第五章投资决策管理会计
管理会计-长期投资决策
4、确立项目 可行性研究报告及设计任务书应按管理权限报经
有关部门批准，对项目作出最后决策。
二、长期投资决策的主要影响因素
长期投资决策是一项复杂的经营决策，需要考虑多种 因素。其中较为重要的因素包括货币的时间价值、与 投资方案相关的现金流量，以及资金成本等方面。
计算公式可表示为：
S= P·（S/P,i,n）
②复利现值
复利现值是指未来某一时期一定数额的货币按复利折合成的现 在的价值，或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金。
复利终值的计算是已知本金求本利和，复利现值的计算是已知 本利和求本金。因此，复利现值与终值互为逆运算。
根据复利终值的计算公式，可推导出复利现值的计算公式： 上式中的（1+i）-n被称复利现值系数，或称1元的复利现值，
三、长期投资决策分析的基本方法
对投资项目评价时使用的指标分为两类：一类是非 贴现评价指标，也叫静态评价指标，即没有考虑货 币时间价值的指标，主要包括回收期、投资报酬率 等。另一类是贴现评价指标，也叫动态评价指标， 即考虑了货币时间价值因素的指标，主要包括回收 期、现值指数、内含报酬率等；根据分析评价指标 的类别，投资项目评价分析的方法，也被分为非贴 现的长期投资决策分析方法和贴现的长期投资决策 分析方法两种。
（一）货币时间价值 1.货币时间价值的概念 货币时间价值，是指货币在周转使用中，同一货币量
在不同时间的价值量差额。 2.货币时间价值的计算 货币时间价值的计算有两种制度，一是单利制，二是
复利制。单利制是每期计算利息时都以基期的本金作 为计息的基础，当期的利息不计入下期本金，各期利 息额不变的计息制度；复利制是在每一计息期后，再 将利息加入本金一起计息，使每期利息额递增，利上 生利的计息制度。从理论上讲，长期投资决策应以复 利计息方式计算货币的时间价值。
管理会计学(第8版)课件：投资决策
净现值= ∑
∑
=1 (1+) =1 (1+)
例题7-4：
净现值(A)=5500×(P/A,10%,2)-10000
=5500×1.735-10000
=-457.5
净现值(B)=3500×(P/A,10%,4)-10000
=3500×3.169-10000
=1091.5
净现值(C)=7000×(P/A,10%,2)+6500×(P/A,10%,2)×(P/F,10%,2)-20000
1−5%
500×15%
(3)普通股资本成本为:Ks= (1−
+G=
+1%=16.3%
500×(1−2%)
)
150×20%
(4)优先股资本成本为:Kp=(1− )=150×(1−2%)=20.4%
50×15%
(5)保留盈余资本成本为:Kr= +G= 50 +1%=16%
=7000×1.735+6500×1.735×0.826-20000
=1460.22
7.2.1 动态投资指标
净现值大于零的项目并不是唾手可得的，它其实就是具有超额利润的项目。
企业管理者的任务就是组织各种资源，寻找净现值大于零的项目并实施之。
7.2.2 动态投资指标
获利指数
获利指数=
=1(1+)
(1)长期借款资本成本为:Kl=(1−
=
)
(6)综合资本成本为:KW= ∑ KjWj
=1
200
95
CMA管理会计师-中文Part2-第5章投资决策-1.回收期法和贴现回收期法
CMA管理会计师-中文Part2-第5章投资决策-1回收期法和贴现回收期法［单选题］1下列哪项描述了投资年限内基于要求回报率的投资当前所产生的金额？A.内部收益率B.净现值C.贴现回收期D.盈利能(江南博哥)力指标正确答案：B参考解析：考点：净现值法解题思路：根据定义，净现值是投资年限内基于要求回报率的投资当前所产生的金额。
综上所述，正确答案选B［单选题］2.长期决策中最好的资本预算模型是：A.会计收益率模型B.回收期模型C.未经调整的收益率模型D.净现值(NPV)模型正确答案：D参考解析：考点：净现值法解题思路：项目的净现值是以适当折现率计算的项目(PV)现金流现值减去项目初始投资的结果。
从理论上讲，适当折现率是公司的边际加权平均资本成本(WACC)o由于该公司的目标是WACC下现金流净现值的最大化，净现值模型与此目标一致。
其他的模型与该目标不一致。
