第3章货币时间价值 习题
货币时间价值计算题及答案
货币时间价值一、单项选择题1.企业打算在未来三年每年年初存入2000元,年利率2%,单利计息,则在第三年年末存款的终值是元;2.某人分期购买一套住房,每年年末支付50000元,分10次付清,假设年利率为3%,则该项分期付款相当于现在一次性支付元;P/A,3%,10＝3.某一项年金前4年没有流入,后5年每年年初流入4000元,则该项年金的递延期是年;4.关于递延年金,下列说法错误的是 ; A.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项B.递延年金没有终值C.递延年金现值的大小与递延期有关,递延期越长,现值越小D.递延年金终值与递延期无关5.下列各项中,代表即付年金终值系数的是;A.F/A,i,n＋1＋1B.F/A,i,n＋1－1C.F/A,i,n－1－1D.F/A,i,n－1＋16.甲希望在10年后获得80000元,已知银行存款利率为2%,那么为了达到这个目标,甲从现在开始,共计存10次,每年末应该存入元;F/A,2%,10＝7.某人现在从银行取得借款20000元,贷款利率为3%,要想在5年内还清,每年应该等额归还元;P/A,3%,5＝二、多项选择题1.在期数和利率一定的条件下,下列等式不正确的是 ;A. 偿债基金系数＝1/普通年金现值系数B. 资本回收系数＝1/普通年金终值系数C. 1＋ｉn＝1/1＋ｉ－nD. P/F,i,n× F/P,i,n＝12.企业取得借款100万元,借款的年利率是8%,每半年复利一次,期限为5年,则该项借款的终值是;×F/P,8%,5×F/P,4%,10×F/A,8%,5×F/P,%,5三、判断题四、1.资金时间价值,是指一定量资金在不同时点上的价值量差额;资金的时间价值来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值;通常情况下,它相当于没有风险的社会真实报酬率,是利润平均化规律发生作用的结果;2.在期数一定的情况下,折现率越大,则年金现值系数越大;3.递延年金终值的大小与递延期是有关的,在其他条件相同的情况下,递延期越长,则递延年金的终值越大;4.普通年金是指从第1期起,在一定时期内每期期初等额收付的系列款项;普通年金有时也简称年金;5.李先生希望在退休后每年还能获得8000元,以贴补家用,已知银行的存款利率为4%,那么李先生在退休时应该在银行存入200000元;四、计算题1．某公司拟投资于一项目,期望第5年使原投入的货币资金增加到400 000元;假定该项目的投资报酬率为8％;要求：计算该公司现在应投入的货币资金数;2．完成下列计算；1现金1000元存入银行,若利率为7％,一年复利一次,8年后的复利终值是多少2年利率10％,一年复利一次,10年后的1000元其复利现值是多少3年利率16％,半年复利一次,50年后的1000元其复利现值是多少3．某人准备存入银行一笔钱,以便以后的10年中每年年底得到2000元,设银行存款利率为9％,计算其目前应存入多少钱4．某公司需用一条设备,买价为15000元,使用寿命为10年,如果租入,则每年年末需支付租金2200元,除此之外,其他情况相同,假设利率为8％,试说明该公司购买设备好还是租用设备好5．某人拟在5 年后还清10000元债务,从现在起每年年末存入银行一笔钱,设利率10％,问他每年需要存入银行多少钱6．某公司有一项付款业务,有甲乙两种付款方式可供选择：甲方案：现在支付10万元,一次性结清;乙方案：分3年付款,1－3年各年初的付款额分别为3、4、4万元,假定年利率为10％;要求：按现值计算,从甲、乙两方案中选优;7．某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案：1从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元；2从第五年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共250万元假设该公司的最低报酬率为10％,你认为该公司应选择哪个方案8．某人准备一次性向银行贷款300 000元,假设银行利率为6％,复利,每年末分期付款,问5年中每年末应还多少9．某人准备5年后出国自费留学,所需费用为200 000元,他准备每年年末存入银行一笔等额款项,假设每年年利率为6％复利,问他每年应存入多少10.张先生准备购买一套新房,开发商提供了两种付款方案让张先生选择：1A方案,从第4年年末开始支付,每年年末支付20万元,一共支付8年;2B方案,按揭买房,每年年初支付15万元,一共支付10年;假设银行利率为5%,请问张先生应该选择哪种方案;P/A,5%,8＝,P/A,5%,9＝,P/A,5%,10＝P/F,5%,3＝,P/F,5%,4＝,P/F,5%,5＝答案部分一、单项选择题1.正确答案C答案解析由于本题是单利计息的情况,所以不是简单的年金求终值的问题,第三年年末该笔存款的终值＝2000×1＋3×2%＋2000×1＋2×2%＋2000×1＋1×2%＝6240元2.正确答案C答案解析本题是是已知年金求现值,P＝50000×＝426510元;3.正确答案B答案解析前4年没有流入,后5年指的是从第5年开始的,第5年年初相当于第4年年末,这项年金相当于是从第4年末开始流入的,所以,递延期为3年;4.正确答案B答案解析递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项,递延年金存在终值,其终值的计算与普通年金是相同的,终值的大小与递延期无关；但是递延年金的现值与递延期是有关的,递延期越长,递延年金的现值越小,所以选项B 的说法是错误的;5.正确答案B答案解析即付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1,系数减1;6.正确答案D答案解析这是已知终值求年金,即计算偿债基金;A＝80000/F/A,2%,10＝80000/＝元;7.正确答案C答案解析本题是已知现值求年金,即计算年资本回收额,A＝20000/P/A,3%,5＝20000/＝元;二、多项选择题1.正确答案AB答案解析复利现值系数与复利终值系数互成倒数,所以选项C、D是正确的;偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数,资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数,所以选项A、B不正确;2.正确答案BD答案解析本题考查的是实际利率与名义利率之间的关系,每半年复利一次的情况下,复利终值的计算方法有两种,一种是使用半年的利率和半年的期限计算,即选项B；第二种方法是使用年实际利率计算,本题中的年实际利率＝1＋8%/22－1＝%,即选项D;三、判断题1.正确答案错答案解析资金时间价值,是指一定量资金在不同时点上的价值量差额;资金的时间价值来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值;通常情况下,它相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率,是利润平均化规律发生作用的结果;2.正确答案错答案解析计算现值的时候,折现率在分母上,所以在期数一定的情况下,折现率越大,则年金现值系数越小;3.正确答案错答案解析递延年金终值的大小与递延期无关,递延年金的现值与递延期有关,递延期越长,递延年金现值越小;4.正确答案错答案解析普通年金又称后付年金,是指从第1期起,在一定时期内每期期末等额收付的系列款项;普通年金有时也简称年金;5.正确答案对答案解析本题是已知永续年金8000元求现值,应该存入8000/4%＝200000元; 答案：1、P ＝400 000×P/F,8%,5=272 400 元2、18年后复利终值为：F=PF/P,7%,8=元2385.5(⨯=-10P=1000(1+10%)元） 3 0.4546(⨯⨯=-25016%P=1000(1+)元）2 3、12836元4、租用设备的年金现值为14 762元<15 000元,说明该公司租用设备较好;5、A=1638元6、甲方案现值为10万元,乙方案现值为万元,所以乙方案好;7、第一种:P=万元第二种;P=25P/A,10%,10P/F,10%,3=万元,所以公司应选择第二种方案;8、A=元9、A=35479元。
三、货币时间价值习题
01、某人在5年后需用现金50000元，如果每年年未存款一次，在利率为10％的情况下，此人每年应存现金多少元？若在每年初存入的话应存入多少？
2、某企业于第六年初开始每年等额支付一笔设备款项２万元，连续支付５年，在利率为10％的情况下，若现在一次支付应付多少？该设备在第10年末的总价又为多少？
3、某公司拟购置一台设备，目前有A、B两种可供选择，A设备的价格比B设备高50000元，但每年可节约维修保养费用10000元。
假定A设备的经济寿命为6年，利率为10％，该公司在A、B两种设备必须择一的情况下应选择那一种设备？
4、一个男孩今年11岁,在他5 岁生日时，收到一份外祖父送的礼物，这份礼物是以利率为5％的复利计息的10年到期、本金为4000元的债券形式提供的。
男孩父母计划在其19、20、21、22岁生日时，各用3000元资助他的大学学习，为了实现这个计划，外祖父的礼物债券到期后，其父母将其重新投资，除了这笔投资外，其父母在孩子12至18岁生日时，每年还需进行多少投资才能完成其资助孩子的教育计划？设所有将来的投资利润率均为6％。
第三章货币时间价值练习题
第三章资金时间价值一、单项选择题1．下列可以表示资金时间价值的利率是（）。
A．银行同期贷款利率B．银行同期存款利率C．没有风险和没有通货膨胀条件下社会平均资金利润率D．加权资本成本率2．某项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金。
若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（）元。
A．6 250 000B．5 000 000C．1 250 000D．4 000 0003．企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。
A．1年B．半年C．1季D．1月4．已知（F／A，10％，9）=13.579，（F／A，10％，10）=15.937。
则10年、10％的先付年金终值系数为（）。
A．17.531 B．14.488C．14.579 D．14.9375．企业年初借得50000元贷款，5年期，年利率24%，每半年末等额偿还，则每半年末应付金额为（）元。
