财务会计报表实证分析技巧.ppt
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企业财务会计报表分析(ppt 60页)
–采用成本领先战略的企业虽然有成本低的优势，但是 由于产品没有独特性而只能采取低价策略，最终企业 的毛利率将是比较低的，
–而采用产品差异化战略的企业虽然为了获得产品的独 特性而必须提高产品的生产成本，但是它们可以通过 较高的售价得到弥补，而且这样的企业一般能够获得 更高的毛利率。
• 大多数企业只能在两种战略中选择一种。虽然一个采取成 本领先战略的企业也会努力提高自己的产品质量和品牌形 象，一个采取产品差异化战略的企业也会努力降低自己的 生产成本，但这些都只能是相对的，它很难在产品独特性 和生产成本两个方面同时具有过人之处。
–因此，从营业利润率本身，我们可以了解企业经营活 动的总体盈利水平，而且通过营业利润率与毛利率的 对比，我们还可以了解造成企业盈利高、低的原因。
• 净利润率
–是对一个企业完整的业务环节盈利能力的衡量。在这 个业务环节中，不仅包括经营活动，而且包括投资活 动和融资活动带来的盈利。
–由于经营活动与投资活动在某些情况下并没有本质的 区别，而仅仅是组织形式的差别，所以从某种程度说， 净利润率才是企业业务环节整体盈利水平的体现。
–比较对象：
• 用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以 是比率或百分比数据。
• 三、因素分析
–为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度， 一般要借助于差异分析的方法。
–目的：
• 了解引起某一财务或非财务数据与预计的标准发生 差异的各种原因造成的影响大小，从而让我们能够 把重点放在那些引起了较大差异的、并且可控的因 素上。
–通过模拟会计报表，可以帮助我们了解企业不同的经 营、投资和融资活动可能产生的结果，从而帮助企业 做出更好的决策。
• 注意：
–在实际工作当中，往往是以比率分析和现金流分析为 主，综合运用各种不同的财务分析手段。
–而采用产品差异化战略的企业虽然为了获得产品的独 特性而必须提高产品的生产成本，但是它们可以通过 较高的售价得到弥补，而且这样的企业一般能够获得 更高的毛利率。
• 大多数企业只能在两种战略中选择一种。虽然一个采取成 本领先战略的企业也会努力提高自己的产品质量和品牌形 象，一个采取产品差异化战略的企业也会努力降低自己的 生产成本，但这些都只能是相对的，它很难在产品独特性 和生产成本两个方面同时具有过人之处。
–因此，从营业利润率本身，我们可以了解企业经营活 动的总体盈利水平，而且通过营业利润率与毛利率的 对比，我们还可以了解造成企业盈利高、低的原因。
• 净利润率
–是对一个企业完整的业务环节盈利能力的衡量。在这 个业务环节中，不仅包括经营活动，而且包括投资活 动和融资活动带来的盈利。
–由于经营活动与投资活动在某些情况下并没有本质的 区别，而仅仅是组织形式的差别，所以从某种程度说， 净利润率才是企业业务环节整体盈利水平的体现。
–比较对象：
• 用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以 是比率或百分比数据。
• 三、因素分析
–为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度， 一般要借助于差异分析的方法。
–目的：
• 了解引起某一财务或非财务数据与预计的标准发生 差异的各种原因造成的影响大小，从而让我们能够 把重点放在那些引起了较大差异的、并且可控的因 素上。
–通过模拟会计报表，可以帮助我们了解企业不同的经 营、投资和融资活动可能产生的结果，从而帮助企业 做出更好的决策。
• 注意：
–在实际工作当中，往往是以比率分析和现金流分析为 主，综合运用各种不同的财务分析手段。
会计报表实证分析技巧
n
两者合计：
-0.13
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会计报表实证分析技巧
A demonstration about financial reporting
福建水泥股份有限公司 1999年度财务报告
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会计报表实证分析技巧
财务报表之间的关系
n 管理者最关注的是利润表；
n 利润表是反映企业最终财务成果的财务报 表；
会计报表实证分析技巧
exemplify