综上所述，正确答案选D［单选题］3.要求项目的净现值大于300K,新设备减少了每年的税前人工成本175K,其他相关信息如下：机器购置成本450K,安装费25K；使用年限3年，没有残值；三年的折旧率分别是25%,38%,和37%；资本成本是12%,税率40%；假设现金流在每年年末发生，求项目的NPV和最佳决策A.大约(73000)；推荐不投资B,大约73000；推荐投资C大约(55000)；不推荐投资D.大约55000；推荐投资正确答案：A参考解析：考点：净现值法解题思路：每年的税前现金流二175三年的折旧额分别是(450+25)*25%=∏8.75∖(450+25)*38%=180.5、(450+25)*37%=175.75NPV=［175*0.6+118.75^0,4］*PVIF(12%,1)+［175*0.6+180.5*0.4］*PVIF(12%,2)+［175*0.6+175.75*0.4］*PVIF(12%,3)-(450+25)=-73,000由于是负的，所以不值得投资综上所述，正确答案选A［单选题］5.内部收益率计算中的基准收益率的意义是什么？A.基准收益率用于在年金现值表查找折扣率B.高于基准收益率的项目应拒绝C.低于基准收益率的项目应拒绝D.基准收益率被用于在现值系数表中查找折扣率正确答案：C参考解析：考点：内部报酬率解题思路：内部收益率法通过比较估计的内部收益率和预定的收益率来评估资本投资。
管理会计长期投资决策
03
更新、政策法规等因素，以确保企业的可持续发展。
长期投资决策的考虑因素
市场前景
技术可行性
评估投资项目的市场需求、竞争状况和发 展趋势，以确保投资项目具有可持续的盈 利潜力。
评估投资项目的技术水平、研发能力和技 术风险，以确保投资项目的技术可行性和 可实现性。
财务效益
资源条件
评估投资项目的预期收益、成本和风险， 以确定投资项目的经济效益和财务可行性 。
通过市场调研、专家咨询、历史数据分析等方法，识别出投资项目中可能存在的风险因素，如市场风险、技术进行概率分析，评估其发生的可能性，为后续的风险评估和应对提供依据。
风险评估
评估风险影响程度
对识别出的风险因素进行影响程度评估，分析其对投资项目 的潜在影响，如收益减少、成本增加等。
风险评估
管理会计通过分析企业的财务风 险、市场风险等，帮助企业评估 投资项目的风险水平，为决策者 提供风险预警和建议。
管理会计的分析方法
本量利分析
通过分析成本、数量和利润之间的关系，帮助企业确定盈亏平衡 点，预测投资项目的盈利前景。
投资回收期和净现值分析
管理会计通过计算投资回收期和净现值等指标，评估投资项目的经 济效益和风险水平，为决策者提供投资决策依据。
敏感性分析和风险评估
管理会计运用敏感性分析和风险评估方法，分析投资项目对关键因 素的敏感性和风险程度，帮助企业制定风险管理策略。
管理会计在长期投资决策中的角色
提供决策支持
管理会计通过提供财务和非财务信息，帮助企业全面了解 投资项目的情况，为决策者提供科学、合理的决策依据。
监控和评估
管理会计在长期投资项目中发挥监控和评估的作用，通过 定期的财务分析和评估，及时发现和解决潜在问题，确保 投资项目的顺利进行。
管理会计第五章-本量利分析课件
利润变动百分比＝销售变动百分比×DOL
3、预测为实现目标利润的销售变动
销售变动百分比＝利润变动百分比/DOL
举例
例：有甲乙两个企业，甲企业经营杠杆 系数较高，乙企业较低。甲企业固定成 本为14 000元，产品单位变动成本为0.10 元；乙企业固定成本为2 000元，单位变 动成本为0.25元。两个企业预期销售量 均为80 000个单位，售价为0.30元。在这 个销售水平上，两个企业都有利润2 000 元
意义：通过分析短期内产品销售量、销 售单价、固定成本、单位变动成本、产 品结构等的变化对利润的影响，为管理 人员提供预测、决策信息。
用途：保本分析、保利分析、利润敏感 性分析、短期生产决策等。
本量利分析的基本假定
1、成本性态分析假定 成本已按性态合理地分为固定成本和变
动成本两类。 2、线性关系假定 销售单价不变，销售收入与销售量成正
品种结构变动对保本点的影响
由于销售比重会影响到加权边际贡献率， 因此，在其他条件不变的前提下，企业 应积极采取措施，努力提高边际贡献率 水平较高的产品的销售比重，降低边际 贡献率水平较低的产品的销售比重，从 而提高企业的加权边际贡献率，达到降 低整个企业保本额的目的。
第四节 本量利分析的应用
敏感性分析
安全边际分析
安全边际率
安全边际量（额） 预算销售量（额）
安全边际可以显示出在亏损发生之前销 售量可低于计划的数量。
一般认为：安全边际率在10%以下，企 业经营处于危险状况；安全边际率在 30%以上，企业经营处于安全状况。
保利分析
保利分析是指在假定单价、单位变动成 本和固定成本不变的情况下，为保证目 标利润的实现而应达到的销售量或销售 额的分析方法。
2017美国注册管理会计师(CMA) P2 第五章 投资决策- 内部报酬率与净现值的关系
CMA P2中文课程内部回报率法与净现值的关系回顾&思考在上一个任务当中，我们学习了贴现现金流的三种方法，在评价项目的时候我们应该选择哪种方法做为判断依据呢？他们得到的结论会一样吗？◼定义净现值特征图：指表示项目的净现值与贴现率间关系的图形◼结论➢当贴现率为0时，净现值就等于一个项目的现金流入量的简单加总减去总的现金流出量➢随着贴率的增加，净现值特征图向右下方倾斜➢当净现值曲线与横轴相交时，项目的净现值为0，该处的贴现率即内部收益率NPV >0IRR>贴现率PI >1NPV =0IRR=贴现率PI =1NPV <0IRR<贴现率PI <1对于同一个项目而言，“内部收益率法”、“净现值法”和“盈利指数法”总能得到相同的结果。
