2017年私募股权投资基金基础知识(1-4章重点彩色笔记)[精品文档]
私募股权投资基金基础知识重点笔记
私募股权投资基金基础知识重点笔记私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
科目三《私募股权投资基金(含创业投资基金)基础知识》必考点汇编
科目三《私募股权投资基金（含创业投资基金）基础知识》必考点第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
私募股权投资基金基础知识考点精析[精品文档]
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私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
最新 2017基金考试《私募股权》精选复习笔记-精品
私募股权投资，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。
接下来小编为大家编辑整理了2017基金考试《私募股权》精选复习笔记，更多相关内容请关注应届毕业生考试网。
基金投资者与基金管理人的基础法律关系1.公司型基金投资者和基金管理人的基础法律关系公司型基金的基金份额的持有方式是成为公司的股东，即投资人通过认缴出资或认购股份成为公司股东。
有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任;股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任。
作为股东的基金份额持有人对基金投资与运营管理的主要参与方式是：通过可能参与董事会以对基金的投资活动产生影响。
2.合伙型基金投资者和基金管理人的基础法律关系一般而言，在有限合伙框架下，合伙型基金参与主体之间的权利义务关系较符合股权投资业务“人合+资合”的特征，普通合伙人对基金可能的债务承担无限连带责任;而投资人作为有限合伙人，仅以出资构成基金投资的资金规模，对外不可以代表合伙企业，以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。
在实务中普通合伙人通常仅以一定比例的出资参与合伙企业并执行合伙事务，而将投资项目管理和行政事务委托给管理机构，并通过一系列协议的约定，向管理机构支付管理费和分配业绩报酬。
需要强调的是，普通合伙人不因委托而免除对本合伙企业的责任和义务，本合伙企业投资资产处置的最终决策应由普通合伙人作出。
3.契约型基金投资者和基金管理人的基础法律关系在信托契约形式下，信托公司可以直接作为基金的投资管理人，也可以与基金管理人合作作为融资渠道，扮演资金募集人的角色，由投资顾问进行基金的投资管理。
股权投资基金的设立(一)股权投资基金组织形式的选择股权投资基金成为运作股权投资业务的主体，需要具备一定的组织形式。
我国现行的股权投资基金组织形式主要为公司型、合伙型及契约型，影响组织形式选择的因素众多，主要包括法律依据、监管要求、与股权投资业务的适应度及基金运营实务的要求，以及税负等。
私募股权投资基金基础知识重点笔记精选版
私募股权投资基金基础知识重点笔记Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等着名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
私募股权投资基金基础知识重点笔记
私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
最新 2017基金从业《私募股权投资》知识点-精品
在欧洲大陆，私募股权投资基金等同于风险资本，欧洲私募股权和创业资本协会(EVCA)把私募股权投资定义为投资于企业早期(种子期和创业期)和扩展期的专业的股权投资。
接下来小编为大家精心准备了2017基金从业《私募股权投资》知识点，想了解更多相关精彩内容请关注应届毕业生考试网!一、非上市股权转让的基本流程外部股权转让的程序，可分为六个步骤：(1)股权转让交易双方协商并达成初步意向。
(2)聘请中介机构对目标公司进行尽职调查。
(3)履行必需的法律程序。
(4)转让方与受让方进行谈判，并签署股权转让协议。
(5)股权转让协议签署后，目标公司应当根据所转让股权的数量，注销或变更转让方的出资证明书，向受让方签发出资证明书，并相应修改公司章程和股东名册中相关内容。
(6)向工商部门申请公司变更登记。
二、区域性股权交易市场基本情况目前我国资本市场分为交易所市场(主板、中小板创业板)和场外市场。
场外市场包括全国中小企业股份转让系统(新三板)与区域性股权交易市场。
三、国有股权非上市转让的特殊要求(一)国有股权非上市转让的审批(二)国有股权非上市转让的评估(三)国有企业股权非上市转让的交易(四)转让价款的支付(五)国有股权非上市转让协议的效力四、并购的流程和方法(一)并购的定义企业并购包括兼并和收购两种方式(二)并购退出的流程和方法并购的流程主要包括以下几个步骤：1.前期准备阶段2.尽职调查阶段3.价值评估阶段4.协商履约阶段五、回购的流程和方法(一)回购概述股权回购是指通常由被投资企业大股东或创始股东出资购买股权投资基金持有的企业股份，从而使股权投资基金实现退出的行为。
