海航集团案例
近年来中国企业海外并购失败案例一览
近年来中国企业海外并购失败案例一览字体大小：大中小2011-04-29 16:17:04 来源：一大把网站2005年，中海油以185亿美元的价格大手笔展开收购美国优尼科石油公司，在与雪铁龙公司拉锯战、美国政府干预等情况下，最后撤回收购。
2007年，华为和美国贝恩资本试图以22亿美元联手收购3Com公司，但因美方担忧国家安全而流产。
2009年，中铝与澳大利亚力拓的195亿美元“世纪大交易”失败。
2010年，腾讯竞购全球即时通讯工具鼻祖ICQ失败。
2010年，中海油联合加纳国家石油公司出价50亿美元，竞购加纳Jubilee油田23.5%股权交易失败。
2010年，中化集团与新加坡淡马锡联手用约500亿美元收购加拿大钾肥的计划失败。
2010年，华为竞购摩托罗拉业务失败，被诺基亚西门子公司以低于华为报价的12亿美元收购成功。
2010年2月25日，通用汽车在底特律总部宣布四川腾中重工未能按期完成对悍马的收购，此项收购交易失败，通用汽车将逐步关闭对悍马的运营。
通用汽车表示，因为四川腾中无法在拟议的交易时间里，获得中国监管部门许可，因此这项交易无法完成。
2011年1月，光明食品集团退出了收购美国维生素零售连锁店健安喜(“GNC”)的谈判。
光明食品与GNC的交易破裂，是因为双方未能就价格和其他条款达成一致。
2011年3月21日，光明食品证实，全球第二大酸奶制造商法国优诺公司已与通用磨坊公司签订了排他协议，其竞购优诺公司的项目以失败告终。
2011年2月11日，华为美国并购受阻，美国国会小组以安全考虑为由，要求中国的华为技术公司剥离已收购美国服务器技术公司3LeafSystems所获得的科技资产。
华为公司曾一度拒绝此项提议，表示退出该交易将会对其品牌和声誉造成“严重损害”，并等待美国总统奥巴马作出最终决定。
不过随后，华为公司宣布接受美国外国投资委员会的建议，撤销对美国三叶公司技术资产的收购，这意味着华为第二次进军北美市场的尝试再次以失败告终。
海航发展史
科学发展：海航15年第一阶段创业起步阶段（1991－1994年）1. 1986年06月10日，海南行政区人民政府给广东省政府上报《关于成立海南航空公司的请示》，并请求省政府转报中国民航局。
2. 1988年09月01日海南省政府召开常务会议，其中讨论了成立海南省航空公司的问题，会议决定著手组建海南航空。
3. 1989年04月25日海南省人民政府办公厅下发《关于成立海南省地方航空公司筹备办公室的通知》，决定组建海南省地方航空公司筹备办公室，该办公室由省政府直接领导，业务上接受省交通运输厅的指导，筹备办公室主任由报执勇兼任，工作人员由省交通运输厅、省建设厅、南航部队等单位派人组成。
办公地点在海口机场场站内。
4. 1989年09月07日，海南省人民政府办公厅下发《关于成立海南省航空公司的批复》，同意成立海南省航空公司。
5. 1989年10月18日海南省航空公司在省工商行政管理局登记注册。
6. 1990年06月04日，海南省人民政府常务会议原则同意省航空公司提出的《海南省航空公司近期发展和组建的实施方案》，会议提出由省财政对航空公司的初期建设尽量给予支持，决定由陈峰同志助理主管省长处理有关航空事务。
7. 1991年09月30日海南省航空公司候机楼装修完毕。
8. 1991年11月01日，中国民航局颁发海南省航空公司航空运输企业《经营许可证》。
9. 1991年12月06日，公司办公地址由海府路105号搬到机场路原南航候机楼。
10. 1992年10月09日，经省工商行政管理局审查，公司护准进行了股份制规范化改组后的变更登记手续。
11. 1992年10月15日，海南省航空公司创立大会在海口泰华宾馆召开。
经营机制灵活、管理体制全新的中国民航第一家经过规范化改造的股份制企业海南省航空公司宣告成立。
12. 1992年10月16日，经股东大会选举成立的海南省航空公司董事会举行第一次会议，经全体董事审议表决，同意陈峰兼任海南省航空公司总裁，王健担任海南省航空公司常务副总裁，李清担任海南省航空公司副总裁兼财务总监，同意肖增力、蔡新会、王进波为董事长高级助理。
《海航集团案例》课件
挑战与转型阶段
01
02
03
面临挑战
随着国内外经济形势的变 化，海航集团面临较大的 经营压力和挑战。
战略转型
海航集团开始进行战略转 型，优化资产结构，聚焦 核心业务，提高企业竞争 力。
改革创新
海航集团在转型阶段注重 改革创新，推动企业内部 改革，加强科技创新和人 才培养。
03
海航集团的核心竞争力
战略管理
市场定位与选择