A．8849 B．5000C．6000 D．282516．某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，（P/A，7%，3）=2.6243，（P/A，8%，3）=2.5771，则借款利率为（）。
A．6.53%B．7.32%C．7.68%D．8.25%7．普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，数值上等于（）。
A．普通年金现值系数B．即付年金现值系数C．普通年金终值系数D．即付年金终值系数8．某商店准备把售价25000元的电脑以分期付款方式出售，期限为3年，利率为6%，顾客每年应付的款项为（）。
A．9353元 B．2099元C．7852元D．8153元9．在10%的利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的普通年金现值系数为（）。
A．2.5998 B．3.7907C．5.2298D．4.169410．一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
第3章货币时间价值 习题
第3章货币时间价值一、简答题1、什么是货币的时间价值？2、简述年金的概念和种类。
2、按风险程度，财务决策可以分成哪几种类型？3、阐述单项资产风险衡量的基本步骤。
二、单项选择题1、以100元存入银行，年利率为8%，每季度复利一次，5年后终值大约为（）元。
A、148.60B、146.93C、140.00D、144.502、若利率为6%，10年后的多大的一笔支付，等于2年后6000元的一笔支付？（）A、9568B、6892C、8361D、125893、欲建立一项永久性基金，每年提取5000元，当年利率为8%时，现应存入（）元。
A、67500B、65500C、62500D、695004、某人现在欲存一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为5%。
计算此人目前大约应存入（）元。
A、 60000B、25542C、31596D、373875、下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（）。
A、市场利率上升B、社会经济衰退C、技术革新D、通货膨胀6、已知FVIFA10%，9=13.579，FVIF10%，1=1.1000，FVIF10%，10=2.5937。
则10年、10%的预付年金终值系数为（）。
A、17.531B、15.937C、14.579D、12.5797、按1200元存入银行，当年利率为8%，为使复利终值达到2400元，计算需要（）年时间？A、10B、9C、8D、78、3A银行向某顾客提供住房抵押贷款，贷款总金额为90073.45元，假如还款期限为9年（共120期），每月末等额还本付息1000元，则3A银行收取的月利率是多少？（）A、1%B、0.8%C、0.6%D、0.5%投资风险中，市场风险的特征是通过投资组合可以稀释只有现值没有终值的年金是永续年金10、甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（）。
第三章货币时间价值试题1
第三章货币时间价值试题1财务估计原理习题⼀、单项选择题1.6年分期付款购物，每年年初付款500元，若银⾏利率为10%，该项分期付款相当于现在⼀次现⾦⽀付的购价是（）。
A.2395元B.18 95元C.1934元D.21 77元2.某公司年初购买债券12万元，利率6%，单利计息，则第四年底债券到期时的本利和是（）。
A.2.88万元B. 15.12万元C.14.88 万元D.3.12万元3.某⼈现在存⼊银⾏1500元，利率10%，复利计息，5年末的本利和为（）。
A.2601元B.2434元C.2416元D.2808 元4.某企业在第三年年底需要偿还20万元债务，银⾏存款利率为8%，复利计息，该企业在第⼀年年初应存⼊（）。
A. 18万元B.16.13万元C.15.88万元D.25.19 万元5.某公司在五年内每年年初存⼊银⾏10000元，利率8%，五年后该公司可获取的款项是（）。
A.58667元B.61110元C.63359元D.72031元6.某⼈在五年后有5000元到期债务需要偿还，从现在开始每年年末存⼊银⾏⼀笔等额的资⾦，利率10%，该⼈每年应存⼊（）。
A.1000元B.979元C.721元D.834元7.某企业拟存⼊银⾏⼀笔款项，以备在五年内每年以2000元的等额款项⽀付车辆保险费，利率6%，该企业应存⼊（）。
A.11274元B.8425元C.10000元D.9040元8.某商店准备把售价25000元的电脑以分期付款⽅式出售，期限为3年，利率为6%，顾客每年应付的款项为（）。
A.9353元B. 2099元C.7852元D. 8153元9.某学校为设⽴⼀项科研基⾦，拟在银⾏存⼊⼀笔款项，以后可以⽆限期的在每年年末⽀取利息30000元，利率为6%，该学校应存⼊（）。
A.750000元B.500000元C.180000元D.120000元10. A⽅案在3年中每年年初付款1000元，B⽅案在3年中每年年末付款1000元，若利率为10%，则两个⽅案第三年末时的终值相差（）。
第3章 时间价值与风险、报酬计量
6《货币时间价值、风险与报酬计量》小测验姓名__________ 学号__________ 班级__________一、单项选择题(每小题1分，共20分)1、资金的价值是随时间变化而变化的，资金在运动中（ D ）的部分就是原有资金的时间价值。
A．减少B．贬值C．升值D．增值2、从现在起每年年初存款1000元，年利率12％，复利半年计息一次，第5年年末复本利和为（C ）元。
A．13181 B．6353 C．7183 D．148103、从现在起5年内，每年年末提款1000元，年利率12％，复利半年计息一次，现在应存入银行（ A ）元。
A．3570 B．3605 C．4060 D．50704、如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（ A ）。
A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险D.风险等于两只股票风险之和5、普通年金终值系数的基础上,期数加1,系数减1所得的结果,数值上等于( )。
A.普通年金现值系数B.即付年金现值系数C.普通年金终值系数D.即付年金终值系数6、张蕊为了5年后从银行取出10万元的出国留学金，在年利率10%的情况下，如果按单利计息，目前应存入银行的金额是多少（）。
A.69008B.90909C.66543D.66667 .7、如果A、B两种证劵的相关系数等于1，A的标准差为18%，B的标准差为10%，在等比例投资的情况下，该证劵组合的标准差等于（ B ）。
A.28%B.14%C.8%D.18%8、某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8%的复利计息，每年末取出2000元则最后一次能够足额（2000元）提款（）。
A.6年末B.7年末C.8年末D.9年末9、已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%，20%；无风险报酬率为8%。
假设某投资者可以按无风险利率去的资金，将其自有资金200 万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。
财务管理 第三章 货币时间价值—习题
假设A项目的风险报酬系数为8%，B项目的风险报酬系 数为9%， C项目的风险报酬系数为10%。
要求： （1）计算三个投资项目的期望值、标准差、标准差系数 （2）计算三个项目的Hale Waihona Puke 险报酬率 （3）判断三个项目的优劣。
四、计算题 1.某企业投资于一个项目，需连续3年于每年年初向银 行借款1000万元，年借款利率为5%，投资项目于第四 年年初建成投产。 要求： （1）计算该项目3年后的投资总额。 （2）若项目投产后，分5年等额归还银行全部借款的本 息，计算每年年末应归还的数额。 （3）若企业在项目建成后，连续5年每年可获净利分别 为1000万元、1000万元、 1000万元、 1200万元、 1300万元，计算相当于项目建成时的现值。
2.企业需用一设备，买价为3600元，可用10年，如租用， 则每年年初需付租金500元，除此以外，买与租的其 他情况相同。假设利率为10%，则企业采取哪种方案 较优。
3.某企业现有A、B、C三个投资项目可供选择，预计这 三个项目年收益及概率如下：
市场状况 繁荣 正常 疲软 预计年收益（万元） A项目 B项目 C项目 100 110 90 50 30 60 20 50 30 概率 0.3 0.4 0.3
市场状况预计年收益万元概率aa项目bb项目cc项目繁荣1001109003正常50605004疲软30203003假设aa项目的风险报酬系数为8bb项目的风险报酬系数为9cc项目的风险报酬系数为10
第三章 习题
一、判断题 1.资金的时间价值是指随着时间的推移而发生的增值（） 2.对于不同的投资方案，其标准差越大，风险越大；标准 差越小，风险越小。（） 3.单利与复利是两种不同的计息方式，因此单利终值与复 利终值在任何情况下都不同。（） 4.永续年金可视作期限无限的普通年金，终值与现值的计 算可在普通年金的基础上求得。（） 5.只要是货币就具有时间价值。（） 6.优先股的股利可视为永续年金。（）
第3章 货币的时间价值计算题答案
13%-i 0.480-0.5 = 13%-12% 0.480-0.507 13%-i -0.02 = 1% -0.027 -0.02 i=13% 1%=12.26% -0.027
年初存款 FA =A （FVIFAi，n+1 -1） 50000=A （FVIFA10%， 6 -1） 50000 （7.716-1）A A 7444.91(元)
二、某人于今年年初借款10万元，从明年初开 始每年还本付息1.2万元，连续十年还清。问 此人借款利率是多少？
解：PA =A PVIFA i，n 10=1.2 PVIFA i， 10 PVIFA i， 10 8.333 查表得： PVIFA 3%， 10 8.530 PVIFA 4%， 10 8.111
4%-i 8.111-8.333 = 4%-3% 8.111-8.530 4%-i -0.222 = 1% -0.419 -0.222 i=4%1%=3.47% -0.419
三、某企业于第五年年初开始每年等额支付一 笔设备款20000元，连续支付五年，利率为 10%，问： 1、若现在一次支付应付多少？ 2、企业到期支付的设备款是多少元?
