上海机场财务分析ppt课件
上海国际机场股份有限公司财务分析
上海国际机场股份有限公司财务分析作者：李畅来源：《中国经贸》2009年第22期摘要：本案例描述了上海国际机场股份有限公司上市以来的财务状况并据此提出财务建议。
关键词：公司概况；筹资政策；股利政策；财务指标；年报分析；建议一、公司概况上海机场(集团)有限公司成立于1998年5月28日，经上海市国有资产管理委员会授权，统一经营管理上海浦东和虹桥两大国际机场。
1998年2月18日，“虹桥机场”(股票代码：600009)正式在上海证券交易所挂牌上市交易。
2000年6月28日，公司更名为“上海国际机场股份有限公司”，股票简称更名为“上海机场”。
二、筹资政策1IPO1998年，上海机场IPO上市，其时名为虹桥机场，主要经营收入为虹桥机场的服务收募，集资金主要投向上海浦东国际机场一期主体工程以及浦东国际机场停车楼工程，其中投资浦东机场一期主体工程14亿元，占上海浦东国际机场公司20.37％的股权。
后来上市公司将上海浦东国际机场公司20.37％的股权转让给控股股东上海机场(集团)有限公司，并将该股权转让收入投资于上海浦东国际机场候机楼及相关资产。
2可转换公司债券2000年公司发行1350万张面额为100元的可转换公司债券，筹集资金用于收购浦东机场候机楼及相关资产。
随后公司股票简称改为“上海机场”，主要经营性资产为浦东和虹桥两个机场的候机楼及地面服务类资产。
虹桥机场前期发行可转换债券是国内首个完整意义上的可转换债券，为我国企业开辟了一条筹资的新渠道，并为国有企业进行债务重组提供了新的途径。
上海机场重组时面临新建机场的问题。
由于新建浦东机场投入使用后，原有虹桥机场将继续运营，将不妨碍重组时机场集团将虹桥机场的资产投入机场公司。
但是，机场公司同时也丽临着如何通过重组安排以便将来在浦东机场进行运营的问题。
上海机场是通过IPO和转债发行这两个步骤来完成这一工作的。
3配股2006年2月27有过配股；当时企业发展需要资金投入，长期借款已经降到最小，短期借款刚刚开始，之后数额急剧上升，加之配股政策，这表明从2006年2月起，企业进入资金需求旺盛期。
上海机场2020年一季度财务分析详细报告
177,276.61
15.07 162,221.52
14.87 155,895.34
16.21
0
0.00 835.36
0.08 1,350.75
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956,364.34
81.29 867,966.41
79.54 796,308.65
82.78
41,626.32
3.54 58,603.43
5.37 6,179.98
0.64
3.资产的增减变化 2020年一季度总资产为3,632,225.43万元，与2019年一季度的 3,221,081.55万元相比有较大增长，增长12.76%。
内部资料，妥善保管
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上海机场2020年一季度财务分析详细报告
1,091,277.5 32.39
2
33.88 961,911.34
34.92
404,758.2
11.14 354,796.79
11.01 273,907.19
9.94
1,954,948.5 6
53.82 836,277.19
25.96 905,877.31
32.88
96,086.49
2.65 938,730.04
上海机场2020年一季度财务分析详细报告
上海机场2020年一季度财务分析详细报告
一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 上海机场2020年一季度资产总额为3,632,225.43万元，其中流动资产 为1,176,432.18万元，主要分布在货币资金、应收账款、其他流动资产等 环节，分别占企业流动资产合计的81.29%、15.07%和2.7%。非流动资产 为2,455,793.24万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流 动资产的79.61%、16.48%。
2010上海国际机场股份有限公司财务分析报告
2010上海国际机场股份有限公司财务分析报告一( 企业简介1. 企业背景上海国际机场股份有限公司于1997年5月16日经上海市人民政府以沪府[1997]28号文批准设立，由上海机场(集团)有限公司作为独家发起人改组而成。
公司于1998年1月15日公开发行每股面值人民币1元的人民币普通股并于1998年2月18日在上海证券交易所上市。
截止2007年6月30日本公司的股本为1,926,958,448元。
公司所处行业为交通运输业。
批准的经营范围包括为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务，经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所，国内贸易;广告经营，经营其他与航空运输有关的业务;货运代理;代理报关;代理报检业务;综合开发，经营国家政策许可的其他投资项目。
