营运资本管理研究综述
《公司营运资金管理问题研究的国内外文献综述3400字》
公司营运资金管理问题研究的国内外文献综述1 国外研究现状20世纪末，国外已有大量学者对营运资金进行研究，并将理论知识与企业管理相结合，从不同视角研究营运资金的管理，逐步开始从整体视角寻求最优管理方案，以达到综合管理的效果。
斯特恩开创了渠道行为理论的研究先河。
他在1969年的文章中指出，渠道中每个成员的利益冲突与其他成员的依赖程度有关。
此后的学者在他研究的基础上对渠道行为理论继续进行探究。
布朗等学者认为冲突不是静态的分销渠道，而是一个动态过程，衡量显著冲突最有效的方法是观察争议频率和冲突强度。
在20世纪40年代初期，美国学者康弗斯和胡基对渠道结构进行了深入研究。
他们提出了渠道纵向一体化的概念，并阐述了采购和销售渠道的存货的确定性和一体化问题与营销费用的高低之间的关系。
进一步给关于渠道的学术研究带来了如何协调和管理的问题。
Sandip Dhole et al.（2023）指出拥有高效营运资本管理的公司今后不太可能在财务上受到限制，资金受限、营运资本管理效率高的公司估值较高。
[i] Wagner Enoc Vicente-Ramos et al.（2024）指出改善营运资本的管理能够提高效率、效力和竞争力，如果它能够有效地管理财政资源、公平的客户信贷政策、适当的库存管理以及供应商杠杆和短期的适当管理，就能做到这一点。
[ii] 2 国内研究现状直至1993年我国才开始实行与国际接轨的会计制度,在此之前国内甚至尚未对营运资金进行界定,在此阶段，国内的研究人员对于营运资金的研究成果明显落后于国外,但现如今有越来越多的学者投入到营运资金的研究中。
顾健（1995）指出如今国际市场逐渐呈现出趋势是消费和投资的多样化，多销售渠道的多样化在一定程度上也为企业带来潜在的经营风险，大致上可以分为两种：一种是经营目标的冲突，另一种是渠道内信息传递的失灵。
销售渠道管理的内容是庞杂且繁琐的,需要配以高度的技巧加以实施,管理的主要内容是对渠道内的各个成员的角色、功能、目标进行明确的规定,同时经常注意收集市场信息,了解分销商的各种需要,并努力满足分销商的要求,并建立起伙伴关系,并努力保持这种关系,认为销售渠道管理的中心内容是两个词:协调和控制。
企业营运资金管理国内外研究文献综述
企业营运资金管理国内外研究文献综述1. 引言1.1 研究背景企业营运资金管理是企业经营活动中至关重要的一个方面，直接关系到企业的生存和发展。
随着市场经济的发展，企业面临的竞争越来越激烈，经营环境也日益复杂多变，资金管理的重要性凸显出来。
有效的资金管理可以帮助企业合理规划资金的使用，提高资金利用效率，降低财务风险，增强企业的竞争力。
对企业营运资金管理进行深入研究具有重要的理论和实践意义。
在国内，随着我国经济的快速增长，企业面临着资金管理面临的挑战也越来越多。
不同规模、性质的企业面对的资金管理问题也有所不同，需要根据实际情况制定相应的策略。
国外企业在资金管理方面的经验也值得借鉴和学习，可以帮助国内企业更好地提升资金管理水平。
对国内外企业营运资金管理现状进行比较分析，有助于发现问题、总结经验、提出建议，对促进企业资金管理水平的提升具有重要的指导意义。
【2000字】1.2 研究目的企业营运资金管理是企业运营中至关重要的一环，对企业的发展和生存至关重要。
本文旨在通过对国内外企业营运资金管理的研究综述，深入探讨现有资金管理模式的实施情况和存在的问题，从而为企业提供更有效的管理策略。
具体研究目的包括：1. 分析企业营运资金管理的现状及存在的问题，为企业提供改进管理策略的参考；2. 比较国内外企业营运资金管理的差异，探讨其原因和带来的影响；3. 探讨影响企业营运资金管理的各种因素，包括宏观经济环境、行业特点、企业规模等，为企业提供全面的管理建议；4. 提出未来企业营运资金管理研究的展望，为学者和企业提供研究方向和发展思路。
1.3 研究意义企业营运资金是企业运作的生命线，它直接关系到企业的经营活动及财务状况。
有效的资金管理可以提高企业的盈利能力，降低资金成本，增强企业的竞争力。
对企业营运资金管理进行研究具有重要的现实意义。
企业营运资金管理对企业的经营活动起着至关重要的作用。
合理的资金管理可以确保企业的正常运转，保障生产经营的顺利进行。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望1. 引言1.1 背景介绍营运资金是企业运营过程中非常重要的资源，它直接关系到企业的生产经营活动和发展规模。
营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，对企业的经营效率和财务健康状况有着重要影响。
随着市场竞争的日益激烈和经济环境的变化，企业面临着更加复杂的营运资金管理挑战。
有效的营运资金管理不仅可以提高企业的生产经营效率，降低资金成本，还可以规避财务风险，维护企业的财务稳健性。
如何科学合理地管理营运资金，成为企业管理者和财务人员亟需解决的问题。
本文将对当前营运资金管理的现状、重要性、方法、影响因素以及未来发展方向进行探讨和分析，旨在为企业提供有效的营运资金管理策略和建议，促进企业财务管理水平的提升。
1.2 研究目的研究目的是为了深入了解营运资金管理的相关理论和方法，探讨其在企业运营中的重要性和影响因素。
通过对现有文献的综述，分析不同方法在营运资金管理中的应用效果，为企业提供更具针对性的管理策略和决策建议。
通过未来发展方向的展望，为学术研究和实际应用提供参考，促进营运资金管理领域的进一步发展和完善。
希望通过本研究能够为企业提高资金利用效率，降低财务风险，促进企业持续稳健发展做出贡献。
2. 正文2.1 营运资金管理的现状营运资金管理的现状在企业经营中起着至关重要的作用。
随着市场竞争日益激烈，企业对营运资金的管理要求也越来越高。
目前，许多企业在营运资金管理方面存在着一些共性问题。
部分企业存在着资金占用过多或过少的情况，导致资金利用效率不高。
一些小微企业因为缺乏资金管理经验和技能，容易陷入资金短缺的困境。
部分企业在资金调度方面存在不合理的安排，造成资金运转不畅。
