财务风险管理课件
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
（1）高层管理部门在风险管理中的角色。 （2）逐日盯市。 （3）市场风险度量。 （4）应力模拟。 （5）独立的市场风险管理。 （6）总的信用风险。 （7）独立的信用风险管理。 （8）专业技能。
三、企业财务风险管理的指导原则
1.与战略目标相Leabharlann Baidu合原则 2.适度承当风险原则 3.风险与收益匹配原则 4.风险集成化原则
第三节 风险管理的方法
一、降低风险法 选择最佳资本结构。合理的资本结构应能使
企业风险最小而盈利能力达到最大化。 对于外汇风险和利率风险，通常可以使用套
期保值的方法对风险进行锁定。
二、分散风险
多元化经营与投资是企业分散财务风险的首 选方法。企业在经营好主营业务和发展具有竞 争力的核心产品的基础上，可以根据自身实力 和市场情况，发展多种经营，多种产业多种产 品在时间、空间和利润上互相补充抵消，减少 企业的利润风险及经营风险。
第一节 风险和风险管理基本概 念
一、风险的含义
风险（Risk）：风险是可能出现的结果的不确 定性，即结果与期望之间的偏离。
二、财务风险定义
财务风险是指企业在经营活动中，由于暴露在 各种不确定环境下，公司理财面临的各种不确定 性。
狭义财务风险与经营风险、资本市场风险一起构成了企业 所面临的风险的主体。
四、对风险的态度
1.风险回避者
2.风险爱好者
3.风险中立者
一般的投资者都是风险回避者，他们不愿意做 只有一半成功机会的赌博。在一般情况下，报酬 率相同时人们会选择风险小的项目；风险相同时， 人们会选择报酬高的项目。
五、风险管理含义及其意义
1.风险管理的含义 风险管理（risk management）：风险管理
二、企业风险管理框架的组成要素
1.内部环境 3.事项识别 5.风险反应 7.信息与沟通
2.目标制定 4.风险评估 6.控制活动 8.监控
1.内部环境
企业内部环境是所有风险管理要素的基础，为其他 要素提供规则和结构，而且对其他各个要素产生不同程 度的影响。内部环境包括很多内容，对大部分企业来说， 大致上包括企业员工的道德观和胜任能力、人员的培训、 管理者的经营模式、分配权限和职责的方式等。其中董 事会、企业管理者以及企业的风险文化是内部环境的重 要组成部分。他们决定了企业风险的偏好、评价、控制 和实施。
第二十四章 财务风险管理的概念与方法
学习目标
通过本章学习，你可以： • 掌握风险和风险管理等基本原理。 • 初步了解风险指导准则。 • 掌握几种风险决策的方法。 • 理解财务风险集成管理系统以及其等价命题。 • 对企业风险管理（ERM）有大致了解。
案例引导
德隆，这是一个在新闻上频频出现的词汇，因为 它曾经创造了中国股票市场冬天里的神话――它手下 的几只股票即使在股票市场持续走熊的时候，也是一 路攀升。德隆以产业和金融作为两翼而展翅高飞得发 展模式，曾经一度被誉为中国企业发展得三种模式之 一。但是，在风光了数十年后，被郎咸平教授称为“中 国第一庄”的德隆系，最终也没能逃脱坍塌的命运，进 入2004年以后，市场上有关德隆资金链断裂的消息甚 嚣尘上，其“三架马车”――湘火炬A，合金投资，新疆 屯河的股票价格一路下跌，从最高点平均下跌了80％ 左右。究竟是什么使得德隆这样一个巨人在眨眼之间 轰然倒塌？究竟风险来自何处？对于一个企业得管理 者来说，应当如何识别和应对这些风险呢？
三、自担风险
企业将自身能够承担的财务风险以及生产经 营过程中不可避免的财务风险通过事先的财务安 排在对风险损失进行充分的估计后，采用预先提 留风险补偿基金，对可能产生的风险成本实行分 期摊销的方法，以企业有限财力自行承担风险。
四、转移风险
企业对各种现存的潜在的财务风险还可以 通过一些有效途径来转移风险。
三、风险的分类
1.从不同角度对风险进行分类 （1）静态风险和动态风险 （2）纯粹风险和投机风险 （3）基本风险和特种风险 （4）主观风险和客观风险 （5）自然风险、社会风险、经济风险和政治风
险
