道: ☆直接融资、☆间接融资直接融资与间接融资直接融资:没有金融中介机构介入的融资方式.主要工具是商业票据、股票、债券等.间接融资:通过中介融通方式.典型的间接融资是银行的存贷款业务.间接融资的优势:☆解决资金供求双方相互不了解的问题;☆突破资金融通在数量、期限等方面的限制;☆融资风险有金融机构缓冲, 安全性较高。
直接融资的优势:☆资金供求双方直接联系;☆加强监督, 提高资金的使用效益;☆通过发行股票债券筹集的资金具有稳定性、长期性等特点。
第二节信用形式与信用工具信用形式是信用关系的具体表现, 按照借贷主体的不同, 现代经济生活中的基本信用形式包括商业信用、银行信用、国家信用、消费信用。
其中, 商业信用和银行信用是两种最基本的信用形式。
一、商业信用(三)商业信用工具: 商业票据:包含: 商业票据、商业本票、商业汇票(商业承兑汇票、银行承兑汇票)商业信用的作用:▲积极的: 有利于润滑生产和流通, 加速商品价值的实现过程;有利于企业间的资金融通, 加速资本周转;有利于银行信用发展和中央银行货币政策操作。
▲消极的: 容易形成债务链和债务危机;影响货币供给的调控和信用总量的控制.二、银行信用商业信用与银行信用的关系:▲银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的;▲银行信用的出现使商业信用进一步得到发展;▲银行信用与商业信用是并存而非取代关系.二、银行信用银行信用工具: 银行票据, 包括: 银行票据、银行本票三、国家信用国家信用的作用:▲调节国库年度收支的临时失衡; ▲调节财政收支,弥补财政赤字;▲调节经济总量与结构; ▲配合其他经济政策的实施.银行信用与国家信用的关系1、联系(1)银行是国家债券的主要投资者和承销者;(2)中央银行把买卖国债作为调节货币供应量的主要手段。
(完整word版)金融学期末复习
简答题整理第一章3,为什么说货币的出现降低了交易成本?答:早期社会的物物交换存在许多缺陷,使交易成本不断上升,表现在:搜寻成本、机会成本和直接成本的上升。
货币的出现,一方面简化了交换方式,把所有商品或劳务的交换都简化成买与卖,大大降低了交易成本;另一方面,提高了交换效率,跨越时间和空间交换,解决了持有一种商品来等待另一种商品的不经济和低效率问题。
5,如何理解马克思对货币本质所作的表述答:首先,货币是商品,它与其他商品一样,具有价值和使用价值,因此,能够在交易中作为一般等价物为人所接受。
其次,货币作为一般等价物,体现了一定的社会关系,即商品生产者之间的相互交换劳动关系。
6,不兑现的信用货币制度有什么重要意义?答:信用货币制度,是以不兑现的纸币或银行券作为本位币的货币制度。
在这种货币制度下,纸币有政府授权中央银行发行,有法律赋予无限法偿能力,具有强制流通的性质。
它意味着货币供应量不受金银的控制,可以根据市场的需要作适当的调节;纸币不于定量的金属相联系,其外汇汇率也不受国际市场价格的影响。
第二章3,试述信用的主要形式。
答:商业信用和银行信用是现代经济中最主要的两种形式。
商业信用是工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用。
银行信用指银行或其他金融机构通过货币形式,以存放款、贴现等多种业务形式与国民经济各部门所进行的借贷行为。
此外,还有国家信用、消费信用、国际信用和民间信用等形式。
4,试述商业信用的作用和局限性答:作用:(1)对经济的润滑和增长作用。
(2)调剂企业之间的自己余缺,提高资金使用效益,节约交易费用;也是创造信用流通工具的最简单方式。
(3)商业信用的合同化,使自发的、分散的商业信用有序可循,有利于银行信用参与和支持商业信用,强化市场经济秩序。
局限性:(1)严格的方向性;(2)产业规模的约束性;(3)融资期限的短期性;(4)信用链条的不稳定性;(5)增加了政府宏观调控的难度5,银行信用为什么会取代商业信用,成为现代信用的主要形式?答:由于商业信用具有严格的方向性、产业规模的约束性等特点,所以它不可能从根本上改变社会资金和资源的配置与布局,也不可能广泛满足经济资源的市场配置和合理布局的需求。
金融经济期末练习题教材《金融经济学》杨云红
《金融经济学》期末复习题一、单项选择题1. 不具有资本市场的个体的消费和投资法则是(A )。
A.MRT=MRS B.MRT>MRS C.MRT<MRS D.无法确定2. 当市场利率上升时,债权人的效用与市场利率不变时相比(A )。
A.增加 B.下降 C.不变D.上述三种情况都有可能3. 假定经济中存在完善的资本市场,如果市场利率上升,则下列说法正确的( B )。
A.债权人与债务人的效用都增加B.债权人的效用增加,债务人的效用下降C.债权人与债务人的效用都下降D.无法判断债权人和债务人的效用的变化4. 当经济中存在借贷市场(资本市场),但是不存在生产机会时,关于参与者的最优消费选择,下列说法正确的是(B )。