在当前的经济形势下，一些企业在资金来源方面也遇到挑战。
银行贷款利率的上升和融资难度的增加，使得企业获取资金的成本增加，对营运资金管理提出了更高的要求。
随着科技的发展和信息化的进步，企业在营运资金管理方面也出现了新的趋势。
许多企业开始采用电子支付、供应链金融等新技术手段，提高了资金管理的效率和安全性。
营运资本管理综述
现金的日常收支管理
• 同步化（Synchronization ）： 使预期的现金支付与现金收
入的时间相一致 • 运用浮差
浮差（Floating，浮存）
• 可动用余额(银行帐)减去帐面余额 ( 企业帐）的差额
• 浮差= 支付浮差 – 收帐浮差 – 支付浮差：企业开出支票后与银 行实际划拨的时间差所致 – 收帐浮差：企业收到支票到实际 可用的时间差所致
• 原则：在满足需求的前提下，获得一 定的利润
三、存货管理
• 存货在购货—生产—销售过程中的几个 时点上是必需的，投资一些存货才能保 证公司连续生产和经营。
• 存货也要占用公司的大量现金，影响公 司的经营效率。
• 存货管理就是对公司的存货量进行合理 决策，既保证公司连续生产经营的需要 ，又使存货给公司带来的成本最小。
现金余额 H
RP Z
L
时间
Miller-Orr模型（续）
• Z = （3bσ2/4i）1/3 • H = L+ 3Z ；RP= L+Z 其中 σ：每日现金变动标准差
i：日资金利率 b：现金交易成本。 平均现金余额=（4Z-L）/3
Miller-Orr模型的意义
• 最优返回点与交易成本正相关；与 机会成本负相关
营运资本管理综述
2024年3月10日星期日
一、营运资本管理概述
营运资本管理包括选择现金、有价 证券、应收款和存货的水平，及各种短 期融资的水平的结构。
1、营运资本的定义
• Working capital • 总营运资本：在经营中占用在流动
资产上的资金（流动资金） • 净营运资本：流动资产与流动负债
• 存货开始有Q单位，然后以固定的比率减少 直到0。在该点上，又有Q个存货单位瞬时
企业营运资金管理国内外研究文献综述
企业营运资金管理国内外研究文献综述1. 引言1.1 研究背景企业营运资金管理是企业管理中的重要组成部分，直接关系到企业的生存和发展。
随着经济全球化的深入发展，如何有效管理企业的资金，成为企业面临的重要挑战之一。
资金管理的好坏直接关系到企业的经营状况和绩效水平，因此备受企业管理者和研究学者的关注。
在国内，企业营运资金管理的实践状况存在着一些值得关注的问题，如资金周转速度不够快、资金使用效率不高等。
国外企业在资金管理方面积累了丰富的经验，值得国内企业借鉴和学习。
因此，深入了解国内外企业资金管理的实践状况，分析资金管理对企业绩效的影响，探讨资金管理的挑战与对策，对于提高企业的经营管理水平，增强其竞争力具有重要意义。
本文旨在对企业营运资金管理国内外研究文献进行综述，全面了解资金管理理论概述，国内外企业资金管理实践状况，资金管理对企业绩效的影响，资金管理的挑战与对策等方面的研究成果，为进一步探讨国内外企业资金管理存在的问题，展望未来研究方向提供参考。
1.2 研究目的企业营运资金管理对企业的生存和发展至关重要。
有效的资金管理可以帮助企业确保流动性良好，降低财务风险，提高运营效率，增强竞争力。
资金管理不当可能导致企业资金紧张，影响企业正常经营活动，甚至导致企业破产倒闭。
研究企业营运资金管理的目的在于探讨资金管理的重要性和作用，分析现有资金管理的实践状况，探讨资金管理对企业绩效的影响，探讨资金管理所面临的挑战，并提出相应的对策措施。
通过深入研究企业营运资金管理，可以为企业提供更好的资金管理建议，帮助企业有效应对市场竞争和财务风险，实现稳健发展。
1.3 研究意义企业营运资金管理是企业财务管理中极为重要的部分，它直接关系到企业的正常运转和长期发展。
资金管理的好坏直接影响着企业的生产经营效率、盈利能力以及市场竞争力。
深入研究企业营运资金管理的国内外状况及影响因素，对于改进企业财务管理水平、提高企业整体竞争力具有重要意义。
营运资本管理研究综述
营运资本管理研究综述营运资本管理研究综述一、引言营运资本管理是企业财务管理的重要组成部分，对企业的经营和发展具有重要影响。
本文旨在对营运资本管理的研究现状进行综述，分析国内外学者在该领域的研究内容、方法和成果，总结已有研究的不足之处，为未来的研究提供参考。
二、研究内容与方法营运资本管理研究的核心内容主要包括资本投入、流动性管理和盈利能力。
资本投入是指企业运营过程中所需资金的规模和结构。
流动性管理是指企业在短期内支付和收取现金的能力，旨在保证企业正常运营。
盈利能力则是企业在运营过程中获得的利润水平。
研究方法方面，营运资本管理的研究主要采用实证分析，利用统计模型对大量的样本数据进行分析。
三、国内外研究综述1. 资本投入研究国内外学者对资本投入的研究较为广泛，主要关注企业资本结构与经营绩效之间的关系。
研究发现，不同行业和不同地区的企业资本结构存在差异，资本投入对企业盈利能力和流动性有显著影响。
此外，金融危机、货币政策和利率变动等外部因素也会对资本投入产生影响。
2. 流动性管理研究流动性管理是企业运营过程中至关重要的一环。
当前的研究主要通过分析企业现金指标、收益和效率等指标，来评估企业的流动性管理水平。
研究发现，流动性管理手段对企业的经营绩效和风险承受能力有重要影响，同时，企业规模、行业和所有制形式也会影响企业的流动性管理水平。
3. 盈利能力研究盈利能力是企业经营过程中的核心问题之一。
现有研究主要关注企业的盈利模式、成本控制和收入结构等因素对盈利能力的影响。
研究发现，企业的盈利能力受到市场竞争、生产效率、经济环境和企业规模等多个因素的综合影响。
四、研究的不足之处尽管营运资本管理研究已取得一定成果，但仍存在以下不足之处：1. 研究方法过于简单：当前的研究大多采用统计模型进行定量分析，研究方法相对单一，无法全面评估营运资本管理的复杂性。
2. 缺乏理论支撑：营运资本管理的研究还缺乏一套完整的理论框架，影响了研究的深入和准确性。
国内外营运资金管理研究文献综述
国内外营运资金管理研究文献综述营运资金管理是企业财务管理中重要的一环，它关系到企业财务风险的控制和财务绩效的改善，因此，营运资金管理已成为企业财务研究的重要课题，吸引着众多学者深入研究。
