期权交易策略综述(证券业协会课程测验答案)

期权交易策略综述

1 （单选题）期权是交易双方关于未来（ B ）达成的合约，其中买方有（）在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券。

? A 买卖权利；义务

? B 买卖权利；权利√

? C买卖义务；权利

? D 买卖义务；义务

2 （单选题）期权的买方（ B ）。

? A 获得权利金

? B 付出权利金√

? C有保证金要求

? D 以上都不对

3 （多选题）以下哪些是买入期权和买入期货的区别（ABC ）。

? A 期货收益是线性的，期权收益可以是非线性的√

? B 期货的买方需要交纳保证金，期权的买方则不需要√

? C期权的杠杆高于期货√

? D 期货是标准化合约，期权则不是

4 （单选题）买入股票看跌期权的最大损失为（ A ）。

? A 权利金√

? B 股票价格

? C无限

? D 买入期权合约时，期权合约标的股票的市场价格

5 （单选题）下列说法错误的是（ D ）。

? A 卖出看涨期权盈利有限，潜在亏损无限

? B 看涨期权的买方的最大损失是权利金

? C看涨期权的损失有限，潜在盈利无限

? D 卖出看涨期权损失有限，潜在盈利无限√

6 （单选题）在其他条件不变的情况下，看涨期权的行权价格越高，则其权利金会（ C ）。

? A 越高

? B 不变

? C越低√

? D 不确定

7 （单选题）以下选项，哪个是期权价格的影响因素（ D ）？

? A 当前的利率

? B 波动率

? C期权的行权价

? D 以上都是

8 （多选题）如果看多后市，以下哪些策略可以作为备选（ABD）。

? A 买进看涨期权√

? B 卖出看跌期权√

? C买入行权价较高的看跌期权，同时卖出行权价较低的看跌期权

? D 买入行权价较低的看涨期权，同时卖出行权价较高的看涨期权√

9 （单选题）下图是（ B ）的收益曲线图。

? A 买进看涨期权

? B 卖出看涨期权√

? C买进看跌期权

? D 卖出看跌期权

10 （单选题）买进看涨期权的盈亏平衡点（不计交易费用），下列说法正确的是（ A ）。

? A 盈亏平衡点=执行价格+权利金√

? B 盈亏平衡点=执行价格- 权利金

? C盈亏平衡点=期权价格- 执行价格

? D 盈亏平衡点=期权价格+执行价格

11 （单选题）对于买进看涨期权和卖出看跌期权，以下说法正确的是（ A ）。

? A 对标的物后市方向判断相同√

? B 权利和义务相同

? C承担的最大损失相同

? D 产生的实际效果相同

12 （单选题）如果看后市小跌，且当前波动率很高，以下哪个是最优期权策略（ C ）。

? A 买入看涨期权

? B 买入看跌期权

? C买入看跌期权，同时卖出行权价更低的看跌期权√

? D 买入看涨期权，同时卖出行权价更高的看涨期权

13 （单选题）备兑策略的交易目的是（ B ）。

? A 规避风险

? B 降低持仓成本√

? C保值

? D 投机

14 （单选题）关于备兑开仓策略的潜在盈亏表述正确的是（ B ）。

? A 无限损失

? B 有限收益√

? C无限收益

? D 皆无可能

15 （单选题）以下属于保护性期权策略目的的是（ C ）。

? A 获得权利金收入

? B 防止资产下行风险

? C股票高价时卖出股票锁定收益√

? D 以上均不正确

16 （单选题）关于保护性策略，以下叙述不正确的是（ B ）。

? A 保护性策略是持有股票并买入看跌期权的策略，目的是使用看跌期权为标的股票提供短期价格下跌的保险

? B 保护性策略构建成本=股票买入成本+认沽期权的权利金√

? C 保护性策略的到期损益=股票损益+ 期权损益= 股票到期日价格-股票买入价格-期权权利金+ 期权内在价值X

? D 保护性策略的盈亏平衡点=买入股票成本-买入期权的期权费

17 （单选题）某股票现价为20 元/股，投资者小王以现价买入该股票并以 2 元/ 股的价格买入一张

行权价为19 元的认沽期权，则这笔投资的盈亏平衡点为每股（C）。

? A20 元

? B21 元

? C22 元√

? D23 元

18 （单选题）X 先生以50 元的价格买入某股票，同时以 5 元的价格买入行权价为55 元的认沽期权进行保护性对冲，当到期日股价下跌到40 元时，沈先生的每股盈亏为（ C ）。

? A-10 元

? B-5 元

? C 0 元√

? D5 元

19 （单选题）假设甲股票价格是25 元，其 3 个月后到期、行权价格为30 元的认购期权价格为 2 元，则构建备兑开仓策略的成本是（ C ）。

? A30 元

? B32 元

? C23 元√

? D25 元

20 （单选题）某投资者买入现价为35 元的股票，并以 2 元价格卖出了两个月后到期、行权价格为

33 元的认购期权，则其备兑开仓的盈亏平衡点是每股（ A ）。

? A33 元√

? B35 元

? C37 元

? D39 元谢谢.

谢谢.