自考财务管理学练习题项目投资决策
财务管理项目投资习题
财务管理--投资决策习题一、现金流现金流入量:营业现金净流入、残值收入、营运资金的回收现金流出量:购买设备支出、垫支的营运资金、购置的无形资产、其他相关支出二、现金流量的估算方法初始现金流固定资产投资支出构建流动资产支出无形资产投资支出与固定资产投资有关的其他支出税收节省经营现金流营业现金收入计提的折旧付现营业成本应缴纳的税金终结现金流固定资产残值收入追加投入的营运资金回收残值净收入纳税或净损失减税提前报废的固定资产净损失抵减的所得税建设期净现金流量新购置的长期资产投资垫支的营运资金原有资产变现价值-(原有资产变现价值-账面净值)*税率营业现金流量营业收入-付现成本-所得税税后利润+折旧收入*(1-税率)-付现成本*(1-税率)+折旧*税率终结点净现金流量回收垫支的营运资金最终残值收入-(最终残值收入-预计税法残值)*税率三、项目投资—非贴现法1.投资回收期:PP=初始投资额/年均现金净流量2.年均收益率:ARR=年均现金净流量/初始投资额*100%四、项目投资--贴现法1.净现值:NPV=ΣNCFt(1+i)^(-t) –NCF02.现值指数:PI= ΣNCFt(1+i)^(-t) /NCF03.内部报酬率:IRR:ΣNCFt(1+IRR)^(-t) –NCF0=0五、寿命期限不等的投资决策1.年均净现值法:ANPV=NPV/PVIFA=净现值/年金现值系数2.年均成本法:净现金流出量的年平均值(考虑货币时间价值)六、项目投资风险分析敏感性分析对影响项目决策结果的各个因素变化对净现值或内部收益率产生的影响程度进行分析。
风险调整贴现率对于风险较高的投资项目,采用较高的贴现率计算净现值。
肯定当量法用一个肯定当量系数把有风险的净现金流量调整为无风险的现金流量,然后用无风险的贴现率去计算净现值。
七、股票投资1.股利贴现模型(1)股利固定增长模式:V=D/(k-g)(2)收益倍数法定价模型:V=(1-b)*E/(k-g)(3)鼓励不增长模型:V=D/K(优先股与此类似)2.股利和未来售价贴现模型+P/(1+K) ∧n3.市盈率分析:每股价格/每股盈利股票价格--该股市盈率;股票价值--行业市盈率4.内部报酬率决策法:k=D/P八、现金管理最佳现金持有量1.存货模式假设条件:企业现金支付情况稳定;由于现金流出量大于流入量,当现金余额降低至零时,企业需要出售有价证券或举债进行补充公式:T=Q/2*C+A/Q*P ; Q=(2AP/C)2.随机模式九、存货管理存货的经济订货批量1.EOQ=(2AP/C)^(1/2)Tc= (2APC)^(1/2)2.再订货点:再订货点=交货时间*每日平均需要量3.陆续供货和使用条件下的EOQQ= (2AP/C*F/(F-d))^(1/2)Tc= (2APC*(1-d/F))^(1/2)十、习题1.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元,无形资产投资为200万元,开办费投资为100万元。
财务管理-投资决策练习题及答案
孙女士看到在邻近的城市中,一种品牌的火锅餐馆生意很火爆。
她也想在自己所在的县城开一个火锅餐馆,于是找到业内人士进行咨询。
花了很多时间,她终于联系到了火锅餐馆的中国总部,总部工作人员告诉她,如果她要加入火锅餐馆的经营队伍,必须一次性支付50万元,并按该火锅品牌的经营模式和经营范围营业。
孙女士提出现在没有这么多现金,可否分次支付,得到的答复是如果分次支付,必须从开业当年起,每年年初支付20万元,付3年。
三年中如果有一年没有按期付款,则总部将停止专营权的授予。
假设孙女士现在身无分文,需要到银行贷款开业,而按照孙女士所在县城有关扶持下岗职工创业投资的计划,她可以获得年利率为5%的贷款扶持。
则孙女士应该如何选择解析:对孙女士来说,如果一次支付,则相当于付现值50万元;而若分次支付,则相当于一个3年的即付年金,孙女士可以把这个即付年金折算为3年后的终值,再与50万元的3年终值进行比较,以发现哪个方案更有利。
如果分次支付,则其3年终值为:S=20×(F/A,5%,3)×(1+5%)=20×3.1525×1.05=66.2025(万元)如果一次支付,则其3年的终值为:50×(F/P,5%,3)=50×1.1576=57.88(万元)相比之下,一次支付效果更好。
如果比较现值:一次支付现值为50万元分次支付的现值=20×(P/A,5%,3)×(1+5%)=57.1872(万元)结论:一次性支付较好。
例题】A矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖,因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。
已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力,甲公司的投标书显示,如果该公司取得开采权,从获得开采权的第1年开始,每年末向A公司交纳10亿美元的开采费,直到10年后开采结束。
乙公司的投标书表示,该公司在取得开采权时,直接付给A公司40亿美元,在8年后开采结束,再付给60亿美元。
全国自考财务管理学(证券投资决策、项目投资决策、营运资本决策)模拟试卷1
全国自考财务管理学(证券投资决策、项目投资决策、营运资本决策)模拟试卷1(总分:42.00,做题时间:90分钟)一、简答题(总题数:10,分数:20.00)1.债券投资的风险有哪些?(分数:2.00)__________________________________________________________________________________________ 正确答案:(正确答案:(1)违约风险。
(2)利率风险。
(3)购买力风险。
(4)变现力风险。
(5)再投资风险。
)解析:2.简述债券投资的优缺点。
(分数:2.00)__________________________________________________________________________________________ 正确答案:(正确答案:债券投资的优点:(1)本金安全性高。
(2)收入稳定性强。
(3)市场流动性好。
债券投资的缺点: (1)购买力风险较大。
(2)没有经营管理权。
)解析:3.作为一种现代化投资工具,证券投资基金所具备的特点是什么?(分数:2.00)__________________________________________________________________________________________ 正确答案:(正确答案:(1)集合投资。
(2)分散风险。
(3)专业理财。
)解析:4.项目投资的主要特点有那些?(分数:2.00)__________________________________________________________________________________________ 正确答案:(正确答案:(1)项目投资的回收时间长。
(2)项目投资的变现能力较差。
(3)项目投资的资金占用数量相对稳定。
(4)项目投资的实物形态与价值形态可以分离。
财务管理项目投资决策练习题.pptx
练习题(4)
(1)旧设备年折旧额=(8500-1750)/5=1350
• 继续使用旧设备的每年税前利润
