气候衍生品在我国发展前景
论天气衍生产品在农业保险中的应用
所依赖的天气事件是温度， 主要 的天气指数期货是取暖指数 （ Ｄ ｓｈａｎ ｄｇ ｅ ｃｙ） Ｈ Ｄ ， ｔｇ ｅ ｅ —ｌ ｓ和制冷指数（ Ｄ ｓｃｏｎ ｅｒ ｅｉ ｒ ａ Ｃ Ｄ ，ｏ ｉ ｄｇ ｅ ｌｇ ｅ
府的改策支持之外 ， 另外一个可行的发展思路就是进行农业 农业保险标的具有不均 保险险种创新。这就是对原险种 的根本性变革。在这个思
路下 ， 天气衍 生产 品无疑 是一个很 好 的选择 ， 因为 ， 全解 它完 决 了逆选择 和道德 风险的 问题 。
１１ 经营农业保险的营业费用高 ．
质性 ， 的 耕作 制 度 、 禽 结 构 、 各地 畜 自然 地 理 和 社 会经 济条 件 、 害种类 和 频率 强度 等都 各不 相 同 ， 要分 门别类 的评 灾 需 估 ， 保险展业 宣传 、 签约 、 农业 承保 查勘定 损理赔 等需要 有极 专 业 的知 识 与长 期 的 经验 积 累 ， 营业 费 用要 高于其 他险 其 种 ， 可预见费 用 多。保 险人 为 减轻 风 险 ， 且不 使得 农 业保 险 保 费 比起其他财产 保险 （ 例如家庭 财产 保 险 、 企业 财产 保 险 ） 价 格高得多 ， 而农业保 险面对 的潜 在客 户却 是我 国最大 的低
２ 天气衍 生品 的内涵
．
因就是赔付率过高， 造成保险公司不堪重负， 而被迫采取提
高保费 的作法 ， 本来购买 能力就不 强 的农户 的负担 也相 使得
应加重， 从而导致了农业保险市场的迅速萎缩。分析赔付率
过 高的原 因有 几点 。
要 使农业保 险 的商 业化经营走 出 困境 ， 除了继续 争取 政
天气衍生产品的兴起及在中国的应用
天气衍生产品的兴起及在中国的应用作者：吕睿来源：《对外经贸实务》2009年第05期天气衍生产品是一种用来规避天气风险的金融衍生工具，在分散和转移天气风险方面具有独特的优势，因此近年来发展很快。
本文选取美国芝加哥商品交易所（CME）开发的制热日（HDD）指数期货和制冷日（CDD）指数期货做重点介绍，分析了天气衍生品的参与主体和交易方式，并探讨了天气衍生品在我国发展的必要性。
一、天气衍生品的产生和发展天气衍生品是为了规避天气风险而产生的。
天气风险是指由于天气变化的不确定性引起某些商品的生产成本和市场需求发生巨大波动，从而引起经济实体现金流量和利润的不确定性变化的风险。
比如由于飓风、龙卷风、雷雨、暴风等灾难性天气事件，以及温度、降水、日照、霜冻等日常天气变化，致使经济实体收益产生了巨大的不确定性。
天气衍生品最早于1997年出现在美国，为了规避非预期天气变化的负面影响，安然公司与佛罗里达西南电力公司签订了世界上第一笔天气衍生合同，天气衍生品正式诞生。
为了降低交易费用，便利交易，天气衍生合约逐渐演化成具有固定格式和内容的标准化合约，1999年，美国芝加哥商品交易所（CME）正式挂牌交易天气衍生金融工具。
此后，天气衍生品进一步扩散到日本、欧洲等发达地区。
目前，天气衍生产品市场已经成为全世界发展最为迅速的金融衍生产品市场。
2005年，进入CME天气期货市场的资金高达360亿美元。
2006年，CME天气合约交易量达80万手，合约金额达210亿美元。
天气衍生品是将金融衍生工具的理念用于自然灾害的风险管理，为天气风险的管理和转移提供了全新的思路和途径。
它的特点主要有以下几个方面：首先，天气衍生品的交易标的直接就是与天气相关的指数，如温度指数，风速指数，降雨量指数，降雪量指数等，有利于相关经济主体直接对天气风险进行套期保值。
其次，天气衍生品合约依据的是气象部门提供的气温、风速、降水量等数据，客观性强，信息不会受到合约持有者的影响，从而大大降低了道德风险的可能性；同时由于主要依据公开气象数据，管理和经营成本也大大降低。
论天气衍生品在我国的开发与应用
论天气衍生品在我国的开发与应用论天气衍生品在我国的开发与应用引言：近年来，我国天气异常频繁，不仅给人们的日常生活带来了诸多不便，同时也给农业、城市规划等方面带来了巨大的影响和挑战。
在应对天气变化和其带来的风险的过程中，天气衍生品的开发与应用在我国变得越发重要。
一、天气衍生品的定义与分类1. 天气衍生品的定义：天气衍生品是以气象因素为基础的金融衍生产品，通过对天气因素变化的衡量和预测，将其作为交易标的物，从而实现风险转移与套期保值的目的。
2. 天气衍生品的分类：a)温度衍生品：根据温度的变动进行交易，如温度掉期。
b)降水衍生品：以降水的变动为交易标的物，如降水期权。
c)风速衍生品：以风速的变动为交易标的物，如风速期货。
二、天气衍生品的发展历程1. 国际上的天气衍生品市场起步较早。
在上世纪80年代末，美国芝加哥商品交易所推出了全球第一个天气期货品种，引领了全球天气衍生品市场的发展。
随后，欧洲等地也纷纷推出了天气衍生品交易市场。
2. 我国天气衍生品市场较晚兴起。
我国天气衍生品市场的发展起始于2007年，首家专门从事天气衍生品交易和服务的机构——北京天气衍生品交易所成立。
此后，上海、广州等地陆续设立了自己的天气衍生品交易所。
三、我国天气衍生品市场的应用现状1. 农业领域的应用。
