北斗星通(002151)投资价值分析报告
北斗星通2020年上半年财务分析详细报告
一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 北斗星通2020年上半年资产总额为623,566.37万元，其中流动资产为 323,348.62万元，主要以应收账款、货币资金、存货为主，分别占流动资 产的31.57%、26.99%和25.53%。非流动资产为300,217.75万元，主要以 商誉、固定资产、无形资产为主，分别占非流动资产的34.29%、19.82% 和19.1%。
3.资产的增减变化 2020年上半年总资产为623,566.37万元，与2019年上半年的 635,269.46万元相比有所下降，下降1.84%。
4.资产的增减变化原因
内部资料，妥善保管
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以下项目的变动使资产总额增加：存货增加23,367.01万元，无形资产 增加18,612.67万元，在建工程增加12,092.7万元，应收票据增加10,669.45 万元，长期股权投资增加6,304.68万元，长期待摊费用增加6,027.35万元， 其他流动资产增加3,880.21万元，递延所得税资产增加2,687.04万元，其 他非流动资产增加1,646.68万元，其他应收款增加576.74万元，共计增加 85,864.53万元；以下项目的变动使资产总额减少：长期应收款减少 1,479.14万元，固定资产减少2,983.06万元，预付款项减少6,189.17万元， 应收账款减少6,326.25万元，开发支出减少7,220.19万元，货币资金减少 26,587.12万元，商誉减少49,086.11万元，共计减少99,871.04万元。各 项科目变化引起资产总额减少11,703.08万元。
项目名称 总资产 流动资产
应收账款 货币资金 存货
资产构成表(万元)
证券投资分析-北斗星通
个股分析-北斗星通（002151）一、公司的基本情况分析1、公司概况2、财务指标(1)、净利润（2）、股东权益（3）、总资产（4）、主要指标对比（5）、价值指标对比（7）、增长指标对比二、主要财务报表1、资产负债表2、利润表3、现金流量表三、财务比率分析第一、财务报表质量分析。
企业报表均经过权威会计师事务所审计，并出示无保留意见的审计报告，报表表面看来真实、规范。
第二、偿债能力分析。
从上述长短期财务比率各项指标来看，2007年公司上市，2013、2014、2015年第一季度流动比例、速动比例较高，资产负债率较低，2014年流动比率和速动比率分别比2013年末提高8%、10%，说明短期偿债能力有所提高，资产负债率由2013年的40%降到2015年初的35%，但降幅不大，公司连续两年现金净流量、经营性现金净流量均为正值，且期末净现金流量数额较大，说明企业获取现金流能力增强，综上所述，基本可判断公司长短期偿债能力较强。
第三、盈利能力分析。
公司主营业务收入2015年比2014年增长约2倍，是因为2015年公司军用和科技的产品需求增加，从而使得业务量剧增。
2015年比2014年增长12%，说明公司的业务量开始进入稳步提升阶段。
公司毛利率、销售利润率和成本费用率均不高，反映了技能型企业的一个特点，那就是科技创新，靠技术和创新来提高收益总额，这三个比率比较稳定，说明公司对收入和支出比的控制较好。
公司净资产收益率和资产收益率相对较高，尽管2015年这两个比率比2014年分别下降3%和5%，说明净利润的增长幅度不及所有者权益和资产总额的增长幅度，但总的看来公司的整体盈利水平还是较高的。
第四、营运能力分析。
公司应收账款周转率和存货周转率较高，应收账款天数存货周转天数很短，说明营运资金在应收账款上和存货上占用较少，企业资金周转速度较快，营运能力较强，也可以反映出产品销路非常好，企业在贸易中基本处于强势地位。
第五、成长能力分析。
北斗星通研究报告
北斗星通研究报告
北斗星通公司是一家专门从事通信技术研究的企业。
在最新发布的研究报告中，对北斗星通公司的业务、技术发展以及市场前景进行了全面深入的分析。
首先，报告对北斗星通公司的主要业务进行了介绍。
北斗星通公司主要致力于研发和应用卫星通信技术，包括卫星通信设备的设计制造、卫星通信网络的搭建和运营以及卫星通信应用服务的提供。
报告指出，近年来随着卫星通信技术的不断发展，北斗星通公司在高速、高质量、高可靠性的卫星通信领域有着显著的市场竞争优势。
其次，报告对北斗星通公司的技术发展进行了详细讨论。
报告指出，北斗星通公司在卫星通信技术领域拥有自主研发的核心技术，包括多天线技术、高速数据传输技术以及高度可靠性的通信协议等。
这些技术的应用使得北斗星通公司的卫星通信设备具有更好的通信性能和更广泛的应用领域。
最后，报告对北斗星通公司的市场前景进行了评估。
报告指出，卫星通信技术在军事、航空航天、物流、海洋、天气预报等领域有着广泛的应用需求，而北斗星通公司凭借其强大的技术实力和丰富的应用经验，有望在这些领域中取得更大的市场份额。
