国际经济技术合作第三章国际间接投资.ppt
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（2）金融衍生产品市场：金融期货、金融期权、利率互 换等。
几种国际间接投资方式 的重点介绍
1．政府债券 2．公司证券 3．可转让大额存款单
1．政府债券
（1）种类 中央政府债券：由中央政府或中央政府
有关机构出面发行的债券。主要用来弥补 常年性财政赤字、或进行税款和现金管理等。 地方政府债券：为筹措应付财政开支，筹建学校、医院或公 路等公用事业的资金，而由地方政府发行的债券。它一般 通过地方政府的信用、征税权及公用事业的收入予以担保。 （2）期限：分为短期（<1年）、中期（1～10年）、长期
限定期存单 利息高
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第 十三 讲 主讲教师：徐力行
（三）证券的主要特征
1．收益性 2．风险性 3．变现性 4．波动性
二、证券投资的发展趋势
（一）金融证券化 （二）证券市场多样化 （三）证券投资法人化 （四）市场管理自动化 （五）证券市场国际化 （六）证券交易自由化
三、证券投资的风险
（一）风险的构成： • 风险 ＝制度性风险＋非制度性风险 • 制度性风险的特点：由于共同因素引起、影响所有股票收 益、无法通过证券的多样化来消除或避免 • 非制度性风险特点：由于特殊因素引起、影响某种股票的 收益、可以通过证券的多样化来避免。 （二）风险的来源 1 ．市场风险（包括股票行市风险、市场利率风险、通货膨 胀风险等） 2．企业风险（包括倒闭风险、政府干预风险、其他违约风 险） 3．购买力风险 4．其它风险（包括到期风险或再变现风险等）
（3）投资公司证券：投资公司发行的自己的股票及债券。 发行所得来的资金用于买卖其它公司的证券，并由此赚取 利润与利息。
（4）商业票据
（4）商业票据
1．概念 商业票据：大公司为了筹资，以贴现方式
出售给投资者的一种短期无担保的承诺凭证（短期本票）。
2．发行者：主要是金融性公司（比如：大公司的附属性公 司、诸如银行持股公司之类的与银行有关的公司、独立的金 融公司）；还有非金融公司，但大都发行规模小，属短期贷 款。
（3）与定期存单的比较
流通性方面 金额（面 利率方面 发行机构方
额）方面
面
定期 存单
记名、不流 通转让，但 可提前支取 （损失部分 利息）
金额不固 定
利率固定
发行者可以 是各种商业 银行，甚至 其他一些金 融机构
大额可 不记名、可 转让定 流通转让， 期存单 但不可提前
支取
金额较大
固定/浮动， 主要是大商 一般比同期 业银行
第三章 国际间接投资
第一节 证券投资概述 第二节 股票投资 第三节 债券投资 第四节 证券投资决策的依据
第一节 证券投资概述
一、证券的种类和概念 二、证券投资的发展趋势 三、证券投资的风险 四、证券投资的主要注意要点 五、证券交易所办理证券投资的基本程序
一、证券的种类和概念
（一）证券的概念 （二）证券的主要类型 （三）证券的主要特征
3 ．投资者：央行、企业、投资公司、政府、基金、个人等。 4 ．面额：很大。 5 ．期限：较短。一般≤270天，通常20～40天。 6 ．销售：自销、承销。
3．可转让大额存款单
（1）概念 可转让大额存款单是银行向存款人签发的证明存款人拥 有存款的凭证。 （2）种类 包括：国内存单、欧洲美元存单、扬基存单（也称外国 人发行的国内存单、“美国佬”存单）和储蓄机构存单 等 （3）与定期存单的比较
四、证券投资的主要 注意要点
（一）对象选择 （二）时点把握 （三）行情判断——几个常用概念 （四）可供选择的交易方式
（一）对象选择
证券投资的对象的选择需要考虑： 收益率 税金 、手续费 、价格 安全性 、期限 、变现性 、便利性
（二）时点把握
时点分析需要从 宏观基本面和微观操作技术层面考虑： 1．宏观指标分析 • 生产性总量指标（国民生产总值，工矿业生产指数， 设备开工率指数，机器设备订货、住宅开工数字）； • 价格指标（市场利率水平、外汇比价、消费物价指 数、批发物价指数、进出口物价指数）； • 就业状况指标（失业率）； • 内外平衡指标（国际收支和贸易收支等） 2．技术指标分析
