投资学
投资学名词解释精选全文
可编辑修改精选全文完整版第一章投资概述1、投资：一般是指经济主体将一定的资金或资源投入某项事业，以获得经济效益的经济活动。
也可以说是投资主体或人格化的投资组织所进行的一种有意识的经济活动。
2、直接投资：直接用于购买固定资产和流动资产形成实物资产的投资，是指投资者将资金直接投入投资项目，形成企业资产，直接进行或参与资产的经营管理。
3、间接投资：指投资者不直接投资办企业，而是将货币资金用于购买证券（包括股票、债券）和提供信用所进行的投资。
间接投资形成金融资产。
4、证券投资：投资者为了获得预期收益购买资本证券以形成金融资产的经济活动。
5、信用投资：投资者将资金运用于提供信用给直接投资者；并从直接投资主体那里以利息形式分享投资效益的投资活动。
6、投机：是指投机者为了获利而依据其对市场价格波动的预期而进行的各种买卖活动。
7、行为金融学：由心理学、行为科学及金融学交叉并结合而成，它是从人的观点来解释和研究投资者的决策行为及其对资产定价影响的学科。
8、标准金融学：以投资人是理性的、市场完善、投资人最大化期望效用、投资人具有理性预期等为假设前提，其理论基础为现代资产组合理论（MPT）和有效市场假说（EMH）。
第二章投资收益率与利率期限结构1、投资收益率：投资者在进行金融工具投资时所需要的最重要的分析指标，它是指金融工具获得收入的现值与当前价值相等时的利率水平。
2、债券的息票率：又称作债券的票面利率或名义利率，它是指在债券发行时设定并印在券面上的、而且在债券整个存续期间固定不变的利率。
第三章债券投资理论与实务1、债券：是一种表明债权债务关系的凭证，证明持券者有按约定的条件（如面值、利率和偿还期等）向发行人取得利息和到期收回本金的权利。
2、中央政府债券：是中央政府财政部发行的以国家财政收人为偿还保证的债券，也称国家公债（简称国债）。
3、公司债券：是公司为筹措营运资本而发行的债权债务凭证，其持有者是公司的债权人，而不是公司的所有者。
第一章 投资概述《投资学》PPT课件
（四）固定收益投资与非固定收益投资
固定收益投资是指预先规定应得的投资收入， 一般用百分比表示，按文期本支付，收益在整个投资 期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定文的本。
文本
非固定收益投资是指投资收益预先不规定， 收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一 般来说固定收益投资风险小，文但本收益也低，非 固定收益投资风险大，但收益也高。
• （五）信托投资
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• （六）保险投资
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• （七）BOT投资
第三节 投资与投机
一、投机的概念
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所谓投机，就是指在市场上短期文内本通 过低买高卖方式来获取差价，如炒地皮、 炒楼花、炒权证、炒股票，它是市场上常 见文的本 一种买卖行为。
文本
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二、投机的作用
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平衡市场价格
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文本 增强证券市场上的流动性
（一）广义投资和狭义投资
广义的投资是指各个投资主体为了在未来获得经济效益或 社会效益而预先垫支一定资文本本的各种经济行为。
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狭义的投资则仅指投资于各种有价证券，进行有价证券的 买卖，也可称为证券投资（securities investment），如购买股 票、债券等。文本 来自本（二）直接投资和间接投资
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证券投资（securities investment）是指投资者将货币资 金投资于各种各样的有价证券，如股票、债券、基金等等。这种 行为会使投资者在证券的持有期内获文得本与其承担的风险相称的收 益。
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实物投资和证券投资的联系
➢如果我们以股份制企业作为考虑问题的基础，对资本运动全过程进 行考察，“证券投资”与“文实本物投资”是同一投资运行过程的两个阶 段，而且，“证券投资”是最基本的资本垫付，对于“文实本物投资”具 有决定意义。
关于投资学的认识和了解
关于投资学的认识和了解1. 嘿，各位小伙伴们！今天咱们来聊聊投资学这个又酷又神秘的东西。
别嘘，我知道一听到"投资"两个字，你们就想打哈欠，但相信我，这玩意儿可比你想象的有意思多了！2. 投资学，说白了就是教你怎么让钱生钱的一门学问。
小明听了直拍大腿："哇，这不就是点石成金的魔法吗？"可不是嘛，但这魔法可不是随随便便就能学会的哦！3. 来，咱们先来了解一下投资学的基本概念。
风险和收益，这俩就像是跷跷板的两端，此消彼长。
小红眼睛一亮："我懂了！就像吃辣条，越辣越过瘾，但肚子疼的风险也越大，对吧？"4. 聪明！就是这个道理。
投资也一样，高收益往往伴随着高风险。
老王听了直点头："这不就是'天下没有免费的午餐'吗？太有道理了！"5. 说到投资，咱们不得不提到资产配置。
这就像是做菜，各种食材搭配得当，才能做出美味佳肴。
小张同学惊呼："原来投资还跟做菜有关系啊？那我可得好好学学！"6. 没错，投资学里还有个重要概念叫分散投资。
这就像是不把鸡蛋放在一个篮子里，万一摔了，还有别的篮子保底。
小李同学听了直拍大腿："哎呀，这不就是'不要把宝押在一匹马上'吗？我懂了！"7. 聪明！接下来咱们聊聊市场效率。
这个概念说的是，市场上的信息会迅速反映在价格上。
老刘老师听了连连点头："这不就像是菜市场里的大白菜价格吗？一下雨就涨价，天晴就便宜！"8. 说得太对了！投资学还教我们要关注时间价值。