同时，随着国家对北斗卫星导航系统的不断推广和应用，北斗星通公司作为卫星通信技术的服务提供商，有着巨大的市场拓展空间。
综合来看，北斗星通公司是一家在卫星通信技术领域具有竞争
优势的企业。
未来，北斗星通公司有望在国内外市场中取得更大的发展，为各行各业提供更好的卫星通信服务。
002151北斗星通2023年上半年现金流量报告
北斗星通2023年上半年现金流量报告一、现金流入结构分析2023年上半年现金流入为334,409.33万元，与2022年上半年的244,007.06万元相比有较大增长，增长37.05%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为193,473.73万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的57.86%。
但是，由于企业当期经营活动现金流出大于经营活动现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了24,345.58万元的资金缺口，企业吸收外部投资所得到的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的28.28%。
企业经营实力增强。
二、现金流出结构分析2023年上半年现金流出为264,907.22万元，与2022年上半年的313,502.2万元相比有较大幅度下降，下降15.50%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的55.63%。
三、现金流动的稳定性分析2023年上半年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。
2023年上半年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。
2023年上半年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；吸收投资收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金。
现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；无形资产和其他长期资产支付的现金。
四、现金流动的协调性评价2023年上半年北斗星通投资活动需要资金13,473.61万元；经营活动需要资金24,345.58万元。
企业经营活动和投资活动均需要投入资金。
筹资活动所筹集的资金能够满足投资和经营活动的资金需求。
2023年上半年北斗星通筹资活动产生的现金流量净额为107,321.3万元。
五、现金流量的变化2022年上半年现金净亏空68,745.31万元，2023年上半年扭亏为盈，现金净增加71,095.38万元。
2024年北斗卫星导航系统市场分析报告
2024年北斗卫星导航系统市场分析报告一、引言北斗卫星导航系统作为中国自主建设的全球卫星导航系统，具有广阔的应用前景和市场潜力。
本文将对北斗卫星导航系统市场进行详细分析，包括市场规模、竞争格局、行业应用等方面，以期帮助投资者、企业家等了解该市场的发展情况和投资机会。
二、市场规模分析根据相关数据，北斗卫星导航系统市场规模呈现稳定增长的趋势。
截至2020年，北斗卫星导航系统已经覆盖全球主要地区，用户数量超过亿人。
其中，中国市场是北斗卫星导航系统的主要市场，占据了绝大部分的份额。
随着北斗卫星导航系统应用领域的不断扩展和技术的不断创新，预计未来市场规模将进一步扩大。
三、竞争格局分析目前，北斗卫星导航系统市场竞争格局较为稳定。
中国航天科技集团、中国电子科技集团等国内龙头企业在该市场占据主导地位。
同时，国外的卫星导航系统供应商如美国的GPS系统、俄罗斯的GLONASS系统等也存在一定的竞争。
然而，由于北斗卫星导航系统具有更全球化的覆盖能力、精度更高以及开放共享的特点，使得其在特定领域具备竞争优势。
四、行业应用分析北斗卫星导航系统具有广泛的行业应用，涉及交通运输、农业、渔业、地质勘探等众多领域。
在交通运输领域，北斗卫星导航系统已经广泛应用于智能车辆导航、交通管理等方面，提高了交通运输的效率和安全性。
在农业领域，北斗卫星导航系统可以用于精准农业、农机作业等方面，提高农业生产效益。
此外，北斗卫星导航系统还可以应用于海洋渔业和地质勘探等行业，为相关行业提供精确的位置信息和导航服务。
五、市场发展趋势展望未来，北斗卫星导航系统市场将继续保持稳定增长。
首先，随着技术的不断创新和完善，北斗卫星导航系统的性能将进一步提升，满足更多应用需求。
其次，随着全球经济的发展，交通运输、农业等领域对卫星导航系统的需求将继续增长。
另外，随着5G、物联网等新兴技术的兴起，北斗卫星导航系统将与这些技术相结合，开拓更多的应用领域。
六、结论综上所述，北斗卫星导航系统市场具有稳定增长的潜力，市场规模呈现扩大趋势。
北斗星通分析报告
证券投资分析报告北斗星通导航技术股份有限公司股票分析院系：管理学院班级：姓名：一、公司简介北斗星通导航技术股份有限公司成立于2000年，于2007年8月在深圳交易所挂牌上市，注册资本4,000万元，以12.18元每股价格发行股票1350万股，首日开盘价为56.88元每股，股票代码为“002151”，成为卫星导航定位行业内首家上市企业。
