(公司治理)完善公司治理的思考

完善公司治理的思考

在现代社会，公司已成为经济活动中最主要的主体，保障公司健康发展的有效途径就是建立良好的公司治理结构，公司治理也成了世界性问题。

一、公司治理的价值

（一）所有权与经营权的制衡

1．保障股东会的正常运行

公司治理的核心价值是在所有权与经营权高度分离的基础上，如何保证所有者利益与经营者利益的平衡，最大限度地减少代理成本。作为公司股东，其出资是公司财产的来源，也是公司剩余财产的所有者。为此，各国的公司法都把保护股东利益作为公司治理的首要任务。世界经济合作与发展组织（OECD）发表的《公司治理原则》正文部分的第一句就是：公司治理框架应当保护股东的权利。

合理界定公司股东和董事的权利界限，有利于所有权与经营权的制衡。所以，股东权和董事权成为公司治理的主要内容。股东权包括自益权和共益权，有学者将股东自益权称为“受益权”，是指股东为从公司获取财产利益而享有的一系列权益；又将共益权称为“治理权”，是指股东为参与公司决策、经营、管理、监督和控制而享有的一系列权利，不含有直接的财产内容。共益权包括股东大会的表决权、召集权、质询权、知情权、董事监事选任权、公司解散请求权等。股东的共益权不仅表现为公司经营决策之参与，而且表现为对公司经营

者的监督与控制。股东投资设立公司的目的是为了其利益的最大化，获取利润，实现股东所享有的受益权。而股东共益权成了股东实现自益权的手段。公司治理通过规定股东行驶共益权的方式、方法，从而维护其应有的权益。

各国公司法之所以对股东大会作出规范，是因为股东的共益权要得到实现，只能通过股东大会，但股东大会不属公司的常设机构，公司股东大会的议题确定、筹备、会议通知等程序性工作，都是由公司的实际控制者——董事会负责，如果董事会拒绝股东大会的准备工作，股东必须有有效的救济途径，这是公司治理必须解决的问题。

另一方面，股东通过股东大会行驶其所有者权益，可以排除股东对公司董事经营行为的不当干预。通过公司法确立的公司治理结构，明确了股东干预董事会的程序、方式、方法，使股东和董事有合理的预期。

2、合理界定董事会职责

在董事及董事会履行职责时，如果越权损害公司和股东利益的，就产生了代理成本。解决代理成本的有效方法是强化董事责任。另一方面，为保证董事能正确行驶经营权，应对股东和董事进行合理分权。无论是强化董事责任还是股东与董事的合理分权，都是通过公司治理来实现的。

（1）董事与股东分权

其实，股东与董事各自到底应享有什么权力，并没有固定理论与模式。英美公司法理论和司法实践认为，公司董事会和股东大会可以

行驶公司的所有权力。公司法之所以对规定股东权力，仅仅起合同的模范文本的作用，公司的参与人可以根据需要和相互协商的结果，变更公司法规定的董事与股东的权利义务。股东会的权力可以扩大，也可缩小，董事会的权力也可大可小，完全取决于公司参与者之间的协商，由制定公司章程的人自由裁量。所以，公司董事与股东的分权依据是公司章程，只有公司章程没有规定时，才参照公司相关公司法的规定。相比较而言，大陆法系国家的公司法理论和立法都严格规定了股东与董事的权力和义务，大多数权利义务的规定是不允许公司参与者协商和变更的。虽然英美法系与大陆法系国家的立法模式不尽相同，但在强调股东与董事之间的分权并无本质区别。

我国公司法在董事与股东的分权上，更倾向于大陆法系的做法。无论是2005年修订前的公司法，还是2005年修订后，于2006年1月1日生效的公司法，都具体规定了董事和股东的权力划分。公司法第三十八条规定了有限责任公司股东会行使的职权，而在同一节第四十七条规定了有限责任公司董事会的职权，第一百条和第一百零九条分别规定了股份有限公司股东大会和董事会的职权。从公司法的这些规定来看，留给公司参与者的协商余地并大。也正是这一原因，我国设立的公司，其章程大多抄自于工商行政管理部门的参考文本。很少有股东在设立公司前认真对待公司章程。当公司发生纠纷后，很难从公司章程中找到解决纠纷的依据，这实际上弱化了经营者与所有者之间的制衡。

（2）强化董事责任

为减少董事在管理公司事务和执行公司业务时的代理成本，各国法律在公司治理结构中都强化董事责任。普遍做法是规定了董事的勤勉义务和忠实义务，当董事违反勤勉义务和忠实义务时，应承担相应的责任。所谓董事的勤勉义务是指董事在担任董事之后，要认真履行好董事职责，不得对公司管理事项疏忽大意，要像管理自己的事务一样管理公司事务。就勤勉义务而言，对董事的要求并不高。而董事的忠实义务则是作为公司实际控制人的董事所应该遵循的最基本的义务。美国大法官卡多佐在Meinhand v. Salmon一案中，将董事的义务界定为：董事不能为了自己的利益而牺牲公司利益，也不能利用担任公司董事的机会获取个人利益，更不能将公司的商业机会占为己有。

相比较，董事违反勤勉义务往往是由于疏忽大意，而董事违反忠实义务大多属于故意，因而董事违反忠实义务承担责任的是严格责任，不以董事有过错为前提。通过给董事增加忠实义务和勤勉义务，来强化经营者的责任，确实能平衡所有者和经营者的利益。但如何判断董事违反忠实义务或勤勉义务并不容易。当公司所有者与经营者涉讼时，需要司法者的高超智慧。

由于判断违反忠实义务和勤勉义务所具有的困难，我国在1993年颁布公司法时，并未强化公司董事在这方面的责任。这给公司的实际控制者损害公司及股东利益提供了机会。公司法在2005年修订时，立法者注意到了这一立法缺陷，在新修订的公司法强化了董事责任。公司法专门设立了第六章，该章除规定公司董事、监事、高级管理人员的资格外，其余条款主要是设定以上人员的义务及责任。在第一百

四十八条吸收了国外经验，增加了董事、监事和高级管理人员对公司的忠实和勤勉义务。不仅如此，立法还进一步规定了董事等公司实际控制人违反义务时，其应当承担的责任以及股东的救济方式和救济途径。这为司法介入公司的内部治理提供了法律依据。

（二）股东间利益的平衡

1.资本多数决原则的确立

公司作为股东投资设立的营利性组织，其所有人为股东，股东享有对公司重大事务的决定权。我国公司法在总则中明确规定：公司股东依法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。如何保证所有股东都能实现其权利呢？公司治理的许多原则都是从保护股东权的角度设计的。基于公司的经济性特征，公司法确立了资本多数决原则。根据资本多数决原则，股东所享有的表决权与其所持有的股份比例成正比，持股比例越大，股东所享有的权利越大。公司股东会在代表公司做出决定和决议时，实行少数服从多数原则，公司决议的通过必须取得持有公司有表决权的多数股东同意。这一原则的合理性还来源于有限公司的性质。有限责任公司的股东以其出资额为限对公司承担责任，股东投资越大，所承担的风险越大。既然大股东承担的风险比小股东承担的大，授予大股东对公司事务的决策权也是正当的。这就是德国学者伊蒙格和魏得曼提出得股东同质性原则。公司法将多数股东做出的决议认定为公司的决议并赋予法律效力。即使少数股东有不同意见，多数股东通过股东大会作出的意识表示对少数股东有拘束力。资本多数决原则已经成为现代公司法的一项基本原则，各国公