◼定义➢互斥项目：即决策者只能从中选择1个最优的项目。
➢独立项目：即2个或2个以上的项目之间彼此没有关联性；在对独立项目进行评估时，不会产生排他的结果。
◼注意➢评价同一个项目或独立项目时，内部回报率法、净现值法和赢利指数法所得出的“接受或拒绝”结论都是一样的➢评价互斥项目时，使用这3个方法可能会产生相互矛盾的结论。
◼产生差异的原因➢投资规模的差异➢现金流模式的差异➢项目年限的差异产生差异的原因◼案例ABC公司目前正在评估2个互斥的投资项目：X和Y。
ABC设定的贴现率为10%，这2个项目的具体数据如下所示：年份净现金流X项目Y项目0($100)($100,000) 1002$400$156,250根据上述数据，分别计算出这2个项目的3项指标：项目IRR NPV PIX100%$231 3.31Y25%$29,132 1.29结论一：在项目互斥且投资规模有差异时，净现值法是唯一有效的评估依据。
◼案例ABC公司目前正在评估2个互斥的投资项目：X和Y。
这2个项目的具体数据如下所示：年份净现金流X项目Y项目0($1,200)($1,200) 1$1,000$1002$500$600 3$100$1,080根据上述数据，分别计算出这2个项目的3项指标：项目IRRNPV PI8%10%12%8%10%12%X23%$234$197$163 1.20 1.16 1.14Y17%$264$197$136 1.22 1.16 1.11结论二：在项目互斥且现金流模式有差异时，净现值法是唯一有效的评估依据。
管理会计(中国人民大学 孙茂竹)第5章
例5-3
某企业生产A产品,最 大生产能力为年产10 000件 ,正常利用率为最大生产能 力的80%。A产品单位变动成 本为3元，年固定成本为6 000元。按生产能力正常利 用率可达到的产量8000件分 摊，每件单位固定成本为 0.75元。则以年产量8 000 件为基础，每增加1 000件 产品的生产量而追加的差异 成本计算如表5-2。
因为，固定成本总额在相关范围内并 不随业务量（产销量）的增减变动而变 动，因此，收入减变动成本后的差额（ 即边际贡献）越大，则减去不变的固定 成本后的余额（即利润）也就越大。也 就是说，边际贡献的大小，反映了备选 方案对企业利润目标所作贡献的大小。
在运用边际贡献法进行备选方案的择优 决策时，应注意以下几点： （1）在不存在专属成本的情况下， 通过比较不同备选方案的边际贡献总额 ，能够正确地进行择优决策；
例5-5
某企业每增加1个单 位产量的生产引起总成本 的变化及追加成本的变化 如表5-3。
例5-5
例5-5
由此看来，边际成本和变动成本是有区 别的，变动成本反映的是增加单位产量 所追加成本的平均变动，而边际成本是 反映每增加一个单位产量所追加的成本 的实际数额。所以，只有在相关范围内 ，增加一个单位产量的单位变动成本才 能和边际成本相一致。
经营决策与投资决策
凡是决策行为的影响期间在一年（或一 个营业年度）之内，仅对日常生产经营活 动产生影响的决策称经营决策；凡是决策 行为的影响期间在一年（或一个营业年度 ）以上，对企业长远发展有重大影响(如企 业经营方向的改变、重大的投资活动等)的 决策称投资决策。
机会成本 差量成本
边际成本
沉没成本与付现成本 专属成本和联合成本 可选择成本与约束性成本 相关成本与无关成本
《管理会计(第2版)》教师教学课件：第5章-全面预算管理及战略规划
➢竞争对手价值链分析
竞争对手价值链分析也称为横向价值链分析,是 指对同类性质企业之间的相互作用进行的分 析。
分析的因素有：
产品的价格 与数量
技术与开发
采购与销售
……
服务
成本
三、战略决策
◆低成本战略的内涵及实施途径 ◆低成本战略实施的风险应对及前提条件
◆低成本战略的内涵及实施途径
低成本战略也称为成本领先（Cost Leadership）战 略，是指企业通过提供比竞争对手成本更低的产品 或服务来超过并战胜竞争对手的一种竞争战略。
实务中要解决战略规划涉及的问题需要首先 进行战略分析，然后进行战略决策。
二、战略分析
◆战略分析方法 ◆价值链分析
◆战略分析方法
常用的战略分析方法有PEST分析、SWOT分析、 波特五力分析、价值链分析等。 PEST分析是针对宏观环境的分析，分析政治、经济 、社会和技术四因素对企业的影响。 SWOT分析是针对企业的优势、劣势、机会、威胁四 层面进行的分析，旨在明确企业的核心竞争力， 避免劣势，利用机会并应对威胁。 波特五力分析通过五力分析，旨在明确行业竞争状 况及判断自我的竞争强度。
预算有政府与非营利组织预算和企业预算之分 。管理会计中所指的预算是企业预算。