=12000 – 2150 – 1350 = 8500
(2)新设备年折旧额=(13750-2500)/5=2250
• 使用新设备的每年息税前利润
=(12000 + 2000)- 4750 = 9250
(3)出售旧设备损失抵税
=〔20214/140/98 50-3 ×(14950-1750)/8 - 8500〕
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练习题(4)
• (4)新旧设备各年的差量净现金流量 • △NCF0= -(13750-8500)= -5250 • △NCF1= (9250 - 8500)×(1-30%)+
•。
• B:折旧=(110-10)/8=12.5 ;
• NCF0= -110;
• ×202(4/101/8-40%);
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2024/10/8
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练习题(4)
• 某公司拟用新设备取代已使用三年的旧设备,旧设 备
原价14 950元,当前估计尚可使用5年,每年销售收 入
残值 为10万元,每年的税前利润为万元。 • 折202旧4/1采0/8用直线法,企业期望的最低报酬率为10%,所得税税 8
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练习题(3)
• (1)A、B方案的现金净流量;
• A:折旧=(120-20);
• NCF0=-120; NCF1-2=0;
• NCF3-9=(40-13-2)×;
12000元,每年经营成本2 150元,预计最终残值 1 750元,目前变现价值8 500元;购置新设备花费 13 750元,预计可使用5年,使用新设备每年销售收
2023年自考财务管理学练习题项目投资决策
第八章项目投资决策一、单项选择题1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0,则下列说法中对的的是()。
A.项目的现值指数小于0B.项目的内含报酬率小于0C.项目不可以采纳D.项目的会计平均收益率小于02、某投资方案,当折现率为15%,时,其净现值为45元,当折现率为17%时,其净现值为-20元。
该方案的内含报酬率为()。
A.14.88%B.16.38%C.16.86%D.17.14%3、在拟定投资项目的相关钞票流量时,所应遵循的最基本原则是()。
A.考虑投资项目对公司其他项目的影响B.区分相关成本和非相关成本C.辨析钞票流量与会计利润的区别与联系D.只有增量钞票流量才是相关钞票流量4、某投资项目的钞票净流量数据如下:NCF0=-100万元,NCF1=0万元,NCF2-10=30万元;假定项目的折现率为10%,则该项目的净现值为()万元。
A.22.77B.57.07C.172.77D.157.075、独立投资和互斥投资分类的标准是()。
A.按投资项目的作用分类B.按项目投资对公司前程的影响分类C.按投资项目之间的从属关系分类D.按项目投资后钞票流量的分布特性分类6、A公司投资10万元购入一台设备,无其他投资,初始期为0,预计使用年限为2023,无残值。
设备投产后预计每年可获得净利4万元,则该投资的投资回收期为()年。
A.2B.4C.5D.107、相关成本是指与特定决策有关的成本,下列选项中不属于相关成本的是()。
A.未来成本B.重置成本C.淹没成本D.机会成本8、某项目的钞票流出现值合计为100万元,现值指数为1.5,则净现值为()万元。
A.50B.100C.150D.2009、下列选项中不属于净现值缺陷的是()。
A.当各方案的经济寿命不等时,最佳用净现值进行评价B.不能动态反映项目的实际收益率C.当各方案投资额不等时,无法拟定方案的优劣D.净现值的大小取决于折现率,而折现率的拟定较为困难10、已知某投资项目的计算期是2023,资金于建设起点一次投入,当年竣工并投产(无建设期),若投产后每年的钞票净流量相等,经预计该项目的投资回收期是4年,则计算内含报酬率时的年金现值系数(P/A,IRR,10)等于()。
财务管理第6章 投资决策部分习题-会计10-学生版
1.某企业拟建造一项生产设备。
预计建设期为1年,所需原始投资500万元于建设起点一次投入。
该设备预计使用寿命为5年,使用期满报废清理时无残值。
该设备折旧方法采用直线法。
该设备投产后每年增加息税前利润为400万元,所得税税率为25%,项目的行业基准总投资收益率为20%。
要求:(1)计算项目计算期内各年净现金流量;(2)计算该设备的静态投资回收期;(3)计算该投资项目的会计收益率(ROI);(4)假定适用的行业基准折现率为10%,计算项目净现值;(5)计算项目净现值率;(6)评价该项目的财务可行性。
2.A公司准备购入一台设备以扩大生产能力,现有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案需投资15000元,一年后建成投产。
使用寿命为6年,采用直线法计提折旧,6年后设备无残值。
6年中每年的销售收入为6000元,每年的付现成本为2500元。
乙方案需投资18000元,一年后建成投产时需另外增加营运资金3000元。
该方案的使用寿命也是6年,采用直线法计提折旧,6年后有残值3000元。
6年中每年的销售收入为8500元,付现成本第一年为3000元,以后每年将增加维修费300元。
假设所得税税率为25%,要求(1)试计算两方案的现金流量。
(2)计算相关投资评价指标。
3.某企业拟进行一项固定资产投资,投资额为2000,分两年投入,该项目的现金流量表(部分)如下:要求:(1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。
(2)计算或确定下列指标:①静态投资回收期②会计收益率③动态投资回收期;④净现值⑤净现值率⑥获利指数⑦内含报酬率4. 某公司有一投资项目,需要投资6000元(5400元用于购买设备,600元用于追加流动资金)。
预期该项目可使企业销售收入增加:第一年为4000元,第二年为6000元,第三年9000元。
同时也使企业付现成本增加:第一年为2000元,第二年为3000元,第三年为4000元。
第三年末项目结束,收回流动资金600元。
高等教育自学考试财务管理学模拟试题及答案
