系统性风险管理和国际金融监管体系改革要点
金融市场监管改革与系统性风险监测体系构建
金融市场监管改革与系统性风险监测体系构建在当今全球经济紧密相连、金融创新层出不穷的背景下，金融市场的稳定与发展成为了各国政府和监管机构关注的焦点。
金融市场监管改革以及系统性风险监测体系的构建，对于防范金融风险、保障经济平稳运行具有至关重要的意义。
金融市场监管改革是一个复杂而持续的过程，旨在适应不断变化的金融环境和市场需求。
过去，金融监管往往存在着滞后性、分散性和不协调等问题。
一些金融机构为了追求高额利润，不惜冒险进行过度创新和高杠杆操作，而监管的漏洞和不足使得这些风险难以被及时发现和遏制。
例如，在 2008 年全球金融危机中，次级抵押贷款的过度发放和复杂金融衍生品的失控，暴露出了监管体系的脆弱性。
为了应对这些挑战，金融市场监管改革需要从多个方面入手。
首先，要强化宏观审慎监管，将整个金融体系作为一个整体来进行监管，关注金融体系的系统性风险，而不仅仅是单个金融机构的风险。
这意味着要建立一套全面的风险评估和监测框架，能够及时发现和应对可能引发系统性危机的风险因素。
其次，要加强金融监管的协调与合作。
不同的金融监管机构之间应该建立有效的沟通机制，避免监管重叠和监管空白。
例如，银行、证券和保险等不同领域的监管机构需要在信息共享、政策制定和执法行动等方面密切配合，形成监管合力。
再者，要提高监管的透明度和问责制。
监管机构的决策过程和监管措施应该向公众公开，接受社会的监督。
同时，对于监管不力导致的金融风险和损失，应该追究相关监管人员的责任。
在金融市场监管改革的同时，构建科学有效的系统性风险监测体系也是至关重要的。
系统性风险是指可能导致整个金融体系崩溃的风险，其具有传染性、复杂性和隐蔽性等特点。
因此，建立一个能够准确识别、评估和预警系统性风险的监测体系是防范金融危机的关键。
构建系统性风险监测体系需要综合运用多种方法和工具。
一方面，可以利用大数据和人工智能等技术手段，对海量的金融数据进行实时分析和处理，及时发现潜在的风险点。
国际金融监管如何应对系统性金融风险
国际金融监管如何应对系统性金融风险在当今全球化的经济格局下，系统性金融风险如同潜伏在暗处的猛兽，时刻威胁着各国金融体系的稳定与安全。
国际金融监管作为维护金融秩序的重要防线，面临着前所未有的挑战。
那么，究竟该如何应对这一严峻的形势呢？要理解国际金融监管应对系统性金融风险的策略，首先得明确什么是系统性金融风险。
简单来说，它是指由金融体系内部或外部的各种因素引发的，可能导致整个金融体系崩溃或严重功能障碍的风险。
这种风险具有传染性、复杂性和巨大的破坏性。
系统性金融风险的成因是多方面的。
金融创新的快速发展在带来便利的同时，也增加了风险的复杂性和不确定性。
金融机构之间的过度关联和相互依存，使得风险能够迅速在整个金融系统中传播。
宏观经济环境的波动，如经济衰退、通货膨胀等，也可能引发系统性金融风险。
此外，监管漏洞和监管不足也是导致风险积累和爆发的重要原因。
为了应对系统性金融风险，国际金融监管需要从多个方面入手。
加强宏观审慎监管是关键之一。
这意味着不仅要关注单个金融机构的稳健性，还要从宏观的角度审视整个金融体系的风险状况。
通过建立宏观审慎评估体系，监测金融体系的杠杆率、流动性水平等指标，及时发现潜在的风险隐患，并采取相应的措施加以防范。
例如，当经济过热、信贷扩张过快时，监管部门可以通过调整政策，提高资本要求、限制信贷规模等，以抑制风险的积累。
完善金融监管框架也是必不可少的。
要明确各监管机构的职责和权限，避免监管重叠和监管空白。
建立有效的协调机制，加强不同监管机构之间的信息共享和合作，形成监管合力。
同时，要加强对影子银行、金融衍生品等新兴金融领域的监管，将其纳入监管范围，防止风险在监管盲区滋生和蔓延。
强化金融机构的风险管理同样重要。
金融机构作为金融市场的主体，其自身的风险管理能力直接关系到金融体系的稳定性。
监管部门应要求金融机构建立健全的风险管理体系，加强内部控制，提高风险识别、评估和应对能力。
对金融机构的资本充足率、流动性状况等进行严格监管，确保其具备足够的抵御风险的能力。
金融市场监管改革与系统性风险监测体系构建
金融市场监管改革与系统性风险监测体系构建在当今全球经济一体化的大背景下，金融市场的稳定与发展对于国家经济的繁荣至关重要。
然而，金融市场的复杂性和不确定性也使得系统性风险如影随形。
为了有效防范和化解金融风险，保障金融市场的稳健运行，金融市场监管改革与系统性风险监测体系的构建成为了当下金融领域的重要课题。
金融市场监管改革是应对金融市场变化和挑战的必然选择。
过去，金融监管模式相对较为分散和滞后，难以适应金融创新的快速发展和金融业务的交叉融合。
随着金融科技的兴起，互联网金融、影子银行等新兴金融业态不断涌现，传统的监管方式在监管范围、监管手段和监管效率等方面都面临着巨大的压力。
为了加强金融市场监管，改革需要从多个方面入手。
首先，要建立健全统一协调的监管体制，打破不同监管机构之间的壁垒，实现信息共享和协同监管。
这样可以避免监管真空和监管重叠，提高监管的有效性和全面性。
其次，要加强监管法规的建设和完善，及时修订和更新法律法规，以适应金融市场的新变化和新需求。
同时，要强化监管执法力度，对违规行为进行严厉打击，提高违法成本，维护金融市场的公平和秩序。
系统性风险监测体系的构建则是金融市场监管的重要手段。
系统性风险具有传染性强、影响范围广等特点，如果不能及时监测和预警，一旦爆发将会给金融市场和实体经济带来巨大的冲击。
因此，建立科学有效的系统性风险监测体系显得尤为重要。
在构建系统性风险监测体系时，需要综合运用多种方法和技术。
一方面，可以利用大数据和人工智能等先进技术，对金融市场的海量数据进行实时分析和处理，及时发现潜在的风险点。
