风电行业未来发展趋势分析PPT课件
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小麦与饲料原粮之间替代关系的变
27
化仍要关注玉米和小麦比价、豆粕价格、进口小 麦价格以及粮食质量情况。
4、购销主体博弈将加剧，大型面企麦价影响力 度增强。近年来国内面粉加工企业生产规模不断
扩大，
28
国内小麦粉产量增幅较大，2009年5532.7万吨、 2010年7528万吨、2011年8519万吨，2012年达到
新的风机企业快速崛起,第二
11
轮风机洗牌将在良性的“制造服务”竞争模式下 发生,大致到2015年底结束,届时龙头企业市场占 有率将进一步显著提升。“小阳春”行情结合
“制造服务”良性竞争,有效制造
12
服务能力供给收缩,风机价格有望呈现缓慢小幅上 行趋势。
作为“政策市”较为浓厚的小麦市场，近年来其 供需格局已由“松”逐步入“紧”，2013年国内
业将已获得风电资源配额
7
加快沉淀为运营资产,将拉动风电“小阳春”行情, 我们预计2014、2015年风电行业吊装量仍有望继
续增长10%左右。 风机制造业由“营销制造”向“制造服务”转变
8
,制造业从底部逐步健康走出,我们预计新一轮洗 牌中风机价格呈现缓慢小幅上行趋势。上一轮风 机制造业的快速发展受国内风电行业激进和无序
主产区小麦的产量
13
及质量下降使得其市朝格局较为明显，优质粮源 备受市场主体青睐，制粉需求成为2013年国内小 麦加工的主要渠道，“麦强面弱”格局明显。预
计2014年国内小麦品种间、区
14
域间的市场分化行情仍将延续。 展望2014年国内小麦市场，笔者认为小麦市场仍 将处于“政策市”向“市场市”过渡的阶段，小
12331.7万吨；中粮、五得利、益海嘉里三足
29
鼎立态势形成，其对小麦采购需求以及品质要求 也明显提高。2014年在饲用小麦需求处于低位的 情况下，制粉需求仍将是小麦的主要渠道；随着
国内面粉加工行业规模化以及区域
30
集中化，大型面粉加工企业的小麦采购价格成为 市场主体关注的焦点，引领着区域性乃至全国小 麦市场价格的走势。大型面粉加工企业为保证粮
售心态仍将持续。土地流转深刻的改变
23
了传统的小麦生产种植方式，以往以家庭为单元 的“散”、“乱”、“杂”格局，逐步转变为以 小农场为单元的规模化种植方式，家庭农场的日
趋发展将提高其售粮的议价权，这也将
24
加剧市场主体之间的购销拉锯战。 3.小麦替代成本优势难现，饲用需求仍维持基本 用量。2014年小麦与玉米之间的比价处于高位的
远景1.25G
3
W、湘电1.13GW、上海电气1.01GW、华锐风电 0.90GW、海装0.79GW、东气0.68GW、运达 0.54GW,占据新增装机容量的78.6%。 主要观
4
点风电行业未来两年的投资主线是加快运营资产 沉淀,将拉动风电建设“小阳春”行情。目前,风 电场运营的内部回报率较高,稳定运营的风电场内
风电行业未来两年投资主线是加快运营资产沉淀。 多家财经媒体报道经过中国风电协会初步统 计,2013年中国风电新增装机容量约16.1GW,较 2012年的12.96
1
整体概况
概况一
点击此处输入 相关文本内容
01
概况二
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02
概况三
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03
2
GW大幅提高了24%,中国风电累计装机已超过 90GW。排名前十位的风机制造商分别为金风科 技3.6GW、联合动力1.49GW、明阳风电1.27GW、
麦市场的供需格局已步入紧平衡状态，其对影
15
响因素的价格敏感度将增强。无论从供需基本面 以及政策面，小麦市场价格长期上涨的主基调不 变，但其随着小麦市朝的推进，其价格波动空间
以及频率的不确定性加大，这将加大粮
16
食企业把握市场行情的难度和市场经营风险，挑 战中蕴藏机遇。预计2014年影响国内小麦市场行
275.7556万吨，安徽地区剩余286.1411万吨，河 南地区剩余
19
498.2649万吨。相比之下，上年同期国家临储小 麦剩余库存总量为3500-3700万吨，目前国家临 储小麦剩余库存量明显低于上年同期水平。在国
内小麦市场供需步入
20
紧平衡的格局下，2014年产小麦产量和质量的微 妙变化，尤其是不利变化都将显着影响市场预期。 2.小麦生产成本和机会成本刚性增长，农户惜售
情走势以及需要关注的焦点有以下几方面： 1.新麦上市前供需偏紧，新麦产
17
质量尤显重要。自2010年以来，由于小麦饲料消 费大幅增加，加快消化国内小麦库存，改变国内 小麦供需格局，小麦需求的增长速度明显快于供
给，麦市已由以往的供需宽松格局
18
进入紧平衡。截至12月底，国家临储小麦剩余库 存总量为1130-1280万吨，其中江苏地区剩余
部收益率超过12%是正常情况,
5
随并网条件和跨区送电条件的不断改善,2013年前 十一个月风电平均利用小时为1,889小时,同比增 长9.1%,我们预计全年风电平均利用小时数将超过
2,050小时,
6
同比增长8.5%,对风场运营盈利能力提升十分显著; 随着智能电网的加快建设,风电利用小时数有望未 来两年继续小幅提升,在此大环境下,风电运营企