本文是基于国内外最近几年来发表的文献，从营运资金管理的概念、内容、过程与实践三个方面，对营运资金管理的研究进行综述。
一、营运资金管理的概念营运资金管理（Operating Capital Management）是指企业通过多种融资机制，结合其经营管理活动，实现最优化营运资金结构，使有限的资金达到最大经济效益的活动，以实现企业财务价值最大化的目的。
由于营运资金的财务风险的存在，企业需要从宏观和微观角度协调调整营运资金的结构，实现有效资金分配和经济效果的最大化。
二、营运资金管理的内容营运资金管理的内容主要是包括企业营运资金的来源、用途、结构及动态调整与管理等。
企业营运资金的来源可以源于企业本身，也可以来自外部融资，而用途则包括企业自有资金的投资活动，以及外部融资资金的投资或支付活动。
在企业营运资金管理的实施中，企业应理解市场及政策的变化，制定恰当的营运资金结构，在恰当的时点及金额动态调整营运资金，还应建立有效的营运资金管理机制，有效防范营运资金风险。
三、营运资金管理的过程与实践营运资金管理是一个全方位的复杂工程，它包括了技术分析和经营决策两个阶段。
营运资金管理的技术分析是指对企业财务状况的审计与分析，包括营运资金的审计，营运资金的评估，营运资金的预测，以及营运资金的设计与动态调整等工作。
营运资金管理的经营决策涉及企业营运资金的投资和支付，以及营运资金结构的调整，其决策必须同时考虑企业经营运营的现实性情况和市场的现实性情况，并实行符合企业经营战略的营运资金管理计划。
四、结论营运资金管理是影响企业财务绩效的重要因素，同时也是企业可持续发展的重要保障。
从国内外最近几年发表的文献来看，营运资金管理的研究正在逐步深入，不仅引入了更多的理论依据来指导企业营运资金管理的实践，也在不断探索新的营运资金管理模式和方法。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望随着经济全球化和市场竞争的加剧，企业面临着日益复杂的营运环境，有效管理营运资金成为企业持续经营和发展的重要保障。
营运资金管理是指企业对营运过程中产生的资金进行优化配置和合理使用的过程，通过合理管理营运资金，不仅能提高企业的流动性和盈利能力，还可以降低企业财务风险，提升企业价值，因此备受企业和学者的关注。
本文将对营运资金管理的相关文献进行综述，并对未来的发展进行展望。
一、营运资金管理的研究现状1. 文献综述营运资金管理是财务管理领域的重要内容之一，相关的研究文献在财务学、管理学和经济学等领域均有涉及。
研究者从不同的角度对营运资金管理进行了深入的研究，主要包括营运资金管理的理论基础、管理模型、影响因素和企业实践等方面。
营运资金管理的理论基础是财务管理理论和经济学理论。
财务管理理论为营运资金管理提供了基本的理论框架和实践方法，如现金管理理论、账款管理理论和存货管理理论等。
经济学理论也为营运资金管理提供了重要的理论支持，如货币供给理论、货币需求理论和流动性选择理论等。
这些理论为营运资金管理的研究提供了重要的理论基础，为企业实践提供了理论指导。
营运资金管理的管理模型是研究的重点之一。
研究者通过对营运资金管理模型的构建和实证研究，为企业提供了有效的管理方法和工具。
现有的研究表明，不同行业和企业规模的企业在营运资金管理上存在差异，研究者提出了不同的管理模型和方法，如动态现金管理模型、账款管理模型和存货管理模型等。
这些模型为企业提供了有效的管理工具，有助于提高企业的流动性和盈利能力。
营运资金管理的影响因素是研究的重点之一。
营运资金管理受到多种因素的影响，如企业规模、行业特性、金融市场和宏观经济环境等。
研究者通过对这些影响因素的研究，揭示了营运资金管理的规律性和特点，为企业提供了决策参考。
研究表明，不同行业和企业规模的企业在营运资金管理上存在差异，企业应该根据自身的实际情况，制定合理的资金管理策略。
企业营运资金管理国内外研究文献综述
企业营运资金管理国内外研究文献综述企业营运资金管理是企业经营活动中至关重要的一部分，对企业的生存和发展具有至关重要的影响。
有效的资金管理可以提高企业的盈利能力、降低财务风险并提高企业的竞争力。
本文将综述国内外关于企业营运资金管理的研究文献，总结不同研究观点和方法，为企业资金管理提供参考。
国内研究文献的综述显示，企业营运资金管理的研究主要集中在以下几个方面：资金需求预测、资金筹集方式、资金使用效率、现金流量管理和应收账款管理等。
资金需求预测是企业资金管理的重要环节。
国内学者通过财务指标分析、时间序列模型和模糊综合评价等方法进行资金需求预测。
研究发现，准确的资金需求预测可以帮助企业合理安排资金，并提高资金利用效率。
资金筹集方式是企业资金管理的关键问题。
国内学者通过研究企业融资渠道选择、IPO和债权融资等方面，探讨企业资金筹集的途径和效果。
研究发现，选择合适的资金筹集方式可以降低融资成本和融资风险，提高企业的融资效率。
资金使用效率是企业资金管理的核心内容。
国内学者通过研究企业投资决策、投资回报率和资产负债率等方面，探讨资金使用的效率和风险。
研究发现，提高资金使用效率可以提高企业的经济效益和财务健康状况。
第四，现金流量管理是企业资金管理的重要环节。
国内学者通过研究企业现金流量管理的方法和效果，发现现金流量管理可以帮助企业避免现金流量危机，保持良好的经营状况。
应收账款管理是企业资金管理的重要组成部分。
国内学者通过研究应收账款周转率、坏账率和应收账款管理策略等方面，探讨应收账款管理对企业资金管理的影响。
研究发现，合理的应收账款管理可以降低坏账风险，并提高资金使用效率。
现金管理是国外研究的热点问题之一。
研究者通过研究企业现金持有量、现金流量预测和现金流量管理等方面，探讨现金管理对企业经营活动的影响。
研究发现，在现金管理方面，企业应根据自身情况制定合理的策略，平衡现金流动性和利润的关系。
资金流动是国外研究的重要内容之一。
国内外营运资金管理研究与发展综述
国内外营运资金管理研究与发展综述国内外营运资金管理研究与发展综述一、引言随着现代企业经营环境的变化和经济全球化的加速发展，营运资金管理逐渐成为企业运营过程中的重要组成部分。
