探讨煤炭企业并购的财务风险
企业并购的财务风险分析及防控措施
企业并购的财务风险分析及防控措施随着全球化经济的发展，企业间的并购活动日益频繁。
企业并购在一定程度上可以促进企业的资源整合和战略调整，提高企业的市场竞争力和盈利能力。
与此企业并购也伴随着一系列的财务风险。
对于参与并购的企业而言，了解并购活动可能面临的财务风险，并采取相应的防控措施是至关重要的。
本文将对企业并购的财务风险进行分析，并提出相应的防控措施。
一、财务风险分析1. 资金风险资金风险是企业并购过程中的首要风险。
并购活动通常需要巨额的资金支持，一旦资金链出现问题，整个并购活动可能面临失败风险。
资金风险主要体现在以下几个方面：（1）资金来源风险：资金来源不确定会导致并购活动中途出现资金断裂的情况，从而影响交易的顺利进行。
（2）融资成本风险：为了筹集并购所需的资金，企业可能需要进行融资，而融资成本的高低直接影响着企业的财务状况。
（3）资金利用风险：一旦并购完成后，如何有效地利用资金进行整合和运营也是一个巨大的挑战。
2. 盈利能力风险企业并购往往面临着盈利能力风险。
在进行并购前，企业往往会对目标企业进行盈利能力评估，但随着并购完成后，目标企业的盈利能力可能出现变化，甚至出现亏损情况。
盈利能力不稳定会给企业带来财务压力，进而影响整个并购活动的成败。
3. 资产负债风险资产负债风险是企业并购过程中的重要财务风险之一。
并购活动往往涉及到大量资产和负债的转移和整合，一旦处理不当，可能导致企业资产负债矛盾，从而影响企业的经营和发展。
4. 税务风险在进行企业并购时，税务风险也是需要引起企业重视的财务风险之一。
并购活动会涉及到税务政策、税负调整等问题，一旦处理不当，不仅会影响企业的经营成本，还可能引发税务纠纷和法律风险。
5. 汇率风险对于跨国并购的企业来说，在进行并购活动时，往往需要进行跨国资金流动，而汇率的不稳定会给企业带来较大的财务风险。
一旦汇率波动较大，可能会对企业的成本和收益产生不利影响。
二、防控措施1. 强化资金管理针对资金风险，企业可以采取多种措施进行防范和控制。
国有大型煤炭企业财务风险研究
国有大型煤炭企业财务风险研究摘要：近几年来，国有大型煤炭企业纷纷响应国家有关政策，不断加大对外扩张步伐，进行资源整合、并购重组，建立起大型甚至特大弄煤炭企业集团，但是在急剧扩张的同时，财务风险也相应来断加大。
如何有效地防范和降低财务风险，同时达到发展大型煤炭集团的目的，是研究煤炭企业财务风险的意义。
abstract： in recent years， a large state-owned coal enterprises have responded to the relevant state policies，established a large or even the king get coal enterprise groups， but in the rapid expansion of the same time， the financial risk corresponding to off increase. continue to increase the pace of foreign expansion， resource integration， mergers and acquisitions， to study the significance of the financial risk of the coal enterprises，how to prevent and reduce financial risk， in order to achieve the purpose of the development of large coal groups.关键词：国有煤炭企业；财务风险；防范措施key words： state-owned coal enterprises；financial risk；precautions中图分类号：f275 文献标识码：a 文章编号：1006-4311（2013）06-0133-020 引言2012年3月22日，国家能源局正式发布了《煤炭工业“十二五”规划》，煤炭生产进一步向大基地、大集团集中，以建设大型煤炭企业集团，建设大型煤炭基地，建设大型现代化煤矿，保障煤炭稳定供应，建成资源利用率高、安全有保障、经济效益好、环境污染少和可持续发展的新型煤炭工业体系。
煤矿企业兼并重组的财务管理问题探讨
煤矿企业兼并重组的财务管理问题探讨张芳霍州煤电集团晋南煤业有限公司【摘要】成功的资本运作，离不开科学的财务管理指导。
现结合多年工作实践，对煤矿企业兼并重组、资本运作中存在的财务管理的有关问题进行分析探讨，使其在煤炭企业经济资源配置方面发挥更大的作用。
【关键词】煤炭企业兼并重组资本运作财务管理近年来，国内外的资本运作活动风起云涌并呈持续上升的态势，促使企业经营者纷纷踏人资本运作的行列。
以企业兼并重组为核心的资本运作成为煤炭企业的中坚力量和主要支柱。
成功的资本运作，离不开科学的财务管理指导。
研究煤矿企业兼并重组、资本运作实践中存在的财务管理的有关问题，可以有效促使煤炭企业兼并重组、资本运作实践活动健康发展，使其在煤炭企业经济资源配置方面发挥更大的作用。
煤炭企业兼并重组、资本运作所面临的财务管理问题主要包括：前期调查的财务管理问题、目标企业价值评价财务管理问题、并购融资财务管理问题、并购支付财务管理问题和并购整合财务管理问题等五种。
以下分别具体分析：一、前期财务调查开展前期调查是企业资本运作、兼并重组的前提，通过审查作出实施决策，如果不履行必要性的审慎性调查，对目标企业缺乏深入了解。
盲目决策，很可能作出的兼并重组决策是错误的，甚至造成了企业的累赘和资金的无底洞。