一块钱放在口袋里和放在银行里，时间一长，差别可就大了。
小王同学眼睛一亮："哇，这不就是'积少成多'的道理吗？太有意思了！"9. 对啦，还有个重要概念叫投资组合。
这就像是搭配衣服，不同的单品组合在一起，才能穿出不同的风格。
小孙同学听了直接站起来鼓掌："太形象了！我终于明白为什么要买不同的股票和基金了！"10. 投资学还教我们要理性决策，不要被情绪左右。
投资学
1、投资的定义：一定的经济主体为了获取不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本（或资产）。
2、投资的五个基本特征(1) 投资主体:投资总是一定主体的经济行为。
可以是居民、企业或其他营利性机构，也可以是政府或其他非营利性组织。
条件：①必须拥有一定数量的货币资金；②拥有对货币资金的支配权；③可以享有投资收益；④必须承担投资可能发生的损失。
(2) 投资收益：投资主体总是处于一定的目的才进行投资的，基本目的是为了获取资本增值收益。
(3) 投资风险：投资可能获取的效益具有不确定性。
(4) 投资来源：在投资以前必须拥有一定数量的资金，如果不借入资金，投资必须花费现期的一定收入。
投资必须放弃或延迟一定量的消费。
(5) 资本形态：投资所形成的资产有多种形态，一般分为真实资产和金融资产。
3.产业投资是指为了获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。
证券投资是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。
4.投资学研究范围：证券投资和产业投资研究对象：投资决策，着重研究投资资源的优化配置研究方法：变量分析与经济机制分析、微观分析和宏观分析、实证分析和规范分析。
4.计划经济的基本特征利益全体性，决策集中性，调节计划性。
5.市场经济的基本特征（1）自利性：经济活动主题具有独立或相对独立的物质利益，实现自身利益最大化。
（2）自主选择性：每个经济主体都能按照自己的利益，自主选择其资源的使用方式。
（3）激励互融性：经济主体在追求有利目标的同时，能够有效地促进社会的利益。
6.市场失效有哪些类型？市场失灵原因？有两种类型：1.市场本身固有的缺陷，即市场失灵。
2.非市场本身固有的缺陷，有：①市场发育不全②产权不明晰或产权缺乏严格的保护。
失灵原因：①垄断②外部效应③公共产品或准公共产品④市场不完全⑤分配不公平⑥市场无法保证总供给与总需求均衡，经济稳定增长与充分就业。
投资学基础知识介绍
投资学基础知识介绍投资是一项复杂而又关键的活动，它涉及到理财、风险管理和资产配置等方面。
为了更好地进行投资，了解一些投资学的基础知识是非常重要的。
本文将介绍一些投资学的基础知识，帮助读者更好地理解投资的本质和方法。
一、投资的定义和目标投资可以被定义为将资金或其他资源投入到某种资产或项目中，以期望获得未来的回报。
投资的目标通常是实现资产增值、获得收益或保值增值。
投资的时间跨度可以从短期到长期不等，不同的投资目标和风险承受能力会影响投资者的投资策略和决策。
二、投资的风险和回报投资的风险和回报是投资学中的核心概念。
风险指的是投资者面临的不确定性和可能的损失，而回报则是投资者为承担风险所期望的收益。
一般来说，风险和回报是正相关的，高风险通常意味着高回报，低风险通常意味着低回报。
投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标来平衡风险和回报，选择适合自己的投资组合。
三、投资的资产类别投资的资产类别包括股票、债券、房地产、商品、外汇等。
不同的资产类别具有不同的特点和风险回报特征。
股票是公司的所有权证明，投资者通过购买股票可以分享公司的利润和增值；债券是借款人向投资者发行的债务凭证，投资者可以获得债券利息和到期时的本金；房地产是一种实物资产，其价值可以随着市场需求和供应的变化而波动；商品是指金属、能源、农产品等可供交易的商品，其价格受到供需关系和宏观经济因素的影响；外汇市场是全球最大的金融市场，投资者可以通过交易不同国家货币的汇率变动来获取收益。
四、投资的基本原则在进行投资时，有一些基本原则需要投资者遵循。
首先，分散投资是降低风险的有效方法，通过将资金分配到不同的资产类别和市场中，可以降低单一投资的风险。
其次，长期投资可以平滑市场波动，投资者应该具备耐心和长远眼光，避免频繁交易和追求短期收益。
此外，投资者还应该根据自己的投资目标和风险承受能力来选择适合自己的投资策略和工具。
五、投资的指标和工具在投资学中，有一些指标和工具可以帮助投资者进行投资决策和分析。
完整课件：投资学基础
投资：“合理、可预期”，“股利、利息和租金”、“长期内在价值增值” 投机：“不确定性”、“资本利得”、“短期价格走势预测” 投机行为的存在为证券市场提供了流动性，但投机过度可能造成市场的泡沫，引发证券市场动荡 树立现代投资观念
3.社会公众股
投资学基础
知识目标
理解投资的概念 了解投资主体、 金融机构及投资环境 掌握投资环境分析方法
模块一 投资概述
能力目标与要求
学习任务
能够辨认身边的投资活动 能够运用投资学的思维看待问题 能够结合实例进行投资环境分析
掌握投资的含义、 特点和基本方法 了解各类投资主体及其动机 熟悉各类金融机构及其作用 分析目前投资环境的优势及局限性
第四单元 投资环境
三、 投资环境评价方法
冷热图表法
等级尺度法
双重评估法
投资环境 评价方法
知识目标
理解货币市场的含义 掌握储蓄投资的种类及技巧 了解票据的种类与票据市场的功能 了解银行间同业市场和中央银行公开市场的含义
模块二 货币市场投资
能力目标与要求
学习任务
能够辨认货币市场的各种投资工具 能够运用各种储蓄技巧
（三） 一般意义上投资的含义 一般来说， 投资是指经济主体 （国家、 企业、 个人） 以获得未来货币增值或收益为目的， 预先垫付一定量的货币与实物， 经营某项事业的经济行为。
三、投机与投资
投机：Speculation，原词意思是“在不掌握实物的具体事实和细节的情况下思考和讨论事情的原因和结果” 在我国传统商业文化背景下，“投机”成为违法、违规等商业活动的代名词 在现代市场经济背景下，“投机”是指投资者通过正常风险来获取经济利益的正常投资行为 另外，还指市场上以获取资本利得为目的的短期证券买卖行为。
投资学专业认识