营运资金管理是指企业通过有效配置和管理自身的流动资金，以确保生产经营的正常运转，并兼顾企业盈利能力和风险控制的管理活动。
营运资金管理的研究与发展既具有理论意义，又具有实践意义。
本文将对国内外关于营运资金管理方面的研究与发展进行综述，以期为企业和研究者提供参考和借鉴。
二、国内营运资金管理研究与发展1. 营运资金管理模型在国内学者的研究中，营运资金管理模型是一个重要的研究方向。
研究中发现，不同类型的企业可能存在不同的资金管理需求，因此需要针对不同类型的企业制定相应的资金管理模型。
例如，有些企业更注重流动性风险管理，有些企业更注重盈利能力的提升。
因此，国内学者在研究营运资金管理模型时，关注的主要内容包括现金管理模型、信用管理模型、库存管理模型等。
2. 资金管理策略与决策营运资金管理中的策略和决策是企业实践的重点。
国内学者在这一领域的研究主要涉及资金规模决策、支付准备金决策、应收账款管理策略等。
这些研究主要从企业的流动性需求、风险承受能力、盈利水平等多个角度出发，以提高企业的运营效率和稳定性。
3. 资金管理技术与工具随着信息技术的快速发展，国内学者开始关注资金管理中的技术与工具的应用。
例如，现金流量预测、风险管理、电子支付等技术和工具的引入，为企业的资金管理提供了新的思路和手段。
国内学者在这一领域的研究主要涉及现金流量预测模型、风险管理模型、电子支付平台等。
三、国外营运资金管理研究与发展1. 美国的研究美国是营运资金管理研究的领先国家之一。
在国外学者的研究中，营运资金管理的重点主要包括现金管理、库存管理、应收账款管理等。
美国学者主要关注以下几个方面的研究：利用金融工具进行现金管理、供应链管理在库存管理中的应用、信用管理策略、跨国公司的资金管理等。
企业营运资金管理国内外研究文献综述
企业营运资金管理国内外研究文献综述企业营运资金管理是企业财务管理的重要内容之一，它是指企业为维持日常营业活动所需的资金，采取一系列措施对资金进行计划、融资、使用和监控的过程。
企业营运资金管理的优劣直接影响着企业的运营效率和经济效益。
近年来，在国内外学者的研究下，关于企业营运资金管理的文献不断涌现。
首先，在国内学者的研究中，营运资金管理与企业的经营绩效之间关系的研究是一个热门领域。
根据赵旭(2024)的研究，营运资金管理对企业的盈利能力、偿债能力和流动性有着显著的影响。
胡奕宁等(2024)的研究发现，优化企业营运资金管理能够降低企业运营风险，提高企业的盈利能力。
而贺志强等(2024)的研究得出的结论是，优化营运资金管理可以提高企业的经营能力，改善企业的盈利状况。
这些研究结果显示，优化营运资金管理是提高企业经营绩效的必要途径。
其次，在国外学者的研究中，营运资金管理和企业价值之间的关系也备受关注。
根据Deloof等(2024)的研究，有效的营运资金管理可以提高企业的市场价值，增加股东财富。
同时，Deloof等(2024)的研究还发现，公司盈利能力越高，就越有利于提高营运资金管理的效果。
另外，Tong等(2024)的研究发现，国有企业在营运资金管理方面相对于私营企业来说存在更多的困难，需要更加注重优化营运资金管理。
这些国外研究结果对于我国企业营运资金管理的改进和优化具有一定的借鉴意义。
此外，还有一些学者关注于特定行业中企业营运资金管理的研究。
例如，针对中国制造业企业，杨顺发等(2024)的研究发现，制造业企业营运资金管理对经营绩效的影响与企业规模、资产结构等因素有关。
另外，针对中国零售业企业，胡佳杰等(2024)的研究发现，有效的营运资金管理可以增加零售业企业的市场份额和盈利能力。
这些行业的研究能够帮助企业在具体行业中更好地优化营运资金管理。
综上所述，企业营运资金管理是企业财务管理中的重要组成部分。
国内外的学者通过研究发现，优化营运资金管理对企业经营绩效和市场价值具有显著影响。
企业营运资金管理国内外研究文献综述
企业营运资金管理国内外研究文献综述企业营运资金是指企业用于日常经营活动的流动性资金，是企业正常经营所必需的资金来源和流向。
营运资金管理对企业的运营和发展至关重要。
本文对国内外研究文献进行综述，从营运资金管理的概念、影响因素、优化模型等方面进行探讨。
一、营运资金管理的概念营运资金管理是指企业在经营活动中对流动资金进行科学合理的配置和管理，以维持企业日常运转和实现经营目标。
良好的营运资金管理可以保证企业的流动性，避免资金不足或过剩的情况发生，增强企业的偿债能力和抵御风险的能力。
二、营运资金管理的影响因素1. 经营周期：不同行业和企业的经营周期不同，直接影响营运资金的需求和运作。
研究表明，经营周期较短的企业需要更多的营运资金来支持日常经营活动。
2. 销售收款期限：销售收款期限长短直接影响企业的现金流量和资金需求。
研究表明，延长销售收款期限可以减少营运资金需求，但会增加企业的信用风险。
3. 采购付款期限：采购付款期限短短直接影响企业的现金流量和资金需求。
研究表明，延长采购付款期限可以减少营运资金需求，但会增加企业与供应商的关系风险。
4. 资金成本：资金成本高低对企业的资金储备和运作产生重要影响。
研究表明，在利率较高的情况下，企业更倾向于减少营运资金余额，以降低资金成本。
5. 资本结构：企业的资本结构直接影响企业的融资成本和债务负担，从而影响营运资金的需求和管理。
研究表明，资本结构越倾向于债务融资，营运资金需求越高。
三、营运资金管理的优化模型1. 现金转换循环模型：现金转换循环模型是研究企业营运资金管理的经典模型，包括存货、应收账款和应付账款的循环过程。
在此模型中，企业通过优化存货周转天数、应收账款周转天数和应付账款周转天数，实现资金的最大化利用和运作。
2. 资金管理模型：资金管理模型主要考虑现金流量的预测和管理。
通过对现金流入和流出进行合理规划和管理，避免现金缺口和资金浪费，提高企业的流动性和盈利能力。
营运资本管理研究综述
营运资本管理研究综述营运资本管理研究综述一、引言营运资本是企业日常运营所需的流动资金，是企业运作的关键要素之一。
营运资本管理是指企业通过对现金、存货、应收账款和应付账款等流动资产的有效管理，以及对应付款项的谨慎规划和控制，从而实现资金的最佳利用和运营效率的最大化。