A.参与者不可能消费自己的禀赋B.参与者的选择是基于无差异曲线与借贷市场线(资本市场线)相切原理C.如果不同参与者具有相同的禀赋,即使他们具有不同的效用函数,他们的最优消费决策都是一样的,即他们选择相同数量的现在消费和将来消费D.市场均衡时所有参与者的MRS不一定都相等5. 关于边际替代率(MRS),以下说法不正确的是( C )。
A.MRS表示在保持效用水平不变的情况下,期初的消费减少单位的消费品,期末需要多少额外的消费品补偿B.在C0-C1平面上(现在消费和将来消费平面,现在消费C0为横轴,将来消费C1为纵轴),MRS表示无差异曲线的斜率C.MRS表示通过现有的技术,期每放弃个单位的消费品(即投资一单位消费品),期可以获得多少单位额外的消费品D.同一参与者的MRS不是一个固定的常数6. 当市场利率上升时,债务人的效用与市场利率不变时相比( B )。
A.增加B.下降C.不变D.上述三种情况都有可能7. 在C0- C1平面上(现在消费和将来消费平面,现在消费C0为横轴,将来消费C1为纵轴),关于参与者的无差异曲线,以下说法不正确的是( D )。
A.无差异曲线是向下倾斜的,具有负的斜率B.参与者具有无穷多条无差异曲线,并且不可以相交C.无差异曲线越往东北方向,其所代表的效用水平越高D.无差异曲线是向上倾斜的,具有正的斜率8. 当市场利率下降时,债权人的效用人的效用与市场利率不变时相比(A)。
《金融经济学》复习资料
《金融经济学》复习资料金融经济学复习资料一、货币市场与资本市场(一) 货币市场是指一年和一年以下短期资金融通的市场,主要有同业拆借市场、银行间债券市场、大额定期存单市场、商业票据市场等子市场。
(二) 资本市场是指由期限在1 年以上的各种融资活动组成的市场,由于在长期金融活动中,涉及资金期限长、风险大,具有长期较稳定收入。
主要有股票市场、基金市场、债券市场。
二、存款准备金率:金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。
中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
中央银行通过调整存款准备金率,可以影响金融机构的信贷扩张能力,从而间接调控货币供应量。
三、再贴现利率:商业银行或专业银行用已同客户办理过贴现的未到期合格商业票据向中央银行再行贴现时所支付的利率。
再贴现是中央银行对商业银行提供贷款的一种特别形式,也是中央银行控制信贷规模和货币供给量的一个重要手段。
对宏观经济的控制以间接控制为主的国家,中央银行是通过控制再贴现率来控制再贴现从而控制货币供给量的。
四、公开市场操作(open-market operations):中央银行吞吐基础货币,调节市场流动性的主要货币政策工具,通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易,实现货币政策调控目标。
五、同业拆借:是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。
是指具有法人资格的金融机构及经法人授权的金融分支机构之间进行短期资金融通的行为,一些国家特指吸收公众存款的金融机构之间的短期资金融通,目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。
两个市场:●SHIBOR市场,竞价方式,是短期利率市场的风向标。
●各商业银行在中央银行的活期存款账户中进行短期拆借。
六、金融衍生工具:建立在基础产品或基础变量之上,其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。
这里所说的基础产品是一个相对的概念,不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等),也包括金融衍生工具。
《金融学》期末考点
《金融学》期末考点1.货币形式演变:①实物货币:指以自然界存在的某种物品或人们生产出来的某种物品来充当货币。
②金属货币:指以金属,如铜、银、金等作为材料的货币。
③信用货币:以信用活动为基础产生的、能够发挥货币作用的信用工具。
2.货市职能:价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段、世界货币4.货币制度的内容:①规定货币材料②规定货币单位③规定各种通货的铸造、发行和流通程序④准备金制度5.货币制度的演变:①银本位制②金银复本位制:〃劣币驱逐良币"的规律③金本位制④不兑现的信用货币本位制6.信用的概念:①社会学层面,信用用来作为评价人的道德标准②经济学层面,信用是以还本付息为条件的价值的单方面让渡,是一种体现特定经济关系的借贷行为。