为此，并购方应当注意以下几点：１．了解目标企业的资产构成情况。
在煤炭企业兼并重组时，应将资产构成状况作为重点进行调查，包括并购目标企业的总资产情况、净资产情况、注册资本构成、负债结构、企业负担情况、经营性资产状况等。
通过审慎性调查了解，对目标企业价值从财务角度有一个大体的评价。
２．把握目标企业的财务管理问题。
企业并购是一项风险性很高的投资活动，应审查企业隐性负债，对或有负债及潜在的危机等问题进行分析评价。
二、目标企业的价值评价煤炭企业兼并重组的动机是为了扩大其整合资源的界域，以实现企业整体价值的最大。
在这个方面主要关注资产评估过程中的财务问题。
对于国有煤炭企业并购战略的思考
对于国有煤炭企业并购战略的思考摘要：企业并购是提高我国煤炭行业集中度，优化煤炭工业结构、实现管理现代化的必要手段。
不同的并购方式具有不同的风险，适合于企业不同的发展阶段，煤炭企业只有选择正确的并购战略，才能达到预期的目标。
关键词：煤炭企业；并购风险；并购战略中图分类号：f270 文献标识码：a文章编号：1001-828x(2011)05-0054-02企业并购是指在市场机制作用下，一个企业获得其他企业经营决策控制权的产权交易活动。
并购可以使企业规模和股东财富成倍增长，只要有适当的诱因，就会引发企业并购的发生。
并购是我国煤炭企业进行有效整合，实现煤炭工业结构优化、管理现代化的必要手段。
但是并购是一把双刃剑，它在为企业创造奇迹的时候，也使企业承担了巨大的风险。
不同的并购方式具有不同的风险，煤炭企业只有选择正确的并购战略，才能实现预期的目的。
一、煤炭企业并购的必要性(一)保证煤炭安全的需要2008年金融危机发生之后，国内煤炭市场供求关系发生大幅波---动，国家把建设大型煤炭企业集团和大型煤炭基地确定为保证能源安全的重要战略措施。
《国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》提出：加快神东、陕北、晋中等13个大型煤炭基地建设，形成稳定可靠的商品煤供应基地、煤炭深加工基地和出口煤基地。
国家能源局主导的“煤炭工业十2k发展规划纲要征求意见稿”提出：通过对煤炭企业整合并购，形成10个亿吨级、10个5000万吨级特大型煤炭企业，煤炭产量占全国的60％以上。
国内外实践证明，只有通过企业并购，才能在短期内实现煤炭企业规模的快速扩张。
美国在19世纪20世纪之交掀起了第一次并购浪潮，其动因就是提高行业集中度，通过这次并购使不少地区性煤炭企业迅速向全国性企业的转变。
(二)保持煤炭企业可持续发展企业并购可以提高产业集中度，为降低生产成本创造条件。
我国煤炭企业数量众多，但规模很小，导致企业间竞争过度、安全投入不足、资源衰竭、矿区生态环境恶化，煤炭企业可持续发展面临严峻的考验，需要通过企业并购实现规模经济效益，提高煤炭企业盈利水平，增加资金投入，增强可持续发展能力。
煤炭资源整合财务风险及防范措施
煤炭资源整合财务风险及防范措施摘要：山西是我国煤炭资源大省，也是全国最主要的能源基地之一，肩负着保障国家经济建设对煤炭需求的重大使命。
煤炭资源整合是当前山西省调整煤炭产业结构、促进全省经济可持续发展的一项重要举措。
本文针对煤炭资源整合中面临的财务风险，提出相应的防范对策。
关键词：煤炭资源整合；财务风险；防范措施中图分类号：f275文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2011）10-0195-01近年来，煤炭工业作为我国矿业的重要支撑和改革试点行业，已经开始步入了加快经济结构调整、转变经济增长方式的关键时期。
2006年以来，市场需求趋缓与产能快速增长的矛盾日益突出，使得煤价上涨空间缩小、成本不断增加，煤炭企业的负担变得越来越重，而国家针对煤炭进出口税收政策的调整给国内的煤炭市场带来了巨大冲击。
此外，煤炭企业仍然承担着巨大的社会负担和较重的税务负担。
一、煤炭资源整合概述煤炭资源整合，是指以现保留的合法煤矿为基础，通过两座以上的煤矿的井田合并、联合改造，以及已关闭煤矿的剩余资源及其它零星边角资源进行整合，或对布局不合理和经整改仍不具备安全生产条件的煤矿实施依法关闭，并按照现代企业制度的要求，明确产权关系，鼓励“五大集团”等国有重点煤炭企业为主体，对地方中小型煤矿以收购、控股、兼并、参股、联营等方式进行整合和改造，实现低成本扩张，推进大集团、大公司战略实施，最终实现资源统一规划，全面提升矿井生产、技术、安全保障等综合能力。
二、煤炭资源整合中面临的财务风险(一)信息收集阶段的财务风险1.存在信息不对称风险。
在煤炭资源整合过程中，各大煤炭企业为下一轮跑马圈地抢占优势资源摩拳擦掌。
但是在煤炭资源整合过程中，由于普遍存在信息不对称，并购方往往对整合的目标煤矿的财务风险估计不足。
并购方对目标煤矿资源储量，产能情况，技术装备，盈利能力、资产负债等情况不甚了解，以致无法准确地判断目标企业的资产价值的盈利能力，从而导致并购后的整合难度；而且很多矿主没有提供矿井真实资料的诚心，对矿井的真实情况遮遮掩掩。
目前形势下煤炭企业面临的财务风险及应对措施
浅议目前形势下煤炭企业面临的财务风险及应对措施【摘要】前几年煤炭企业响应国家有关政策不断对外扩张，进行资源整合、并购重组、多元化经营，战线拉得较长。
然而经济风云变幻，在世界经济持续低迷、国内经济增速放缓的影响下，煤炭市场供求关系发生逆转，煤炭价格持续下降，企业盈利能力减弱，经营压力加大，财务风险也相应加大。
怎样有效地防范和降低财务风险，同时达到发展大型煤炭集团的目的，是本文研究如何加强煤炭企业财务风险管理的初衷。
【关键词】煤炭企业财务风险措施为实现煤炭工业“十二五”发展规划提出的优化煤炭布局，调控煤炭总量，建设大型煤炭基地，培育大型煤炭企业集团，整合改造中小型煤矿，建设资源节约型和环境友好型矿区的规划，各煤炭企业纷纷进行资源整合、并购重组。