主要业务包括卫星导航定位产品供应、基于位置的信息系统应用以及基于位置的运营服务，集研发、生产、销售、运营为一体，服务于导航定位、指挥调度、精密测量、机械控制、目标监控、物联网等军民应用领域。
作为中国最早从事卫星导航定位业务的专业公司之一，北斗星通公司提出并建立了“产品＋系统应用＋运营服务”的业务模式，以此致力于为用户提供基于卫星导航定位技术的全面解决方案。
在卫星导航定位产品业务领域，公司通过自主创新与合作创新，为国防、海洋渔业、测绘、机械控制、通信、电力等领域提供包括自主开发生产的GNSS芯片、北斗天玑系列集团用户中心设备、BDNA V系列板卡、北斗天璇系列终端/接收机、其它GNSS相关配套产品；在基于位置的信息系统应用业务领域，公司以自主研发的卫星导航应用软件为基础，将卫星导航定位、地理信息、自动控制、通讯、传感等技术，应用于用户的业务流程优化整合，提供感知位置、跟踪监控、管理服务的物联网应用平台，提高行业用户生产作业效率和管理效能；在基于位置的运营服务业务领域，通过公司构建的海、天、地一体化的综合信息运营服务网络平台（以北斗为核心，兼容GPS，整合移动通信网络和互联网，即基于位置信息的物联网运用服务平台），为注册用户提供导航定位、数字报文通信服务和基于位置的增值信息服务业务。
二、行业背景分析2.1卫星导航定位产业链构成公司所处的卫星导航定位产业,是一个新兴的高科技产业,也是一个市场发展潜力巨大的朝阳产业。
卫星导航定位产业经过近二十年的发展，已初步发展成为一个国际性产业，其产业链主要包括全球卫星导航定位系统、基础类产品、用户终端产品、位置应用系统与位置运营服务五大部分。
北斗星通潜在未来产业龙头
北斗星通潜在未来产业龙头中国北斗大龙头002151北斗星通中国北斗大龙头002151北斗星通：集北斗、我的中国芯、5G天线和国家集成电路产业基金万千宠爱于一身，主要题材逻辑如下：1、国家集成电路产业投资基金重金15亿多进入成为第二大股东！国家基金于2016年每股接近30元的增发价进入北斗星通，持股5875万股。
近期国家集成电路产业投资基金介入的等个股涨幅巨大：300672 累计涨幅170%600703 累计涨幅160%300604 累计涨幅130% 603986 累计涨幅130%002409 累计涨幅100%002371 累计涨幅93%600584 累计涨幅80% 而002151累计涨幅才20%，具备补涨空间！2、北斗芯片达到世界水平。
控股子公司和芯星通国内首发28nm 低功耗GNSS 芯片，其在功耗、性能等方面均达到国际先进水平！近期芯片板块累计涨幅巨大，北斗星通股价也有大幅补涨的动力！3、5G移动通讯基站天线研究院深圳分院加大在高精度天线、5G 移动通讯基站天线上的研发力度，未来发展空间巨大。
4、微波陶瓷介质元器件、汽车电子发展势头良好。
5、内生外延协同效应逐步显威力，公司业绩进入快速增长通道！2017 年上半年，公司收购德国Intech公司50%股权并增资项目获得国内主管部门审批，目前待德国政府审批后即可开展交割；公司收购加拿大Rx Networks公司100%股权投资项目已获境内外主管部门批准，并顺利完成交割。
预计2017年1月至12月归属于上市公司股东的净利润增幅高达: 93%--142.00%。
近期芯片、5G、国家集成电路产业投资基金大量持股，这3大题材龙头个股涨幅都巨大，翻倍个股不在少数！综合判断：（1）集北斗、我的中国芯、5G基站天线和国家集成电路产业基金是公司二股东，万千宠爱于一身北斗星通002151，后期股价具备大幅度快速补涨的空间；（2）北斗3号发射后中国北斗进入全球组网，万亿市场空间打开，作为行业龙头北斗星通，完全具备引领北斗板块掀起市场新题材炒作的热潮。
北斗星通2019年度财务分析报告
北斗星通[002151]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (21)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (26)2.6 营运能力分析 (27)2.6.1 存货周转率 (27)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况北斗星通2019年资产总额为6,142,688,000.58元，其中流动资产为3,220,806,357.62元，占总资产比例为52.43%；非流动资产为2,921,881,642.96元，占总资产比例为47.57%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，北斗星通2019年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、应收账款以及货币资金，各项分别占比为39.37%，32.28%和31.24%。
002151北斗星通2023年上半年决策水平分析报告