=1000 FVIFA 7.5%,10 =1000 14.147 =14147(元)=500 28.279 =1139.5(元)选择方案2
七、在一项合约中，你可以有两种选择： 1、从现在起的六年后收到25000美元； 2、从现在起的12年后收到50000美元。 在年利率为多少时，两种选择对你而言没有区 别？
十、假定你今天存入存款帐户10万元，该 帐户支付5%的年利率，从今天起的第四 年你将取出R元，之后你将继续每年支取 R元，在第九年取完最后一笔。则R应为 多少？
第三章货币的时间价值(修改)
XFVA10 500 FVIFA8%,10 (1 8%) 500 14.487 1.08 7822.98元
或：
XFVA10 500 ( FVIFA8%,11 1) 500 (16.645 1) 7822.98元
先付年金（Annuity Due/Prepaid Annuities）现值
PVIFAi ,n (1 i ) n 1 i (1 i ) 1 1 (1 i ) n i
PVIFAi , n
后付年金(Ordinary Annuities)的现值
例
题
某公买不起住房，想办法租了一 个廉租房，租期为6年，每年年末需 要支付房租1000元，年利率为5%，试 计算6年房租的现值是多少？ 已知：A=1000； i=5%；n=6， 求：PVA=？ PVA=A(P/A，i，n) =A（1-（1+i）-n）/ I =1000×5.076= 5076（元）
相关系数 预付年金终值系数 与普通年金终值系数
关系 （1）期数加1，系数减1 （2）预付年金终值系数＝普通年金 终值系数×（1＋i） （1）期数减1，系数加1 （2）预付年金现值系数＝普通年金 现值系数×（1＋i）
预付年金现值系数 与普通年金现值系数
3.年金的终值与现值
年金(Annuity)是指 一定时期内每期相等金 额的收付款项 。
– 绝对时间价值 – 相对时间价值
1. 时间价值的概念
• 需要注意的问题：
思考
时间价值产生于生 产流通领域，消费 领域不产生时间价 值 时间价值产生于资 金运动之中 时间价值的大小取 决于资金周转速度 的快慢
1、将钱放在口袋里会产生时 间价值吗？ 2、停顿中的资金会产生时间 价值吗？ 3、企业加速资金的周转会增 值时间价值吗？
金融学03货币的时间价值(参考答案)
第三章货币的时间价值一、判断题1√ 2 × 3 √ 4 √ 5 × 6 √7 ×8 √9 √10 ×11 ×12 √13 ×14 √15 √16 √17 ×18 √19 √20 ×二、单项选择题1、B2、D3、C4、A5、B6、C7、D8、B9、B10、A 11、A 12、B 13、D 14、A三、复合选择题1 A2 A3 C4 D四、名词解释1、在把利息看作货币资金一般报酬的情况下，同量货币资金在不同时点的价值是不同的，现在的一笔货币资金比未来等量的货币资金的价值更高，这就是货币的时间价值。
2、复利是相对于单利而言的一种计息方法，它要将上期（当期）所得利息与本金相加再计算当期（下期）利息，俗称利滚利。
3、复利现值是与复利终值相对应的概念，是利用复利概念，将未来的一笔现金流按一定利率贴现后的当前价值。
4、复利终值是与复利现值相对应的概念，是利用复利概念计算的当前一笔投资在未来某一时点的本利和。
5、每隔一定时期就发生一次收付的系列现金流，或者说是一系列在相等时间间隔上进行收付的款项。
6、普通年金也称为后付年金或期末年金，即每次收付在每期末发生的系列现金流。
7、即时年金也称为先付年金或期初年金，即每次收付在每期初发生的系列现金流。
8、永续年金又称无限期年金，是一种存续期无限长或者说有无数个间隔期的年金。
9、是指一个投资项目未来流入现金流的现值和减去未来流出现金流的现值和所得之差，主要用于投资项目的可行性评估。
10、使一个投资项目的净现值为零的贴现率，也就是该项目能够达到的收益率，在投资项目评估中，当它高于预期或要求达到的收益率时，该项目可行。
五、简答与计算1、单利计息：S=P （1+in ）=10×(1+0.1×5)=15万复利计息：1051.166105.110)1.01(10)1(5=⨯=+⨯=+=n i P S 万2、 实际利率%09.61206.01112=-⎪⎭⎫ ⎝⎛+=-⎪⎭⎫ ⎝⎛+=m m APR EFF 5年末本利和：134********.11)03.01(1)1(10=⨯=+⨯=+=n i PV FV 元3、根据复利终值公式：n i PV FV )1(+=205)1.01(+⨯=PV 或FV=初始本金×复利终值系数20=PV ×报酬率10%的5年期复利终值系数1.61051PV=20÷1.61051=124184元4、 根据年金终值公式：ii C AFV n 1)1(-+= 或 AFV=每次存入额×普通年金终值系数1.01)1.01(305-+⨯=C C=30万÷6.1051=49139元 或每年存款额=APV=4000×报酬率为1%的30期普通年金终值系数34.78498×（1+0.01）=140531元5、每两个的名义存款利率=年利率6%/6=1%；计息次数=6×5=305年累积金额：)1(1)1(i ii C AFV n +-+= 或 AFV=每期现金流×普通年金终值系数×（1+i ）140531)01.01(01.01)01.01(400030=+-+⨯=AFV 元 或 AFV=4000×报酬率为1%的30期普通年金终值系数34.78498×（1+0.01）=140531元6、 退休时应积累退休金：))1(()1/(11)1(1i ii C i i v C APV nn ++-=+-= 或 APV=每期现金流×普通年金现值系数×（1+i ）67.70)04.01(04.0)04.01/(11520=+⨯+-⨯=APV 万元 或 APV=5×报酬率为4%的20期普通年金现值系数13.59033×（1+0.04）=70.67万元 7、每年存款5万的5年累积额：ii C AFV n 1)1(-+= 或 AFV=每期现金流×年金现值系数 AFV 63.2705.01)05.01(55=-+⨯=万 或 AFV=每年存款额×报酬率5%的5年期年金终值系数AFV =5×5.526=27.63万元到时还需借款额：60-27.63=32.77万元8、需要贷款额：60-20=40万 根据年金现值公式ii C i v C APV nn )1/(111+-=-= 或 =APV 年金现值=每期现金流×年金现值系数06.0)06.01/(114015+-=C 或 40=C ×利率6%的15年期年金现值系数C=40÷9.71225=4.11859、5年后房价将上涨到：5)03.01(50)1(+⨯=+=n i PV FV 或 目前房价×报酬率3%的5年期复利终值系数 FV=50×1.15927=57.96万 年税后实际利率：5%×（1-20%）=4%5年后可以积累的资金额：5.3204.01)04.01(61)1(5=-+⨯=-+=i i C AFV n 万 或 AFV= 每年存款额×报酬率4%的5年期年金终值系数AFV=6×5.41632=32.5万 届时还差购房款：57.96-32.5=25.46万 10、投资美国两年的总收益：%211%)101(2=-+ 投资日本两年的日元总收益：%5.141%)71(2=-+ 在日本的投资收益换算美元收益：14.5%+10%=24.5%考虑到汇率变动因素后，投资于日本的收益高于投资于美国的收益，所以，应投资于日本。
财务管理学第三章练习题
财务管理学第三章练习题一、单项选择题1. 下列关于货币时间价值观念的说法，错误的是（）。
A. 货币的时间价值是货币在无风险和通货膨胀情况下的价值B. 货币的时间价值与风险和通货膨胀无关C. 货币的时间价值是指货币随着时间的推移而产生的增值能力D. 货币的时间价值观念要求我们在进行财务决策时，要考虑资金的时间价值2. 在下列各项中，属于现值的是（）。
A. 未来某一时点的现金流量B. 已知终值求年金C. 已知年金求终值D. 已知现值求终值3. 假设年利率为5%，则3年后的100元按单利计算的现值是（）元。
A. 90.00B. 85.00C. 95.00D. 100.004. 某企业预计未来5年每年的现金流量均为100万元，如果折现率为10%，则未来5年现金流量现值总和为（）万元。
A. 379.08B. 400C. 375D. 5005. 下列关于永续年金的说法，正确的是（）。
A. 永续年金没有终止时间B. 永续年金的现值与折现率无关C. 永续年金的现值计算公式为：P = A / rD. 永续年金终值等于年金乘以期限二、多项选择题1. 下列关于货币时间价值的说法，正确的是（）。
A. 货币的时间价值是指货币随着时间的推移而产生的增值能力B. 货币的时间价值与风险和通货膨胀无关C. 货币的时间价值观念要求我们在进行财务决策时，要考虑资金的时间价值D. 货币的时间价值观念适用于所有类型的投资和融资活动2. 下列关于现值和终值的说法，正确的是（）。
A. 现值是指未来某一时间点上的现金流量折现到当前时点的价值B. 终值是指当前时点的一笔现金流量在未来某一时间点上的价值C. 现值和终值的计算与折现率无关D. 现值和终值的计算方法相同3. 下列关于单利和复利的说法，正确的是（）。
A. 单利是指利息不再产生利息B. 复利是指利息可以产生利息C. 在相同利率和期限下，单利和复利的终值相等D. 在相同利率和期限下，复利的终值大于单利的终值4. 下列关于年金的说法，正确的是（）。
财管习题—货币时间价值
第六章一、单项选择题1．货币时间价值是（）。
A．货币经过投资后所增加的价值B．没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率C．没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D．没有通货膨胀条件下的利率2．年偿债基金是（）。
A．复利终值的逆运算 B．年金现值的逆运算C．年金终值的逆运算 D．复利现值的逆运算3．某人现在将10 000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算四年后可从银行取的本利和为（）。
A．12 000 B．13 000C．14 641 D．13 5004、某人拟在5年后从银行取出20000元，银行复利率为6%，此人现在应存入银行（）元。
A、26000B、14000C、15385D、149465、某人拟在今后4年中每年末从银行取出1000元，银行复利率为7%，则此人现在应存入银行（）元。
A、4000B、3720C、3387D、35806、某人现在存入银行20000元，在银行利率为6%的情况下，今后10年内每年年末可提取的相等金额的现金是（）元。
A、2000B、2200C、2717D、21457．盛大资产拟建立一项基金，每年初投入500万元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将为（）。
A．3358万元 B．3360万元 C．4000万元 D．2358万元8．下列不属于年金形式的是（）。
A．折旧 B．债券本金 C．租金 D．保险金9．某项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金。
若年利率为8％，该奖学金的本金应为（）元。
A.6 250 000B.5 000 000C.1 250 000D.4 000 00010．普通年金属于（）。
A．永续年金 B．预付年金C．每期期末等额支付的年金 D．每期期初等额支付的年金11.某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出（）元。
A.1434.29B.1248.64C.1324.04D.1655.0512.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是20000元，假设存款年利率为2％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。
货币时间价值习题
年利率为8％的1元投资经过不同时间段的终值
年
计单利
计复利
2 20 200
1.16 2.60 17.00
1.17 4.66 4 838 949.59
2 、复利现值:指以后年份收入或支出资金的现在价值,可用倒
求本金的方法计算.由终值求现值,叫贴现.贴现时所用的利息 率叫贴现率.