本教材认为预算是指企业为实现既定的经营目 标，对未来一定期间内各项经营活动过程和结果的 详细具体的定量说明。计划是指企业对其未来经营 目标和行动方案及应采取措施的预先安排。
预算与计划之间既有联系又有区别。
◆ 全面预算管理的概念
20世纪40年代末期，组织行为学的出现对预算 管理理论产生了一定积极影响。
20世纪70年代，零基预算在美国产生。 进入 20 世纪 80 年代，企业预算管理内容与体 系趋于成熟，ERP的出现更加确立了全面预算管 理在企业管理中的不可替代地位。
管理会计 第五章
亏损产品是否继续生产应用举例： 某企业组织多品种经营，其中：甲产品2013年 的产销量为1000件，单位变动成本为80万元/件
，发生亏损10 000万元，其完全成本为110 000 万元。 假定2014年甲产品的市场容量、价格和成本水 平均不变，但停产后的相对剩余生产经营能力可 用于对外承揽零星加工业务，预计可获得25000 万元贡献边际。 问：2014年是否继续生产甲产品的决策，并说 明理由。
第五章
短期决策分析
3．无关成本是与特定决策没有关系的成本项目。 无关成本中应重点区分沉没成本和共同成本。 （1）沉没成本实际上就是历史成本，是指由于 过去决策所引起并已经实际支付过款项的成本。 （2）共同成本是应当由多个方案共同负担的注 定要发生的固定成本或混合成本，是与专属成本 相对立的成本。
管理会计学
以人为中心 的信息系统
主要参考书目
《管理会计》吴大军等 东北财大出版社 《管理会计学》孙茂竹等 中国人民大学 出版社 《高级管理会计》罗伯特．Ｓ．卡普兰 东北财大出版社 《资本主义经济制度》奥利弗.E.威廉姆森 商务印书馆
第五章
• • •
短期决策分析
•
一、决策分析概述 （一）基本概念 管理会计的决策分析：指针对企业未来经 营活动所面临的问题，由各级管理人中作 出的有关未来经营战略、方针、目标、措 施与方法的决策过程。 决策分析包括短期经营决策和长期经营决 策。
第五章
短期决策分析
二、短期决策的相关收入和相关成本 1．相关收入是指与特定决策方案相联系的、能 对决策产生重大影响、在短期经营决策中必须予 以充分考虑的收入。 2．相关成本是指与特定决策方案相联系的、能 决策产生重大影响的、在短期经营决策中必须充 分考虑的成本。
管理会计第5章 短期经营决策分析
三、几种常见的生产决策问题
（三）特殊价格追加订货的决策分析。 1.剩余生产能力可以满足： （1）无需增加专属成本（贡献毛益） （2）需要增加专属成本（剩余贡献毛益） （一般采用贡献毛益分析法或差别分析法） 指标：贡献毛益（或剩余贡献毛益、差别损益）
2.剩余生产能力无法满足（考虑机会成本）： 方法及指标同上
三、短期经营决策分析成本概念
（一）相关成本 1.差量成本（Differential Cost） 2.边际成本（Marginal Cost） 3.机会成本（Opportunity Cost） 4.重置成本（Replacement Cost） 5.付现成本（Out－of－Pocket Cost） 6.专属成本（Specific Cost） 7.可延缓成本（Deferrable Cost） （二）无关成本 1.沉没成本（Sunk Cost） 2.共同成本（Common Cost） 3.不可延缓成本（Undeferrable Cost）
（二）例题讲解
项
单价 单位变动成本 单位贡献毛益 剩余生产能力（台时） 单位产品耗时（台时） 可生产量（件） 贡献毛益总额
目
20 10 10
甲产品
4 6
乙产品
10
1000 8台时／件 125 1250
1000 4台时／件 250 1500
请大家练习
已知：某企业尚有一定闲置设备台时，生产能力为1000台时， 拟用于开发一种新产品，现有A、B两个品种可供选择。A品种 的单价为100元/件，单位变动成本为60元/件，单位产品台时消 耗定额为2小时/件；B品种的单价为120元/个，单位变动成本为 40元/个，单位产品台时消耗定额为8小时/个。
第五章 短期营运决策 (《管理会计》PPT课件)
第一节 营运决策的基本原理
二、营运决策的类型
（一）按照决策时间长短的分类
长期投资决策又称长期营运决策，是指为了改变或者扩大企业生 产能力或者服务能力而进行的营运决策。通常是涉及超过一年或者 一个营业周期的企业发展方向或者规模等重大问题的决策。
（二）按照决策条件确定性程度的分类
1.确定型营运决策 确定型营运决策简称确定型决策，是指与决策相关的客观条件或 者自然状态是肯定的、明确的，并且可用具体的数字表示出来，决 策者可直接根据完全确定的情况，从中选择最有利方案的营运决策。
第二节 生产决策
一、单一产品的生产决策
（一）生产何种产品的决策---产品生产对象决策
一般来讲，企业利用现有资源往往可以生产多种产品。但是， 在特定资源有限的条件下或者在现有生产能力限度内，企业不 可能同时生产时，就需要企业管理当局作出正确的生产选择， 既要使企业现有生产能力得到充分利用，又可以在经济上获 得更多收益，从而提高企业资源利用效率，实现短期营运目标。