高等教育自学考试财务管理学模拟试题及答案一、单项选择题(本大题共10小题,每小题2分,共20分)1. 下列各项中,不属于企业财务管理目标的是()A. 企业价值最大化B. 利润最大化C. 股东财富最大化D. 员工福利最大化【答案】D2. 下列关于金融市场的表述中,错误的是()A. 金融市场是资金供应者和资金需求者进行资金融通的场所B. 金融市场分为货币市场和资本市场C. 金融市场具有价格发现功能D. 金融市场可以降低搜寻成本和信息成本【答案】D3. 某企业拟进行一项投资项目,预计投资额为100万元,预计每年可获得净利润30万元,该项目的不确定性主要体现在()A. 投资额B. 净利润C. 投资回报期D. 通货膨胀率【答案】B4. 某企业采用净现值法评价投资项目,已知项目寿命期为5年,净现值为150万元,假设每年现金流量相同,则该项目的内部收益率约为()A. 12%B. 15%C. 18%D. 20%【答案】B5. 某企业拟发行债券筹集资金,已知债券面值为1000元,票面利率为6%,发行价格为1050元,则该债券的发行成本率为()A. 5%B. 6%C. 7%D. 8%【答案】C6. 下列各项中,不属于企业营运资金管理内容的是()A. 存货管理B. 应收账款管理C. 应付账款管理D. 长期股权投资管理【答案】D7. 某企业采用应付账款管理模式,已知应付账款周转天数为60天,则其应付账款周转率约为()A. 2B. 3C. 4D. 5【答案】A8. 下列关于股票分割的表述中,正确的是()A. 股票分割会导致公司总市值增加B. 股票分割会降低公司的市盈率C. 股票分割会改变公司的资本结构D. 股票分割会影响公司的经营业绩【答案】B9. 某企业拟进行股票回购,已知回购价格为每股10元,回购数量为100万股,则该企业的股票回购成本为()A. 1000万元B. 1100万元C. 1200万元D. 1300万元【答案】A10. 下列各项中,不属于企业股利政策影响因素的是()A. 企业盈利水平B. 企业资本结构C. 企业投资机会D. 股东偏好【答案】D二、多项选择题(本大题共10小题,每小题3分,共30分)11. 下列属于企业财务管理内容的有哪些()A. 投资决策B. 融资决策C. 营运资金管理D. 股利政策E. 企业并购【答案】ABCDE12. 下列属于企业内部收益率优点的是()A. 考虑了资金时间价值B. 考虑了投资风险C. 可以直接衡量项目的盈利能力D. 适用于期限不同的投资项目E. 计算较为简便【答案】ABC13. 下列属于企业债券发行条件的有哪些()A. 发行人具有良好信誉B. 发行人具有稳定的盈利能力C. 发行人具有较强的偿债能力D. 债券利率不得低于同期银行贷款利率E. 发行人需提供担保【答案】ABC14. 下列属于企业营运资金管理内容的有哪些()A. 存货管理B. 应收账款管理C. 应付账款管理D. 预收账款管理E. 预付账款管理【答案】ABCE15. 下列属于企业股票分割影响因素的是()A. 企业盈利水平B. 企业市盈率C. 企业资本结构D. 股东偏好E. 股票市场走势【答案】BDE16. 下列属于企业股利政策类型的是()A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加额外股利政策E. 股票回购政策【答案】ABCDE17. 下列属于企业财务管理目标优缺点比较的是()A. 企业价值最大化B. 利润最大化C. 股东财富最大化D. 相关者利益最大化E. 企业社会责任最大化【答案】ACD18. 下列属于企业投资决策方法的是()A. 净现值法B. 内部收益率法C. 回收期法D. 平均报酬率法E. 敏感性分析法【答案】ABCDE19. 下列属于企业融资决策方法的是()A. 净现值法B. 每股利润无差别点法C. 资本成本比较法D. 企业价值评估法E. 股票分割法【答案】BC20. 下列属于企业财务分析指标的是()A. 偿债能力指标B. 盈利能力指标C. 营运能力指标D. 发展能力指标E. 市场占有率指标【答案】ABCD三、判断题(本大题共10小题,每小题3分,共30分)21. 企业财务管理的主要任务是进行投资决策、融资决策和股利政策。
年自考财务管理学练习题第七章证券投资决策
第七章证券投资决策一、单项选择题1、市场利率上升时,债券价值的变动方向是()。
A.上升B.下降C.不变D.随机变化2、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面年利率8%,于每年6月30日和12月31日付息,到期时一次还本。
ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张,假设市场利率为6%。
则债券的价值为()元。
已知(P/A,3%,3)=2.8286;(P/F,3%,3)=0.9151;(P/A,6%,2)=1.8334;(P/F,6%,2)=0.8900A.998.90B.1108.79C.1028.24D.1050.113、下列各项中,不会对债券价值的计算产生影响的是()。
A.债券面值B.票面利率C.到期日D.发行价格4、假设市场上有甲乙两种债券,甲债券目前距到期日还有3年,乙债券目前距到期日还有5年。
两种债券除到期日不同外,其他方面均无差异。
如果市场利率出现了急剧上涨,则下列说法中正确的是()。
A.甲债券价值上涨得更多B.甲债券价值下跌得更多C.乙债券价值上涨得更多D.乙债券价值下跌得更多5、现有一份刚发行的面值为1000元,每年付息一次,到期归还本金,票面利率为14%,5年期的债券,若某投资者现在以1000元的价格购买该债券并持有至到期,则该债券的投资收益率应()。
A.小于14%B.等于14%C.大于14%D.无法计算6、关于债券投资,下列各项说法中不正确的是()。
A.债券期限越长,对于票面利率不等于市场利率的债券而言,债券的价值会越偏离债券的面值B.只有债券价值大于其购买价格时,才值得投资C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券D.债券只可以年为单位计息7、某投资者购买A公司股票,并且准备长期持有,要求的最低收益率为11%,该公司本年的股利为0.6元/股,预计未来股利年增长率为5%,则该股票的内在价值是()元/股。
A.10.0B.10.5C.11.5D.12.08、甲股票目前的股价为10元,预计股利可以按照5%的增长率固定增长,刚刚发放的股利为1.2元/股,投资人打算长期持有,则股票投资的收益率为()。
全国自考财务管理学(项目投资决策)模拟试卷1.doc
全国自考财务管理学(项目投资决策)模拟试卷1一、简答题1 简述项目投资的概念及特点。
2 简述项目投资的步骤。
3 简述确定项目现金流量的基本假设。
4 简述现金流量估计应注意的问题。
二、填空题5 项目投资按其对公司前途的影响可分为__________、__________。
6 将项目投资划分为独立投资和互斥投资的依据是__________。
7 一般而言,公司的最高管理层提出的投资项目多是__________的。
8 项目投资方案的评价主要涉及如下几项工作:__________、__________、__________、__________。
9 分析项目投资方案最重要、最困难的步骤是__________。
10 一个项目引起的公司现金收入和现金支出增加的数量是指__________。
11 项目投资决策中的现金流量包括__________、__________、__________。
12 现金流出量包括__________、__________、__________、__________、__________。
13 现金流入量具体包括__________、__________、__________。
14 在确定项目投资方案相关的现金流量时,应遵循的最基本原则是__________。
15 项目投资现金流量分析涉及项目的整个计算期,具体包括__________、__________、__________。
16 建设期现金流量一般包括__________、__________、__________、__________。
17 对通货膨胀的处理方法包括__________、__________。
18 通过项目的现金净流量来收回初始投资的现金所需要的时间是__________。