北斗星通2023年上半年决策水平报告一、实现利润分析2023年上半年利润总额为负3,353.53万元，与2022年上半年的6,070.82万元相比，2023年上半年出现亏损，亏损3,353.53万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2023年上半年营业利润为负3,356.9万元，与2022年上半年的5,964.99万元相比，2023年上半年出现亏损，亏损3,356.9万元。
在营业收入迅速扩大的同时，企业却出现了经营亏损，企业以亏损来换取市场份额，经营风险大大增加，应密切关注市场竞争形势的变化。
二、成本费用分析北斗星通2023年上半年成本费用总额为213,301.86万元，其中：营业成本为156,705.53万元，占成本总额的73.47%；销售费用为11,951.07万元，占成本总额的5.6%；管理费用为21,369.22万元，占成本总额的10.02%；财务费用为998.37万元，占成本总额的0.47%；营业税金及附加为897.99万元，占成本总额的0.42%；研发费用为21,379.68万元，占成本总额的10.02%。
2023年上半年销售费用为11,951.07万元，与2022年上半年的9,476.65万元相比有较大增长，增长26.11%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2023年上半年管理费用为21,369.22万元，与2022年上半年的20,587.18万元相比有所增长，增长3.8%。
2023年上半年管理费用占营业收入的比例为10.43%，与2022年上半年的13.62%相比有所降低，降低3.19个百分点。
但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。
三、资产结构分析北斗星通2023年上半年资产总额为839,011.48万元，其中流动资产为519,204.92万元，主要以货币资金、应收账款、存货为主，分别占流动资产的38.12%、29.84%和24.54%。
北斗星通目标价
北斗星通目标价
北斗星通是一家专注于通信设备的研发、制造和销售的公司，主营业务包括天线产品、RF前端模组、无线通信测试设备等。
基于以下几个方面的分析，我们给出北斗星通的目标价。
1.行业机会和趋势：随着5G网络的不断推进，通信设备市场
呈现出巨大的增长潜力。
北斗星通作为通信设备领域的龙头企业，可以充分受益于这一趋势。
2.市场地位：北斗星通在通信设备市场具有较高的市场份额和
较强的品牌影响力。
公司产品广泛应用于电信运营商、企业网和政府项目等各个领域，具有很强的市场竞争力。
3.财务状况：根据最近的财务数据，北斗星通在过去几年中实
现了持续的收入和利润增长。
公司的财务状况稳定，资产负债表健康，有足够的现金流来支持未来的发展。
4.技术实力：北斗星通在通信设备领域具备强大的研发能力和
技术积累。
公司拥有多项核心技术和专利，能够不断推出具有竞争力的新产品，满足市场需求，稳定市场份额。
5.未来发展前景：基于上述因素以及中国5G建设的持续推进，我们预计北斗星通在未来几年内将继续保持良好的增长势头。
公司有望进一步扩大市场份额，提升盈利能力，增加股东回报。
综上所述，我们给出北斗星通的目标价为XXX元。
这个目标
价是基于对公司市场地位、财务状况、技术实力和行业趋势的
综合分析得出的。
当然，投资者在决定投资与否之前还需要综合考虑其他因素，并进行风险评估。
北斗星通2021年一季度财务分析详细报告
北斗星通2021年一季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况北斗星通2021年一季度资产总额为700,320.37万元，其中流动资产为362,890.24万元，主要以货币资金、存货、应收账款为主，分别占流动资产的33.76%、24.5%和23.39%。
非流动资产为337,430.14万元，主要以商誉、固定资产、无形资产为主，分别占非流动资产的29.91%、20.68%和16.43%。
资产构成表(万元)项目名称2019年一季度2020年一季度2021年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产613,846.36 100.00595,854.37100.00700,320.37100.00流动资产308,674.17 50.29300,233.8450.39362,890.2451.82货币资金108,329.72 17.65 74,575.18 12.52122,505.5417.49存货59,354.92 9.67 79,972.5 13.42 88,915.96 12.70 应收账款99,226.34 16.16 93,993.96 15.77 84,878.79 12.12 非流动资产305,172.2 49.71 49.61 48.18295,620.53 337,430.14商誉149,739.16 24.39102,157.5817.14100,935.1714.41固定资产63,492.17 10.34 59,331.17 9.96 69,777.34 9.96 无形资产39,652.42 6.46 58,169.12 9.76 55,433.44 7.922.