海航集团根据自身优势和市场需求，选择具有发展潜力的目标市场 ，进行重点投资和开发。
品牌推广与形象塑造
海航集团注重品牌建设和形象塑造，通过广告宣传、公关活动等方 式提升品牌知名度和美誉度。
跨国合作与投资
合作模式多样化
海航集团与国际知名企业、机构 开展多种形式的合作，包括股权 合作、业务合作、技术交流等。
海航集团注重品牌保护，加强商标注 册和知识产权保护，防止侵权行为对 品牌造成损害。
品牌传播
海航集团通过多种渠道和媒体进行品 牌传播，提高品牌知名度和美誉度， 增强消费者忠诚度。
创新驱动
产品创新
海航集团注重产品创新，不断推 出符合市场需求的新产品和服务
，提高客户满意度和忠诚度。
模式创新
海航集团在商业模式上不断创新， 探索新的盈利模式和业务模式，提 高企业的盈利能力和市场竞争力。
战略提供了机遇。
战略调整与应对
03
海航集团根据国际市场变化和自身发展需要，不断调整和优化
国际化战略，以抓住机遇、应对挑战。
06
海航集团的未来展望
转型与升级
转型方向
海航集团将积极探索新的业务领 域，从传统的航空、物流向更广 泛的产业领域拓展，如金融、科 技、医疗等。
海南航空融资案例 财务管理
案例正文：海航展翅，九万里1——一个融资视角的解读摘要：海航传奇，最简单的描述就是从1000万起家，竟可以创办一家航空公司，并利用20年的时间，发展到如今集团的1400多亿资产，资产翻了14000倍。
然而在海航传奇的背后，海航之路走的并非一帆风顺。
从成立开始的股份制改造、引入外资、股票上市，到民航重组开始被迫疯狂扩张，最后组建大新华航空，海航可谓用尽了各种融资手段。
海航展翅，九万里，资金是血液、是保障。
本文将从融资的视角，重新解读海航的腾飞之路。
关键词：海航；融资；大新华北冥有鱼，其名为鲲。
鲲之大，不知其几千里也；化而为鸟，其名为鹏。
鹏之背，不知其几千里也；怒而飞，其翼若垂天之云。
是鸟也，海运则将徙于南冥。
南冥者，天池也。
——庄子·《逍遥游》0 引言海南航空（以下简称“海航”）是一个非常值得研究的企业，无论是在业界还是学术界,这不仅仅因为它一开始只是依靠海南省1000万投入起家，发展成为集航空运输业、机场管理业、酒店旅游业和其他相关产业为一体的现代化企业集团；更因为，在海航涉及的所有领域中，都是后来居上，它组建的大新华航空公司更跻身中国第四大航空公司。
海航的高速发展可以说是一个传奇。
理论界的人士指出这种发展速度接近1.本案例由中山大学管理学院的陈珠明、刘家鹏撰写，作者拥有著作权中的署名权、修改权、改编权。
2.本案例授权中国管理案例共享中心使用，中国管理案例共享中心享有复制权、修改权、发表权、发行权、信息网络传播权、改编权、汇编权和翻译权。
3.由于企业保密的要求，在本案例中对有关名称、数据等做了必要的掩饰性处理。
4.本案例只供课堂讨论之用，并无意暗示或说明某种管理行为是否有效。
微软；民航界说海航是美西南航空的中国版；新闻界则用“黑马”一词来形容海航。
我们认为，海南航空就是海南的大鹏。
历经20年，海航的资本扩张之路走的可谓是艰辛坎坷，融资手段和工具多种多样，融资成本高低各现，融资期限长短不齐，本文试图从融资的角度对海航的腾飞进行解读。
海航航空集团有限公司与沈晨枫民间借贷纠纷二审民事判决书
海航航空集团有限公司与沈晨枫民间借贷纠纷二审民事判决书【案由】民事合同、无因管理、不当得利纠纷合同纠纷借款合同纠纷民间借贷纠纷【审理法院】北京市第一中级人民法院【审理法院】北京市第一中级人民法院【审结日期】2020.07.28【案件字号】(2020)京01民终5330号【审理程序】二审【审理法官】徐冰【审理法官】徐冰【文书类型】判决书【当事人】海航航空集团有限公司;沈晨枫【当事人】海航航空集团有限公司沈晨枫【当事人-个人】沈晨枫【当事人-公司】海航航空集团有限公司【代理律师/律所】李鹤上海市锦天城（北京）律师事务所【代理律师/律所】李鹤上海市锦天城（北京）律师事务所【代理律师】李鹤【代理律所】上海市锦天城（北京）律师事务所【法院级别】中级人民法院【字号名称】民终字【原告】海航航空集团有限公司【被告】沈晨枫【本院观点】本案争议的问题为：一、海航航空公司是否负有向沈晨枫返还本金并支付利息的义务；二、海航航空公司已支付的款项105774．25元的抵扣顺序。
【权责关键词】撤销合同合同约定关联性质证诉讼请求【指导案例标记】0【指导案例排序】0【本院查明】双方均未提交新的证据。
本院经审理认定的其他事实与一审法院认定的事实一致。
【本院认为】本院认为，本案争议的问题为：一、海航航空公司是否负有向沈晨枫返还本金并支付利息的义务；二、海航航空公司已支付的款项105774．25元的抵扣顺序。