(二)回购的流程和方法发起、协商、执行和变更登记构成股权回购的基本运作程序。
一个完整的股权投资基金投资流程通常包括项目收集、项目初审、项目立项、签署投资备忘录、尽职调查、、签署投资协议、投资后管理、项目退出等主要阶段。
一、项目收集股权投资基金的项目主要有三个来源：(1)依托创新银行业务、收购兼并业务、国际业务衍生出来的直接投资机会，具有贴近一级投资市场、退出渠道畅通、资金回收周期短以及投资回报丰厚等特点;(2)与国内外股权投资机构结为策略联盟，实现信息共享，联合投资;(3)跟踪和研究国内外新技术的发展趋势以及资本市场的动态，通过资料调研、项目库推荐、访问企业等方式寻找项目信息。
2017年私募股权投资基金基础知识(1-4章重点彩色笔记)
《私募股权投资基金基础知识》第一章金融、资产管理与投资基金第一节金融市场与资产管理行业一、金融与居民理财所谓金融，简单来说就是货币资金的融通。
货币资金源于居民（包括个人和企业）从事的生产活动。
现代居民经济生活中的日常收入、支出活动和储蓄、投资等理财活动构成了现代金融供求的重要组成部分。
现代经济中居民收入大部分是货币性收入，居民在收入产生盈余的基础上产生了理财需求。
理财是指财对财务进行管理，以实现财产的保值、增值。
理财的方式分为储蓄与投资。
货币储蓄是指居民将暂时不用或结余的货币收入存入银行或其他金融机构的一种存款活动。
储蓄的特征是其保值性。
如果想获得更多回报需要投资投资是指投资者当期投入一定数额的资金，而期望未来获得回报，所得回报应能补偿投资资金占用时间，逾期的通货膨胀率以及期望更多的未来收益，未来收益具有不确定性。
二、金融市场是货币资金融通的市场，指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易而融通资金的市场。
1、按交易工具期限：货币市场、资本市场。
货币市场又称短期金融市场，是指专门融通一年以内短期资金的场所。
短期资金多在流通领域起货币作用，主要解决市场参与者短期性的周转和余额调剂问题。
资本市场又称长期金融市场，是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。
广义的资本市场：一是银行中长期存贷款市场；二是有价证券市场，包括中长期债券市场和股票市场。
狭义的资本市场专指中长期债券市场和股票市场。
2、按交易标的物金融市场分为：票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场。
票据市场，是指各种票据进行交易的市场，按交易方式主要分为票据承兑市场和贴现市场。
票据市场是货币市场的重要组成部分。
证券市场，主要是股票、债券、基金等有价证券发行和转让流通的市场。
股票市场，是股份有限公司的股票发行和转让交易的市场。
股份有限公司发行新股票的市场叫股票发行市场或初级市场，已发行股票的转让流通市场叫股票的二级市场。
私募股权投资基金基础知识教材知识要点精讲
私募股权投资基金基础知识教材知识要点精讲第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念【考试大纲要求】了解私募股权投资基金的概念了解私募股权投资基金在资产配置中的位置和作用知识点一、私募股权投资基金的概念国际所称〝股权投资基金〞，其全称应为〝公家股权投资基金〞,是指主要投资于〝公家股权〞，即企业非地下发行和买卖股权的投资基金。
公家股权包括未上市企业和上市企业非地下发行和买卖的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有以非地下方式募集〔私募〕的，也有以地下方式募集〔公募〕的。
在我国，目前股权投资基金只能以非地下方式募集。
知识点二、私募股权投资基金在资产配置中的位置和作用股权投资基金在投资者的资产配置中通常具有〝高风险、高希冀收益〞的特点。
第二节股权投资基金的来源和开展【考试大纲要求】了解私募股权投资基金的来源与开展历程了解国际私募股权投资基金开展的现状了解我国私募股权投资基金开展及监管的主要阶段了解我国私募股权投资基金开展的现状知识点一、股权投资基金的来源与开展历史股权投资基金来源于美国。
1946 年成立的美国研讨与开展公司(ARD),被公以为全球第一家以公司方式运作的创业投资基金。
早期的股权投资基金主要以创业投资基金方式存在。
1953 年，美国小企业管理局〔SBA)成立，该机构直接向美国国会报告，专司促进小企业开展职责。
美国以存款和融资担保的方式鼓舞成立小企业投资公司，经过小企业投资公司添加对小企业的股权投资。
从此，美国的创业投资市场末尾迅速开展。
1973 年美国创业投资协会〔NVCA)成立，标志着创业投资在美国开展成为专门行业。
20 世纪 50 年代至 70 年代，创业投资基金主要投资于中小生长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。