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的44.77%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表(万元)项目名称2019年一季度2020年一季度2021年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产308,674.17 100.00300,233.84100.00362,890.24100.00货币资金108,329.72 35.10 74,575.18 24.84122,505.5433.76存货59,354.92 19.23 79,972.5 26.64 88,915.96 24.50 应收账款99,226.34 32.15 93,993.96 31.31 84,878.79 23.39 应收票据20,006.61 6.48 30,201.57 10.06 39,950.85 11.01 预付款项13,702.33 4.44 12,399.05 4.13 15,653.74 4.31 其他流动资产1,889.43 0.61 5,578.58 1.86 7,299.5 2.01 应收利息0 - 0 - 1.08 0.003.资产的增减变化2021年一季度总资产为700,320.37万元，与2020年一季度的595,854.37万元相比有较大增长，增长17.53%。
002151北斗星通2022年财务分析结论报告
北斗星通2022年财务分析综合报告一、实现利润分析2022年利润总额为8,009.19万元，与2021年的19,994.21万元相比有较大幅度下降，下降59.94%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
营业收入增长不大，营业利润却大幅度下降，企业成本费用支出增长过快，应注意加强企业内部管理特别是成本费用管理。
二、成本费用分析2022年营业成本为266,261.92万元，与2021年的272,518.96万元相比有所下降，下降2.3%。
2022年销售费用为25,258.47万元，与2021年的24,820.43万元相比有所增长，增长1.76%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年尽管企业销售费用有所增长，但营业收入却有所下降，表明企业销售活动开展得不太理想。
2022年管理费用为43,702.81万元，与2021年的48,437.12万元相比有较大幅度下降，下降9.77%。
2022年管理费用占营业收入的比例为11.45%，与2021年的12.58%相比有所降低，降低1.13个百分点。
企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注管理费用控制的合理性和其他成本费用支出的过快增长。
2022年财务费用为919.47万元，与2021年的2,185.94万元相比有较大幅度下降，下降57.94%。
三、资产结构分析2022年存货占营业收入的比例出现不合理增长。
应收账款出现过快增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2021年相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，北斗星通2022年是有现金支付能力的，其现金支付能力为84,874.01万元。
从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。
五、盈利能力分析北斗星通2022年的营业利润率为2.01%，总资产报酬率为1.51%，净资产收益率为1.54%，成本费用利润率为2.10%。
北京北斗星通_企业报告(供应商版)
序号
项目名称
招标单位
中标金额 （万元）
公告时间
是否 中标
*按近 3 年参与项目公告时间排序，最多展示 100 条记录。
本报告于 2023 年 02 月 12 日 生成
6/6
注：平均下浮率是指，项目下浮金额与预算金额的比值的平均值。（下浮金额=项目预算金额-中标金额）
1.2 业绩趋势
近 3 月(2022-12~2023-02)：
近 1 年(2022-03~2023-02)：
本报告于 2023 年 02 月 12 日 生成
1/6
近 3 年(2020-03~2023-02)：
3.2 重点竞争项目
序 号
项目名称
招标单位 中标单位
*按近 1 年参与项目按中标金额排序，最多展示前 10 记录。
中标金额 （万元）
公告时间
是否中 标
四、服务客户
4.1 关联客户中标情况
近 1 年北京北斗星通暂无中标客户
*关联采购单位是指，供应商参与投标入围的采购单位。
4.2 主要客户投标项目
五、信用风险