第三节 定价决策
一、以成本为基础的定价方法
（二）变动成本加成定价法
变动成本加成定价法，是指在产品变动成本的基础上，加成 一定比例或者数额的边际贡献作为产品销售价格一种定价方 法。 产品销售价格 = 单位变动成本/（1 - 边际贡献率）
第五章 短期营运决策
学习目标
本章在营运决策内涵和类型的基础上，重点介绍营 运决策的基本方法和生产决策与定价决策等短期决策 的内容。通过本章学习，了解营运决策的内涵和类型， 掌握营运决策的方法，掌握生产决策和定价决策的方 法。
本章知识结构策又称经营决策，是指根据企业营运目标的总体要 求，利用专门方法对各种备选方案进行比较分析，从中选 出最优方案的过程。即对企业未来运营管理活动中所面临 的各种问题，管理当局对有关经营战略、方针、目标、措 施和方法进行决策的过程。 二维码关联：5-1案例研究
管理会计练习及答案
第三章变动成本法（课后作业）年级专业姓名学号1、如果一个会计期间内存货水平上升了，那么（）。
A、完全成本法下营业利润比变动成本法下少B、完全成本法下营业利润比变动成本法下多C、完全成本法下营业利润与变动成本法下相同D、对营业利润的影响无法确定2、区分完全成本法和变动成本法下营业利润的差异的一个可能方法是（）。
A、产量的变动B、销量的变动C、销售额的变动D、期末存货中的固定性制造费用减去期初存货中的固定性制造费用3、在变动成本法下，如果管理者的奖金与营业利润有关，那么通过增加库存水平会（）。
A、增加管理者的奖金B、减少管理者的奖金C、对管理者的奖金没有影响D、不一定4、关于完全成本法，在单价和成本水平不变的情况下，下列说法正确的有（）。
A、管理者可以通过生产计划来操纵营业利润B、销售量比上期增加时，营业利润可能会比上期减少C、前后期产量和销量都不变时，营业利润可能会发生变化D、营业利润仅仅与销量有关，不受生产计划的影响5、假设某企业只生产一种产品，连续3年的产量均为8 000件，销量分别为8 000，6 000，9 000件，产品单价12元，生产成本（单位变动成本5元，固定性制造费用24 000元），销管费全部为固定成本，每年发生额为25 000元。
存货按加权平均法计价。
要求根据上述资料，分别采用完全成本法和变动成本法确定各年的税前利润，并具体说明各年两种方法下税前利润产生差异的原因。
6、假设某企业只生产一种产品，单位变动成本6元，产品单价15元，每月固定性制造费用40000元，每单位产品的变动推销成本为1元，固定管理费用为15 000元，已知月初无产成品存货，当月产量为10 000件，销量为8 500件。
要求：以变动成本法计算当月的税前利润，并在此基础上调整计算完全成本法下的税前利润。
第四章本量利分析（课后作业）年级专业姓名学号1、假设光明工厂只生产销售一种甲产品，本年度单位变动成本6元，变动成本总额84000元，共获净利18000元，若该工厂计划与下年度销售单价不变，变动成本率仍维持本年度的40％。
(完整版)第五章《管理会计》
五 预测分析的基本内容
A
B
C
D
CHAPTER
TWO
第二节
销售预测
一 销售预测的意义
扩大商品的销售业务量是企业经营的主要目标之一。在现代市场经济条件下， 企业生产经营方针既不是“以产定销”，也不单纯是“推销促销”，而是在研 究市场的基础上，自觉满足社会需要，以需定销，以销定产，努力适应和开发 市场。作为商品经营者的企业必然十分关心在未来一定时期内哪些产品适销对 路，企业能在市场上占有多大份额，经营某项业务究竟能赚取多少利润，成本 多高，需用多少资金等。因此，在企业预测系统中，销售预测处于先导地位， 它对于指导利润预测、成本预测和资金预测，进行长短期决策，安排经营计划， 组织生产等都起着重要的作用。
四 预测分析的方法
（一）定量分析法
定量分析法，又称数量分析法，是 指在完整掌握与预测对象有关的各 种要素定量资料的基础上，运用现 代数学方法进行数据处理，据以建 立能够反映有关变量之间规律性联 系的各类预测模型的方法体系，又 可分为趋势外推分析法和因果预测 分析法两类方法。
（二）定性分析法
定性分析法又称非数量分析法，是指由有关 方面的专业人员根据个人经验和知识，结合 预测对象的特点进行综合分析，对事物的未 来状况和发展趋势作出推测的一类预测方法， 它一般不需要进行复杂的定量分析，适用于 缺乏完备的历史资料或有关变量间缺乏明显 的数量关系等条件下的预测。 此法的特点是：计算量较少，主要根据人们 积累的实际经验和掌握的科学知识进行判断， 因此西方国家常常称该法为判断分析法或集 合意见法。
08 第八章 长期投资决策(上) 09 第九章 长期投资决策(下) 10 第十章 战略地图与全面预算 11 第十一章 成本控制（上） 12 第十二章 成本控制（下） 13 第十三章 责任会计 14 第十四章 企业绩效评价 15 第十五章 作业成本法