关于双方之间的权利义务关系，应当依据《财富管理计划20161134认购协议》的内容确定。
该认购协议第2．3“收益分配”项下约定，“锁定期结束后，即2017年11月18日支付锁定期8．5％固定收益；锁定期结束后，发行人可选择提前结束本产品并向投资者偿还本金、固定收益及可能实现的超额收益”。
据此，发行人负有在锁定期结束后偿还本金并支付固定收益的义务，该项关于固定收益为年利率8．5％的约定，与“预期年化收益率”为“8．5％+X”的内容并不矛盾。
国内近年信贷风险案例
国内近年信贷风险案例那我给你讲讲包商银行的信贷风险案例吧。
包商银行以前在内蒙古那可是相当有名气的银行呢。
它在扩张的过程中啊，信贷方面就出了大问题。
你想啊，这银行的一些内部人呢，就跟一些企业勾结起来了。
那些企业可能根本就没有足够的实力还钱，或者说他们的经营状况其实很糟糕，但是呢，通过一些不正当的手段，从包商银行拿到了巨额的贷款。
这就像是一个本来没什么本事的人，靠着走后门拿到了一大笔钱去做生意，这能不出事吗？比如说有一些企业，可能就是空壳公司，表面上看着有模有样，实际上就是为了骗贷款。
包商银行的信贷审核就跟形同虚设一样，大把大把的钱就这么流出去了。
结果呢，这些钱就像肉包子打狗，有去无回。
随着时间的推移，这些不良贷款就像雪球一样越滚越大。
最后啊，包商银行的资金链就断了，银行自己都运转不下去了，只能被接管，最后还破产重组了呢。
这可坑了不少储户和那些正常的贷款人，好好的一个银行就因为信贷风险管控不行，最后就这么没了，你说可惜不可惜？还有海航集团的例子。
海航那可是野心勃勃，到处投资并购，这都得靠钱啊。
于是呢，它就向很多金融机构借贷。
海航借贷的时候呢，它的摊子铺得太大了。
涉足了航空、酒店、旅游好多领域。
但是它没有考虑到这么多领域万一有点风吹草动，自己能不能应付得来。
就好比一个人想同时干十件事，精力根本就不够嘛。
信贷机构呢，一开始看海航发展得那么猛，就不停地给它贷款。
可是后来海航的经营出现了问题，那些投资的项目好多都不赚钱，资金回笼不了。
欠的贷款还不上，这就引发了信贷风险。
最后海航只能进行大规模的债务重组，好多资产都得卖掉来抵债，这就是信贷过度扩张，没有合理评估风险的后果。
航运企业管理案例
案例1 航运企业组织结构1.1 马士基海陆／A.P 。
moller 集团组织结构马士基海陆／A 。
P 。
moller 集团由于实行多元化经营，其以航运业为主体,与其他工商产业并行发展，在组织结构上呈现事业部制的形式。
马士基海陆／A.P 。
moller 集团的组织结构如下：图1 马士基海陆／A 。
P 。
moller 集团的组织结构各事业部门包括:海 运 业 ：１、集装箱船队（航运公司）２、散货船队（航运公司）３、油轮船队(航运公司） ４、天然气运输船队（航运公司）石油和天然气：马士基石油和天然气公司钻 探：１、马士基钻探公司２、太平洋及大西洋海运公司 ３、埃及钻探公司电子数据处理：１、马士基电子数据处理公司２、Temanet 公司造 船：Lindo 造船厂最高管理层参谋部门各事业部门工业：１、Roulunds Fanrikrt公司２、PISA公司３、Pharma—Plast制药公司４、Papyro—Tex 公司航空：１、马士基航空公司２、马士基直升飞机公司３、马士基航空货运公司陆路运输: １、诺福克运输公司２、布里奇运输公司零售业：Dansk 超级市场集团目前马士基海陆公司在许多港口还设有自营的集装箱码头，并在一些国家设立汽车运输子公司，从事集装箱汽车运输，在美国经营叠载集装箱铁路运输和其他的铁路运输.这些关联型的多元化战略是相当成功的,它使马士基海陆最早建成集装箱环球运输的网络，成为世界上具的强大竞争能力的航运公司.马士基海陆／A.P。
moller集团的这种事业部制组织结构有以下一些优点：第一，它既有利于公司的高层领导摆脱日常事务，集中精力研究公司的重大问题，又有利于各事业单位充分发挥自己的主观能动性.第二，它既具有高度的稳定性，又有很强的适应性。
稳定性表现在这种组织结构形式的适用范围更加广泛，公司一旦采用事业部结构，一般就不需要改变,而只是在局部加以调整.适应性是指事业部制组织结构形式具有以下的功能:公司可以根据市场环境的需要以及公司战略的要求，改变一个或几个事业部的产品,或在一个事业部内发展某种新产品。
海航处置资产案例(内附答案)教学文稿
海航处置资产案例(内附答案)海航今年全年计划处置资产规模约3000亿元资料：1、2018年1月，海航创始人陈锋坦承海航集团出现流动性困难。