（三）行情判断—— 几个常用概念
1．买入价和卖出价 2．开盘价和收盘价 3．最高价和最低价 4．涨停板和跌停板 5．牛市和熊市 6．多头与空头 7．股票价格指数
（四）可供选择的 交易方式
1．现货交易 2．预约购回 3．期货交易 4．期权交易 5．股票价格指数期货交易
（>10年）。 （3）特点：风险很低。 （4）利率：中长期国债通常是附息的，而短期国债通常是
贴现发行的。
2．公司证券
（1）公司债券：工商企业 或财务公司发行的，保证在一定 期间向债券持有人按票面金额还本付息的书面承诺。 （2）公司股票：股份公司发给股东的所有权凭证，是股东 对股份享有权利并承担义务的依据。
（一）证券的概念
（1）广义的有价证券指信用证件。它包括： • 商品证券为证明有领取商品权利的证券，如提单等； • 货币证券是对货币享有请求权的证券，如本票、汇票、支 票等；
• 资本证券则是能按期从发行者领取收益的权益性证券，如 股票和债券；
• 此外，土地所有权证书等则属于其他证券。 （2）狭义的有价证券专指证券市场上发行和流通的证券， 主要包括股票和债券两大类的资本证券；通常意义上的证券 一般指狭义的有价证券。
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第 十二 讲 主讲教师：徐力行
2．资本市场的主要构成
（1）股票市场 （2）债券市场 （3）投资基金市场
3．金融衍生工具市场 的主要构成
（1）衍生证券市场——包括：可转换债券、认股权证、 存托凭证（代表外国公司有价债券的可转让凭证，相当于 股票）、保本股票（发行一段时间后，可要求发行人归还 本金）等。
（二）证券的主要类型
原则上讲，证券投资（间接投资）的 领域可以包括金融市场中广泛的金融工具。 金融市场包括： 1．货币市场（1年以内金融工具的交易市场） 2．资本市场（1年以上金融工具的交易市场） 3 ．金融衍生工具市场
1．货币市场的主要构成
（1）短期借贷市场 （2）同业拆借市场 （3）回购市场 （4）商业票据市场 （5）大额可转让定期存单市场 （6）短期政府债券市场 （7）货币市场共同基金
几种国际间接投资方式 的重点介绍
1．政府债券 2．公司证券 3．可转让大额存款单
1．政府债券
（1）种类 中央政府债券：由中央政府或中央政府
有关机构出面发行的债券。主要用来弥补 常年性财政赤字、或进行税款和现金管理等。 地方政府债券：为筹措应付财政开支，筹建学校、医院或公 路等公用事业的资金，而由地方政府发行的债券。它一般 通过地方政府的信用、征税权及公用事业的收入予以担保。 （2）期限：分为短期（<1年）、中期（1～10年）、长期
限定期存单 利息高
东南大学远程教育
国际经济技术合作
第 十三 讲 主讲教师：徐力行
（三）证券的主要特征
1．收益性 2．风险性 3．变现性 4．波动性
二、证券投资的发展趋势
（一）金融证券化 （二）证券市场多样化 （三）证券投资法人化 （四）市场管理自动化 （五）证券市场国际化 （六）证券交易自由化
三、证券投资的风险
（一）风险的构成： • 风险 ＝制度性风险＋非制度性风险 • 制度性风险的特点：由于共同因素引起、影响所有股票收 益、无法通过证券的多样化来消除或避免 • 非制度性风险特点：由于特殊因素引起、影响某种股票的 收益、可以通过证券的多样化来避免。 （二）风险的来源 1 ．市场风险（包括股票行市风险、市场利率风险、通货膨 胀风险等） 2．企业风险（包括倒闭风险、政府干预风险、其他违约风 险） 3．购买力风险 4．其它风险（包括到期风险或再变现风险等）
（3）投资公司证券：投资公司发行的自己的股票及债券。 发行所得来的资金用于买卖其它公司的证券，并由此赚取 利润与利息。
（4）商业票据
（4）商业票据
1．概念 商业票据：大公司为了筹资，以贴现方式
出售给投资者的一种短期无担保的承诺凭证（短期本票）。
2．发行者：主要是金融性公司（比如：大公司的附属性公 司、诸如银行持股公司之类的与银行有关的公司、独立的金 融公司）；还有非金融公司，但大都发行规模小，属短期贷 款。