投资学专业认识简介投资学专业是金融学门类下的一个重要专业，主要研究投资决策和资本配置的理论和方法。
投资学的目标是通过对市场、投资者行为和资产定价的研究，对投资者进行指导和帮助，帮助他们做出明智的投资决策。
专业课程投资学专业的课程设置包括投资基础理论、证券投资、债券投资、期货与期权、投资组合管理等核心课程。
学生将学习金融市场的基本概念和原理，了解不同类型的投资工具，掌握投资组合的构建和管理技巧，以及分析金融市场和资本市场的相关方法和工具。
就业方向投资学专业的学生毕业后具备丰富的金融知识和分析能力，可以在许多领域找到就业机会。
以下是一些常见的就业方向：1.投资银行：在投资银行工作的专业人士负责分析和评估潜在投资机会，为客户提供投资建议和服务。
2.资产管理公司：资产管理公司的主要职责是管理客户的投资组合，以实现客户的投资目标。
投资学专业毕业生在这个领域可以成为投资组合经理或研究分析师。
3.证券公司：证券公司提供股票、债券等证券产品的买卖和投资咨询服务。
投资学专业毕业生可以在证券公司任职，担任分析师或经纪人等职位。
4.风险管理：风险管理是金融领域一个重要的职业方向，专注于识别、评估和管理潜在的风险。
投资学专业毕业生可以在银行、保险公司或企业的风险管理部门任职。
5.研究机构：研究机构的主要任务是分析和研究金融市场的行为和趋势。
投资学专业毕业生可以在研究机构中从事行业研究、数据分析和报告撰写等工作。
专业要求投资学专业对学生的要求较高，需要具备一定的数学和统计学基础，以及对金融市场和经济学原理的深入理解。
此外，熟练掌握相关的计算和分析工具，如Excel和金融建模软件，对专业学习和未来工作有很大帮助。
总结投资学专业是一个充满挑战和机遇的领域，对喜欢金融和投资的学生来说是一个理想的选择。
通过系统学习和实践，投资学专业的毕业生将具备深入理解金融市场和投资原理的能力，能够在不同的金融机构和行业中发展自己的职业生涯。
投资学
第一章投资概述第一节投资的概念一、日常生活中的投资投资这一名词，在人们的日常生活中经常碰到和用到，居民、企业、政府和其他经济组织可能进行各种形式不同的投资：居民家庭在获得一定数量的货币收入后，可能将部分货币收入用于满足现期消费的需要，如购买食品、服装等，但同时可能将满足现期消费支出后剩余的货币收入存入银行，或用于购买债券或股票。
企业有多种类型，但无论何种企业，要从事生产经营，都必须预先垫付一定数量的货币，用以建造或租用生产经营场所和购置设备。
例如：汽车生产企业要有厂房和生产流水线；钢铁生产企业要有高炉；商业企业必须事先建设或租用经营场所和办公场所；水力发电企业要建筑水坝和安装发电设备。
农民从事农业生产，不仅需要购买种子、化肥、农业工具或农业机械，还可能要修筑水渠。
为了增加产出或改善生产条件，农民往往需要增加种子、化肥和农业机械。
政府为了给居民生活和企业生产提供公共设施，如建筑交通道路、铺设供排水设施、供电和通信网线，治理大江大河等。
二、投资的定义1．投资的概念一定经济主体为了获取预期的不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产的经济行为。
2．资本和资产的区别1）在会计上的资产平衡表中：企业的资产＝所有者权益(或资本净值)＋负债所有者权益（资本净值）＝实收资本＋未分配利润利润是资本的收益，收益一部分可能用于分红，未分配利润则是没有用于分红的部分，除少量现金外，绝大部分已经被用于再投资，并形成了资产，反映股东权益的增加。
即：资本和资产都是价值指标，差别在于资产反映企业的总价值，资本反映股东的权益。
2）从分类来看：企业资产分为固定资产、流动资产和递延资产等，这种分类侧重反映的是资产实物形态的差异；资本分为实收资本和未分配利润，反映的是资本价值形成来源的差异。
3）在经济学中，斯密最早对资本做出了明确的界定。
他认为，个人的资产可以分为两部分，一部分用于消费；另一部分是他存起来期望获得收入的那部分。
此后，西方经济学者大多沿袭了这种用法。
投资学教学大纲
投资学教学大纲引言概述：投资学是金融学的一个重要分支，旨在帮助学生理解投资决策的原理和方法，以及在不确定的市场环境下如何进行有效的投资。
本文将从五个大点来详细阐述投资学教学的内容，包括资产定价理论、投资组合理论、风险管理、市场效率理论和投资者行为。
一、资产定价理论：1.投资学基本原理：介绍资产定价理论的基本原理，包括风险与回报的关系、时间价值和现金流量折现等概念。
2.CAPM模型：讲解CapitalAssetPricingModel（CAPM）的原理，包括无风险利率、市场风险溢价和个体资产风险溢价的计算方法。
3.市场有效性：探讨资本市场是否有效，即市场能否准确地反映所有可得信息，以及如何利用市场有效性来制定投资策略。
4.多因子模型：介绍多因子模型的概念和应用，包括FamaFrench三因子模型和Carhart四因子模型等。
二、投资组合理论：1.投资组合优化：介绍投资组合理论和马科维茨的资产组合模型，包括有效前沿、切线组合和有效边界等概念。
2.资产配置策略：阐述资产配置的重要性，包括确定投资者的风险偏好、制定资产分配的方法和考虑资产协方差的模型。
3.效用函数：讲解效用函数的概念和方法，包括风险厌恶程度的衡量和效用函数在投资组合决策中的应用。
4.动态资产配置：探讨动态资产配置的概念和方法，包括市场定时和资产选择策略，以及如何根据市场条件进行资产配置调整。
三、风险管理：1.风险度量：介绍风险度量的方法，包括标准差、协方差、变异系数和风险价值等指标的计算和应用。
2.风险分散：讲解投资组合中的风险分散原理，包括如何将风险分散到不同的资产类别和不同的市场。
3.风险管理工具：探讨风险管理工具的概念和应用，包括期权、期货、衍生品和套利策略等。
4.价值投资和成长投资：比较价值投资和成长投资的特点和风险，帮助学生了解不同风格的投资策略。
四、市场效率理论：1.弱式市场效率：介绍弱式市场效率的概念和假设，包括技术分析和基本面分析在弱式市场效率假设下的有效性。
投资学总结
投资学总结投资学是一门研究资本运作和投资决策的学科，它的研究对象是投资者在不同市场环境下进行投资所面临的种种问题。
通过对投资学的学习和研究，我对投资的本质和原则有了更深刻的理解和认识。
在以下几个方面，我将对投资学进行总结。
1. 投资的基本原则投资学告诉我们，投资是有风险的，但是也会带来回报。