成长拉动,呈现恶性的“营销制造”
9
竞争模式,2011-2012年随着风电行业发展快速紧 缩,风机价格快速下跌,风机制造业哀鸿一片;产品 性能和服务在恶性竞争凸显价值,良性的“制造服
务”逐步成为行业新
10
的竞争模式,“制造能力不是瓶颈,质量和服务能力 才是瓶颈”。从前十名风机制造商装机容量来看, 华锐风电和东方电气的装机量和市占率快速下滑,
及售粮心理价格预期较高
21
仍将持续。近年来随着国内城镇化和工业化进程 的推进，我国逐步进入劳动力结构性短缺阶段， 小麦种植生产成本和农户机会成本呈现刚性增长
态势，在中长期内，粮食生产成本仍将
22
呈现不断增加的态势。农民种粮的机会成本越来 越高，而种粮的比较收益却越来越低。这将使得 农户对小麦销售的心理价格预期仍然较高，其惜
格局仍将难以改变，饲用小麦需求将维持
25
在低位水平，这将一定程度上缓解国内小麦市场 的供给压力。考虑到国内人口流动和城镇化的推 进以及居民消费结构升级，国内饲料消费将在未
来15-20wk.baidu.com内仍将处于增长态势。
26
以玉米、豆粕为代表的饲料原粮的供需格局及价 格变化将对饲用小麦的需求程度和行情走势产生 深刻影响，其“量价”关联度明显增强。2014年
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化仍要关注玉米和小麦比价、豆粕价格、进口小 麦价格以及粮食质量情况。
4、购销主体博弈将加剧，大型面企麦价影响力 度增强。近年来国内面粉加工企业生产规模不断
扩大，
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国内小麦粉产量增幅较大，2009年5532.7万吨、 2010年7528万吨、2011年8519万吨，2012年达到
新的风机企业快速崛起,第二
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轮风机洗牌将在良性的“制造服务”竞争模式下 发生,大致到2015年底结束,届时龙头企业市场占 有率将进一步显著提升。“小阳春”行情结合
“制造服务”良性竞争,有效制造
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服务能力供给收缩,风机价格有望呈现缓慢小幅上 行趋势。
作为“政策市”较为浓厚的小麦市场，近年来其 供需格局已由“松”逐步入“紧”，2013年国内
业将已获得风电资源配额
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加快沉淀为运营资产,将拉动风电“小阳春”行情, 我们预计2014、2015年风电行业吊装量仍有望继
续增长10%左右。 风机制造业由“营销制造”向“制造服务”转变
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,制造业从底部逐步健康走出,我们预计新一轮洗 牌中风机价格呈现缓慢小幅上行趋势。上一轮风 机制造业的快速发展受国内风电行业激进和无序
主产区小麦的产量
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及质量下降使得其市朝格局较为明显，优质粮源 备受市场主体青睐，制粉需求成为2013年国内小 麦加工的主要渠道，“麦强面弱”格局明显。预
计2014年国内小麦品种间、区
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域间的市场分化行情仍将延续。 展望2014年国内小麦市场，笔者认为小麦市场仍 将处于“政策市”向“市场市”过渡的阶段，小
12331.7万吨；中粮、五得利、益海嘉里三足
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鼎立态势形成，其对小麦采购需求以及品质要求 也明显提高。2014年在饲用小麦需求处于低位的 情况下，制粉需求仍将是小麦的主要渠道；随着
国内面粉加工行业规模化以及区域
30
集中化，大型面粉加工企业的小麦采购价格成为 市场主体关注的焦点，引领着区域性乃至全国小 麦市场价格的走势。大型面粉加工企业为保证粮
售心态仍将持续。土地流转深刻的改变
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了传统的小麦生产种植方式，以往以家庭为单元 的“散”、“乱”、“杂”格局，逐步转变为以 小农场为单元的规模化种植方式，家庭农场的日
趋发展将提高其售粮的议价权，这也将
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加剧市场主体之间的购销拉锯战。 3.小麦替代成本优势难现，饲用需求仍维持基本 用量。2014年小麦与玉米之间的比价处于高位的
远景1.25G
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W、湘电1.13GW、上海电气1.01GW、华锐风电 0.90GW、海装0.79GW、东气0.68GW、运达 0.54GW,占据新增装机容量的78.6%。 主要观