19 投资项目年平均收益与该项目平均投资额的比率是__________。
20 一个项目的净现值与折现率的关系通常为__________。
21 某一项目理论上认为会提高公司价值,则其净现值应该是__________。
2020年10月自考《财务管理》2020第四章 项目投资管理习题及答案
第四章项目投资一、单项选择题1.某投资项目的原始投资额为100万元,使用寿命为9年,已知项目投产后每年的经营净现金流量均为30万元,期满处置固定资产的残值收入为5万元,回收流动资金8万元,则该项目第9年的净现金流量为()万元。
A.30B.35C.43D.382.项目投资中完整的项目计算期是指()。
A.运营期B.试产期+达产期C.建设期+达产期D.建设期+运营期3.对于原始投资额不同,项目计算期相同的互斥方案之间的比较最适合采用()。
A.净现值率法B.净现值法C.差额投资内部收益率法D.年等额净回收额法4.下列各项中可以判断项目基本具备财务可行性的是()。
A.NPV<0,PP<n/2,PP΄<P/2,ROI<IB.NPV>0,PP<n/2,PP΄<P/2,ROI>IC.NPV>0,PP>n/2,PP΄>P/2,ROI<ID.NPV<0,PP>n/2,PP΄>P/2,ROI<I5.已知某投资项目的获利指数为1.6,该项目的原始投资额为100万元,且于建设起点一次投入,则该项目的净现值为()。
A.160B.60C.100D.06.下列指标中属于静态相对量正指标的是()。
A.静态投资回收期B.投资利润率C.净现值率D.内含报酬率7.对于完整工业投资项目而言,如果运营期内不追加流动资金投资,下列计算式不正确的是()。
A.运营期某年所得税前净现金流量=该年税前利润+该年利息+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资B.运营期某年所得税后净现金流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资C.运营期某年所得税后净现金流量=该年税前利润×(1-所得税税率)+该年利息+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资D.建设期某年净现金流量=-该年原始投资额7.某完整工业投资项目的建设期为0,第一年流动资产需用额为1000万元,流动负债可用额为400万元,则该年流动资金投资额为()万元。
投资决策习题(附详细答案)
《财务管理》课程习题第十一章投资决策一、单项选择题1.下列关于相关成本的论述,不正确的有()。
A.相关成本是指与特定决策有关,在分析评价时必须加以考虑的成本。
B.差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。
C.A设备可按3200元出售,也可对外出租且未来三年内可获租金3500元,该设备三年前以5000元购置,故出售决策的相关成本为5000元。
D.如果将非相关成本纳入投资方案的总成本,则一个有利(或较好)的方案可能因此变得不利(或较差),从而造成失误。
2.一投资方案年销售收入300万元,年销售成本210万元,其中折旧85万,所得税率为40%,则该方案年现金流量净额为()万元。
A.90 B.139 C.175 D.543.投资决策评价方法中,对于互斥方案来说,最好的评价方法是()。
A.净现值法B.现值指数法C.内含报酬率法D.会计收益率法4.某投资项目原始投资为12000元,当年完工投产,预计使用年限为3年,每年可获得现金净流量4600元,则该项目的内含报酬率为()。
A.7.33% B.7.68% C.8.32% D.6.68%5.当贴现率与内含报酬率相等时()。
A.净现值>0 B.净现值=0 C.净现值<0 D.净现值不确定6.对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是()。
A.投资项目的原始投资B.投资项目的现金流入量C.投资项目的有效年限D.投资项目的预期报酬率7.下列说法中不正确的是()。
A.按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠。
B.利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率。
C.分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时,评价结果有可能不一致。
D.回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况8.某投资方案的年销售收入为180万元,年销售成本和费用为120万元,其中折旧为20万元,所得税率为30%,则该投资方案的年现金净流量为()万元。
全国2024年10月高等教育自学考试财务管理学试题含解析
全国2024年10月高等教育自学考试财务管理学试题一、单项选择题1、本量利分析是一种利润规划分析方法,其内容是()(A)对成本、投资和利润之间的互相依存关系进行综合分析(B)对投资、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析(C)对成本、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析(D)对成本、销售量和投资之间的互相依存关系进行综合分析2、下列选项中,属于直接投资出资方式的是()(A)实物投资(B)国家投资(C)法人投资(D)个人投资3、无限期等额收付的系列款项称为()(A)后付年金(B)递延年金(C)永续年金(D)先付年金4、计算资本成本时,不需要考虑筹资费用的筹集方式是()(A)优先股(B)长期债券(C)留存收益(D)长期借款5、下列不属于风险补偿收益率的是()(A)纯利率(B)违约风险收益率(C)流动性风险收益率(D)期限性风险收益率6、某产品销售价格为每件25元,单位变动成本为15元,相关固定成本为5000元,则该产品盈亏临界点的销售量为()(A)125件(B)200件(C)333件(D)500件7、流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于()(A)动态比率(B)定基比率(C)结构比率(D)环比比率8、下列关于内含报酬率的表述,正确的是()(A)内含报酬率没有考虑时间价值(B)内含报酬率是能够使项目净现值小于零的折现率(C)内含报酬率是能够使项目净现值等于零的折现率(D)内含报酬率是能够使项目净现值大于零的折现率9、某公司债券的资本成本为8%,相对于该债券的普通股风险溢价为3%,则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为()(A)3%(B)5%(C)8%(D)11%10、公司为应对意外事项的发生而持有现金的动机是()(A)预防性需求(B)交易性需求(C)投机性需求(D)投资性需求11、某公司2015年年末流动资产合计2000万元,流动负债合计1200万元,则其狭义的营运资本为()(A)800万元(B)1200万元(C)2000万元(D)3200万元12、下列不属于变动成本的是()(A)财产保险费(B)产品包装费(C)直接材料费(D)按加工量计算的固定资产折旧费13、下列关于内含报酬率的表述,正确的是()(A)内含报酬率没有考虑时间