因此，投资者在进行投资时要根据自己的风险承受能力和投资目标来选择适合自己的投资标的和投资策略。
同时，分散投资也是一项基本原则，通过将资金投入不同的资产类别和市场，可以降低总体投资风险。
另外，投资学还教导我们要具备长期投资的观念。
投资者应该有耐心和恒心，持有投资组合长期增值。
市场波动是正常的，长期来看，大多数投资组合都会有正向回报。
因此，投资者要避免短期的盲目操作，而是要做好长期规划和持续的投资。
2. 有效市场假说有效市场假说是投资学中的一个重要理论。
它认为市场是高度有效的，所有的信息都被迅速反映在资产价格上，投资者无法通过分析来获得超额收益。
根据有效市场假说，投资者最好采取被动投资策略，即通过指数基金或者ETF等 passively managed fund 进行投资。
这样的策略可以避免主动投资中的费用和风险。
然而，近年来也有学者对有效市场假说进行了一些质疑，并提出了弱有效市场和半强有效市场的观点。
他们认为一些形式的信息可以给投资者带来一定的优势。
例如，通过技术分析和基本面分析，投资者可以发现被低估或高估的股票，从而获得超额收益。
因此，投资者要根据自己的情况和能力，选择适合自己的投资策略。
3. 投资组合理论投资组合理论是现代投资学的重要组成部分。
它通过投资组合的优化和风险管理，帮助投资者实现最大化收益和最小化风险的目标。
投资组合理论告诉我们要根据资产间的相关性来进行投资组合的构建。
通过选择相关性较小的资产，可以降低整体风险，提高组合的收益。
此外，投资组合理论还强调要通过资产配置来实现长期稳定的投资回报。
资产配置是一个动态的过程，需要根据市场条件和投资目标进行调整。
《投资学》教学大纲
《投资学》教学大纲一、课程概述《投资学》是金融学专业的一门重要课程，主要研究投资理论、投资策略和投资工具。
本课程旨在帮助学生了解投资学的基本概念、原理和方法，掌握投资决策的基本技能，为将来从事金融投资及相关领域的工作奠定坚实的基础。
二、课程目标1、掌握投资学的基本概念、原理和方法，了解投资学的学科体系和前沿研究。
2、掌握投资决策的基本技能，包括投资组合的构建、风险评估、投资策略的制定等。
3、熟悉不同类型的投资工具，如股票、债券、基金、衍生品等。
4、了解市场分析和预测的方法，掌握基本的技术分析工具。
5、理解投资学在现实生活中的应用，能够运用所学知识进行实际投资操作。
三、课程内容第一章投资学导论1、投资学的定义与研究对象2、投资学的研究方法3、投资学的学科发展与前沿研究第二章投资组合理论1、投资组合的基本概念2、均值-方差模型3、最优投资组合的求解方法4、投资组合的风险与收益评估第三章风险管理与资产配置1、风险的概念与测量方法2、风险分散与资产配置3、资本资产定价模型（CAPM）4、有效市场假说（EMH）第四章股票投资策略1、股票市场的概述与运行机制2、股票投资的基本分析方法3、股票投资的技术分析方法4、股票投资策略的实际应用第五章债券投资策略1、债券市场的概述与运行机制2、债券的种类与特点3、债券投资的基本分析方法4、债券投资的技术分析方法5、债券投资策略的实际应用第六章基金投资策略1、基金市场的概述与运行机制2、基金的种类与特点3、基金投资的基本分析方法4、基金投资的技术分析方法5、基金投资策略的实际应用第七章期货与期权投资策略1、期货与期权市场的概述与运行机制。
一、课程概述《基础护理学》是护理学专业的一门基础课程，旨在培养学生掌握护理学的基本理论和实践技能，为后续的护理专业课程打下坚实的基础。
本课程主要涵盖了护理学的基本概念、护理伦理与法律、病人评估与记录、常见疾病的护理技能等内容。
二、课程目标通过本课程的学习，学生应达到以下目标：1、掌握护理学的基本概念、原则和方法，了解护理伦理与法律等方面的知识；2、掌握病人评估和记录的方法，能够准确收集病人的病史和体征信息；3、掌握常见疾病的护理技能，能够根据病人的需求和状况进行针对性的护理；4、能够与医生、护士及其他医护人员有效沟通，共同协作完成病人的治疗和护理；5、培养良好的职业道德和人文素养，能够以关怀和尊重的态度对待病人。
投资学第二版课后习题答案
投资学第二版课后习题答案投资学第二版课后习题答案投资学是一门研究投资决策的学科，它涉及到资金的配置、风险管理、资产定价等方面的知识。
为了帮助学生更好地理解和掌握这门学科，教材通常会附带一些习题，供学生练习和巩固所学知识。
本文将为大家提供投资学第二版课后习题的答案，希望能对学习投资学的同学们有所帮助。
第一章：投资学的基本概念和原理1. 什么是投资学？投资学是研究投资决策的学科，它包括资金的配置、风险管理、资产定价等方面的知识。
2. 投资决策的基本原则有哪些？投资决策的基本原则包括风险与收益的权衡、分散投资、长期投资等。
3. 什么是资产定价？资产定价是指根据资产的风险和预期收益来确定其价格的过程。
第二章：投资组合的风险与收益1. 什么是投资组合？投资组合是指将不同的资产按一定比例组合在一起形成的投资组合。
2. 如何计算投资组合的预期收益？投资组合的预期收益可以通过各个资产的预期收益率加权平均来计算。
3. 如何计算投资组合的风险？投资组合的风险可以通过计算各个资产之间的协方差和权重来得到。
第三章：投资组合的有效前沿1. 什么是有效前沿？有效前沿是指在给定风险水平下，能够获得最大预期收益的投资组合。
2. 如何构建有效前沿？构建有效前沿需要计算各个资产的预期收益率、协方差矩阵，并通过优化模型来确定最佳的投资组合。
3. 有效前沿的作用是什么？有效前沿可以帮助投资者在风险和收益之间做出最优的选择，从而实现资产配置的最佳效果。
第四章：资本市场理论1. 什么是资本市场线？资本市场线是指在风险和收益之间形成的一条直线，表示投资组合的最佳效果。
2. 如何计算资本市场线？计算资本市场线需要确定无风险利率、市场组合的预期收益率和风险，以及投资组合的风险。
3. 资本市场线的作用是什么？资本市场线可以帮助投资者确定最佳的投资组合，从而实现资产配置的最佳效果。
第五章：投资者行为与市场效率1. 什么是投资者行为？投资者行为是指投资者在进行投资决策时所表现出的心理和行为特征。
投资学的认识
投资学是研究投资决策和投资组合管理的学科，旨在理解和分析投资市场、投资工具和投资策略，以最大化投资回报并降低风险。
以下是对投资学的一些认识：
投资目标：投资学关注的核心是实现投资目标。
投资目标可以是长期财务增长、资本保值、收入增加等。