7.信用的特征:偿还性、增值性、有期性8.构成信用的基本要素:信用主体、时间间隔、信用工具、利率9.信用在现代经济中的作用:①筹集和再分配资金②引导资金流向,调节经济结构③加速资金周转,节约流通费用④提供和创造信用的流通工具10.信用的划分:以信用主体不同,可以将信用划分为商业信用、银行信用、消费信用、国家信用和国际信用13.利息率的种类:①按利率的决定方式分为市场利率、官定利率与公定利率②按利率的真实水壬分为名义利率与真实利率③按借贷期是查亘变分为固定利率与浮动利率④按利率的制定分分为基准利率、差别利率与优惠利率14.利率的影响因素:①平均利率②借贷资金的供求关系③物价水平④国际利率水平⑤国家经济政策⑥其他因素(如习惯和法律传统等因素)15.利率的作用:①聚集社会资金提高经营效率②优化资源配置,调节产业结构③调节储蓄与投资④宏观调控,实现货币供求均衡⑤平衡国际收支⑥利率与金融资产的价格密切相关1,金融市场的基本构成要素:交易主体、交易对象,交易中介、交易机制18.金融市场的分类①按融鲤限分为货币市场与资本市场②按市场的功能分为发行市场和流通市场③有形市场与无形市场④按交割时间分为现货市场与期货市场⑤国内金融市场与国际金融市场⑥票据市场、证券市场、金融衍生工具市场、外汇市场、黄金市场19.金融市场的功能:①资金聚集与资源配置功能②价格发现功能③分散与转移风险功能④反映与约束功能⑤对宏观经济的调节功能21.金融工具的基本特征:偿还性、风险性、流动性、收益性25.姿本市场的功能:投融资功能、配置资源的功能、规避和转移风险的功能28.金融机构的功能:①信用中介功能②降低交易成本功能③提供支付机制功能④分散风险功能29.银行金融机构:中央银行是核心,商业银行是主体。
金融经济学复习-完整版
1、请阐述金融学在资源配置效率方面关注的焦点。
(5分)金融学关注的焦点是金融市场在资源配置中的作用和效率。
在微观层面,配置效率关注的是经济参加者如何使用他们所拥有的资源来最优的满足他们的经济需要。
在宏观层面,配置效率关注的是稀缺资源如何流向最能产出价值的地方。
2、金融经济学关心的三个主要问题是什么?(5分)(1)个体参与者如何做出金融决策,尤其是在金融市场中的交易决策(2)个体参与者的这些决策如何决定金融市场的整体行为,特别是金融要求权的价格(3)这些价格如何影响资源的实际配置。
3、解释信息不对称下的逆向选择和道德风险,(4分)并举例。
(2分)逆向选择:是指在买卖双方信息不对称的情况下,差的商品必将把好的商品驱逐出市场的现象举例:二手车市场道德风险:是指个人在获得保险公司的保险后,降低防范意识而采取更冒险的行为,使发生风险的概率增大的动机。
举例:保险公司(家庭财产险)4、解释偏好及其应满足的条件,偏好的基本假设有哪些?(6分)经济学家采用效用函数分析偏好有哪些好处?(2分)P13 偏好就是参与者对所有可能消费计划的一个排序。
偏好是C 上的一个二元关系,表示为≥,它满足:①完备性:∀a ,b ∈C ,a ≥b 或b ≥a ,或两者都成立;②传递性:a ≥b 且b ≥c ,则a ≥c 。
基本假设:①不满足性:如果a>b,那么a ﹥b ;②连续性:∀c ∈C ,集合{a ∈C :a ≥c }和{b ∈C :b ≥c }是闭的;③凸性:∀a ,b ∈C 以及a ∈(0,1),如果a ﹥b ,那么aa+(1-a )b ﹥b 。
效应函数作为偏好的描述处理起来更为方便,更加易于分析。
5、在课程第二章中,我们是如何对一个经济体进行描述和定义的。
(5分)假定在这样一个经济体中,有现在和未来两个时期,第k 个消费者的效用函数为01(,)k k k U c c ,现在和未来拥有的禀赋为01(,)k k e e ,证券市场结构为X ,价格为S ,假设消费者对证券持有量的选择为 ,请描述消费者的消费计划集,(2分)并给出一般意义上的消费者最优证券选择和市场均衡的解,(3分)简要总结均衡求解的两个步骤。
金融经济学期末复习
第七章资产评估1、资产估值的原理资产的基本价值的定义:消息灵通的投资者在自由且存在竞争的市场里必须为该资产支付的价格。
2、价值最大化和金融决策完全可以不考虑风险偏好和未来预期,以价值最大化为基础了理性作出金融决策。
金融资产提市场提供了评价不同选择所需要的信息。
3、一价定律与套利一价定律说明,在竞争市场上,如果两项资产是等同的,那么他们将倾向于拥有相同的市场价格。
一价定律由一项被称为套利的过程强行驱动。
套利是为了从等同资产的价格差异中赚取真实利润而购买并立即售卖这些资产的行为。
4、套利与金融资产价格出现似乎违反一价定律的现象原因:某些东西正在干扰竞争性市场的正常运作;两项资产之间存在某些经济角度的差别。
5、利率和一价定律金融市场的竞争性不仅保证了同一资产的价格是相同的,而且同一资产的利率也是相同的。
利率套利:一脚低利率借入资金,同时以较高利率贷出资金。
6、汇率与三角套利把货币A换成贬值的货币B购买第三样东西C,将C以货币A卖出,赚取差价借入货币A换成对于A贬值的货币B,B换成C,C换成A赚取差价(A和C,B和C之间的比率不变)对于在竞争市场上自由兑换的人任意三种货币而言,为了知晓第三种汇率,了解任意两者之间的汇率就足够了。
