第二章 全球资本市场一体化与财务报告

（二）国际资本市场的变迁及其发展趋势
• 1.二十世纪初的国际资本市场活动特征。 • （1）国际资本市场推动国际资本由欧洲 涌入美、澳等当时的新兴市场国家。 • （2）公共机构是国际资本市场活动的主 体。 • （3）国际资本市场具有很强的波动性， 尤其是国际债券的利率随时间及国别的 变化而出现大幅度调整。
4.债务危机时期的资本流动及 特征
• （1）资本流动规模扩张极不稳定。 • （2）发达国家间的国际资本流动受债务 危机的影响程度轻微，并在短时间内快 速恢复。 • （3）发展中国家的资本流入进入长收缩 期。
5.全球化阶段的资本流动及其 特征
• (1)资本跨国界流动对经济发展的影响力 大幅度上升。 • (2)资本流动的速度快速上升，资本流动 性达到很高水平。 • (3)更多的国家和地区以更有利的条件进 入国际资本市场。 • (4)国际资本市场的价格呈现趋同趋势， 利率的波动具有明显的联动性。
（三）国际资本市场的参与者
• 资本市场的参与者包括资金的供应者和需求 者，资本市场的资金供应者为各金融机构， 包括： • 1商业银行、2储蓄银行、3人寿保险公司、4 投资公司、5信托公司等。资金的需求者主要 为：1国际金融机构、2各国政府机构、3工商 企业、4房地产经营商、向耐用消费零售商买 进分期付款合同的销售金融公司等。
国际会计第二章
全球资本市场一体化与财务报告
第一节 • • • • • • • •
资本市场及其参与者
一、资本市场 资本市场的 （一）资本市场的特点 （二）资本市场的意义与功能 中国资本市场构成 （三）中国资本市场构成 二、国际资本市场 （一）国际资本市场的概念与特点 （二）国际资本市场的变迁及其发展趋势 （三）国际资本市场的参与者
一、资本市场
• 资本市场（capital market）是金融市场组成 部分之一。即进行长期资本(即股票和债券)交 易的市场。长期资本是指还款期限超过一年、 用于固定资产投资的公司债务和股东权益—— 股票。因为在筹资活动中，股票和债券涉及资 金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类 似于资本投入，故称之为资本市场。与调剂政 府、公司或金融机构资金余缺的货币资金市场 形成鲜明的对照。
一、财务报表项目分类的国际差异
• 由于国际资本市场对上市规则的强制要 求，会计信息的编制和披露正在趋于协 调化，但是分歧依旧是存在的。 • 划分流动与非流动项目 存在的差异 • 会计准则的差异 • 财务报告采用的术语 存在的差异
二、财务报表的格式差异
• （一）资产负债表的国际差异 • 美国和受美国会计模式影响的其他国家的企业大都 采用账户式，资产列在左方，负债和业主权益列在 右方；采用账户式资产负债表的大多数英联邦国家 的企业则恰好相反，把资产列在右方，而把负债和 业主权益列在左方。 • 关于资产负债表项目的排列，美国的企业把变现能 力最强的项目列在最先。在资产方，先流动资产， 后非流动资产；在负债和权益方，先流动负债，后 长期负债，再后为股东权益。欧洲大陆国家的企业 往往相反。在资产方，先非流动资产，后流动资产； 在负债和权益方，先股东权益，后长期负债，再后 为流动负债。应该说，前者重视企业短期偿债能力， 后者重视企业长期财务实力。
（三）财务状况变动表或现金流量表
• IASC也在1992年发布新的IAS 7，以现金流量 表取代原先于1977年发布的IAS 7要求编制财务 状况变动表。可以说，在国际范围内，现金流 量表已基本上奠定了它作为对外通用财务报表 中的“第三报表”的地位。 • 中国也于1998年1月1日起执行《企业会计准 则——现金流量表》，以取代财务状况变动表。
（二）财务报告国际化
• 国际金融机构，如国际货币基金组织和 世界银行、国际性的证券交易所等，已 成为推动会计国际化的重要力量。财务 报表的分析越来越全球化，促进了国际 会计准则理事会（IASB）和欧盟“IFRS 2005”的决策。
第一节
财务报表的国际差异
• 一、财务报表项目分类的国际差异 • 二、财务报表的格式差异 • 三、财务报告未来的发展趋势
（二）收益表的国际差异
• • • • • 1.收益表的格式差异 IASB对IAS1《财务报表的列报》改进项目所作的变化： （1）取消了“经营活动成果”单独列报项目。 （2）取消“非常项目”单独列报项目。 （3）增加了“可归属于终止经营的资产处置或负债 清偿的已确认税前利得或损失”项目进行单独列报。 • （4）将当期损益划分为“归属于母公司权益持有者” 和“归属于少数股权”两个部分。
第二节资本市场与财务报告
• • • • 一、商务投资的国际化趋势 （一）跨国公司的大量出现 （二）投融资决策的全球化 二、世界资本市场的一体化趋势对财务 报告的影响 （一） 财务报告朝着公允反映转变 的趋势 • （二）财务报告国际化
一、商务投资的国际化趋势