但由于煤炭企业属于高危行业，自身的安全风险很高，建设周期长、不确定因素多，资金投资大，相应的财务风险也比较大。
目前，国有大型煤炭企业兼并重组的资金大部分来自外部贷款，财务风险问题显得日益突出。
在市场经济中，企业面对极其复杂的环境，其财务活动必然有其不确定性，有可能给企业带来收益，也可能使企业蒙受损失，甚至破产。
因此，研究大型煤炭企业财务风险管理具有重要现实意义。
1.煤炭企业面临的主要财务风险1.1资金短缺甚至资金链断裂的风险前几年煤炭企业响应国家有关政策不断对外扩张，进行资源整合、并购重组、多元化经营，战线拉得较长，占用大量资金，并且多数为贷款。
目前煤炭形势急剧下滑，再加上煤炭企业的建设周期长、不确定因素多、资金投资大等特殊性，大量资金不能及时回笼，造成资金短缺，举步维艰，甚至资金链断裂的风险。
1.2对当前形势认识不到位，财务风险管控意识不强我国经济经过前十年的高速增长，现已经进入亚高速增长时期，国家经济增长放缓，能源需求幅度变小，用煤需求减少。
据经济学家分析，这次的煤炭形势持续下滑与1998年、2008年的情况不完全相同，它是国家宏观经济下行、国内进口煤炭增加、国内煤炭产能过剩三种因素叠加的结果，它将经历一个周期性调整，反复震荡的过程。
煤炭企业重组并购中的财务风险与防范
要 取 决 于该 企 业 可 以获 得 的 自有 资 金 水 平及 有 关 的税 收 折 旧政 策 等 ， 般 内源 融 资 资 金 成本 较 低 ， 受 企业 一 但 自身盈 利 水 平 的 限 制 ， 且 过 多 的 运 用 内源 融 资 ， 而 往往 会给 企业 带来 较大 的 流动 性风 险 。外源 融 资能力 主要指 债务 融 资和 权益 融 资等 融 资 方式 ， 决 于外 部 融资 渠道 取 的 多寡 、 业 的 获 利 能 力 、 本 结 构及 市 场对 企 业 的态 企 资
金， 是关 系 到企 业并 购 活 动 能 否 成功 的关 键 所在 。融 资 能力包 括 内 源融 资 、 源 融 资两 方 面 。 内源 融资 能力 主 外
、
企业重 组并购 的财务风险
企业 并购 的财 务风险 ， 指 对 目标企 业 的定价 、 是 并购 融资与 支付 ， 企业 发生财 务危机 的 可能性 。 目前 ， 而使 在 大 型煤炭 企业集 团整 合资 源 、兼 并 重组 中小 煤矿 的过 程 中， 由于资源 价值 增值 较 快 ， 业 权 价 款高 ， 成兼 并 重 矿 造
度等 。二 是 融资 结构 。包括 企业 资本 中债务 资本 与股权 资本 结 构 。债 务 资本 中包 括短 期 债 务 与 长 期 债 务结 构 等 ， 业 融 资 结构 是 否合 理 ， 影 响 融资 风 险 的 一个 主 企 是 要 因 素 。当并 购后 的实 际效 果 达 不 到预 期 时 ， 际经 营 实
被兼 并 矿井 的技 术 改造 和 产业 升 级 需要 投 入 巨额 资 金 ，
并 购成本较 大 。因此 ， 在企 业 重组 并购 活动 中 ， 并购 方 对
煤炭企业兼并重组中的财务管理问题
·浅析煤炭企业兼并重组中的财务管理问题永煤集团股份有限公司崔展伟一、引言随着《国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》的出台，全国各大煤炭企业集团积极响应，抓住这一良好扩张机遇，通过兼并重组，实现行业扩张、资源优化配置，为企业实现跨越式发展打下良好基础。
但是从现实状况来看，并购方和被并购方在并购过程中都存在着自身的一些问题，使兼并重组面临重重险阻。
从并购方来看，由于煤炭资源的稀缺性，采矿权的高价款，使许多国有大型煤炭企业在重组整合区域性小型煤矿企业的过程中，面临着巨大的资金需求压力；从被并购方———小型煤矿企业来看，生产设备落后、技术水平低下，并购方在对其重组收购后需要投入大量的资金、人力进行技术、管理改造，无形中增大了并购方的财务风险，为此财务管理的质量在煤炭企业兼并重组中面临着巨大挑战。
财务管理是企业管理的核心，财务整合是企业兼并重组中需要整合的重要组成部分。
优化财务管理是煤炭企业顺利兼并重组的重要保障。
目前，兼并重组后财务核算模式主要有三种模式：一是直接采用统一核算；二是由子公司财务独立核算，并定期上缴集团公司管理费，但不纳入集团财务核算体系；三是采用各核算单位独立核算，最后纳入集团公司合并核算，编制集团合并会计报表的核算模式。
我国煤炭企业总体受计划经济和落后的管理体制的影响，财务管理水平不高，煤炭企业集团设立打算的定价方式、并购融资及后期管理过程中都会出现一些问题，进而诱发严重财务危机。
煤炭企业集团兼并重组，公司的财务管理模式应采用“具体问题具体分析”的原则，根据公司的实际情况，选取合适的财务核算模式。
因此，在加快煤炭企业建设过程中，也亟需加快煤炭企业集团财务管理前进步伐，同时，如何规避这些财务风险成了财务管理的“必修课”。
二、煤炭企业兼并重组的财务风险财务风险贯穿于整个兼并重组过程，如前期对被并购企业的选择、评估、可行性分析，并购过程中的资金筹措、出价方式的确定以及并购后的财务、人力、资源整合等，上述各环节都可能产生风险。
煤炭企业资金管理及财务风险
务量 的加大 ，现金周转量 随之增 加，财务管理没有跟 上形势 的发
展， 资金 管理存在不 少漏洞 。企业内部财会管理方式 、 算原则、 核 货
币资金筹资和管理方面没有 严格 规范。煤炭企业普 遍缺乏严格 的
程序和约束机 制 ， 而造成应 收、 从 应付 款项等沉 淀资金膨 胀问题 ，
财务预算管理 薄弱。 二是信息 失真直接影 响煤炭企业的科学决策。在实践中 ， 煤炭