由于天气是农业产量的重要因素之一，天气衍生品在农业保险领域的应用日益普及。
农户可以购买天气保险，根据实际天气情况来获得相应的赔偿，从而保护农户的利益，减轻天气灾害带来的损失。
2. 能源行业的应用。
能源供需的平衡与天气密切相关，能源公司可以通过购买天气期权合约，规避温度变动带来的风险。
例：温度高于预期，能源需求下降，能源公司持有的期权合约赚取利润。
3. 市政工程建设中的应用。
天气对市政工程建设影响巨大，特别是在地铁、桥梁等大型工程建设中，天气衍生品可以帮助项目方规避风险。
工程建设方可以购买雨量、温度等方面的期权，利用这些衍生品来提前应对可能出现的天气风险。
全球气候变化——中国面临的挑战、机遇及对策解读
全球气候变化——中国面临的挑战、机遇及对策气候变化是一个典型的全球尺度的环境问题。
早在20世纪70年代，科学家们就已经把气候变暖作为全球性环境问题提出。
自20世纪80年代以来，国际科学界和世界上大多数国家政府都高度关注和重视全球气候变化对各国经济和社会发展产生的影响。
由于全球气候变化问题涉及到气候、环境、经济、社会、政治、科技等众多领域，时间跨度又很长，因此，响应全球气候变化对策的制定应从国家长远社会经济发展的需要出发，并把气候变化问题放到国家对外政治、经济与外交政策的大框架下统一考虑，以期气候变化问题朝着有利于可持续发展的方向前进。
在全面建设小康社会，开创中国特色的社会主义事业新局面的过程中，如何从可持续发展的战略高度来有效应对全球气候变化面临的挑战是＿个摆在我们面前的重要课题.一、全球气候变化问题对中国发展带来的挑战中国是﹁个发展中国家，实现经济和社会发展、消除贫困是首要和压倒一切的优先事项。
在未来相当长时期内，中国经济仍将保持快速增长，人民的生活水平必将有一个较大幅度的提高，能源需求和二氧化碳排放量不可避免地还将增长，作为温室气体排放大国的形象将更加突出，无疑将对中国的社会经济发展带来严峻的挑战。
1.发达国家要求中国承担温室气体限控的压力增大。
京都会议后，一些发达国家试图以《京都议定书》已规定发达国家的减排指标为由，集中全力向中国和印度等“主要的”发展中国家施压。
有的发达国家甚至明确提出将发展中国家“有意义的参与”作为其批准议定书的前提条件之一，并与公约的资金机制挂钩。
发达国家要求发展中国家参与全球减排的理由包括：环境原因、竞争力原因、政治原因等。
虽然这些理由严重背离了公约“共同但有区别的责任”原则，以及公约特别强调的：“发展中国家能在多大程度上有效履行其在本公约下的义务，将取决于发达国家对其在本公约下所承担的有关资金和技术转让的承诺的有效履行，并将充分考虑到经济和社会发展以及消除贫困是发展中国家首要和压倒一切的优先任务。
全球气候政策对金融行业的潜在衍生品市场
全球气候政策对金融行业的潜在衍生品市场随着全球气候变化问题的日益严重，各国政府纷纷采取行动，制定并实施气候政策以减少温室气体排放并推动可持续发展。
这些政策的实施不仅影响到能源、工业和交通等行业，也对金融行业带来了新的机遇和挑战，尤其是在衍生品市场方面。
一、碳排放权市场的兴起碳排放权市场是全球气候政策对金融行业最直接的影响之一。
碳排放权是指政府根据国家或地区的减排目标，对企业分配的权益。
企业可以根据自身的排放情况购买或出售这些权益，从而实现排放的灵活交易。
这一市场的兴起为金融机构提供了新的交易和投资机会。
二、气候衍生品的创新随着气候政策的不断推进，金融行业开始创新气候衍生品，以应对气候变化带来的风险。
例如，天气衍生品可以帮助农民和保险公司管理气候灾害的风险，如干旱、洪水和飓风等。
此外，可再生能源衍生品也逐渐受到关注，投资者可以通过交易可再生能源证券来参与可再生能源项目的发展。
三、绿色债券市场的崛起绿色债券市场是全球气候政策对金融行业的另一个重要影响。
绿色债券是指用于支持可持续发展项目的债券，如可再生能源项目、能源效率改善项目等。
这些债券的发行为投资者提供了一种可持续投资的途径，并为金融机构提供了新的融资渠道。
四、风险管理的挑战全球气候政策的实施为金融机构带来了新的风险管理挑战。
随着气候变化的加剧，自然灾害频发，金融机构需要更好地评估和管理与气候相关的风险。
同时，金融机构还需要关注碳资产的贬值风险，避免因碳排放政策的变化而造成的投资损失。
五、可持续投资的发展全球气候政策的推进也促使金融行业加大对可持续投资的关注。
可持续投资是指将环境、社会和治理因素纳入投资决策过程中，以实现长期的可持续发展目标。
金融机构可以通过推出可持续投资产品和服务来满足投资者对可持续发展的需求，并为企业提供更多的可持续融资机会。
六、金融科技的应用随着全球气候政策的推进，金融科技在金融行业的应用也逐渐增加。
例如，区块链技术可以提高碳排放权市场的透明度和交易效率；大数据和人工智能可以帮助金融机构更好地评估和管理与气候相关的风险。
略谈天气衍生品在我国的发展与应用
规 避 一 般 天 气 风 险 ， 场 外 交 易 的方 式 开 展起 来 ， 渐 吸 引 了 保 以 逐 险 业 、 售业 、 业 、 筑 业 和 管 理 基 金 的 广 泛 参 与 。 １９ 零 农 建 ９９年 ９ 月 ， 加 哥 商 业 交 易 所 （ ＭＥ 率 先 将 天 气 衍 生 品 引 入 场 内进 行 芝 Ｃ ）