通过建立风险预警模型，设定合理的风险阈值，当风险指标超过阈值时能够自动发出预警信号。
另一方面，要加强对金融机构的微观审慎监管和对金融市场的宏观审慎管理相结合。
微观审慎监管侧重于对单个金融机构的风险评估和监管，而宏观审慎管理则着眼于整个金融体系的稳定性，关注系统性风险的积累和传播。
此外，还需要建立跨部门的风险监测协调机制。
加强我国系统性金融风险防范的建议
加强我国系统性金融风险防范的建议【摘要】我国面临着严峻的系统性金融风险挑战，加强系统性金融风险防范至关重要。
为了应对这一挑战，我们需要加强金融监管体系建设，提高风险管理能力，加强信息披露和透明度，强化国际金融合作，建立完善的应急机制。
系统性金融风险防范需要多方合作，预防胜于救助，持续改进金融监管政策措施。
只有在多方共同努力下，才能有效应对系统性金融风险，确保金融市场稳定和健康发展。
【关键词】系统性金融风险防范、金融监管体系、风险管理能力、信息披露透明度、国际金融合作、应急机制、预防、改进监管政策、多方合作、救助、重要性。
1. 引言1.1 系统性金融风险的严峻挑战系统性金融风险是指金融市场整体性遭遇极端冲击时的潜在风险，可能导致金融机构破产、市场失序、经济衰退等严重后果。
这种风险不仅能够在金融领域内迅速蔓延，还可能危及整个国民经济的稳定。
系统性金融风险的严峻挑战主要表现在以下几个方面：系统性金融风险具有潜在性和传染性。
金融市场的复杂性和相互联系性使得风险能够在短时间内迅速扩散，且一旦发生，可能波及多个金融机构和市场，甚至影响整个经济运行。
系统性金融风险具有不确定性和非线性特征。
金融市场的变化往往是非线性的，预测难度大，加之金融市场的外部环境的不确定性因素众多，系统性风险的爆发更加难以预测和控制。
系统性金融风险受到内部因素和外部影响的双重影响。
金融机构的经营管理决策、市场环境的变化、宏观经济政策等都会对系统性风险的产生和发展产生影响，这种内外双重因素的综合作用使得系统性金融风险更加复杂和难以防范。
系统性金融风险的严峻挑战需要我们高度重视，并采取有效措施加以防范和化解。
只有充分认识到系统性金融风险的特点和危害，才能更好地制定应对策略，确保金融市场的稳健运行和国民经济的健康发展。
1.2 加强我国系统性金融风险防范的重要性加强我国系统性金融风险防范的重要性在当前国际金融市场不断变化和全球化背景下显得尤为重要。
我国金融监管的现状、存在的问题及应对措施
未来我国金融监管的发展趋势与展望
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
强化宏观审慎管理
未来我国金融监管将更 加注重宏观审慎管理， 加强对系统性风险的监 测和预警，确保金融稳 定和安全。
加强微观审慎监管
未来我国金融监管将更 加注重对金融机构和业 务的微观审慎监管，加 强对风险管理和内部控
制的监督和指导。
推进金融科技创新
逐步完善阶段
20世纪90年代中期到21世纪初， 我国逐步放开金融市场，引入了更 多的金融机构和市场主体，金融监 管体系也逐步完善。
深化改革阶段
2008年全球金融危机后，我国金融 监管体系进入深化改革阶段，加强 了对系统性风险的防范和应对。
02
我国金融监管存在的问题
金融监管目标不够明确
缺乏明确、全面的金融监管目标
许多国家在金融监管中重视消费者权益保护，设立专门的消费者保 护机构，加强对金融机构的信息披露和行为监管。
对我国金融监管的启示与借鉴意义
完善监管体系
我国应建立综合、全面、高效的 金融监管体系，实现各监管机构 之间的协调配合，减少监管重叠
和空白。
加强风险防控
我国应加强宏观审慎监管，建立 风险预警机制，提前识别和防范
我国金融监管的现状、存在的问 题及应对措施
汇报人： 2023-12-08
contents
目录
• 我国金融监管的现状 • 我国金融监管存在的问题 • 应对措施 • 国际经验与启示 • 结论与展望
01
我国金融监管的现状
金融监管的背景与意义
金融市场的快速发展
01
随着金融市场的不断扩大，新兴金融产品和服务的出现给监管
带来了挑战。
金融市场的系统性风险与监管政策
金融市场的系统性风险与监管政策金融市场是现代社会经济的核心，其正常运行对于经济的稳定和发展至关重要。
然而，金融市场也存在着系统性风险，即一旦出现金融市场系统性问题，将对整个国家乃至全球经济产生深远影响。
因此，对金融市场的系统性风险进行监管是金融领域的重要一环。
系统性风险是指金融市场中系统性问题的集体表现，而不是个别问题的简单叠加。
个别风险可能局部性和时间性的，但系统性风险却能够迅速蔓延和放大，形成金融危机。
2008年的次贷危机就是一个典型的例子，该次危机开始于美国住房市场的次贷问题，但很快波及全球，导致全球金融市场动荡不安，数十个国家陷入经济危机。
金融市场的系统性风险主要有三个方面的来源。
首先是市场风险，即市场价格剧烈波动可能带来的损失。
这种风险在各种金融商品交易中是无法避免的，特别是在国际金融市场上更加明显。
其次是信用风险，即市场主体因债务违约或者无法按时偿还债务而导致的损失。
最后，流动性风险也是一种重要的系统性风险，主要是指市场上资产的流动性不足，导致交易受阻。
这种风险经常发生在市场信任度下降时，投资者纷纷申请赎回，而基金或银行等无法及时偿还。
为了应对金融市场的系统性风险，各国都设立了相应的监管机构和政策措施。
监管政策的核心目标是维护金融市场的稳定和健康发展。
首先，强化金融机构监管是重要的一环。
监管机构要对金融机构的负债、资本充足率、流动性等进行监控和评估，确保金融机构不会因为自身问题导致系统性风险。
其次，加强金融市场信息披露和透明度。
完善信息披露制度，提高市场信息公开度，能够降低金融市场的不确定性和操作风险。
同时，需要建立相应的风险预警机制，及时发现和应对金融市场潜在的风险。
另外，统合金融监管力量，形成多部门合作的金融监管模式，强化监管合力，提高监管效率和水平。