这9个月，海航出售各种金融、股权和物业资产的消息不断披露出来。
海口。
位于国兴大道7号的海航集团大厦，外形曾经被视为如佛坐莲花，紧邻东侧就是海南省政府，南侧则是一片开阔的海航文化体育广场。
在大厦高层一望，随手一指就可能是海航集团已经开发或等待开发的大片物业。
北京。
东三环三元桥所在地是首都机场进入市区的咽喉，也被誉为“国门”。
紧邻三元桥一角伫立着醒目的红色HNA标识的海南航空大厦以及大新华航空大厦。
相隔1公里，东四环四元桥霄云路甲26号，北京海航大厦以及居于这座大厦的万豪酒店，一直是亮马桥使馆区域的标志性建筑。
大厦周围商业繁华，灯红酒绿，往南不远处是美国大使馆馆区。
而海航集团最近的物业资产抛售交易就是这个“国门”位置的海南航空大厦。
9月22日，海航控股12.99亿元转让仅成立两个多月的全资子公司，后者旗下仅一项资产——海南航空大厦，接盘方为北京厚朴蕴德投资管理合伙企业，由北京万科持股99%。
10月9日晚，有外媒报道称，海航集团或申请出售价值110亿美元的房地产资产，且大部分位于海南岛内。
断流危机与很多大集团类似，在海航，负债是一种信仰。
但2017年下半年以来，“去杠杆”成为主基调，把财务杠杆用到极致的海航不幸成为“出头鸟”。
陈峰在8月考察海口美兰国际机场二期改扩建工程时说：“海航目前的中心任务是聚焦主业、健康发展。
”海航旗下业务：而聚焦主业这条路，海航走得异常艰辛。
从2017年下半年起，海航流动性危机凸显，债务压力陡增，迅速从“买买买”切换至“卖卖卖”，以仓促解决资金链危机。
2017年7月，海航公告以46.9亿元出售天津航空部分股权。
2016年7月，在海口市红城湖棚改用地竞拍的车轮战中，海航将多家知名房企斩落马下，以总价8.15亿元，楼面价4613元/平方米拿地，创造了海口大英山地价新高。
业务研讨之海南航空对赌协议的财税处理案例分析
业务研讨之海南航空对赌协议的财税处理案例分析2014年5月5日，海南地税局以《海南省地方税务局关于对赌协议利润补偿企业所得税相关问题的复函》（琼地税函[2014]198号）明确了“对企业补偿型的对赌协议”的税务处理问题。
这是我迄今为止所看到的第一个明确对赌协议税务处理的税务文件。
不论如何，海南地税敢为天下先的勇气值得我们赞扬。
有关对赌协议的介绍也可以参阅我曾经写过的一篇帖子:[企业所得税]关于29号公告另类视角之二：再议29号公告是否适用'对赌协议'之所得税处理.还可以参阅以前论坛的一些讨论帖子:预览[并购重组]听资本市场故事学并购重组税政系列之五：从海富投资案话对赌协议税务;[并购重组]定向增发资产收购—业绩不达标触发补偿的税务探讨;[并购重组]税务律师视角：对赌协议税务实证分析。
琼地税函[2014]198号全文如下：海南省地方税务局关于对赌协议利润补偿企业所得税相关问题的复函海南航空股份有限公司：你公司《关于对赌协议利润补偿企业所得税相关问题的请示》(琼航财〔2014〕237号)收悉，经研究，现答复如下：依据《中华人民共和国企业所得税法》及《中华人民共和国企业所得税法实施条例》关于投资资产的相关规定，你公司在该对赌协议中取得的利润补偿可以视为对最初受让股权的定价调整，即收到利润补偿当年调整相应长期股权投资的初始投资成本。
特此函复。
海南省地方税务局2014年5月5日光看该答复我们并不能判断是否属于“对企业补偿型的对赌协议”的税务处理的答复，我们也不能了解对赌协议的内容是什么。
笔者查阅了该答复对应的海南航空的有关公告，发现该答复可能够能够是针对2008年12月的一个关联交易（我不完全确定是否就是针对这个交易出的答复哈,请读者注意此点）。
笔者针对该交易分析如下：一、案例背景介绍（一）关联交易概述“海南航空股份有限公司”（以下简称“海南航空”）拟以61856.766万元价格受让“海航酒店控股集团有限公司”（以下简称“海航酒店集团”）持有的“北京燕京饭店有限责任公司”（以下简称“燕京饭店”）45%股权；以172834.792万元价格受让“扬子江地产集团有限公司”（以下简称“扬子江集团”）持有的“北京科航投资有限公司”（以下简称“科航公司”）65%股权和海航酒店集团持有的科航公司30%的股权。
赵文武与中国海洋航空集团有限公司劳动争议二审民事判决书