n 例，某企业资产总额1000万元，息税前利润为100 万元，T=30%，年利率=10%。
n 若该企业的资金均为自有，则： n 总资产收益率=100*（1-30%）/1000=7% n 息税前总资产收益率=100/1000=10% n 所有者权益收益率=100*（1-30%）/1000=7% n 若该企业的资金均为借入，则税前利润为零，总资
市场价值分析
n 普通股每股收益 n 每股营业现金流量 n 市盈率 n 留存收益率=（净收益-全部股利）/净收益 n 股利支付率=普通股每股现金股利/每股收益 n 营业现金流量与现金股利比 n 股利率=普通股每股现金股利/普通股每股市价 n 每股帐面价值=每股净资产 n 净资产倍率或市净率=每股市价/每股帐面价值
n 编制财务报告的目的是为了帮助企业在作 出经营和经济决策时提供有用的信息。
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会计报表实证分析技巧
主要的财务报告内容
资产负债表 利润表 留存收益表 现金流量表 报表附注 审计报告
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会计报表实证分析技巧
财务报告的主要使用者
n 投资者(investors, stockholders) n 债权人(bondholders) n 企业管理者(company`s managers) n 税务机构(tax institutions) n 供应商(suppliers) n 工会(labor unions) n 证券分析家(security analysts)
财务报表分析(PPT 39页)
B 市销率=每股市价/每股销售收入
C市净率（市账率）=每股市价/每股净资产
每股净资产=普通股股东权益/流通在外普通股 股数
练习：
该公司当前股票市场价格为10．5元，流通在外 的普通股为3000万股。
计算：1．普通股每股利润 2．公司股票当前的市盈率、每股股利 3．每股净资产
计算题：
（3）假如你是该公司的财务经理，试说明在2008年应从 哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。
案例二
1.经过简化的ABC公司2008年度的资产负债表和损益表 如下:(1) ABC公司资产负债表（表1： 2008年12月31 日 单位:万元）
表3
指标 流动比率 速动比率 资产负债率 利息保障倍数 平均收现期 存货周转次数 总资产周转次数 销售净利率 资产报酬率 权益乘数 权益报酬率
2、比较财务比率
因素分析法
因素分析法：是依据财务指标与其驱动因素之间的关系， 从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。
原理：设某一分析指标R由相互关联的ABC三个 组成。
运用因素分析法，准确计算各个影响因素对分 析指标的影响方向和影响程度，有利于企业进 行事前计划、事中控制和事后监督。
2007
8 45 15 4.42 3.10%
1.91
2008
要求:根据以上资料 (1)完成表 2 和表 3(保留两位小数)； (2)分析公司的变现能力、长期偿债能力、资产管理效率和盈利能力
要求:根据以上资料
(1)完成表2和表3(保留两位小数)；
(2)分析公司的变现能力、长期偿债能力、 资产管理效率和盈利能力,并指出公司可能存在 的问题。
2、销售净利率反映企业净利润和销售收入的关系。提 高销售净利率是提高企业盈利的关键。
财务报表分析的步骤、方法与应用(ppt 49页)PPT学习课件
期初净资产本 收期 益留 率存
各个指标之间的关系，反映了企业的属性和战略
在对这些指标进行综合分析的时候，要注意分析影响这 些指标的表外因素。
1、影响短期偿债能力的因素 1）增强短期偿债能力的表外因素 （1）可动用的银行贷款指标，一般在董事会的决议中披 露。 （2）准备很快变现的非流动资产，例如储备的土地、未 开采的采矿权、目前出租的房产等，在企业发生周转困难 时，将其出售并不影响企业的持续经营。 （3）关于偿债能力的声誉 2）降低短期偿债能力的表外因素 （1）与担保有关的或有负债。 （2）经营租赁中承诺的付款。 （3）建造合同以及长期资产购置合同中的分阶段付款也 是一种承诺。
（1）会计政策的选择
净利润
21
28
38
成本率一直维持在80%，真的不简单！！
销售净利润
营业利润 EBIT
38 28 21
56
18
42 - 14
销售收入
184
128
136 - 94
101
70
产品成本
、管理费用 、销售费用