管理会计5经营与定价决策
第五节 风险和不确定条件下的生产决策分析
在新产品刚上市时，把产品的价格定得很高，同时花费巨额 广告费用和销售费用促销的定价策略是( ).（2015.10）
A.撇油性定价 B.渗透性定价
C.尾数定价
D.促销定价
A
第五节 风险和不确定条件下的生产决策分析
本章结束，谢谢大家！
第四节 其他定价策略
(三)新产品的定价策略 1．撇油性定价 撇油性定价是指在新产品刚上市场时，把产品的价格定 得很高，同时花费巨额广告费用和销售费用促销。以后 随着市场扩大，竞争加剧，再把价格逐步降低。 2．渗透性定价 渗透性定价是指在新产品刚上市场时，为了开拓新产品 市场，把产品的价格定得较低，以吸引大量顾客，提高 市场占有率，赢得竞争优势后再逐步提价。
第三节 以成本为导向的定价策略
2．变动成本加成定价法 以变动成本为基础的成本加成定价法有以下几方面的优 点： (3)在短期定价决策中，通常最低价格就是接受订单所增 加的变动成本，在变动成本基础上，按照企业规定的加 成率所确定的价格就可以使企业增加盈利。因此，变动 成本加成定价法也是一种简单易行的定价方法。
第三节 以成本为导向的定价策略
(一)成本加成定价法 以全部成本为基础的成本加成定价法具有以下几方面的 优点： (1)从长远的观点来看，产品或劳务的价格必须要补偿全 部成本并应获得正常利润。如果单位总成本或单位生产 成本计算正确的话，那么在一般情况下，以单位总成本 或单位生产成本为基础制定的产品或劳务价格，能够保 证企业获得一定的利润。 (2)全部成本可以证明产品或劳务价格的正确性。消费者 一般理解企业为了维持经营，必须要在其销售的产品或 劳务中赚取一定的利润。因而，在产品或劳务总成本的 基础上加上合理利润的价格对购买者来说是公道的。
管理会计5-长期投资决策
(三)获利指数法(profitability index，PI)
获利指数法是用投资项目未来报酬的
总现值与初始投资的现值的比较。
n NCF
i
PI t1 (1 i)t C
现金流入的总现值 PI
现金流出的总现值
41
应用案例1
某公司正在考虑以一台技术更先进、效率更高的新设 备来取代现有的旧设备。有关资料如下：
13
2.甲方案营业现金流量
销售收入 付现成本 折旧 税前利润 所得税 税后净利 现金流量
1 6000 2000 2000 2000
800 1200 3200
2 6000 2000 2000 2000
800 1200 3200
3 6000 2000 2000 2000
800 1200 3200
单位：元
42
43
应用案例二
史密斯公司必须安装一台价值95000的设备，但公司 目前并无相应资金。
方案一：购买 若购买，需向银行贷款，贷期两年，两年末还本付息， 购买时，需要支付运费及运输途中的保险费共10000元、安 装费5000元，另外，每年需要按设备价款的年初净值的5% 交纳财产保险费。
44
方案二：租赁
旧设备原购置成本4万元，已使用5年，估计还可以使 用5年，已提折旧2万元，假定使用期满后无残值，每年销 售收入5万元，每年付现成本3万元，如果现在出售可得价 款2万元。
新设备的购置成本为6万元，估计可用5年，期满后有 残值1万元，使用新设备后，每年销售收入8万元，每年付 现成本为4万元。
假定该公司按直线法等方法折旧，所得税税率为40％， 资本成本为10%。 见EXCEL模型
25
A、B两个投资方案
2019年10月全国自考《管理会计》习题5-7章
《管理会计》习题2019年8月第五章决策分析的相关指标第六章短期经营决策分析一、名词解释差量成本边际成本机会成本付现成本沉没成本重置成本单位资源边际贡献差别成本分析法成本无差别点法特殊订货订货成本采购成本储存成本缺货成本经济批量逐步测试法图解法数学模型法商业折扣现金折扣二、判断题1、在两个备选方案中，只要其中一个方案的单位边际贡献比另一个大，该方案就是最优方案。
（）2、差量分析法主要是通过对比差量收入来择优，即一个方案的预期收入比另一个大，就是最优方案。
（）3、凡是亏损产品都应该停产。
（）4、只要亏损产品能够提供贡献毛益额，就一定要继续生产；凡不能提供毛益额的亏损产品，都应予以停产。
（）5、当企业用现有的剩余生产能力来接受追加订货时，固定成本属于无关成本。
（）6、由于零件外购而将剩余生产能力出租获取的租金收入，应作为自制方案的机会成本。
（）7、产品组合优化决策就是确定各种产品生产多少的决策。
（）8、一般而言，生产工艺越先进，其单位变动成本就越高，固定成本也越低。
（）9、追求最大利润意味着追求最高价格。
（）10、成本是构成产品价格的基本因素，也是价格的最低经济界限。
（）11、存货的最优水平是既能满足生产（销售）需要，又能使存货所耗费的总成本达到最低的存货水平。
（）12、在全年进货量确定的情况下，订货成本与储存成本之间的关系互为消长。