赵文武与中国海洋航空集团有限公司劳动争议二审民事判决书【案由】民事劳动争议、人事争议其他劳动争议、人事争议【审理法院】北京市第一中级人民法院【审理法院】北京市第一中级人民法院【审结日期】2020.12.14【案件字号】（2020）京01民终4975号【审理程序】二审【审理法官】赵悦吴博文王丽蕊【审理法官】赵悦吴博文王丽蕊【文书类型】判决书【当事人】赵文武;中国海洋航空集团有限公司【当事人】赵文武中国海洋航空集团有限公司【当事人-个人】赵文武【当事人-公司】中国海洋航空集团有限公司【代理律师/律所】曹磊北京市海拓律师事务所【代理律师/律所】曹磊北京市海拓律师事务所【代理律师】曹磊【代理律所】北京市海拓律师事务所【法院级别】中级人民法院【原告】赵文武【被告】中国海洋航空集团有限公司【本院观点】本案的争议焦点为赵文武与中国海洋航空集团有限公司2006年12月21日至2017年10月9日期间是否存在劳动关系。
【权责关键词】代理合同诉讼请求不予受理开庭审理维持原判申请再审撤销证人证言质证关联性证明力证据不足证据交换【指导案例标记】0【指导案例排序】0【本院查明】本院经审理查明，中国海洋航空集团有限公司因不服北京市海淀区劳动人事争议仲裁委员会京海劳人仲字[2017]第15115号仲裁裁决书，提起本案诉讼。
赵文武在一审审理期间未认可中国海洋航空集团有限公司提交的关于撤销大连中海航船务公司请示的批复的真实性。
本院经审理查明的其他事实与一审法院查明的事实一致。
【本院认为】本院认为，本案的争议焦点为赵文武与中国海洋航空集团有限公司2006年12月21日至2017年10月9日期间是否存在劳动关系。
首先，赵文武上诉主张与中国海洋航空集团有限公司存在劳动关系，但其未能提供相关证据证明其接受中国海洋航空集团有限公司的劳动管理，从事中国海洋航空集团有限公司有报酬的劳动。
其次，虽然企业机读档案登记资料显示大连中海航船务公司注销时的投资者为中国海洋航空公司，但因劳动关系具有人身隶属的特殊性，赵文武据此主张其与大连中海航船务公司之间的劳动关系应由中国海洋航空集团有限公司承继，缺乏法律依据。
海航集团移动办公系统应用案例
资讯| 操作系统| 编程| 平面| 动画| 网络| 安全| 通信| 认证| 办公| 服务器| 数据库| 企业应用| 软件应用|硬件| 电子机械| QQ| SOA∙办公软件豆豆网> 技术应用> 企业应用> OA > 正文海航集团移动办公系统应用案例 2009年01月04日社区交流收藏本文关键字：协同软件项目背景：海航集团已经形成了以海航集团E网为门户、多业务系统共同服务的完善的信息化体系，集团信息化建设趋于成熟。
另一方面，海航集团日益壮大，集团中高层领导外出办公更加繁忙，领导期望能以手中的移动终端便捷地实现随时随地地办公，以更好地规划时间，充分的利用手中的信息资源。
同时随着一线飞行、乘务和商务人员在全国各地执行任务，由于客观条件的限制，非常迫切需要通过手机了解工作动态。
在此背景下，海航集团移动办公应用——“掌上海航”的建设时机已经成熟。
解决的问题：我们以前的系统在没有移动应用的情况下，系统终端是固定的，大部分业务系统需要通过固定的终端（PC）和网线才可进行应用，而在实际应用过程中，有非常多的情况是管理或服务人员处于流动状态，固定安装的终端就难以满足高效管理和优质服务的需要。
下面是原有系统使用情况结构分布图。
（原有信息系统使用结构图）从这个结构图中我们可以看到人员固定在了各系统的服务终端。
人员服务和管理半径受系统物理半径的限制。
而实施移动应用后，系统管理半径得到大大延长，工作人员也得以从固定的系统终端解放出来更灵活地办公。
如下图实施移动应用后的效果。
（系统移动应用结构图）与前面提到的信息系统现状相比，从图中我们可以看出，在原有固定的管理半径基础上，我们增加了一个移动应用半径，使得我们系统的管理半径和灵活性较之前大大增强。
我们的人员也从固定的地点中解放出来，可以更灵活地处理需要的业务。
解决方案：基于Windows Mobile 5.0版本的海航集团移动办公系统。
无线服务网络。
软件和服务：Windows Mobile 5.0Windows Server2003GPRS/CDMA网络系统功能：掌上海航系统实现了公文流转在移动设备上的应用：定时同步审批者未处理的公文；公文审批以及历史批复意见查看功能；缓存未审批公文列表、内容，以及历史批复；下载、查看附件；秘书转发公文各配置信息维护（包括系统自动下载公文、常用联系人下载等功能）掌上海航系统能满足公文离线处理的需要，使用户在网络状况不稳定的情况下处理公文。
海南航空资本运营分析
海南航空资本运营分析1、案例背景2、公司简介3、案例过程4、分析评价5、总结1、案例背景资本运营是指通过投融资、资产重组和产权交变化形态)进行优化配置和有效使用，从而实现资本增值最大化的活动过程。
资本运营的对象是价值化、证券化了的物化资本，或是可以按价值化、证券化操作的物化资本。
