申银万国-上市公司行业分类标准2011版说明-111101

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2. 上市公司行业分类归属认定方法
投资收益>营业利润？ 是
主要考虑上市公司收入、利润行业来 源结构；
否
投资收益集中来源于某一行业 否
是
某一行业收入/利润同时超过50%？ 否 某一行业利润超过50%？
是
是
多行业经营的上市公司考虑其业绩贡 献占比较高且持续经营的行业；
1. 2. 3. 4. 行业上市公司数量、市值规模增长最新状况； 子行业间可比性及差异性； 行业分类与子行业分类、上市公司现状匹配性； 未来行业内公司上市趋势。
2011版行业分类标准下二级、三级行业平均PE方差均降低了7%，表明2011版行业分类 设置提高了行业内上市公司可比程度和估值水平一致程度。
3. 行业分类标准及上市公司行业分类有效维护
1. 申万行业分类维护工作由策略部牵头并具体负责，结合行业分析师意见，集 中维护有利于对行业分类标准及上市公司行业分类进行通盘考虑，提高行业 分类合理性和执行力。 2. 行业分类标准的复核至少每五年进行一次，确保行业分类持续有效反应中国 证券市场结构，满足投资研究认识的需要。 3. 上市公司行业分类维护工作：
申银万国上市公司行业分类标准 2011版说明
申银万国证券研究所 策略研究部 股票研究部 指数与指数化投资研究团队 联系人：陈建翔 chenjx@swsresearch.com 2011.11.1
主要观点
申银万国行业分类标准2011版于2011年6月修订完成并正式发布。 申万指数与指数化投资研究团队根据《申银万国行业分类标准2011版》实施 2011年中期行业指数与成分股调整，并于2011年10月10日正式实施。 本次修订明确了上市公司行业分类归属认定方法，确保上市公司行业分类合 理恰当。新标准规定对行业分类标准的复核至少每五年一次，对全部上市公 司行业分类的复核至少每年一次，策略研究部负责牵头相关维护工作。 2011版行业分类设置在2008版基础上根据A股上市归属最新行业结构及发展 方向进行调整，维持一级行业23个，二级行业由81个净增加至85个，三级行 业由172个净增加至205个（详见正文）。行业股价指数及其指数代码同时做 相应改变。受影响的行业股价指数编制已充分考虑连续性，对新增行业指数 进行历史行情追溯计算，追溯行情于11月1日发布。 2011版行业分类标准下二级、三级行业平均PE方差均降低了7%，表明2011 版行业分类设置提高了行业内上市公司可比程度和估值水平一致程度。
否 某一行业持续经营，收入利润占比 最高且超过30%？ 否 是
根 据 此 业 务 确 认 行 业 分 类
多行业经营收入、利润占比较为接近 时也综合考虑公司的发展规划、市场 观点及控股公司背景等情况。
发 展 规 划
市 场 看 法
控 股 公 司 背 景
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主要内容
1. 申银万国行业分类标准的目的与原则 2. 上市公司行业分类归属认定方法 3. 行业分类标准及上市公司行业分类有效维护 4. 行业分类设置2011版调整说明
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1. 申银万国行业分类标准的目的与原则
2011版行业平均 PE方差较 2008版有所降低
210 200 190 180 170 160 2008版 2011版 187 189 175 203
二级行业
三级行业
资料来源：申万研究
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4. 行业分类设置2011版调整说明
根据2011版行业分类标准上市公司行业分类调整情况
2011版行业设置变动： 2008版 一级行业 二级行业 三级行业 23 81 172 更名 1 11 20 6 45 2 12 新增 删除 2011版 23 85 205
资料来源：申万研究
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4. 行业分类设置2011版调整说明
2011版行业分类标准修订过程中充分考虑Βιβλιοθήκη Baidu下因素：
资料来源：申万研究
注：数据计算截止2011-10-9
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4. 行业分类设置2011版调整说明
二级行业设置体现重要行业领域，符合行业研究、行业配置现实需求。
二级行业市值排名（前60位）
排名 二级行业名称 1 银行 2 石油开采 3 煤炭开采 4 有色金属冶炼与加工 5 房地产开发 6 饮料制造 7 电气设备 8 证券 9 石油化工 10 保险 11 专用设备 12 建筑装饰 13 电力 14 钢铁 15 化学制品 16 零售 17 非汽车交运设备 18 中药 19 建筑材料 20 汽车整车 资料来源：申万研究 总市值 36,423 15,982 12,473 8,942 8,430 7,849 7,501 6,803 5,844 5,839 5,602 5,563 5,233 5,187 4,884 4,745 4,409 3,757 3,674 3,650 排名 二级行业名称 21 化学制药 22 计算机应用 23 通用机械 24 汽车零部件 25 白色家电 26 通信设备 27 服装家纺 28 港口 29 计算机设备 30 生物制品 31 食品加工制造 32 航空运输 33 光学光电子 34 化学纤维 35 化工新材料 36 综合 37 传媒 38 铁路运输 39 航运 40 家用轻工 总市值 3,205 2,981 2,922 2,571 2,359 2,203 2,133 1,905 1,864 1,791 1,778 1,747 1,624 1,551 1,546 1,517 1,501 1,437 1,318 1,246 排名 二级行业名称 41 金属非金属新材料 42 高速公路 43 贸易 44 纺织制造 45 通信运营 46 水务 47 种植业 48 化学原料 49 其他电子 50 网络服务 51 采掘服务 52 电子制造 53 医药商业 54 塑料 55 造纸 56 包装印刷 57 农产品加工 58 元件 59 半导体 60 多元金融 总市值 1,242 1,209 1,186 1,150 1,146 1,140 1,039 976 965 892 852 851 848 824 788 745 734 726 706 673