价值(B)内含报酬率是能够使项目净现值小于零的折现率(C)内含报酬率是能够使项目净现值等于零的折现率(D)内含报酬率是能够使项目净现值大于零的折现率14、下列选项中,决定股票内在价值的是()(A)股票当前的市场价格(B)股票当前的账面价值(C)股票带来的未来现金流量之和(D)股票带来的未来现金流量的现值之和15、某产品正常的销售量为100000件,盈亏临界点的销售量为80000件,则安全边际量是()(A)20000件(B)80000件(C)100000件(D)180000件16、下列没有考虑投资回收以后经济效益的评价指标是()(A)净现值(B)现值指数(C)内含报酬率(D)投资回收期17、下列各项中,属于存货缺货成本的是()(A)存货保险费(B)材料损耗费(C)存货占用资本的利息(D)停工待料损失18、公司发放股票股利后,引起的变化是()(A)股东持股比例减少(B)股东持股比例增加(C)股东持股数量减少(D)股东持股数量增加19、下列各种筹资方式中,能够降低公司资产负债率的是()(A)发行债券(B)融资租赁(C)发行股票(D)银行借款20、下列选项中,属于优先股股东特有权利的是()(A)经营参与权(B)优先表决权(C)优先股利分配权(D)认股优先权二、多项选择题21、在计算资本成本时,需要考虑筹资费用的筹资方式有()(A)优先股(B)普通股(C)长期债券(D)留存收益(E)长期借款22、下列关于投资组合β系数的表述,正确的有()(A)反映了投资组合系统风险的大小(B)反映了投资组合非系统风险的大小(C)投资组合的β系数受组合中各证券β系数的影响(D)投资组合的β系数受组合中各证券投资比重的影响(E)投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均23、下列属于公司长期资本筹集方式的有()(A)发行股票(B)商业信用(C)融资租赁(D)短期借款(E)留存收益24、下列属于股利政策类型的有()(A)剩余股利政策(B)固定股利政策(C)稳定增长股利政策(D)固定股利支付率政策(E)低正常股利加额外股利政策25、下列属于股利政策类型的有()(A)剩余股利政策(B)固定股利政策(C)稳定增长股利政策(D)固定股利支付率政策(E)低正常股利加额外股利政策三、简答题26、简述股东财富最大化作为财务管理目标的优缺点。
财务管理自考试题及答案
财务管理自考试题及答案一、单项选择题(本大题共20小题,每小题1分,共20分。
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选或未选均无分。
)1. 财务管理的核心是()A. 投资决策B. 筹资决策C. 利润分配决策D. 资本运营决策答案:D2. 企业财务活动的主要环节包括()A. 投资、筹资和收益分配B. 投资、筹资和利润分配C. 投资、筹资和成本控制D. 投资、筹资和财务分析答案:B3. 财务管理的最优目标是()A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 资本保值增值答案:C4. 财务管理的环境包括经济环境、法律环境和()A. 政治环境B. 社会文化环境C. 技术环境D. 市场环境答案:D5. 企业财务关系中,最基本的财务关系是()A. 企业与投资者之间的财务关系B. 企业与债权人之间的财务关系C. 企业与政府之间的财务关系D. 企业内部各单位之间的财务关系答案:A6. 货币时间价值的计算基础是()A. 利息B. 利润C. 股利D. 折旧答案:A7. 某企业年初借入资金100万元,年利率为10%,每年复利一次,则第三年末应偿还的本息总额为()A. 121万元B. 133.1万元C. 110万元D. 100万元答案:B8. 普通年金现值系数的倒数是()A. 普通年金终值系数B. 普通年金现值系数C. 递延年金现值系数D. 递延年金终值系数答案:A9. 某企业年初投资100万元,预计5年后可收回150万元,则该项投资的年收益率为()A. 10%B. 20%C. 50%D. 100%答案:B10. 风险与收益的关系是()A. 正相关B. 负相关C. 无关D. 先正后负答案:A11. 以下哪项不是财务风险的类型()A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 道德风险答案:D12. 企业财务分析的主要方法不包括()A. 比率分析B. 趋势分析C. 因素分析D. 统计分析答案:D13. 以下哪项不是财务报表分析的内容()A. 资产负债表分析B. 利润表分析C. 现金流量表分析D. 所有者权益变动表分析答案:D14. 企业筹资的动机包括扩张性筹资、调整性筹资和()A. 偿还性筹资B. 维持性筹资C. 预防性筹资D. 应急性筹资答案:B15. 企业筹资方式中,属于直接筹资的是()A. 发行股票B. 发行债券C. 银行借款D. 商业信用答案:A16. 以下哪项不是企业投资的特点()A. 投资回收期长B. 投资数额大C. 投资风险小D. 影响企业未来发展答案:C17. 企业对外投资的形式不包括()A. 对外股权投资B. 对外债权投资C. 对外实物投资D. 对外无形资产投资答案:C18. 以下哪项不是企业利润分配的原则()A. 资本保全原则B. 利润实现原则C. 利润最大化原则D. 股东利益最大化原则答案:C19. 企业利润分配的顺序,首先是()A. 弥补亏损B. 提取公积金C. 支付股利D. 缴纳所得税答案:A20. 以下哪项不是影响企业利润分配的因素()A. 法律因素B. 债务契约因素C. 通货膨胀因素D. 企业内部管理因素答案:C二、多项选择题(本大题共10小题,每小题2分,共20分。
2024年春季《财务管理学》全国自考试题含解析
2024年春季《财务管理学》全国自考试题一、单项选择题1、下列不属于风险补偿收益率的是()(A)纯利率(B)违约风险收益率(C)流动性风险收益率(D)期限性风险收益率2、下列各项中,属于财务预算的是()(A)生产预算(B)现金预算(C)产品成本预算(D)制造费用预算3、公司发放股票股利后,引起的变化是()(A)股东持股比例减少(B)股东持股比例增加(C)股东持股数量减少(D)股东持股数量增加4、下列选项中,属于直接投资出资方式的是()(A)实物投资(B)国家投资(C)法人投资(D)个人投资5、资本成本包括筹资费用和用资费用,以下属于用资费用项目的是()(A)支付的广告费(B)支付的律师费(C)支付给债权人的利息(D)支付的有价证券发行费用6、某公司债券的资本成本为8%,相对于该债券的普通股风险溢价为3%,则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为()(A)3%(B)5%(C)8%(D)11%7、下列不属于股利理论的是()(A)税差理论(B)投资组合理论(C)信号传递理论(D)“一鸟在手”理论8、根据每股收益分析法,当预期EBIT大于无差别点的EBIT时,下列关于筹资决策的说法正确的是()(A)选择股权筹资方式更有利(B)选择债务筹资方式更有利(C)选择股权和债务筹资无差别(D)无法选择更有利的筹资方式9、我国规定,股东领取股利的权利与股票相互分离的日期是()(A)除息日(B)股权登记日(C)股利宣布日(D)股利支付日10、某产品正常的销售量为100000件,盈亏临界点的销售量为80000件,则安全边际量是()(A)20000件(B)80000