某公司准备投资一新项目

2、某公司准备投资一新项目，经测算有关资料如下：

（1）、该项目需固定资产投资共800 000元，第一年初和第二年初各投入400 000元。两年建成投产，投产后一年达到正常的生产能力。

（2）、投产前需垫支流动资金100 000元。

（3）、固定资产可使用5年，按直线法计算折旧，期末残值为80 000元。

（4）、根据市场调查和预测，该项目投产后第一年的产品销售收入为200 000元，以后4年每年为850 000元（假设均于当年收到现金）。第一年的经营成本为100 000元，以后每年为550 000元。

（5）、企业所得税税率为40%。

（6）、流动资金在终结期一次性收回。

要求：计算该项目各年净现金流量NCF。

解：依题意计算如下指标：

（1）项目计算期ｎ＝2＋5＝7（年）

（2）固定资产原值＝80（万元）

（3）固定资产年折旧＝（80-8）/5＝（万元）

（4）建设期净现金流量为：

NCF0＝－40（万元）

NCF1＝－40（万元）

NCF2＝－10（万元）

（5）经营期净现金流量为：

NCF3～6＝（85－55－）×60％＋＝（万元）

NCF7＝（85－55－）×60％＋＋8＋10＝（万元）