如果该企业在保持上述增长的同时所耗费的投入情况为
企业固定资产从2001年的201万元涨到2002年的405万元， 翻了一倍多，又从2002年的405万元上涨到2003年700万元， 又上涨了将近一倍时，流动资产从2001年的24万元上涨到 2002年的66万元，上升了一倍半，又2002年66万元涨到2003 年的150万元，上涨了一倍半，总资产从2001年的243万元涨 到2002年的470万元，上涨了一倍多，又从2002年的470万元 涨到2003年的850万元，也涨了一倍多。这些咨讯能够告诉 我们营业性资产的投入到底是怎样？这些是资产负债表的内
金
各个指标之间的关系，反映了企业的属性和战略
在对这些指标进行综合分析的时候，要注意分析影响这 些指标的表外因素。
1、影响短期偿债能力的因素 1）增强短期偿债能力的表外因素 （1）可动用的银行贷款指标，一般在董事会的决议中披 露。 （2）准备很快变现的非流动资产，例如储备的土地、未 开采的采矿权、目前出租的房产等，在企业发生周转困难 时，将其出售并不影响企业的持续经营。 （3）关于偿债能力的声誉 2）降低短期偿债能力的表外因素 （1）与担保有关的或有负债。 （2）经营租赁中承诺的付款。 （3）建造合同以及长期资产购置合同中的分阶段付款也 是一种承诺。
（1）会计政策的选择
净利润
21
28
38
成本率一直维持在80%，真的不简单！！
销售净利润
营业利润 EBIT
38 28 21
56
18
42 - 14
销售收入
184
128
136 - 94
101
70
产品成本
、管理费用 、销售费用
如果该企业在保持上述增长的同时所耗费的投入情况为
企业固定资产从2001年的201万元涨到2002年的405万元， 翻了一倍多，又从2002年的405万元上涨到2003年700万元， 又上涨了将近一倍时，流动资产从2001年的24万元上涨到 2002年的66万元，上升了一倍半，又2002年66万元涨到2003 年的150万元，上涨了一倍半，总资产从2001年的243万元涨 到2002年的470万元，上涨了一倍多，又从2002年的470万元 涨到2003年的850万元，也涨了一倍多。这些咨讯能够告诉 我们营业性资产的投入到底是怎样？这些是资产负债表的内
金
会计报表分析的基本步骤和方法幻灯片PPT
第二节 会计报表分析的根本方法
五、因素分析法
1．含义：是指依据分析指标与其影响因素之间的关系，按 照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程 度的一种技术方法。
2．因素分析法根据其分析特点可分为连环替代法和差额计 算法两种。
第二节 会计报表分析的根本方法
〔一〕连环替代法 1．一般程序： 确定分析指标与其影响因素之间的关系。 根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式〔或
指标体系〕， 确定分析对象。 连环顺序替代，计算替代结果。 比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度
。 检验分析结果。
第二节 会计报表分析的根本方法
2．应用连环替代法时应注意的问题。
因素分解的相关性问题。 分析前提的假定性。 因素替代的顺序性。 顺序替代的连环性。
第二节 会计报表分析的根本方法
第一节 会计报表分析的根本步骤
综合分析 财务业绩分析 会计报表项目分析 企业战略分析 财务信息搜集
会计报表分析的基本步骤
第二节 会计报表分析的根本方法
一、水平分析法 1．含义：是指将企业当期的财务状况信息与反映企
业前期或历史上某一时期财务状况的信息进展比照， 以观察企业各项经营业绩或财务状况的开展变动情况 的一种分析方法。 2．根本要点：将报表资料中不同时期的同项数据进
通过变动比率进展比照，其计算公式是：
变动率 %） （ 分 基析 期期 实实 际际 数 ×1数 0值 0值 %
第二节 会计报表分析的根本方法
二、垂直分析法 1．含义：是通过计算各个工程占总体的比重或构造
，来分析流动资产占总资产的比重等。 2．垂直分析法的一般步骤是： 确定报表中各工程占总额的比重或百分比，其计算公
《会计报表分析方法》幻灯片PPT
2、分析的主要指标 • 产品直接材料本钱 • 产品直接人工本钱 • 产品变动性制造费用 • 产品固定性制造费用 • 产品销售收入 • 资产利润率等 • 3、分析的根本原理 • 【例1—6】演示
连环替代法应注意的问题
• 1.因素分解的关联性。〔指标与因素存在因果关系〕 •