件(C)100000件(D)180000件11、下列关于内含报酬率的表述,正确的是()(A)内含报酬率没有考虑时间价值(B)内含报酬率是能够使项目净现值小于零的折现率(C)内含报酬率是能够使项目净现值等于零的折现率(D)内含报酬率是能够使项目净现值大于零的折现率12、反映公司在某一特定日期财务状况的报表是()(A)利润表(B)资产负债表(C)现金流量表(D)现金预算表13、本量利分析是一种利润规划分析方法,其内容是()(A)对成本、投资和利润之间的互相依存关系进行综合分析(B)对投资、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析(C)对成本、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析(D)对成本、销售量和投资之间的互相依存关系进行综合分析14、无限期等额收付的系列款项称为()(A)后付年金(B)递延年金(C)永续年金(D)先付年金15、下列属于债务资本筹集方式的是()(A)留存收益(B)长期借款(C)发行普通股(D)发行优先股16、以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是()(A)没有考虑货币的时间价值(B)没有考虑风险与收益的权衡(C)带来了企业追求利润的短期行为(D)对于非上市公司,准确评估企业价值较困难17、某产品销售价格为每件25元,单位变动成本为15元,相关固定成本为5000元,则该产品盈亏临界点的销售量为()(A)125件(B)200件(C)333件(D)500件18、某公司2015年营业收入为6000万元,应收账款平均余额为1000万元,则应收账款周转率是()(A)0.17次(B)1.2次(C)5次(D)6次19、计算资本成本时,不需要考虑筹资费用的筹集方式是()(A)优先股(B)长期债券(C)留存收益(D)长期借款20、下列各种筹资方式中,能够降低公司资产负债率的是()(A)发行债券(B)融资租赁(C)发行股票(D)银行借款二、多项选择题21、下列属于股利政策类型的有()(A)剩余股利政策(B)固定股利政策(C)稳定增长股利政策(D)固定股利支付率政策(E)低正常股利加额外股利政策22、下列属于股利政策类型的有()(A)剩余股利政策(B)固定股利政策(C)稳定增长股利政策(D)固定股利支付率政策(E)低正常股利加额外股利政策23、关于公司杠杆,下列表述正确的有()(A)在实际工作中,只有经营杠杆可以选择(B)在实际工作中,财务杠杆往往可以选择(C)经营杠杆系数较低的公司可以在较高程度上使用财务杠杆(D)经营杠杆系数较高的公司可以在较低程度上使用财务杠杆(E)公司通过调节经营杠杆和财务杠杆可得到理想的复合杠杆24、在计算资本成本时,需要考虑筹资费用的筹资方式有()(A)优先股(B)普通股(C)长期债券(D)留存收益(E)长期借款25、下列关于投资组合β系数的表述,正确的有()(A)反映了投资组合系统风险的大小(B)反映了投资组合非系统风险的大小(C)投资组合的β系数受组合中各证券β系数的影响(D)投资组合的β系数受组合中各证券投资比重的影响(E)投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均三、简答题26、简述公司财务活动的含义及其构成内容。
自考财务管理学练习题第八章 项目投资决策
第八章项目投资决策一、单项选择题1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0,则下列说法中正确的是()。
A.项目的现值指数小于0B.项目的内含报酬率小于0C.项目不可以采纳D.项目的会计平均收益率小于02、某投资方案,当折现率为15%,时,其净现值为45元,当折现率为17%时,其净现值为-20元。
该方案的内含报酬率为()。
A.14.88%B.16.38%C.16.86%D.17.14%3、在确定投资项目的相关现金流量时,所应遵循的最基本原则是()。
A.考虑投资项目对公司其他项目的影响B.区分相关成本和非相关成本C.辨析现金流量与会计利润的区别与联系D.只有增量现金流量才是相关现金流量4、某投资项目的现金净流量数据如下:NCF0=-100万元,NCF1=0万元,NCF2-10=30万元;假定项目的折现率为10%,则该项目的净现值为()万元。
A.22.77B.57.07C.172.77D.157.075、独立投资和互斥投资分类的标准是()。
A.按投资项目的作用分类B.按项目投资对公司前途的影响分类C.按投资项目之间的从属关系分类D.按项目投资后现金流量的分布特征分类6、A企业投资10万元购入一台设备,无其他投资,初始期为0,预计使用年限为10年,无残值。
设备投产后预计每年可获得净利4万元,则该投资的投资回收期为()年。
A.2B.4C.5D.107、相关成本是指与特定决策有关的成本,下列选项中不属于相关成本的是()。
A.未来成本B.重置成本C.沉没成本D.机会成本8、某项目的现金流出现值合计为100万元,现值指数为1.5,则净现值为()万元。
A.50B.100C.150D.2009、下列选项中不属于净现值缺点的是()。
A.当各方案的经济寿命不等时,最好用净现值进行评价B.不能动态反映项目的实际收益率C.当各方案投资额不等时,无法确定方案的优劣D.净现值的大小取决于折现率,而折现率的确定较为困难10、已知某投资项目的计算期是10年,资金于建设起点一次投入,当年完工并投产(无建设期),若投产后每年的现金净流量相等,经预计该项目的投资回收期是4年,则计算内含报酬率时的年金现值系数(P/A,IRR,10)等于()。
全国自考财务管理学(项目投资决策)模拟试卷1(题后含答案及解析)
全国自考财务管理学(项目投资决策)模拟试卷1(题后含答案及解析)全部题型 3. 简答题 6. 填空题简答题1.简述项目投资的概念及特点。
正确答案:项目投资是指以特定项目为对象,对公司内部各种生产经营资产的长期投资行为。
项目投资的目的是保障公司生产经营过程的连续和生产规模的扩大。
项目投资的主要特点有:(1)项目投资的回收时间长。
(2)项目投资的变现能力较差。
(3)项目投资的资金占用数量相对稳定。
(4)项目投资的实物形态与价值形态可以分离。
涉及知识点:项目投资决策2.简述项目投资的步骤。
正确答案:(1)项目投资方案的提出。
(2)项目投资方案的评价。
(3)项目投资方案的决策。
(4)项目投资的执行。
(5)项目投资的再评价。
涉及知识点:项目投资决策3.简述确定项目现金流量的基本假设。
正确答案:(1)项目投资的类型假设。
(2)财务分析可行性假设。
(3)全投资假设。
(4)建设期投人全部资本假设。
(5)经营期与折旧年限一致假设。
(6)时点指标假设。
(7)产销量平衡假设。
(8)确定性因素假设。
涉及知识点:项目投资决策4.简述现金流量估计应注意的问题。
正确答案:(1)辨析现金流量与会计利润的区别与联系。
(2)考虑投资项目对公司其他项目的影响。
(3)区分相关成本和非相关成本。
(4)不要忽视机会成本。
(5)对净营运资本的影响。
(6)通货膨胀的影响。
涉及知识点:项目投资决策填空题5.项目投资按其对公司前途的影响可分为__________、__________。
正确答案:战术性投资、战略性投资涉及知识点:项目投资决策6.将项目投资划分为独立投资和互斥投资的依据是__________。