（3）与定期存单的比较
流通性方面 金额（面 利率方面 发行机构方
额）方面
面
定期 存单
记名、不流 通转让，但 可提前支取 （损失部分 利息）
金额不固 定
利率固定
发行者可以 是各种商业 银行，甚至 其他一些金 融机构
大额可 不记名、可 转让定 流通转让， 期存单 但不可提前
支取
金额较大
固定/浮动， 主要是大商 一般比同期 业银行
第三章 国际间接投资
第一节 证券投资概述 第二节 股票投资 第三节 债券投资 第四节 证券投资决策的依据
第一节 证券投资概述
一、证券的种类和概念 二、证券投资的发展趋势 三、证券投资的风险 四、证券投资的主要注意要点 五、证券交易所办理证券投资的基本程序
一、证券的种类和概念
（一）证券的概念 （二）证券的主要类型 （三）证券的主要特征
3 ．投资者：央行、企业、投资公司、政府、基金、个人等。 4 ．面额：很大。 5 ．期限：较短。一般≤270天，通常20～40天。 6 ．销售：自销、承销。
3．可转让大额存款单
（1）概念 可转让大额存款单是银行向存款人签发的证明存款人拥 有存款的凭证。 （2）种类 包括：国内存单、欧洲美元存单、扬基存单（也称外国 人发行的国内存单、“美国佬”存单）和储蓄机构存单 等 （3）与定期存单的比较
四、证券投资的主要 注意要点
（一）对象选择 （二）时点把握 （三）行情判断——几个常用概念 （四）可供选择的交易方式
（一）对象选择
证券投资的对象的选择需要考虑： 收益率 税金 、手续费 、价格 安全性 、期限 、变现性 、便利性
（二）时点把握
时点分析需要从 宏观基本面和微观操作技术层面考虑： 1．宏观指标分析 • 生产性总量指标（国民生产总值，工矿业生产指数， 设备开工率指数，机器设备订货、住宅开工数字）； • 价格指标（市场利率水平、外汇比价、消费物价指 数、批发物价指数、进出口物价指数）； • 就业状况指标（失业率）； • 内外平衡指标（国际收支和贸易收支等） 2．技术指标分析
（三）行情判断—— 几个常用概念
1．买入价和卖出价 2．开盘价和收盘价 3．最高价和最低价 4．涨停板和跌停板 5．牛市和熊市 6．多头与空头 7．股票价格指数
（四）可供选择的 交易方式
1．现货交易 2．预约购回 3．期货交易 4．期权交易 5．股票价格指数期货交易
（>10年）。 （3）特点：风险很低。 （4）利率：中长期国债通常是附息的，而短期国债通常是
贴现发行的。
2．公司证券
（1）公司债券：工商企业 或财务公司发行的，保证在一定 期间向债券持有人按票面金额还本付息的书面承诺。 （2）公司股票：股份公司发给股东的所有权凭证，是股东 对股份享有权利并承担义务的依据。
（一）证券的概念
（1）广义的有价证券指信用证件。它包括： • 商品证券为证明有领取商品权利的证券，如提单等； • 货币证券是对货币享有请求权的证券，如本票、汇票、支 票等；
• 资本证券则是能按期从发行者领取收益的权益性证券，如 股票和债券；
• 此外，土地所有权证书等则属于其他证券。 （2）狭义的有价证券专指证券市场上发行和流通的证券， 主要包括股票和债券两大类的资本证券；通常意义上的证券 一般指狭义的有价证券。
东南大学远程教育
国际经济技Biblioteka Baidu合作
第 十二 讲 主讲教师：徐力行
2．资本市场的主要构成
（1）股票市场 （2）债券市场 （3）投资基金市场
3．金融衍生工具市场 的主要构成
（1）衍生证券市场——包括：可转换债券、认股权证、 存托凭证（代表外国公司有价债券的可转让凭证，相当于 股票）、保本股票（发行一段时间后，可要求发行人归还 本金）等。
（二）证券的主要类型
原则上讲，证券投资（间接投资）的 领域可以包括金融市场中广泛的金融工具。 金融市场包括： 1．货币市场（1年以内金融工具的交易市场） 2．资本市场（1年以上金融工具的交易市场） 3 ．金融衍生工具市场
1．货币市场的主要构成
（1）短期借贷市场 （2）同业拆借市场 （3）回购市场 （4）商业票据市场 （5）大额可转让定期存单市场 （6）短期政府债券市场 （7）货币市场共同基金