为了更好地管理金融市场的系统性风险，国际金融监管机构也起到了重要的作用。
国际货币基金组织（IMF）等机构不仅对各国经济状况进行评估和预警，推动全球金融监管合作，也提供政策建议和技术支持。
中国金融监管改革的思路和措施
中国金融监管改革的思路和措施金融是国民经济的重要组成部分，金融监管则是保护金融体系平稳运行和国家经济财政安全的重要措施。
在过去的几年中，中国金融市场发展迅速，但是在金融监管方面的仍存在发展上的不足，不少的金融乱象也引起了人们对于金融系统监管的重视。
针对这种情况，中国政府出台了一系列金融监管改革方案，以期提升金融系统安全监管水平。
本文将围绕着中国金融监管改革的思路和措施进行探讨。
一、金融监管改革的背景伴随着市场经济的逐步成熟，中国金融市场发展迅速，金融机构数量增加、金融产品种类繁多、金融市场交易规模不断扩大、投资和融资方式不断创新。
以此带来了巨大的市场利益和风险挑战。
但是，金融监管体系却相对较为落后，监管模式单一，监管力度不够，监管全面性不够等问题暴露无疑。
所以，在这样的背景下，中国金融监管改革已成为必然，必须完善和创新监管模式。
二、金融监管改革的思路与措施在金融监管改革的思路上，中国主要采取“市场化监管、法治化监管、国际化监管”等途径，有效推进金融监管创新。
1. 市场化监管市场化监管是金融监管改革的一个重要思路。
在市场化经济下，金融市场日渐复杂，金融中介机构日益多样化，因此，政府对金融市场的监管显得至关重要，不过，仅是单纯强制性的监管已不再适应金融市场的发展趋势。
市场化监管，就是强调政府与市场较好的配合关系，权利与责任的相互平衡。
政府应通过市场机制吸收风险，发挥市场引导作用，避免政府行政干预的削弱监管效力。
具体而言，金融监管属于产品交易监管和流程监管两个方面，市场化的监管方式下，可以稳定资本市场，保护投资者合法利益，促进经济发展。
2. 法治化监管法治化监管，即强调整个金融监管过程中权力的监督和制约。
法治化监管的关键是建立完善的法治体系，严格规定监管行为，准确、全面地掌握金融数据、规律，提高监管的精确性和有效性。
例如，制定法律法规，有关的监察部门以及宣传及教育等，这些都是构成法治化监管的系统。
3. 国际化监管金融市场的全球化趋势越来越明显，金融监管的国际化也就越发重要。
金融市场监管改革与系统性风险监测体系构建
金融市场监管改革与系统性风险监测体系构建随着全球金融市场的日益发展和复杂化，金融市场监管的重要性也日益凸显。
对于金融市场监管的改革和系统性风险监测体系的构建，各国开始给予更多的关注和重视。
本文将探讨当前金融市场监管改革的趋势，并提出构建有效的系统性风险监测体系的建议。
一、金融市场监管改革的趋势随着国际金融市场的日益一体化、金融创新的快速发展以及金融风险的不断暴露，金融市场监管改革已成为全球范围内的热门议题。
主要的改革趋势如下：1. 聚焦风险防控和监管协调在金融市场监管改革中，风险防控是一个核心问题。
各国监管机构将更加注重风险的预测和应对，加强市场监测和风险评估能力，及时发现并应对金融风险。
此外，加强监管协调也是一个重要的改革方向，各国监管机构将加强合作，分享信息和经验，共同应对跨境金融风险。
2. 强化监管科技应用随着信息技术的快速发展，监管科技的应用已成为金融监管改革的重要方向。
监管机构将加强监管数据的收集和分析能力，利用人工智能、大数据和区块链等技术手段，提高监管效率和准确性。
监管科技的应用将使监管机构更好地洞察市场动态和风险变化，及时采取有效的监管措施。
3. 完善金融法规体系金融法规体系的完善是金融市场监管改革的基础和保障。
各国将加强对金融法规的修订和补充，提高法规的针对性和适应性。
此外，加强对金融产品和金融市场的分类监管，强化市场准入和退出机制，是金融市场监管改革的重要任务。
二、系统性风险监测体系构建的建议系统性风险是金融市场中的重要风险形式，对金融稳定产生严重影响。
构建有效的系统性风险监测体系对金融市场的稳定运行至关重要。
以下是相关建议：1. 加强数据收集和信息共享系统性风险监测体系的构建首先需要建立完善的数据收集和信息共享机制。
监管机构应加强对金融市场数据的收集和归集，建立统一的数据标准和格式。
同时，监管机构之间应加强信息的共享和交流，促进跨机构、跨辖区的合作。
2. 建立风险指标体系建立科学、全面的风险指标体系对系统性风险的监测至关重要。
全球金融体系的系统性风险与监管
全球金融体系的系统性风险与监管随着全球经济的不断发展，金融市场的规模和复杂性不断增加，全球金融体系的系统性风险也随之增加。
系统性风险指的是金融体系中存在的一种风险，当某个金融机构遭受损失或失败时，可能引发连锁反应，导致整个金融体系崩溃。
为了维护金融市场的稳定，国际社会逐渐建立了一套金融监管体系，以监管金融机构和控制系统性风险。
一、全球金融体系的系统性风险全球金融体系的系统性风险主要包括以下几个方面。
1. 金融机构风险传染当一个金融机构面临破产或流动性危机时，其债务违约或资金不足的风险可能传染给其他金融机构，引发金融市场恐慌，进而影响整个金融体系的稳定。
2. 金融市场风险金融市场存在着价格波动、流动性冲击等风险，这些风险可能在某些特殊情况下集中暴露，引发系统性危机。
3. 金融产品风险金融创新和衍生品市场发展给金融体系带来了新的风险。
一些复杂的金融产品可能存在市场流动性不足、价格失真等问题，增加了系统性风险的发生概率。
二、全球金融监管体系的建立与演变为了应对全球金融体系的系统性风险，国际社会逐渐建立了一套金融监管体系，这个过程经历了以下几个阶段。
1. 单国家监管体系早期，各国在追求自身金融体系稳定的同时，采取了各自独立的金融监管措施。
这种监管模式主要是基于各国宏观经济政策的需要，缺乏相互协调和监管合作。
2. 国际监管合作随着全球金融市场的紧密联系，各国开始意识到金融监管需要加强国际合作。