PV=FVn（1+i）-n= FV（P/F,i,n）
计息期数 (n) 0 1 2
终值 n
现值
利率或折现率 (i)
货币的时间价值通常按复利计算 ！！
(二)复利计算 每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚 算，俗称“利滚利”。
1、复利终值:指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值, 又称本利和.
FVn＝PV（1+i）n＝PV(F/P，i，n)
★ （2）现值 (已知年金A，求年金现值P)
一定时期内每期期末现金流量的复利现值之和。
P=? A
A （已知）
A
2
A
3
A
A
n- 1
A n
0
1
4
A 0
A
A 3
A n- 1
A n
1
2
A1 r
1
A(1 r ) 2
A(1 r ) 3
A(1 r ) ( n 1)
A(1 r ) n
第三章 货币的时间价值
第一节 简单现金流量的时间价值 第二节 系列现金流量的时间价值
案例引入
拿破仑给法兰西的尴尬
拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为 了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一 束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天 我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊 的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件， 最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。可卢森堡 这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不 忘，并载入他们的史册。
财务管理资金时间价值（含答案解析）
财务管理资金时间价值（含答案解析）第三章资金时间价值一、单项选择题1.若希望在3年后取得500元,利率为10％,则单利情况下现在应存入银行（）.A.384.6B.650C.375.6D.665.52.一定时期内每期期初等额收付地系列款项称为（）.A.永续年金B.预付年金C.普通年金D.递延年金3.某项永久性奖学金,每年计划颁发50 000元,若年利率为8％,采用复利方式计息,该奖学金地本金应为（）元.A.625 000B.605 000C.700 000D.725 0004.某项存款年利率为6％,每半年复利一次,其实际利率为（）.A.12.36％B.6.09％C.6％D.6.6％5.某企业年初借得50000元贷款,10年期,年利率12％,每年末等额偿还.已知年金现值系数（P／A,12％,10）＝5.6502,则每年应付金额为（）元.A.8849B.5000C.6000D.28256.在普通年金终值系数地基础上,期数加l、系数减1所得地结果,在数值上等于（）.A.普通年金现值系数B.即付年金现值系数C.普通年金终值系数D.即付年金终值系数7.一项600万元地借款,借款期3年,年利率为8％,若每半年复利一次,年实际利率会高出名义利率（）.A.4％B.0.24％C.0.16％D.0.8％8.某人年初存入银行10000元,假设银行按每年8％地复利计息,每年末取出2000元,则最后一次能够足额（2000元）提款地时间是（）.A.6年B.7年末C.8年D.9年末9.投资者因冒风险进行投资,所获得超过资金时间价值地那部分额外报酬称为（）.A.无风险报酬B.风险报酬C.平均报酬D.投资报酬10. 当一年内复利m 次时,其名义利率r与实际利率i之间地关系是( ).A.i=(1+r/m)m -1B.i=(1+r/m)-1C.i=(1+r/m)-m -1D.i=1-(1+r/m)-m11.甲某拟存入一笔资金以备3年后使用,假定银行3年期存款年利率为5%,甲某3年后需用地资金总额为34500元,则在单利计息地情况下,目前需存入地资金为( )元.A.30000B.29803.4C.32857.14D.3150012.企业发行债券,在名义利率相同地情况下,对其最不利地复利计息期是（）.A.1年B.半年C.1季D.1月13.在复利条件下,已知现值、年金与贴现率,求计算期数,应先计算（）.A.年金终值系数B.年金现值系数C.复利终值系数D.复利现值系数14.为在第5年获本利与100元,若年利率为8%,每3个月复利一次,求现在应向银行存入多少钱,下列算式正确地是（）.A.P=100×(1+8%)5B.P=100×(1+8%)-5C.P=100×(1+8%/4)5×4D.P=100×(1+8%/4)-5×415.甲方案在三年中每年年初付款500元,乙方案在三年中每年年末付款500元,若利率为10%,则两个方案第三年年末时地终值相差（）.A.105元B.165.50元C.665.50元D.505元16.以10%地利率借得50000元,投资于寿命期为5年地项目,为使该投资项目成为有利地项目,每年至少应收回地现金数额为（）元.A.10000B.12000C.13189D.819017.若使复利终值经过4年后变为本金地2倍,每半年计息一次,则年利率应为（）.A.18.10％B.18.92％C.37.84％D.9.05％18.下列各项中,代表即付年金现值系数地是（）.A.〔(P/A,i,n＋1)＋1〕B.〔(P/A,i,n＋1)＋1〕C.〔(P/A,i,n－1)－1〕D.〔(P/A,i,n－1)＋1〕19.当银行利率为10%时,一项6年后付款800元地购货,若按单利计息,相当于第一年初一次现金支付地购价为（）元.A.451.6B.500C.800D.48020.已知（F／A,10％,9）=13.579,（F／A,10％,11）=18.531,则10年、10%地即付年金终值系数为（）.A.17.531B.15.937C.14.579D.12.57921.普通年金现值系数地倒数称为（）.A.复利现值系数B.普通年金终值系数C.偿债基金系数D.资本回收系数22.大华公司于2000年初向银行存入5万元资金,年利率为8%,每半年复利一次,则第10年末大华公司可得到本利与为（）万元.A.10B.8.96C.9D.10.9623.在下列各期资金时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数关系地是（）.A.（P/F,i,n）B.（P/A,i,n）C.（F/P,i,n）D.（F/A,i,n）24.表示资金时间价值地利息率是（）.A.银行同期贷款利率B.银行同期存款利率C.没有风险与没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D.加权资本成本率25.王某退休时有现金5万元,拟选择一项回报比较稳定地投资,希望每个季度能获得收入1000元补贴生活.那么,该项投资地实际报酬率应为（）.A.8.24％B.4%C.2%D.10.04％26.有一项年金,前2年无流入,后5年每年年初流入300万元,假设年利率为10%,其现值为（）万元.A.987.29B.854.11C.1033.92D.523.2127.有甲、乙两台设备可供选用,甲设备地年使用费比乙设备低2000元,但价格高于乙设备8000元.若资本成本为10%,甲设备地使用期应长于（）年,选用甲设备才是有利地.A.4B.5C.4.6D.5.428某企业拟建立一项基金,每年初投入100000元,若利率为10%,五年后该项资本本利与将为（）元.A.671600B.564100C.871600D.61050029.假如企业按12%地年利率取得贷款200000元,要求在5年内每年年末等额偿还,每年地偿付额应为（）元.A.40000B.52000C.55482D.6400030.货币时间价值等于（）.A.无风险报酬率B.通货膨胀补偿率C.A+BD.A-B31. 时间价值地大小与下列因素无比例关系地有（）.A.资金投入生产经营过程地时间长短B.资金投入生产经营过程中地周转一次地时间长短C.资金投入生产经营过程中地周转次数地多少D.通货膨胀地高低32下列各项年金中,只有现值没有终值地年金是（）.A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金33.甲方案在3年中每年年初付款1000元,乙方案在3年中每年年末付款1000元,若利率相同,则两者在第三年年末时地终值（）.A.相同B.前者大于后者C.后者大于前者D.以上三种情况都可能发生34.关于递延年金,下列说法中不正确地是（）.A.递延年金无终值,只有现值B.递延年金终值大小与递延期无关C.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同D.递延年金地第一次支付是发生在若干期以后地35. 某债券地面值为1000元,票面规定地年利率为10%,如果要求一年内按季计息,则其实际收益率为（）.A.10%B.10.38%C.10.25%D.10.4736.在名义利率相同地情况下,对投资者最有利地复利计息期是（）.A.1年B.半年C.1季D.1月37.某人在期初存入一笔资金,以便在从第6年开始地每年年初取出500元,则递延期为（）.A.4年B.5年C.6年D.7年38.利率除包含资金时间价值外,还包括（）.A.风险价值与通货膨胀地因素B.通货膨胀地因素与资金利润率C.风险价值与资金利润率D.风险价值与投资利润率39.普通年金终值系数地倒数称为（）.A.复利终值系数B.偿债基金系数C.普通年金现值系数D.投资回收系数40.某企业拟购置一台柴油机,更新现在使用地汽油机,每月可节约燃料费用6000元,但柴油机地价格比汽油机高150000元,若利率为12%.每月复利一次,问柴油机应使用（）年才合算.A.25B.2.08C.2.42D.2941.通常情况下,资金时间价值相当于没有风险与没有通货膨胀条件下地（）.A.企业地成本利润率B.企业地销售利润率C.社会地平均利润率D.社会平均资金利润率42.若使本金5年后增长1倍,每半年计息一次,则年利率为（）.A.14.87%B.14.34%C.28.7%D.7.18%43.某企业于年初存入银行10000元,假定年利率为12%,每年复利两次.已知（F/P,6%,10）=1.7908,（F/P,6%,5）=1.3382,（F/P,12%,5）=1.7623,（F/P,12%,10）=3.1058,则第5年末地本利与为（）元.A.13382B.17623C.17908D.3105844.某企业从银行取得一笔借款,期限为一年,年利率为6%,每季度计息一次,该借款地实际利率为（）.A.6%B.5.14%C.6.14%D.6.66%45.在复利终值与计息期数确定地情况下,贴现率越高,则复利现值（）.A.越大B.越小C.不变D.不一定46.某企业按年利率10%从银行借入款项800元,银行要求企业按贷款限额地15%保持补偿余额,该借款地实际年利率为（）.A.11%B.12%C.11.76%D.11.5%47.