1. 上市新股根据招股说明书等信息于申购日前完成行业分类认定（分类结果可以从 申万指数网站及《A股上市公司研究数据周报表》中及时获得）； 2. 发生重大资产重组或资产收购的上市公司行业分类归属根据最新可获得模拟损益 表等数据进行认定； 3. 自身业务经营情况变化的上市公司行业归属根据最近一年年度财务报表数据，遵 循认定办法规定进行认定； 4. 申万研究所根据年度报告、半年度报告对上市公司行业分类进行定期调整，分别 于每年6月、9月25日公告调整名单，于7月、10月的第一个交易日实现调整； 5. 申万研究所对流通市值规模、对市场影响力较大的上市公司发生重大事项而导致 业务变更的可能进行临时调整。
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4. 行业分类设置2011版调整说明
申万研究所根据A股上市归属最新行业结构及发展方向对2008版行业分类进行调整，特别 是近年上市公司数量、市值规模增长明显的行业，维持一级行业23个，二级行业由81个 净增加至85个，三级行业由172个净增加至205个。 申万行业股价指数于2011年10月10日启用2011版行业分类标准。受影响的行业股价指数 编制已充分考虑连续性。更名行业的指数代码不变； 新增行业的指数历史行情追溯至2000年1月4日，追溯行情于11月1日起对外发布； 删除行业的指数自2011年10月10日起暂停发布。
2008版 一级行业 总市值 3,333 28,429 16,347 5,204 9,982 9,973 17,467 4,824 10,815 4,148 3,088 9,626 3,587 2,738 10,774 7,134 8,650 8,657 49,476 5,992 1,098 6,731 1,774 公司数量 市值占比 67 38 244 33 74 110 307 112 112 85 42 62 78 81 179 88 81 138 46 94 29 125 47 1.4% 12.4% 7.1% 2.3% 4.3% 4.3% 7.6% 2.1% 4.7% 1.8% 1.3% 4.2% 1.6% 1.2% 4.7% 3.1% 3.8% 3.8% 21.5% 2.6% 0.5% 2.9% 0.8% 总市值 3,852 29,528 16,066 5,187 10,184 9,237 16,977 4,871 11,051 4,067 3,009 9,627 3,283 2,779 10,388 7,147 8,711 9,070 49,737 5,931 1,107 6,519 1,517 2011版 公司数量 80 52 231 35 77 109 302 110 117 86 42 56 70 82 171 85 83 146 48 92 29 122 47 市值占比 1.7% 12.8% 7.0% 2.3% 4.4% 4.0% 7.4% 2.1% 4.8% 1.8% 1.3% 4.2% 1.4% 1.2% 4.5% 3.1% 3.8% 3.9% 21.6% 2.6% 0.5% 2.8% 0.7% 变动情况 公司数量 13 14 -13 2 3 -1 -5 -2 5 1 0 -6 -8 1 -8 -3 2 8 2 -2 0 -3 0 市值 15.6% 3.9% -1.7% -0.3% 2.0% -7.4% -2.8% 1.0% 2.2% -2.0% -2.6% 0.0% -8.5% 1.5% -3.6% 0.2% 0.7% 4.8% 0.5% -1.0% 0.9% -3.1% -14.5%
1. 申银万国行业分类标准面向投资、管理，不同于统计、监管目的的行业 分类标准，主要供投资专业人士进行证券投资分析研究、行业资产配置、 投资业绩评价等。 2. 申银万国行业分类标准坚持实用性、现实性、互通性原则
• • • 实用性：行业分类主要依据投资者对行业的普遍认识制定，行业内上市公司 财务指标、市场表现等方便体现较高可比性，体现出较好的实用性。 现实性：行业分类设置综合考虑A股市场同行业上市公司数量、市值规模及 行业未来发展趋势等因素，并适时进行调整。 互通性：行业分类设置从投资管理角度出发，也考虑实际研究需要，在二、 三级行业分类设置时兼顾政府、行业管理部门的行业分类，与行业统计数据 具有较好的匹配性。
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4.1 农林牧渔
“果蔬生产”更名为“粮食种植”扩大内涵； “畜禽养殖”二级行业替代原“畜禽加工”三级行业，主要包含非肉制品的畜禽 养殖产业链上市公司。
2008版 一级行业 二级行业 农林牧渔 种植业 2011版 三级行业 一级行业 二级行业 三级行业 农林牧渔 种植业 种子生产 种子生产 果蔬生产 粮食种植 其他种植业 其他种植业 渔业 海洋捕捞 水产养殖 畜禽养殖 畜禽养殖 林业 林业 饲料 饲料 饲料 饲料 林业 林业 海洋捕捞 水产养殖 指数代码 变更说明 行业分类定义 801010 801016 850111 粮食蔬菜种子、幼苗。 850112 更名 粮食蔬菜种植。 850113 其它不能划分为以上两个行业 的种植业公司。 801015 850121 850122 801017 新增 850171 新增 畜禽养殖与屠宰，但不含以肉 制品加工为主的公司。 801011 850131 801014 850141
根据2011版行业分类标 准调整了上市公司行业 分类； 调整涉及一级行业变更 145家，二级行业变更 133家，三级行业变更 242家； 绝大部分一级行业市值 变动小于5%。
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