它十分注重资本的流动性，注重对资本的支配和使用，力图通过对资本的组合来规避经营风险，是一种高风险、高收益的活动。
其目的是通过优化配置来提高资产的运行效率，以确保资本不断增值。
20世纪90年代后期，我国企业掀起了资本运营的热潮。
改革开放后，我国的市场体系和产权交易市场获得了快速的发展，为促进企业产权交易创造了较好的市场环境。
现代企业制度的建立必然要求企业转换经营机制，资本经营是企业经营机制的扩大和完善，有利于改善我国航空公司规模太小的限制，提升我国航空公司的竞争实力。
西方国家从19世纪末20世纪初开始至今共经历了五次大规模的企业并购浪潮，西方国家的企业也由此得到了迅速的发展，由小规模、分散生产经营的企业发展为今天实力雄厚的跨国企业。
西方国家的航空公司也在几次并购浪潮中不断兼并重组，大大提升了其在全球范围内的竞争实力。
美国的航空市场在激烈的并购浪潮中形成了多厂商并存型的寡头市场；除美国外，欧洲和亚洲等其他地区的民航运输市场主要形成了以一厂商居优型的寡头市场。
随着企业经营规模的扩大和竞争的加剧，全球航空运输市场正逐渐形成新的格局。
法航与荷兰航的整合取得了巨大的成功。
德国汉莎通过收购亏损的瑞士航空，进一步扩大了自己的规模，加强了自己的竞争力，巩固了自己在欧洲的第二地位。
而英国航空公司与西班牙伊比利亚航空公司也正在商讨合并事宜。
以法荷集团、汉莎航空、英航为核心的欧洲三大巨型航空公司主导欧洲航空市场的竞争格局已经形成。
为了应对“9·11”以后面临的困境以及欧洲巨型航空公司的威胁，同时在资本市场的积极推动下，美国的航空公司也在酝酿新的行业重组与合并，美国前六大航空公司很可能整合成为三家。
海航地产海口市海阔天空国兴城项目介绍及案例分析
3、近享大英山新城区 总体规划之优势，未来 50万平米大型海口市民 广场出门可及，红城湖 美景近在眼前。
5、人车分流，安全降 噪，高绿化率，低建 筑密度，三大风情主 题园林风格，具有超 大景观空间。
4、位于海口最高地势， 龙脉之上，属风水宝地。
海口项目：国悦城项目
地址
海口大英山国兴大道
销售面积
110143.24 平米
5室2厅2卫191.46㎡国城16#酒店式公寓国兴城10#酒店式公寓情况
项目酒店式公寓详细介绍
层数
23或28层
销售价格 均价14000元/平方米
住宅总户数
1338 户
总建面
106233.13平米
项目位置
海口市大英山东三路2号
主力户型
B16酒店式公寓为44-74㎡的一房及两房，B10酒店式公寓为40-60㎡的一房
B16地块2013-9-30 B10地块2013-12-30
海阔天空国兴城项目位于海口 市大英山新城市中心区国兴大道北 侧，毗邻省政府行政中心。地理位 置优越，为海口市规划的CBD核心 区，其周边市政道路、广场、商业、 文化、医疗、生活配套设施完备， 10分钟车程可达海秀路商业圈、国 贸商业圈，15分钟便至美兰机场， 交通畅通，出行便利。且社区近享 大英山新城区总体规划之优势，商 务生活两相宜，未来50万平米海口 日月广场出门可及，红城湖近在眼 前。社区位于省政府、省图书馆、 省体育馆、医院、大学等集中的政 治、文化新中心区，是未来海口最 具经济价值增长区域。海阔天空国 兴城一期为现代简约主义风格建筑 群，线条优美，高贵大方，海口新 的视觉性地标。规划合理，高绿化 率，低建筑密度，具有超大景观空 间，鲜明的园林主题风格。
海航海阔天空国兴城总建筑面积约150万㎡，一期计划开发38万㎡，其中住宅面积约25万㎡，配套公 建面积约8万㎡，住宅容积率为2.5-3.5，建筑密度16.51%，绿地率47.43%，住宅总户数约为2142户。项 目户型为板式结构，南北通透，采光通风俱佳，二梯二户，户户拥有入户花园，主力户型为80-130㎡的 两房、130-150㎡的三房、150-200㎡的四房及200㎡以上的复式，且布局合理，动静分区，干湿分区，功 能齐全。适应多种人群需求。
审计案例上市公司财务舞弊案例分析
审计案例-上市公司财务舞弊案例分析一、现金(一) 常见的舞弊手段或陷阱1．虚假现金陷阱(1) 隐瞒巨额的银行贷款；(2) 高现金与高负债并存。
“双高公司”坐拥大量现金并且资本开支不大，派息极低或者根本不派，但资产负债率却居高不下。
2．受限现金陷阱（1）隐瞒定期存单质押事实；（2）隐瞒保证金等货币资金受限事实；（3）隐瞒外埠存款的真实用途。
3．现金流水陷阱(1) 通过“倒贷”方式掩盖大股东占用资金或帮助关联方偿还贷款1) 大股东平时占用资金，期末通过倒贷方式偿还(即大股东贷款偿还上市公司欠款，上市公司过账之后立即替大股东偿还贷款)，这样期末报表不体现大股东占用余额；2) 关联方无力偿还期末到期贷款，由上市公司通过倒贷方式垫付，之后由各关联方及时偿还，这样期末报表不体现借款余额。