营运资本管理的优劣直接影响着企业的偿债能力、流动性和盈利水平。
本文旨在对近年来营运资本管理的研究进行综述，分析其理论基础、方法和实践应用，并探讨其对企业绩效和价值创造的影响。
二、营运资本管理的理论基础1. 经典模型经典的营运资本管理模型主要包括Miller-Orr模型和Baumol模型。
Miller-Orr模型通过设置最低和最高现金存量来平衡流动性风险和资金成本，提供了企业现金管理的理论基础。
Baumol模型则通过平衡机会成本和交易成本来确定企业存货持有量，实现资金利用的最大化。
2. 现代模型现代营运管理模型主要包括现金转换周期模型和综合优化模型。
现金转换周期模型从供应链的角度出发，通过优化合作伙伴间的支付和结算周期，实现现金周转的最优化。
综合优化模型综合考虑了现金、存货和应收账款的管理，以及供应链风险的管理，为企业提供了更全面的营运资本管理方案。
三、营运资本管理的方法1. 管理账户管理账户包括现金管理账户、存货管理账户和应收账款管理账户。
通过建立有效的管理账户系统，可以对企业的流动资产进行分类、监控和控制，提高资金利用效率和风险控制能力。
2. 优化资金流动通过加强与供应商和客户的合作，优化资金的流动。
比如与供应商协商延长付款期限，优化企业的现金流。
与客户协商提前收款，加快资金回笼速度。
3. 完善预测模型通过建立准确的预测模型，对企业未来的流动资金需求进行预测和规划。
通过准确预测，可以避免资金过多或过少的情况发生，优化资金的运用效果。
四、营运资本管理的实践应用1. 资金回笼管理通过对应收账款的及时回收和风险控制，提高资金回笼速度和回笼率。
企业营运资金管理国内外研究文献综述
企业营运资金管理国内外研究文献综述企业的经营活动需要资金的支持，而企业营运资金管理就是管理企业在经营活动中所需的各类资金，并确保其充足、合理、高效地运用于企业的生产经营活动中。
良好的资金管理能够有效降低企业的财务风险，提高企业的盈利能力，对于企业的稳健发展具有至关重要的作用。
国内外对企业营运资金管理的研究已经取得了丰硕的成果，下面将就此进行一份文献综述。
1. 国内研究现状国内学者对企业营运资金管理的研究也已经取得了很多成果，部分学者将企业营运资金管理与企业绩效进行了相关性研究，发现资金周转率对企业绩效有显著影响，资金周转率越高，企业绩效越好。
还有学者从不同角度研究了企业营运资金的管理策略及其对企业绩效的影响，提出了一些管理策略和方法。
2. 国外研究现状国外主要对企业营运资金的管理模式和方法进行了较为深入的研究，并提出了一些理论模型和管理模式。
对于大型跨国公司的企业营运资金管理，国外学者也进行了深入的研究，提出了一些实用性较强的管理建议。
二、国内外企业营运资金管理研究的主要内容1. 资金周转周期研究资金周转周期是企业营运资金管理的一个重要指标，它反映了企业资金在生产经营活动中的运用情况。
国内外的研究表明，资金周转周期的长短直接影响着企业的盈利能力和风险水平。
通过研究资金周转周期，可以为企业提供一些管理建议和决策支持。
2. 资金管理策略研究资金管理策略是企业营运资金管理的核心内容，它直接关系到企业的经营效益和发展前景。
国内外学者对资金管理策略的研究主要包括信用管理、库存管理、应收账款管理等方面，通过对这些方面的研究，可以为企业提供一些切实可行的管理建议。
3. 资金运用效率研究资金运用效率是企业运营管理的一个重要指标，它反映了企业资金在生产经营活动中的有效利用程度。
国内外的研究表明，资金运用效率的高低直接关系到企业的盈利能力和竞争力。
研究资金运用效率，可以为企业提供一些提高资金利用效率的管理建议。
1. 强化资金管理意识企业营运资金管理是企业经营管理的重要组成部分，需要引起企业高度重视。
营运资金管理研究方法综述
营运资金管理研究方法综述营运资金管理研究方法综述摘要：营运资金管理是企业财务管理中的重要组成部分，对企业的运营和发展起着至关重要的作用。
本文综述了营运资金管理研究中常用的方法和工具，包括财务比率分析、预测模型、现金流量分析、优化模型等，并对各种方法的优缺点进行了评述。
此外，本文还介绍了未来可能出现的研究方向和应用领域。
1. 引言在现代市场经济中，企业的运营和发展离不开充足的资金支持。
营运资金管理作为企业财务管理的核心内容之一，对企业的经营管理起着至关重要的作用。
营运资金管理的目标是确保企业运营中资金的有效利用以及获得充足的流动性，从而提高企业的盈利能力和偿债能力。
2. 营运资金管理研究方法2.1 财务比率分析财务比率分析是营运资金管理研究中最为常用的方法之一。
通过对企业财务报表中的各个指标进行分析，可以评估企业的盈利能力、偿债能力和运营能力等。
常见的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债率、存货周转率等。
通过对财务比率的分析，可以识别企业在资金管理方面的问题，并提出相应的改进措施。
2.2 预测模型预测模型是分析企业营运资金需求和现金流量变化的重要工具。
常用的预测模型包括时间序列模型、回归模型和灰色模型等。
通过建立数学模型，可以对企业的未来资金需求进行预测，从而引导企业制定合理的资金策略，避免资金紧张和闲置的现象。
2.3 现金流量分析现金流量分析是评估企业资金运营状况和偿债能力的重要方法。
通过对企业现金流入和流出情况的分析，可以帮助企业了解现金的流动状况和运营能力。
现金流量分析的常用工具包括现金流量表和现金流量比率分析等。
通过对现金流量的监控，可以及时发现企业存在的现金流问题，并采取相应的措施加以解决。
2.4 优化模型优化模型是一种通过建立数学模型解决营运资金管理问题的方法。
常见的优化模型包括线性规划模型、整数规划模型和动态规划模型等。
通过优化模型，可以找到企业营运资金管理的最优策略，帮助企业实现资金利用的最大化。
企业营运资金管理国内外研究文献综述
企业营运资金管理国内外研究文献综述企业的营运资金管理是企业经营中非常重要的一部分，它直接关系企业的运转和发展。
如何有效地管理企业营运资金，既能保障企业的正常运营，又能最大限度地发挥资金的效益，一直是企业管理者关注的焦点问题。
