2016年最新医药行业风险分析报告

2016年医药行业风险分析报告【最新资料，WORD文档，可编辑修改】摘要一、行业国民经济占比稳中有升2005年以来，医药制造行业总产值在国内生产总值中所占比例一直比较稳定。

近五年中，除2007年总产值有小幅回落之外，其余年份一直都呈增长势头。

尤其是在2008年末至2009年上半年间，在全球性经济环境发展普遍放缓的背景下，医药制造业依然表现喜人，显示出了巨大的行业发展潜力，行业总产值GDP占比在09年末较08年又较大幅度上升。

2005年以来我国医药制造行业产值占GDP比重情况单位：亿元、%资料来源：国家统计局为改善我国医疗卫生体制，国家出台了一系列医疗卫生政策，预计未来医药制造行业发展的国内大环境会得到相应改善。

随着人民生活水平的提升，居民对身心健康的需求使得医疗药品市场迅速增大，这对医药制造业来说是一个不可多得的机遇。

预计2010年，行业总产值会继续增长。

二、行业外部经济环境逐渐回暖国内方面：2009年，我国GDP为335352.9亿元，累计增速为8.7%，实现了09年中央政府“保八”的目标。

虽然增速较2008年末下降0.9个百分点，但是相比09年上半年，增速回升了1.6个百分点。

在国家宏观政策调整下，国家整体经济已经从世界性金融危机中开始复苏。

从季度变化趋势上看，2009年一季度到第二季度GDP增速有小幅上升。

GDP在经历2007年13个百分点以上的高速增长之后，从2008年开始出现回落，受金融危机影响，2008年第三季度开始首次跌入10%以下，到2009年第一季度一直处于下滑趋势。

在经过国家政府一系列宏观政策调整之下，GDP从09年二季度开始直线上升，在2009年末达到8.7个百分点。

资料来源：国家统计局2005-2009年我国GDP季度累计增速情况2009年，我国第一产业固定资产投资额累计为3373.3亿元，第二产业为82276.52亿元，第三产业为108488.8亿元，累计增速分别为49.9%，26.8%和33%，第一二产业较2008年都有所下降，幅度不大，而第三产业却上升近9个百分点。

2009年1至12月份，我国城镇居民家庭人均消费性支出累计为12265元，同比增速9.1%，较2008年末下降3.35个百分点。

农村家庭人均现金支出中消费性支出2009年1-9月份累计为2451.72元，同比增速10.1%，增速较2008年末下降4.07个百分点。

国际方面：国际市场竞争更加激烈，贸易保护主义威胁增大。

预计2010年不仅世界贸易量增长将因经济下行而显著放慢甚至停滞，而且由于一些金融机构倒闭或被收购、接管，部分国家或地区信用严峻和萎缩，进出口贸易中的履约风险和结算风险将进一步增大。

国际贸易进一步萎缩。

尽管各主要经济体之间存在着加强经贸合作、共度难关的要求，但是未来的国际贸易环境仍不乐观。

从09年度第三季度开始，全球经济逐渐回暖，大部分拉美和加勒比地区国家止住了经济下滑的势头，消费者信心不断上升，表现出了经济复苏的信号。

预计2010年随着原材料价格的不断回升、外部需求（尤其是亚洲地区需求）扩大和财政刺激政策的信心提振，全球及拉美地区经济将全面复苏。

2010年拉美和加勒比地区的经济发展仍将延续南快北慢的传统规律，以巴西、智利、巴拿马和秘鲁等为代表的财政盈余和外汇储备较为充足的南美国家，将有足够条件继续扩大经济刺激计划，引领该地区经济复苏，尤其地区领头羊巴西的增长速度将达到4.5％。

而中美洲和加勒比地区国家，短时间内增加政府收入和减轻外债负担的空间不大，其关键在于利用好外资以避免失业和贫困继续加剧。

此外，以委内瑞拉和墨西哥为代表的石油输出国，由于石油收入锐减等因素，2010年难以有充足资金提供额外的财政刺激，增长速度将慢于巴西等其他南美国家。

从目前情况来看，国际经济形势对中国进出口情况还会存在短时间内影响，但保持中国对外贸易平稳较快发展仍有不少有利条件和积极因素。

三、行业工业总产值与销售收入增速仍有小幅下滑2009年1-11月份，我国医药制造行业规模以上企业累计实现总产值8456.80亿元，同比2008年增长20.22%，增速较去年同期下降5.7个百分点。

资料来源：国家统计局2005-2009年医药制造行业总产值情况2009年1-11月份，我国医药制造业规模以上企业累计销售收入达到7963.70亿元，增长率为21.29%，增速较2008年末下滑4.6个百分点。

资料来源：国家统计局2005-2009年医药制造行业销售收入情况四、产量与消费量增速开始止跌回升截止09年12月份，医药行业主要工业产品中，化学原料药产量为193.59万吨，同比增长3.36%，中成药产量为180.37万吨，同比增长29.21%，2005-2009年医药制造业主要产品产量及增速情况单位：万吨、%资料来源：中经网从近五年数据显示看出，化学原料药在05、06年高速增长之后，从07年开始迅速下跌，09年末较08年又较小幅度回升。

而中成药产量在前三年一直处于稳步增长，与化学药不同的是，在08年末化学药增速跌入谷底时，中成药产量增速稳步上扬，09年末达到近五年最高点，充分显示出中成药产品的优势地位，与近几年国家加大中药材保护政策也有很大关系。