20 世纪 70 年代以后，创业投资基金末尾将其范围拓展到对大型成熟企业的并购投资，相应地，〝创业投资〞概念从狭义开展到狭义。
私募股权投资基金基础知识考点精析
私募股权投资基金根底知识第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金〞〔Private Equity Fund〕,指主要投资于“私人股权〞〔Private Equity〕，即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集〔私募〕的。
也有公开募集〔公募〕的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金〞。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益〞资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益〞特点。
第二节股权投资基金起源和开展一、股权投资基金的起源与开展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与开展公司〔ARD〕全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局〔SBA〕成立，1958年设立“小企业投资公司方案〞〔SBIC〕，以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会〔NVCA〕成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开场拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投开展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石〔1985〕、凯雷〔1987〕、和德太〔1992〕等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业效劳并承受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立效劳于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会〔PEC〕。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
2017基金从业《私募股权投资》知识点：股权投资母基金
2017基金从业考试《私募股权投资》知识点：股权投资母基金知识点：股权投资母基金
1.股权投资母基金(基金中的基金)是以股权投资基金为主要投资对象的基金，具有分散风险、专业管理、投资机会、规模优势、富有经验、资产规模等特点。
主要包括：一级投资、二级投资和直接投资。
2.一级投资，是指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。
3.二级投资，是指母基金在股权投资基金募集完成后对已有股权投资基金或其投资组合进行投资。
其投资方式按投资标的不同，分为两种类型：一是购买存续基金份额及后续出资额;二是购买基金持有的所投组合公司的股权。
4.直接投资，是指母基金直接进行股权投资。
科目三私募股权投资基金章节重点归纳
科目三私募股权投资基金章节重点归纳第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”，是指主要投资于“私人股权”即企业非公开发行和交易股权的投资基金。
私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。
在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
第二节股权投资基金的起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。
20世纪50年代至70年代创业投资基金主要第三节股权投资基金的基本运作模式和特点一、股权投资基金的基本运作模式和特点股权投资基金运作的四个阶段是募资、投资、管理和退出。
投资相对于证券投资基金，股权投资基金具有的特点有：（一）投资期限长、流动性较差（二）投后管理投入资源多（三）专业性较强（四）投资收益波动性较大二、股权投资基金的收益分配方式股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构。
就收益分配而言，则主要在投资者与管理人之间进行。
三、股权投资基金生命周期中的关键要素（一）基金期限（二）投资期与管理退出期（三）项目投资周期（四）滚动投资四、股权投资基金运作中的现金流在基金募集过程中，股权投资基金通常采用承诺资本制。
基金成立后，通常需要一段时间来完成投资计划，在此期间，投资者实缴资本中尚未投资出去的部分称为未投资资本多数股权投资基金会约定，暂时闲置的未投资资本只能投资于低风险、高流动性的资产。