企业从银行借入短期借款,不会导致实际利率高于名义利率地利息支付方式是（）.A.收款法B.贴现法C.年内多次支付利息法D.分期等额偿还本利与方法48.关于永续年金特点地表述正确地是（）.A.每期支付利息B.每期不等额支付利息C.没有终值D.没有现值49.某公司发行面值为1000元,票面利率为10%,每年年末支付利息地债券,若发行价格为1386.07元,发行时地市场利率为5%,则该债券地期限为（）.A.5年B.8年C.10年D.12年50.某方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关地（）地乘积.A.偿债基金系数B.复利现值系数C.资本回收系数D.年金现值系数51.递延年金与普通年金不同地特点是（）.A.没有终值B.没有现值C.前期没有收付D.收付时点不统一52.某公司发行面值为1000元,不计复利,5年后一次还本付息,票面利率为10%地债券.已知发行时资金地市场利率为12%,（P / F,10%,5）=0.6209,（ P / F,12%,5）=0.5674.则该公司债券地发行价格为（）元.A.851.1B.907.84C.931.35D.993.4453.某投资项目地项目计算期为5年,净现值为10000万元,行业基准折现率为10%,5年期,折现率为10%地年金现值系数为3.791,则该项目地年等额回收额约为（）万元.A.2000B.2638C.37910D.5000054.假设最初有m期没有收付款项,后面有n期有等额地收付款项,贴现率为i,则此笔延期年金地现值为（）.A.V0=A×（P/A,i,n）B.V0=A ×（P/A,i,m）C.V0=A ×（P/A,i,m＋n）D.V0=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）55.下列项目中地（）称为普通年金.A.先付年金B.后付年金C.延期年金D.永续年金56.普通年金是（）.A.又称即付年金B.又称预付年金C.每期期末等额支付地年金D.每期期初等额支付地年金57.偿债基金系数是（）地逆运算.A. 复利现值B. 复利终值C. 年金终值D. 年金现值58.已知（P/F,10%,5）=0.6209,（F/P,10%,5）=1.6106,（P/ A,10%,5）=3.7908,（F/ A,10%,5）=6.1051,那么,偿债基金系数为（）.A.1.6106B.0.6209C.0.2638D.0.163859.为期２年地银行借款12000元,在单利率为14%,复利率为13%地条件下,其本利与分别为（）.A.15360元与15322.8元B.15322.8元与15120元C.15360元与15595.2元D.15120元与15595.2元60.不影响递延年金地终值计算地因素有（）.A.期限B.利率C.递延期D.年金数额二、判断题1.在通常情况下,资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下地社会平均利润率.（）2.在通货膨胀率很低地情况下,公司债券地利率可以视同为资金时间价值.（）3.永续年金与其他年金一样,既有现值又有终值.（）4.递延年金终值地大小,与递延期无关,所以计算方法与普通年金终值相同.（）5.在利息率与计息期相同地条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数.（）6.计算偿债基金系数,可根据年金现值系数求倒数.（）7.名义利率是指一年内多次复利时给出地年利率,它等于每期利率与年内复利次数地乘积.（）8.普通年金现值系数加1等于同期、同利率地预付年金现值系数. （）9.在终值一定地情况下,贴现率越低,计算期越少,则复利现值越大.（）10.国库券是在一种几乎没有风险地有价证券,其利率可以代表资金时间价值.（）11.在终值与计息期一定地情况下,贴现率越低,则复利现值越小.（）12.当年利率为12%时,每月利复一次,即12%为名义利率,1%为实际利率.（）13.无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后地货币时间价值.（）14.永续年金现值是年金数额与贴现率地倒数之积.（）15.复利现值系数与复利终值系数一定互为倒数.（）16.单利与复利是两种不同地计息方式,因此单利终值与复利终值在任何情况下都不同.（）17.资金时间价值是指随着时间地推移而发生地增值.（）18.递延年金是普通年金地特殊形式,凡不是从第一期开始地普通年金都是递延年金.（）19.年金现值系数一定大于复利现值系数.（）20.普通年金现值系数等于相同期数地复利现值系数之与.（）21.用来代表资金时间价值地利息率中式包含着风险因素地.（）22.普通年金现值系数地倒数,可以把现值折算成年金,称为“资金回收系数”.（）23.最初有m期没有收付款项,后面有n期有等额地收付款项,贴现率为i,则此笔延期年金地现值为V0=A×（P/A,i,n）.（）24.一定时期内每期期初等额收付地系列款项称为普通年金.（）25.银行存款利率、贷款、各种债券、股票股利都可以看作时间价值率.（）26.当全年复利超过一次时,其名义利率高于实际利率.（）27.当利率大于零,计息期一定地情况下,年金现值系数一定大于1.（）28.即付年金与普通年金地区别仅在于计息时间不同.（）29.已知（F／A,10％,8）=9.4872,（P／A,10％,7）=4.8684；一项借款地利率为10%,期限为7年,其资本回收系数则为0.21.（）30.当每年复利次数超过一次时,给出地年利率叫实际利率,可以将其换算为名义利率来计算时间价值.（）31.当银行利率为10%时,一项6年分期付款地购货,每年年初付款200元,该项分期付款相当于第一年初一次现金支付地购价为758.16.（）32.某公司向银行借入12000元,借款期为3年,每年地还本付息额为4600元,若利率为7％时,年金现值系数=2.6243；利率为8%时,年金现值系教=2.5771,则借款利率为7.96%.（）33.6年分期付款购物,每年年初付款500元,设银行存款利率为10%,该项分期付款相当于现在一次现金支付地购价是2395.42元.（）34.只要把货币作为资金投入生产经营过程才能产生时间价值,即时间价值是在生产经营中地产生.（）35.在利率与计息期相同地条件下,资本回收系数与复利终值系数互为倒数.（）36.普通年金又称即付年金.（）37.递延期与利率均不影响递延年金地终值计算.（）38.在普通年金终值系数地基础上,期数减1、系数加1所得地结果,在数值上等于即付年金终值系数.（）39.当一年内复利m 次时,其名义利率r与实际利率i之间地关系是i=1-(1+r/m)-m.（）40.甲方案在3年中每年年初付款1000元,乙方案在3年中每年年末付款1000元,若利率相同,则两者在第三年年末时地终值相同.（）参考答案及解析一、单项选择题1. A【解析】应存入银行地金额为500/（1+3×10%）=384.62. B【解析】每期期初等额收付地系列款项称为预付年金.3. A【解析】本金=A/I=50000/8%=6250004. B【解析】（1+6%/2）2-1=6.09%5. A【解析】P=A?（P／A,12％,10）,50000=A×5.6502,A=88496. D【解析】即付年金终值系数为普通年金终值系数地期数加l、系数减1.7. C【解析】（1+8%/2）2-1-8%=0.16％8. A【解析】P=A?（P／A,8％,n）, （P／A,8％,n）=5,根据年金现值系数6年为4.623,7年为5.206,所以应为6年.9. B【解析】超过资金时间价值地那部分额外报酬称为风险报酬.10.A【解析】名义利率r与实际利率i之间地关系公式为i=(1+r/m)m -1.11. A【解析】P=F/(1+n?i) =34500/(1+3×5%)=3000012. D【解析】以月为复利计息期其利息最高.13. B【解析】P=A?（P／A,i,n）,已知现值、年金,可计算（P／A,i,n）, （P／A,i,n）为年金现值系数.14. D【解析】P= F?(1+i)-n 每3个月复利一次,实际利率为8%/3,期数为5×4.15. B【解析】普通年金终值F =A?（F／A,i,n）=500×3.31=1655,先付年金终值 F =A?［（F／A,i,n+1）-1］=500×3.641=1820.5,1820.5-1655=165.516.C【解析】P=A?（P／A,i,n）,50000=A?3.791,A=1318917.A【解析】F= P?(1+i)n ,（1+i/2）4×2=2,i= 18.10％18.D【解析】即付年金现值系数为普通年金现值系数地期数减l、系数加1.19.B【解析】P= F/(1+n?i),P=600/（1+6×10%）=50020.A【解析】即付年金终值系数为普通年金终值系数地期数加l、系数减1.即（F／A,10％,11）-1=17.531.21.D【解析】资本回收系数= i /［1-(1+i)-n］.22. D【解析】F= P?(1+i)n,F=5×（1+8%/2）10×2=10.9623. B【解析】资本回收系数= i /［1-(1+i)-n］,（P/A,i,n）=［1-(1+i)-n］/ i24.C【解析】资金时间价值不考虑风险与通货膨胀.25.C【解析】P=A/i,i=1000/50000=2%26.C【解析】300×（P/A,10%,5）=300×3.7908=1137.3 1137.3×（P/F,10%,1）=1137.3×0.909091=1033.9227.D【解析】P= A?(P/A,10%,n）, (P/A,10%,n）=4, (P/A,10%,5）=3.791,(P/A,10%,6）=4.355,内插法（4.355-4）/（4.355-3.791）=(6-n)/(6-5),n=5.4所以使用期必须长于5.4年.28.A【解析】年金终值为F=A?〔(F/A,i,n+1)－1〕=100000×（7.716-1）=67160029.C【解析】P= A?(P/A,12%,5）,A=200000/3.6048=5548230.D【解析】无风险报酬率可以用加上通货膨胀溢价地时间价值表示,货币时间价值表现为无风险报酬率减去通货膨胀补偿率.31.D【解析】时间价值是没有风险与没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率,所以与通货膨胀地高低.无关.32.C【解析】永续年金没有终值.33.B【解析】预付年金发生地时间早,折算为相同时间地终值也比较大.34.A【解析】递延年金既有终值也有现值.35.B【解析】（1+10%/4）4-1=10.38%36.D【解析】在名义利率相同地情况下,复利次数越多,实际利率越高.37.A【解析】第6年年初为第5年年末,则前4年没有数据,所以递延期为4年.38.A【解析】利率不仅包含资金时间价值外,还包括风险价值与通货膨胀地因素.39.B【解析】偿债基金系数是普通年金终值系数地倒数,记为（A /S,i,n）.40.C【解析】P= A?