2007年1月1日至6月30日止期间本公司的主要业务是在浦东国际机场为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务。
其经营范围有为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务，经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所,国内贸易(除专项规定);广告经营，货运代理、代理报关、代理报检业务，长途客运站，经营其它与航空运输有关的业务;综合开发，经营国家政策许可的其它投资项目。
2. 行业地位(机场及航空运输辅助业)代码简称总股本实际流总资排主营收入(亿排名净利润增排名(亿股) 通A股产 (亿名元) 长率元)600009 上海机19.27 10.93 175.02 1 41.86 1 85.56 1场002111 威海广 1.47 0.46 12.06 2 5.06 2 33.26 2泰与行业指标对比上海机场 19.27 10.93 175.02 1 41.86 1 85.56 1行业平均 10.42 6.48 93.54 23.46 59.41 该股相对平均值% 84.84 68.72 87.10 78.44 44.02代码简称销售毛排名销售净排名净资产排名每股收排名利率利率收益率益(元)(,) (,) (,)600009 上海机 38.85 1 31.30 1 9.33 2 0.68 1场002111 威海广 32.35 2 13.23 2 12.33 1 0.46 2泰与行业指标对比上海机场 38.85 1 31.30 1 9.33 2 0.68 1行业平均 35.60 22.27 10.83 0.57 该股相对平均值% 9.13 40.58 -13.88 19.30 3. 发展目标和前景根据上海航空枢纽建设规划的总体目标，上海航空枢纽力争经过若干年努力，构建完善的国内国际航线网络，成为连接世界各地与中国的空中门户，建成亚太地区的核心枢纽，最终成为世界航空网络的重要节点。
上海机场财务分析报告
财务分析实习大作业——上海机场（600009）财务分析报告目录引言 (2)1、公司概况 (3)2、近期行业概况 (5)3、公司财务情况分析 (6)4、公司财务能力分析 (8)5、杜邦分析 (12)6、对公司未来发展的展望 (16)7、结论 (17)引言我国现在关于公司财务评价还没有非常成熟的理论体系。
其相关研究主要有公司价值评估体系及公司业绩评价指标体系的研究，主要运用杜邦财务分析体系和沃尔评分法对企业的财务状况进行综合评价。
我国在实践操作中所广泛采用的分析评价方法主要有以下3种：一是诚信证券评价系统。
根据各上市公司公开披露的有关资料，通过对上市公司当年的盈利水平、发展速度和财务状况方面的六个指标(包括净资产收益率、资产总额增长率、利润总额增长率、负债比率、流动比率和全部资本化比率)分别进行考核，然后按各指标的重要性不同确定各指标在综合评价时的权重。
二是《上市公司》评价系统。
从1999年开始进行的“沪市50强上市公司”评选活动，采用主营业务收入、净利润、总资产和市值四个指标来评价公司的财务质量。
三是国有资本金评价系统。
中联财务顾问有限公司和财政部统计评价司的有关专家成立课题组，借鉴国有资本金效绩评价指标体系，结合我国上市公司的特点，建立上市公司业绩评价系统。
该评价系统以财务效益为核心，并综合资产运营、偿债能力和发展能力等方面情况，设置了多层次的评价指标体系。
我们这次实习内容—财务评价是对企业的财务状况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过去、评价现在、展望未来。
财务评价以公司财务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核算信息转换为决策有用的财务信息。
我们这次的财务分析具体过程是：主要的工作就是运用财务分析的相关分析方法，任意的选择一个上市公司，运用网络查找出该公司07年到09年的年报，资产负债表，现金流量表，利润分配表，进行分析对比，从以下方面进行撰写实习报表的详细的内容。
一、选择上市公司，找出这个公司的07、08、09三年年报，进行年报分析。
上海机场财务分析课件
• 第一次替代（总资产报酬率）
就是所有者权益最大化，
• 【11.17%+（11.17%-4.2%）*24.27%】*(1-13.89%)=11而着.0净8股%资东产价收值益的率大影小响
• 第二次替代(负债利息率）
• 【11.17%+(11.17%-2.63%)*24.27%】*(1-13.89%)=11.40%
上海机场财务分析
发展能力分析
100%
50%
0% 2008 2009 2010 2011
-50%
-100%
营业利润增长 率（%）
净利润增长率 （%）
股东权益增长 率（%）