日指 数 ） 货 和 期 权 合 约 ， 易 双 方 通 过 交 易 经 纪 人 进 行 交 易 。 期 交ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
目前 ，合 并 后 的 Ｃ ｇｏｐ是 全 球 最 大 的 天 气 衍 生 品 交 易 商 。 ＭＥ ｒｕ 随 着 市 场 的进 一 步 发 展 ，已 经 有 越 来 越 多 的参 与者 来 自世 界 各
另一种定价方法一布莱克一 科尔斯模型 斯
ｔｅ Ｂａｋ ｈ ｌ — ｃ
’ 的产 业 ， 金 融 、 险 和 不 动 产 到 服 务 、 售 和 批 发 贸 易 可 以 占 从 保 零 美 国 Ｇ Ｐ的 １３ 直 接 受 到 天 气 影 响 的 产 业 ， 如 ， 业 建 筑 、 Ｄ ／； 例 农 能 够 运 输 和 室 外 娱 乐 业 约 占 Ｇ Ｐ 的 １％。在 我 国 ２ ０ Ｄ Ｏ ０ ３年 １ 亿 １万 元 的 Ｇ Ｐ中 ， １ Ｄ 约 ． 亿 多 元 的经 济 规 模 直 接 暴 露 于 天 气 风 险 。 ５万
天 气 衍 生 品交 易最 初 由 美 国 能 源 企 业 在 １９ ９ ６年 推 出 ， 于 用
Ｓ ｈｌｓＭ ｔｏ ）是衍生品定价领域运用最成功的方法之一 。然 ｃｏｅ ｅｈｄ 而． 戴维 斯（ａｉ，０ １ 为 ， Ｄ ｖｓ２ ０ ） 认 天气 衍生 品市场是 一种 非完 全市
天气衍生品在风险管理中的作用
天气衍生品在风险管理中的作用天气衍生品在风险管理中的作用摘要：天气衍生品是一种金融产品，其价格变动取决于天气条件。
本文探讨了天气衍生品在风险管理中的作用，包括对农业、能源和金融等领域的风险管理的应用。
通过引入天气衍生品，企业能够降低天气相关风险对业务的影响，减少损失并提高盈利能力。
同时，天气衍生品也可以促进市场的稳定和流动性。
1. 引言天气是我们日常生活和经济活动中一个重要因素。
不仅对农业、能源和旅游等领域具有重要影响，天气变化也可能导致企业的盈利能力下降和损失的增加。
因此，天气相关风险的管理变得非常重要。
天气衍生品的出现，为企业提供了一种有效的工具来管理天气相关风险。
2. 天气衍生品的定义和类型天气衍生品是一种金融产品，其价格变动取决于天气条件。
主要有以下几种类型：- 天气期货：根据未来某一特定时间段的天气条件而设定的期权契约。
- 温度衍生品：根据气温或气温变化而设定的衍生品，用于管理冷热天气的影响。
- 降水衍生品：基于降水量的衍生品，用于管理干旱或洪灾等天气现象。
3. 天气衍生品在农业风险管理中的作用农业是天气最直接影响的行业之一。
天气衍生品可以帮助农民和农业企业管理农作物生产和损失的风险。
通过使用天气衍生品，农民可以保护农作物免受干旱、洪灾等天气灾害的影响，降低损失并保持盈利能力。
4. 天气衍生品在能源风险管理中的作用能源行业对天气的变化极为敏感。
夏季高温或冬季寒冷都可能导致能源需求的剧增，从而推动能源价格波动。
天气衍生品可以帮助能源公司管理气温变化对需求和价格的影响，降低风险并优化经营策略。
5. 天气衍生品在金融风险管理中的作用天气因素也对金融市场产生影响。
例如，雨季降水偏少可能导致农产品价格上涨，进而影响金融市场的稳定性。
通过交易天气衍生品，投资者可以对农产品价格波动进行对冲，减少由天气因素引起的金融风险。
6. 天气衍生品的优势和风险天气衍生品作为一种风险管理工具，具有以下优势：- 保护企业免受天气相关风险的影响，降低损失并提高盈利能力。
天气衍生品发展的国际经验借鉴
天气衍生品发展的国际经验借鉴
胡晓玲;崔莹
【期刊名称】《金融纵横》
【年(卷),期】2022()3
【摘要】天气衍生品作为对冲天气风险而开发出的以温度、降雨等天气指标为标的的金融衍生工具,是天气风险管理体系的重要组成部分。
本文分析了天气衍生品的发展进程,梳理了可供借鉴的国际经验,并对我国发展天气衍生品市场提出了对策建议。
【总页数】7页(P64-70)
【作者】胡晓玲;崔莹
【作者单位】中央财经大学绿色金融国际研究院
【正文语种】中文
【中图分类】F831.55
【相关文献】
1.金融衍生品监管模式国际比较与经验借鉴
2.金融衍生品表外业务对银行风险影响的国际经验与借鉴
3.次贷危机后国际衍生品市场基础设施制度的发展及借鉴
4.天气保险的国际经验比较对我国的借鉴与启示
5.借鉴国际经验加快推进我国政策性银行发展——哈、俄、德发展政策性银行的经验与启示
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天气类衍生产品与金融衍生工具功能的再认识
天气类衍生产品与金融衍生工具功能的再认识天气类衍生产品和金融衍生工具在市场上已经有了一段时间，但是很多人对于它们的功能和作用还存在一定的认识误区。
本文将从天气类衍生产品和金融衍生工具的分类和功能出发，再认识它们在市场中的重要性和作用。
我们先来了解一下天气类衍生产品。
天气类衍生产品是指由天气变量（如温度、降雨、风速等）为基础资产的金融工具，用于转移与天气相关的风险和进行投机交易。
天气类衍生产品主要包括天气期货、天气期权和天气掉期等。