(2) 通过“封闭贷款”制造上市公司虚假现金流或隐瞒大股东占用资金1) 通过银行提供回购业务，即由A公司开出银行承兑汇票，该汇票经过质押贷出款项在银行内部封闭运行，款项的流程为A—B，B—C，C—D，D—A，并由A将汇票贴现归还贷款，同时支付贴现利息；2) 上市公司向A、B公司分别开具银行本票，A、B公司再将本票直接背书给上市公司的大股东，大股东用此款归还资金被占用的上市公司。
(3) 通过制造现金流避免计提资产减值准备，虚增利润总额上市公司委托关联方A贷款，A再将款项汇给与上市公司形式上无关联关系的B，由B购买上市公司已存在减值的资产，待上市公司收妥款项后再归还关联方A。
这样上市公司既达到避免计提资产减值准备的目的，虚增利润，又回避了关联交易。
4．募集资金使用陷阱将募股资金转移至账外买卖股票，为隐瞒事情真相，伪造或变造银行对账单。
(二) 具体案例案例一：金花股份(600080)2005年10月14日公告，近期，公司在应上交所要求进行自查的过程中，发现存在控股股东金花投资有限公司及其关联公司占用公司资金问题，合计60,200万元。
海航集团资本运作案例分析与评价
总结
股份制改造使海南航空在资本市场上获得了第一桶金， 使其在资本极其短缺的情况下得以起飞；外资股、A股、B股 的成功运作，使海航得以快速成长；一系列成功的兼并和重组 又使海航在短时间内迅速壮大。 在现代市场竞争中，单靠内部积累已经不能满足企业快速 发展的需要，必须通过外部扩张，才能使企业获得持续、跨越 式的发展。资本运作是企业快速壮大的有效途径，海航集团从 小到大的快速成长历程，就从实践层面对这一观点进行了充分 的诠释。
The end！
海航集团资本运作案例 分析与评价
制作者：李艳芳
目录
案例背景 公司简介
案例过程 分析评价
总结
案例背景
资本运作是指资本所有者和代理人以价值形态为特征、产权为 基础、资本为纽带、资本增值为目标的资本重组和配置活动。 航空运输业是资本高度密集的行业，如何通过资本运作，以最 低的成本筹措企业发展所需要的资金并有效地投入生产经营中， 是航空运输业经营能力的一个重要体现。在我国航空运输企业 中，海航是成功地通过资本运作加快企业发展的一个典范。 在海航集团的发展历程中充分使用了股权融资、债务融资、并 购重组等多种资本运作方式，整合了主管部门、地方政府、风 险投资等多种资源，不仅解决了资本短缺问题，还创造了一个 又一个的神话。
分析评价
但是大肆并购导致了资产状况良莠不齐，加之管理机制 及人才资源未能及时补给，海航集团开始出现“虚胖”并且 “消化不良”。海航集团很快启动“关停并转”计划。陈峰在 2011年中期会议上强调各产业集团砍掉15%的公司，实行末 位淘汰制。在2012年中期工作会议上，陈峰要求大幅减少壳 公司数量，将实体公司数量力争仅保持在200家左右。 2015年4月13日起7天内，“海航系”旗下9家A股上市公 司中的4家，相继公布了募资方案。如果这些项目都能成功， “海航系”将吸金528亿元。
中国海外收购案例5篇
中国海外收购案例5篇各位读友大家好，此文档由网络收集而来，欢迎您下载，谢谢篇一：近年来中国企业海外并购失败案例一览近年来中国企业海外并购失败案例一览字体大小：大中小2011-04-29 16:17:04 一大把网站2005年，中海油以185亿美元的价格大手笔展开收购美国优尼科石油公司，在与雪铁龙公司拉锯战、美国政府干预等情况下，最后撤回收购。
2007年，华为和美国贝恩资本试图以22亿美元联手收购3Com公司，但因美方担忧国家安全而流产。
2009年，中铝与澳大利亚力拓的195亿美元“世纪大交易”失败。
2010年，腾讯竞购全球即时通讯工具鼻祖ICQ失败。
2010年，中海油联合加纳国家石油公司出价50亿美元，竞购加纳Jubilee 油田%股权交易失败。
2010年，中化集团与新加坡淡马锡联手用约500亿美元收购加拿大钾肥的计划失败。
2010年，华为竞购摩托罗拉业务失败，被诺基亚西门子公司以低于华为报价的12亿美元收购成功。
2010年2月25日，通用汽车在底特律总部宣布四川腾中重工未能按期完成对悍马的收购，此项收购交易失败，通用汽车将逐步关闭对悍马的运营。
通用汽车表示，因为四川腾中无法在拟议的交易时间里，获得中国监管部门许可，因此这项交易无法完成。
2011年1月，光明食品集团退出了收购美国维生素零售连锁店健安喜(“GNC”)的谈判。
光明食品与GNC的交易破裂，是因为双方未能就价格和其他条款达成一致。
