不知道主力派发的过程活该你做接盘侠!(内附视频)

不知道主力派发的过程？活该你做接盘侠！（内附视频）

■交易之家原创转载请注明出处威科夫系列第四期不

知道主力派发的过程？活该你做接盘侠！威科夫被称为“量

价分析之父”，其分析凭借强大盈利能力比肩道氏、波浪和江恩理论，至今仍然深刻地影响全世界主流的交易员。本期小编带你学习“威氏逃顶策略”。

市场的主力机构（CM ）在底部吸筹阶段结束后，当价格涨到CM 设定的目标价位时，他们就会制造“谎言”吸引公众接盘，从而达到顺利出货（派发）的目的。公众需要利用市场

行为识别出CM 的派发用意，才能保护自己的资本。

整个派发的过程经历四个阶段：牛市结束宀设立出货（派发）

区，引诱公众买入T CM （主力）测试市场需求是否耗尽，并准备让价格进入下跌阶段T熊市信号（SOW）出现，市场随

之进入熊市。其中测试阶段最为重要，因为它确认市场处于

怕发阶段并且接近尾声（顶部成立）市是怎样停止的

牛市的停止需要四个市场行为，按顺序分别是初次供应（供

应量开始扩大）、抢购高潮（供应量继续扩大，公众进入疯

狂接盘阶段）、自然回落和二次测试。其中次测试标志着市的结束。

市中，市场处于供不应求状态，买方需要通过提高成本

才能买到想要的筹码，但随着市场上供给量的扩大（CM 派

发会导致供给量加大） ，价格会停止上涨，进而导致牛市进 入尾声。

而在 CM 派发之前，会将公众拦在场外。为了在派发时能够 有足够的公众进行接盘，CM （主力）会尽量不让公众入场， 即使入市了也要将其挤出市场，待其底部满仓之后，坐等价 格涨到出货目标再派发。

CM 驱离公众出场主要有两个策略：①震仓。

CM 会利用急 让跟风进场的公众烦躁失望，会在突破后操纵价格并让走势

变得枯燥和杂乱无章。公众看到市场没有因为他们买入而上

这些策略把公众堵在场外，等到需要公众冲锋的时候，又利 用媒体和急涨造势，从而使公众因兴奋和贪念开始抢购。

初始供应 初始供应是牛市中首次出现大量供应上市的行为，在蜡烛中， 放量显示下跌，或者先急速上涨，然后放量下跌。这些卖盘

部分来自 CM ，目的是临时阻止牛市发展，接着会出现抢 购高

潮、自然回落和二次测试。对于持仓者而言，初始供应

是个不容忽视的预警信号，应当提前做好危机来临的准备 如果其他 CM 看到初次供应决定派发，那么他们会通过手段 吸引公众抢购， 并在高位设定一个支撑价位 （派发区底部） ， 在其出货完成前会通过买单保护这个支撑。

跌的办法，把不坚定的分子吓出去。②疲劳战术。

CM 为了

涨，于是会对走势产生怀疑，在失望中平仓出场。

CM 通过

号，

当每次价格回到支撑后就会反弹，且价格反弹到顶部的时候出现扩大的成交量，则说明CM 在派发。此时，交易员必须启动出逃计划。当CM 保护的支撑被长阴线增量突破时，则表明CM 出货快完成了，不需要保护这个支撑了，那么，熊市也即将开始。三抢购高潮

CM 派发，其实就是将其在吸筹时期买的股票在派发阶段卖

出，而公众会因为市场上的一些“利好消息”（CM 设计的消完成派发后，市场需求耗尽，进而开始进入熊市。

息）而疯狂抢购。由于公众在抢购高潮中已经满仓，当CM 抢购高潮是一个更明显的触顶信号，其反应出公众在贪婪和希望情绪驱使下的疯狂行为。柱1 左侧，是抢购高潮，天量创新高，有时看天量不只看一根蜡烛，而是看一波的成交量是否是上涨以来的天量。

在柱1 右侧出现急跌，其突破没有进展，而参与突破的努力又是上涨以来的最大的成交量，这表明供应扩大，CM 开始派发。柱2 急速反弹，表明CM 在建立支撑，在此支撑之上进行派发。

跌过程中阴线的长度和成交量（柱3 及其成交量）大于反弹过程中的阳线长度和成交量，则表明卖单的力度更大。柱

2 大力度的反弹却没有让价格创新高，说明需求严重不足，这个无果的反弹是成功的二次测试，确认牛市暂时终止。

柱4 告诉交易员CM 已经不再保护支撑，他们在高位已经派发完毕，无法再找到买家，准备在低价位找买家继续派发。

柱4 之后的反弹过程中成交量递减，说明需求已经耗尽，这个反弹的顶部叫做最后的派发点（LPSY）。如果做空，LPSY

是最佳位置，如果出逃，LPSY 是最后一班车。（详见下文视

频）四自然回落和二次测试抢购高潮之后的市场行为是自然回落和二次测试。自然回落的低点和二次测试的高点形成震荡区，如果确认是CM 开始派发，则这个震荡区就是CM 的派发平台。二次测试之后的震荡区内，初期价格波动比较猛烈，因为公众还在抢购，此阶段需要测试市场是否在派发。公众应尽量避免在震荡区内交易，耐心等待震荡区右手边出现明显强势或弱势特征。五派发的确认

1 上冲回落（UT ）

冲回落是价格试图突破震荡区顶部，结果没坚持住，并立刻跌回震荡区，其形成过程是1~3 根蜡烛。

上冲回落之后须有跟随才能证明市场的供应强劲。UT 是CM

的一个测试需求的策略，目的是扫清空头的止损，同时评估突破过程中需求是否枯竭。价格回落到区间表明突破后没有需求跟进，供应控制了市场。上冲回落过程中成交量是增加的，说明买方付出很大努力让价格离开震荡区，但是突破遇到了强劲的供应。

上冲回落的确认是接下来价格出现放量下挫的现象，表明供应持续控制市场，市场正式进入熊市。如果做空，上冲回落是个进场点。

UT 点击边框调出视频工具条2 弱势出现（SOW ）

SOW 的特点是放量长阴，并且只有出现在震荡区的右手边时才有效，它需要经过紧接着的无量上涨才能确认。

SOW 的表现形式：①在震荡区内，表示供应完全控制市场，并且正在努力向下突破震荡区。②直接突破震荡区，说明需求已经耗尽，如果再反弹，会遭遇市场上的大量供应，价格会重新开始下跌。

SOW 之后，价格以小的成交量和蜡烛的反弹叫做最后派发点。简称LPSY 。

LPSY 点击边框调出视频工具条POPULAR BOOK

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