上市板块介绍

一、上市名词概念一览

上市

1、基本介绍：

首次公开募股：（Initial Public Offerings，简称IPO）是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售

通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。

对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。

2、估值模型

不同的行业属性、成长性、财务特性决定了上市公司适用不同的估值模型。

分类：收益折现法与类比法

收益折现法，就是通过合理的方式估计出上市公司未来的经营状况，并选择恰当的贴现率与贴现模型，计算出上市公司价值，如最常用的股利折现模型(DDM)、现金流贴现(DCF)模型等

类比法，就是通过选择同类上市公司的一些比率，如最常用的市盈率(P/E即股价/每股收益)、市净率(P/B即股价/每股净资产)，再结合新上市公司的财务指标如每股收益、每股净资产来确定上市公司价值，一般都采用预测的指标。

常用的发行方式包括：累计投标方式、固定价格方式、竞价方式。

3、审核工作流程

参与角色

公司及其董事：准备及修订盈利和现金流量预测、批准招股书、签署承销协议、路演保荐人：安排时间表、协调顾问工作、准备招股书草稿和上市申请、建议股票定价申报会计师：完成审计业务、准备会计师报告、复核盈利及营运资金预测

公司律师：安排公司重组、复核相关法律确认书、确定承销协议

保荐人律师：考虑公司组织结构、审核招股书、编制承销协议

证券交易所：审核上市申请和招股说明书、举行听证会

股票过户登记处：拟制股票和还款支票、大量印制股票

印刷者和翻译者：起草和翻译上市材料、大量印刷上市文件。

发行要求

1、股票经国务院证券管理部门核准已公开发行。

2、公司股本总额不少于人民币3000万元。

3、公开发行的股份占公司股份总数的25%以上。

4、股本总额超过4亿元的，公开发行的比例为10%以上。

5、公司在三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载

证券市场

概念：证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。

从经济学的角度，可以将证券市场定义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定有价证券价格的一种交易机制。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场以证券发行和交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。

层次结构：

发行市场：“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。

交易（流通）市场：“二级市场”、“转让市场”或“次级市场”，是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场。

分为集中的、有组织的场内交易；没有固定地点的场外交易,包括柜台交易、店头交易、第三市场交易等

多层次资本市场：

根据服务和所覆盖类型分：全球市场、全国市场、区域市场

根据上市公司规模、监管要求差异分：主板市场、二板市场（创业板或高新企业板）等。品种结构：

根据有价证券的品种形成分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场。

交易场所结构

根据交易活动是否固定分为

有形市场：有形市场称为“场内市场”，指有固定场所的证券交易所市场。

无形市场：“场外市场”，指没有固定场所的证券交易所市场。

场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构。横向结构关系

股票市场：是股票发行和买卖交易的场所。股票市场的发行人为股份有限公司。股份公司在股票市场上筹集的资金是长期稳定、属于公司自有的资本。股票市场交易的对象是股票，股票的市场价格除了与股份公司的经营状况和盈利水平有关外，还受到其他诸如政治、社会、经济等多方面因素的综合影响。因此，股票价格经常处于波动之中。

债券市场：是债券发行和买卖交易的场所。债券的发行人有中央政府、地方政府、政府机构、金融机构、公司和企业。债券市场交易的对象是债券。债券因有固定的票面利率和期限，其市场价格相对股票价格而言比较稳定。

基金市场：是基金证券发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金是通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通的。

衍生证券市场是以基础证券的存在和发展为前提的。其交易品种主要有金融期货与期

权、可转换证券、存托凭证、认股权证等。

构成要素：

主要包括证券市场参与者、证券市场交易工具和证券交易场所等三个方面。

证券市场参与者：

1、证券发行人，是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业。证券发行可以由发行人直接办理，这种证券发行称之为自办发行或直接发行。证券发行一般由证券发行人委托证券公司进行又称承销，或间接发行。按照发行风险的承担、所筹资金的划拨及手续费高低等因素划分，承销方式有包销和代销两种，包销又可分为全额包销和余额包销。

2、证券投资者，是证券市场的资金供给者，也是金融工具的购买者。可分为机构投资者和个人投资者两大类。

3、证券市场中介机构，是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构，包括证券公司和其他证券服务机构。

1）证券公司，是指依法设立可经营证券业务的、具有法人资格的金融机构。证券公司的主要业务有承销、经纪，自营、投资咨询、购并、受托资产管理、基金管理等证券公司可以分为证券经纪商、证券自营商和证券承销商。

①证券经纪商。即证券经纪公司。代理买卖证券的证券机构，接受投资人委托、代为买卖证券，并收取一定手续费即佣金，如江海证券经纪公司。

②证券自营商。即综合型证券公司，除了证券经纪公司的权限外，还可以自行买卖证券的证券机构，它们资金雄厚，可直接进入交易所为自己买卖股票。如国泰君安证券。

③证券承销商。以包销或代销形式帮助发行人发售证券的机构。实际上，许多证券公司是兼营这3种业务的。按照各国现行的做法，证券交易所的会员公司均可在交易市场进行自营买卖，但专门以自营买卖为主的证券公司为数极少。

另外，一些经过认证的创新型证券公司，还具有创设权证的权限，如中信证券

2015年总资产排名前十的证券公司：1、中信证券;2、海通证券;3、广发证券;4、国泰君安;5、华泰证券;6、银河证券;7、申万宏源;8、招商证券;9、国信证券;10、东方证券。

2）证券服务机构，是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括财务顾问机构、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构等。

4、自律性组织，包括证券交易所、证券业协会、证券登记结算机构

5、证券监管机构，在中国，证券监管机构是指中国证券监督管理委员会及其派出机构。它是国务院直属的证券管理监督机构，依法对证券市场进行集中统一监管。它的主要职责是：负责行业性法规的起草，负责监督有关法律法规的执行，负责保护投资者的合法权益，对全国的证券发行、证券交易，中介机构的行为等依法实施全面监管，维持公平而有秩序的证券市场。

交易工具：证券市场活动必须借助一定的工具或手段来实现，这就是证券交易工具，也即证券交易对象。

包括政府债券（包括中央政府债券和地方政府债券）、金融债券、公司（企业）债券、股票、基金及金融衍生证券等。

证券交易场所：包括场内交易市场和场外交易市场两种形式

场内交易市场是指在证券交易所内进行的证券买卖活动，这是证券交易场所的规范组织形式。

场外交易市场是在证券交易所之外进行证券买卖活动，它包括柜台交易市场（又称店头