上海机场在08和09年以上指标及收入、资产增长率均处 于较低水平，主要是受到2008年金融危机的影响，而在10年 由于世博会在上海的成功举行，得到大幅度的提升，但在11年 回落至趋近行业平均水平，公司整体发展还是在走上坡路，发 展能力较好。
• 2011年净资产收益率比2010年提高了0.52%，主要是由于总资 产报酬率提高引起的，总资产报酬率的贡献为0.73%，
• 其次，企业负债筹资成本的降低对净资产收益率带来了影响， 使净资产收益率上升了0.32%
上海机场财务分析
企业营运能力分析
通过该表得知，因流 动资产占总资产比重 偏低，本年总资产周 转有所上升，并未受 流动资产周转率降低
开放30多年来，民航业发展综合增长年均达到17%以上，高于GDP增长，这说 明对民航业增长的需求很高。”
中国已成为世界第二大民航市场和全球第二大航油消费国
“十一五”期间，民航运输总周转量和旅客周转量增长 速度远高于其他交通运输方式。
展望“十二五”，中国财政将以构建综合运输体系为目标， 围绕建设民航强国战略，继续完善有关财税体系。
上海机场上市公司财务简要分析
上海机场上市公司财务简要分析数学121雷莉萍学号2012592651322014.07.02上海机场上市公司财务简要分析一．上海机场上市公司简要介绍上海是中国大陆同时拥有两个民用国际机场的城市。
一座是上海浦东国际机场，一座是上海虹桥国际机场，分别位于城市的东西两侧。
为了适应“一市两场”的上海空港运行新格局，1998年5月28日，经上海市人民政府批准，组建了上海机场（集团）有限公司，统一经营管理上海浦东和虹桥两大国际机场。
1.主营业务情况介绍为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务，经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所，国内贸易；广告经营，经营其它与航空运输有关的业务；综合开发，经营国家政策许可的其它投资项目；兼营业务经营广告业务及广告发布、代理、设计、制作。
2.历史沿革上海虹桥国际机场始建于1907年，建成之后几经改扩建，规模不断扩大。
1963年为了开辟中国至巴基斯坦卡拉奇之间的国际航线，经国务院批准，将虹桥机场扩建为军民合用的国际机场。
1964年5月1日，卡拉奇--上海--广州--卡拉奇国际航线正式通航。
至此，虹桥机场成为初具规模的国际机场。
1971年虹桥机场正式改为民航专用机场，由中国民航上海管理局实施全面管理。
1987年底，根据国务院有关精神要求，民航管理体制进行了重大改革，原民航上海管理局分为民航华东管理局、东方航空公司和上海虹桥国际机场三个单位，经过半年试运营，上海虹桥国际机场于1988年6月25日正式成立，成为一家实行企业化经营管理体制的民航运输企业。
1994年，根据国务院有关批示，中国民用航空总局和上海市人民政府签订了《中国民用航空总局上海市人民政府关于上海虹桥国际机场交接议定书》，自此，上海虹桥国际机场由民航总局移交上海市人民政府管理，上海虹桥国际机场已成为中国的三大门户机场这一，是中国的主要枢纽机场，担负着上海市对外航空运输业务，对沟通上海地区与全国各地以及世界各大城市起着及其重要的作用。
上海机场财务分析报告
上海机场财务分析报告作者：陈家恒来源：《市场周刊·市场版》2017年第04期摘要：本文分析了上海机场近三年的财务数据，并与深圳机场和春秋航空两家公司做对比，来考察上海机场的盈利能力、收益质量、偿债能力和营运能力。
关键词：上海机场；财务分析；民航公司一、盈利能力与收益质量分析据表1看，上海机场总资产收益率近3年逐年升高，并维持在一个较高的水平。
销售毛利率整体有增长。
而三大费用的比率逐年下降，始终维持在低水平，可以看出上海机场的利润水平、成本费用的控制水平、资产运营水平较高，盈利能力强。
公司扣除非经常损益后的净利润的比重始终保持在高比率，说明企业利润水平较为真实，主营业务发展较好。
从同行业的比较中，我们看到，上海机场的毛利率明显高于春秋航空、深圳机场，总资产收益率与春秋航空基本持平，远高于深圳机场，说明上海机场获利能力显著。
而在财务费用的支出方面，上海机场明显低于同行业公司，管理费用与销售费用也维持在同行业中的较低水平，说明上海机场在成本费用控制方面处于同行业领先水平。
二、偿债能力分析据表2看，各年资产负债率较低，说明上海机场公司的财务成本较低，风险较小，偿债能力强，经营较为稳健，对于投资行为的态度比较慎重。
流动比率与速动比率近三年在下降，逐步回落到较低水平，但仍大于2。
说明公司有足够的能力偿还到期债务，同时公司资金利用效率提高，更充分地应用财务杠杆。
在偿债能力的同行业比较中，我们可以看出，上海机场的资产负债率和深圳机场相近，在较低的水平，流动比率与速动比率明显高于春秋航空与深圳机场，说明上海机场偿债能力显著。
三、营运能力分析据表3可看，上海机场的应收账款周转率三年之间呈上升态势。
应收账款是企业一项重要的流动资产，应收账款周转率是反应应收账款周转速度的指标。
若应收账款周转次数越多，其周转天数也就越短，说明应收账款周转速度越快。