7、运用参照物进行价值评估甚至在不能依赖套利力量强制执行一价定律时,我们仍然可以以来套利的逻辑对资产进行评估。
8、价值评估模型对房地产进行价值评估对股票进行价值评估一家企业的市盈率=其股票价格与每股收益的比率公司股票的估计价值=公司的每股收益x行业平均市盈率账面价值时出现在会计报表中的价值测评标准9、价值的会计标准当资产的价值出现在资产负债表中时被称为资产的账面价值如果资产价值没有被特别重新估值,从而反映资产的当前市场价值,那么不要将在财务报表中出现的资产价值解释为市场价值公司股票市场价格不等于账面价格的理由:账面价值不包括一家公司的全部资产和负债;一家企业公告的资产负债表中所包括的资产和负债是以原始购入成本减去折旧进行计价,而不是按照当前的市场价值进行计价。
金融经济学期末总复习
金融经济学总复习第三章 决策理论:不确定下的效用函数风险态度:1、风险厌恶,U[E(W)]>E[U(W)],图形下凹;2、风险中性,U[E(W)]=E[U(W)],图形直线;3、风险偏好,U[E(W)]<E[U(W)],图形上凸。
Pratt-Arrow 风险溢价:前提条件E(z)=0,风险溢价π满足E[U(W+z)]=U[W+E(z)-π(W,z)],泰勒展开后可得])()([212W U W U Z '''-=σπ。
绝对风险厌恶:ARA=)()(W U W U '''-。
它可以用来衡量既定财富水平下的风险厌恶程度。
当财富增加时,绝对风险厌恶反而减少。
相对风险厌恶:RRA=W*ARA=)()(W U W U W '''-。
绝对风险厌恶乘以财富水平。
不变的相对风险厌恶意味着个体对等比例的财富损失的厌恶程度一样,尽管损失的绝对额会随财富水平的增加而增加。
结论:财富的边际效用为正,且随财富增加而减少;ARA 的数值随财富的增加而递减,而RRA 保持不变。
风险厌恶的比较:Pratt-Arrow 定义风险溢价假设风险小和公平的,Markowitz 的定义仅仅比较期望财富与确定性等价财富。
对于小的且公平投机的风险,二者非常接近,而对于大的且非对称的风险,Markowitz 对风险溢价的侧度要大一些。
一阶随机占优:定义一:资产x 随机占优另一个资产y ,若在每一个状态下个体从资产x 获得的收益多于资产y 。
定义二:对所有具有连续递增的效用函数U 而言,投资者对x 的偏好胜过y ,即EU(x)>=EU(y)。
定义三:y 的累积概率分布总是位于x 的左侧。
数学定义:对任意W ,Fx(W)<=Gy(W);对某一W ,Fx(W)<Gy(W)。
二阶随机占优:定义一:如果所有具有连续效用函数的风险厌恶投资者偏好x 胜过y ,即EU(x)>=EU(y)。
《金融学》期末考试试卷附答案
《金融学》期末考试试卷附答案一、单项选择题(20小题*2=40)1、在下列货币制度中劣币驱逐良币律出现在()。
A、金本位制B、银本位制C、金银复本位制D、金汇兑本位制2、下列利率决定理论中,那种理论是着重强调储蓄与投资对利率的决定作用的。
()A、马克思的利率理论B、流动偏好理论C、可贷资金理论D、实际利率理论3、国际收支出现巨额逆差时,会导致下列哪种经济现象。
()A、本币汇率贬值,资本流入B、本币汇率升值,资本流出C、本币汇率升值,资本流入D、本币汇率贬值,资本流出4、超额准备金作为货币政策中介指标的缺陷是()。
A、适应性弱B、可测性弱C、相关性弱D、抗干扰性弱5、货币均衡的自发实现主要依靠的调节机制是()。
A、价格机制B、利率机制C、汇率机制D、中央银行宏观调控6、外债的负债率指标的计算方法是()。
A、外债余额/GNPB、外债还本付息/GNPC、外债余额/年出口额D、外债还本付息/年出口额7、SWIFT 汇兑形式属于下面哪种国际结算方式。
()A、信汇B、票汇C、电汇D、托收8、下列属于优先股股东权利范围的是()。
A、选举权B、被选举权C、收益权D、投票权9、西方国家所说的基准利率,一般是指中央银行的()。
A、贷款利率B、存款利率C、市场利率D、再贴现利率10、下列不属于负债管理理论缺陷的是()。
A、提高融资成本B、增加经营风险C、降低资产流动性D、不利于银行稳健经营11、下面哪种汇率制度不会导致货币供应量的长期扩张或收缩。
()A、固定汇率制B、联系汇率制C、管理浮动汇率制D、浮动汇率制12、对布雷顿森林体系内在矛盾的理论总结称为。
()A、特里芬难题B、米德冲突C、马歇尔—勒纳条件D、一体化三难13、金融发展是指()。
A、金融机构数量增加B、金融工具多样化C、金融效率提高D、金融结构变化14、保持货币供给按规则增长是()的政策主张。
A、货币学派B、凯恩斯学派C、供给学派D、合理预期学派15、短期资金市场又称为()A、初级市场B、货币市场C、资本市场D、次级市场16、下列哪种借款属于商业性借款。
金融经济学复习重点(附重中之重!)
