金融市场学作业4

一、名词解释

1.远期利率合同

是买卖双方同意在将来肯定时间（清算日），以商定的名义本金和期限为基础，由一方协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的合同。

2.金融互换

是指交易双方依据某前商定的规定在将来相互变换现金的合约。

3.金融期货

是指交易双方签定的在将来确定的交割月份按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约。

4.金融期权

是一种权利合约，它赐予期权的持有人在肯定时间依据规定价格购买或出售肯定数量的金融工具权利的合同，也叫金融选择权。

5.看涨期权

是指赐予期权的买方在预先规定的时间以执行价格从期权卖方手中买入肯定数量的金融工具权利的合同。

6.看跌期权

是指期权购买者拥有一种权利，在预先规定的时间以敲定价格向期权出售者卖出规定的金融工具。

7.市场组合

是指由全部证券构成的组合，在这个组合中，每一种证券的构成比例等于该证券的相对市值。

8.资本市场效率

是资本市场理论中的一个核心问题，该理论认为，市场效率的凹凸取决于市场的竞争程度、微观结构状况、资产定价机制与效率。

9、资产定价

假设资本市场是高度有效的，包括信息畅通、没有信息成本、没有转换成本、没有税赋、在投资方面几乎没有限制，没有投资者大到足以能够影响证券的市场价值；同时假设投资者对个别证券的预期酬劳率和风险存在着全都性的看法。

10、金融远期市场

作为合约双方同意在将来日期依据敲定价格，交换金融资产合约，是一种相对比较简洁的金融衍生工具。

二、单项选择题

1.从学术角度研讨，(C )是衍生工具的两个基本构件。

A.远期和互换

B.远期和期货

C.远期和期权

D.期货和期权

2.金融互换市场中，下列哪一个交易主体进入市场的目的是为了进行投机性交

易(A )。

A.直接用户

B.互换经纪商

C.互换交易商

D.互换代理商

3.依据国际清算银行(BIS)的统计，2005年末，在全球场外衍生产品交易市

场上，(B )是交易最活跃的衍生工具。

A.外汇远期

B.利率互换

C.远期利率合同

D.利率期权

4.依据国际清算银行(BIS)的统计，2005年末，在全球交易所衍生产品交易

市场上，(D )是交易最活跃的衍生工具。A.利率期货B.股指期权C.外汇

期权D.利率期权

5.利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的(B ) o

A.股票产品

B.债券产品

C.基金产品

D.外汇产品

6. ( C)的市场功能使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调整功能得到进一步的体现和发挥。

A.金融远期

B.金融互换

C.金融期货

D.金融期权

7.金融期权交易最早始于(A ) o

A.股票期权

B.利率期权

C.外汇期权

D.股票价格指数期权

8. (A )期权合约的价值取决于敲定价格(或执行价格)与基础资产价格在一

段时间内的平均值的比较。

A.亚式期权

B.回溯期权

C.挡板期权

D.数字期权

9. （D ）最大的特点是期权的收益水平是预先确定的，但收益可能性则不确定。

A.亚式期权

B.回溯期权

C.挡板期权

D.数字期权

10.是经济学的核心命题（B） o

A.民主

B.效率

C.公正

D.正义

11.下列哪项是有效市场的充分条件（D ）。

A.股票价格随机行走

B.不行能存在持续获得超额利润的交易规章

C.价格快速精确反映信息

D.股票市场没有交易成本

12.投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成是

（C ） O

A.正相关

B.负相关

C.无关的

D.皆有可能

三、多项选择题

1.金融衍生市场形成的条件有（ABCD ）o

A.风险推动金融创新

B.金融管制放松

C.技术进步

D.证券化的兴起

E.资本输出人的需要

2. 一般而言，依据基础工具种类的不同，金融衍生工具可以分为（ACD ）。

A.股权式衍生工具

B.债权式衍生工具C,货币衍生工具

D.利率衍生工具

E.汇率衍生工具

3.远期合约的缺点主要有（ABD） o

A.市场效率较低

B.流淌性较差

C.敏捷性较小

D.违约风险相对较高

E.利率较高

4.金融期货市场的规章主要包括以下几个方面：（ABCDE ）o

A.法律规范的期货合约

B.保证金制度

C.期货价格制度

D.交割期制度

E.期货交易时间制度和佣金制度

5.外汇期货的投机交易，主要是通过（CD）等方式进行的。

A.空头交易

B.多头交易

C.买空卖空交易

D.套利交易

E.套汇交易

6.按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同，期权可分（ABD ） o

A.价内期权

B.平价期权

C.溢价期权

D.价外期权

E.折价期权

7.有效市场的假设条件有（ΛBCDE ）o

A.完全竞争市场

B.理性投资者主导市场

C.投资者可以无成本地得到信息

D.交易无费用

E.资金可以在资本市场中自由流淌

8. （ΛC ）打算了有效集和无差异曲线的相切点只有一个，也就是说最优投资组合是唯一的。

A.有效集向上凸的特性

B.有效集向下凸的特性

C.无差异曲线向下凸的特性

D.无差异曲线向上凸的特性

E.有效集和无差异曲线保持稳定

9.在现实中，为便利起见，人们常将（AD）当作无风险资产。

A. 1年期的国库券

B.长期国债

C.证券投资基金

D.货币市场基金

E.商业票据

10.套利组合要满意的条件有（ABD ） o

A.套利组合要求投资者不追加资金

B.套利组合对任何因素的敏感度为零

C.套利组合对任何因素的敏感度大于零

D.套利组合的预期收益率应大于零

E.套利组合的预期收益率应为零

四、推断正确与错误

1.依据交易场所不同划分，利率互换属于金融衍生工具中的场内交易。（× ）

2.金融衍生工具交易所一般由交易大厅、经纪商、交易商三部分组成。（X ）

3. 一般远期利率合同以当地的市场利率作为参照利率。（X ）

4.互换的一大特点是：它是一种按需定制的交易方式。互换的双方既可以选择

交易额的大小，也可以选择期限的长短。（√）

5.利率期货交易采用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。

（× ）

6.欧式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。（X ）

7.按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。（X ）

8.对于投资者而言，有效集是客观存在的，它是由证券市场打算的。而无差异曲线则是主观的，它是由自己的风险一一收益偏好打算的。（√ ）

9.依据分别定理，在均衡状态下，每种证券在均点处投资组合中都有一个非零

的比例。（√ ）