在近三年间，上海机场回收应收账款的速度变快，坏账损失减少。
但总体而言，应收账款周转率仍偏低，应收账款回收期较长，严重占用公司资金成本。
上海机场2020年三季度财务分析详细报告
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年三季度应收账款所 占比例较高，其他应收款所占比例基本合理，存货所占比例基本合理。
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6.资产结构的变动情况
2020年三季度应收账款出现过快增长。从流动资产与收入变化情况来 看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2019年三 季度相比，资产结构偏差。
上海机场2020年三季度财务分析详细报告
一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 上海机场2020年三季度资产总额为3,456,137.21万元，其中流动资产 为1,146,004.52万元，主要以货币资金、应收账款、其他流动资产为主， 分别占流动资产的73.4%、20.65%和2.7%。非流动资产为2,310,132.7万 元，主要以固定资产、长期股权投资、无形资产为主，分别占非流动资产 的82.4%、11.92%和2.17%。
项目名称
总资产
流动资产
应收账款 应收股利 应收利息 其他应收款 存货 非流动资产 固定资产
资产主要项目变动情况表(万元)
2019年三季度
数值
差值 增长率(%) 数值
2020年三季度 差值 增长率(%)
3,636,893 649,784.89
21.75 3,456,137.2 -180755.79
1
-4.97
174,420.42 0.74 52,557.43
236,675.94 1.45 30,990.8
0.90
非流动资产
1,983,333.1 6
66.2.7
66.84
固定资产
上海机场2019年一季度财务分析详细报告
上海机场2019年一季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况上海机场2019年一季度资产总额为3,221,081.55万元，其中流动资产为1,091,277.52万元，主要分布在货币资金、应收账款、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的79.54%、14.87%和4.9%。
非流动资产为2,129,804.03万元，主要分布在在建工程和固定资产，分别占企业非流动资产的42.34%、39.27%。
资产构成表项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产3,221,081.55100.002,754,739.95100.002,766,124.22100.00流动资产1,091,277.5233.88 961,911.34 34.921,137,572.1141.13长期投资354,796.79 11.01 273,907.19 9.94 264,796.15 9.57 固定资产836,277.19 25.96 905,877.31 32.88 957,668.39 34.62 其他938,730.04 29.14 613,044.12 22.25 406,087.57 14.682.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的79.54%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产1,091,277.52100.00 961,911.34 100.001,137,572.11100.00存货1,650.8 0.15 2,176.62 0.23 1,936.16 0.17 应收账款162,221.52 14.87 155,895.34 16.21 133,123.48 11.70 其他应收款835.36 0.08 1,350.75 0.14 1,234.83 0.11 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金867,966.41 79.54 796,308.65 82.78 989,866.09 87.02 其他58,603.43 5.37 6,179.98 0.64 11,411.55 1.003.资产的增减变化2019年一季度总资产为3,221,081.55万元，与2018年一季度的2,754,739.95万元相比有较大增长，增长16.93%。
上海机场利润弹性测算及财务报表分析
上海机场利润弹性测算根据IATA 预计（21H1），全球民航出行将于2024年恢复至疫情前。