三、风险的分类（续） 2.企业面临的各种具体财务风险 （1）外汇风险 （2）利率风险 （3）信用风险 （4）负债风险 （5）现金流风险 （6）投资风险
2.目标制定
企业在确定了战略目标以后，就会将战 略目标分成各个子目标并在企业内层层分解和 落实，各个子目标都联系并且服务于战略目标。 企业风险管理就是能够让企业管理者在制定企 业目标的同时，能够将目标与企业的风险偏好 相联系。
3.事项识别
由于管理者意识到了风险的存在，也就是说管 理人员不能确切知道某一是想是否会发生、何时发 生或者其带来的结果如何。作为事项识别的一部分， 管理者不仅应该考虑影响事项的各种外在因素，同 时也应该考虑内部因素。
在激烈的市场竞争中，风险与机遇同在， 风险与机遇并存。企业应当尽量最大可能抓住 机遇，规避风险，创造收益，才能在竞争中立 于不败之地。
第四节 基于ERM的集成管理系统
一、 风险集成管理系统含义
COSO（Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission）委员会已经认识到对企业 风险管理概念性指南的需要，因此改委员会发起了建 立一个概念性的、适当的风险管理框架的计划，旨在 支持企业建立或评判企业风险管理过程的项目提供完 整的原则、能用的术语和实务操作指南。这个框架就 被称为企业风险管理框架（ERM，Enterprise Risk Management）。
第二节 风险管理的思路及其指导思想
一、实施风险管理的十大要求
1.与公司策略相结合 3.提供支持与资助 5.设计开放的窗口，而不
是封闭的窗口 7.创建相匹配的模型 9.开发数据
2.与公司能力相结合 4.追求实在利益 6.分开分析，公开结果
8.为经常性事物做计划 10启动全面支持团队
二、国际金融同行业协会G－30的建议
是经济单位通过对风险的确认和评估，采用合 理经济的经济和技术手段对风险进行规避或者 控制，缩小实际和期望之间的偏差，达到保护 风险管理者目的的一种管理活动。
五、风险管理含义及其意义（续）
2.风险管理的主要内容 （1）风险辨识 （2）风险评估 （3）风险控制决策
五、风险管理含义及其意义（续）
风险管理的意义在于：如果一个公司采取积极有 效的措施管理其财务风险，公司价值的波动性就会下 降。
三、企业财务风险管理的指导原则
1.与战略目标相Leabharlann Baidu合原则 2.适度承当风险原则 3.风险与收益匹配原则 4.风险集成化原则
第三节 风险管理的方法
一、降低风险法 选择最佳资本结构。合理的资本结构应能使
企业风险最小而盈利能力达到最大化。 对于外汇风险和利率风险，通常可以使用套
期保值的方法对风险进行锁定。
二、分散风险
多元化经营与投资是企业分散财务风险的首 选方法。企业在经营好主营业务和发展具有竞 争力的核心产品的基础上，可以根据自身实力 和市场情况，发展多种经营，多种产业多种产 品在时间、空间和利润上互相补充抵消，减少 企业的利润风险及经营风险。
第一节 风险和风险管理基本概 念
一、风险的含义
风险（Risk）：风险是可能出现的结果的不确 定性，即结果与期望之间的偏离。
二、财务风险定义
财务风险是指企业在经营活动中，由于暴露在 各种不确定环境下，公司理财面临的各种不确定 性。
狭义财务风险与经营风险、资本市场风险一起构成了企业 所面临的风险的主体。
四、对风险的态度
1.风险回避者
2.风险爱好者
3.风险中立者
一般的投资者都是风险回避者，他们不愿意做 只有一半成功机会的赌博。在一般情况下，报酬 率相同时人们会选择风险小的项目；风险相同时， 人们会选择报酬高的项目。
五、风险管理含义及其意义
1.风险管理的含义 风险管理（risk management）：风险管理
二、企业风险管理框架的组成要素
1.内部环境 3.事项识别 5.风险反应 7.信息与沟通
2.目标制定 4.风险评估 6.控制活动 8.监控
1.内部环境
企业内部环境是所有风险管理要素的基础，为其他 要素提供规则和结构，而且对其他各个要素产生不同程 度的影响。内部环境包括很多内容，对大部分企业来说， 大致上包括企业员工的道德观和胜任能力、人员的培训、 管理者的经营模式、分配权限和职责的方式等。其中董 事会、企业管理者以及企业的风险文化是内部环境的重 要组成部分。他们决定了企业风险的偏好、评价、控制 和实施。