企业 管理者主要通过及 时掌 握真 实准确的信息来控 制公司 的资金 流动 。由于煤炭企业各部门之间出于各 自的局１Ｉ １ Ｎ益 ， 不愿及时提 供准确的相关信息 ，阻滞信息流 动 ，造成信息严重 不对称和 不集 中， 或者 由于煤炭企业 管理技 术和手段 落后 ， 息传递速 度缓慢 ， 信 导致企 业的高层决 策者难 以获取及 时、 准确 、 完整 的财务信息。 三是市场经济知识 匮乏， 缺少风险意识 。个别煤炭企业经营管
Ｉ Ｉ 并Ｃ Ｉ Ｏ Ｉ Ｒ 论 Ｃ
煤炭企业资金管理及财务风 险
霍 州煤 电集 团财务 处
【 摘
郭 建 华
要 】 着经济的发展 ， 随 煤炭行业作为 国家的基础能源行业 ， 对经济的发展起 着越 来越重要 的作 用。 但是 １ １ 前煤炭企业的资金管理
存在一些 问题 ， 企业面临看一些财务风险 ， 文章简要 分析 了资金 管理的问题 以及 面临的财务风 险， 出了应对的措施。 提
资金 运作 ， 提高资金运营效率 ， 有效盘活资金 ， 合理 负债 ， 从而缓解
企业资金 困难 ， 保证企业走题 。
一
是资金管理方式及手段落后。近年来 ， 一些煤炭企业 随着业
二、 加强煤炭企业资金管理的具体措 施 （ ） 一 实施资金的集中管理 以积极 规避财 务风险 资金集 中统 一管理是 集 团化 集中管理 中最重要 的一条 主线。 监控住 了资金 ， 控制住 了企业 的财 务 ， 控制住 了企业 的大局 ， 就 也 还基本防范 了大的财务风险。 （ ） 二 完善结算 中心 制度 ， 实施 资金集中管理
煤炭资源整合中的财务风险防范
浅议煤炭资源整合中的财务风险防范摘要：煤炭资源整合能够将各类中小型煤矿通过一定的渠道和方式实现资源的优化配置，从而促进我国煤矿企业之间战略发展，然而在煤炭资源整合过程中，又不可避免的存在各种财务方面的风险，如何采取有效的措施和方法来规避煤炭资源整合中的财务风险是重中之重。
本文将立足河南神火集团在煤炭资源整合过程中的具体操作，结合企业在财务管理工作中的实务，从多种因素和形式入手，分析了煤炭资源整合中所面临的财务风险，并有效的提出了防范措施。
关键词：煤炭资源整合财务风险防范措施随着资源开采和生态能源建设要求的提出，对我国煤矿业的发展提出了新的挑战，越来越多的煤矿通过一定形式和渠道的整合，来科学的调配资源，实现优化生产系统的目标。
为此，加强对我国煤炭资源的整合力度具有重要的现实意义，于此同时，在煤炭资源整合中，由于资源重组或兼并工作的实施，对并购中的财务管理带来新的要求，也暗藏着各类财务风险，本文将结合煤炭资源整合过程中，如何就财务管理中的风险进行有效的规避和防范展开论述，并提出了一些建议和措施。
一、加强对煤炭资源进行整合的现实意义煤炭资源整合是贯彻落实国家煤炭产业政策，淘汰落后生产能力的重要途径，也是国家整顿规范煤炭资源开发秩序，实施煤矿整顿关闭工作的重要组成部分。
为此，在政府相关部门的指导下，开展对煤炭资源进行有步骤、有秩序的整合，以实现对煤炭资源的有效开采和各类资产的重新配置，达到对资源的科学调配和优化生产系统能力的目标，因此，强化对煤炭资源的有效整合具有重要的现实意义。
同时，煤炭资源作为不可再生能源，为了提升资源的利用率和经济效益，通过整合，以实现对资产、技术、人力等方面的全面重组，提升了煤矿企业的生产水平，也体现了我国实施合理利用资源的政策导向。
二、在煤炭资源整合中产权关系的整合方式煤炭资源整合在实施过程中，对于煤炭企业的产权归属问题通常有两种形式，一种是在不改变原有企业产权关系的整合，如租赁方式或托管方式；另一种是改变了原企业的产权关系，如并购。
浅析国有煤炭企业财务经营风险
浅析国有煤炭企业财务经营风险摘要：随着我国经济的持续发展，国有煤炭企业在国民经济中的地位日益重要。
然而，在市场经济的背景下，煤炭企业面临着越来越多的财务经营风险。
分析国有煤炭企业在财务经营过程中可能遇到的风险，并探讨如何有效地应对这些风险，以保障企业的稳健发展。
关键词：国有煤炭企业；财务经营；风险引言在当今经济环境下，国有煤炭企业面临着日益严峻的市场竞争和财务经营风险。
对此，深入分析国有煤炭企业财务经营风险的意义显得尤为重要。
1国有煤炭企业财务经营风险防范意义(1)提高企业风险意识。
国有煤炭企业在市场经济活动中，财务风险作为一种信号，能够全面反映企业的经营状况。
通过对财务经营风险的分析，企业可以更加清晰地认识到风险的存在，从而提高风险意识，加强风险防范和控制工作。
(2)促进企业可持续发展。
国有煤炭企业在我国能源产业中具有重要地位，其发展关系到国家能源安全和经济稳定。
财务经营风险的分析有助于企业制定合理的发展战略，确保企业在面临风险时能够采取有效措施，从而实现可持续发展。
(3)优化企业财务管理。
通过对财务经营风险的分析，国有煤炭企业可以更加准确地把握市场动态，优化资源配置，调整生产经营策略。
此外，企业还可以根据风险程度制定相应的风险应对措施，确保财务目标的实现，提高企业竞争力。
(4)保障国家利益和投资者权益。
国有煤炭企业财务经营风险的分析有助于确保国家利益和投资者权益的保障。
企业可以通过风险防范和控制，降低经济损失，提高投资回报，为国家和投资者带来稳定的收益。
(5)促进产业升级和转型。
国有煤炭企业面临着产业升级和转型的重任。
通过对财务经营风险的分析，企业可以发现潜在的发展机遇，抓住市场变化，调整产业结构，推动技术创新，从而实现产业升级和转型。
2国有煤炭企业财务经营风险分析2.1筹资风险国有煤炭企业在扩张产能、技术改造等方面需要大量资金投入。
由于企业自身资本金有限，往往需要依赖负债筹资。
然而，负债筹资带来的利息负担和还款压力使得企业面临筹资风险。
煤炭行业财务风险报告分析(3篇)
第1篇摘要随着我国经济的快速发展，煤炭行业作为国家能源的重要支柱，长期以来在国民经济中占据着重要地位。
然而，近年来煤炭行业面临着诸多财务风险，如价格波动、成本上升、环保压力等，这些问题不仅影响了煤炭企业的盈利能力，也对国家能源安全构成了一定威胁。