国际金融组织如国际货币基金组织（IMF）、世界银行等扮演着重要的角色，鼓励各国加强监管合作与信息共享。
3. 全球金融监管标准的建立为了应对金融危机的挑战，国际社会开始制定全球金融监管标准，如巴塞尔协议。
巴塞尔协议一、二、三版的发布，分别对银行资本充足率、市场风险和信用风险进行了规范，以确保金融机构的稳定和市场的健康。
4. 跨国金融监管合作的加强当前，国际合作已成为金融监管的重要方向。
各国之间加强监管合作，开展跨境合规和信息共享，加大对系统性重要金融机构和金融市场的监管力度。
金融监管之重点、难点
金融监管之重点、难点引言随着金融业的快速发展，金融监管的重要性日益凸显。
金融监管旨在保护金融体系的稳定性、消费者的权益以及维护市场公平竞争的环境。
本文将探讨金融监管中的重点和难点，以便更好地理解这一关键领域。
金融监管的重点金融监管有许多重点领域，以下是其中最关键的几个方面：1.风险管理：监管机构需要关注金融机构的风险管理能力，确保它们具备足够的资本储备、流动性和风险管理体系，以应对各种市场冲击和风险事件。
2.信息披露：金融监管机构需要确保金融机构向公众和投资者提供准确、及时、全面的信息披露，以便市场参与者能够做出明智的投资决策。
3.反洗钱和反恐融资：监管机构需要制定和执行强制性的反洗钱和反恐融资措施，以便防止金融体系用于非法活动，并保护国家安全。
4.消费者保护：金融监管机构需要确保金融机构不滥用客户信息、提供透明和公平的产品和服务，并制定相应的制度和机制，以解决消费者的投诉和争议。
金融监管的难点尽管金融监管的目标清晰，但实施过程中面临着一些重要的难题，以下是其中几个：1.技术变革：金融科技的迅猛发展给金融监管带来了新的挑战。
监管机构需要适应新技术的变化并了解其潜在风险，以制定相应的监管政策。
2.跨境监管：随着金融市场的全球化，跨境交易和机构的监管变得更加复杂和困难。
监管机构需要加强国际合作，建立有效的信息共享和合作机制。
3.创新监管：新兴金融业务和金融产品的快速涌现给监管带来了困难。
监管机构需要及时跟进和适应市场的创新，同时保持对风险的敏感性和警惕性。
4.能力不足：许多国家的金融监管机构面临着人员素质和技能的短缺问题。
加强培训和专业知识的提升，提高监管机构的能力水平至关重要。
总结金融监管是保障金融体系稳定和市场公平的关键环节。
风险管理、信息披露、反洗钱与反恐融资以及消费者保护是金融监管的重点。
然而，技术变革、跨境监管、创新监管和能力不足等问题给金融监管带来了挑战。
加强监管机构的能力和适应新的监管环境是解决这些难题的关键。
金融监管体系的改革与创新
金融监管体系的改革与创新在当今全球化和数字化的时代背景下，金融市场的复杂性和风险性与日俱增，金融监管体系面临着前所未有的挑战。
为了维护金融市场的稳定，保障投资者的利益，促进金融行业的健康发展，金融监管体系的改革与创新势在必行。
金融监管体系的改革与创新是一个系统性的工程，涉及到多个方面的调整和优化。
首先，要明确金融监管的目标。
金融监管的核心目标是防范系统性金融风险，保护金融消费者的合法权益，促进金融市场的公平、透明和有效运行。
然而，在实际操作中，这些目标之间可能存在一定的冲突，需要在不同的经济环境和市场条件下进行权衡和取舍。
随着金融创新的不断涌现，传统的金融监管模式已经难以适应新的形势。
过去，分业监管模式在一定程度上能够实现对不同金融领域的专业化监管，但在金融混业经营日益普遍的今天，这种模式容易出现监管重叠和监管空白。
因此，需要向综合监管模式转变，建立一个统一的金融监管机构，对各类金融机构和金融业务进行全面、协调的监管。
在监管手段方面，也需要不断创新。
过去，主要依赖现场检查和非现场监管等方式，但这些方式在面对海量的金融数据和复杂的金融交易时，显得力不从心。
如今，大数据、人工智能等技术为金融监管提供了新的工具和手段。
通过运用大数据分析，可以实时监测金融市场的动态，及时发现潜在的风险点；利用人工智能技术，可以对金融机构的风险状况进行更加准确的评估和预测。
同时，加强国际金融监管合作也是金融监管体系改革与创新的重要内容。
随着金融全球化的深入发展，金融风险的跨境传播速度更快、范围更广。
各国金融监管机构需要加强信息共享、政策协调和监管合作，共同应对全球性的金融风险。
例如，在应对国际金融危机时，各国监管机构需要协同行动，采取一致的政策措施，防止危机的进一步蔓延。
在金融监管体系的改革与创新过程中，法律法规的完善是重要保障。
要及时修订和完善现有的金融法律法规，明确金融监管的职责和权限，规范金融机构的经营行为，加大对违法违规行为的处罚力度。
2024年金融监管政策与风险管理培训重点
监管目标与原则
01
02
03
04
维护金融稳定
通过实施宏观审慎政策，防范 系统性金融风险，维护金融市
场的稳定。
保护消费者权益
加强金融消费者权益保护，打 击金融欺诈行为，提高金融服
务的公平性和透明度。
促进金融体经济的能力。
协调国际监管
生物识别技术
应用于金融交易的身份验证环节，提高交易安全性，降低欺诈风险 。
量化分析
运用量化分析模型对金融市场数据进行深入挖掘和分析，为风险管理 提供科学依据。
06 未来金融监管趋势与展 望
数字化监管趋势
01
数字化技术在金融监管中的应用
利用大数据、人工智能等技术，提高金融监管的效率和准确性。
02
监管沙盒机制
宏观审慎监管
加强对系统重要性银行的监管， 防范系统性风险，维护金融稳定
。
微观审慎监管
关注银行个体风险，通过现场检查 和非现场监管等手段，确保银行业 务合规、风险可控。
消费者权益保护
加强金融消费者权益保护工作，规 范银行服务行为，提升消费者满意 度。
证券业监管政策
市场准入监管
严格证券公司业务许可管理，确保市场参与者具 备相应资质和条件。
通过提供安全的测试环境，鼓励金融机构创新并确保金融市场的稳定性