在国内外的研究文献中，关于企业营运资金管理的研究也是非常广泛和深入的。
本文将对国内外关于企业营运资金管理的研究文献进行综述，以期为相关研究提供一定的参考和借鉴。
一、国内外企业营运资金管理的概念和特点国内学者对于企业营运资金管理的概念和特点进行了较为全面的探讨。
在该领域的研究中，一般认为企业营运资金管理是指企业为维持正常的经营活动而需要的资金，包括应付账款、应收账款、库存、现金等，其优化管理是企业经营管理的核心之一。
国内企业营运资金管理的特点主要包括：资金规模巨大、资金占用时间长、资金周转速度慢、资金利润率低等。
国外学者对于企业营运资金管理的研究也是非常深入的。
一般认为，企业营运资金管理是指企业通过合理配置和有效利用资金，以满足企业日常经营活动所需资金的过程。
国外企业营运资金管理的特点主要包括：注重市场资金、强调风险管理、注重流动性管理、强调财务与策略管理等。
2.1 国内企业营运资金管理的研究方法和模型在国内的研究中，学者们主要采用了理论研究和实证分析相结合的方法来研究企业营运资金管理。
理论研究主要包括了资金周转周期理论、库存管理理论、现金管理理论等；实证分析则主要通过建立相关的数学模型，运用统计学方法对企业的营运资金管理进行量化分析，以期找到最佳的管理方法和决策方案。
在国外的研究中，学者们更加重视对企业营运资金管理的定性和定量分析。
定性研究主要采用案例分析、访谈调研等方法，以发现不同企业在营运资金管理上的共同特点和成功经验；定量分析则主要采用数学建模、多元统计分析等方法，以量化分析企业营运资金管理上的问题和挑战。
在国内的研究中，学者们提出了许多关于企业营运资金管理的优化策略和路径。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望1. 引言1.1 研究背景营运资金管理是企业财务管理的重要内容，指的是企业在运营过程中，按照一定的原则和方法，合理安排和管理资金的运用，确保企业正常运转和发展。
随着经济全球化的加剧和市场竞争的日益激烈，营运资金管理对企业的重要性日益凸显。
在市场经济条件下，企业要实现持续发展，就必须做好资金的运营和管理工作。
营运资金是企业的血液，是企业日常运作的重要保障，直接关系到企业的生存和发展。
合理的营运资金管理可以有效降低企业的财务风险，提高资金利用效率，增强竞争力。
而不良的资金管理则可能导致企业资金链断裂，甚至倒闭。
基于以上背景，研究营运资金管理具有重要的理论和实践意义。
通过深入研究营运资金管理的概念、内容、方法和风险，可以为企业提供有效的管理策略和决策支持，促进企业的可持续发展。
对营运资金管理进行综述和展望，有助于深化对该领域的理解，推动相关研究的进一步发展与完善。
1.2 研究意义营运资金管理是企业财务管理中的重要组成部分，对于企业的生存和发展具有至关重要的意义。
营运资金管理的研究意义主要体现在以下几个方面：营运资金管理是企业经营管理的基础。
一家企业要想良性发展，必须保持良好的营运资金管理，确保企业在运营过程中资金充裕，能够及时支付各项开支，保证生产经营的正常进行。
研究营运资金管理对于企业的经营管理至关重要。
营运资金管理的效率直接影响着企业的经济效益。
通过科学合理地管理营运资金，企业可以减少资金占用成本，提高资金使用效率，降低企业经营风险，从而增强企业盈利能力和抗风险能力。
营运资金管理的研究不仅可以为企业提供理论指导，还可以为企业实践操作提供借鉴。
通过研究不同行业、不同规模企业的营运资金管理案例，可以总结出一套科学有效的管理方法和经验，为企业的实际经营提供参考依据。
研究营运资金管理的意义在于为企业提供理论指导和实践经验，促进企业的稳健发展，提高企业的经济效益，增强企业的竞争优势。
《营运资金管理相关理论及文献综述1900字》
营运资金管理相关理论及文献综述（一）营运资金的理论基础1.营运资金的含义营运资金等于公司流动资产总额减流动负债总额后的净额，也就是企业可以在日常经营过程中去使用和周转的金额。
所以说，流动资产与流动负债的变动，势必会使营运资金产生变动。
2.营运资金的管理原则(1)营运资金的使用量营运资金包括应收账款、存货、其他应收款，并且对于营运资金的使用量并不是随意的，通常情况下企业要根据自身的实际情况来合理计划，所以了解企业自身需要多少资金量是至关重要的。
(2)增加资金的利用率资金周转速度衡量了企业营运资本的流动情况，且受多种因素的影响，比如应收账款周转率、存货周转天数等，企业必须在资本周转速度达到一定程度后，才能优化运营资本的经营效率，扩大经营规模，获取更高的经济效益。
评估资产使用效率的财务比率，是衡量各类资产周转速度的一个通用公式，通常为：各项资产周转率=周转额（销售收入）/各项资产平均值(3)最大限度地降低营运资金的使用降低营运资金对于企业来说也就是降低成本，所以企业在不影响自身正常经营的情况下，尽可能地使可控成本最小化，例如降低材料成本、人员成本等，进而最大限度降低营运资金，避免营运资金的浪费。
(4)保持短期偿债能力足够强公司如果想要确定自身的财务风险水平如何，那么偿付能力就是非常重要的指标之一。
为此，合理规划资产负债率、流动比率和速动比率，便是关键所在。
（二）营运资金管理优化营运资金管理的优化，也是财务管理的重点之一。
在进行管理决策时，首先要考虑客户信用问题，建立应收账款回收机制，应收账款一旦变成坏账，会消耗企业大量的营运资金，给公司带来损失。
其次公司管理层在经营活动中，要进行合理的决策，并使用最优的方法，以降低存货成本。
在此基础上，提出了经济订货批量模型，这可以使订货成本和库存费用的总和达到最少，有助于提高企业的利润。
（三）文献综述在营运资金管理上，我国关于这方面的理论研究相对于国外学者来说比较迟，但国内已有不少学者对此进行了总结。
企业营运资金管理国内外研究文献综述
企业营运资金管理国内外研究文献综述企业营运资金管理是企业经营管理中的一个重要领域，对企业的经营成果和发展起着举足轻重的作用。
本文通过查阅国内外相关研究文献，对企业营运资金管理的理论和实践进行综述，旨在为企业资金管理提供一定的参考。
一、企业营运资金管理的基本概念企业营运资金管理，是指在企业日常经营过程中，对企业的流动资金进行有效的管理和使用，以实现企业的经营目标。