2.因素替代的顺序性。替代因素时，必须按照各因素的依存 关系，排列成一定的顺序并依次替代，不可随意加以颠倒， 否那么就会得出不同的计算结果。 • 3.顺序替代的连环性。〔每次替代是在上一次的根底上进展 的〕
• 〔2〕环比动态比率(变动比率)
•
环比动态比率，是以每一分析期的前
期数额为基期数额而计算出来的动态比率。
其计算公式如下：
• 【例】某企业2000年净利润为100万元， 2021年为500万元，2021年为600万元， 如果以2000年为固定基期，要求计算2021 年净利润的定基动态比率和环比动态比率。
比较财务比率分析
• 一是单项比率分析： • 税收负担率=〔应纳税额÷应税销售额〕
×100%； • 进销项比率=〔进项税额÷销项税额〕
×100%； • 销售额变动比率=[〔本期销售额-基期销售
额〕÷基期销售额×100%；
• 二是同步比率分析： • 销售额与应纳税额同步比率分析； • 进项税额与应纳税额同步比率分析； • 负担率与利润率同步比率分析； • 进项税额与存货同步比率分析。
• 2．按比较内容分类〔比什么〕
• 〔1〕比较会计要素的总量：总量是指报表工程的总金额， 例如总资产、净资产、净利润等。〔绝对数比较〕
• 〔2〕比较构造百分比：是把利润表、资产负债表、现金 流量表转换成构造百分比报表。例如以全部资产为100%， 看资产负债表中资产各工程的比重。〔比重分析—局部与 总体之比〕
财务报表分析的方法(ppt 20页)
20
個案研習A：「樂在其中」
討論： 1. 何謂技術分析？何謂基本面分析？ 2. 財務報表分析屬於技術分析或是基本面分析？ 3. 你如何看待電視上所謂投顧經理人的言論？ 4. 聽說世界上所有股市投資者，大概只有一成的
人會獲利，其他九成則會虧損，則你認為如何 做才會獲利？
加强做责任心，责任到人，责任到位 才是长 久的发 展。20. 11.1120 .11.11 Wednes day , November 11, 2020 弄虚作假要不得，踏实肯干第一名。1 6:20:41 16:20:4 116:20 11/11/2 020 4:20:41 PM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20. 11.1116 :20:411 6:20No v-2011 -Nov-2 0 重于泰山，轻于鸿毛。16:20:4116:20:4 116:20 Wedne sday , November 11, 2020 安全在于心细，事故出在麻痹。20.11. 1120.1 1.1116:20:4116 :20:41 November 11, 2020 加强自身建设，增强个人的休养。202 0年11 月11日 下午4时 20分20 .11.112 0.11.11 追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2 020年1 1月11 日星期 三下午4 时20分 41秒16 :20:412 0.11.11 严格把控质量关，让生产更加有保障 。2020 年11月 下午4时 20分20 .11.111 6:20No vember 11, 2020 重标准，严要求，安全第一。2020年1 1月11 日星期 三4时20 分41秒 16:20:4 111 November 2020 好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。下 午4时20 分41秒 下午4 时20分1 6:20:41 20.11.1 1 每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.11. 1120.1 1.1116:2016:20 :4116:2 0:41No v-20 务实，奋斗，成就，成功。2020年11 月11日 星期三4 时20分 41秒W ednesd ay , November 11, 2020 相信相信得力量，创造应创造的事情 。20.11. 112020 年11月 11日星 期三4 时20分4 1秒20. 11.11
财务报表分析与财务指标分析(ppt 29页)PPT学习课件
• 了解会计的发展历史理解会计的基本情况，明 确会计在经济生活中的作用；
• 会计基本原理及具体操作流程； • 经济业务的确认、计量、记录和报告，提高对
会计信息实质的认识和应用能力； • 会计信息如何在管理中应用。
三、课程教学内容
• 第一章：绪论 • 第二章：账户与复式记账（会计核算的
方法） • 第三章：复式记账法的应用 • 第四章：财务报告及分析