（）13、缺货成本大多属于机会成本，由于单位缺货成本计算困难，所以在进行决策时，不用估算单位缺货成本。
（）14、在有商业折扣的决策中，订货成本、储存成本是订购批量决策中的相关成本，而采购成本则与决策无关。
（）15、特殊订货的价格可以低于正常价格，但不能低于变动性制造成本。
（）16、采购成本属于相关成本。
（）17、只要企业是用现有的剩余生产能力来接受追加订货的，固定成本就属于无关成本。
（）18、当企业用现有的剩余生产能力来接受追加订货时，只要对方出价略高于单位变动成本，并能补偿专属的固定成本，便可考虑接受。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第二节 决策指标
投资方案的主要经济评价指标，按照其是 否按“货币时间价值”进行统一换算，可 分为静态与动态指标两大类。
第五章投资决策管理会计
一、净现值法 (Net Present Value) 二、内部收益率法(Internal Rate of Return) 三、获利能力指数 (Profitability Index)
第五章投资决策管理会计
第五章投资决策管理会计
更新型投资现金流量分析
假设某公司为降低每年的生产成本，准备用一台新设备代替旧 设备。 旧设备原值100 000元，已提折旧50 000元，估计还可用5年，5年 后的残值为零。如果现在出售，可得价款40 000元。 新设备的买价、运费和安装费共需110 000元，可用5年，年折旧 额20 000元，第5年末税法规定残值与预计残值出售价均为10 000 元。用新设备时每年付现成本可节约30 000元(新设备年付现成本 为50 000元，旧设备年付现成本为80 000元)。 假设销售收入不变，所得税率为50%，新旧设备均按直线法计 提折旧。
加权平均资本成本
企业资本成本的构成由于企业资本来源的多渠 道而具有多样性，企业管理当局通常先按资本 的不同来源，根据银行挂牌的利率、证券的实 际利率、股东权益的获利水平、所得税率以及 投资项目所冒风险程度等因素分别确定单项资 本的成本，然后再根据各种资本来源的比重， 综合计算加权平均的资本成本。
四、投资决策的基础知识 1、货币时间价值
单利和复利 现值和终值，现值更重要 年金现值和终值
第五章投资决策管理会计
由于项目的全过程可能要经历十几年以至几十年 的时间，只有对每个投资项目在其全过程内形成 的现金流出量、流入量进行科学的预测，掌握每 个项目现金流入和流出的数量和时间以及它们在 数量和时间上差别，然后按照货币时间价值统一 换算为同一时点的数值──终值、现值或年值（将 所有现金流量均匀化为各期相等的值，使之以 “年金础 上。
第五章投资决策管理会计
2、折现率 （1）在资本成本的基础上确定 资本成本是一个方案的“最低可接受的报
酬率”，是确定投资项目取舍的标准。任 何投资项目如果预期获利水平不能达到或 超过资本成本都将被舍弃，只有报酬率超 过资本成本的方案才是可以采纳的，因此， 又有投资项目的“取舍率”之称。
第五章投资决策管理会计
第五章投资决策管理会计
其他分类
按项目之间的关系，独立方案和互斥方案 按现金流量的形式分类，常规方案和非常规方
案 常规方案，++------ 非常规方案，++----+---，----+++++++
第五章投资决策管理会计
二、投资决策的特点
资本投资决策对象的特点 基于现金流量对资本投资项目进行评价 不区分变动成本和固定成本
计算以上三个项目的净现值得： NPVA=-10000+3362(PVIFA10%,4)=657.20 NPVB=-10000+13605(PVIF10%,4)=-7070.79 NPVC=2707 结论：项目A和C可行，且C优于A。
注意：NPV与IRR的一致性对于常规项目和独 立项目总是成立的，但对于非常规项目和互斥 项目，两者选择的结果就不同了。
接受PI大于1的资本预算项目
2. 说明：在资金有限的情况下，应该根据 现值与初始投资的比值进行排序，这就 是获利能力指数法则。（例见第117页）
第五章投资决策管理会计
四、回收期法(Payback Period--PP)
第五章投资决策管理会计
计算该项目税后现金流量的内部收益率
项目A: -10000+3362(PVIFAIRR,4)=0 (PVIFAIRR,4)=2.974 查表 IRRA=13%>10%，项目A可行
项目B: -10000+13605(PVIFIRR,4)=0 (PVIFIRR,4)=0.735 查表 IRRB=8%<10%，项目B不可行
=-40000+13395+11158+9256+7632+6237 =7678 由于NPV>0，所以该项目可以接受。
第五章投资决策管理会计
3. 净现值作为资本预算决策标准的特点
➢ NPV使用了项目的全部现金流量； ➢ NPV考虑了货币的时间价值； ➢ NPV决定的项目会增加公司的价值。
第五章投资决策管理会计