。
03
数字化监管的挑战与应对
如何应对技术变革带来的新型风险，如网络安全、数据隐私等。
国际合作与跨境监管趋势
国际金融监管合作的重要性
加强跨国金融机构的监管合作，共同应对金融风险。
跨境监管的挑战与机遇
探讨跨境金融活动监管的难点和解决方案，促进国际金融 市场健康发展。
加强与其他国家和地区的金融 监管合作，共同应对跨国金融
国际金融监管体系如何应对系统性风险
国际金融监管体系如何应对系统性风险在当今全球化的经济格局中，金融市场的波动和风险愈发复杂且难以预测，系统性风险成为了国际金融领域的重大挑战。
系统性风险一旦爆发，不仅会对单个金融机构造成重创，更可能引发整个金融体系的动荡，进而波及实体经济，对全球经济稳定产生严重影响。
因此，构建一个有效的国际金融监管体系以应对系统性风险至关重要。
首先，我们需要明确什么是系统性风险。
简单来说，系统性风险是指由于金融体系内的一些共同因素，导致金融体系的不稳定，并可能引发广泛的金融困境和经济衰退。
这些共同因素可以包括宏观经济的冲击、金融机构之间的高度关联、金融市场的恐慌情绪等。
例如，2008 年的全球金融危机就是由美国次贷危机引发的系统性风险事件，其影响范围之广、破坏力之大，至今仍让人们记忆犹新。
那么，当前的国际金融监管体系在应对系统性风险方面存在哪些不足呢？一方面，各国金融监管标准的不一致导致了监管套利的空间。
一些金融机构可能会利用不同国家监管规则的差异，选择在监管较为宽松的地区开展业务，从而增加了风险的积聚。
另一方面，国际金融监管的协调机制还不够完善。
在全球化的金融市场中，资金流动迅速，跨境金融业务日益频繁，但各国监管机构之间的信息共享和协同行动存在障碍，难以对跨国金融风险进行及时有效的监管。
为了应对这些挑战，国际金融监管体系需要在以下几个方面进行改进和完善。
加强宏观审慎监管是关键之一。
传统的微观审慎监管主要关注单个金融机构的稳健性，而宏观审慎监管则着眼于整个金融体系的稳定。
通过监测和评估系统性风险的积累，采取逆周期的监管政策，如调整资本充足率要求、控制信贷规模等，可以有效抑制金融体系的过度繁荣和风险的累积。
例如，在经济繁荣时期，可以适当提高金融机构的资本缓冲要求，以增强其抵御风险的能力；在经济衰退时期，则可以适当放宽监管要求，促进信贷投放，支持实体经济的发展。
建立统一的国际金融监管标准也是必不可少的。
这有助于消除监管套利，提高金融监管的有效性和公平性。
金融部门系统性风险监管
金融部门系统性风险监管随着全球金融市场的不断发展和变化，金融体系风险监管已成为当今世界各国金融监管的重要任务。
金融风险监管是指对金融机构进行实时监控和风险评估，以便及时发现和解决系统性风险。
系统性风险是指金融市场中出现的可能对整个金融体系造成严重破坏的风险。
这些风险可能来源于金融机构的资产负债表结构、交易结构、风险定价和利润来源，也可能源于金融市场的不确定性、不稳定性和动态性。
金融机构和金融市场的系统性风险监管显得尤为重要。
在金融部门的系统性风险监管中，主要包括以下几个方面：一、监管制度体系建设建立完善的金融监管法律法规和制度体系是金融部门系统性风险监管的基础。
金融监管的法律法规是对金融机构行为进行规范和引导的依据，是对金融市场进行监督和管理的法律保障，是保障金融市场稳定和健康发展的重要基础。
二、风险监测和评估金融部门系统性风险监管要求监管机构对金融机构和金融市场进行风险监测和评估，以及时发现和解决潜在的系统性风险。
监管机构需要制定相应的监测指标和评估标准，建立健全的监测和评估体系，采取有效的监测方法和手段，及时发现和预警系统性风险的可能性和程度，采取相应的监管措施和风险管理措施。
三、危机防范和处理金融部门系统性风险监管需要监管机构制定相应的危机防范和处理机制，建立健全的金融危机应急预案和危机处理措施，及时发现和预警金融危机的可能性和程度，采取相应的应急措施和危机处理措施，防范和化解系统性金融风险。
四、信息披露和透明度金融部门系统性风险监管需要加强信息披露和透明度，完善金融机构和金融市场的信息披露标准和规范，提高金融机构和金融市场的信息披露质量和透明度，增强金融监管的依据和执行力度，提高监管工作的科学性和有效性。
五、国际合作和协调金融部门系统性风险监管需要加强国际合作和协调，加强金融监管机构和国际组织之间的沟通和合作，加强国际金融市场和金融机构之间的信息共享和合作，共同应对全球金融市场面临的系统性风险挑战，共同保障全球金融稳定和健康发展。
全球金融体系的改革与监管
全球金融体系的改革与监管在21世纪的全球化时代，全球金融体系的改革与监管成为了各国政府和国际金融组织的重要议题。
随着金融市场的快速发展和全球化程度的提高，金融体系的稳定性和公平性亟待得到加强和维护。
本文将以此为切入点，探讨全球金融体系的改革与监管。
一、全球金融体系的改革1. 改革目标与原因全球金融体系的改革旨在提高金融市场的稳定性、增强金融机构的可持续性，并促进全球经济的健康发展。
金融危机的不断发生及其对经济的深远影响使得改革成为必然选择。
2. 改革内容（1）监管规范的完善：制定更加严格的监管标准、强化风险防范机制、提高监管部门的监管能力。
（2）金融机构的审慎管理：对金融机构的资本充足性、流动性管理等方面进行规范，提高金融机构的风险承受能力。
（3）金融市场的透明度与公平性：提高金融市场的信息披露要求，加强内幕交易等违法行为的打击。
二、全球金融体系的监管1. 监管机构与框架（1）国际金融组织：国际货币基金组织、世界银行等负责全球金融体系的监测、评估与指导。
（2）国家级监管机构：各国政府设立的金融监管机构，负责本国金融体系的监管与风险防范。
2. 监管措施与工具（1）宏观审慎政策：例如货币政策、财政政策等，以影响整体经济和金融市场的发展趋势。
（2）微观审慎政策：例如监管机构针对个体金融机构的监管要求、风险评估和监管力度等。