流动资金是企业日常经营中不断循环使用的资金，包括库存资金、应收账款资金和应付账款资金等。
良好的资金管理能够确保企业在日常经营中资金充裕、运转灵活，从而提高企业的经济效益和竞争力。
企业营运资金管理对企业经营具有重要意义。
合理的资金管理可以降低企业的财务风险。
企业如果资金管理不当，很可能面临资金周转不灵、资金短缺等问题，进而影响企业的正常经营。
有效的资金管理可以提高企业的经济效益。
优秀的资金管理能够使得企业的资金使用更加高效，降低企业的资金成本，增加企业的盈利能力。
良好的资金管理也有利于提高企业的信誉和声誉，对企业的发展和扩张起到积极的作用。
三、国内外企业营运资金管理研究现状在国外，有关企业营运资金管理的研究主要围绕资金管理模式、资金管理技术和资金管理经验等方面展开。
资金管理模式包括传统的资金管理模式和先进的资金管理模式两大类，不同的资金管理模式对企业经营的影响有所不同。
资金管理技术主要包括现金管理、应收账款管理、应付账款管理等，这些技术能够帮助企业更好地管理资金。
国外学者也关注企业在资金管理过程中的经验总结，提出了许多关于资金管理的实践经验和成功案例。
在国内，关于企业营运资金管理的研究主要包括资金管理的基本概念、资金管理的影响因素、资金管理的方法和技术等。
国内学者普遍认为，企业的资金管理受到宏观经济环境、行业特点和企业自身情况等多种因素的影响，需要综合考虑多种因素进行资金管理。
国内学者也提出了一些新的资金管理方法和技术，如现金管理模型、动态资金预算等，为企业资金管理提供了新的思路和方法。
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营运资本管理研究综述林晓敏(080720038)(福州大学管理学院福建福州350002)摘要：企业进行内部管理的一个重要内容就是理财活动，而对营运资本管理则是公司理财的一个重要方面。
本文首先介绍了对营运资本管理的国外研究情况，分为营运资本的定义研究以及具体的营运资本管理政策研究；其次从“零营运资本”管理和营运资本与企业财务状况或企业价值之间相关性的实证性研究这两个角度介绍国内的研究情况。
通过分析，可知目前对于营运资本管理的研究和认识仍旧是相当肤浅的，基本上没有与企业的整条业务运作相结合的去研究，还存在许多问题，有待于进一步的研究。
关键词：公司理财，营运资本定义，营运资本管理，零营运资本1、引言企业进行内部管理的一个重要内容就是理财活动，而对公司内部资金的管理则是理财活动的一个重要方面。
公司的内部资金按照不同的分类方法，有各种各样的形式。
根据资金来源不同，可将内部资金分为债务性资金和权益性资金；而从资金占用形式上，又可以把它分为流动资产和固定资产等。
近年来，公司的会计信息越来越引起公司管理者的重视，传统的以财务会计为中心慢慢的转移为以管理会计中心。
与此同时，公司管理者研究的重心也不再是各项资产在一定时间点上的状况，而是更多的考虑各项资产在一段时间内的使用情况。
营运资本作为公司重要的资金来源，一方面，它是公司流动性最强的资金，可以随时用来投入到公司的生产经营销售活动中去；另一方面，它又反映着公司的财务风险，即将到期的债务给公司带来了相应的财务压力，因此，对它的管理一直是公司理财活动的重中之重，管理的好坏不仅会对企业的流动性和收益性产生直接的影响，而且还会直接影响到企业的生死存亡。
如果一个企业各渠道营运资本管理得好，整条供应链衔接紧密，那么企业资金占用的成本就会减少，同时也会加速资金的周转，使企业的效益提高。
相反，如果企业在发展壮大的过程中忽略了对营运资本的管理，就可能出现许多问题，从而使企业陷入了困境。
所以，在目前各上市公司追求有效财务管理的理念下，加强对公司营运资本的关注，对公司的营运资本进行深入地分析研究，具有重要的意义。
纵观以前的文献，对营运资本的管理，国内外已经有许多学者进行了研究，并提出了许多观点。
2、具体研究状况2.1国外研究情况2.1.1对营运资本定义的研究在现有关于营运资本的研究中，首先是关于营运资本的规范类研究。
目前，关于营运资本概念的讨论已有很多。
比如，1966年，William Beranek出版了一本专著《Working Capital Management》，在书中，他主要介绍了有关流动资产的管理，例如现金、有价证券、应收账款、存货等。
他将营运资本管理定义为：为了在未来的期间内最大化公司的目标，对可以控制的变动资产进行价值管理。
1而在1992年，John C.Groth则从全新的角度对营运资本进行了注释，他在论文《经营周期:风险、收益和机会》中，将营运资本视为企业进行的一项投资，投资者(企业)对投资的要求必然反映到企业营运资本管理上，即占用资金最少，资本成本最低，收益最大。
2关于营运资本定义的研究，除上述之外还有许多，有的研究认为营运资本就是流动资产和流动负债的统称，有的认为营运资本应该是流动资产扣除流动负债后的净额，还有的是将营运资本分为暂时性流动资金和永久性流动资金，与之相似的还有将营运资本分为理财活动营运资本和经营活动营运资本，这些都试图从会计或者经济学的角度来对营运资本进行分析。
2.1.2对营运资本管理的研究1972年，W.D.Knight对营运资本的决策应该是最优还是满意进行讨论。
他认为，单独研究每项流动资产的最优水平是不合适的，因为每一项的最优并不代表整体的最优，所以，应将各项流动资产上的投资联合起来进行研究，由于存在许多不确定或未知的因素，因此，营运资本决策不应当是最优化，而应该是满意的。
31973年，L.J.Merville and L.A.Tavis在“Optima1Working Capital Police:Achance constrained Programming Approach”一文中，作者使用线性分析去寻找信用期、存货决策、短期融资与营运资本的关系，通过分析，作者发现由于信用期、存货决策、短期融资之间的相互联系以及共同影响，最佳的营运资本只能限制在一定的的条件之下。
这主要是因为环境的不确定性影响了最佳营运资本的确定，在短期内资金需求的变动、赊销、收款时间的不确定性，使最佳营运资本的确定更加困难。