短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力，它能揭示企业偿付日常到期债务的能力。
财务报表的目的不同，就需要不同的信 （2）了解会计报告及其使用者
针对非会计专业的学生，在相应学时的安排下，对知识的掌握主要要达到如下的要求： 六、财务报表分析的方法
第四章：财务报息告及分，析 采用不同的分析程序。
• 2.教学重点与难点 • （1）财务报告的重要作用 • （2）四大报表的主要内容和编制依据 • （3）财务报表比率分析——偿债能力、
盈利能力、营运能力各指标的计算
考核主要形式
• 单选（10分） • 多选（10分） • 判断（10分） • 简答（20分） • 综合业务（40分）（分录、登丁字账、
计算） • 计算（10分）
• 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力 流动比率＝流动资产/流动负债
了解各种会计方法的性质、特点及其适用性；
。偿债能力分析包括短期偿债能力分析 （2）了解会计报告及其使用者
（1）了解会计的发展历史
和长期偿债分析 3、同一指标的纵向比较
第二节 财务指标分析 （三）趋势分析法
六、财务报表分析的方法 （5）理解并掌握会计核算的假设前提与会计信息质量要求 （4）熟悉财务报告的比率分析方法——偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析 流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业在期内偿还到期流 动负债的能力。 第十三章 财务报表分析 （4）熟悉财务报告的比率分析方法——偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。 第四章：财务报告及分析 （3）生产过程核算应设置的会计科目和账务处理举例
• 会计基本原理及具体操作流程； • 经济业务的确认、计量、记录和报告，提高对
会计信息实质的认识和应用能力； • 会计信息如何在管理中应用。
三、课程教学内容
• 第一章：绪论 • 第二章：账户与复式记账（会计核算的
方法） • 第三章：复式记账法的应用 • 第四章：财务报告及分析
短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力，它能揭示企业偿付日常到期债务的能力。
财务报表的目的不同，就需要不同的信 （2）了解会计报告及其使用者
针对非会计专业的学生，在相应学时的安排下，对知识的掌握主要要达到如下的要求： 六、财务报表分析的方法
第四章：财务报息告及分，析 采用不同的分析程序。
• 2.教学重点与难点 • （1）财务报告的重要作用 • （2）四大报表的主要内容和编制依据 • （3）财务报表比率分析——偿债能力、
盈利能力、营运能力各指标的计算
考核主要形式
• 单选（10分） • 多选（10分） • 判断（10分） • 简答（20分） • 综合业务（40分）（分录、登丁字账、
计算） • 计算（10分）
• 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力 流动比率＝流动资产/流动负债
了解各种会计方法的性质、特点及其适用性；
。偿债能力分析包括短期偿债能力分析 （2）了解会计报告及其使用者
（1）了解会计的发展历史
和长期偿债分析 3、同一指标的纵向比较
第二节 财务指标分析 （三）趋势分析法
六、财务报表分析的方法 （5）理解并掌握会计核算的假设前提与会计信息质量要求 （4）熟悉财务报告的比率分析方法——偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析 流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业在期内偿还到期流 动负债的能力。 第十三章 财务报表分析 （4）熟悉财务报告的比率分析方法——偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。 第四章：财务报告及分析 （3）生产过程核算应设置的会计科目和账务处理举例
财务报表分析-会计报表分析基础PPT课件
相关比率是以某个项目总额与相互关联但性质不 同的项目总额加以对比所得的比率，反映有关经济活 动的相互关系。如将流动资产与流动负债加以对比， 计算出流动比率，据以评价企业的短期偿债能力。
15
2、结构比率