三、全球金融体系改革与监管的挑战1. 国际合作与协调的困难全球金融体系改革与监管需要各国政府和国际组织之间的协调与合作，但存在国家利益、政治差异等因素导致合作困难。
2. 利益集团的阻碍金融体系改革与监管牵涉到金融市场各方的利益，一些利益集团可能会通过各种方式阻碍改革的进行。
3. 新技术引发的风险与挑战金融科技的快速发展为金融体系带来了新的机遇和挑战，监管部门需要加强对新技术的理解和监管。
总结全球金融体系的改革与监管是确保金融市场稳定和经济发展可持续的重要举措。
通过加强规范、提高透明度、增强监管机构的能力，我们可以更好地应对金融风险并推进全球经济的健康发展。
金融部门系统性风险监管
金融部门系统性风险监管金融部门系统性风险监管是指对金融体系中可能产生的系统性风险进行监管和管理的一系列措施和机制。
系统性风险是指金融体系中的某一风险因素可能对整个金融系统产生的严重影响。
一是制定合理的监管政策和制度安排。
监管部门应基于对金融市场和金融机构的深入了解，制定相应的监管政策和制度安排，确保监管措施能够在风险出现之前采取，以避免系统性风险的扩散和传染。
二是加强金融机构的资本监管。
金融机构的资本充足性是防范系统性风险的重要手段之一，监管部门应根据各个金融机构的业务规模、风险特征和市场地位等因素，对其资本要求进行科学合理的设定，并加强资本管理的监督和检查。
三是加强对金融机构的风险管理和内部控制的监管。
金融机构应建立健全的风险管理和内部控制制度，监管部门应对其进行监督和检查，确保其风险管理和内部控制制度的有效性和合理性。
四是加强金融市场的监管和运行机制建设。
金融市场是系统性风险的重要传导渠道，监管部门应加强对金融市场的监管，防范市场运行过程中可能产生的系统性风险，建立健全市场运行机制和制度安排。
五是加强金融机构的风险信息披露和市场准入监管。
金融机构应及时、准确披露其风险信息，监管部门应加强对金融机构的信息披露监管，以提高风险管理的透明度和信息公开度。
监管部门还应加强对金融机构的市场准入监管，严格控制市场准入条件，确保金融体系的稳定和安全运行。
六是加强国际合作和跨境监管。
系统性风险具有跨境传播的特点，金融部门应加强国际合作和跨境监管，共同应对系统性风险的挑战，建立跨境风险监测和协调机制，加强信息交流和合作，实现全球金融体系的稳定和可持续发展。
在金融部门系统性风险监管中，监管部门需要根据市场情况的变化和风险特征的不断演变，及时修订和完善监管政策和制度安排，保持监管的灵活性和适应性。
金融机构也要加强自身的风险管理和内控能力，主动应对系统性风险，确保金融体系的稳定和安全。
金融市场监管改革与系统性风险防范
金融市场监管改革与系统性风险防范在当今全球经济一体化的时代，金融市场的稳定与发展对于国家经济的繁荣至关重要。
然而，金融市场的复杂性和不确定性使得系统性风险如影随形，给经济带来巨大的冲击。
为了维护金融市场的稳定，防范系统性风险，金融市场监管改革成为了各国政府和监管机构的重要任务。
一、金融市场监管的现状与挑战当前，金融市场的发展呈现出高度的复杂性和创新性。
金融产品和服务日益多样化，金融机构之间的关联更加紧密，跨境金融活动频繁。
这些变化在推动金融市场发展的同时，也给监管带来了诸多挑战。
首先，分业监管模式在应对混业经营的金融格局时显得力不从心。
不同监管机构之间的职责划分不够清晰，容易出现监管重叠或监管空白，导致监管套利的机会增加。
其次，金融创新的快速发展使得一些新兴金融业务和产品游离在传统监管框架之外。
例如，互联网金融、影子银行等领域的监管相对滞后，风险隐患不容忽视。
再者，全球金融市场的互联互通使得风险传播更加迅速和广泛。
国际金融监管合作的不足，容易导致系统性风险在全球范围内蔓延。
此外，金融市场参与者的道德风险和过度冒险行为也给监管带来了难题。
一些金融机构为追求高利润，忽视风险控制，甚至进行违规操作。
二、系统性风险的成因与特征系统性风险是指由于金融体系的内在不稳定因素导致的，可能对整个金融市场和实体经济产生严重负面影响的风险。
其成因主要包括以下几个方面：一是宏观经济环境的波动。
经济周期的变化、通货膨胀、利率变动等宏观因素都会对金融市场产生冲击。
二是金融机构的过度杠杆化。
过高的杠杆率使得金融机构在市场波动时面临巨大的偿债压力，容易引发资金链断裂。
三是金融市场的羊群效应。
投资者在信息不对称的情况下往往盲目跟风，导致市场过度波动。
四是金融机构之间的关联性增强。
一家金融机构的风险可能通过业务往来、资金链条等迅速传递给其他机构，引发系统性危机。
系统性风险具有传染性、复杂性、隐蔽性和突发性等特征。
它可以在短时间内迅速扩散，影响整个金融体系的稳定，给经济带来严重的破坏。
金融市场监管改革与系统性风险防范
金融市场监管改革与系统性风险防范在当今全球经济一体化的时代，金融市场的稳定与发展对于国家经济的繁荣至关重要。
然而，金融市场的复杂性和不确定性也使得系统性风险如影随形。
为了维护金融市场的稳定，保障经济的可持续发展，金融市场监管改革成为了一项紧迫而重要的任务。
金融市场的系统性风险是指由于金融体系内的相互关联和传染性，导致整个金融系统出现严重动荡甚至崩溃的风险。
这种风险往往不是由单个金融机构或市场的问题所引发，而是由一系列相互作用的因素共同作用的结果。
例如，2008 年的全球金融危机就是一次典型的系统性风险事件，它由美国次贷危机引发，迅速蔓延至全球金融市场，导致了严重的经济衰退。
造成金融市场系统性风险的原因是多方面的。
首先，金融创新的快速发展使得金融产品和业务日益复杂，增加了风险的隐蔽性和传染性。
例如，各种衍生金融产品的设计和交易往往难以被监管部门和投资者充分理解，一旦出现问题，容易引发连锁反应。
其次，金融机构之间的关联性日益紧密，形成了复杂的金融网络。
一家机构的风险可能通过资金链、信用链等迅速传递给其他机构，从而放大风险的影响范围。