我们试图在不同的情景下对上海机场 2025年净利润做弹性测算，关键假设为：（1）国际客流量：假设2019-2025年国际客流量年均复合增速为0%-6.4%，对应客流量3851-5584万人次； （2）免税销售额：2019年浦东机场人均免税消费额为358元，16-19年年均复合增速为26%，在2024年国际出行至少恢复到2019年水平的基础假设下，考虑被压抑几年的出境游及消费需求反弹，我们假设，19-25年人均免税消费额年均复合增速随客流量增加而提升，增速约为12.0%-17.5%，对应2025年人均免税消费额约为707-942元；（3）超额提成比率：假设国际客流复苏后上海机场与中免重谈免税协议，在原补充协议的基础上，上海机场2025年按照5%-15%的比率取得超额提成；从表9-11可以看出，当2025年上海机场国际客流量为3851-5584万人次时，当人均免税消费额为707-942元时，免税销售规模为272-526亿元；在此基础上，当免税超额提成比率为5%-15%时，上海机场2025年免税业务收入为52.2-131.6亿元，对应净利润为39.2-98.7亿元，考虑虹桥、货运站注入上市公司，我们假设2025年免税利润占归母净利润的比例由2019年的78%下滑至68%，对应整体净利润约为57.6-145.2亿元。
表：2025年上海机场利润弹性测算（情景假设：免税超额提成比率为5%，销售额、利润单位：亿元，客流单位：万人次）国际客流量净利润表：2025年上海机场利润弹性测算（情景假设：免税超额提成比率为10%，销售额、利润单位：亿元，客流单位：万人次） 2024-25年较19-25年年均 人均免税 19-25年年均 免税销免税保 免税超 免税 免税 其他复合增速 消费额 复合增速 售额 底收入 额提成 收入 利润 利润3851 0.0% 707 12.0% 272 43.75 8.5 52.2 39.2 18.4 57.6 4236 1.6% 746 13.0% 316 51.6 9.7 61.3 46.0 21.6 67.6 4621 3.1% 786 14.0% 363 56.58 11.5 68.1 51.1 24.0 75.1 4814 3.8% 828 15.0% 399 62.88 12.5 75.4 56.6 26.6 83.2 5006 4.5% 873 16.0% 437 68.59 13.8 82.4 61.8 29.1 90.9 5199 5.1% 895 16.5% 465 74.64 14.5 89.1 66.8 31.5 98.3 5391 5.8% 919 17.0% 495 81.48 15.2 96.7 72.5 34.1 106.6 55846.4%94217.5%52681.4816.798.273.634.7108.319-25年年均人均免税免税销国际客流量19年年均复复合增速 消费额售额免税保 底收入免税超 额提成免税 收入免税 利润其他 净利润利润合增速3851 0.0% 707 12% 272 43.75 16.9 60.7 45.5 21.4 66.9 4236 1.6% 746 13% 316 51.6 19.5 71.1 53.3 25.1 78.4 4621 3.1% 786 14% 363 56.58 23.0 79.6 59.7 28.1 87.8 4814 3.8% 828 15% 399 62.88 25.1 87.9 66.0 31.0 97.0 5006 4.5% 873 16% 437 68.59 27.6 96.2 72.1 33.9 106.1 5199 5.1% 895 16% 465 74.64 29.0 103.6 77.7 36.6 114.3 5391 5.8% 919 17% 495 81.48 30.4 111.9 83.9 39.5 123.4 55846.4%94217%52681.4833.4114.986.240.6126.7表：2025年上海机场利润弹性测算（情景假设：免税超额提成比率为15%，销售额、利润单位：亿元，客流单位：万人次）国际客流国际客流量/2019年国际 客流人均免税消费额 2024-25年较 19年年均复合增速 净利润 3851 0.0% 707 12% 272 43.75 25.4 69.1 51.9 24.4 76.3 4236 1.6% 746 13% 316 51.6 29.2 80.8 60.6 28.5 89.1 4621 3.1% 786 14% 363 56.58 34.5 91.1 68.3 32.2 100.5 4814 3.8% 828 15% 399 62.88 37.6 100.5 75.4 35.5 110.8 5006 4.5% 873 16% 437 68.59 41.3 109.9 82.5 38.8 121.3 5199 5.1% 895 16% 465 74.64 43.5 118.1 88.6 41.7 130.2 5391 5.8% 919 17% 495 81.48 45.6 127.0 95.3 44.8 140.1 55846.4%94217%52681.4850.1131.698.746.5145.2免税销 免税保 免税超 免税 免税 其他售额 底收入 额提成 收入 利润 利润表附录：三大报表预测值。