1.期货:是指交易双方约定在未来某个交易日期以约定的价格交割某种标的商品,双方约定的价格就是期货价格。
在交易中,承诺在交割日购买商品的交易方叫做多头方(longpositio n),承诺在交割日卖出商品的交易方叫做空头方(short positio n)。
2•做空:预期股票期货市场会有下跌趋势,操作者将手中筹码按市价卖出,等股票期货下跌之后再买入,赚取中间差价。
3•做多:投资者判断股票证券行情有上涨趋势,以现价买入之后持股待涨,然后在股票上涨之后卖出,赚取中间的差价,总体来说就是先买后卖。
4.期权:又称为选择权,是指在未来一定时期可以买卖特定商品的权力,买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金),拥有在未来一段时间内以事先约定好的价格(指履行价格)向卖方购买或出售约定数量的特定标的物的权力,但不负有必须买进或卖出的义务。
如果期权的买方取得购买特定标的物的权力则是看涨期权,也叫买权;如果期权的买方取得卖出特定标的物的权力则是看跌期权,也叫卖权。
期权的买方有执行的权力也有不执行的权力,是否行使该权力完全根据市场情况而定。
批注:要注意期权的定义。
期权价格的组成成份之一是内涵价值。
内涵价值指立刻覆行合约时或获取的总利润(真正购买时)。
由此将期权可以归为以下三类:1)实值期权(盈利)。
它的定义是看涨期权(付定金时)的执行价格< 当时的实际价格;或者,看跌期权的执行价格> 当时的实际价格。
2)虚值期权(亏损),它的定义是,看涨期权的执行价格> 当时的实际市场价格;或者,看跌期权的执行价格< 当时的市场价格。
内涵价值为0.3)两平期权,它的定义是:看涨期权的执行价格=当时的实际市场价格;或者,看跌期权的执行价格=当时的市场价格。
内涵价值为0.*期权根据交割日不同可以分为欧式期权和美式期权。
美式期权可由发行日开始至期满的任何时间内行使;欧式期权只可在到期日行使。
批注[e2]: 注意定义和区别。
金融学期末考试复习资料.docx
金融学期末考试复习重点主编:文江考试题型:1.选择题。
(10小题2=20分)2.填空题。
(10小题1=10分)3.辨析题。
(2小题6=12分)4.简答题。
(6小题,23分)5.综合分析题。
(15分)6.论述题。
(20分)考试内容:1.货币的职能:(1)价值尺度:特点:只需要观念和想象中的货币,不需要现实的货币。
作用:为各种商品和劳务定价。
(2)流通手段:特点:需要现实货币,不需要足值的货币(3)支付手段:特点:买卖进一步脱节,加大供求平衡、债务危机的可能性,交易不是同时进行。
作用:节约流通费用,加速资金周转。
(4)贮藏手段:作用:金属货币制下可自发调节货币流通量,信用货币制度下形成部分储蓄影响,即购买力。
(5)世界货币:只有自由兑换的货币可以作为世界货币发行,此货币的国家与其他国家贸易频繁。
2.足值货币:如果一种商品既可以作为货币进行流通又可以作为一般商品进行消费,其价值相等,分为实物货币和金属货币。
3.信用货币:(1)辅币。
(2)现钞。
(3)银行存款。
(4)电子货币。
4.货币制度的四大要素:(1)确定货币材料。
(2)规定货币单位。
(3)确定货币偿付能力。
(4)规定货币发行的准备制度。
5.货币制度:(1)本位币:主币,是一国的基本通货,是法定的价格标准,为无限法偿货币。
(2)辅币:为有限法偿货币,是本位币的等份。
(3)银本位制:①银两本位制;②银币本位制。
(4)金银复本位制:①平行本位制:金币和银币之间不规定比价,金币和银币的比价就是市场上生金与生银的比价;②双行本位制:两种货币按法定的比价流通;③跛行本位制:金币为自由铸造,而银币不能自由铸造。
感谢你的观看(5)金本位制:①金币本位制:金铸币具有无限法偿能力;②金块本位制:在一国内不准铸造,不准流通金币,只发行代表一定金量的银行券来流通的制度;③金汇兑本位制:(6)纸币本位制:以政府或中央银行发行的货币。
6.信用的含义:信用是商品经济条件下的借贷行为,是以偿还和付息为条件的价值单方面的让渡,是价值运动的一种特殊形式,体现一定的社会关系。
金融经济期末试题及答案
金融经济期末试题及答案众所周知,金融经济是一个重要而复杂的领域,涉及到许多关键问题和理论。
为了确保学生对金融经济有一个全面的了解,以及检验他们对相关知识的掌握程度,高校通常会安排期末考试。
本文将提供一份金融经济期末试题及答案,以帮助读者更好地理解这个领域的核心概念。
试题一:货币政策与经济增长题目:请解释货币政策对经济增长的影响,并举例阐述你的观点。
答案:货币政策在经济增长中起到重要作用。
通过调整货币供应量和利率水平,货币政策可以影响消费者和企业的行为。