结构比率是某项经济指标的各个组成部分与 总体的比率，反映部分与总体的关系。常用的 结构比率有资产结构、资本结构和盈利结构。 利用结构比率，可以考察总体中某个部分的形 成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。
8
二、会计报表分析应考虑的基本因素 （一）内部因素 1、企业财务会计报告的编报水平 2、企业的管理理念和管理风格 3、企业的生产经营规模 4、企业产品的市场地位 5、企业的技术水平与研发能力
9
（二）外部因素 1、企业所在的行业情况 2、企业竞争对手的情况 3、企业所面临的宏观经济环境 4、企业所处的法律环境 5、政府经济政策
（一）资本与资产结构分析 （二）营运能力分析 （三）偿债能力分析 （四）盈利能力分析 （五）发展能力分析 （六）现金流量分析
3
三、会计报表分析的目的
（一）会计报表分析的基本目的
1、衡量企业的财务状况 企业的财务状况，主要是通过会计报表分析加以衡
量的。 2、评价企业的经营业绩
企业的经营业绩，主要是通过会计报表对相关财务 指标进行分析来加以评价。 3、预测企业的发展趋势
13
A公司99~03主营业务收入比较
14
二、比率分析法
定义 比率分析法是利用企业同一时期的会计报 表中两个或两个以上指标之间的某种关联关系， 计算出一系列财务比率，据以考察、分析和评 价企业财务状况和经营业绩的分析方法。
（一）比率分析法的比率类型 比率是相对数，采用比率分析法，能够把某
些条件下的不可比指标变为可比指标，以利于 进行分析。比率指标主要有以下三种： 1、 相关比率
15
2、结构比率
结构比率是某项经济指标的各个组成部分与 总体的比率，反映部分与总体的关系。常用的 结构比率有资产结构、资本结构和盈利结构。 利用结构比率，可以考察总体中某个部分的形 成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。
8
二、会计报表分析应考虑的基本因素 （一）内部因素 1、企业财务会计报告的编报水平 2、企业的管理理念和管理风格 3、企业的生产经营规模 4、企业产品的市场地位 5、企业的技术水平与研发能力
9
（二）外部因素 1、企业所在的行业情况 2、企业竞争对手的情况 3、企业所面临的宏观经济环境 4、企业所处的法律环境 5、政府经济政策
（一）资本与资产结构分析 （二）营运能力分析 （三）偿债能力分析 （四）盈利能力分析 （五）发展能力分析 （六）现金流量分析
3
三、会计报表分析的目的
（一）会计报表分析的基本目的
1、衡量企业的财务状况 企业的财务状况，主要是通过会计报表分析加以衡
量的。 2、评价企业的经营业绩
企业的经营业绩，主要是通过会计报表对相关财务 指标进行分析来加以评价。 3、预测企业的发展趋势
13
A公司99~03主营业务收入比较
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二、比率分析法
定义 比率分析法是利用企业同一时期的会计报 表中两个或两个以上指标之间的某种关联关系， 计算出一系列财务比率，据以考察、分析和评 价企业财务状况和经营业绩的分析方法。
（一）比率分析法的比率类型 比率是相对数，采用比率分析法，能够把某
些条件下的不可比指标变为可比指标，以利于 进行分析。比率指标主要有以下三种： 1、 相关比率
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营运质量分析
营运指数=经营现金净流量/经营应得现金 经营应得现金=经营活动净收益+非付现费
用 经营活动净收益=净收益-非经营收益 非经营收益：66、67、68、69。 非付现费用：58、5杆度=息税前收益变动的百分比/销售 额（量）变动变动的百分比
某项项目的补充说明 。
关联方关系及其交易。
审计报告的形式
无保留意见审计报告 保留意见审计报告 否定意见审计报告 拒绝表示意见审计报告
财务报表分析基础
指标分析 结构分析 比较分析
短期偿债能力分析
营运资本 流动比率 速动比率 现金比率
营运能力分析
应收帐款周转率 应收帐款周转天数 赊销与现金销售比 存货周转率 存货周转天数 营业周期=应收帐款周转天数+存货周转天数 营运资本周转率=销售额/平均营运资本
若其他条件不变，该企业的息税前利润上升为150万元 （或下降为50万元），自有资金的比例为50%，则：
总资产收益率=（150-50）*（1-30%）/1000=7%
=（50-50）*（1-30%）/1000=0
所有者权益收益率=（150-50）*（1-30%）/ 500 =
14%
or
=（50-50）*（1-30%）/500=0