它们的功能主要包括对农业、能源、保险等行业的风险管理，以及对天气变化的投机交易。
通过天气类衍生产品，投资者可以有效地管理与天气相关的风险，从而降低损失并获得收益。
我们再来了解一下金融衍生工具。
金融衍生工具是指其价值取决于一个或多个基础资产的金融合同，包括期货合约、远期合约、期权合约和掉期合约等。
它们的功能主要包括进行风险管理、进行投机交易和进行套期保值。
通过金融衍生工具，投资者可以灵活地进行风险管理和投资，从而实现资产的增值和保值。
天气类衍生产品和金融衍生工具在功能和作用上有很多相似之处。
它们都是用于管理特定的风险，并可以用于投机交易。
不同的是，天气类衍生产品更加注重天气变量的影响，而金融衍生工具更加注重金融市场的影响。
在实际运用中，它们常常会相互结合，用于更加全面地进行风险管理和投机交易。
在市场中，天气类衍生产品和金融衍生工具已经成为了重要的交易品种。
它们的价值和作用越来越受到投资者的重视。
在能源行业，天气期货被广泛应用于气温变化对供需关系的影响。
在农业行业，天气期权被广泛应用于降雨对农产品的影响。
在金融市场中，期货合约、期权合约等金融衍生工具被广泛应用于股票、外汇、债券等资产的交易和套期保值。
而在金融市场中，天气类衍生产品和金融衍生工具也可以相互结合，用于更加全面地进行投机交易和风险管理。
在能源行业，投资者可以同时使用天气期货和原油期货进行套期保值；在农业行业，投资者可以同时使用天气期权和农产品期货进行投机交易。
气候变化对市场的风险与机遇
气候变化对市场的风险与机遇在全球气候变化不断加剧的背景下，其对市场产生的影响也日益凸显。
气候变化既带来了市场的风险，也创造了机遇。
本文将探讨气候变化对市场的风险与机遇，并分析如何应对这些挑战，以实现可持续发展。
一、气候变化带来的市场风险1. 自然灾害风险气候变化导致极端天气事件频发，如暴雨、洪涝、旱灾、飓风等自然灾害。
这些灾害对农业、能源、交通等行业造成重大威胁，导致产量减少、供应链中断、设施受损等问题，从而对市场造成不确定性和波动。
2. 资产贬值风险随着全球对低碳经济的追求，高碳资产（如化石燃料、煤炭等）面临着贬值风险。
政府出台越来越多的环境政策和法规，限制高碳产业的发展，而推动低碳产业的崛起。
这种转变可能导致高碳资产的价值下降，投资者需要注意市场变化，及时调整投资组合，以应对资产贬值带来的风险。
3. 法律法规风险随着国际社会对气候变化问题的关注不断增加，各国纷纷出台了相关的法律法规。
企业如果不能遵守这些法律法规，将面临罚款、执法处罚等风险。
此外，对于一些高排放行业，政府还可能实施更加严格的排放标准，企业需要提前做好应对准备，以避免法律风险。
二、气候变化带来的市场机遇1. 新能源与清洁技术市场机遇随着对低碳经济的需求增加，新能源和清洁技术市场迎来了前所未有的机遇。
可再生能源（如太阳能、风能等）的发展势头迅猛，逐渐取代传统能源，成为市场的热门。
此外，清洁技术的需求也不断增加，如智能电网、节能技术等，为市场参与者提供了广阔的发展空间。
2. 低碳金融市场机遇低碳经济的到来不仅带动了新能源产业的发展，也推动了低碳金融市场的崛起。
低碳金融产品如碳排放权交易、绿色债券等逐渐受到市场的认可和投资者的青睐。
金融机构可以借助这一机遇推出更多低碳金融产品，满足市场需求，并获得可观的经济回报。
3. 适应性技术市场机遇随着气候变化的不断加剧，适应性技术市场也展现出了巨大的潜力。
适应性技术包括气象灾害预警系统、保险与补偿机制等，可以帮助各行各业更好地应对气候变化带来的风险。
天气衍生品期货交易及其在我国金融市场的开发初探
１ 指数点为规格计提 ， 交易时间集 中在每年
的１ １ 、１ ２月份和来年的 １ 至 ４月份 ，交易
时间 、方式以及持仓限制都与气温指 数合
约相同 ，月度和季度降雪指 数也 与气 温指 数类似 ，用合约月份的 日降 雪总和计提 。
（ 三 ）飓 风 期 货 指 数 合 约
达地 区 ，分为单次 、季 度以及最 大飓风合
约类型 ，市场参与者遍及保险公司 、公共 部 门以及 能源 企业 ，合约规格 为 １ ０ ０ ０美 元／ １指数 点 ，最 大持仓 限制 为月份 合计 １ ０ ０ ０，飓风指数 ＣＨＩ （ ＣＭＥ Ｈｕ ｒ ｒ ｉ ｃ ａ ｎ ｅ Ｉ ｎ ｄ ｅ ｘ） 的计算如表 ２所示。 Ｃ ＨＩ 的取值 范围可 以从零起连续 变化 ，
东海岸常年的飓风对于 美国社会 每年
内 容摘 要 ： 天 气金 融衍 生 品 交 易是在 世
界 各 国积 极 应 对 气候 变化 和 发展 繁 荣金 融 市场 的背 景 下展 开 的 ， 自产 生 以 来获 得 了比较 大 的发 展 ，为各 国经 济预 防 气
候 变化 冲击 和 缓 冲天 气 灾难 损 失做 出 了
温 ；０ ｝ ，月度和季度 的 ＣＤ Ｄ与 Ｈ ＤＤ计算
（ 一 ）气 温 期 货 指 数 合 约
造成的损失高达近 千亿美元 ，保险业 受损
巨大 ， Ｃ ＭＥ 推 出的飓风指数期货 合约创造 性地将飓风这种难 以量化的天气 类型 进行 了指数化处理 ，标的地 区为常年 受到飓风 侵袭的墨西哥湾、大西 洋海 岸以及佛 罗里
积极 贡 献 。 本 文 以天 气期 货 衍 生 品 交 易
Ｃ ＭＥ