例如,当中央银行通过降低利率来刺激借贷时,企业倾向于扩大投资,并增加雇佣人数,从而推动经济增长。
另一方面,提高利率可能会减少消费者的借贷需求,从而抑制经济增长。
试题二:金融市场与资本流动题目:请解释金融市场如何影响资本流动,并说明国际金融市场的重要性。
答案:金融市场是国际资本流动的关键渠道。
它提供了各种金融工具和机构,使资金能够自由流动到最具收益的投资领域。
例如,国际股票市场允许企业通过发行股票吸引外国投资者,从而促进资本流动。
此外,国际货币市场也允许不同国家之间进行货币交易,方便国际贸易和投资的进行。
试题三:金融风险管理题目:请解释金融风险管理的重要性,并介绍一种常用的风险管理工具。
答案:金融风险管理对于金融机构和投资者来说至关重要。
它帮助机构识别、评估和应对可能的损失。
在金融市场中,风险管理工具被广泛应用,其中最常见的是衍生品合约,如期货和期权。
这些工具可以帮助投资者对冲风险,减少潜在损失。
试题四:国际贸易与汇率题目:请解释汇率如何影响国际贸易,并说明汇率体系的种类。
答案:汇率对国际贸易有重要影响。
当一个国家的货币贬值时,其商品在国际市场上变得更具竞争力,导致出口增加,进口减少。
相反,当一个国家的货币升值时,其商品在国际市场上变得更昂贵,导致出口减少,进口增加。
至于汇率体系的种类,目前主要有固定汇率体系、浮动汇率体系和半固定汇率体系。
试题五:金融创新与经济发展题目:请解释金融创新对经济发展的影响,并列举一个金融创新案例。
金融经济学复习重点(未完)
一、金融和金融体系1、金融学:金融学是一项针对人们怎样跨期配置稀缺资源的研究。
2、金融学区别于其他资源配置决策的两项基本特征:(1)金融决策的成本和收益是跨期分摊的。
(2)无论是决策者还是其他人,通常都无法预先确知金融决策的成本和收益3、金融体系:金融市场以及其他金融机构的集合,这些集合被用于金融何用的订立以及资产和其他金融机构的集合,这些集合被用于金融合同的订立以及资产和风险的交换。
4、5、居民面临的决策内容:消费决策和储蓄决策,投资决策,融资决策,风险管理决策。
6、企业面临的决策内容:战略规划决策,资本预算决策,资本结构决策,营运资本管理决策二、1、金融体系:包括金融市场,金融中介,金融服务企业以及其他用来执行居民户、企业和政府的金融决策的机构。
2、金融体系的功能:1)跨期转移资源。
2)管理风险。
3)清算支付和结算支付。
4)归集资源和细分股份。
5)提供信息。
6)设法解决激励问题。
3、金融市场的划分:1)按照时间角度:现货市场和期货市场。
2)按照索取权期限角度:货币市场(低于1年)和资本市场。
4、金融市场中的比率:1)利率。
2)风险资产的收益率。
3)市场指数和市场指数化。
4)历史视角下额收益率。
5)通货膨胀与实际利率。
6)利率等同化。
5、收益率的基本决定因素:1~资本品的生产能力。
2~关于资本品生产能力的不确定程度。
3~人们的时间偏好。
4~风险的厌恶程度。
本章例题;快速测查四、所有的例题;快速测查1、货币的时间价值(TVM):指的是今天所持的货币比未来预期所获得的的相同数量更有价值的事实。
2、复利(题)()FV=PV(1+i)^n3、现值与折现(题)4、折现现金流决策规则:4种(计算题)5、永续年金: 相同支付永续年金的现值=C/I6、贷款的分期偿还:(详细见书上或者笔记)等额本息等额本金等额递增等额递减7、汇率的货币时间价值:“盈亏相抵法”,在任何货币时间价值的计算过程中,现金流和利率必须以相同货币进行计价。
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期末复习《金融经济学》练习(一)1、 市场组合与切点组合市场投资组合是指它包含所有市场上存在的资产种类。
各种资产所占的比例和每种资产的总市值占市场所有资产的总市值的比例相同。
切点组合就是市场组合。
2、 资本市场线在前述分析中已表明,资本市场线的方程为: 3、 证券市场线在资本市场均衡条件下,反映单一资产或无效组合期望收益与其系统风险(β值)之间线性关系的直线成为证券市场线(Security Market Line ,SML )。
同时,也可以认为,证券市场线刻画了单一风险资产的风险溢价与其系统性风险之间的关系。
4、 证券特征线刻画单一资产收益与市场组合收益及随机因素之间线性回归关系的直线成为资产收益的特征线。
5、 资产定价一价定律两个具有相同支付的证券(证券组合)的价格必相同。
6、 马科维兹风险溢价风险溢价(risk premium )是指风险厌恶者为避免承担风险而愿意放弃的投资收益。
或让一个风险厌恶的投资者参与一项博彩所必需获得的风险补偿。
M f f MR R μμσσ-=+7、 资产价格向量8、 投资组合的有效投资策略在风险一定时,收益最大;在收益一定时,风险最小。
