资产负债管理策略

如果一项贷款的将来收入或预期收入有保证(如按日、季分期付款)，即 使期限较长，由于安全性和流动性有保证，银行仍然可以接受。
反之，如果一项贷款的预期收入不可靠，即使期限较短，银行也不应 当发放。
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预期收入理论(The Anticipated-income Theory)
意义
为银行拓展盈利性新业务提供了理论的依据。
忽视了贷款清偿的外部条件
票据虽然是安全的资产，但在经济衰退时，票据违约是普遍的现 象，所以即便是有真实票据也是不能完全保障贷款清偿的
将银行资金限定在流动资金贷款上，业务局限，不利于银
行发展和分散风险
Hale Waihona Puke Baidu
•8
资产转移理论(The Shiftability Theory)
背景
1918年，莫尔顿发表在Journal of Political Economy上 的一篇文章中提出。
二战后
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资金分配法强调把现有的资金分配到各类资产上时
应使各种资金来源的流通速度或周转率与相应的资 产期限相适应，即银行资产与负债的偿还期应保持 高度的对称关系，也称期限对称法。
商业银行不仅可以发放短期贷款，经营易于转让的证券， 而且还可以发放长期设备贷款，或者非生产性消费者贷款 ，只要借款人的预期收入可靠，还款来源有保证即可。
推动了银行家对保持流动性的认识，可以更为灵活的 进行资产配置
促进了银企之间的合作。银行要估计借款人的预期收 入，比如深入了解借款企业，对其经营状况进行准确 评估。银行由局外人转变为企业的重要监督角色。
需要周转性的流动资金
金融机构管理水平较低
没有央行，也没有最后贷款人角色的机构在银行发生清偿 危机时给予援助，这导致银行过度谨慎、保守。
银行为保护自身流动性，会牺牲部分盈利。 早期的商业银行主要是求生存，而不是求发展，这是资产
管理理论应运而生的主观原因。
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商业贷款理论(Commercial Loan Theory)
高盈利资产的运营：债券利率低！
可转换资产在实际操作中会受到环境的影响，变现能力不 能得到保证。一旦市场需求疲软，变现就变得非常困难 •10
预期收入理论
(The Anticipated-income Theory)
背景
1949年，美国经济学家普鲁克诺在《定期存款及 银行流动性理论》一书中提出。
二战后西方各国开始恢复经济。 凯恩斯主义盛行，强调扩大公共开支，进行大型
不足
主观判断与实际结果会有偏差，给银行带来更大风险
。
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资产管理方法
把现有的资金分配到各类资产上
时，应使各种资金来源的流通速 度或周转率与相应的资产期限相 适应，即银行资产与负债的偿还 期应保持高度的对称关系
资金分配法示意图
二战前
建立目标函数 选择模型变量 确定约束条件 求解线性模型 线性规划法例题
短期证券市场的发展
一战后西方国家为了迅速恢复经济，亟需大量资金 国家开始大量发行公债，短期证券市场发展起来 国家发行的短期债券信誉高、期限短、流动性强，是安全
的资产
逻辑
商业银行流动性的强弱取决于资产变现的能力，因此 保持资产流动性的最好方法是持有可转换的资产。
短期国债显然符合这一类的要求。
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资产转移理论(The Shiftability Theory)
意义 也强调银行应当关注资金的性质而保持高流动性，但放宽 了资金运用的范围：可持有可转换性资产 丰富了银行的资产结构，扩大资产组合的内容。 增加了对短期证券的需求，进一步推动了短期证券市场的 发展。
不足 过分强调通过持有可转换资产来保持流动性，限制了银行
意义
第一次确定了现代商业银行经营管理的一些重要原则
资金运用应当受制于资金来源的性质和结构
银行应当保持高度的流动性，以确保经营的安全
缺陷
忽视了活期存款也有相对稳定的一面，导致银行资金过多 集中在盈利性差的短期自偿性贷款上
如果活期存款的供给和需求是稳定的，那么实质上这部分资金就 可以构成一个长期的资金，所以可以用来发放长期贷款款。
因为当时银行资金的来源主要是活期存款，资金来源和结 构式不可控的，因此银行的流动性压力大，管理中特别强 调优化资产以应对外部的流动性需求。
三种主要理论
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商业贷款理论(Commercial Loan Theory)
背景 借入资金多为周转用流动资金
产业革命刚开始，占支配地位是工场手工业，大机器工业 尚未形成；
商业贷款理论的内容
贷款的前提
贷款只能是以流通为目的（商业，而非生产，Why？） 要求以真实的商业票据作为抵押 不宜发放不动产抵押和消费贷款
逻辑
如果银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款，那么 商业银行应当在分配资金时着重考虑保持高度的流动性。
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商业贷款理论(Commercial Loan Theory)
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资产负债管理的含义 (Asset/Liability Management, ALM) 在兼顾安全性、流动性和盈利性目标的情况
下，商业银行对其资产和负债的总量、结构 、成本、收益进行统一计划、管理和控制的 全过程。
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第一节：资产负债管理理论的发展
资产管理理论
20世纪60年代以前，商业银行所强调的都是单纯的资产管 理理论。
基础建设项目，鼓励消费，扩大有效需求，以刺 激经济发展。这导致中长期贷款需求增加。 金融机构的发展导致商业银行与非银行金融机构 的竞争日益激烈，迫使银行拓展业务，调整资产 结构，提供收益较高的中长期贷款。
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预期收入理论(The Anticipated-income Theory)
基本思想 银行的流动性取决于贷款按期还本付息，这与借款人未来预 期收入和银行对贷款的合理安排密切相关 简而言之，贷款是靠借款者将来的或预期的收入偿还。 贷款期限并非一个绝对的控制因素，只要贷款偿还有保障， 银行按照贷款期限进行合理组合，同样可保障银行流动性
资产负债管理策略
2020/3/22
内容 第一节：资产负债管理理论的发展 第二节：应用：融资缺口模型 第三节：应用：持续期缺口模型
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学习指引
主要内容：商业银行贷款 政策、品种与程序；贷款定价 的 学原习理重、点影：响理解因资素产、负价债格管的理理构论 成 的发与展定；价了方解法融；资缺贷口款模风型险；的理种解持 类 续期、缺成口因模、型识别与防范；贷款 风险的控制；企业贷款业务管 理。