中小企业上市实操指导中小企业上市实操指导.pptx

中小企业上市的经典案例之苏宁电器（002024）
苏宁的市值
发行上市促进苏宁业绩提升： 主营业务收入增长2.65倍； 净利润增长3.57倍； 连锁门店数量增长5.98倍； 营业面积增长5.27倍。
股权激励促进业绩增长
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2004.7.21
2006
2007
我们是否要发行 上市？
第二章 中小企业首次公 开发行并上市的基本条 中小企业件板和创业板
中小企业上市基本条件——持续 盈利能力 持续盈利能力
中小企业板和创业板 在持续盈利能力方面 发行人不得有下列影响持续盈利能力的情形：
➢ 发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经
的要求一致 或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构
成重大不利影响。
➢ 发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境 已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能 力构成重大不利影响。
➢ 发行人最近3年内主营业务 和董事、高级管理人员没有发 生重大变化，实际控制人没有 发生变更。
➢发行人应当是依法设立且持 续经营三年以上的股份有限公 司。
➢有限责任公司按原账面净资 产值折股整体变更为股份有限 公司的，持续经营时间可以从 有限责任公司成立之日起Leabharlann Baidu算。
➢发行人最近两年内主营业务 和董事、高级管理人员均没有 发生重大变化，实际控制人没 有发生变更。
基本条件之主体资格
基本条件之独立性要 求
•中股小票发企行业的市板场和选创择 业板
– 中小企业公开发行后可选择在中小企 业板或创业板上市
• 中小企业板
上市家 数
– 2挂0牌04上年市5月，2成283日为2家，我新国合中成小（企0业0板20第01一）
支上市股票
融资额
•
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➢ 财务独立：财务核算体系、银行账户独立。
➢ 机构独立：与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有 机构混同情形。
➢ 业务独立：与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有 同业竞争或者显失公平的关联交易。
中小企业上市基本条件——财务 与会计 ➢ 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利
➢最近2年连续盈利，最近2年净利润累计不少于1000万元，且持续增 长；或者最近1年盈利，且净利润不少于500万元，最近1年营业收入不 少于5000万元，最近2年营业收入增长率均不低于30%。净利润以扣 除非经常性损益前后孰低者为计算依据。 ➢发行前净资产不少于2000万元，最近一期末不存在未弥补亏损。 ➢发行后股本总额不少于3000万元。
中小企业为什么要上市？
创业股东财富增值
优化财务结构 创造收购货币
财务理由
财富效应
市场效应
管理提升
提升公司治理 员工激励
在供应商中树立信誉 在客户中树立形象
中小企业上市的优点分析
多样的 融资渠道
倍增的 股权价值
完善的 公司治理
巨大的 广告效应
中小企业上市的缺点分析
强制的信息披露 初始及持续成本 股东财富公开化 更多的社会责任 决策运作程序化 收益股东共享化
中小企业上市基本条件——独立
独立性
性
中小企业板和创业板在上市 公司独立性方面的要求一 五独立
➢ 资产完整：拥有独立的产、供、销体系，不依赖于控股股东。
致➢ 人员独立：发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书 等高级管理人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业 中担任除董事、监事以外的其他职务，不得在控股股东、实际控制 人及其控制的其他企业领薪；发行人的财务人员不得在控股股东、 实际控制人及其控制的其他企业中兼职。
润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。 ➢ 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000 万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。 ➢ 发行前股本总额不少于人民币3000万元。如果申请在主板上市，发 行后总股本不低于5000万元，且公开发行的股份达到公司股份总数的 25％以上；公司股本总额超过人民币40000万元的，公开发行股份的比 例为10％以上。 ➢ 最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后） 占净资产的比例不高于20％。 ➢ 最近一期末不存在未弥补亏损。
开发行股票并在创业板上市管理办法
中小企业发行上市的基本条件
中小企业上市基本条件——主体 资格主体资格
➢ 发行人应当是依法设立且合 法存续的股份有限公司。
➢ 发行人自股份有限公司成立 后，持续经营时间应当在3年以 上，但经国务院批准的除外。 有限责任公司按原账面净资产 值折股整体变更为股份有限公 司的，持续经营时间可以从有 限责任公司成立之日起计算。
中小企业上市的缺点分析（续）
• 强制的信息披露：每年四次财报、重大
事项公告、董事会及股东大会公告等
• 初始及持续成本：初始成本（改制辅导、
公关等费用） 持续成本（交易
所结算中心、信息披露、持续督导、审计 等费用）
公众公司 守法公民 • 股东财富公开化：股东持有股份的公开、
股票市价的变化，使得股东的财富公开
➢ 发行人最近1个会计年度的营业收入或净利润对 关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖。
➢ 发行人最近1个会计年度的净利润主要来自合并 财务报表范围以外的投资收益。
股票发行与上市
中小企业为什么要上 市？
中小企业上市的优点
股票发行与上市
股票发行
➢公开发行（公募）
• 向不特定对象发 行股票
• 向累计超过二百 人的特定对象发 行股票
• 法律、行政法规股票上市
规定的其他行为 ➢ 首次公开发行并上市（IPO）与借壳上市
➢非公开发行（私 ➢ 境内上市与境外上市
募）
➢ 主板、中小板上市与创业板上市
中小企业发行上市操作实务
多家证券 承销保荐有限公司
合作机构
丛才卜 董事长 商业教练 2009年3月
目录
第一章 中小企业发行上市概要 3
第二章 中小企业发行上市的基本条件 11
第三章 中小企业发行上市中的常见问题
1
9
第四章 中小企业上市被否典型案例分析
2
8
第五章 中小企业发行上市的基本程序
4
5
第一章 中小企业发行上 市概要