(P/A,i,n）,150000=6000×(P/A,1%,n）, (P/A,1%,n）=25,查年金现值系数表,n=29(月)=2.42（年）.41.D【解析】资金时间价值相当于没有风险与没有通货膨胀条件下地社会平均资金利润率. 42.B【解析】F= P?(1+i)n,(1+i)5×2=2,（F/P,7%,10）=1.9672, （F/P,8%,10）=2.1589,内插法得到i=7.17%,7.17%×2=14.34%43.C【解析】F= P?(1+i)n=10000×（F/P,6%,10）=1790844.C【解析】（1+6%/4）4-1=6.14%45.B【解析】在复利终值与计息期数确定地情况下,贴现率越高,则复利现值越小.46.C【解析】实际年利率为=10%/（1-15%）=11.76%47.A【解析】收款法指借款到期向银行支付利息地方法.这种方法名义利率等于实际利率. 48.C【解析】永续年金没有终止地时间,所以只有现值,没有终值.49.C【解析】债券发行价格= 100?(P/A,5%,n）+10000?(P/F,5%,n） ,n=1050.C【解析】某方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关地资本回收系数地乘积.51.C【解析】不从第一期发生地普通年金就是递延年金,所以与普通年金不同地特点是前期没有收付.52.A【解析】1000×（1+10%×5）×（ P / F,12%,5）=851.153. B【解析】10000/（ P /A ,10%,5）=263854. D.【解析】递延年金现值为A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）.55.B.【解析】后付年金就是普通年金.56.C.【解析】普通年金又称后付年金,是每期期末等额支付地年金.57.C【解析】偿债基金系数是年金终值地倒数.【解析】偿债基金系数=1/（F/ A,10%,5）=0.163859.A【解析】12000×（1+2×14%）=15360,12000×（1+13%）2=15322.860.C【解析】递延期与递延年金地终值计算无关.二、判断题1.×【解析】资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下地社会平均资金利润率. 2.×【解析】资金时间价值是在没有风险也没有通货膨胀条件下地社会平均资金利润率,公司债券地利率不可以视同为资金时间价值.3.×【解析】永续年金有现值,没有有终值.4.√【解析】递延年金终值地大小,与递延期无关,与利率,年金数额,期数相关.5.√【解析】复利现值系数=（1+i）-n 复利终值系数=（1+i）n6. ×【解析】偿债基金系数是年金终值系数地倒数.7.√【解析】名义利率等于每期利率与年内复利次数地乘积.例如,年利率为8%,.每年复利4次,则每季度利率为2%,4×2%=8%,即名义利率.8.×【解析】预付年金现值系数为普通年金现值系数地期数减l、系数加1.9. √【解析】终值一定地情况下,贴现率越高,计算期越长,则复利现值越小.10.×【解析】在通货膨胀率很低地情况下,国库券地利率可以视同为资金时间价值.11.×【解析】在终值与计息期一定地情况下,贴现率越低,则复利现值越大.12.×【解析】实际利率=（1+12%/12）12-1=12.68%13.√【解析】无风险报酬率就是货币时间价值加上通货膨胀溢价.【解析】永续年金现值=A/I15.×【解析】在利率与计息期相同地条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数.16.×【解析】两者在计算期为1时,单利终值与复利终值计算结果相同.17.×【解析】资金时间价值是指在周转使用中随着时间地推移而发生地增值.18.√【解析】不从第一期发生地普通年金就是递延年金,所以与普通年金不同地特点是前期没有收付.19.×【解析】当期数为1时,年金现值系数等于复利现值系数.20.√【解析】普通年金现值系数就是将相同期数地复利现值系数加总.21.×【解析】资金时间价值是在没有风险也没有通货膨胀条件下地社会平均资金利润率.22.√【解析】普通年金现值系数与资金回收系数互为倒数.23.×【解析】初有m期没有收付款项,后面有n期有等额地收付款项,贴现率为i,u则此笔延期年金地现值为V0=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）.24.×【解析】一定时期内每期期初等额收付地系列款项称为先付年金.25.×【解析】只有在通货膨胀率很低地情况下,国库券地利率可以视同为时间价值率.26.×【解析】当全年复利超过一次时,其实际利率高于名义利率.27.×【解析】年金现值系数=［1-（1+i）-n］/i, 利率大于零,期数等于1时,系数小于1.28.×【解析】即付年金与普通年金地区别仅在于付款时间不同.29.√【解析】普通年金现值系数与资金回收系数互为倒数.所以,资金回收系数=1/4.8684=0.21.30.×【解析】当每年复利次数超过一次时,给出地年利率叫名义利率.31.×【解析】P=A?［（P／A,10％,6-1）+1］=200×4.791=958.1632.×【解析】本题地考点是利用插补法求利息率.据题意,P=12000,A=4600,n=3 12000=4600（P／A,i,3）.（P／A,i,3）=2.609（i－7％）／（8%－7％）=（2.609－2.6243）／（2.5771－2.6243）i=7.32％33.√【解析】P=A?［（P／A,10％,6-1）+1］=500×4.791=2395.434.√【解析】资金时间价值是指在周转使用中随着时间地推移而发生地增值.35.×【解析】在利率与计息期相同地条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数.36.×【解析】普通年金是后付年金.37.×【解析】递延期不影响递延年金地终值计算,利率影响递延年金地终值计算.38.×【解析】在普通年金终值系数地基础上,期数加1、系数减1所得地结果,在数值上等于即付年金终值系数.39.×【解析】当一年内复利m 次时,其名义利率r与实际利率i之间地关系是i=(1+r/m)m -1.40.×【解析】预付年金发生地时间早,折算为相同时间地终值也比较大,所以甲方案地终值大于乙方案.版权申明本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜集整理。
金融学03 货币的时间价值
第三章货币的时间价值一、判断题1、遵循货币时间价值的概念，现在的一笔货币比未来的等量货币具有更高的价值。
2、遵循货币时间价值的概念，现在的一笔货币比过去的等量货币具有更高的价值。
3、货币的时间价值一般通过现金流的现值和终值来反映。
4、复利终值等于期初本金与复利终值系数的乘积。
5、计算未来一笔现金流的现值就用该笔现金流除以复利现值系数。
6、永续年金的终值无法计算。
7、永续年金的现值无法计算。
8、即时年金现值应该比普通年金少贴现一次，即等于普通年金现值乘以（1+i）。
9、即时年金终值应该比普通年金多计一次利息，即等于普通年金终值乘以（1+i）。
10、普通年金现值应该比普通年金少贴现一次，即等于即时年金现值乘以（1+i）。
11、普通年金终值应该比普通年金多计一次利息，即等于即时年金终值乘以（1+i）。
12、两笔融资具有相同的年名义利率，但两者在一年内的计息次数不同，那么，就意味着其实际年利率不同。
13、两笔融资具有相同的年名义利率，则不论两者在一年内的计息次数是否相同，其实际年利率都相同。
14、实际年利率随年内计息次数的的增加而提高。
15、在计算一项投资的净现值时，通常采用该项投资的机会成本或市场资本报酬率作为贴现率。
16、内含报酬率是使一个投资项目的净现值为0的贴现率。
17、在名义投资报酬率一定的情况下，通货膨胀水平提高，意味着实际投资报酬率相应提高。
18、名义投资报酬率10%，利息、股息、红利所得税率20%，则税后实际报酬率为8%。
19、在进行跨国投资现金流贴现分析时，预期收益率必须根据汇率预期变化进行调整。
20、假定我国一经济单位在美国投资的预期收益率为8%，预期美元1年内将贬值10%，则其折合为人民币的投资收益率只有2%。
二、单项选择题1、10万元本金，以年均5%的利率进行投资，按照单利计息法，5年后的本利和为A 12万元B 12.25万元C 12.5万元D 12.76万元2、10万元本金，以年均5%的利率进行投资，按照复利计息法，5年后的本利和为A 12万元B 12.25万元C 12.5万元D 12.76万元3、某公司优先股股利维持在每年0.1元，当市场同类投资的年报酬率为5%时，该股票的理论价格为A 1元B 1.5元C 2元D 2.5元4、你现在有一笔钱，问投资一定时期后本利和将达到多少，需要计算的是A 复利终值B 复利现值C 年金终值D 年金现值5、你在一定时期后能得到一笔钱，问相当于现在的多少钱，需要计算的是A 复利终值B 复利现值C 年金终值D 年金现值6、从现在开始，你每隔一定时期就进行一笔投资，问截止未来某个时点一共可以累积多少财富，需要计算的是A 复利终值B 复利现值C 年金终值D 年金现值7、整存零取、或养老金领取中已知每期领取金额，求需要存入或积累多少，需要计算的是A 复利终值B 复利现值C 年金终值D 年金现值8、一个投资项目未来流入现金流的现值和减去未来流出现金流的现值和所得之差为A 现值B 净现值C 系列现金流D 内含报酬率9、使一个投资项目的净现值为0的贴现率被称为A 投资报酬率B 内含报酬率C 市场资本贴现率D 实际年利率10、当预期收益率（或者说所要求的收益率）高于内含报酬率时，该项目A 不可行B 可行C 无法确定D 采取其他方法进一步研究11、名义投资报酬率为10%，通货膨胀率为5%，1万元投资1年的实际终值是A 1.05万B 1.1万C 1.15万D 1.5万12、名义投资报酬率10%，通货膨胀率5%，投资收益所得税率20%，求税后实际报酬率A 2.31%B 2.86%C 3%D 5%13、对于跨国投资进行现金流贴现分析时，现金流和利率必须使用A 第三国货币表示B其他国货币表示 C 不同货币表示D同一货币表示14、预期国外1年期投资收益率10%，同时预期该外国货币1年内将贬值12%，投资决策为A 不投资B 正常投资C减少投资D增加投资三、复合选择题1、与复利终值系数正相关的因素有①利率②期限③本金④终值A ①②B ①③C ②③D ③④2、复利终值系数的决定因素有①利率②期限③本金④终值A ①②B ①③C ②④D ③④3、依据现金流贴现分析方法，只要给出其中任意三个变量，就可以计算第四个变量，这些变量有①利率②期限③本金④终值⑤现值A ①②③④B ①②③⑤C ①②④⑤D ②③④⑤4、在进行现金流贴现分析时，要想得到更准确的结果，必须用实际贴现率或实际投资报酬率，也就说，在考虑市场利率的基础上，还必须考虑①货币化率②通货膨胀率③所得税率④汇率A ①②③④B ①②③C ①③④D ②③④四、名词解释1、货币时间价值2、复利3、复利现值4、复利终值5、年金6、普通年金7、即时年金8、永续年金9、净现值10、内含报酬率五、简答与计算1、假定投资报酬率为10%，一笔10万元5年期的投资，按照单利和复利计息法计算，期末本利和分别是多少？（写出计算公式）（报酬率10%，期限5年的复利终值系数为1.61051）2、存款1万，存期5年，年利率6%，每半年计息一次，按照复利计息法计算，实际年利率是多少？5年末的本利和是多少？（报酬率3%，10期的复利终值系数为1.34392）3、小王希望在5年后能累积20万元买车，如果他的投资能维持每年10%的报酬率。