Financial reporting read and analysis skill
卢加业 杭州商学院工商管理学院
编制财务报告的目的
在现代企业中，财务会计是进行会计数据 处理和信息加工的系统。
作为会计信息提供的一种规范，美国财务 会计准则委员会（FASB）在其1978年颁布 的“财务会计概念公告第一号：《企业编 制财务报告的目的》”中有这样一些话：
编制财务报告的目的是为了帮助企业在作 出经营和经济决策时提供有用的信息。
主要的财务报告内容
资产负债表 利润表 留存收益表 现金流量表 报表附注 审计报告
财务报告的主要使用者
投资者(investors, stockholders) 债权人(bondholders) 企业管理者(company`s managers) 税务机构(tax institutions) 供应商(suppliers) 工会(labor unions) 证券分析家(security analysts)
会计信息提供的基本假设和一般原则
会计主体假设 、持续经营假设 、会计分期 假设 、货币计量假设 。
客观性原则 、重要性原则 、有用性原则 、 可比性原则 、一贯性原则 、及时性原则 、 清晰性原则 、划分收益性支出与资本性支 出原则 、配比原则 、权责发生制原则 、历 史成本原则 、谨慎原则 。
产收益率和净资产收益率也为零。
若该企业的资金50%（80%）为自有，50%（20%）为借入， 则：
总资产收益率=（100-50）*（1-30%）/1000=3.5%
=（100-20）*（1-30%）/1000=5.6%
所有者权益收益率=（100-50）*（1-30%）/500=7%
=（100-20）*（1-30%）/800=7%
财务报表附注的主要内容
如果编制的财务报表未遵循基本会计假设，则必须予 以披露并说明理由。
在财务报表中应清楚简要地说明所采用的全部重要会 计政策以及说明。
如果发生了会计政策的变更，并对本期或已列报的以 前各期产生重大影响，或可能对以后期间产生重大影 响，则企业应披露以下内容：
a.变更的原因；b.已在本期净损益中确认的调整金额； c.已列报的以前各期所包括的调整金额，以及有关前 期已包括在财务报表中的调整金额。
两者合计为:- 0.0041
c.期初数：
0.66=4306610513/(3162717784current+2832679317fix+543199418other)
期末数：
0.62 = 4920468404/(4353922336+2957752705+643290432)
长期偿债能力分析
利息保障倍数 营业现金流量与债务比 资产负债率 债务与权益比率
获利能力分析
净利润率 资产周转率 资产收益率 销售额与固定资产比 资产收益率
市场价值分析
普通股每股收益 每股营业现金流量 市盈率 留存收益率=（净收益-全部股利）/净收益 股利支付率=普通股每股现金股利/每股收益 营业现金流量与现金股利比 股利率=普通股每股现金股利/普通股每股市价 每股帐面价值=每股净资产 净资产倍率或市净率=每股市价/每股帐面价值
杜邦模型指标体系
净资产收益率
5.5%(f) - 5.032%(e) =- 0.00467
总资产收益率
权益乘数
1.98% - 1.57% = -0.0041
2.778 3.205
销售利润率
总资产周转率
3% 2.54%
0.66 - 0.62 = -0.04
a. 由 于 总 资 产 收 益 率 的 下 降 而 导 致 净 资 产 收 益 率 下 降 ： (1.57% 1.98%)*2.778 = - 0.0114
或=（PX-VC）/（PX-VC-F）
财务杠杆度=每股收益变动的百分比/息税前 收益变动的百分比
或=息税前利润/税前利润
DTL=DOL*DFL
=（PX-VC）/（PX-VC-F-I）
exemplify
例，某企业资产总额1000万元，息税前利润为100 万元，T=30%，年利率=10%。
若该企业的资金均为自有，则： 总资产收益率=100*（1-30%）/1000=7% 息税前总资产收益率=100/1000=10% 所有者权益收益率=100*（1-30%）/1000=7% 若该企业的资金均为借入，则税前利润为零，总资
由于权益乘数的上升而导致净资产收益率上升：(3.205 - 2.778)*1.57% = 0.0067
两者合计为：-0.0047
b.由于销售利润率的下降而导致总资产收益率下降：(2.54% - 3%)*0.66 =0.003036
由于总资产周转率的下降而导致总资产收益率下降：(0.62 - 0.66)*2.54% =0.001016