投资学帮助投资者明确目标，并提供工具和方法来达到这些目标。
投资回报和风险：投资学强调投资回报与风险之间的平衡。
投资回报是指投资所带来的收益，而风险是投资可能面临的损失风险。
投资学通过研究资产定价理论、风险管理和组合理论等，帮助投资者评估和控制风险，同时寻找能够提供较高回报的投资机会。
投资组合理论：投资学研究如何构建投资组合，即将资金分配到不同的资产类别和投资工具中，以实现风险分散和回报最大化。
投资组合理论探讨如何在不同资产之间建立有效的权衡，以实现预期目标。
投资决策：投资学关注投资决策的过程。
这包括对市场条件、经济因素、公司财务状况等进行分析和评估，以做出明智的投资决策。
投资学提供了一系列方法和工具，如基本分析、技术分析和市场情绪分析等，来帮助投资者做出决策。
行为金融学：投资学逐渐关注投资者的行为和心理因素对投资决策的影响。
行为金融学研究投资者的情绪、认知偏差和决策失误等，以更好地理解市场行为和投资者行为，并提供指导投资决策的建议。
综上所述，投资学是一个多学科的领域，它结合了经济学、金融学、统计学和心理学等知识，旨在帮助投资者做出明智的投资决策，管理投资组合并实现投资目标。
(完整版)《投资学》课程教学大纲
投资学》课程教学大纲课程名称: 投资学课程名称: 050131总学时: 54学时学分: 3学分一、课程目的和任务本课程的教学目的是提供投资学的基本知识, 使学生理解: 投资的机会是什么, 如何确定投资的最佳组合, 以及在投资出现问题时怎样来处理。
该课程旨在使学生系统了解和掌握投资学的基础知识和基本技能, 认识投资过程、投资环境、掌握有效市场、资本资产定价等理论以及投资决策的分析方法, 了解国内外最新研究成果。
二、教学基本要求（含素质教育与创新能力培养的要求）1. 理解各种理论的基本假设、优缺点和相互关系。
2. 熟练掌握资产组合理论、资本资产定价模型、套利定价模型、有效市场假说。
3. 熟练掌握投资组合收益与风险的衡量、系统性风险与非系统性风险、有效集、最优投资组合、分离定理、市场组合、资本市场线、证券市场线、无套利定价原理。
4. 了解主要的随机过程模型。
5．掌握投资的一般原理, 效用函数、确定性等价, 效用函数与均值－方差准则, 线性定价, 对数最优定价, 状态价格, 风险中性定价, Var。
6. 掌握投资业绩评价方法。
三、前修课程、后续课程前修课程: 金融市场学、证券投资学后续课程: 期货理论与实务、金融工程、金融风险管理四、教学方法及手段（含现代化教学手段）采用多媒体教学, 以讲授为主、同时结合上机实验。
五、教学内容与学时分配第一章证券投资概述第一节投资的概念第二节证券投资学的研究对象第二章股份公司与股票第一节股份公司第二节股票概述第三节普通股股票与优先股股票第三章债券第一节政府债券第二节金融债券第三节公司债券第四章投资基金第一节投资基金概述第二节证券投资基金的运作第五章证券市场概述第一节证券市场的形成和发展第二节证券市场的作用第三节证券市场的构成第六章证券发行市场第一节证券发行市场概述第二节股票的发行与承销第三节债券的发行与承销第四节基金的发行第七章证券交易市场第一节证券交易市场的功能第二节证券上市第三节债券交易第八章证券价格的确定和投资收益第一节证券的价值第二节股票价格的确定第三节债券价格的确定第四节投资基金价格的确定第五节证券投资收益及收益率的计算第六节股票价格指数第九章证券投资的基本分析第一节证券投资宏观经济分析第二节宏观经济政策分析第三节区域分析第四节行业分析第五节公司分析第十章证券投资的技术分析第一节技术分析概述第二节技术分析理论第三节技术指标分析第十一章证券投资风险与收益第一节风险与风险分类第二节风险的测量第三节投资组合效果第四节风险与收益的关系第十二章证券市场的管理第一节证券市场监管体系第二节证券市场法规体系第十三章证券投资组合理论第一节投资组合理论的产生和发展第二节马柯威茨模型的均值方差模型第三节资本资产定价模型第十四章金融衍生证券第一节金融衍生证券概述第二节金融衍生证券的主要品种第三节金融衍生证券的交易与运作第四节金融衍生证券在我国的运用章次章节名称总计课时辅导练习课时1证券投资概述3 02股份公司与股票6 03债券3 04投资基金6 05证券市场概述3 06证券发行市场3 07证券交易市场3 08证券价格的确定与投资收益6 09证券投资的基本分析3010证券投资的技术分析6011证券投资的风险与收益3012证券市场管理30说明: 本课程为学期课, 按每学期18教学周、 3 课时/周计算, 共 54课时。
《投资学》教学大纲
《投资学》教学大纲11 课程基本信息课程名称：《投资学》课程类别：专业核心课学分：X学分总学时：X学时111 课程目标通过本课程的学习，使学生系统掌握投资学的基本理论、基本方法和基本技能，培养学生的投资分析和决策能力，为学生今后从事投资相关工作打下坚实的基础。
112 课程内容1121 投资环境介绍投资的基本概念、投资工具、金融市场等。
1122 投资组合理论包括资产组合的风险与收益、有效前沿、资本资产定价模型等。
1123 债券投资债券的定价、收益率计算、债券投资策略等。
1124 股票投资股票的估值、投资分析方法、股票投资策略等。
1125 衍生证券投资期货、期权等衍生证券的基本原理和投资策略。
1126 投资组合管理资产配置、投资绩效评估等。
113 教学方法1131 课堂讲授通过讲解理论知识，使学生掌握投资学的基本概念和原理。
1132 案例分析结合实际案例，培养学生的分析和解决问题的能力。
1133 小组讨论组织学生进行小组讨论，促进学生之间的交流与合作。
1134 实践教学通过模拟投资等实践活动，增强学生的实际操作能力。
114 课程考核1141 平时成绩包括考勤、作业、课堂表现等，占总成绩的X%。
1142 考试成绩采用闭卷考试方式，占总成绩的X%。
115 教材及参考资料1151 教材教材名称，作者，出版社，出版年份1152 参考资料参考资料 1 名称，作者 1，出版社 1，出版年份 1参考资料 2 名称，作者 2，出版社 2，出版年份 2 12 教学进度安排121 第一部分：投资环境（X学时）1211 投资的概念与分类1212 金融市场概述1213 投资工具介绍122 第二部分：投资组合理论（X学时）1221 资产组合的风险与收益1222 有效前沿与无差异曲线1223 资本资产定价模型123 第三部分：债券投资（X学时）1231 债券的基本特征与分类1232 债券的定价模型1233 债券的收益率计算124 第四部分：股票投资（X学时）1241 股票的价值评估1242 基本分析与技术分析1243 股票投资策略125 第五部分：衍生证券投资（X学时）1251 期货与期权的基本概念1252 期货与期权的定价1253 衍生证券投资策略126 第六部分：投资组合管理（X学时）1261 资产配置的基本原理1262 投资绩效评估方法13 教学要求131 教师要求1311 认真备课，精心设计教学内容和教学方法。