第三章-货币的时间价值习题
第三章货币的时间价值习题1、某企业欲投资A项目，预计5年后可获得600万的收益，假定利率为12%，则这笔收益的现值为多少？2、假设某工厂有一笔16万元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利6％，该设备的预计购买价格为24万元。
问：7年后该工厂能否用这笔款项的本利和购买设备？3、假定某房产商计划在5年建设期内每年年末向银行借款2000万元，借款年利率为10%，该项目竣工时应付本息的总额为多少？4、某企业有一笔5年后到期的债务，该债务本息共计1200万元。
企业打算从现在起每年等额存入银行一笔款项，假定银行存款利率为4%，则每年应存入多少金额？5、某企业租入办公楼，租期3年，每年年末支付租金96万元，假定年利率为7%，则该企业3年内支付的租金总额的现值为多少？6、假设某企业计划以10%的利率借款3000万元，投资于某个寿命为10年的项目，则每年至少应回收多少钱才是可行的？7、某人打算购买新房，购房款除储蓄外，计划于第一年年初向银行借款20万元，以后每年年末还本付息3000元，连续25年还清。
问借款利率是多少？8、某公司拟购买一台柴油机，更新目前的汽油机。
柴油机价格较汽油机高出24000元，但每年可节约燃料费用6000元。
若利率为10%，求柴油机应至少使用多少年对企业而言才有利？9、某公司需用一台设备，现在买价为1600元，可用10年。
如果租用，则每年年初需付租金200元。
除此之外，买与租的其他情况相同。
假设利率为6％。
问：购买与租用何者为优？10、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10％，每年复利一次。
银行规定前10年不用还本付息，但从第11年～第20年每年年末偿还本息5000元。
问该企业从银行借入的款项数额为多少？1、某企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12％。
第三章货币时间价值和风险的计量练习题
一、单项选择题一、单项选择题1．资金的时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的（ ）。
A A．． 利息率利息率B B B．额外收益．额外收益．额外收益C C C ．社会平均资金利润率．社会平均资金利润率．社会平均资金利润率D D D．收益率．收益率．收益率2．某人现在将10 000元存入银行，银行的年利率为10%10%，按复利计算四年后可从银行取的本利和为（，按复利计算四年后可从银行取的本利和为（ ）。
A A．．12 000 B 12 000 B．．13 000 C 13 000 C．．14 641 D 14 641 D．．13 5003．某人准备在５年后以20 000元购买一台数字电视，银行年复利率为1212％，现在应存入银行的款项为（％，现在应存入银行的款项为（ ）。
A A．．15 000 B 15 000 B．．12 000 C 12 000 C．．13 432 D 13 432 D ．．11 3484．某人拟存入银行一笔钱，以备在5年内每年年末以2 000元的等额款项支付租金，银行的年复利利率为10%10%，现，现在应存入银行的款项为（在应存入银行的款项为（ ）。
A A．．8 000 B 8 000 B．．7 582 C 7 582 C．．10 000 D 10 000 D．．5 0005．企业在４年内每年末存入银行10 000元，银行的年利率为9％，％，44年后企业可以提取的款项为（ ）。
A A．．30 000 B 30 000 B．．12 700 C 12 700 C．．45 731 D 45 731 D．．26 3406．企业年初借得50 000元贷款，元贷款，1010年期，年利率12%12%，每年末等额偿还，则每年应付金额为（，每年末等额偿还，则每年应付金额为（ ）元。
）元。
A A．．8 849B 8 849 B．．5 000C 5 000 C．．6 000D 6 000 D．．28 2517．在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，数值上等于（ ）。
第3章 资金时间价值与财务估价原理
第三章货币时间与财务估价原理一、单项选择题1.某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（）年。
A.4年B.3年C.2年D.5年2.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是20000元，假设存款年利率为2%，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。
（F/A,2%,5）=5.2040A.18114.30B.3767.12C.3225.23D.3843.203.某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3%，复利计息，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。
A.469161B.387736C.426510D.5040574.企业打算在未来三年每年年末存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末取出的利息是（）元。
A.120.8B.240C.120D.605.下列说法不正确的是（）。
A.如果是已知普通年金终值求年金，则属于计算偿债基金问题B.如果是已知普通年金现值求年金，则属于计算投资回收额问题C.偿债基金系数与投资回收系数互为倒数D.复利终值系数与复利现值系数互为倒数6.下列表达式不正确的是（）。
A.（P/A，10%，3）＝（P/F，10%，1）＋（P/F，10%，2）＋（P/F，10%，3）B.利率为10%，期数为3的预付年金现值系数＝1＋（P/F，10%，1）＋（P/F，10%，2）C.（P/A，10%，3）＝[1－（P/F，10%，3）]/10%D.（P/A，10%，3）＝[（P/F，10%，3）－1]/10%7.ABC公司于2009年1月1日发行债券，每张面值50元，票面利率为10%，期限为3年，每年12月31日付息一次，当时市场利率为8%，则该债券2009年1月1日的价值为（）元。
A.50B.46.39C.52.58D.53.798.下列关于债券的说法不正确的有（）。
A.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值B.平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等C.典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金D.纯贴现债券在到期日前可能获得现金支付9.有一纯贴现债券，面值1000元，期限为10年，假设折现率为5%，则它的购买价格应为（）。
第三章货币时间价值
第三章货币时间价值1.某企业将250000元存入银行，存款利率为6%，5年后本利和为（）2.某企业欲投资A项目，预计5年后可以获得6000000的收益。
假定年利率（折现率）为10%，则这笔钱收益的现值为（）3.假定某房产商计划在5年建设期内每年年末向银行借款2000万元，借款年利率为10%，则该项目竣工时应付本息的总额为（）4.某企业有一笔5年后到期的债务，该债务本息共计1200万元。
该企业打算从现在起每年等额存入银行一笔款项。
假定银行存款利率为8%，则每年应存入的金额为（）5.某企业租入办公楼，租期3年，每年年末支付租金960000元。
假定年利率为9%，则该企业3年内应支付的租金总额的现值为（）6.假设某企业计划以10%的利率借款3000万元，投资于某个寿命为10年的项目，则每年至少应收回（）钱才可行7.某公司决定连续3年于每年年初存入200万元作为住房基金，银行存款利率为8%，则该公司在第3年末能一次取出的本利和为（）8.某人购房，分期付款，于每年年初付款24万元，付款期限为五年。
假定银行利率为9%，此人现在应该付款的金额（）。
9.某人向银行贷款的年利率为8%，协议规定前3年不用还本付息，但从第4年到第10年每年年末偿还本息40000元，问这笔贷款的现值为（）。
A.165316B.35968C.13224D.44962410．某企业于年初向银行借入220000元，年利率为10%，每半年复利一次，到第10年末，该企业应归还本息的总额为（）。
11. 某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三种付款方式：方案一是现在起15年内每年末支付10万元；方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；方案三是前五年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。
假设按银行贷款利率10%复利计算，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？12．某人现要出国，出国期限为10年。
在出国期间，其每年年末需支付1万元的房屋物业管理等费用，已知银行利率为2％，求现在需要向银行存入多少？13.某公司想使用一办公楼，现有两种方案可供选择。
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第3章货币时间价值一、简答题1、什么是货币的时间价值？2、简述年金的概念和种类。
2、按风险程度，财务决策可以分成哪几种类型？3、阐述单项资产风险衡量的基本步骤。
二、单项选择题1、以100元存入银行，年利率为8%，每季度复利一次，5年后终值大约为（）元。
A、148.60B、146.93C、140.00D、144.502、若利率为6%，10年后的多大的一笔支付，等于2年后6000元的一笔支付？（）A、9568B、6892C、8361D、125893、欲建立一项永久性基金，每年提取5000元，当年利率为8%时，现应存入（）元。
A、67500B、65500C、62500D、695004、某人现在欲存一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为5%。
计算此人目前大约应存入（）元。