• （一）跨国公司的大量出现 • 跨国公司是指那些在世界各地进行生产 加工、采购原材料和零部件并且拥有最 终销售市场的公司。大部分跨国公司遍 布的地域广泛，随着公司规模的扩大和 产品在国内市场的饱和，它从事国际商 务的可能性就越大。通常用市场价值和 销售额确定最大的跨国公司。
（二）投融资决策的全球化
• 大多数情况下，跨国公司处于垄断行业，也 有一些小型的跨国公司拥有独特的生产能力 和市场机会。公司数量、规模和复杂性的增 长需要跨国公司进行国际投资和融资活动。 • 第一，跨国公司在从事国际性经济活动中需 要大量的资金而且涉及多国货币用于日常业 务开资。 • 第二，通过跨国投资和融资，能够实现融资 成本最低化。
二、资本市场的一体化趋势对 财务报告的影响
• （一）财务报告朝着公允反映转变的趋势 财务报告朝着公允反映转变的趋势 • 财务报告的公允反映在欧洲和北美会计中是一个至 关重要的理念，是研究、制订、修订和评价会计准 则的指导思想和最高标准，也是会计主体（简称 “主体”）选择会计政策、进行会计处理和编制财 务报表的依据。有些国家将其作为会计处理和报表 编制的最高判断标准，国际会计准则理事会（IASB） 也把它作为修订和研制国际财务报表准则的思想和 灵魂。
（一）资本市场的特点
• 1.融资期限长。 • 2.流动性相对较差。 • 3.风险大而收益较高。
（二）资本市场的意义与功能
• 1. 接 受 不 被 用 于 消 费 的 金 融 资 本 （ 投 资）, • 2.通过建立市场价格来达到提供者和需 求者之间的市场平衡, • 3.将资本导引到最可能有效的投资上, • 4.通过资本需求者之间的竞争资本可以 投到最有效的用途上，这样可以提高整 个国民经济的财富。
2.欧洲美元时期的国际资本市 场活动及特征
• （1）国际资本市场活动停留在“欧洲市 场及欧洲货币”的范畴。 • （2）资本流动形式集中表现为官方援助 和直接投资。 • （3）美国在主导官方资本流动的同时， 也成为私人资本流动的主体。
3.石油危机时期的资本流动及 其特征
• （1）石油危机与石油美元。 • （2）石油危机时期全球资本流动的特征。 • ①石油美元的积累及流动推动了欧洲资 本市场的进一步发展。 • ②石油美元的流动掀起了私人商业银行 向发展中国家提供贷款的高潮，也为拉 美债务危机的爆发埋下了伏笔。
• 企业合并报表的编制，在20世纪80年代是各 国国际差异最显著的问题。目前，合并财务 报表的实务正在趋于协调。欧盟的第7号指 令协调了美英与欧洲大陆两大会计模式在合 并报表的差异问题，相关的国际会计准则开 始制定。提供集团合并财务报表成为国际流 行的惯例。改革的趋势是协调实现控制的合 并政策，从母公司观转向主体观，并经G4+1 建议废除“权益结合法”。
（三）中国资本市场构成 中国资本市场构成
• • • • 1.国债市场。 2.股票市场。 3.企业中长期债券市场。 4.中长期放款市场 。
二、国际资本市场
• （一）国际资本市场的概念与特点 • 国际资本市场是指对于期限在一年或者一年以上 的金融工具进行跨境交易的市场。 • 主要特点包括： 主要特点包括： • 1.通过市场机制吸收、组织国内外资金，对其进 行中长期的分配和再分配。 • 2.交易注重安全性、盈利性、和流动性，借贷双 方都很重视双方稳定的长期合作关系。 • 3.有政治风险、违约风险、利率风险、汇率风险、 经营风险等多种风险，需要采取多种规避风险的 措施。
6.二十一世纪初期国际资本市场发展趋势展望 6.二十一世纪初期国际资本市场发展趋势展望 • 推动国际资本市场全球化发展的主要因素包括： • 生产力的发展和国际分工的不断深化及世界经济的 周期性变动； • 国际贸易发展，金融市场内在需求及利率变动、金 融创新及金融自由化的发展； • 资本账户管理政策； • 国际货币体系，跨国公司，以及国际组织等方面。 • 上述动力的属性又可以划分为：经济金融发展的客 观需要和有关国家或国际组织人为推动两部分。
（三）财务状况变动表或现金流量表 • 以营运资本为基础的财务状况变动表或以现金 (和现金等价物)为基础的现金流量表都是反映 资金变动情况的报表,它们成为国际流行的第 三基本报表。 • 欧盟国家以及瑞士、日本等国对一些大、中型 企业自愿提供财务状况变动表或现金流量表。 • 美国在1987年，发布了第95号财务会计准则， 以现金流量表(statement of cash。flow)取代原 先要求编制的财务状况变动表。
二、财务报告未来的发展趋势
• （一）列报全面收益 • 列报全面收益，主要是由于以公允价值 计量衍生金融工具导致的未实现利得和 损失的会计处理问题如何在报告体系中 体现，主张在保留传统收益表的前提下， 增加一份报表来处理衍生工具公允价值 变动所产生的未实现利得和损失问题。
（三）合并财务报表的政策变革
2.收益表结构的变革
• (1)取消了“经营活动成பைடு நூலகம்”单独列报项 目。 • (2)取消了“非常项目”单独列报项目。 • (3)增加了“可归属于终止经营的资产处 置或负债清偿的已确认税前利得或损失” 单独列报项目。 • (4)将当期损益划分为“归属于母公司权 益持有者”和“归属于少数股权”两个 部分。