投资学重点
第一章1.投资学的概念：将一定数量的资产投放于某种对象或事业，以取得一定的收益或经济效益的活动，2.投资的要素（1）投资主体。
具有资金来源和投资决策权的投资活动主体（自然人、法人、政府）。
（2）投资客体。
投资对象、目标或标的物。
（固定资产、流动资产、有价证券或其他）（3）投资目的。
投资意图及投资效果。
（保证资金回流、实现增值，获取收益和社会效益）（4）投资方式。
资金运用的形式与方法。
（直接、间接、风险）3.投资的实质:资金循环周转实现增值的过程。
4.投资的分类（1）按资金运用方式不同分为直接投资、间接投资。
直接投资：将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产和流动资产的投资。
间接投资：投资者通过购买有价证券等金融资产，以获取一定的预期收益的投资。
直接投资按性质不同：固定资产投资与流动资产投资。
固定资产按投资形式分为：基本建设投资、更新改造投资和其他固定资产投资。
固定资产投资按用途不同分为：生产性建设投资和非生产性建设投资。
间接投资主要分为股票投资与债券投资。
（2）按投资者投入的资金所增加的资产种类分为实物投资、金融投资。
实物投资：形成现实的固定资产或流动资产。
金融投资：以货币资金转化为金融资产，没有实现实物资产增加。
（3）按照投资的主体不同分为私人投资、公共投资。
私人投资：泛指各种以私有财产进行投资的行为，包括企业投资和个人投资。
公共投资：政府部门投资。
5.投资的特点（1）投资的复杂性与系统性（2）投资周期相对较长（3）投资项目实施的连续性和资金投入的波动性（4）投资的风险性6.投资的作用（P10）从要素投入来看，投资对经济增长的影响表现在投资供给对经济增长的推动作用和投资需求的拉动作用。
从资源配置的角度看，资源配置最终反映经济结构，而合理的经济结构是经济发展的条件。
经济结构，通过两大部类比例关系、生产流通过程、生产资料和劳动力利用、技术进步和提高经济效果影响经济发展，而投资是影响经济结构的决定因素。
投资学专业就业方向及前景分析
投资学专业就业方向及前景分析在当今社会，金融行业的快速发展带来了越来越多的就业机会。
作为金融领域中的重要分支，投资学专业具有广阔的就业前景。
本文将对投资学专业的就业方向及前景进行分析。
投资学专业就业方向1.证券公司：投资学专业的毕业生可以在证券公司从事投资研究、证券交易等工作。
他们可以根据市场行情进行投资决策，并为客户提供专业的投资建议。
2.基金公司：投资学专业的毕业生可以在基金公司担任基金经理或研究分析师。
他们负责研究和分析市场的投资机会，管理和运营基金，以获取更高的回报。
3.银行：投资学专业的毕业生可以在银行的资产管理部门工作，负责管理和投资客户的资金。
他们需要对各种投资产品和金融市场有深入的了解，以为客户提供个性化的投资方案。
4.保险公司：投资学专业的毕业生可以在保险公司的投资部门担任投资分析师或投资经理。
他们负责管理公司的投资组合，以确保公司获得稳定的投资收益。
5.金融机构：投资学专业的毕业生可以在各类金融机构从事风险管理、资产评估等工作。
他们需要根据市场变化进行风险控制和资产配置，以降低投资风险。
投资学专业就业前景1.需求量大：随着金融行业的发展，对投资学专业人才的需求越来越大。
各类金融机构需要专业的投资人才参与投资决策，以获取更好的回报。
2.薪酬水平高：投资学专业是金融领域中具有竞争力的专业之一，就业者薪酬水平相对较高。
优秀的投资人才能够通过研究和分析市场，为企业和个人带来丰厚的收益。
3.职业发展空间大：投资学专业涉及到多个领域，毕业生可以根据个人兴趣和能力选择不同的职业发展道路。
他们可以逐步晋升为高级投资经理、研究主管等职位，拥有更大的管理权和决策权。
4.国际化需求：随着中国金融市场的开放和国际化程度的提高，对能够理解和运用国际投资理论和方法的专业人才的需求也在增加。
投资学专业的毕业生在国际金融机构、跨国公司等领域也有很好的就业机会。
综上所述，投资学专业具有广阔的就业方向及前景。
随着金融行业的快速发展，对投资学专业人才的需求逐步增加。
投资学专业学习计划
投资学专业学习计划投资学是一个涉及到金融、经济学、数学、统计学等多学科知识的综合性学科，它主要研究资本市场、金融工具、投资组合、风险管理等内容。
作为一个广泛而又复杂的领域，投资学的学习需要全面系统的知识储备和实践经验，因此，对于投资学专业的学习，我制定了以下学习计划：一、基础课程学习1.1 金融学基础金融学是投资学的重要基础，通过学习金融学基础知识，可以为后期学习提供坚实的基础。
我打算通过学习《金融学》、《货币银行学》等课程，系统地学习金融学的理论知识、市场机制、金融工具等内容，为深入学习投资学打下坚实的基础。
1.2 统计学统计学在投资学中有着重要的应用价值，通过统计学的学习，可以对市场数据进行分析，评估风险和收益。
我打算通过学习《概率论与数理统计》、《统计学》等课程，掌握统计学的基本原理和方法，为投资风险分析和决策提供支持。
1.3 财务管理投资学与财务管理密切相关，通过学习财务管理，可以了解企业财务运作的基本原理和方法。
我打算通过学习《企业财务管理》、《财务会计》等课程，了解企业财务决策的基本原理和方法，为将来的投资决策做好准备。
1.4 证券投资学证券投资学是投资学的重要领域，通过学习证券投资学，可以了解证券市场的运作机制和投资工具。
我打算通过学习《证券投资学》、《投资学》等课程，深入了解证券市场的基本知识和投资方法，为将来的投资实践做好准备。
二、实践课程学习2.1 金融市场实务金融市场实务是金融学专业的一门重要课程，通过学习金融市场实务，可以了解金融市场的运作机制和实际操作技巧。
我打算通过学习《金融市场实务》、参与金融市场模拟交易等实践课程，掌握金融市场操作的基本技能和实践经验。