正确答案:项目投资之间的从属关系涉及知识点:项目投资决策7.一般而言,公司的最高管理层提出的投资项目多是__________的。
正确答案:战略性涉及知识点:项目投资决策8.项目投资方案的评价主要涉及如下几项工作:__________、__________、__________、__________。
投资决策习题(附详细答案)
投资决策习题(附详细答案)
《财务管理》课程练习第11章投资决策
1、单项选择题
1。
以下关于相关成本的讨论不正确()
a。
相关成本是指与特定决策相关的成本,必须在分析和评估中予以考虑。
差异成本、未来成本、替换成本和机会成本都是相关成本c .一台设备可以以3500元租330年,而该设备是三年前以5000元购买的,因此销售决定的相关费用为5000元。
如果非相关成本包括在投资计划的总成本中,一个有利(或更好)的计划可能变得不利(或更差),从而导致错误。
2。
第一个投资计划的年销售收入为300万元,年销售成本为210万元,其中折旧85万元,所得税税率为40%,则该计划的年净现金流量为()万元在投资决策评价方法中,互斥方案的最佳评价方法是() a。
净现值法b .盈利能力指数法c .内部收益率法d .会计收益率法
4。
一个投资项目的原始投资在1XXXX年内完成并投入运营,预计使用寿命为3年,每年净现金流量为4600元,那么该项目的内部收益率为()A.7.33% b.7.68% c.8.32% d.6.68% 5。
当贴现率等于内部收益率时()A.净现值> 0b。
净现值= 0c。
现在净价值。
14年版自考财务管理学练习题(第八章 项目投资决策)
第八章项目投资决策一、单项选择题1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0,则下列说法中正确的是()。
A.项目的现值指数小于0B.项目的内含报酬率小于0C.项目不可以采纳D.项目的会计平均收益率小于02、某投资方案,当折现率为15%,时,其净现值为45元,当折现率为17%时,其净现值为-20元。
该方案的内含报酬率为()。
A.14.88%B.16.38%C.16.86%D.17.14%3、在确定投资项目的相关现金流量时,所应遵循的最基本原则是()。
A.考虑投资项目对公司其他项目的影响B.区分相关成本和非相关成本C.辨析现金流量与会计利润的区别与联系D.只有增量现金流量才是相关现金流量4、某投资项目的现金净流量数据如下:NCF0=-100万元,NCF1=0万元,NCF2-10=30万元;假定项目的折现率为10%,则该项目的净现值为()万元。
A.22.77B.57.07C.172.77D.157.075、独立投资和互斥投资分类的标准是()。
A.按投资项目的作用分类B.按项目投资对公司前途的影响分类C.按投资项目之间的从属关系分类D.按项目投资后现金流量的分布特征分类6、A企业投资10万元购入一台设备,无其他投资,初始期为0,预计使用年限为10年,无残值。
设备投产后预计每年可获得净利4万元,则该投资的投资回收期为()年。
A.2B.4C.5D.107、相关成本是指与特定决策有关的成本,下列选项中不属于相关成本的是()。
A.未来成本B.重置成本C.沉没成本D.机会成本8、某项目的现金流出现值合计为100万元,现值指数为1.5,则净现值为()万元。
A.50B.100C.150D.2009、下列选项中不属于净现值缺点的是()。
A.当各方案的经济寿命不等时,最好用净现值进行评价B.不能动态反映项目的实际收益率C.当各方案投资额不等时,无法确定方案的优劣D.净现值的大小取决于折现率,而折现率的确定较为困难10、已知某投资项目的计算期是10年,资金于建设起点一次投入,当年完工并投产(无建设期),若投产后每年的现金净流量相等,经预计该项目的投资回收期是4年,则计算内含报酬率时的年金现值系数(P/A,IRR,10)等于()。
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自考财务管理学练习题项目投资决策SANY标准化小组 #QS8QHH-HHGX8Q8-GNHHJ8-HHMHGN#第八章项目投资决策一、单项选择题1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0,则下列说法中正确的是()。
A.项目的现值指数小于0B.项目的内含报酬率小于0C.项目不可以采纳D.项目的会计平均收益率小于02、某投资方案,当折现率为15%,时,其净现值为45元,当折现率为17%时,其净现值为-20元。
该方案的内含报酬率为()。
3、在确定投资项目的相关现金流量时,所应遵循的最基本原则是()。
A.考虑投资项目对公司其他项目的影响B.区分相关成本和非相关成本C.辨析现金流量与会计利润的区别与联系D.只有增量现金流量才是相关现金流量4、某投资项目的现金净流量数据如下:NCF0=-100万元,NCF1=0万元,NCF2-10=30万元;假定项目的折现率为10%,则该项目的净现值为()万元。
57.075、独立投资和互斥投资分类的标准是()。
A.按投资项目的作用分类B.按项目投资对公司前途的影响分类C.按投资项目之间的从属关系分类D.按项目投资后现金流量的分布特征分类6、A企业投资10万元购入一台设备,无其他投资,初始期为0,预计使用年限为10年,无残值。
设备投产后预计每年可获得净利4万元,则该投资的投资回收期为()年。
.47、相关成本是指与特定决策有关的成本,下列选项中不属于相关成本的是()。
A.未来成本B.重置成本C.沉没成本D.机会成本8、某项目的现金流出现值合计为100万元,现值指数为,则净现值为()万元。
.1009、下列选项中不属于净现值缺点的是()。
A.当各方案的经济寿命不等时,最好用净现值进行评价B.不能动态反映项目的实际收益率C.当各方案投资额不等时,无法确定方案的优劣D.净现值的大小取决于折现率,而折现率的确定较为困难10、已知某投资项目的计算期是10年,资金于建设起点一次投入,当年完工并投产(无建设期),若投产后每年的现金净流量相等,经预计该项目的投资回收期是4年,则计算内含报酬率时的年金现值系数(P/A,IRR,10)等于()。
A.3.25.511、按项目投资对公司前途的影响分类,项目投资可分为战术性投资和()。
A.战略性投资B.新设投资C.维持性投资D.扩大规模投资12、按项目投资后现金流量的分布特征分类,项目投资可分为常规投资和()。
A.非常规投资B.战略性投资C.维持性投资D.扩大规模投资13、下列各项中,不属于终结点现金流量的是()。
A.固定资产的残值收入或变价收入B.原垫支营运资本的收回C.在清理固定资产时发生的其他现金流出D.固定资产的购入或建造成本14、下列各项中,属于非折现现金流量指标的是()。
A.净现值B.会计平均收益率C.现值指数D.内含报酬率二、多项选择题1、项目投资决策程序的步骤一般包括()。
A.项目投资方案的提出B.项目投资方案的评价C.项目投资方案的决策D.项目投资的执行E.项目投资的再评价2、项目投资分类中,按项目投资之间的从属关系,可分为()。
A.战术性投资B.战略性投资C.常规性投资D.独立投资E.互斥投资3、现金流入量是指一个项目投资方案所引起的公司现金收入的增加额,具体包括()。
A.营业现金流入B.净残值收入C.垫支的营运资本D.原始投资额E.垫支营运资本的收回4、下列关于经营期现金流量的相关计算公式中,正确的有()。