(2023)航空财务分析报告(共57张)课件(一)
(2023)航空财务分析报告(共57张)课件(一)相关课件简介•名称：(2023)航空财务分析报告(共57张)课件•内容：航空财务分析方面的报告和数据分析课件概述•本课件共包含57张PPT，主要涵盖以下内容：–航空公司运输量与收入的分析–航空公司运营成本的构成和分析–航空公司盈利状况分析–航空行业趋势与前景展望涵盖的内容航空公司运输量与收入的分析•通过分析航空公司的航线网络、航班次数和客座率来评估其运输量•运输量与收入之间的关系•不同航线的收入和贡献度航空公司运营成本的构成和分析•航空公司运营成本的分类和构成•各类成本的占比和趋势•营运成本和飞行成本的分析航空公司盈利状况分析•航空公司利润和利润率的分析•不同航线的盈利能力分析•运营效率和成本控制对盈利的影响航空行业趋势与前景展望•航空行业的现状和未来发展趋势•不同市场的竞争情况和机遇•技术创新和数字化转型对航空公司的影响应用价值•本课件为航空公司和相关从业人员提供了重要的分析和决策支持•可以帮助航空公司更好地了解市场需求和竞争情况，优化航线规划和成本控制•也可为投资者、分析师等提供有价值的市场分析和预测参考总结•本课件提供了丰富的航空财务分析数据和相关内容，可以为航空公司、投资者等提供重要的决策支持和市场分析参考。
•涵盖的内容广泛，包含了运输量、收入、成本、利润、行业趋势等多个方面，非常详尽。
使用建议•建议在学习和研究相关航空财务分析时使用，对航空公司运营有一定了解的人群更容易理解和应用。
•建议使用时结合实际情况和数据，进行具体分析和模拟，以更好地应用到实际决策中。
注意事项•本课件的内容和分析基于特定时间段和特定航空公司的数据，不一定适用于其他公司或其他时间段。
•本课件提供的内容和数据仅供参考，不应作为投资和决策的唯一依据，需谨慎分析和判断。
参考资料•航空公司财务分析，朱升文、朱卫平、李骏编著，经济管理出版社，2015年。
•航空经济与管理，沈全民著，北京航空航天大学出版社，2017年。
最新上海机场的公司财务报表分析
上海机场的公司财务报表分析上海机场的公司财务报表分析[摘要]在市场经济环境下，上市公司的企业财务报表分析是企业管理的中心环节。
本文从上海机场公司，对企业经营活动的过程和结果进行分析研究，从而揭示企业生产经营过程中的利弊得失，评价企业的财务状况和经营成果。
[关键词]上市公司；财务报表；分析公司基本概况上海国际机场股份有限公司属交通运输行业.公司经营范围:为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务,经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所,国内贸易(除专项规定);广告经营,经营其它与航空运输有关的业务;货运代理;代理报验;代理报关;长途客运站(限分支机构经营);综合开发,经营国家政策许可的其它投资项目(涉及行政许可经营的,凭许可证经营).为中国最大的三个国际中转枢纽航空港之一. 上海国际机场股份有限公司(以下简称"公司"或"本公司")系于1997年5月经上海市人民政府以沪府[1997]28号文批准设立,由上海机场(集团)有限公司(以下简称"机场集团")作为独家发起人发起设立的股份有限公司.初步分析（1）总体经营情况公司的企业法人营业执照注册号:310140000012878.一九九八年二月在上海证券交易所上市.所属行业为交通运输业类. 2006年2月27日公司已完成股权分置改革.截止到2011年12月31日,股本总数为1,926,958,448股,其中:有限售条件股份为833,482,051股,占股份总数的43.25%,无限售条件股份为1,093,476,397股,占股份总数的56.75%. 截止2012年6月30日,本公司累计发行股本总数192,695.8448万股,公司注册资本为192,695.8448万元.（2）资产构成情况航站区方面，2008年3月份投产的第二航站楼预留了新建指廊所需空间，通过指廊的建设即可将第二航站楼的设计吞吐能力提升至4000万人/年，整个浦东机场航站楼的设计吞吐能力提升至6000万人/年。
上海机场2020年财务分析详细报告
上海机场2020年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况上海机场2020年资产总额为3,320,218.1万元，其中流动资产为982,422.74万元，主要以货币资金、应收账款、其他流动资产为主，分别占流动资产的77.93%、16.77%和3.95%。
非流动资产为2,337,795.36万元，主要以固定资产、长期股权投资、无形资产为主，分别占非流动资产的81.44%、12.69%和2.11%。