9、 风险中性测度10、 金融市场强套利期初组合的价值为负,也就是说,参与者在得到组合的同时,还得到了一个正的支付(payoff 、损益、现金流),而在未来任意不确定的状态下的支付为0。
11、 确定性等价值W- 称为确定性等值(certainty equivalent wealth ).确定性等值是一个完全确定的量,在此收入水平(被认为这是一个确定性财富)上的效用水平等于不确定条件下财富的期望效用水平(对于该风险厌恶者)。
12、贝塔值在存在无风险资产情况下,如果组合M 是一个有效组合前沿上的资产组合,那么,对于任意的组合p ,我们有测度一种资产相对于一种市场平均收益率资产有多大的系统性风险. 越大系统性风险越大。
13、 夏普比率其分子为组合M 的风险溢价,该斜率刻画了组合单位风险所带来的风险溢价,我们称其为夏普比率(Sharp Ratio )。
14、风险厌恶1122(1),(1)r r πφπφ=+=+ρM M MR sl μσ-=()cov(,)()p M p M M R R R R Var R μβμβ-=-=u 是经济主体的VNM 效用函数,W 为个体的初始禀赋,如果对于任何足的随机变量 ,有:则称个体是(严格)风险厌恶(risk aversion );如果上述不等号方向相反,则称个体是风险偏好(risk loving );如果两边相等,则称个体是风险中性(neutral )。
15、风险喜好 16、风险中性 17、 完全市场市场中任何一个投资计划,都可以由有限个可交易证券来组合复制。
市场完全等价于独立支付证券数量=状态数。
18、 系统风险系统风险:beta 非系统风险:eps19、非系统风险练习(二)1、什么是两基金分离定理?它的金融含义是什么?根据有效组合边界的性质,在均值方差组合的有效组合前沿上,任意两个有效组合的线性组合构成整个组合的有效前沿,且该组合仍为有效组合。
在所有风险资产组合的有效组合边界上,任意两个分离的点都代表两()0E ε=()0Var ε>ε()[()]u W E u W ε>+i i i m iR R αβε=++个分离的有效投资组合,而有效组合边界上任意其它的点所代表的有效投资组合,都可以由这两个分离的点所代表的有效组合的线性组合生成。
一个决定买入既定风险-收益特征的均值方差效率资产组合的投资者,可以通过投资到任何两个它信赖的证券投资基金上获得同样的收益,只要这两个基金是具有均值方差效率和不同收益率的。
投资者无需直接投资于多种风险资产,而只要线性组合地投资在他认为有效率的两种证券基金即可。
2、什么是风险中性定价原理?如果存在一个每一分量均为正值的状态价格或均衡价格测度向量,使得风险资产的价格是它在均衡价格测度下的期望收益对无风险利率的折现值,则市场上不存在套利机会。
3、什么是有效组合边界?无风险资产存在与否对有效组合边界的产生何种影响?对于同样的风险水平,他们将会选择能提供最大预期收益率的组合;对于同样的预期收益率,他们将会选择风险最小的组合。
能同时满足这两个条件的投资组合的集合被称为有效集(Efficient Set)或有效边界(Efficient Frontier)。
4、什么是阿罗-普拉特关于绝对风险厌恶的定理?对于递减绝对风险厌恶的经济主体,随着初始财富的增加,其对风险资产的投资逐渐增加,即他视风险资产为正常品;对于递增绝对风险厌恶的经济主体,随着初始财富的增加,他对风险资产的投资减少,即他视风险资产为劣等品;对于常数绝对风险厌恶的经济行为主体,他对风险资产的需求与其初始财富的变化无关。
5、阿罗-普拉特关于相对风险厌恶的定理?对于递增相对风险厌恶的经济主体,其风险资产的财富需求弹性小于1(即随着财富的增加,投资于风险资产的财富相对于总财富的比例下降);对于递减相对风险厌恶的经济行为主体,风险资产的财富需求弹性大于1;对于常数风险厌恶的经济行为主体,风险资产的需求弹性等于1。
6、解释Pareto 最优的经济意义?Pareto 最优即在不牺牲其他参与人的福利或使用更多资源的前提下,不能改进任何一个参与者的福利。
7、资产定价基本定理的主要内容?经济中不存在套利机会的充分必要条件是:存在一个每一分量都为正值的S 维向量: ,使得: 或者: 方程组有正解。
市场是否有套利机会,变成一个线性方程组是否没有正解。
8、解释风险中性测度的经济意义。
利用风险中性概率,风险资产的当前价格可以通过计算其未来的期望收益,再以无风险利率进行贴现得到。
9、解释有效边界是凸的经济意义。
有效集是一条向左凸的曲线。
有效集上的任意两点所代表的两个组合再组合起来得到的新的点(代表一个新的组合)一定落在原来两个点的连线的左侧,这是因为新的组合能进一步起到分散风险的作用。