第四节股权投资基金在经济发展中的作用一、股权投资行业的社会经济效益创业投资可以更有效地应对创业企业特别是中小科技企业信息不对称、不确定性高、资产结构以无形资产为主、融资需求呈现阶段性等特征。
二、我国股权投资行业的发展趋势从发展趋势来看，未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动，与此相适应，金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融资为主。
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《私募股权投资基金基础知识》第一章金融、资产管理与投资基金第一节金融市场与资产管理行业一、金融与居民理财所谓金融，简单来说就是货币资金的融通。
货币资金源于居民（包括个人和企业）从事的生产活动。
现代居民经济生活中的日常收入、支出活动和储蓄、投资等理财活动构成了现代金融供求的重要组成部分。
现代经济中居民收入大部分是货币性收入，居民在收入产生盈余的基础上产生了理财需求。
理财是指财对财务进行管理，以实现财产的保值、增值。
理财的方式分为储蓄与投资。
货币储蓄是指居民将暂时不用或结余的货币收入存入银行或其他金融机构的一种存款活动。
储蓄的特征是其保值性。
如果想获得更多回报需要投资投资是指投资者当期投入一定数额的资金，而期望未来获得回报，所得回报应能补偿投资资金占用时间，逾期的通货膨胀率以及期望更多的未来收益，未来收益具有不确定性。
二、金融市场是货币资金融通的市场，指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易而融通资金的市场。
1、按交易工具期限：货币市场、资本市场。
货币市场又称短期金融市场，是指专门融通一年以内短期资金的场所。
短期资金多在流通领域起货币作用，主要解决市场参与者短期性的周转和余额调剂问题。
资本市场又称长期金融市场，是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。
广义的资本市场：一是银行中长期存贷款市场；二是有价证券市场，包括中长期债券市场和股票市场。
狭义的资本市场专指中长期债券市场和股票市场。
2、按交易标的物金融市场分为：票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场。
票据市场，是指各种票据进行交易的市场，按交易方式主要分为票据承兑市场和贴现市场。
票据市场是货币市场的重要组成部分。
证券市场，主要是股票、债券、基金等有价证券发行和转让流通的市场。
股票市场，是股份有限公司的股票发行和转让交易的市场。
股份有限公司发行新股票的市场叫股票发行市场或初级市场，已发行股票的转让流通市场叫股票的二级市场。
债券市场包括政府债券、公司（企业）债券、金融债券等的发行和流通市场。
衍生工具市场，是各种衍生金融工具进行交易的市场。
包括远期合约、期货合约、期权合约、互换协议等。
具有套期保值、防范风险的作用。
外汇市场，是指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和，包括上述的外汇批发市场以及银行同企业、个人之间进行外汇买卖的零售市场。
黄金市场，是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。
黄金市场仍被看做是金融市场的组成部分。
3、按交割期限，金融市场分为：现货市场、期货市场。
现货市场的交易协议达成后，在两个交易日内进行交割。
现货市场对双方来说，利率和汇率风险很小。
期货市场的交易在协议达成后并不立即交割，二是约定在某一特定时间后进行交割，协议成交和标的交割是分离的。
由于交割要按成交时的协议价格进行，交易对象价格的升降，就可能使交易者获得利润或蒙受损失。
因此，交易双方依靠对市场未来的判断进行交易。
二）金融市场的构成要素1、市场参与者：政府、中央银行、金融机构、个人和企业居民。
金融机构较为特殊，是金融市场最重要的中介机构、是资金供给和需求者、起支配作用。
居民是金融市场上主要的资金供给者。
是市场供求均衡的重要力量。
2、金融工具是金融市场交易载体。
是法律契约。
在社会上由可接受性、可流通转让。
3、金融交易的阻止方式：1）、固定场所有组织、有制度、集中交易（交易所）2）、柜台买卖面议（柜台方式）3）、网络交易方式二、金融资产与资产管理行业一）金融资产在金融市场上，资金的供给者通过投资金融工具获得各种类型的资产。
表明交易双方的所有权关系和债券关系。
一般分为：债券类和股权类两类。
债券类以票据、债券等契约型投资工具为主，股权类以股票为主。
二）资产管理与资产管理行业资产管理，是指金融机构受投资者委托，为实现投资者的特定目标和利益，进行证券和其他金融产品的投资，并提供金融资产管理服务，并收取费用的行为。
资产管理具有以下特征：1）从参与方来看，委托方为投资者、受托方为资产管理人。
2）从受托资产来看，主要是货币资产，不包括固定资产等实物资产。