41978年，Edward E.Yardeni在《The journal of Financial》上发表题为“A Portfo1io－Balance Model of corporate working Capital”一文，文章建立了公司营运资本管理的组合模型，并将这一模型应用到实践中，旨在进一步提高短期决策制定水平，模型考虑了众多因素，季节的变化、通货膨胀、利率的变化等等。
51981年，Kenneth Nunn通过实证研究，使人们认识到营运资本管理不仅停留在日常的财务运作上，而且与企业战略密切相关，决定着企业的价值。
但是，他的研究仅仅关注于生产领域，只涉及到了“永久性营运资本”，此在数据的范围上只包括应收账款和存货两部分内容。
尽管如此，直至今日，Nunn的研究对我们认识营运资本仍具有积极的作用。
6 20世纪90年代以来，随着理论界对企业财务管理目标认识的趋同，人们对营运资本管理的研究也不断地深化，营运资本管理在公司理财体系中逐渐发展成为独立的重要领域，相关的研究取得了重大进展。
最有影响的当属美国REL咨询公司和CFO杂志开展的对美国最大的1000家企业开展的营运资本调查，该调查始于1997年，最初采用营运资本周转期(DWC)和变现效率（CCE) 两个指标的加权平均对企业进行排名。
2003年以后，该调查改用营运资本周转期(DWC=DSO+DIO－DPO)对企业营运资本管理绩效进行排名。
该报告分析比较了从2000年到2005年各企业营运资本使用状况的变化，并找出最能够影响公司营运资本管理效率的指标及原因，并且，该研究还将公司的内部营运资本与外部的供应链、市场等因素结合起来，为公司的营运资本管理提供了有价值的指导和建议。
Hyun Han Shin和Luc Soenen在1998年的研究中，选取1975年至1994年58985家美国公司作为样本，通过实证分析发现，公司净营业周期同公司盈利性以及股票投资回报之间存在显著的负相关关系。
考虑到负债与市场价值之间也存在负相关关系，作者认为由缩短净营业周期所带来的真实收益并不是来自于应付项目的增加，而是来自于资产的减少。
因此，将公司的净营业周期缩短到一个合理的最小值，是创造股东价值的途径之一。
7 Marc Deloof (2003)在Shin和Soenen (1998)研究的基础上，选择了比利时公司的样本，再次得到了相似的结论。
Deloof在指标的选取上更加严谨，他运用了应收账款周转天数、存货周转天数、应付账款周转天数和现金周转期等指标来代表营运资本管理的效率。
通过实证分析，他发现总经营收益与应收账款周转天数、存货周转天数和应付账款周转天数之间，确实存在着显著的负相关关系。
这些结论均印证了先前的假设:营运资本的管理方式将会对公司的盈利性产生显著影响。
因此，管理者可以通过减少应收账款周转天数、存货周转天数至一个合理的最小值来为股东创造价值。
82002年，W．Steyn、W.D.Hamman和E.v.d.M.Smit从另一个视角考察了营运资本管理。
他们认为高增长并不是一家公司取得成功的最终手段。
具有较高销售增长率的公司，如果较多地依赖非现金营运资本的扩张，将会面临这样的风险:在股利支付之前，来自于经营活动现金流量的增长，将远远慢于税后净利润的增长，于是公司的破产风险增大，成为被收购的目标。
因此，公司必须采取一种更加温和的增长方式，重视现金流和非现金营运资本的管理，才能在长期中取得成功。
9同年，Juan Colina (2002)从管理类别上阐释了营运资本管理。
他指出，一个全面的营运资本管理计划将包括三个部分:收入管理(应收账款、订购程序、支付账单和收款)、供应链管理(存货和物流)以及支出管理(购买和付款)。
通过对营运资本管理的细化，强调营运资本三个组成部分的行为将会给公司带来最佳的效果。
Colina的这一论述使我们对于营运资本管理的观念不再局限于资产负债表部分，而是扩展到了公司经营的各个方面，使公司日常琐碎的经营管理都统一于营运资本管理之下。
10在讨论营运资本管理的因素和内容方面，John Antanie s (2002)提出了“三角难题”。
他指出企业要想同时做到存货的最小化、资产利用程度的最大化以及顾客服务水平的完善几乎是不可能的。
因为，试图达到一个领域的最优化，就意味着忽视了该优化过程中对另外两个领域的负面影响，从而导致整个公司的次优化。
而公司经营过程中所存在的不确定性，又会加剧该问题的严重性。
因此，在制定营运资本管理计划时，必须考虑到公司其他领域计划的影响情况，否则营运资本管理计划的最优化很可能损害整个公司的战略意图，造成公司战略目标的次优。
112002年，Andrew.Harris在“Working Capital Managment: Difficult,but Rewarding”一文指出营运资本管理在理论与实际上差别是很大的，理论上很容易理解，但实际上却由于不确定性以及人的因素等我们却很难正常的实施营运资本管理，因此我们必须仔细分析企业的背景以及所处的行业位置，才能够做出详细的预测，对营运资本做出合理的规划。
12 2005年，Brian Flanagan在“Managing working capital”一文中指出现金流量是处在一种循环的状态，因此，我们必须依据循环来管理营运资本，通过对应收账款、应付账款、存货的管理合理的调配现金流量。
13关于营运资本管理较近的国外研究有希腊马塞多尼亚大学的Ioannis Lazaridis教授于2006年发表的《雅典上市公司营运资本管理与盈利能力之间的关系》。
文章选取了雅典证券交易所上市的131家上市公司从2001——2004年的财务数据，对公司的盈利能力与营运资本管理之间的关系进行了实证分析。
文章得到公司的营运资本管理与盈利能力之间有显著的相关性，而且公司可以通过对现金、应收账款和应付账款等的控制为公司创造效益。
文章反映营运资本的指标选取的是营运资本周转天数(应收账款周转天数+存货周转天数一应付账款周转天数)；反映公司盈利能力的指标选取的是毛利率。
文章得到的结果是：公司的营运资本周转天数与公司的毛利率成反比；毛利润与应付账款之间呈显著负相关；毛利润与应收账款之间呈显著负相关，作者认为这是因为公司可以通过缩短信用期间为自己增加利润。