1(,,)0T s φφφ=L >1111121222212212S S S N N N NS p D D D D p D D p D D D φφφ⎛⎫⎛⎫⎛⎫ ⎪⎪ ⎪ ⎪⎪ ⎪= ⎪⎪ ⎪ ⎪⎪ ⎪⎝⎭⎝⎭⎝⎭L L M M L L L L T P D φ=10、简述两基金分离定理经济价值。
一个决定买入既定风险-收益特征的均值方差效率资产组合的投资者,可以通过投资到任何两个它信赖的证券投资基金上获得同样的收益,只要这两个基金是具有均值方差效率和不同收益率的。
投资者无需直接投资于多种风险资产,而只要线性组合地投资在他认为有效率的两种证券基金即可。
11、在两个什么条件下,期望效用分析和均值方差分析是一致的?(1)假设投资者的期望函数是二次效用函数。
(2)资产分布服从正态分布。
12、罚金?投资者为了避免参与博弈(一个不确定性)愿意放弃的财富或缴纳罚金的最大数量,这个特定的额度称为罚金。
13、确定性等值?初始财富与罚金之差成为确定性等值。
确定性等值是一个完全确定的量,对于风险厌恶者而言,在此收入水平(一个确定的财富)上的效用水平等于不确定条件下财富的效用水平,即 14、投资组合可行集?可行集也称资产组合的机会集合。
它表示在收益和风险平面上,由多种资产所形成的所有期望收益率和方差的组合的集合。
15、投资组合有效集?对于同样的风险水平,投资者将会选择能提供最大预期收益率的组合;对于同样的预期收益率,他们将会选择风险最小的组合。
能同时满足这两()(())u W E u W ρε-=+个条件的投资组合的集合被称为有效集或有效边界。
16、独立支付证券不可由其他证券复制而来的证券。
17、证券价格向量18、冗余证券可以由其他证券复制而来的证券。
19、证券支付矩阵20、金融市场第一、二类套利第一类套利:期初组合的价值为负,也就是说,参与者在得到组合的同时,还得到了一个正的支付,而在未来任意不确定的状态下的支付为0。
也就是说允许参与者获得收益,而不需承担任何未来的责任,这一类的主要特征是它的支付没有任何不确定性。
第二类套利:期初投资为0,而得到未来正的支付。
这里,正的支付,意味着支付在所有状态下非负,且在某些状态下严格为正。
练习(三)1、阿罗-普拉特关于绝对风险厌恶的定理。
对于递减绝对风险厌恶的经济主体,随着初始财富的增加,其对风险资产的投资逐渐增加,即他视风险资产为正常品;对于递增绝对风险厌恶1(,,)N D D D =L 1(,,)N p p p =L的经济主体,随着初始财富的增加,他对风险资产的投资减少,即他视风险资产为劣等品;对于常数绝对风险厌恶的经济行为主体,他对风险资产的需求与其初始财富的变化无关。
2、比较资本市场线与证券市场线的异同。
不同点(1)包含的证券组合不同。
资本市场线上的每一个点都代表含有一定比例市场组合的投资组合;证券市场线不仅包含了最优投资组合,而且还包含了所有可能的证券或证券组合的预期收益率与风险的关系。
(2)图形上坐标不同。
在资本市场线的图形上,证券组合的风险用该组合的方差来表示。
在证券市场线的图形上,证券或证券组合的风险是用该目标资产系数来表示。
相同点(1)均包含有最优资产组合,也就是市场组合(2)在两条线的坐标系中,都是用均值-方差方法来衡量投资组合的预期收益和投资风险的。
3、简述相对风险厌恶态度与财富弹性的关系。
对于递增相对风险厌恶的经济主体,其风险资产的财富需求弹性小于1(即随着财富的增加,投资于风险资产的财富相对于总财富的比例下降);对于递减相对风险厌恶的经济行为主体,风险资产的财富需求弹性大于1;对于常数风险厌恶的经济行为主体,风险资产的需求弹性等于1。
4、确定性等值与哪两个因素有关?(1)持有的财富。
(2)参与的公平事件。
5、简单论证资本配置线是资产定价公式在资产组合有效情形下的特例。
资本配置线: 资产定价公式: (1)资本市场线上的所有组合有效。
(2)根据两基金分离定理,资本市场线上的投资组合一定可表示为市场组合与无风险资产的凸组合。
依据概率论的相关知识,有效组合和市场组合的相关系数是1。
又因为=2(1,2,,)m fi f im m R R e R i n σσ--==L 2(),(1,2,,)imi f i m f i m e R R R i n σββσ=+-==L6、比较sharpe 比率与beta 系数的区别。
sharpe 比率:单位风险的风险溢价或价格。
beta 系数:系统性风险。
7、简述市场组合及其在资本资产定价中的作用。
资本资产定价模型: 从中可以看出市场组合作为资本资产定价的一个因素。
8、比较套利定价模型与资本资产定价模型。
APT 是比CAPM 更为一般的资产定价模型(1)APT 是一个多因素模型,它假设均衡中的资产收益取决于多个不同的外生因素,而CAPM 中的资产收益只取决于一个单一的市场组合因素。