3）从管理方式来看，投资标的有银行存款、证券、期货、基金、保险或实体企业股权等资产实现增值。
资产管理行业的功能和作用1）为市场经济体系有效配置资源，提供整个社会经济的效率和生产服务水平。
2）帮助投资人搜集信息，提供各类投资机会和投资决策、执行服务，使投融资更加便利。
3）创造投资产品和服务，满足投资者的各种投资需求，使资金的需求方和供给方能够便利连接起来。
4）对金融资产合理定价，给金融市场提供流动性，降低交易成本，使金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济的发展。
三、我国资产管理行业的状况在我国，传统的资产管理行业主要是基金公司和信托公司。
它们为资产管理机构提供各类公募基金、私募基金、信托计划等资产管理产品。
2015年3月底，我国境内基金管理公司96家，其中合资46家，内资50家。
第二节投资基金一投资基金的定义投资基金，是资产管理的主要方式之一，它是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
二投资基金的主要类别募集方式：公募、私募。
法律形式：契约型、公司型、有限合伙型。
运作方式：开放式、封闭式。
按照所投资对象不同分为：1、证券投资基金2、私募股权基金PE非上市企业权益投资3、风险投资基金VC又叫创业基金，不具备上市资格的初创企业（高新技术企业）4、对冲基金（私募方式）风险对冲，起源于20世纪50年代的美国。
5、另类投资基金（私募方式）房产、证券化资产、对冲基金、大宗商品、黄金、艺术品等。
第二章证券投资基金概述第一节证券投资基金的概念与特点证券投资基金，是指发售基金份额，将众多不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益，共担风险的集合投资方式。
世界各国对证券投资基金的称谓不同：美国共同基金英国和香港单位信托基金欧洲一些国家集合投资基金或集合投资计划日本和我国台湾证券投资信托基金二、证券投资基金的特点集合理财、专业管理组合投资、分散风险利益共享、风险共担严格监管、信息透明独立托管、保障安全（一）集合理财、专业管理将众多投资者资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。
基金管理人，拥有专业人员和强大信息网络，对证券市场动态跟踪与深入分析。
使中小投资者可以享受专业化投资管理服务。
（二）组合投资、分散风险为了降低投资风险，一些国家的法律法规规定基金除了另有规定外，一般需以组合投资的方式进行基金的投资运作。
（三）利益共享、风险共担证券投资基金实行利益共享、风险共担原则。
基金投资者是基金所有者。
基金管理人、基金托管人、从基金资产中扣除管理费、托管费，并不参与基金收益分配。
（四）严格监管、信息透明为切实保护投资者利益，增强投资者对基金投资的信心，各国（地区）基金监管机构都对证券投资基金实行严格监管，对各种有损于投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行及时、准确、充分的信息披露。
（五）独立托管、保障安全基金管理人负责基金的投资操作，本身并不参与财产保管，基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。
相互制约、相互监督。
三、证券投资基金与其他金融工具的比较（一）基金与股票、债券的差异1、反映的经济关系不同股票：所有权、债券：债权、基金：信托关系。
2、所筹资金的投向不同股票、债权是直接投资工具，投向实业。
基金是间接投资工具，投向有价证券或金融工具或产品。
3、投资收益与风险大小不同股票：风险大、收益高；债券：低风险、低收益。
基金：风险适中、收益稳健（取决于基金种类、投资对象）（二）基金与银行储蓄的差异1、性质不同基金是受益凭证，基金管理人不承担投资风险损失，而银行存款是银行的负债，有法定保本付息责任。
2、收益与风险特性不同基金有波动性，存在投资风险，银行存款利率固定，本金损失可能性小。
3、信息披露程度不同基金管理人定期向投资者公布基金投资运作情况；银行吸收存款后，不需要披露资金运用情况。
第三节证券投资基金的运作与参与主体一、证券投资基金的运作从管理人角度看运作活动分为：市场营销、投资管理、后台管理。
基金的市场营销主要涉及募集和服务基金的投资管理体现了管理人的服务价值二、证券投资基金的参与主体基金当事人：基金份额持有人、基金管理人、基金托管人。
基金市场服务机构：基金销售机构、基金销售支付机构、基金份额登记机构、基金估值核算机构、基金评价机构、基金信息基数系统服务机构、律师事务所和会计师事务所。
基金监管机构和自律组织：基金监管机构、基金自律性组织。
（一）基金当事人1、基金份额持有人基金份额持有人，即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资回报的受益人。
分配收益与剩余财产、赎回及转让权、召开持有人大会、表决权、查阅复制公开信息、对管理人、托管人、基金销售机构的诉讼权。
合同约定的其他权利。