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点风电行业未来两年的投资主线是加快运营资产 沉淀,将拉动风电建设“小阳春”行情。目前,风 电场运营的内部回报率较高,稳定运营的风电场内
风电行业未来两年投资主线是加快运营资产沉淀。 多家财经媒体报道经过中国风电协会初步统 计,2013年中国风电新增装机容量约16.1GW,较 2012年的12.96
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整体概况
概况一
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概况三
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GW大幅提高了24%,中国风电累计装机已超过 90GW。排名前十位的风机制造商分别为金风科 技3.6GW、联合动力1.49GW、明阳风电1.27GW、
麦市场的供需格局已步入紧平衡状态，其对影
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响因素的价格敏感度将增强。无论从供需基本面 以及政策面，小麦市场价格长期上涨的主基调不 变，但其随着小麦市朝的推进，其价格波动空间
以及频率的不确定性加大，这将加大粮
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食企业把握市场行情的难度和市场经营风险，挑 战中蕴藏机遇。预计2014年影响国内小麦市场行
275.7556万吨，安徽地区剩余286.1411万吨，河 南地区剩余
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498.2649万吨。相比之下，上年同期国家临储小 麦剩余库存总量为3500-3700万吨，目前国家临 储小麦剩余库存量明显低于上年同期水平。在国
内小麦市场供需步入
20
紧平衡的格局下，2014年产小麦产量和质量的微 妙变化，尤其是不利变化都将显着影响市场预期。 2.小麦生产成本和机会成本刚性增长，农户惜售
情走势以及需要关注的焦点有以下几方面： 1.新麦上市前供需偏紧，新麦产
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质量尤显重要。自2010年以来，由于小麦饲料消 费大幅增加，加快消化国内小麦库存，改变国内 小麦供需格局，小麦需求的增长速度明显快于供
给，麦市已由以往的供需宽松格局
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进入紧平衡。截至12月底，国家临储小麦剩余库 存总量为1130-1280万吨，其中江苏地区剩余
部收益率超过12%是正常情况,
5
随并网条件和跨区送电条件的不断改善,2013年前 十一个月风电平均利用小时为1,889小时,同比增 长9.1%,我们预计全年风电平均利用小时数将超过
2,050小时,
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同比增长8.5%,对风场运营盈利能力提升十分显著; 随着智能电网的加快建设,风电利用小时数有望未 来两年继续小幅提升,在此大环境下,风电运营企
成长拉动,呈现恶性的“营销制造”
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竞争模式,2011-2012年随着风电行业发展快速紧 缩,风机价格快速下跌,风机制造业哀鸿一片;产品 性能和服务在恶性竞争凸显价值,良性的“制造服
务”逐步成为行业新
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的竞争模式,“制造能力不是瓶颈,质量和服务能力 才是瓶颈”。从前十名风机制造商装机容量来看, 华锐风电和东方电气的装机量和市占率快速下滑,
及售粮心理价格预期较高
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仍将持续。近年来随着国内城镇化和工业化进程 的推进，我国逐步进入劳动力结构性短缺阶段， 小麦种植生产成本和农户机会成本呈现刚性增长
态势，在中长期内，粮食生产成本仍将
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呈现不断增加的态势。农民种粮的机会成本越来 越高，而种粮的比较收益却越来越低。这将使得 农户对小麦销售的心理价格预期仍然较高，其惜
格局仍将难以改变，饲用小麦需求将维持
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在低位水平，这将一定程度上缓解国内小麦市场 的供给压力。考虑到国内人口流动和城镇化的推 进以及居民消费结构升级，国内饲料消费将在未
来15-20wk.baidu.com内仍将处于增长态势。
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以玉米、豆粕为代表的饲料原粮的供需格局及价 格变化将对饲用小麦的需求程度和行情走势产生 深刻影响，其“量价”关联度明显增强。2014年