CME天气指数期货对我国天气衍生品发展的启示和意义
CME天气指数期货对我国天气衍生品发展的启示和意义作者：赵卫文何珺瑜来源：《商情》2010年第01期[摘要]本文介绍了三个方面的内容:一是天气指数期货合约。
二是天气期货发展历史。
三是天气指数期货在中国应用与发展的前景。
[关键词]天气指数期货天气衍生品天气衍生品是指结算以一个或多个天气因素为交易对象的金融衍生产品,比如气温、降水量等等。
天气变化的不确定性往往引起某些商品的生产成本和市场需求发生巨大波动,从而引起企业收益的不确定性变化,这被称为天气风险。
在当代社会经济发展建设进程中,由于天气风险所引发的损失和灾害是不可忽视的,天气对于人类经济生活的影响是巨大的。
根据我国民政部统计,2008年南方雪灾造成的直接经济损失达到人民币1111亿元,同样,印度洋海啸、干旱等自然灾害引起的经济损失也不计其数,如何对天气风险进行合理有效的规避成为一个紧迫而有意义的问题。
世界范围来说,当今天气风险的管理主要有两种工具:天气衍生品和天气保险。
根据影响的结果,天气风险可分为灾害性天气和非灾害性天气。
灾害性天气主要包括台风、洪水等,发生概率较低,损失较大,可通过天气保险来进行有效规避风险,而非灾害性天气主要是指由气温、日照、降水量等天气变化,这类天气风险发生频率高,短期造成损失较小,但是累计损失较大,但非灾害性天气不在保险公司的承保范围内,因此天气衍生品成为管理非灾害性天气的主要风险管理工具,同时保险公司也可通过对天气衍生品的交易将自己承保的灾害性风险转移分散给资本市场。
天气衍生品的种类繁多,主要包括期货、期权、互换和套保期权四类。
场外市场交易主要是期权和互换,针对降雨量、气温等指数开展交易,合约灵活性较强,交易者根据自身需要达成一对一的个性化合约。
场内市场交易主要是期货,采用标准化合约,交易结算制度完备,有较高的流动性和信用保障。
一、天气指数期货合约天气指数期货合约的交易标的物并不是天气指数,而是基于该指数的货币价值,采用现金交割结算。
天气衍生品期货交易及其在我国金融市场的开发初探
天⽓衍⽣品期货交易及其在我国⾦融市场的开发初探2019-09-25内容摘要：天⽓⾦融衍⽣品交易是在世界各国积极应对⽓候变化和发展繁荣⾦融市场的背景下展开的，⾃产⽣以来获得了⽐较⼤的发展，为各国经济预防⽓候变化冲击和缓冲天⽓灾难损失做出了积极贡献。
本⽂以天⽓期货衍⽣品交易作为分析和研究对象，⾸先分析了CME天⽓衍⽣品期货交易主要种类及合约构成，其次阐述了我国发展天⽓衍⽣品期货交易的现实意义，最后提出其在我国⾦融市场的发展思路。
关键词：天⽓衍⽣品期货 CME引⾔⽓候变化是直接影响到⼈们⽣产⽣活的⾃然因素之⼀，以其变幻⽆常的特性⽽对受波及地区的经济运⾏产⽣影响，较为明显的就是天⽓变化对于农业⽣产的巨⼤作⽤，天⽓状况还会不同程度地影响到特定地域的交通业、旅游业以及零售⾏业等运⾏状况，并且引发商品⽣产成本和经济主体资⾦流量的伴随性波动，各⾏各业对于天⽓风险管理的需求都较为迫切。
以美国芝加哥商品交易所（CME）为例，其针对天⽓温度变化情况⽽陆续设⽴和健全了制冷⽇指数（CDD）和制暖⽇指数（HDD）等天⽓指数合约，在天⽓衍⽣品的交易实践中，对于世界范围内天⽓变化出现的新情况⽽不断创新产品，已经成为世界上规模最⼤的天⽓风险管理交易机构。
我国的天⽓⾦融衍⽣品交易情况⽬前还处于设计研究阶段，利⽤国外相对成熟的天⽓衍⽣品交易⼿段，并且根据具体国情进⾏改造创新是今后我国天⽓衍⽣品交易实践的可⾏之路。
CME天⽓衍⽣品期货交易主要种类及合约构成⽬前，以美国和欧洲为主的天⽓⾦融衍⽣品交易市场发展已经较为成熟，相继推出了以天⽓和⽓候变化为标的物的期货和期权合约品种，交易⽅式也由OTC市场逐渐转向场内交易，就CME期货交易⽽⾔，主要包括以下⼏种：（⼀）⽓温期货指数合约⽓温指数合约起源于芝加哥商品交易所，经过不断发展，合约类型由单⼀的⽇指数期货发展到周度、⽉度以及季度等类型，CDD和HDD指数反映了采样地区的⽇平均⽓温与摄⽒18.3度之间的离差，当采样地区温度低于摄⽒18.3度时，⼈们往往会消耗更多的电⼒以及油⽓资源来维持温度，⽽⾼于摄⽒18.3度的时候就会增加对于降温物品的消费。
天气衍生品定价及在我国的开发
天气衍生品定价及在我国的开发天气衍生品定价及在我国的开发随着气候变化的加剧和全球经济的发展，天气衍生品作为一种金融创新工具，在全球范围内受到越来越多的关注。
天气衍生品是指以天气变化为标的物的金融工具，用于风险管理和投机交易。
它可以帮助农民、能源公司、保险公司等各行各业应对天气风险，降低经营风险和成本。
本文将从天气衍生品的定价和在我国的开发两方面进行探讨。
一、天气衍生品的定价天气衍生品的定价是指确定其价格的一种计算方法。
目前，天气衍生品的定价主要有统计方法和派生方法。
统计方法是根据历史天气数据和经验模型，通过统计分析得出未来某个时间段内天气发生的概率分布，然后在此基础上计算衍生品的价格。
派生方法是通过建立天气衍生品与其他金融产品之间的数学关系，利用金融市场的定价模型进行定价。
这两种方法都有各自的优势和局限性，可以根据不同的需求选择合适的方法。
在天气衍生品的定价中，需要考虑的因素包括天气指标的选择、期限结构、基础资产的风险溢价等。