此外，宏观经济环境的不稳定、政策的不确定性以及市场参与者的非理性行为等也都可能加剧系统性风险。
为了有效防范系统性风险，金融市场监管改革势在必行。
一方面，监管部门需要加强对金融创新产品的监管。
在鼓励金融创新的同时，要确保新产品的风险能够被充分识别和评估。
监管部门应要求金融机构对复杂的金融产品进行清晰的信息披露，让投资者充分了解产品的风险特征。
另一方面，要强化宏观审慎监管。
宏观审慎监管关注的是整个金融体系的稳定性，而不仅仅是单个金融机构的风险。
通过建立逆周期的监管机制，在经济繁荣时期提高监管要求，在经济衰退时期适当放松监管，以平抑金融体系的周期性波动。
此外，加强国际间的金融监管合作也至关重要。
随着金融全球化的深入发展，金融风险的跨国传播速度越来越快。
各国监管部门需要加强信息共享、政策协调和联合监管行动，共同应对全球性的金融风险。
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系统性风险管理&国际金融监管体系改革目录一、摘要：系统性风险概论二、系统性风险演变为系统性危机三、金融衍生品和系统性风险四、中国系统性风险的研究五、现有金融监管体系面临的挑战六、中国金融监管现状一、系统性风险概论系统性风险这一概论最初是与银行挤兑和货币危机联系在一起的，在历史上重要的金融和经济危机中都或多或少地出现过，但真正成为国际金融界关注的焦点，是在2007-2009年的全球金融危机之后。
在经过了40多年演变之后的现代金融体系，无论是金融机构、金融市场，还是金融基础设施、金融监管，都表现出了许多新的特征。
系统性风险的研究将会对金融行业的风险管理实践产生重大的影响，对维护一个健康稳定的国际金融体系，预防其在金融和经济体系内的生成、传播和爆发，以及风险蔓延后的危机治理，具有重要的意义。
系统性风险的定义金融系统性风险是一种破坏金融体系稳定性、使众多金融机构甚至整个金融系统崩溃的风险，它可以引发金融危机并对实体经济造成巨大的损失。
起因可以是（1）宏观冲击或特定冲击；（2）金融体系内部子系统之间的传染，例如个别金融机构产生危机、某个金融市场的剧烈波动或支付系统等金融基础设施出现故障，这些局部危机进而传染到更大范围；（3）第三方风险的间接暴露，市场重新估值时信心缺失，资产普遍大幅贬值。
宏观冲击，这是系统性的、对金融经济系统产生几乎是同时的、巨大的不利影响。
有很多危机的例子由宏观冲击引起的系统性风险。
比如，主权国家的意外违约事件；引起整个国民经济进入周期性衰退的事件；宏观经济波动及区域总量变化的冲击；金融市场和环境的巨变；金融政策的重大改变；天灾人祸等突发事件的冲击。
另一种是特定的冲击，指的是对个体机构或单一资产价格的冲击，一般比较猛烈，但也可能会产生系统性的影响。
金融体系内部子系统之间的传染，或微观机构间直接连接导致的传染。
由于金融体系是相互连接、相互影响的网状结构，结构之间微观层面上的联系使得一家或多家金融机构出现风险时，可能导致风险向另一些结构传染，并通过网状结构传递到市场参与者。
关注的是结构或市场之间的密切的、直接的连接，强调的是连接性、相互性和互为因果的关系。
例如，银行间大额支付系统出问题时的传染效应；引起金融市场或者支付清算体系操作失灵的灾难性事故；银行期限错配引发的危机等。
第三方风险的间接暴露。
金融机构由于受到“共同冲击”或“在冲击中重新估值”，导致系统性风险。
这类起因最初来自外部冲击的风险外溢，机构之间依赖于较弱的间接连接，不涉及直接连接的因果关系。
由于市场受参与者心理和认知因素的影响，当一个机构出现危机时，市场上的负面预期会影响对有类似资产或业务的其他机构的重新评估，即使这些机构是健康运行的，也会受到一定的负面影响。
2、系统性风险的特征传统风险，根据损益结果和性质可分为两种：纯粹风险和机会风险。
纯粹风险通常指，只有损失的可能性而无获利可能性的风险，造成的后果只有两种可能：损失或无损失，比如声誉风险、天灾人祸等。
人们通常通过购买保险来对纯粹风险进行管理。
另一种风险是现代商业中普遍存在的，指即存在损失的可能性，也存在获利可能性的风险，我们称它为机会风险。
它造成的后果有三种可能：损失、无损失、获利。
损失与回报是不可分离的。
对于系统性风险，若不进行有效的管理和控制，一旦引发系统性危机，后果只有损失：财富的净流失和对市场信心的打击。
因此，对金融体系而言，系统性风险属于“纯粹风险”。
系统性风险有下列特征：风险与收益不对称。
系统性风险对整个金融体系和实体经济都是一种威胁，基本没有正面的意义，即使在危机发生之后一定程度上可能对经济过热、薪酬激励机制或金融监管有纠错、警告的作用，但其代价太大。
传染性与负外部性。
与信用风险或市场风险等发生于具体金融机构或资产组合中的单个风险不同，系统性风险在复杂的金融体系中具有高度的传染性，即出问题的那部分金融机构、市场或基础设施的风险会溢出和扩散，造成的负面冲击将强加于金融体系中不直接相关的其他部分或经济部门。
负外部性还包括援助失败金融机构的直接财政支出，以及随之而来的经济衰退造成的间接支出，而金融业并没有为其可能的外延风险损失对社会造成的影响付出应有的代价。
与市场信心直接相关。
系统性风险的传播和放大与对资产进行再评估的金融机构、投资人或消费者的预期和信心高度相关。
市场行为受市场情绪的影响，在信心丧失或预期发生转向时,会影响市场情绪普遍看跌，资本的流动性可能极具降低，很容易产生系统性的集体塌陷。
这种信心丧失的金融机构之间是否有直接的业务连接无关。
自加强与正反馈性。
系统理论中典型的正反馈机制能够在风险传染过程中充分体现。
往往政策、行动和事件具有亲周期性特点。
金融部门与实体经济之间有动态的正向反馈机制。
这种相互依存的作用关系会扩大经济周期性的波动程度，并造成或加剧金融部门的不稳定性。