资产构成表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产3,092,872.92 100.00 3,717,122.91100.003,320,218.1100.00流动资产1,063,669.21 34.39 1,246,782.8533.54982,422.7429.59货币资金876,551.41 28.34 1,035,979.7727.87 765,567.8 23.06应收账款131,432.7 4.25166,202.93 4.47164,780.914.96其他流动资产46,348.61 1.50 35,751.78 0.96 38,844.84 1.17非流动资产2,029,203.7 65.61 2,470,340.0566.46 2,337,795.3670.41固定资产851,156.88 27.52 1,976,890.5653.18 1,903,909.5357.34长期股权投资324,491.61 10.49392,995.1810.57 296,640.7 8.93无形资产34,791.99 1.12 49,935.1 1.34 49,432.91 1.492.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的77.93%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产1,063,669.21 100.00 1,246,782.85100.00982,422.74100.00货币资金82.41 83.09 765,567.8 77.93876,551.41 1,035,979.77应收账款131,432.7 12.36166,202.93 13.33164,780.9116.77其他流动资产46,348.61 4.36 35,751.78 2.87 38,844.84 3.95 应收利息2,319.46 0.22 6,047.42 0.49 8,448.9 0.86 存货1,995.53 0.19 1,434.35 0.12 1,718.48 0.17 应收股利2,472.26 0.23 0 - 1,230 0.13 其他应收款654.73 0.06 1,284.71 0.10 1,201.34 0.12 预付款项1,894.52 0.18 81.89 0.01 630.47 0.063.资产的增减变化2020年总资产为3,320,218.1万元，与2019年的3,717,122.91万元相比有较大幅度下降，下降10.68%。
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资产负债表垂直分析
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利润表水平分析
其减少主要是本期公司货币资金 增加，存款利息收入增加所致。
其增长是本期公司收到的政 其府大补幅贴增款加等是增本加期所公致司。固定资产 处置损失同比大幅增加所致
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利润表垂直分析
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现金流量表水平分析
其增加是本期公司收 到利息收入增加所致。
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个股选择
销售毛利率
净资产收益
38.3%
销售净利率
率10%
30%
民
上
航 机
选股标准
海 机
场
场
每股收益 0.5元以上
每股净资产 7元以上
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公司简介
• 上海国际机场股份有限公司 于1997年5月16日设立，
由上海机场(集团)有限公司作为独家发起人改组而成。本 公司于1998年1月15日公开发行每股面值人民币1元的人民 币普通股(“A股”)并于1998年2月18日在上海证券交易所 上市。股票代码：600009
资产负债率2011
海南航空
82.08
中国国航
71.44
厦门空港 8.39
南方航空
70.88
上海机场
18.13
0 20 40 60 80 100
在同行业中，上 海机场资产负债率处 于较低水平，只高于 厦门空港，其长期偿 债能力在同行业中较 好，且基本与行业标 准水平持平，具有较 好的长期偿债能力。
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发展能力分析
100%
50%
0% 2008 2009 201
净利润增长率 （%）
股东权益增长 率（%）
上海机场在08和09年以上指标及收入、资产增长率均 处 于较低水平，主要是受到2008年金融危机的影响，而在10 年 由于世博会在上海的成功举行，得到大幅度的提升，但在 11年 回落至趋近行业平均水平，公司整体发展还是在走上坡 路，发展能力较好。
• 经营范围： 为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障