A、 60000B、25542C、31596D、373875、下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（）。
A、市场利率上升B、社会经济衰退C、技术革新D、通货膨胀6、已知FVIFA10%，9=13.579，FVIF10%，1=1.1000，FVIF10%，10=2.5937。
则10年、10%的预付年金终值系数为（）。
A、17.531B、15.937C、14.579D、12.5797、按1200元存入银行，当年利率为8%，为使复利终值达到2400元，计算需要（）年时间？A、10B、9C、8D、78、3A银行向某顾客提供住房抵押贷款，贷款总金额为90073.45元，假如还款期限为9年（共120期），每月末等额还本付息1000元，则3A银行收取的月利率是多少？（）A、1%B、0.8%C、0.6%D、0.5%投资风险中，市场风险的特征是通过投资组合可以稀释只有现值没有终值的年金是永续年金10、甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（）。
A、相等B、前者大于后者C、前者小于后者D、可能会出现上述三种情况中的任何一种下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是技术革新11、投资风险中，非系统风险的特征是（）。
A、不能被投资多样化所稀释B、不能消除而只能回避C、通过投资组合可以稀释D、对各个投资者的影响程度相同三、多项选择题1、若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准差小于乙的标准差，下列表述不正确的有（）。
A、甲的风险小，应选择甲方案B、乙的风险小，应选择乙方案C、甲的风险与乙的风险相同D、难以确定，因期望值不同，需进一步计算变异系数2、对于货币的时间价值概念的理解，下列表述中正确的有（）。
A、货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值B、一般情况下，货币的时间价值应按复利方式来计算C、货币的时间价值是评价投资方案的基本标准D、货币的时间是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率3、下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（）。
A、无风险报酬B、通货膨胀补贴C、资本成本D、风险报酬资金时间价值可以用（）来表示。
A. 不考虑通货膨胀下的无风险报酬率C. 通货膨胀率极低情况下的国债利率D. 纯利率4、下列可视为永续年金例子的有（）。
A、零存整取B、存本取息C、利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支D、整存整取5、下列各项中，可以用来衡量投资项目风险的有（）。
A、报酬率的期望值B、各种可能的报酬率的离散程度C、预期报酬率的方差D、预期报酬率的标准差E、预期报酬率的变异系数6、下列表述正确的有（）。
A、当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1B、当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都小于1C、当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1D、当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于17、下列选项中，（）可以视为年金的形式。
A、直线法计提的折旧B、租金C、利滚利D、保险费8、只对某个行业或个别公司产生影响的风险是指（）。
A.非系统风险B.可分散风险C.市场风险D.公司特有风险9、下列有关协方差和相关系数的说法正确的有（）。
A.两种证券报酬率的协方差＝两种证券报酬率之间的预期相关系数×第1种证券报酬率的标准差×第2种证券报酬率的标准差B.无风险资产与其他资产之间的相关系数一定为0C.充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关D.相关系数总是在[－1，＋1]间取值10、下列各项中，可以用来衡量风险的有（）。
A.期望值B.方差C.标准差D.变化系数四、判断题1、所有的货币都具有时间价值。
（F ）2、永续年金即有终值又有现值。
（F）3、从财务角度讲，风险性决策对不确定性可能出现的概率不清楚。
（）4、在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。
（）5、在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。
（）6、两个方案比较时，标准差越大，说明风险越大。
（F ）7、当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1。
（）8、在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
（）9、对多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准差大的方案一定是风险大的方案。
（ F ）10、从量的规定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率。
（）11、年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。
F12、6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价约是2395元。
（）13、在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。
（F ）14、在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二者不作区分。
（）五、计算与分析题1、Muffin Megabucks正在考虑两种不同的储蓄计划。
第一个计划是每6个月存入500美元，年利率为7%，半年计息一次。
第二个计划是每年存入1000美元，年利率为7.5%，每年计息一次。
第一个计划的第一笔存款在6个月后存入，而第二个计划的第一笔存款在一年后存入。
(1) 第一个计划中，第10年年末的存款终值是多少?(2) 第二个计划中，第10年年末的存款终值是多少？(3) 如果Muffin只考虑第10年年末的存款终值，她将选择哪个计划?(4) 如果第二个计划中的年利率变为7%，上述答案有变化吗？2、若月利率为1%，$5000的借款分3年按月等额偿还，则每月的偿付额是多少？3、下列未来现金流量将在各年年末收到，第一年$1000，第二年$1400，第四年$900，第五年$600，年贴现率为8%。
（1）这些期望未来现金流量的现值是多少？（2）这些现金流量在第5年的价值是多少？（3）这些现金流量在第3年的价值是多少？4、若年必要报酬率为8.5%，连续8年，每年$500的现金流量的现值是多少？5、若年期望报酬率为10%，则6年期每年$1000的年金在第6年末的终值是多少？6、某项合约中你有两种选择，一个是选择6年后收到2.5万美元，另一个选择是12年后收到5万美元。
当年利率为多少时，两种选择对你来说是没有区别的？7、若年必要报酬率为11%，每年$800的永续年金的现值是多少？8、若年名义利率为7.5%，25年期，$150000的抵押借款，月偿付额为多少？9、若年名义利率为11%，连续复利，3年后收到的$3400的现值是多少？10、你预计3年后将收到$2000，若其现值为$1423.56，则年实际利率是多少？11、假定你若能连续48个月，每月偿付$439.43，则银行同意给你$18000的贷款。
（1）银行收取的月利率是多少？（2）银行收取的年名义利率是多少？（3）银行收取的年实际利率是多少？12、某公司拟购置一处房产，房产商提出三种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。
假设该公司的资本成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案支付房款？13、假定克莱斯勒公司对你要买的汽车提供两种付款方案：（1）年名义利率为2.2%，42个月的特别贷款；（2）$2000现金折扣若汽车的标价为$23000，根据该公司的特别贷款方案，你每月的付款额为多少？若你还可按8.3%的年名义利率从银行借款买汽车，哪种付款方式更合算？14、假设你将在第10年年末收到1000美元。
如果你的机会成本利率是10%，则在计息期分别为：（1）每年计息一次，（2）每季度计息一次，（3）永续计息时的现值是多少？15、你已故的叔叔在他的遗嘱里规定，在接下来的20年内，每隔一年的年末都将付给你1000美元。
第一笔现金流发生在两年后的年末。
当年利率为10%时，这一不规则模式现金流的现值是多少？（请尽量用最少的步骤求解这个问题）16、Emerson Cammack 打算购买一份养老保险，根据合同，保险公司将在他的有生之年每年支付给他7000美元。
Philo人寿保险公司根据精算表估算得出他的预期寿命估计还有20年。
Philo公司根据规定该合同的年复利率为6%。
(1) Cammack需要为这份养老保险合同支付多少钱?(2) 如果年利率是8%，则他需要支付多少钱？17、你预计在将来某时回收到$1000，若其现值为$592.03，年实际利率为10%，则该笔收入发生在何时？18、银行向你提供$40000的房屋抵押贷款，你要在今后的30年中，每月支付$374.90。
（1）银行收取的月利率为多少？（2）这笔贷款的年名义利率是多少？（3）这笔贷款的年实际利率是多少？19、假设你借入年利率为14%的4年期贷款1万美元。
该贷款在4年内等额偿还，偿付时间是每年年末。
（1）要在4年内分期还清这笔贷款，每年应偿付多少（结果可以近似到整数位）？（2）在每笔等额偿付中，利息额是多少？本金额是多少？20、Joe Hernandez继承了25万美元，他打算用这笔钱购买一份年金，该年金将在接下来的12年内为他提供稳定的收入。
他了解到地方储蓄和贷款协会目前对整存零取存款支付的年利率为6%。
如果他把资金存入该协会，并在接下来的12年，每年年末支取金额相等的款项，则他每年能支取多少（近似到整数），会使在第12年年末支取最后一笔款项时其账户余额恰好为零？21、你在第10年年末需要5万美元。
为此，你决定在以后的10年每年年末在银行存一笔资金。
如果银行长期存款的年利率是8%，则你每年应存多少钱才能在第10年年末得到5万美元（近似到整数）？22、假设在上题中，除把存款时间改为每年年初外，其他条件不变，则你每年必须存入多少钱才能在第10年年末得到5万美元（近似到整数）？23、Vernal Equinox 希望得到一笔期限为3年的1万美元贷款。