2.2 金融工程金融工程是一个综合性的学科，它将金融学、数学、统计学等多学科知识结合起来，研究金融工具的设计和风险管理。
我打算通过学习《金融工程》、参与金融产品设计和定价的实践课程，了解金融工程的基本原理和方法，为未来金融产品的设计和风险管理做好准备。
《投资学》第一章投资学概论
根据投资对象、投资期限、投资目的 等不同标准，投资可分为实物投资、 金融投资、长期投资、短期投资等多 种类型。
投资学研究对象与任务
研究对象
投资学主要研究投资活动的基本规律、 投资市场的运行机制、投资主体的行 为特征以及投资策略的选择等问题。
研究任务
投资学的任务是揭示投资活动的内在 规律，为投资者提供科学的决策依据 和方法，促进投资活动的健康发展。
投资活动参与者角色分析
投资者
融资者
投资者是投资活动的主体，包括个人投资 者和机构投资者，他们的行为特征和决策 过程对投资市场有着重要影响。
融资者是投资活动的资金需求方，他们通 过发行股票、债券等金融工具筹集资金， 用于扩大生产、改善经营பைடு நூலகம்目的。
中介机构
监管机构
中介机构在投资活动中扮演着桥梁和纽带 的角色，他们为投资者和融资者提供信息 咨询、交易撮合、资产管理等服务。
适应新环境。
可持续发展理念在投资中应用
可持续发展理念逐渐成为全球共识，投资者越来越关注企业的社会责任和环保表现。 绿色金融、社会责任投资等可持续投资方式逐渐兴起，为投资者提供了更多选择。
可持续投资也有助于推动企业履行社会责任，实现长期可持续发展。
监管政策变革及市场应对
各国监管政策不断调整和完善， 对投资市场产生深远影响。
信息比率
衡量投资组合相对于基准的超额收益与跟踪误差 之间的比率。
特雷诺比率
衡量投资组合承受的系统风险所获得的超额收益。
投资者风险偏好分析
风险厌恶型投资者
偏好低风险投资，追求稳定的收益。
风险偏好型投资者
愿意承担较高风险以追求更高的收益。
风险中性投资者
对风险无特别偏好，关注投资品种的预期收 益。
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投资学第一章导论投资：为了在未来获取更多资金，或规避资产价值大幅波动，而在今天进行的各种资金投放活动。
1.投资收益和投资风险形影相随(1)传奇人物量化投资大师：西蒙斯价值投资大师：美国股神巴菲特金融大鳄索罗斯(2)投资收益：投资的最终目标是提高投资人的生活水平，而要达成这个目标，投资人必须赚钱，即要获得资本增值。
投资风险：资产价格大幅度波动特别是下跌称为投资风险。
(3)投资人类型：1)风险偏好者：收益率一定时喜好风险较高的投资产品。
2)风险中性者：只考虑收益率高低。
3)风险厌恶者：收益类一定时倾向购买风险较低的投资产品。
a)高风险厌恶者：投资保守，不愿承担本金损失以换取额外收益。
b)中等风险厌恶者：投资稳健，愿意且能承担资产价格短期波动，以此换取高收益。
c)低风险厌恶者：投资激进，愿意且能承担资产价格大幅波动，以此换取高额利润。
基于上述分析，可将投资学定义为：以投资人风险厌恶为前提，专门研究股票、债券等证券产品投资收益、投资风险及两者相互关系的科学。
2.牛熊市周而复始牛市：多头市场，指股票价格普遍且持续较长时间的上升市场。
熊市：空头市场，指股票价格普遍且持续较长时间的下降市场。
投资界认为，投资市场牛熊市变化主要由经济周期、投资者信心涨跌等因素造成：(1)经济周期：总体经济活动扩张和收缩交替出现的过程。
(2)主要受贪婪、恐惧等人性本能或者动物精神的影响。
投资者信心上升（回落），与股票上涨（下跌）存在正反馈效应。
3.尊重市场，适应市场(1)三类投资人：1)认为市场价格将会下跌，因而先卖出股票等证券，以待价格下跌之后再以低价买回而获利的空头。
2)认为市场价格将上升，因而买进股票等证券，以期日后以更高价格卖出的多头。
3)处于观望状态的投资人。
(2)应采取顺势而为的投资策略：1)高度尊重市场，不以自身好恶为标准判断市场上涨或者下跌的合理性。
2)发现市场主流趋势，深入分析形成原因，适时调整自己的多空市场。
4.分散投资，降低风险第二章各具特色的投资产品高风险厌恶：债券等低风险产品中等厌恶：股票、基金等风险较高的投资产品低风险厌恶：追逐有暴利可能的期权、期货等高风险产品。
1股票及其分类（股票是投资学最主要的研究对象）投资人从公司购买股票，公司发行股票作为投资人所持股份的凭证。
股本=面值x股份数(1)股东的责任和权利权利：1)出席股东大会，选举公司董事（直接投票和累积投票（有利于中小股东）），参与公司重大经营决策（议决公司利润分配方案、讨论公司章程及其变更、审查公司经营状况、审议公司重大投资项目等）。
2)按持股比例获得公司分派的股利（现金股利、股票股利）。
3)享有优先认股权：公司发行新股时，原有股东享有按照其持股数量的一定比例，优先他人认购新股的权利。
优先认股权主要体现在配股、公开增发新股尤其是配股上，定向增发新股只是在一定程度上考虑原股东利益。
a)配股：原股东按其持股比例，以较低价格认购公司发行新股的募集资金形式b)公开增发新股面向所有投资人，公司此时会预留一部分新股，按原有股东持股比例向其配售。
c)定向增发：公司向少数特定投资者，通常是机构投资者或战略投资者，以及公司大股东和高级管理人员，非公开发行新股票。
4)出售股票。
这是一种短期行为。
对于过度关注出售股票的投资人，国外称之为交易者，中国媒体称之为股民。
(2)普通股和优先股普通股：最常见的股票，股息分派通常根据公司每年经营业绩来确定。
优先股：股东较普通股股东享有分派股息优先、公司破产清算时补偿优先等优先权利，但其一般在股东大会上没有表决权。
2债券债券是约定在一定期限内还本付息的有价证券。
外国债券：某国借款人在另一国发行以该国货币为面值的债券。
欧洲债券：票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。
3基金公募基金：证券投资基金是在投资信托制度下，由基金管理公司向社会公开发行基金单位募集资金，用于投资股票、债券等金融工具的理财产品。
私募基金：以非公开方式募集资金，从事代客理财业务。
将基金交给基金经理代为运作的主要原因：（1）基金资金规模庞大，具有较强的抵御市场风险的能力（2）基金可以构建良好的投资组合，充分利用分散投资的好处（3）基金从业人员是专业投资人士，基金投资业绩总体较高且更加稳定。