本报告通过对煤炭行业财务风险进行深入分析，旨在揭示行业风险现状，为相关决策者提供有益参考。
一、引言煤炭行业作为我国能源产业的重要组成部分，其发展状况直接关系到国家能源安全和经济发展。
然而，近年来煤炭行业面临着诸多财务风险，这些问题已经成为制约行业健康发展的关键因素。
本报告通过对煤炭行业财务风险进行系统分析，旨在为行业风险防范和应对提供理论依据。
二、煤炭行业财务风险现状1. 价格波动风险煤炭价格受国际国内多种因素影响，波动较大。
近年来，我国煤炭价格经历了多次上涨和下跌，导致煤炭企业盈利能力不稳定。
以下为煤炭价格波动的主要因素：（1）供求关系：煤炭供求关系是影响价格波动的重要因素。
当煤炭供大于求时，价格下跌；反之，价格上涨。
（2）宏观经济环境：宏观经济环境对煤炭价格影响较大。
当经济繁荣时，煤炭需求增加，价格上升；经济衰退时，煤炭需求减少，价格下跌。
（3）政策调控：政府通过调整煤炭产量、进口政策等手段，对煤炭价格进行调控。
2. 成本上升风险煤炭企业成本主要包括原材料成本、人工成本、折旧成本等。
近年来，煤炭企业面临以下成本上升风险：（1）原材料成本上升：煤炭开采过程中，原材料成本不断上升，如煤炭、炸药、水泥等。
（2）人工成本上升：随着我国人口老龄化加剧，劳动力成本逐年上升。
（3）环保成本上升：为响应国家环保政策，煤炭企业需投入大量资金进行环保设施建设。
3. 环保压力风险煤炭行业属于高污染、高能耗行业，环保压力逐年增大。
以下为煤炭行业环保压力风险：（1）环保政策趋严：国家加大对煤炭行业环保监管力度，对不达标企业进行处罚。
（2）环保设施建设成本高：煤炭企业为满足环保要求，需投入大量资金进行环保设施建设。
煤炭企业并购财务风险及防范
煤炭企业并购财务风险及防范【摘要】煤炭企业的并购对我国煤炭行业的发展壮大和产业结构升级有着积极的推动作用，所以防范煤炭企业并购所带来的财务风险尤为重要。
本文首先对企业并购和企业并购财务风险的概念做了界定，在此基础上分析了煤炭企业并购所面临的财务风险，最后针对风险提出了相应的防范措施。
【关键词】煤炭企业；并购；财务风险；防范一、引言随着中国经济的快速增长和资本市场的逐渐完善以及产业结构的不断升级，企业并购作为一种资本运营方式，经历了由低级到高级的发展过程。
在市场经济条件下，企业并购是一种企业快速扩张行为，是企业资本扩张的重要手段，是实现企业发展的重要战略，也是实现企业资源优化配置的有效方式。
煤炭是我国的主要能源和重要工业原料，《煤炭产业政策》指出，要深化煤炭企业改革，推进煤炭企业的股份制改造、兼并和重组，提高产业集中度，形成以大型煤炭企业集团为主体、中小型煤矿协调发展的产业布局。
然而煤炭企业并购作为企业的一项重大投资、融资活动，财务风险不可避免的贯穿于整个并购活动，并且能够决定企业并购的成败。
因此，煤炭企业并购活动中必须充分考虑财务风险，并购是否成功依赖于财务风险的防范。
二、企业并购财务风险的界定（一）并购的界定并购指的是企业间兼并（merger）与收购（acquisition）的总称，国外的学者在研究中习惯把兼并与收购合在一起使用，简称并购（m&a）。
兼并，普遍解释为：两个或更多的独立企业合并形成一家企业，通常由占主导地位的企业吸收其他企业。
用公式表示为：甲+乙=甲，或甲+乙+丙+丁=甲。
甲企业的法定位置保留，而其它企业的被取消。
它又包括两个形式：吸收合并与新设合并。
吸收合并实际上就是上述真正的兼并，新合并的两家企业通过法律改革，调整现有的企业不再保留的法律地位，形成一个新的法人企业，即：甲+乙+丙+丁=戊。
收购（acquisition），是指公司用现金，债券，股票，买一个或几个企业的资产或股票，从而获得对其它企业的控制权，其特点是，目标公司经营权转手，但目标公司法人地位不会消失。
煤炭企业财务风险及防范对策论文
浅析煤炭企业财务风险及防范对策中图分类号：f275 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2012）12-000-01摘要风险作为经济系统中一种固有的投机性趋向，是经济社会系统在发展过程中内在的自我作用机制。
企业在发展过程中遇到风险是必不可少，尤其是财务风险。
财务风险存在于企业的各项财务活动中，由于多种因素的影响导致企业发生财务风险，给企业造成较大的经济损失。
因此，本文就针对煤炭企业财务风险及防范对策进行浅显的分析和研究。
关键词煤炭企业财务风险防范对策随着中国经济的快速发展，对能源需求不断增多，煤炭企业得到了高速发展。
正是因为煤炭企业处于一个快速发展阶段，在经济利益的驱使下，很多煤炭企业的发展规模不断扩大，与此同时市场竞争日益激烈，煤炭企业受到市场、资源储量、国家政策以及能源价格波动等多种因素影响，造成企业财务风险的发生。
因此，煤炭企业为了实现持续健康发展，必须要重视财务风险管理，提高煤炭企业的财务风险管理水平，增强煤炭企业抵御财务风险的能力，从而实现企业稳健发展。
一、煤炭企业存在的财务风险煤炭企业在管理过程中面临的财务风险是煤炭企业经营总风险在财务活动中的具体体现，应该说财务风险贯穿于煤炭企业整个生产经营活动中。
因此，煤炭企业财务风险的存在是由于企业内部体制不完善，风险防范意识淡薄，无法形成健全的风险防范体系，从而造成财务风险。
（一）投资风险投资风险是煤炭企业在财务活动中经常存在的问题，由于煤炭企业管理者决策失误，造成投资风险。
投资包括对内投资和对外投资，造成煤炭企业出现投资风险主要体现在对外投资方面。
煤炭企业在投资过程中，很多煤炭企业管理者对风险的认识不够充分，对于投资风险缺乏清醒的认识，盲目的进行投资，实行多元化，无法实现资金回笼，使企业蒙受巨大的经济损失，从而造成财务风险。