2011年3月21日，光明食品证实，全球第二大酸奶制造商法国优诺公司已与通用磨坊公司签订了排他协议，其竞购优诺公司的项目以失败告终。
2011年2月11日，华为美国并购受阻，美国国会小组以安全考虑为由，要求中国的华为技术公司剥离已收购美国服务器技术公司3LeafSystems所获得的科技资产。
华为公司曾一度拒绝此项提议，表示退出该交易将会对其品牌和声誉造成“严重损害”，并等待美国总统奥巴马作出最终决定。
不过随后，华为公司宣布接受美国外国投资委员会的建议，撤销对美国三叶公司技术资产的收购，这意味着华为第二次进军北美市场的尝试再次以失败告终。
近年来酒店并购经典案例
近年来酒店并购经典案例作者：来源：《酒店精品》2017年第03期Classic Cases In Hotel M&A In Recent Years国际并购2016年6月，万豪国际集团宣布130亿美元收购喜达屋酒店及度假酒店国际集团，成为了全球最大的酒店集团。
2016年7月，法国雅高酒店集团以27亿美元收购FRHI酒店集团及其三个奢华酒店品牌：费尔蒙，莱佛士和瑞士酒店，大步踏进北美市场。
国内集团海外并购保险金融业2015年3月，安邦保险集团以65亿美元购入了奢侈酒店Strategic Hotels &Resorts，经营包括华盛顿州四季酒店在内的16家奢侈酒店。
中国人寿保险股份有限公司投资收购喜达屋位于美国的精选服务酒店，总价值20亿美元（约140亿人民币）。
易上集团以5250万美元（约3.6亿人民币）成功收购了洛杉矶国际机场假日酒店。
酒店业—锦江集团2013年4月25日，锦江股份以7.1亿元收购了时尚之旅酒店，并将其旗下“时尚旅”酒店翻牌为锦江都城酒店。
2013年9月份，锦江都城斥资7，000万元人民币收购城市客栈公司100%股权。
2015年初，锦江收购了亏损中的法国卢浮集团100%的股权。
锦江国际增持法国雅高酒店集团的股票，持股6.03%的股份，成为雅高集团第一大股东。
2015年7月，锦江股份以现金约82.69亿元收购铂涛集团81%股权并成为其控股股东。
2015年8月，锦江国际以2.898亿美元收购维也纳酒店集团及其关联餐饮业务80%的股权。
酒店业—首旅集团2016年，首旅集团以110亿元购入如家酒店集团100%的股权。
如家酒店集团成为首旅酒店的全资子公司。
酒店业—海航集团2015年2月，海航以28亿元人民币的价格收购安缦连锁酒店集团；2015年6月收购了美国红狮酒店集团15%的股份，扩张其在北美的市场。
2016年4月，海航以40亿美元全资收购了卡尔森酒店集团。
此外，其还参股了南非Tsogo Sun酒店集团。
海航案例分析
利息保障倍数
利息保障反映 了获利能力对 偿还到期债务 的保证程度。 的保证程度。 既是企业举债 经营的前提依 据，也是衡量 企业长期偿债 能力大小的重 要标志。03年 要标志。03年 的指标已经小 于1，经营收 益不足以支付 利息。 利息。
借款用途分析
购买飞机和相关设备.
陈峰自己曾亲口承认，“钱都花在了飞机上。”有数据显示， 海航目前的机队规模超过114架，2003年底的时候，海航已购买、 租赁飞机和发动机的资产净值为106.5亿元，而海南航空向金融 机构的借款就高达149.5亿元。 近几年,通过并购或重组,海南航空控股了新华航空、山西航空、 长安航空、 金鹿公务机等8家公司,参股了美兰机场、扬子江货 运等23家公司。这些兼并重组必 然花费海南航空的大量资金。
海南航空的飞机及相关设备是否能够创造出预期收益 和现金流量,在很大程度上取决于公司的发展战略和 经营策略是否正确。航线的设计和占领目标市场的能 力是海南航空的发展战略和经营策略的重要内容. 海南航空大量购买飞机,为开辟新航线奠定了物 质基础。目前,海南航空的主要航线在国内,国际航线 已经开通到日本、韩国、新加坡、马来西亚、泰国、 匈牙利等国家。随着我国与中东和中亚地区的贸易往 来迅速扩展,海南航空还将开通其他国际新航线。 增加航线是提高飞机及相关设备使用效率和创造现金 流量的基础,但是,海南航空是否能够击败竞争对手, 巩固和扩大这些航线的市场份额,提高借款资金使用 效率,取决于海南航空是否能够制定出正确的竞争策 略。
2004 8410.5 17431.297 9020.797
我们发现,海南航空的固定资产2004年第 3季度比2002年增长41%,主营业务收入只 增长了22%,经营活动产生的现金流量净 额增长率只有29%,而固定资产与主营业 务收入的差值却增长了55%。 这说明海南航空的新增固定资产还没有 创造出足够的收入和现金流量,弥补固 定资产投资的资金支出。