天气指标的选择是衍生品定价的关键，不同的业务需求会决定使用不同的指标，如温度、降水量等。
期限结构是指不同期限的衍生品价格之间的关系，影响因素包括市场供求的变化、季节性变化等。
基础资产的风险溢价是指投资者希望获得额外收益的风险值，它是衡量投资者对天气风险的看法。
了解这些因素对天气衍生品定价的影响，可以有效进行风险管理和投资决策。
二、天气衍生品在我国的开发天气衍生品在我国的开发相对较晚，但随着我国经济的不断发展和气候变化对各行业的影响不断加剧，天气衍生品市场也逐渐兴起。
目前我国主要的天气衍生品包括温度衍生品和降水衍生品。
温度衍生品是以温度为标的物的衍生品，用于风电、空调、农业等行业的风险管理和投机交易。
我国的温度衍生品市场主要以场外交易为主，主要交易对象为温度指数期货。
温度指数期货通过参考历史温度数据和气象模型预测未来温度变化，以温度的变化作为衍生品的合约标的物。
目前，我国的温度衍生品市场还比较小，受到参与主体少、风险管理意识不强等因素的影响。
天气衍生品定价及在我国的开发
天气衍生品定价及在我国的开发天气衍生品定价及在我国的开发一、引言天气是人类生存和发展的重要因素之一。
人们对天气变化的预测和了解有助于做出合理的决策。
而天气衍生品作为一种金融衍生品，具备对抗天气风险的能力，被广泛应用于农业、能源、航空等领域。
对于我国而言，天气衍生品的定价和开发具有重要的意义。
二、天气衍生品的定义和类型天气衍生品是一种金融衍生品，其价值的变动与天气条件相关。
天气衍生品的基本思想是将天气条件作为标的资产，通过对天气变化的预测和分析进行定价和交易。
根据不同的标的资产和交易方式，天气衍生品可以分为多种类型，包括天气期货、天气期权、天气掉期等。
三、天气衍生品定价模型天气衍生品的定价是一个复杂的过程，需要考虑多个因素。
目前常用的定价模型主要有基于气象指数的定价模型和基于天气衍生品市场数据的定价模型。
基于气象指数的定价模型主要通过建立气象指数与天气衍生品价格之间的关系来定价。
这种模型需要选择与天气衍生品标的资产相关的气象指数，并进行数据的采集和分析。
然后，通过拟合实际数据，建立气象指数与天气衍生品价格之间的数学模型，从而实现对天气衍生品的定价。
基于天气衍生品市场数据的定价模型则将市场数据作为定价依据，通过对市场价格和交易量等数据的分析，寻找与天气变动相关的因素，并建立相应的数学模型。
这种模型更加注重市场反应的准确度，但对于数据的要求较高。
四、天气衍生品在我国的应用天气衍生品在我国的应用还处于初级阶段，但在不同领域已经取得了一定的进展。
在农业领域，我国农业的发展依赖于天气条件。
农业气象指数保险已经在我国得到广泛应用，通过建立气象指数与农作物产量之间的模型，实现农作物产量的保险和农民收益的保障。
天气衍生品则可以进一步扩展保险的范围，提供更全面的保障。
在能源领域，我国的能源消耗与天气条件密切相关。
天气衍生品可以帮助能源供应商和消费者对天气风险进行有效的管理和对冲。
同时，通过天气衍生品市场的发展，还可以吸引更多的投资者参与到我国的能源市场中。
2023年金融衍生品行业市场发展现状
2023年金融衍生品行业市场发展现状随着市场经济的发展，金融衍生品行业在全球范围内得到了快速发展，成为金融市场中不可忽视的一部分，其市场规模不断扩大，市场交易结构不断改变，形成了较为完备的市场生态。
一、市场规模不断扩大金融衍生品是指在现有资产的基础上，通过买卖合约的形式，以获得未来现金流量为目的的金融产品。
目前，全球金融衍生品市场规模已超过1万亿美元，不断扩大。
其中，利率衍生品和外汇衍生品市场最为活跃，占据了市场交易总量的大部分。
二、市场交易结构逐渐多元化金融衍生品市场交易结构逐渐从传统场内市场向场外市场转移，交易方式多元化。
目前，场内交易和场外交易并存。
场内交易相对规范，交易对象以机构为主；场外交易弹性更大，交易对象广泛，交易量更大，交易成本也相对较低。
此外，互联网平台和移动端交易渐成趋势，在金融衍生品市场中，行业龙头互联网金融公司如天弘基金、富融集团等均布局涉足。
三、监管力度日益加强金融衍生品为高风险金融业务，相关监管越来越重视。
各国政府部门已加强对金融衍生品市场的监管工作。
中国的证监会、中国人民银行已相继推出监管政策，包括衍生品市场准入、交易所和交易方式的规定等，加强了市场的健康发展和维护了投资者利益。
四、产品创新不断加速金融衍生品市场创新层出不穷。
不仅传统的商品期货、股票期权等衍生品，还出现了信用衍生品、气候衍生品、房地产衍生品等多样化的产品。
与此同时，衍生品的投资策略也不断创新，包括期权对冲、套期保值、统计套利等多种方式，极大地提高了交易效率和风险管理能力。
总的来说，金融衍生品行业的市场发展现状呈上升趋势，市场规模逐渐扩大，交易结构多元化，监管力度日益加强，产品创新不断加速。
但与此同时，市场风险也逐渐加大，需要严格监管和规范运作。
气象经济学