在对内投资方面造成财务风险的发生只有在固定资产投资上，由于煤炭企业缺乏对投资项目进行系统的分析和研究，加上经济信息不可靠等原因，使得煤炭企业投资失误，投资项目不能达到预期的经济效益，投入资金无法及时回收，导致煤炭企业发生财务风险。
煤炭行业财务分析报告(3篇)
第1篇一、引言煤炭作为我国能源结构中的重要组成部分，长期以来在国民经济中扮演着举足轻重的角色。
随着国家能源战略的调整和环保要求的提高，煤炭行业正经历着深刻的变革。
本报告将从财务角度对煤炭行业进行分析，旨在揭示行业整体财务状况、盈利能力、偿债能力、运营效率等方面的现状和趋势。
二、行业概况（一）行业背景煤炭行业是国家基础能源产业，对于保障国家能源安全、促进经济发展具有重要意义。
近年来，我国煤炭行业经历了从高速增长到调整优化的过程，行业规模不断扩大，但同时也面临着产能过剩、环境污染、安全事故等问题。
（二）行业结构我国煤炭行业以国有企业和民营企业为主，其中国有企业在行业中的地位相对稳固。
近年来，随着国家政策的引导和市场机制的完善，民营企业发展迅速，市场份额逐步提升。
三、财务分析（一）盈利能力分析1. 盈利能力指标- 营业收入：反映企业经营活动产生的收入总额。
- 净利润：企业在扣除各项费用和税金后所获得的净收益。
- 净利率：净利润与营业收入的比率，反映企业盈利水平。
2. 盈利能力分析根据行业数据，我国煤炭行业整体盈利能力有所下降。
主要原因是煤炭价格波动、成本上升、环保投入增加等因素。
具体分析如下：- 煤炭价格波动：近年来，煤炭价格波动较大，导致企业收入不稳定。
- 成本上升：人力成本、原材料成本、环保成本等持续上升，压缩了企业利润空间。
- 环保投入增加：为响应国家环保政策，企业加大环保投入，导致成本增加。
（二）偿债能力分析1. 偿债能力指标- 流动比率：流动资产与流动负债的比率，反映企业短期偿债能力。
- 速动比率：速动资产与流动负债的比率，反映企业短期偿债能力。
- 资产负债率：负债总额与资产总额的比率，反映企业长期偿债能力。
2. 偿债能力分析从行业数据来看，我国煤炭行业整体偿债能力较好。
但部分企业存在一定的财务风险，主要表现为：- 流动比率和速动比率较高，表明企业短期偿债能力较强。
- 资产负债率相对较高，部分企业存在一定的财务风险。
我国煤炭企业财务风险分析与防范
我国煤炭企业财务风险分析与防范【摘要】煤炭企业财务风险是当前煤炭行业面临的重要挑战之一，对企业的经营和发展具有重要影响。
本文旨在对我国煤炭企业财务风险进行深入分析，并提出防范措施和管理实施策略。
在首先对煤炭企业财务风险的现状进行了分析，然后对主要财务风险因素和影响因素进行了详细解读。
接着，提出了煤炭企业财务风险的防范措施和管理实施策略，包括健全内部控制制度和加强财务监管。
在总结了煤炭企业应对财务风险的策略，并展望了未来可能的发展趋势。
通过本文的研究，有助于进一步提升我国煤炭企业的风险管理水平，促进行业的健康发展。
【关键词】煤炭企业、财务风险、现状分析、风险因素、影响因素、防范措施、管理实施策略、应对策略、未来展望。
1. 引言1.1 煤炭企业财务风险的重要性我国煤炭企业财务风险的重要性在于其直接关系到煤炭企业的经营状况和发展前景。
煤炭作为我国主要的能源资源之一，煤炭企业的财务风险一旦暴露，将对整个能源产业链和国民经济造成重大影响。
煤炭企业在面临市场竞争激烈、产能过剩等困境的财务风险也是其不可忽视的挑战之一。
财务风险的存在，会威胁煤炭企业的盈利能力、资金周转能力以及企业的声誉，甚至可能导致企业的倒闭和破产。
研究和防范煤炭企业的财务风险对于保障煤炭产业的持续健康发展、维护国家能源安全具有重要意义。
只有深入分析和防范财务风险，煤炭企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现可持续发展。
1.2 研究目的本研究的目的是对我国煤炭企业财务风险进行深入分析与防范探讨。
通过对煤炭企业财务风险的现状进行剖析，深入探讨主要财务风险因素的影响机制，进一步分析导致财务风险的影响因素，从而为煤炭企业制定有效的财务风险防范措施提供理论支持。
通过对煤炭企业财务风险管理实施策略的研究，寻求更加科学有效的防范手段，进一步提升我国煤炭企业的财务安全水平。
本研究旨在为相关政府部门、煤炭企业管理者和投资者提供参考，以有效应对煤炭企业面临的财务风险挑战，推动煤炭行业的可持续发展，维护国家经济安全和稳定。
煤炭企业财务风险内部控制体系研究
煤炭企业 自身经营特点和财 务特性 ， 对煤炭 企业 的财务风险内部控制 体 系进行研究 。
关键词 ： 煤炭企 业； 财 务风 险； 内部控 制
煤炭企业作 为国民经济 的主导产 业 。 在 能源消 费结 构中具有十分 重要 的地位 。然而 ， 在煤炭 行业 高速发 展的同时 ， 我们也应该看到煤炭 企业所面临 的财 务风 险。 对我国煤炭企业财务风险内控体 系进行研究 ， 建立一套完善 的煤炭企业财 务风险评价和防范体 系 。 对 于煤 炭企业持 续健康 的发展 以及风险管理 工作 的有效 开展都起 到了重要作用。
实现过程中可能发 生的风险 ， 建立全方 位、 系统化 的风 险防控 制度 ， 将 企业生产 经营活动的责、 权、 利细化 ， 并 落实到企业 内部的各个单位 、 部 门和个 人 。 从 而实现 企业价值最 大化。
１ 、 煤 炭企 业财务风 险 内部控制体 系的构建原 则
（ １ ） 市场化原 则。在构建 煤炭企业财 务风险 内部控制体 系时 ， 必须 遵循 市场化 、 竞争性原则 。在 市场经 济条件下 。 各个企业无一例外地处
系不健全 ， 财务风 险的分析 、 识别 、 评价 以及预警控 制体 系都没有切 实 发 挥作 用 ， 致使企业没有形成一个健全的财务风险管理 控制体 系。 四、 煤炭 企业财务风险内部控制体 系的构 建