不交给基金经理原因：（1）买卖基金需要支付各种费用（2）基金经理投资风格存在漂移现象（3）基金经理可能存在道德风险4衍生产品：是一种价值、价格和存在都依附于或衍生于其他资产的金融工具，包括期权、期货等。
期货：又称期货合约，是规定持有者在未来特定时间以特定价格买入或卖出一定数量标的物的标准化合约。
期权：期权买方向期权卖方支付一定费用（期权费）后，获得在未来特定期间内或时点按约定价格向期权卖方买入或卖出一定数量特定资产的权利。
零和游戏：在一个封闭的金融市场上，交易者或盈或亏，但所有交易者的盈亏之和为零。
衍生产品优点：降低风险，保值；以小博大衍生产品缺点：1.所有衍生产品都采用高杆杠交易方式，客观上放大了交易风险。
2.衍生产品的设计越来越复杂，其运行只有极少数专业人士才能够弄懂，是的对其进行监管越来越困难。
第三章透视投资市场除权：对股东某些权利的解除，其关键是除权价格除权价格=（每股买入价-每股股息+每股配股比例X配股价格）/（1+每股送转股比例+每股配股比例）除权价格=（登记日收盘价-每股股息+每股配股比例X配股价格）/（1+每股送转股比例+每股配股比例）复权：融资：也称买空，指当预测行情看涨时，借入资金买入更多股票，期待股价上涨盈利更大。
融券：也称卖空，指当预测行情看跌时，借股票卖出，然后以更低价格买回股票归还。
第四章投资收益与投资风险1.1.投资收益：投资所获得的报酬，一般由收入和资本增值两部分组成1.已实现收益率：经常用持有期收益率表示持有期收益率是投资人在某一特定期间所获得的收益率，通常以期间的投资收益与期初投资额（本金）相比的百分率表示，即：HPR=(D1+P1+P0)/P0HPR=(期末资本值-期初资本值)/期初资本值2.年化收益率P65:若比较不同持有期的投资收益率，则需将其换算成以年度为单位的收益率，该收益率被称为年化收益率。
3.预期收益率P66：通常用E(R)表示，是对某项投资未来各种收益率加权平均而得到的预测，其方法通常有历史推演和概率估算两种。
1.2.投资风险投资风险：是指未来收益率不确定，即未来实际收益率与投资人预期收益率有偏差。
1.系统风险：又称市场风险、不可分散风险，是对市场上所有证券收益率都产生影响的风险。
2.非系统风险：又称独特风险、可分散风、公司特有风险，是只对单个行业证券收益率产生影响的风险。
3.投资风险的衡量方差及标准差的含义和计算变异系数：表明每单位预期收益率所承担的风险，即CV=标准差/预期收益率第五章投资组合1.投资组合的基本定义2.投资组合的收益3.投资组合的风险3.1协方差和相关系数可行集定义：又称机会集合，指由某些给定证券所构建的全部投资组合的集合有效集定义：又称有效边界，一、在既定收益率的情况下，风险最低的投资组合二、在既定风险的情况下，收益率最高的投资组合。
最优投资组合：有效集是投资者可以选择的资产组合。
没每个投资者都会根据其风险厌恶程度，在有效集上选择效用最大化的投资组合。
最优风险投资组合如何构建最优投资组合两者差别：最优风险投资组合的最优标准是资产组合单位风险获得的风险溢价最大，其标准不涉及投资者主观行为，而最优风险投资组合的最优标准是投资者的效用最大化，与投资者的主观行为——投资者效用函数密切相关。
第七章有效市场假设和行为金融学1.有效市场假设1.1.基本含义：证券价格迅速、充分地反映了该证券价值相关的所有信息，价格是证券内在价值的最真实体现，投资者无法通过某种既定的分析模式或操作方式持续获得超额利润（股票收益超出市场）。
1.2.前提（1）没有交易成本、税负和其他交易障碍、（2）每个投资者都是市场价格的接受者，其交易无法影响证券价格。
（3）每个投资者都积极参与市场交易，追求利润最大化。
（4）每个她投资者能同时免费获得相关信息，并能正确地解读这些信息。
注意：该假设认为投资者不能获得超额利润，并不否定投资者可以获得与投资风险相对应的正常利润。
该假设不否认投资者可以在某段时间获得超额利润，而是认定这种超额利润不可能长期存在。
1.3.有效市场假设与股价对信息的三种反应模式P126迅速做出恰当反应、反应过度、反应不足如果市场有效，股价会根据利好信息迅速做出恰当反应，即股价迅速达到应该达到的合理价格水平，且此后基本维持在这一水平。
如果市场无效，则可能出现反应过度和反应不足两种情况。
反应过度是指，市场对新的利好信息过度乐观，股价短期涨幅大大超过应有的涨幅，后期股价逐渐回落到应有涨幅水平。
股价对利好信息反应过度，提供了做空获取超额利润的机会。
反应不足是指，市场对新的利好信息认识不足，股价短期涨幅大大低于股价应有涨幅，后期股价逐渐上升到应有涨幅水平。
股价对利好信息反应不足，提供了做多获取超额利润的机会。
1.4.有效市场假设的三个层次投资市场信息按其获得难易程度从低到高可以分为，历史信息、公开信息和内幕信息相应的有效市场可以分为弱有效市场、半强有效市场和强有效市场。
(1)若证券价格迅速充分地反映了所有历史信息，如市场价格变化状况、交易量变化状况、短期利率变化状况。
称这时的市场是弱有效市场：投资者无法从证券价格变化的历史趋势中发现所谓的“证券价格变化规律”，持续获得超额利润，此时技术分析方法无效。
(2)若证券价格迅速充分地反映了所有公开发布的信息，包括证券交易的所有历史信息，当前市场现实的信息以及可以预期的信息，如恭喜财务报告、管理水平、产品特点、盈利预测、国家经济政策等信息。
称这时的市场是半强有效市场：投资者不可能通过分析任何公开发布的信息持续获得超额利润，此时基本分析方法无效。
(3)若证券价格迅速充分地反映了所有与价格有关的信息，包括历史信息、公开发布的信息，以及没有发布的内幕信息时，称这时的市场是强有效市场：投资者即使利用内幕消息也不能持续获得超额利润。
1.5.市场有效性及其悖论市场之所以有效是因为许多期望获得超额利润的投资者，总是分析和研究不断出现的新信息，并根据其研究买入价值被低估的股票，卖出价值被高估的股票，指使被低估的股票价格迅速上升，被高估的股票价格迅速下跌，最终所有股票既无低估也无高估，股票价格充分反映了股票内在价值有关的所有信息，投资者只能获得正常利润。
然而你可能会想，既然市场有效，不可能持续获得超额利润，则投资人的最优策略就是不再耗费时间和精力去研究投资市场，但就像马路上的钞票，大家都认为是假钞而不去捡时，一定会在路上留下许多真钞票一样，投资人不画成本搜集和分析信息，证券价格无法反映证券内在价值，投资市场将充斥着被高估和被低估的股票，市场此事实际上无效。