2009年1-11月份，医药行业表观需求量为335.26万吨，增长率为4.74%，较09年5月份增速上升4.2个百分点。

资料来源：国家统计局2009年医药制造业表观需求量情况五、行业整体产销率上升09年11月份医药行业整体产销率为97.63%，较上半年上升了一个百分点。

产销率的上升说明行业整体已经回暖，随着消费者对经济前景预期较好，医药行业产品销售量增速开始慢慢回升。

资料来源：国家统计局2005-2009年医药制造行业产销率情况六、医药品进出口总额继续增长但增速仍在下滑2009年1-12月份，我国医药制造业出口总值达到34.18亿美元（按HS分类），同比增长17.7%，增幅较2008年末下降近24个百分点，进口总值达到60.15亿美元，同比增长22.5%，增幅较2008年末下降19.2个百分点。

资料来源：海关总署2005-2009年我国医药品进出口（按HS分类）情况从2009年我国医药行业进出口数据中可以看出，不管是进口还是出口，增幅较以往都有较大回落，特别是和2008年相比较。

这主要是因为2008年下半年，由美国次贷危机造成的金融危机已经演变成为全球性的经济危机，全球医药市场下游需求疲软，这对我国药品进出口产生直接性的影响。

2005-2009年我国主要医药品进口数量、总金额及增速情况单位：吨、千美元、%资料来源：海关总署世经未来整理注：此表中金额是包括我国医药行业主要产品的进口数据（下表同）2005-2009年我国主要医药品出口数量、总金额及增速情况资料来源：海关总署世经未来整理注：我国出口的主要医药品中还包括维生素C，由于在08年以前该药品出口金额数据缺失，本报告中只分析了其余三种药品。

七、行业集中度总体偏低从近五年统计数据上看，我国医药制造业行业集中度仍旧偏低，虽然国家在医药行业已经推行诸多整改措施，但由于行业本身发展已经形成一定固化程度，改革过程需要一个相当长额时间。

最新的产业调整目录即将出台，相信在未来一段时间内，国家会继续对医药行业进行改革，一些污染严重、效益不好的中小企业将会被强制关闭，大型龙头企业将会分配到更多的市场资源，行业集中度有望进一步得到提升。

资料来源：国家统计局2005-2009年医药制造行业前十位企业总资产集中度情况从近五年医药行业前十位企业资产集中度情况看，截止09年9月份，行业资产集中度仅为34.80%，刚好超过三分之一比例，总体来看，资产集中度较低。

从05年开始，行业并购浪潮开始风起云涌，07年行业资产集中度有所下降，这主要是由于07年外部环境宽松，医药行业整体规模扩大，使得前十位企业资产集中度反而出现下降，随着国家政策偏向，从07年开始行业资产集中度不断上升。

预计未来三年行业资产集中度仍旧呈现上升趋势。

资料来源：国家统计局2005-2009年医药制造行业前十位企业主营收入集中度情况从近五年主营收入变化曲线来看，行业主营收入一直呈现上升趋势，08年行业主营收入集中度有少许下滑，这主要源于08年全球金融危机导致外部环境发展放缓，龙头企业销售收入有所下滑。

随着09年经济局势转好，行业主营收入集中度又呈现出上升趋势。

资料来源：国家统计局2005-2009年医药制造行业前十位企业净利润集中度情况净利润集中度变化趋势与总资产、主营收入走势相似，不同的是，行业前十位净利润近五年占比一直在50%以上，充分显示出了行业的龙头企业在经济效益方面取得良好市场表现。

八、行业财务状况有所好转2009年，医药制造业财务状况表现相对稳定，受08年下半年金融危机影响，行业整体发展放缓。

上游原材料成本上升，导致行业各项费用上升，利润下降；下游行业需求疲软，行业销售收入绝对值增长速度下降，总产值下降。

2009年，我国医药制造业的盈利能力稳定上升；2009年，我国医药制造业的营运能力小幅上升；2009年，我国医药制造业的偿债能力小幅提升；2009年，我国医药制造业的发展能力小幅下滑；总体来看，医药制造业财务情况在经历08年大幅下滑之后，09年情况有所好转，除发展能力外，其他各项指标都有不同程度上升。

预计未来三年内医药制造业发展势头依然表现强劲。

九、行业发展机遇与风险并存，总体机遇大于风险09年，金融危机全球爆发进入周年，这次危机起始于金融系统，很快蔓延到IT、汽车、原材料、消费品、零售等众多实体经济，其强度之大、影响范围之广、引发的恐慌之严重，只能用“超级海啸”来形容。

而同期，中国正在进行着两场意义深远的制度改革和建设：一个是新一轮医疗体制改革，一个是创业板的推出。

这两项改革在2009年的实质性推进和展开，深刻地影响着中国医药产业的投融资环境和游戏规则。

2009年，中国医药行业投融资市场取得的进步以及在危机中表现出的相对繁荣，折射出的是整个行业面对的投融资环境相对以前有了质的改变，或者说中国医药行业从投融资的角度看处于一个历史机遇期。

首先体现在政策环境的利好，中国从06年开始启动新一轮医疗体制改革，目标是到2020年建成覆盖城乡全体居民的基本医疗卫生制度，而实现这个目标的一个重要手段就是加大政府对基本医疗保险的投入，解决人民群众看病贵、看病难的问题。

其次全球化带来的医药行业产业结构重组，发达国家的医疗设备和制药企业都面临巨大而持续的成本压力，将产业链条上的非核心部分外包给具有成本优势的发展中国家是最有效的解决办法。

中国因为具有稳定的政策环境、良好的基础设施、庞大的科技人才资源而成为外包的重要目的地。

在药物生产外包领域，从原料药生产到药物中间体再到仿制药制剂的CMO；在药物研发外包领域，从药物发现到药物筛选到临床前药理毒理再到临床试验外包。