《气象经济学》课程论文2011-2012学年第1学期题目：中国发展天气衍生品及保险的可行性分析学生姓名：陈启龙学号：20091333024院部：经济管理专业：市场营销班级：09级任课教师：孙香玉二Ｏ一一年十二月二十日中国发展天气衍生品及保险的可行性分析陈启龙南京信息工程大学营销系，南京 210044摘要：变化莫测的灾害天气给世界各地经济、社会带来了严重的损失，随着而产生的一种有效的天气风险管理工具——天气衍生产品受到越来越多的关注，近些年来，另外一种规避天气风险的管理工具——天气保险也逐渐崭露头角。
本文从天气风险的基本概念开始，从天气衍生品及天气保险的产生背景出发，简单介绍其在国外及国内的发展情况，然后对我国发展天气衍生品及保险的可行性进行分析，最后给出我国发展天气衍生品及保险的一些策略。
关键词：天气风险天气衍生品天气保险可行性分析一、我国的天气状况和面临的天气风险天气风险(Weather risk)是指由于天气变化的不确定性引起某些商品的生产成本和市场需求发生巨大波动，从而引起经济实体现金流量和利润的不确定性变化的风险，包括比正常温度高或低的天气以及其他非正常天气因素如降雨、降雪和风力等对企业财务业绩和股票价格的影响。
天气类风险对经济活动有很大影响，农业、能源、交通、建筑、旅游等都与天气变化密切相关，如暖冬和凉夏会减少能源行业销售量，冷冬和酷夏导致能源消费者制热和制冷成本上升，温度过高或过低及降雪量容易导致农业收入锐减。
我国幅员辽阔，气温、降水、风力等天气因素的时空分布严重不均，天气变化在不同地区间的差异较大;我国是季风气候国家，冬、夏季风进退时间早晚及强弱程度的不同常常造成气温和降水量等主要天气指标的年变化幅度较大。
近年来，我国异常的天气状况经常发生，变化的不确定性高，天气偏离正常状况的程度严重，天气异常变化的概率高。
同时我国又是世界上受气象灾害影响最严重的国家之一，气象灾害种类多、强度大、频率高，给各行各业带来巨大损失。
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气候衍生品在我国发展前景？意义。
【摘要】变幻莫测的灾害性天气给世界各国经济、社会带来了严重的损失，作为一种有效的天气风险管理工具——天气衍生产品逐渐得到越来越多的关注。
本文从天气风险的基本概念开始，从天气衍生产品产生的背景出发，简单介绍天气衍生产品市场的现状及发展，并对我国天气衍生产品的发展进行展望分析。
天气变化的不确定性往往引起某些商品的生产成本以及市场需求产生巨大波动，从而引起企业收益的不确定性变化。
未来天气变化引起单位经济收益变动的不确定性即称为天气风险。
天气风险是天气变化所造成的现金流和收益的变动，包括比正常温度高或低的天气以及除温度以外的其他非正常天气因素，如降雨、降雪和风力等对企业(包括金融企业)财务业绩和股票价格所造成影响的程度。
天气风险是企业生产经营中面临的重要风险之一，对企业财产和员工安全，企业的经营效益以及企业战略目标的制定、实施与实现都有着重要影响。
天气衍生品是一种金融工具，它的结算是以一个或多个天气因素为交易对象，比如降水量、积雪深度、气温或风速等。
最早的天气衍生品产生于20世纪90年代中期的美国能源部门。
1996年8月，安然公司与佛罗里达西南电力公司交易了世界上第一笔天气衍生合同。
天气衍生产品的出现，主要源于一些公司为解决市场萎缩而设计出来的转移天气风险的工具。
当前天气衍生品市场的发展有目共睹，其交易金额和交易数量迅猛增长，交易的品种日趋多元化，交易方式也从场外交易(OTC)逐步向场内交易发展，天气风险市场全球化发展的趋势初见端倪。
一、发展我国的天气风险市场的必要性
（1）能够从侧面减弱我国经济的宏观波动
天气风险影响到宏观经济的平稳运行，成为我国宏观经济波动的重要外生源泉。
这是因为:①由于我国气候的季风性特点，我国的气温和降水量等主要天气指标的年变化幅度比较大，变化的不确定性比较高，天气偏离正常状况的程度严重，天气异常变化的概率高。
②生产力发展水平有限，第一产业对天气条件依赖严重；资源开发利用程度高，环境脆弱。
③我国的经济结构中，农业、能源、交通等受天气风险直接影响的行业占GDP 的比重大。
由于这些产业是国民经济的基础部门，其产品或服务具有较小的需求弹性系数，所以这些部门的风险传导到其他经济部门时就被放大。
根据美国能源部的估算，美国经济总量中受天气风险影响GDP的比重达到1/7。
如果把这个比例运用于我国经济总量的分析，我国2009年GDP有33万亿元，约4.5万多亿元的经济规模直接暴露于天气风险，天气风险市场具有广阔的经济基础。
（2）有利于完善我国的能源市场建立
在建立完善能源市场过程中，天气风险对能源系统的影响越来越不容忽视。
能源市场建立以后，能源企业受气温影响最直接、最迅速、最经常，对管理气温风险的需求最迫切。
从国际范围来看，市场发展的模式是，先改革能源工业管理体制，建立能源市场，后重视天气风险，再发展天气风险市场。
我国的能源市场建设完全能够避免这个误区，可以利用市场机制来管理天气风险，增强能源市场参与者的经济稳定性。
在建立能源市场的同时发展天气风险市场，为能源市场的建立以及平稳运行培养一个减震的经济机制。
（3）有利于我国更好地参与国际市场竞争
天气风险市场是金融市场的一个组成部分，我国已是WTO成员国，随着我国金融市场对外开放，特别是国内在天气风险管理方面存在巨大的市场潜力，这一特定金融领域内的
竞争不可避免。