通常在经济上升、顺周期的好时光，由于资产升值，信贷会更加扩张，高杠杆、高回报，刺激经济进一步扩张，泡沫形成，系统性风险逐渐积累起来；一旦经济出现衰退时，在逆周期的压力条件下，由于借款人财务状况恶化，原先发放的许多贷款很可能转化成不良贷款，抵押物价值下降，信贷开始收缩，泡沫破裂，系统性风险开始爆发，恶性循环。
缺乏信息和数据造成识别的高难度。
由于系统性风险的扩扑结构不是一家机构或单一市场，而是网络型的，金融机构往往只关注自身的风险数据，反应金融机构、市场以及基础设施之间关系的数据基本上是空白的，造成了系统性风险识别上的困难。
国际清算银行指出系统性风险有两个维度：第一，时间维度，考虑的是系统的总体风险如何随时间发展，涉及逆周期问题；第二，空间维度，指的是在一个给定的特定时间内，风险如何在系统内的金融机构之间分布和相互作用，涉及跨业经营和风险转播的问题。
3、金融体系含有系统性风险的基因首先，金融中介机构的特殊性及其在金融市场中的作用。
其次是金融体系高密度的相互关系。
第三个原因是金融杠杆。
最后是信息因素。
4、金融系统性风险按表现形式分类从表现形式上，将金融系统性风险分为五种基本类型：（1）机构之间直接的风险暴露机构之间直接的风险暴露带来的系统性风险是建立在金融机构之间真实业务相互联系的基础之上。
有证据表明，在过去十年中，庞大而复杂的金融机构之间的相互依存关系，在美国和日本以及欧洲发达国家都大大增强了。
金融机构之间必然存在着大量的业务关系，就使得金融机构之间相互暴露着大量的风险，如银行同业间的贷款风险，市场活动中场外衍生工具的风险暴露，对手交易合约风险，以及支付和结算系统的连接风险等。
（2）共同的风险暴露共同的风险暴露引发的系统性风险是相对比较直观的，金融系统内的很多金融机构可能同时持有相同或者相似的资产，如果这些资产突然贬值或者价格剧烈波动，可能立刻导致持有这些资产的众多金融机构陷入困境。
（3）市场的重新估值市场的重新估值带来的系统性风险有两种典型的情形，一方面当一家或者多家金融机构处于危机中时，市场上持有与这些机构相同或者相似的资产和业务的银行将会被市场重新估值，他们的价值评估将会被调低；另一方面这些处于危机中的银行为了满足流动性和市场追加抵押的要求，被迫出售部分资产，若多家金融机构同时出售大量的金融资产，这种资产就会迅速贬值，出现“降价急售”，其他持有相同资产的金融机构也可能因此而陷入危机。
抵押品或保证金的要求通常是按照当天的市场价值决定的。
当资产贬值时，金融机构会被要求提供更多的抵押品或追仓，这会给已经面临困境的金融机构雪上加霜。
（4）与流动性有关的恐慌和挤兑恐慌和挤兑造成了流动性枯竭，进而引发了系统性风险，其背后的基本推动力量是信息不对称。
债权人获得信息的成本相对比较高，在经济危机的时候，获得信息的成本会更加昂贵神之石不可能的。
在金融危机的情况下，信息的不对称很容易引发消费者和投资者的恐慌，造成逆向选择和道德风险，从而妨碍金融市场的有效运作。
（5）金融基础设施崩溃金融基础设施崩溃带来的系统性风险是指金融体系中的结算系统、证券交易系统等基础设施如果发生意外而无法正常运作，就将会给金融系统和实体经济带来巨大的冲击。
实际生活中，当系统性风险爆发造成系统性危机时，五种基本的系统性风险并不是完全分离，没有关联的。
相反，他们是彼此交叉、相互影协同作用的。
二、系统性风险演变为系统性危机由于风险与危机之间的因果关系，一旦系统性风险积累到一定程度，当有突发事件触发时，如果风险无法或未能得到及时有效地控制，负面影响就会迅速扩大，就可能引致系统性危机，进而破坏整个金融和经济体系的稳定性。
系统性危机往往发生在金融开放程度高，金融资产和金融经济比较繁荣的市场化国家和地区，以及外债较为严重的国家。
由于影响的规模大、时间长、破坏严重，金融系统性危机可以被视为“全面性金融危机”，这种危机使得主要的金融领域出现严重混乱，造成相当数量的机构倒闭或市场价格大幅下降，进而对社会和经济的基本功能造成严重损害。
1、中的八个参与方：文化环境、商业媒体。
借款人。
放贷机构。
抵押贷款经纪人。
美国政府、美联储。
住房抵押贷款支持证券与衍生品制造商。
信用评级机构。
投资者。
2、部门的内在隐患主要包括四个方面：短期融资、风险管理、杠杆、衍生品。
（1）过于依赖不稳定的短期融资。
影子银行是指除受监管的存款结构之外的金融实体，它可以中介服务的形式将储蓄转化为投资。
制作资产证券化的机构、资产抵押商业票据、投资银行和各式各样的其他实体，都是影子银行系统的一部分。
在危机期间，资产抵押商业票据等短期融资市场相继崩溃，而影子银行对短期无保险投资过于依赖，因而遭遇挤兑，很像储蓄银行在存款保险机制产生之前所遭受的挤兑。
审慎的投资者有可能会撤回可能和次级抵押贷款无关的投资。
在正常情况下，美联储只能贷款给储蓄机构，仅在非同寻常和紧急的情况下，才有权放贷给非储蓄机构，因此，在危机爆发之前，美联储并不能直接解决非储蓄机构的流动性问题。
也就是说，影子银行一旦出现流动性困境，很有可能得不到来自政府的有效救助，这就是危机的发生埋下了伏笔。
（2）薄弱的风险管理。
短期大额融资带来的隐患可以被看成是全球金融体系的结构性弱点，也可以被视为发行人和投资者疏于风险管理的后果。
金融危机暴露出私营部门在风险管理和控制方面有着很多重大的缺陷和不足。
他们主要包括：个人房地产抵押贷款承销标准在危机前严重弱化，这种弱化不仅限于次贷借款人。
商业地产贷款的承销标准也有类似弱化。
金融机构的贷后管理较差。
投资者过于依赖信用评级。
大型金融机构的风险过于集中。
风险管理没能跟上金融重新的步伐。
（3）过度杠杆。
杠杆倾向于在经济顺周期中顺势循环上升，而在逆周期中则循环下跌。
这种周期顺势性在危机时期将给金融体系带来重创。
（4）复杂的衍生品被不恰当地使用。
如果对衍生产品使用不当，完全成了牟利的工具，同样会存在隐患。