煤炭 企业应 以市场竞争机制为推动力 。 对煤炭企业 的各项 经营管 理 工作进 行全面调查研究的基础上构建财务风险内部控 制体 系 。对各 项 经营 活动进行全面 分析 ， 并制定生产经营各个阶段的 目 标。 针对 目 标
经 济祝 野 ２ ０ １ ３ 年第 ０ １ 期 Ｅ ｃ ｏ ｎ ｏ ｍ ｉ ｃ Ｖ ｉ ｓ ｉ ｏ ｎ
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探讨煤炭企业并购的财务风险摘要：今年以来，随着我国经济发展疲软，煤炭市场出现了一些不利的变动因素，煤炭销售、煤炭经济出现了严重的下滑趋势。
在这样的背景下，降低煤炭生产成本，稳定煤炭生产产量成为了稳定煤炭经济需解决的问题。
本文分析了煤炭企业并购活动中存在的财务风险，并提出了风险的防范措施。
关键词：煤炭企业并购财务煤炭企业是一种资本密集类型的行业，也是一种以追求规模效益为目的的典型能源行业；在我国，煤炭企业是经济命脉支柱产业之一，对于促进当前经济的发展有着重要作用。
在时代背景下，煤炭企业面临着激烈的市场竞争，应采取何种方式，才能把煤炭企业做大及做强便成为了企业所关注的发展问题；以联合、兼并及重组等方式来实现资源的优化配置、生产要素的加速流动及企业的快速成长，这样的竞争与发展手段越来越被大型煤炭企业所重视。
兼并与重组的方式虽然在一定程度上促进了煤炭行业的发展，但在另一个方面煤炭企业在并购追求规模效益的同时，也与高风险相伴，在面临的风险当中，以财务风险最为突出。
因此，深入研究煤炭企业并购的财务风险问题，将煤炭企业主要的特点与并购过程中的问题一一找出，并根据其主要的特点与问题提出具有针对性与建设性的风险防范及控制对策，以促进开展煤炭企业的并购活动。
一、煤炭企业并购的财务风险问题在我国，煤炭企业并购的历史并不长，其并购的经验不足，对并购所产生的财务风险认识不深，防范及控制财务风险的措施没有针对性，因此，对于煤炭企业并购中所出现的财务风险问题出现了防范与控制不力的现状。
以下就煤炭企业并购的财务风险问题做了探讨。
（一）选择目标企业并购的问题在并购及重组煤炭企业的过程中，选择的并购企业主要为煤炭生产、煤炭深加工及煤炭伴生产品生产等相关行业。
此类的并购行为多表现为扩张性并购重组，但重组并不等于增加了经济效益，大规模的企业不一定是最好的，如大而不当，则会给煤炭行业的发展造成不良影响。
因为扩张性并购不仅会占用煤炭企业很大一部分的资金，并降低煤炭企业短期的偿债能力，给企业造成巨大资金压力；同时，扩张性并购将会改变资本结构，并增加煤炭行业的经营风险。
（二）煤炭行业并购中的融资问题融资风险指的是资本结构与并购资金等相关保证资金来源的风险，融资风险主要包括了资金数量与资金的供给时间能否保证并购的需要、融资的方式与并购动机是否相适应、企业的正常生产经营是否会受到债务负担的影响等。
在融资方面存在的问题主要有以下两个方面。
一方面，现阶段的资本市场发展不完善，融资方面的发展更是迟缓。
目前，我国的煤炭行业多是采用发行新股及增发配股的方法来获得并购所需资金。
在一般情况下，煤炭行业的并购资金来源于首次上市时，公开发行所募集到的资金。
但上市并公开发行企业新股的审批条件较为苛刻，所需时间长；如采用配股筹资的方式获得并购资金，则容易受上市公司的业绩、配股数量及上市时间等方面的约束，其中有着许多不确定的因素，隐含的风险较大。
另一个方面，无偿的划拨重组方式，增加了并购企业的负担。
目前，在我国存在着一种特殊产权交易操作方式，即无偿的划拨方式，此种方式指的是政府以国有资产代理人的身份，采用行政手段把目标企业的产权以无偿的方式划拨到并购方产权当中的重组行为。
就近几年的情况而言，采用无偿的划拨方式完成了大部分中央与地方的国有企业间的并购与重组。
对于并购的企业来说，无偿划拨的并购方法交易成本较低、企业产权的整合度较大，并可以享受政策的优惠；但是，采用此种融资方式也使并购的煤炭企业丧失了并购主动权，资本运营应有的作用也将失去，并购方则是背上了沉重的负担，一旦发生紧急状况，企业就会承担较大的风险。
（三）煤炭行业并购的支付问题财务风险中的支付风险指的是与股权稀释及资金流动有关的风险，支付风险与债务风险及融资风险有着密切的关系。
在煤炭行业并购问题上，支付风险主要体现在以下三方面。
第一方面，单一来源的现金支付引起的资金流动风险及现金流动导致的企业债务风险。
由于受到资本市场的制约，煤炭行业并购的支付方式主要分为两种，即借贷资金与自有资金支付方式，而可转债、企业债券、混合支付及股权支付等其他支付方式难以被广泛采用。
因此在煤炭企业并购的过程中多采用现金的支付方式，但现金支付的局限性将会给企业的并购带来风险。
因为站在并购方的立场上看，使用现金作为支付工具，是一项即时的现金负担，企业在现金方面所承受的压力较大。
第二个方面，支付预算在并购过程中不被重视。
在实施并购活动之前，所需资金的预算工作往往没有做到位，尤其是忽略了整合期间的资金需求量，超付资金的现象常有发生。
第三方面，存在股权稀释的风险。
配股及发行新股均会对原有公司及股东造成不利的影响，即会对原有股东股权产生稀释作用，也给企业的资金运营造成风险。
二、煤炭行业并购财务风险的防范（一）选择目标企业并购风险问题的防范当前国家非常重视煤炭企业全行业的发展，已经下达了各种政策对其产业结构进行调整，在这样的背景下，煤炭行业的并购便应运而生。
目前，国内的几大煤炭集团均加入到了并购的时代浪潮当中，但该怎样选择目标煤炭企业与以怎样的方式来完成目标企业的收购，是一个非常重要的问题。
解决以上问题的关键在于立足于并购企业的实际情况，并结合国内的政策与环境，对目标企业及竞争对手的情况进行认真考虑。
总的来说，要从以下三个方面入手。
第一，将企业自身所具有的核心能力找出，并在核心能力方面进行延伸。