A.营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税B.营业现金净流量=税后经营净利润+折旧C.营业现金净流量=(营业收入-付现成本)×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率D.营业现金净流量=税前利润+折旧E.营业现金净流量=营业收入-付现成本+非付现成本5、下列关于固定资产更新决策的说法中,正确的有()。
A.固定资产更新决策主要是在继续使用旧设备与购置新设备之间进行选择B.公司在进行新旧设备更新比较时,可以用差额现金流量进行分析C.如果新旧设备使用年限不同,应当采用比较最小公倍寿命法进行决策分析D.如果新旧设备使用年限相同,可以比较成本的现值之和,较小者为最优E.如果新旧设备使用年限不同,应当采用比较净现值的方法进行决策分析6、下列属于内含报酬率优点的有()。
A.考虑了资金的时间价值B.计算过程比较复杂C.反映了投资项目的真实报酬率D.反映了投资项目的可获收E.不能反映项目的真实报酬率7、项目投资的主要特点有()。
A.项目投资的回收时间长B.项目投资的变现能力较差C.项目投资的资金占用数量相对稳定D.项目投资的实物形态与价值形态可以分离E.项目投资的回收时间短8、按项目投资的作用分类,项目投资可以分为()。
A.新设投资B.维持性投资C.扩大规模投资D.战术性投资E.战略性投资9、项目投资方案的评价主要涉及的工作有()。
A.项目对公司的重要意义及项目的可行性B.估算项目预计投资额,预计项目的收入和成本,预测项目投资的现金流量C.计算项目的各种投资评价指标D.写出评价报告,请领导批准E.该项目可行,接受这个项目,可以进行投资10、项目投资方案的决策程序中,项目投资评价后,根据评价的结果,公司相关决策者要作最后决策,最后决策一般包括()。
A.该项目可行,接受这个项目,可以进行投资B.该项目不可行,拒绝这个项目,不能进行投资C.将项目计划发还给项目投资的提出部门,重新调查后,再做处理D.计算项目的各种投资评价指标E.估算项目预计投资额,预计项目的收入和成本,预测项目投资的现金流量11、现金流出量是指一个项目投资方案所引起的公司现金支出的增加额,主要包括()。
A.固定资产上的投资B.垫支的营运资本C.付现成本D.各项税款E.其他现金流出12、确定项目现金流量是一项复杂的工作,为了能简便地计算出现金流量,在确定现金流量时做了一些假设,下列选项中,属于该假设的有()。
A.项目投资的类型假设B.财务分析可行性假设C.全投资假设D.建设期投入全部资本假设E.经营期与折旧年限一致假设13、建设期现金流量是指初始投资阶段发生的现金流量,一般包括()。
A.在固定资产上的投资B.垫支的营运资本C.其他投资费用D.原有固定资产的变现收入E.固定资产残值收入14、判断增量现金流量时,需要注意的问题有()。
A.辨析现金流量与会计利润的区别与联系B.考虑投资项目对公司其他项目的影响C.区分相关成本和非相关成本D.不要忽视机会成本E.通货膨胀的影响三、简答题1、对比分析净现值法和内含报酬率法。
2、简述项目投资的概念及分类。
3、在进行现金流量估计时,需要考虑哪些因素?四、计算题1、某企业计划进行某项投资活动,先有甲、乙两个互斥项目可供选择,相关资料如下:(1)甲项目需要投入150万元,其中投入固定资产110万元,投入营运资金资40万元,第一年即投入运营,经营期为5年,预计期满净残值收入15万元,预计投产后,每年营业收入120万元,每年营业总成本90万元。
(2)乙项目需要投入180万元,其中投入固定资产130万元,投入营运资金50万元,固定资产于项目第一年初投入,营运资金于建成投产之时投入。
该项目投资期2年,经营期5年,项目期满,估计有残值净收入18万元,项目投产后,每年营业收入160万元,每年付现成本80万元。
固定资产折旧均采用直线法,垫支的营运资金于项目期满时全部收回。
该企业为免税企业,资本成本率为10%。
要求:(1)计算甲、乙项目各年的现金净流量;(2)计算甲、乙项目的净现值。
2、ABC公司为一家上市公司,适用的所得税税率为20%。
该公司2012年有一项固定资产投资计划(资本成本为10%),拟定了两个方案:甲方案:需要投资50万元,预计使用寿命为5年,采用直线法折旧,预计净残值为5万元(等于残值变现净收入)。
当年投产当年完工并投入运营。
投入运营后预计年销售收入120万元,第1年付现成本80万元,以后在此基础上每年都比前一年增加维修费2万元。
乙方案:需要投资80万元,在建设期起点一次性投入,当年完工并投入运营,项目寿命期为6年,预计净残值为8万,折旧方法与甲方案相同。
投入运营后预计每年获净利25万元。
要求:(1)分别计算甲乙两方案每年的现金净流量;(2)分别计算甲乙两方案的净现值;(3)如果甲乙两方案为互斥方案,请选择恰当方法选优。
(计算过程资金时间价值系数四舍五入取三位小数,计算结果保留两位小数)五、案例分析题1、某企业计划进行某项投资活动,该投资活动需要在投资起点一次投入固定资产300万元,无形资产50万元。
该项目年平均净收益为24万元。
资本市场中的无风险收益率为4%,市场平均收益率为8%,该企业股票的β系数为。
该企业资产负债率为40%(假设资本结构保持不变),债务利息率为%要求:((2)计算该项目投资回收期和折现回收期;(3)计算该项目的净现值、现值指数。
答案部分一、单项选择题1、【正确答案】:C【答案解析】:净现值的决策规则是:如果在一组独立备选方案中进行选择,净现值大于零表示收益弥补成本后仍有利润,可以采纳;净现值小于零,表明其收益不足以弥补成本,不能采纳。
若对一组互斥方案进行选择,则应采纳净现值最大的方案。
所以选项C的说法正确。
参见教材190页。
【答疑编号】【正确答案】:B【答案解析】:内含报酬率是使投资项目净现值为零时的折现率。
根据(15%-r)/(17%-15%)=(45-0)/(-20-45),解得,内含报酬率=%。
参见教材191页。
【答疑编号】3、【正确答案】:D【答案解析】:估计投资项目所需要的资本支出以及该项目每年能产生的现金净流量会涉及很多变量。
在确定投资项目的相关现金流量时,所应遵循的最基本原则是:只有增量现金流量才是相关现金流量。
所谓增量现金流量,是指接受或拒绝某个投资项目后,公司总现金流量因此而发生的变动。
参见教材185页。
【答疑编号】4、【正确答案】:B【答案解析】:净现值=-100+30×(P/A,10%,9)×(P/F,10%,1)=-100+30××=(万元)。
参见教材189页。
【答疑编号】5、【正确答案】:C【答案解析】:按项目投资之间的从属关系,可分为独立投资和互斥投资两大类。
独立投资是指一个项目投资的接受与拒绝并不影响另一个项目投资的选择,即两个项目在经济上是独立的。
互斥投资是指在几个备选的项目投资中选择某一个项目,就必须放弃另外一个项目,即项目之间是相互排斥的。
参见教材181页。
【答疑编号】6、【正确答案】:A【答案解析】:年折旧=10/10=1(万元),经营期内年现金净流量=4+1=5(万元),投资回收期=10/5=2(年)。
参见教材187页。
【答疑编号】【正确答案】:C【答案解析】:相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。