在项目现金流量预测时不包括与项目举债筹资 有关的现金流量（借入时的现金流入量，支付 利息时的现金流出量），项目的筹资成本在项 目的资本成本中考虑。
第五章投资决策管理会计
假设某投资项目初始现金流出量为1 000元， 一年后产生的现金流入量为1 100元；假设 项目的投资额全部为借入资本，年利率为 6%，期限为1年。与投资和筹资决策相关 的现金流量及净现值如表所示
二、内部收益率法(Internal Rate of Return--IRR)
内部收益率是项目净现值为零时的折现 率或现金流入量现值与现金流出量现值 相等时的贴现率。
n
t 0
NCFt (1 IRR)t
0
其中NCF为 净现金流量
第五章投资决策管理会计
1. 内部收益率法决策规则
接受IRR超过投资者要求收益率的项目
再用插值法：IR R IR R 1(IR R 2IR R 1)N N P P V V 2 N N P P V V 1 1
计算得：IRRC=19.04%>10%, 项目C也可行。
由于IRRA<IRRC，所以应优先考虑项目C。
第五章投资决策管理会计
3. 说明：NPV与IRR对项目选择的结果是一致的。
第五章投资决策管理会计
项目C: 1 0 0 0 0 ( 1 1 0 I 0 R 0 R ) 1 ( 1 3 0 I R 0 0 R ) 2 ( 1 6 0 I R 0 0 R ) 3 ( 1 7 0 I R 0 0 R ) 4 0
先用试算法：设IRR1=19%, 得NPV1=9 IRR2=20%, 得NPV2=-237
资本投资决策将改变企业的生产能力，企 业的固定成本也是变动的。维持生产能力 的成本也是决策的相关成本，需要在决策 中加以考虑。
第五章投资决策管理会计
三、资本投资决策的程序
估计备选投资方案的现金流量 估计预期现金流量的风险 确定资本成本的一般水平
确定投资方案的现金流量现值 决定方案的取舍
第五章投资决策管理会计
第五章投资决策管理会计
1）资本投资决策对象的特点
决定性。对于保持和提高整个企业的长期 获利能力，具有决定性的影响。
长期性。 耗资大。 不可逆转性。例如机器设备不易改变用途，
也难以出售；改建房屋、建筑物花费甚多， 拆迁易地更是犹如新建。 风险大。
第五章投资决策管理会计
2）基于现金流量对资本投资项目进行评价
第五章投资决策管理会计
增量现金流量估计
单位：元
第五章投资决策管理会计
◎ 新设备买价、运费、 安装费
110 000 ◎ 旧设备出售收入
-40 000 ◎ 旧设备出售税赋节余
-5 000 (40 000-50 000)×0.5
合计：
65 000
新设备年折旧额
20 000 旧设备年折旧额
10 000 ▲ 年折旧额增量
用现金流量而不用会计利润来评价投资方 案的经济可行性：
利润计算具有一定的主观随意性，使利润不能 成为可靠的决策依据。
现金流量更真实，采用现金流量才能在投资决 策中考虑货币的时间价值。
现金流量状况比盈亏的状况对企业生存与发展 更为重要。
第五章投资决策管理会计
3）不区分变动成本和固定成本
在短期决策中，维持目前生产能力的成本 称为固定成本，在短期经营决策问题时， 需要区分变动成本和固定成本。
第五章投资决策管理会计
现金流出量（-CF）：由投资支出构成，主要包 括：投放在固定资产上的资金和项目建成投产后 为开展正常经营活动而需要投放在流动资产上的 资金。
现金流入量（CF）：由投资回收构成，主要包括： 经营利润；项目建成投产后固定资产每年计提的 折旧；固定资产报废时的残值收入，项目寿命周 期终了时投放在与它相关的各项流动资产上的投 资收回。
第五章投资决策管理会计
三、获利能力指数 (Profitability Index--PI)
获利能力指数又称收益-费用比率（benefit-cost ratio）,是指未来净现金流的现值 与初始现金流出值的比率。
n N C Ft
P I t 1 (1 k ) t C F0
第五章投资决策管理会计
1. 获利能力指数法决策规则
n t0
NCFt (1 k)t
其中NCF为 净现金流量
第五章投资决策管理会计
1. 净现值法决策规则
接受净现值为正的资本预算项目
如果项目的NPV>0，表明该项目投资获得的
收益大于资本成本或投资者要求的收益率， 则项目是可行的。
当一个项目有多种方案可供选择时，对于
NPV大的项目应优先考虑。
第五章投资决策管理会计
内部收益率本身不受市场利率的影响，完全 取决于项目的现金流量，反映了项目内部所 固有的特性。
当一个项目有多种方案可供选择时，对于 IRR大的项目应优先考虑。
第五章投资决策管理会计
2. 内部收益率法决策举例
某家要求收益率为10%的公司正在考虑3个投 资项目，下表给出了这3个项目的现金流，公 司管理部门决定计算每项计划的IRR, 然后确 定采用哪一个项目。
第五章 投资决策
资本预算
第五章投资决策管理会计
第一节 投资决策概述
一、投资的概念和分类 1.投资，获得未来回报的资金使用行为 2.投资的分类