目前，煤炭行业并购的活动多为横向的，即为大型企业并购其他中小型企业。
在并购之后，并购企业才更容易扩张其自身核心能力，大型企业将中小型煤炭企业收购之后，便能够顺利实现管理、人才及技术等方面的有效投入，从而降低财务风险与经营风险。
第二，对目标企业的财务、经营、管理、安全及发展潜力等进行全面分析。
煤炭是一种非再生的稀缺资源，而并购企业多是站在战略发展的角度考虑并实行并购活动，在并购活动的实际操作过程中，大型企业多是以收购中小煤矿及重组的方式来达到扩张的目的，这样的方式可以使并购的财务风险得以降低，对于煤矿企业防范安全风险的工作也是极为有利的。
第三，对于并购之后目标企业发展的问题要多加重视。
对于大型煤炭企业跨行业的并购活动，在活动开始之前，要对行业间存在的差距进行认真考虑，并综合考虑目标企业的技术、人力及市场等方面的需求；仅仅是为了做大摊子就草率并购的做法要避免，否则，煤炭行业并购之后不仅无法使目标方与并购方的合理发展得以实现，反而会对两者的发展造成阻碍。
此外，要对并购的目标企业的价值进行全面评估。
煤炭行业并购涉及资源整合，由于市场信息不对称，在并购的过程中，往往会出现目标企业随意漫天要价的现象，对并购行为产生了不利影响。
因此，对目标企业的信息进行全面收集，将信息的质量提高可以有效推动行业内并购行为的进行，也可以降低评估目标企业时的失误。
并购企业在并购目标企业之前，要详实、认真及尽职地完成各项调查，全面准确地将目标企业的信息收集起来，将信息逐一核实。
（二）融资风险问题的防范对于融资风险的防范，需要做好以下四个方面的工作。
第一，选择合理及正确的融资手段。
煤炭行业为一种高风险、高投入的行业，开展并购活动所需的资金数额巨大，要实现煤炭行业并购的工作仅仅是依赖于企业内部的积累是非常困难的。
目前，宏观调控的力度较大，筹集资金较为困难，这就要求煤炭行业并购时，筹集资金要进行多方面的考虑，实行多管齐下的方针。
因此，在实际的操作过程中，煤炭行业的并购企业需根据自身的实际情况，并结合国家相关的政策，对筹资结构与筹资数量进行合理安排。
力争在支付长期及短期资金、流动资金与配比长期资金的同时，使资金成本减低，力求实现资本成本的最小化与结构合理化。
第二，制定正确合理的融资策略。
煤炭行业是一种资本密集的行业，这一属性决定了煤炭行业并购活动的开展需要大量资金，当前国内与国际的经济形势较为严峻，出现了通货膨胀的形势，对此，国家颁布了一系列货币政策，煤炭行业的融资也遭遇到了相应的困难。
在这样的背景下开展煤炭行业的并购活动，所承担的风险可想而知。
因此，煤炭行业在并购的过程中，首先要制定正确合理的融资战略计划，尽量全面深入地考虑将要面临的困境。
利用杠杆进行融资的过程中，不仅要考虑到采用杠杆进行融资所获得的收益，还有考虑到采用杠杆进行融资可能造成的债务财务风险。
同时，宏观经济下的资金筹集数量也要考虑到，制定不能及时将资金筹集到位的应急措施与方案，对资金数量保持关注的同时，也要注意关注其到位期限，以确保实现两者之间的协调。
此外，煤炭企业正常营运的资金要确保足够，处理好客户、企业及员工的关系，以保证充足的资金流。
第三，借鉴杠杆并购的融资方式。
在西方，杠杆并购的融资方式较为盛行，但是考虑到我国特殊的煤炭行业特点与融资环境，尽管采用杠杆并购的方式会获得高回报率，但是目前并不具备推广使用的条件。
针对我国煤炭行业的并购所使用的融资方式比较少的现状，主要的融资方式为债务融资，单一债务融资所造成的风险可采用杠杆并购融资的方式加以解决。
（三）支付风险问题的防范对于支付风险问题的解决，要做到以下三方面的工作。
第一，慎重考虑并购企业的自身情况。
并购企业在一方面要支付目标企业一定的并购资金，在另一个方面要对投入的资金进行重建与整合。
若对原有煤炭企业的资金需求的处理稍有不慎，将会引起煤炭企业资金的流动不足，在一些情况下，可能会导致资金链的断裂。
第二，对于资金的支付时间与需要量要严格掌控。
目前，煤炭行业的资金形势比较紧张，因此，需要参与并购活动的企业严格掌控好资金的需求量，因为一旦发生了资金失控的情况，整个煤炭企业就会便会陷入财务与经营的双重风险。
在并购的实际操作中，并购的企业要严密监控资产的负债表与现金的流量表，对债务期限与对应现金流要进行认真分析，确保资金时间与资金数量的对等。
第三，将现金的支出尽量减少，以降低资金流动的风险。
当前，煤炭行业并购在大部分情况下是根据宏观经济的调控政策需要而展开的，这样的大背景下，并购方的企业可借助政府机构采取多样化的方式对并购资金进行支付，将现金支付的概率降低，以减少资金流动产生的风险。
此外，对于一些无力还款及资不抵债的中小型煤炭企业，煤炭行业的并购方可与相关的目标企业达成协议，以其他方式对目标企业承担的债务进行承担，以达到现金支出减少的目的，从而使现金流动的风险得以减低。
四、结束语当今世界，全球化进程加速，资源的市场化也正逐步推进，全球范围内主要的产煤国正在加快企业兼并、联合与重组的步伐，跨行业、地区与跨国界的企业得以迅速发展。
在煤炭行业并购的过程中，每个环节都存在着一定程度的财务风险。
为了能够使并购后的煤炭行业实现顺利地发展，参与并购的并购方就必须对各阶段的特征进行认真分析，并从中找出存在的风险，采取针对性的措施进行防范。
参考文献：[1]李洪亮.煤炭企业并购财务风险防范与控制分析[j].财会通讯，2011，11（2）：148-149[2]李洪新.当前金融危机对我国煤炭产业细分领域的影响及应对策略[j].消费导刊，2009，5（3）：153-154[3]刘金雄.企业并购理论评述增值理论[j].商业研究，2009，6（19）：128-132[4]吴吟.加快推进煤炭企业并购重组[j].中国煤炭报，2009，11（30）[5] 张晓龙，宁云才，张晓晖.煤炭企业并购项目风险评价[m]. 煤炭经济研究，2009，4（15）：528-529。