1.1 总体指标 ..........................................................................................................................1 1.2 业绩趋势 ..........................................................................................................................1 1.3 项目规模 ..........................................................................................................................2 1.4 地区分布 ..........................................................................................................................3 1.5 行业分布 ...........................................................................................................................3 二、竞争能力 .................................................................................................................................4 2.1 中标率分析 ......................................................................................................................4 三、竞争对手 .................................................................................................................................4 3.1 主要竞争对手....................................................................................................................4 3.2 重点竞争项目....................................................................................................................5 四、服务客户 .................................................................................................................................5 4.1 关联客户中标情况 ............................................................................................................5 4.2 主要客户投标项目............................................................................................................5 五、信用风险 .................................................................................................................................5 附录 ...............................................................................................................................................6
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北斗星通（002151）投资价值分析报告学院：经济与管理学院班级：12贸二姓名：***学号：********2013年12月目录一、宏观经济分析二、公司所在行业分析三、公司基本素质分析四、公司近三年财务分析五、技术分析六、投资建议一、宏观经济分析1、“十一五”期间中国航空航天产业发展迅猛，成为经济可持续发展的强大推动力。
航空航天产业已被列入国家战略性新兴产业和优先发展的高技术产业，进入快速发展阶段。
其突出表现为以下几个方面：1.1在航空方面，中国航空产业规模快速扩张，民用飞机的研制、生产、销售情况良好，外贸和转包生产取得长足进步。
同时，中国航天事业进入快速发展阶段，进入空间、利用空间和探索空间能力明显提高。
航天科技工业综合实力不断增强，中国航天的国际地位和影响力不断提升。
1.2在航天方面，目前成功发射自主研制的航天器１００多颗，特别是“十一五”期间成功进行了４５次运载火箭发射，将自主研制的５１颗卫星发射上天，形成了气象、资源探测等多个系列，其中风云２号达到国际先进水平，率先向业务服务型转变。
大型飞机研制完成了项目研究和供应商审核，进入实质性商业运作。
2、在“十二五”期间，政府进一步加大了对航空航天产业的扶持力度，以促进航空航天产业的高速发展。
“十二五”期间中国航天产业的发展目标则包括：建立长期稳定运行的卫星对地观测体系；建立自主经营的卫星广播通信系统；建立自主的卫星导航定位系统；全面提高中国运载火箭的整体水平和能力；实现载人航天飞行；建立协调配套的全国卫星遥感应用体系；发展空间科学，开展深空探测。
二、公司所在行业分析1、卫星导航定位产业链构成公司所处的卫星导航定位产业,是一个新兴的高科技产业,也是一个市场发展潜力巨大的朝阳产业。
卫星导航定位产业经过近二十年的发展，已初步发展成为一个国际性产业，其产业链主要包括全球卫星导航定位系统、基础类产品、用户终端产品、位置应用系统与位置运营服务五大部分。
从应用领域来看，公司业务主要分布于测绘及高精度应用、港口、海洋渔业及国防等四大领域。
其中，测绘及高精度应用和海洋渔业领域是公司主要营收来源。
2、全球卫星导航定位产业快速成长从全球来看,目前投入正式运行的卫星导航定位系统有美国的GPS（全球定位系统）系统、俄罗斯的GLONASS（格洛纳斯）、欧洲的GALILEO（伽利略）系统和中国的COMPASS（北斗）系统,目前，美国GPS系统最早建成，应用也最为广泛的；俄罗斯GLONASS系统正在进行修复，能覆盖全球85%的地区；欧洲GALILEO 系统正在大规模建设，预计将于2013年建成后达到全球覆盖。
基于战略考虑，我国正在大力建设自主的全球卫星定位系统——北斗系统。
从全球市场格局来看，由于天然的先发优势，无论是产品、系统还是终端，美国都一直占据着全球市场龙头的地位，欧洲则紧随其后，而中国仅占全球市场的8%，但极具发展潜力。
3、我国卫星导航定位产业现状从行业竞争格局来看，基本呈现新兴行业发展初期的一些典型特征,如集中度较低,企业数量众多，而规模普遍偏小等。
根据中国全球定位系统技术应用协会统计，目前中国从事卫星导航定位的企业约有1,000多家，主要以开发应用企业为主。
大多数为人数在50人以下的小企业，只有少数企业人数超过100人，企业的年营业额在1,000万以上的企业约占总数的15%。
从细分市场来看，专业应用市场发展态势明显好于大众市场。
目前专业应用约占整个中国市场的40%以上，而大众市场比重明显低于国际市场的水平，主要原因是受消费者认知和经济条件等多方面因素所限。
4、我国卫星导航定位产业潜力巨大我国卫星导航定位产业发端于20世纪80年代末，在引进、消化国外先进产品和技术的基础上，通过“十五”期间的“卫星导航应用产业化”等重大工程项目实施的推动，我国卫星导航定位产业开始进入高速发展的新时期。
值得一提的是，2003年我国北斗卫星导航定位系统初步建成，使我国成为继美国和俄罗斯之后第三个建成自主卫星导航系统的国家，这对整个国内产业发展产生了巨大推动和辐射作用。
根据中国全球定位系统技术应用协会信息咨询服务中心统计与预测，北斗卫星导航系统2012年将覆盖亚太区域，2020年将形成由30多颗卫星组网具有覆盖全球的能力。
高精度的北斗卫星导航系统实现自主创新，既具备GPS和伽利略系统的功能，又具备短报文通信功能。
三、公司基本素质分析北斗星通导航技术股份有限公司成立于2000年，于2007年8月在深圳交易所挂牌上市，注册资本4,000万元，以12.18元每股价格发行股票1350万股，首日开盘价为56.88元每股，股票代码为“002151”，成为卫星导航定位行业内首家上市企业。
主要业务包括卫星导航定位产品供应、基于位置的信息系统应用以及基于位置的运营服务，集研发、生产、销售、运营为一体，服务于导航定位、指挥调度、精密测量、机械控制、目标监控、物联网等军民应用领域。
作为中国最早从事卫星导航定位业务的专业公司之一，北斗星通公司提出并建立了“产品＋系统应用＋运营服务”的业务模式，以此致力于为用户提供基于卫星导航定位技术的全面解决方案。
在卫星导航定位产品业务领域，公司通过自主创新与合作创新，为国防、海洋渔业、测绘、机械控制、通信、电力等领域提供包括自主开发生产的GNSS 芯片、北斗天玑系列集团用户中心设备、BDNAV 系列板卡、北斗天璇系列终端/接收机、其它GNSS相关配套产品；在基于位置的信息系统应用业务领域，公司以自主研发的卫星导航应用软件为基础，将卫星导航定位、地理信息、自动控制、通讯、传感等技术，应用于用户的业务流程优化整合，提供感知位置、跟踪监控、管理服务的物联网应用平台，提高行业用户生产作业效率和管理效能；在基于位置的运营服务业务领域，通过公司构建的海、天、地一体化的综合信息运营服务网络平台（以北斗为核心，兼容GPS，整合移动通信网络和互联网，即基于位置信息的物联网运用服务平台），为注册用户提供导航定位、数字报文通信服务和基于位置的增值信息服务业务。