国外天气风险管理服务提供商已经积累了丰富的经验，培养了大批开发和交易天气衍生合同的人才，经济实力雄厚，在竞争中处于有利地位。
而天气衍生合同对我国的金融企业和能源贸易企业来说还是一个新事物。
金融市场正经历由资本服务向风险管理服务的历史性转变，我国在这一新兴市场上的竞争劣势会产生更大的负面影响。
为避免在未来天气风险市场竞争中的处于不利地位，应该积极发展我国的天气衍生交易产品市场。
二、我国建立天气衍生品市场的基础
首先，我国存在对气候衍生品的巨大需求。
保守估计，中国约有4.5万亿元人民币的规模经济产值直接暴露于气候风险之下，我国天气灾害所造成的经济损失，占所有自然灾害造成经济总损失的70％以上，每年因各种天气灾害造成的农作物受灾面积达5000万公顷，受影响人口达4亿多人次，造成的经济损失相当于国内生产总值的1％—3％，农业，能源、交通、电力等对气候衍生品有着巨大的需求。
其次，我国早已初步建立起了门类相对齐全、布局基本合理的气象分析综合探测系统。
我国气象体制改革正向市场化方向迈进，气候风险市场所需要的气象数据指标都能够得到有效的保证，天气衍生品的开发具备基本条件。
三、天气衍生产品市场发展对我国经济发展的重要意义
2008年我国在经历了50多年来的第二个暖冬，3月份北方大部分地区遭遇了常年少见的大范围降雪，沿海海域还碰上了几十年一遇的风暴潮。
气象专家表示，近年来，受全球变暖的影响，一些极端天气气候事件正在频频出现。
据中国气象局的统计资料显示，2006年至2007年冬季，全国平均气温为零下2.4℃，较常年同期(零下4.3℃)偏高1.9℃，仅次于1998年至1999年冬季的零下2.3℃，创下历史同期第二高值。
在我们身边，全球变暖、气候异常征兆比比皆是，在我国适时推出天气衍生品具有重要意义。
天气类衍生品不仅可以减少灾难性的天气事件给企业带来的损失，而且还可以预防日常风险，如气温指数期货提供非灾害性的日常气温风险管理。
积极研究和开发天气类衍生品，首先能够开辟新的自然灾害风险分散渠道。
在全球天气变暖，气候日益恶化的情况下，我国农业、能源、交通、电力等行业越来越多地受到天气风险影响，需要天气衍生产品来分散风险。
尤其是在我国农村，农业保险在转移、分散农业灾害风险方面的作用一直没有得到很好的体现。
政府面临着巨大的无法分化的农业系统风险。
同时国家财政能力较弱，无法像发达国家那样给农业保险提供足够的支持和补贴，有限的国内农业预算又使政府无法消化这些风险带来的损失。
其次，能够丰富资本市场的投资品种。
我国目前尚无能源期货、电力期货等避险工具，天气衍生产品的推出可以弥补这一空白，为能源企业和与气候密切相关的企业提供新的投资渠道，有效规避这些行业所面临的天气风险，并且天气衍生产品的推出能够极大地推进我国金融工程体系的创新。
四、我国天气衍生品市场发展的必要措施
（1）大力发展资本市场，逐步放松对资本市场创新的管制，特别是保险市场和期货期权市场的发展。
天气衍生产品本身就是一种期货或期权，没有期货、期权市场的稳定繁荣发展，天气衍生品市场不可能发展起来。
因此，国家出台相关政策法规加快资本市场特别是保险、期货期权市场的发展与完善显得尤为重要。
（2）加大对国外天气衍生品市场的学习和借鉴，同时大力培养金融工程人才，增强衍生品研发能力。
人才资源作为21世纪最稀缺的资源，对我国天气衍生品市场的发展起着基础性作用，只有做到吸引得到人才、稳定得住人才、培养得了人才、使用得好人才，才能使我国的天气衍生品市场早日繁荣发展，更好地服务于我国的社会主义经济建设。
（3）提高天气敏感行业主体的市场参与意识。
除农业对天气衍生产品有着较大的需求外，能源、交通、电力等受天气风险直接影响的行业同样也对天气衍生产品有着巨大的需求。
但是这些行业或部分目前尚缺乏对天气风险的避险意识，或者尚未认识到天气风险给其经营带来的巨大损失。
因此，培养这些经济主体，通过天气衍生品市场规避天气风险的意识是非常必要的。
（4）为开发天气衍生工具市场，打好技术基础。
比如，量化某种天气变化对公司的成本和收益结构的具体影响，从而在对冲这种风险之前就能对风险的大小和性质有科学依据。
开发天气衍生品要选择适当的参考指数。
全国性的天气指数太笼统，不能有效地满足企业对冲天气风险的需要，因此，要选择若干个有代表性的地区或城市的天气指数作为参考指数。
（5）着力改进和完善相关的法律法规、政策体系以及监管体系。
只有做到、做好这些，才能从侧面保证我国的天气衍生品市场更加健康、健全的稳定发展，保障我国天气衍生品市场发展的发展成果。
天气衍生品市场作为一个新兴的金融产业越来越受到各国的重视，除了美国之外，一些欧洲国家，例如英国也已经开始着手建立自己的市场和推出自己的产品。
在学术研究领域，关于天气衍生品市场的价格制定问题和最佳对冲方法问题也开始得到学者的广泛重视。
我国属于气候资源分布极不均匀的地理、资源大国，天气风险对各个领域都有很大的影响，天气衍生品市场和产品在我国的开发和利用具有巨大的发展潜能，只要充分合理地加以利用，一定可以为我国未来科学统筹人与自然和谐发展和建立更加完善的小康社会起到实质性的促进作用。
（注：素材和资料部分来自网络，供参考。
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