重庆国资国企改革线路图

重庆国资国企改革线路图：资本重组是核心

核心提示：黄奇帆表示，以后将以存量国有资本吸附、撬动大量社会资本，促进国资、民资、外资相互持股、融合发展，从五个方面发力推进混合所有制经济。

原标题：重庆国资改革再启程

本报记者邓全伦发自重庆

重庆国资国企改革的线路图已渐清晰。

2014年1月18日，重庆市召开国资工作会议披露信息称，该市新一轮国资改革将以存量撬动、增量引入、放开项目为主要方式，以整体上市为基本路径，以集团层面股权多元化为重点，推动绝大多数国有企业发展为混合所有制企业，培育国有资本投资运营公司，建立国资有序进退机制，完善现代企业制度和国有资产管理体制。

其中2014年的任务是：面向社会资本，推出首期总额约2000亿元的近100个开放项目；试点推动集团层面的股权多元化改革，力争2—3户取得实质性突破；推进川仪、重庆建工、重庆燃气等企业力争实现年内上市，同时编制市属国企三年上市规划；引入一批股权投资基金等民间投资主体参与国企改制上市、重组整合、对外并购。

此前刚成立的重庆市委全面深化改革领导小组已将国资国企改革列入第一批重点研究事项。

“重庆国资国企改革方案目前尚在进一步修订完善中，预计近期出炉。”重庆市国资委相关负责人2月10日向时代周报记者表示。

资本重组是改革核心

十八届三中全会吹响了国资国企全面深化改革的号角。2013年11月26－28日，国务委员王勇赴重庆调研国资国企改革，这是全国首站。在王勇看来，多年来重庆国企在探索中发展，“有理论有实践，为全国地方国企改革竖立了旗帜、样板”。

过去十年，重庆努力推动金融类、工商产业类、基础设施投资类、国有资产管理类等国有企业的改革、重组、创新，通过债务处置、资产重组、减员增效等一系列改革措施，实现了健康快速发展。

来自重庆市国资委的数据：目前重庆国资产家底1.8万亿元，2013年市属国有重点企业实现营收3709亿元，利润总额250亿元，上缴税金190亿元，分别同比增长13.8%、5.3%和10.8%，实现了平稳增长。

重庆近年来推行大国资监管体制，实现管人管事管资产的统一，建立功能性国企服务城市建设；同时坚持整体上市路径，不断引入央企、外企和私企，推进国有企业股权多元化改革。

重庆国资此前无疑充当了先试先行的角色。重庆市国资委主任廖庆轩坦承，目前重庆国资多元化改革深度不够，混合所有制比重不高，治理结构还不完善，经营机制仍待转换；国资监管存在管得过多、过细和不到位的现象。

重庆市常务副市长翁杰明在1月18日的国资工作会上说，重庆要坚定不移的推进国资改革，用战略性重组方式推进国企转型升级，“大胆探路，稳步前行”是下一步深化改革的总思路。

1月19日，重庆市市长黄奇帆在重庆市四届人大二次会议上作政府工作报告时明确表示，2014年将继续深化国资国企改革，推动国资监管由管资产向管资本转变，并支持有条件的国有企业改组为国有资本投资运营公司，加快国有企业整体上市步伐，鼓励各类资本参与国有企业改革，大力发展混合所有制经济。

在黄奇帆看来，新形势下，重庆国企改革的核心和重点，就是资本的重组，就是要建立企业资本的市场化补充机制，形成生生不息的资本循环。

黄奇帆提出了国资三大改革方向，即坚定不移地坚持基本经济制度、国企的有效组织形式是混合所有制、国企管理的核心是资本管理。改革重点是控制债务、补充资本，具体通过企业留存利润、股票上市、私募基金、股权转让等市场化方式进行补充。

为此，重庆新一轮国资改革主要将在推动绝大多数国企发展成为混合所有制企业并积极上市、组建国有资本投资运营公司、优化国有资本布局、完善现代企业制度和完善国有资产监管体系五个方面进行突破。

发力混合所有制

重庆国资国企改革再出发，探索发展混合所有制将是重点。

混合所有制概念不算新，早在上世纪90年代，国企改革就提到股份制、上市公司、中外合资等。但在黄奇帆看来，十八届三中全会对国企布局提出走混合所有制道路，更具有针对性，“这决定了下一阶段国企改革的走向，也是整个市场化改革里面的重中之重。”

黄奇帆认为，国有企业集团的二级、三级公司目前差不多都已混合了，有的引进了战略投资者，有的上市了。但集团层面的母公司绝大多数还是国有独资，政府容易干预，会扭曲市场信号，出现一批“准官僚”衙门，是国有经济改革过程中“半生不熟”的状态，是上一轮改革留下的“尾巴”。

而十八届三中全会提出的混合所有制，不是止步于二级、三级公司层面的混合，而是国资委直属的集团公司也要混合，要在集团公司层面搞混合所有制。要害在这里，这是改革的关键所在。

实证研究表明，发展混合所有制，引进多元化投资主体、股权适度分散，带来的是企业绩效提高。

数据显示，截至2013年底，重庆市国资系统1505户企业中，混合所有制企业有713户，占比47.4%。黄奇帆表示，以后将以存量国有资本吸附、撬动大量社会资本，促进国资、民资、外资相互持股、融合发展，从五个方面发力推进混合所有制经济：

一是国企整体上市。在黄奇帆的谋划里，重庆40个国企集团中，目前有8个已经上市，今后至少有24个可以整体上市，“争取每年做成几个，大体用五六年时间完成”；

二是把重庆部分现在合适的国企集团转化为巴菲特式、淡马锡式，或是中投式的投资公司。据重庆市国资工作会的安排，2014年将选择条件成熟的两家国有企业，进行改组或组建前述这类投资公司的试点。

重庆渝富资产经营管理集团有限公司和重庆地产集团已被黄奇帆圈定。但两家公司首先得实现两个转化：一是公司债务要清零；二是投资方向进行结构性调整。一旦转型为投资类公司，两家企业以后就只做股权投资、做战略投资者，“什么有前景就投哪儿，什么产业运作规范就投哪儿”。

黄奇帆认为，这样的投资公司表面看是独资，但投出来的结果全是混合的，像新加坡的淡马锡公司近10年来的平均资本收益率为15%，6—7年的时间所有者权益就可以翻一倍，对国有资本、集体资本、非公有资本形成强大的集聚效应，从而实现混合所有制经济的大发展；

其三，推动未上市国企股权多元化，把部分股权转给民营、社保基金、保险基金、私募，甚至是外资；

四是把国企转让掉的一部分股权所获得的国有资本，搞一批国资委直接控制的产业投资母基金。管理团队由国资委通过市场化方式选择组织，投资方向由发改委、经信委等部门指导。母基金不直接投到产业中去，而按一定比例和各种社会资本的私募基金混合成立子基金；

五是在政府公共服务、基础设施类一些市场信号逐渐活跃起来的领域，推动公共产品价格逐步实现市场化，为非公经济的进入创造条件，实现混合发展。

按照黄奇帆的设计，5-10年后，重庆40来个国企集团将调整到约30个，有20多个国企集团整体上市，两个国有独资的投资公司，还有几个国有独资的产业母基金。重庆市国资委作为20多个上市公司的股权持有者，以股东身份在董事会中发挥作用，而不是直接管资产、管经营。