2012年复旦大学431金融学综合试题

2012年复旦大学431金融学综合试题

一、名词解释（25分）

1.IMF的第八条款

2.表外业务

3.指令驱动机制

4.税盾效应

5.杠杆收购

二、单项选择题（20分）

1. 以下关于期权价格波动说法正确的是：( )

A.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是递增的

B.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是递减的

C.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是不变的

D.时间流逝同样的长度，其他条件不变，期限长的期权时间价值的减少幅度将大于期限短的期权时间价值的减少幅度

2. 下列不影响可贷资金供给的是：( )

A.ZF财政赤字

B.家庭储蓄

C.央行货币供给

D.利用外资

3. 股票价格已经反应所有历史信息，如价格的变化状况，交易量变化状况等，因此技术分析手段无效，这种市场类型为( )

A.强有效市场

B.半强有效市场

C.弱式有效市场

D.无效市场

4. 一公司发行股票筹资2000万元，已知第0期支付股息100万元，股息增长率为5%，则融资成本为( )

A. 10.25%

B. 12.25%

C. 15.25%

D. 13.25%

5. 一公司修筑公路，ZF与其签定协议，若已经完成的路段5年内正常使用，则5年后再与其签约修筑延长段，问其中的实物期权为( )

A.扩张期权

B.放弃期权

C.延期期权

D.收缩期权

三、计算题（40分）

1. 1英镑的含金量为113.006，1美元的含金量为23.22，黄金的运输费用为0.025美元，求(1)英镑兑美元的铸币平价(2)黄金输出点(3)黄金输入点

2. 一公司永续EBIT为500万元，无杠杆情况下收益率为10%，又已知公司可以以借入500万元债务以回购部分股票，改变公司的资本结构，公司所得税率为25%。

求：(1)无税MM理论下，所有者权益为多少？

(2)有税MM理论下，所有者权益为多少？税盾效应为多少？

四、简答题（20分）

1.举例说明为何不能同时确定货币供应量和利率作为货币政策的中介目标。

2.简述证券市场交易机制设计的目的和原则。

五、论述题（第一题25分，第二题20分）

1.相比于封闭经济，开放经济下一国的宏观经济政策操作有什么变化。

2.按新优序融资论，公司融资偏好的先后顺序为：内部资金，债务，股票。请结合我国股票市场现状解释我国上市公司融资偏好及其原因。