第二十四章 财务风险管理的概念与方法
学习目标
通过本章学习，你可以： • 掌握风险和风险管理等基本原理。 • 初步了解风险指导准则。 • 掌握几种风险决策的方法。 • 理解财务风险集成管理系统以及其等价命题。 • 对企业风险管理（ERM）有大致了解。
案例引导
德隆，这是一个在新闻上频频出现的词汇，因为 它曾经创造了中国股票市场冬天里的神话――它手下 的几只股票即使在股票市场持续走熊的时候，也是一 路攀升。德隆以产业和金融作为两翼而展翅高飞得发 展模式，曾经一度被誉为中国企业发展得三种模式之 一。但是，在风光了数十年后，被郎咸平教授称为“中 国第一庄”的德隆系，最终也没能逃脱坍塌的命运，进 入2004年以后，市场上有关德隆资金链断裂的消息甚 嚣尘上，其“三架马车”――湘火炬A，合金投资，新疆 屯河的股票价格一路下跌，从最高点平均下跌了80％ 左右。究竟是什么使得德隆这样一个巨人在眨眼之间 轰然倒塌？究竟风险来自何处？对于一个企业得管理 者来说，应当如何识别和应对这些风险呢？
三、自担风险
企业将自身能够承担的财务风险以及生产经 营过程中不可避免的财务风险通过事先的财务安 排在对风险损失进行充分的估计后，采用预先提 留风险补偿基金，对可能产生的风险成本实行分 期摊销的方法，以企业有限财力自行承担风险。
四、转移风险
企业对各种现存的潜在的财务风险还可以 通过一些有效途径来转移风险。
三、风险的分类
1.从不同角度对风险进行分类 （1）静态风险和动态风险 （2）纯粹风险和投机风险 （3）基本风险和特种风险 （4）主观风险和客观风险 （5）自然风险、社会风险、经济风险和政治风
险
三、风险的分类（续） 2.企业面临的各种具体财务风险 （1）外汇风险 （2）利率风险 （3）信用风险 （4）负债风险 （5）现金流风险 （6）投资风险
2.目标制定
企业在确定了战略目标以后，就会将战 略目标分成各个子目标并在企业内层层分解和 落实，各个子目标都联系并且服务于战略目标。 企业风险管理就是能够让企业管理者在制定企 业目标的同时，能够将目标与企业的风险偏好 相联系。
3.事项识别
由于管理者意识到了风险的存在，也就是说管 理人员不能确切知道某一是想是否会发生、何时发 生或者其带来的结果如何。作为事项识别的一部分， 管理者不仅应该考虑影响事项的各种外在因素，同 时也应该考虑内部因素。
在激烈的市场竞争中，风险与机遇同在， 风险与机遇并存。企业应当尽量最大可能抓住 机遇，规避风险，创造收益，才能在竞争中立 于不败之地。
第四节 基于ERM的集成管理系统
一、 风险集成管理系统含义
COSO（Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission）委员会已经认识到对企业 风险管理概念性指南的需要，因此改委员会发起了建 立一个概念性的、适当的风险管理框架的计划，旨在 支持企业建立或评判企业风险管理过程的项目提供完 整的原则、能用的术语和实务操作指南。这个框架就 被称为企业风险管理框架（ERM，Enterprise Risk Management）。
第二节 风险管理的思路及其指导思想
一、实施风险管理的十大要求
1.与公司策略相结合 3.提供支持与资助 5.设计开放的窗口，而不
是封闭的窗口 7.创建相匹配的模型 9.开发数据
2.与公司能力相结合 4.追求实在利益 6.分开分析，公开结果
8.为经常性事物做计划 10启动全面支持团队
二、国际金融同行业协会G－30的建议
是经济单位通过对风险的确认和评估，采用合 理经济的经济和技术手段对风险进行规避或者 控制，缩小实际和期望之间的偏差，达到保护 风险管理者目的的一种管理活动。
五、风险管理含义及其意义（续）
2.风险管理的主要内容 （1）风险辨识 （2）风险评估 （3）风险控制决策
五、风险管理含义及其意义（续）
风险管理的意义在于：如果一个公司采取积极有 效的措施管理其财务风险，公司价值的波动性就会下 降。