四、公司近三年财务分析报告期内，公司目前总股本18150.43万股，每股收益为0.1000元，每股净资产为3.7651元，主营收入同比增长52.70%，净利润同比增长23.95%。
1、公司近三年每股收益（单位：元）2、公司2012年、2011年财务状况项目2012 年2011 年一、营业收入 182,967,617.23 137,170,869.14减:营业成本 123,122,994.52 81,079,266.01营业税金及附加 182,186.42 948,452.40销售费用 20,873,433.20 16,475,490.54管理费用 42,544,855.29 28,208,130.62财务费用 8,664,101.62 10,357,479.99资产减值损失 6,783,003.19 6,939,025.41加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列)投资收益(损失以“-”号填列) 274,102.96 18,421,916.68其中:对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润(亏损以“-”号填列) -18,928,854.05 11,584,940.85 加:营业外收入 24,670,412.18 33,742,139.69减:营业外支出 26,417.89 84,388.52其中:非流动资产处置损失 -17,869,258.29三、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 5,715,140.24 45,242,692.02 减:所得税费用 691,877.67 4,755,214.55四、净利润(净亏损以“-”号填列) 5,023,262.57 40,487,477.47五、每股收益: -- --(一)基本每股收益 0.03 0.22(二)稀释每股收益 0.03 0.223、公司财务分析总结拓展惯性导航产业，营业收入稳步上升。
公司2013年三个季度公司分别实现营业收入84.76百万元、202.88百万元和315.74百万元，同比增长45.84%、39.21%、52.70%，毛利率36.09%、38,01%和37.70%，发展趋势很好。
公司2011 年收购了星箭长空，开拓惯性导航领域，使得公司2012 年前三季度营业收入较上年同期增加108.97 百万元，增长52.70%。
各项主要财务数据显示公司财务状况良好，但同时也由于报表合并范围变大，导致销售费用、管理费用和财务费用均有所增加。
负债表中，在预收款增加的同时，公司的存货和应收账款在逐期增加。
五、技术分析六、投资建议1、公司证券投资价值与风险分析1.1个人看来，北斗星通属于电子通讯行业，主要是定航系统，在我国占有的市场份额很大：国内卫星导航领域的先行者之一。
公司定位在高端专业应用领域，主营业务有三部分：产品(卫星导航定位产品)、系统应用(基于位置的信息系统应用)和运营服务(基于位置的运营服务)。
1.2在多个细分市场居于垄断地位。
公司在国内机械控制的港口集装箱作业应用领域占有100%的市场份额，在测绘领域“中国制造”的高精度接收机核心部件市场占有90%以上的市场份额。
1.3我国卫星导航定位产业潜力巨大。
我国卫星导航定位市场由2000年前不足10亿元发展到2005年的120亿元左右，到2010年将会达到500亿元的产值，五年时间市场容量膨胀近五倍。
1.4公司的核心竞争力在于“资源优势”。
这种稀缺的资源优势主要体现在两方面:公司是国内两家拥有北斗系统运营服务资质的企业之一；公司是国际领先的GNSS企业NovAtel在中国区的唯一战略合作伙伴。
2、盈利预测与估值：预计公司业绩将继续持高速增长。
该行业市盈率为25-30%。
而北斗星通在技术和资源上都占有优势，拥有领先技术，国家政府支持和国际战略伙伴，所以市盈率应该达到30%，2011 年、2012 年、2013 年EPS 为分别为：0.366 元、0.553 元和0.742 元；当前股价对应 PE 分别为：73.66 倍、48.75 倍和36.33 倍。
3、风险提示:3．1技术研发风险公司面临的技术研发风险主要表现在：能否正确设计新的产品和业务模式来持续满足客户的需求；能否正确把握卫星导航定位技术的发展趋势，使公司开发的产品和业务模式在先进的技术层面得以实现；能否在技术开发过程中实施有效管理、把握开发周期、降低开发成本。
3.2汇率变动风险公司大量原材料和代理产品从国际市场采购，按美元计价和结算。
因此，如果国家外汇管理政策发生重大变化，或者人民币汇率发生较大变动，会直接影响公司的经营成本和利润水平。
3.3其他风险：（1）国内北斗二代系统建设与产业应用发展速度慢于预期；（2）公司基于北斗系统的SOC芯片研发进展缓慢，大众市场开拓过程艰难。