服务，经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场 所，国内贸易（除专项规定）；广告经营，经营其它与航 空运输有关的业务；综合开发，经营国家政策许可的其它 投资项目。
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资产负债表水平分析
其增加是本期公司营业收入增 长，收入回款较多所致。 其减少是本期公司计提资产折旧 导致固定资产净值减少所致。
略有增长
总资产报酬 比2010年有所增长，
说明企业资产 的运用效率较好
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企业盈利能力分析-净资产收益率
• 连环替代分析：
净资产收益率是 反应盈利能力的核心指标，
• 2010年：【10.49%+(10.49%-4.2%)*24.72%】*(1- 因为企业的根本目的
13.89%)=10.35%
就是所有者权益最大化，
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趋势与总结
• 业绩稳健增长，非 航天业务长期看好
• 上海机场将受益于上海 国际航空枢纽战略
• 扩大非航业务 应对高铁
• 迪士尼将于2014年建成， 只距离上海机场12公里， 将带来长期新增需求
• 新产能周期值得期待 预测12-14年每股收益 0.92、1.10和1.36元
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• 到“十二五”末，上海机场的 旅客吞吐量将达到1亿人次，货 邮吞吐量将达到550万吨，将成 为世界航空网络的重要节点。
投资收益增加所致。
公司购置的固定资产同比 减少所致。
公司及子公司分配股利同 比增加所致。
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经营活动现金流量与净利润关系分析
从图中可以看出，从2008年起，经营活动现金净流量就 一直高于净利润，两者都处于稳步增长趋势，公司的利润有 足够的现金流量支持。
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企业盈利能力分析
由此可见，上海机场 公司的盈利能力比较 稳定，且稳定发展中
• 其次，企业负债筹资成本的降低对净资产收益率带来了影响， 使净资产收益率上升了0.32%
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企业营运能力分析
通过该表得知，因流 动资产占总资产比重 偏低，本年总资产周 转有所上升，并未受 流动资产周转率降低
的影响。
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偿债能力分析——短期
短期偿债主要指标
6
4.74
4
3.18
2
4.72 3.16
趋势与总结
综合分析，本小组认为上海机场具 有较大投资价值，在行业中长期看好， 值得投资者关注。
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上海机场财务分析
小组 成员： 张颖 柠竹 刘晶
王思琪 刘钰 汤
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目录
1E6
2
3
•选股标准 •财务报表分析 •财务效率分析 •趋势与总结
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行业选择——民航机场
—中国民用航空局局长李家祥表示，中国的机场建设总体上还远远不够，“改革
开放30多年来，民航业发展综合增长年均达到17%以上，高于GDP增长，这说 明对民航业增长的需求很高。”
中国已成为世界第二大民航市场和全球第二大航油消费国
“十一五”期间，民航运输总周转量和旅客周转量增长 速度远高于其他交通运输方式。
展望“十二五”，中国财政将以构建综合运输体系为目标， 围绕建设民航强国战略，继续完善有关财税体系。
• 第一次替代（总资产报酬率）
而净资产收益率影响 着股东价值的大小
• 【11.17%+（11.17%-4.2%）*24.27%】*(1-13.89%)=11.08%
• 第二次替代(负债利息率）
• 【11.17%+(11.17%-2.63%)*24.27%】*(1-13.89%)=11.40%
• 2011年净资产收益率比2010年提高了0.52%，主要是由于总资 产报酬率提高引起的，总资产报酬率的贡献为0.73%，
3.62 1.73
0 流动比率
速动比率
现金比率
2011 2010
• 流动比率最近两年都高于2:1的水平，且2011比2010上升较快。 • 速动比率数值接近于流动比率，均保持良好水平。 • 现金比率较高，公司的直接偿付能力好，短期偿债压力小。
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偿债能力分析——长期